6连板！特斯拉风云再起！

尽管沪指连续6连阳，事实上个股分化极为明显，！跌停的44家，涨停的则近60家！

前期的热门包括医药、口罩等基本都出现了大面积的回调，除了极个别的龙头如口罩概念道恩股份等！

农业板块也是一日游行情！周期性的钢铁、白酒等补涨，但持续性需要跟踪！这些权重蓝筹的补涨更像是反弹接近尾声的信号！

但也有例外，就是之前反复强调的特斯拉概念，风云再起，龙头秀强股份特立独行，已经强势6连板！风头之劲已经盖过了之前曾走出10个涨停板的模塑科技了！

众所周知，模塑科技专供汽车零部件，是正宗的特拉斯供应商，因为其价格较低，被资金相中，从4元起步，其股价在短短的一个月内翻了4倍！但近期上涨力度以及持续性大不如前！

而秀强股份也在此时悄然崛起，大有接力之势！

公司目前与特斯拉的合作有两块内容：第一为新能源充电桩玻璃项目，目前已正常供货；第二为光伏屋顶玻璃项目，正在按特斯拉要求提供样品。

消息面上，特斯拉首席执行官埃隆-马斯克证实，该公司将在欧洲和中国扩大其太阳能屋顶瓦的业务规模，具体时间将很快公布。

值得一提的是，除了龙头秀强股份涨停外，与玻璃相关的个股洛阳玻璃、金晶科技、耀皮玻璃、南玻A等也跟风走强！

热点降温沪指突破2900点！

创业板指数在成功反包并且不断创出新高后，沪指也开始发力，收出六连阳，突破了2900点！收复2900点意义重大，使得市场千股跌停后的悲观情绪进一步缓解。

当然这也归功于蓝筹的补涨！

全天两市呈现分化走势，以上证50为首的大盘蓝筹股表现较为强势。而中小创个股出现调整走势。

盘面权重钢铁、煤炭等周期股王者归来，八一钢铁率先涨停，安阳钢铁、中信特钢等涨幅较大。

另外，大金融银行、保险等金融股亦有明显反弹。而受到趋势有所缓和的影响，口罩、病毒防治等概念持续调整。近期表现较为活跃的特斯拉、在线办公等题材股均出现回落。

活跃个股方面，医药龙头博腾股份强势不再，开盘快速跌停，终结了六连板！口罩概念泰达股份盘中一度跌停，七连板被终结！同时道恩股份迅速封板，开始卡位龙头！

整体来看，前期热门题材全线退潮，多数高位股大幅杀跌，市场的介入情绪降温明显，赚钱效应开始回落。这因为意味着经过了连续的大涨之后，高位多空双方资金已经开始出现分歧和纠结！

而在这种热点加快轮动，个股高低切换的行情之中，投资者最好也要灵活的进行应变。

首先，面对前期涨幅较大的高位个股不宜追高，即使有看好的也要保持低吸的节奏。

其次，在方向选择上，也要结合自身的操作风格来进行选取，比如，稳健型的可以更加侧重于趋势型的科技股板块，从中挖掘优质个股的低吸机会。

如消费电子、芯片等科技龙头股，以及新能源汽车产业链，包括锂钴资源、锂电池、电机、充电桩等。

而激进型的投资者，则可以重点针对低位补涨型的概念和题材进行挖掘追踪，比如受益宽松的建材、工程机械等低估值基建龙头！

六连阳！蓝筹补涨有玄机！

无疑指数还是很强势的！沪指突破了2900点，收出了6连阳！当然这也归功于蓝筹的补涨！

早盘两市小幅高开之后呈现分化走势，以上证50为首的大盘蓝筹股表现较为强势，上证50指数盘中涨幅近1%。而中小创个股出现调整走势，创业板指盘中跌幅近1%。

盘面权重钢铁、煤炭等周期股王者归来，八一钢铁率先涨停，安阳钢铁、中信特钢等涨幅较大。

另外，大金融银行、保险等金融股亦有明显反弹。而受到趋势有所缓和的影响，口罩、病毒防治等概念持续调整。近期表现较为活跃的特斯拉、在线办公等题材股均出现回落。

活跃个股方面，医药龙头博腾股份强势不再，开盘快速跌停，终结了六连板！口罩概念泰达股份盘中一度跌停，七连板被终结！同时道恩股份迅速封板，开始卡位龙头！

整体来看，前期热门题材全线退潮，多数高位股大幅杀跌，市场的介入情绪降温明显，赚钱效应开始回落。这因为意味着经过了连续的大涨之后，高位多空双方资金已经开始出现分歧和纠结！

跌停板近30家个股，大部分都是之前的强势个股，短期获利盘资金出逃迹象明显。

风水轮流转，随着事件主题的降温，市场开始寻找补涨热点机会，有色钢铁煤炭盘中纷纷走强，开启补涨行情，接力前期活跃的题材股，成为今日稳住指数的压仓石！

消息面上，一月份CPI上涨5.4%，不仅仅直接破5，还大幅超市场预期。这也使得市场对于短期降息降准预期的再度升温！进一步强化了炒通胀的预期！

可以看出今日盘面钢铁、煤炭、有色以及白酒的获得市场资金的追捧都是涨价、炒通胀的预期，当然这并不具备有很强的持续性，没必要跟风！

从技术面来看，指数短期拉升速度较快，沪指目前已经突破了2900点，在此附近面临震荡整固需求。创业板指数再持续创出新高后，已经逼近了2050点，面临震荡也再所难免！

总体而言，行业板块轮动加剧，今日部分补涨行业出现反弹之后，也意味着市场板块完成了一次集体轮动，同时也意味着负面情绪的全面修复。

后期市场将重新回到自身运行轨道，对于前期涨幅较大的高位股尽量不要去盲目追击了，即使有跟踪的龙头个股，也要保持低吸的节奏。

同时我们之前反复强调的科技成长股也将再度迎来机会，对于5G、消费电子、国产芯片等龙头股可持续跟踪！

最后值得一提的是，史上最高发行价的新股来了！

于今天申购的石头科技发行价高达271.12元。

石头科技是科创板新股，一签为500股，如果上市首日上涨10%，中一签石头科技就可赚1.36万元，首日如能上涨40%，一签就可赚超过5万元，如果首日涨幅能达到80%，一签就可赚超过10万元。

千万不要忘记打新！

中签赚10万！今迎史上最高价新股！

在犹豫和震荡中，指数成就了5连阳，量能再度接近了9000亿，宅牛行情得以持续！市场人气已得以完全激活！

之所以称之宅牛行情，在于目前封闭管理，宅在家中的股民太多，即使开始复工，但也毕竟有个逐渐恢复的过程！

而从更深层来说，其实就是资金的推动，无论是机构资金还民间游资，目前来看都比较充裕！这些资金的蜂拥入场，也造就了连续的成交天量和百股涨停！

因此后市只需盯住量能和涨停个股，这两个指标只要能维持目前的平均水平，那么宅牛行情就仍然能持续！

当然在连续的拉升过程中，其实也是一场淘汰和去伪存真的过程！

比如近期的医药、口罩等相关概念在经历了鱼龙混杂的集体拉升后，开始出现了大面积的分化，真正受益的仅仅是少数个股，大多都是情绪亢奋下失去理智的追捧！

另外从历史规律来看，这种突发事件对其影响是阶段性的，当然也不排除其少数个股能够脱颖而出，真正受益基本面的变化，走出长期强势的形态！所以我们对此还是需保持清醒的认识！

最后值得一提的是，史上最高发行价的新股来了！

于今天申购的石头科技发行价高达271.12元。

石头科技是科创板新股，一签为500股，如果上市首日上涨10%，中一签石头科技就可赚1.36万元，首日如能上涨40%，一签就可赚超过5万元，如果首日涨幅能达到80%，一签就可赚超过10万元。

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【凯盛电子】新能源加持，IGBT市场前景光明

【凯盛电子】新能源加持，IGBT市场前景光明；龙头标的上市，国产替代速度有望显著加快

会议时间：2020.02.08 15:00

出席嘉宾：超过十五年市场经验，具有任职于国际IGBT领先大厂背景

主持人：凯盛产业研究院TMT行业 施巧瑜

Q：IGBT领域国内、外市场空间以及增速，还有未来发展的主要动力？

A：1）从市场空间来看，整个全球的IGBT器件，包括分立器件和IGBT模块，全球的市场规模大约是40至50亿美金，在2018年达到了顶峰。虽然2019年半导体行业疲软，有略微下来一点，但未来的发展趋势还是很不错。国内市场占全球的50%以上，也就是说在中国的市场空间超过20亿美金（这个数字是包括国外品牌的厂商在国内的销售额）。IGBT应用领域从低功率的消费类的领域，如白色家电，冰、洗、空三种变频家电，到工业的如变频器、伺服、UPS，再到新能源发电、光伏，风电，然后到新能源汽车，这里面也包括目前国内遥遥领先的高铁和动车的应用。

2）复合增长率（CAGR）10%+，未来随着全球节能减排，以及所谓的高效变频的需求的驱动下，包括新能源，发电以及汽车的一些明确增长点的市场应用刺激下，无论是国外，还是国内，IGBT往上发展的空间是巨大的，IGBT在国内政府支持+厂商逐渐成熟。

3）未来发展的动力，包括新能源汽车，从2019年Q4开始，欧洲，美国等陆续出补贴的政策，也包括国内目前讲得很清楚的，今年不会再继续进一步退坡，各种政策的影响，2020年会有比较大幅度的增长；发电领域，2020年看好风电市场。

Q：从芯片和模块两个方面，国内厂商和国际大厂目前主要的差距在哪里？

A：1）不管是单管还是模块的形式，里面都有芯片。分立器件里面是键的开关和一个芯片；模块是把多组芯片集成到产品，一般现在的形式都是6组的IGBT芯片集成到里面。从芯片的角度上来看，目前国内跟国外的厂商的差距会更大一点，因为目前国内的芯片制造行业，也就是在一、两年前，才有华虹宏力和先进这两家出来这种功率器件，包括MOS管，IGBT芯片代工业务模式。除此之外，国内中车跟比亚迪是IDM模式。但是这两家公司的芯片制造，也是来自于收购的其他厂商，比如中车收购丹尼克斯，比亚迪收购宁波中纬。因此，国内跟国际大的品牌来比，芯片无论是从技术产能，还有综合的竞争力来讲，还是有相当的差距。

2）后道做模块上来讲，比如斯达，就是纯做后道封测的公司，还有中车，比亚迪的后道封测也是自己来做。还有不少其他的一些中小规模的公司，现在也正在或者陆续往这块发展。分立器件封测的部分，因为封装类型跟不少IC的类型是一样的，像日月光、华天也可以做得不错。基本上达到或者真正接近国外品牌比较领先的厂商的模块水平，虽然会有一些差距，但总的来讲跟芯片的差距来比还是相对偏少的。

Q：中国厂商相对海外厂商存在多少成本优势？

A：总的来讲，中国厂商的竞争力更多的或者更首先会体现在成本，成本也反映出最终的市场价格，具体说到这个领域的优势组成或者百分比，不太好用一个千篇一律的数字概括。原材料方面，无论是硅材料、碳化硅等材料都从国外厂商买，价格差距不会太大，反而国外厂商量大，因而原材料成本还更有优势。而国内厂商的成本优势会更多体现在，包括一些本土能够采购到的原材料，本土的人工，物流等。运营和支持方面（人工和离客户更近），国内厂商会比较有优势，但是现在海外的厂商，特别是欧美系，近几年本土化做得越来越好。认为比较合理的成本优势可能在10%到20%。价格方面，基本上可以看到国内厂商的器件，包括很多做二、三极管的公司跟国外厂商报价的时候低30%、40%，甚至于半价。价格一方面和成本有关，也和各厂商的战略，根据当时的市场供需环境和态势，还涉及到渠道的一些价格影响。

Q：国际大厂主要走IDM路线，国内厂商走fabless+代工路线，哪种更有优势？

A：从目前的时间点来看，在门槛较高的高压MOS管、IGBT等功率器件，IDM的模式更能长期走下去。生产制造环节长期投入的经验积累，才可以在IGBT芯片上更快地缩小和国外厂商的差距，中车、比亚迪、华润微、士兰的功率产品线走IDM的路线。但是，并不能说fabless+晶圆代工的模式就一定很不好。近两年，越来越多的厂商（包括国外的品牌，如英飞凌、安森美等）都在跟华宏和先进这两家功率器件代工合作，对国内特别是一些新进入的公司来讲，不会很被动。因为以前即使自己有设计能力也找不到代工厂去做。

Q：对于扬杰科技、台基股份、斯达半导等国内厂商，如何评价？

A：（1）扬杰科技：现在还没有太涉及到IGBT产品。公司是从二、三极管开始，来引入到MOS管。本身在自己主业来讲扬杰还是非常不错，特别是在后面了解到公司的利润率，可能也是和我们之前提到的成本优势有关。但是IGBT会发展得怎么样，现在还未知。

（2）台基股份：基本上是做传统的比较大功率的晶闸管开始发展，目前也慢慢涉及到做IGBT的封装。去年也跟北京亦庄的一个有国资背景的，或者是说有政府背景的，合作去建自己的产线。这是一个非常不错的发展方向。当然在另外一个方向去看，具体能不能落地？能不能实施？做出来的产品到底是什么样的？是目前市场最主流的？这个可能有待观察。

（3）斯达半导：刚刚上市，斯达在行业内认可度和评价度还是比较高的；从2005年至今已经15年的时间，团队过去只做后道封测，最近这两年通过和欧洲一家IGBT芯片企业深度合作，也具备了IGBT芯片设计的水平，越来越多地把设计能力的话语权往自己方向掌握；斯达这几年在国内大客户英威腾和汇川，还有新能源汽车的电驱动和合肥巨一中都存在，这些客户能大量使用斯达产品，所以斯达的产品还是有相当竞争力。

Q：新能源汽车上，特斯拉使用了SiC方案，国内新能源车还是普通IGBT方案，您如何看未来方案的发展趋势？

A：特斯拉只有M3上用到了SiC，而且是SiC材料制成的MOS管，并不是IGBT。这个车型以外的其他车型或者其他品牌的车型，目前绝大部分用到的还是Si材料的IGBT器件。SiC材料与Si材料相比，导电性能更好，损耗更低，长期发展一定是很好的。但是3到5年之内IGBT可能还是会在新能源汽车的电控应用里，占非常主流的方案趋势，因为SiC材料本身比较新，可靠性相对来讲还有待市场的验证，目前成本也是相对偏高，从产能上讲，跟非常成熟的Si材料比还是要小得多，有良率影响。Si制成的IGBT来讲，这么多年也非常成熟，各个品牌都在长期运用，再叠加上新能源车这种平台性的方案，一旦要去改变的话，可能都是随着车的平台，或者说随着市场工艺的趋势会去考量，所以不会那么快。但是总的来讲，未来肯定是SiC这个材料会越来越多的会在新能源汽车上运用。

Q：新能源汽车+充电桩的单车和单桩价值量？

A：纯电动的价值量会比混动的要大得多，混动上IGBT价值量：大概100至200美金，纯电动内从电机功率几百KW到几十KW，续航里程在500公里上的车上，IGBT大几百美金至1000美金；常见车型大概300至500美金，1、200KW或者2、300KW。如果是几十KW的，使用量会更低，几十美金是比较常见的。

Q：斯达半导新能源产品线是否有可能进入特斯拉供应链？

A：斯达有一些产品已经在新能源汽车的电机驱动有部分用到。进入特斯拉供应链，首先不那么容易，因为其实选择面也不少；第二，特斯拉选用了SiC，如果有一些新的方向，比如一个是产品确实非常好，相对来讲可以卖出了更高的附加值。第二点是独一无二的，比如SiC对特斯拉来讲，它可以在这个车型上是全球第一个，这个也是特斯拉选用SiC的很主要的原因。斯达的IGBT模块产品，如果能进到特斯拉里面，不会是一个很短期之内发生的事情。这个当然不排除说有一些很新的产品，比如说SiC模块，目前来讲大家都做不到，特斯拉现在用到的SiC模块还是分立的一个一个的MOS管，去叠加非常多的并联的方式。如果斯达的产品可以做出体积更小模块类的产品，成本也有优势的话，当然会被考虑。但是总的来讲，从行业来看的话呢，不认为会这么快。

Q：IGBT进入新能源车的市场壁垒在哪？

A：首先，不管是新能源汽车，还是传统的汽车，任何供应商的进入门槛相对会比传统的工业要求会高得多。像乘用车里面，规定安全可靠，长时间的运行，还要去综合比如各个国家的路况，举例：比如开在路上，是经常处于频繁的启停，还是匀速运动，这个对器件的可靠性的要求，甚至包括器件的开关，因为IGBT是一个电力电子开关的器件，对开关特性的要求不一样，这个也造成相对高的门槛；第二，品牌在市场上的认可度，实际也与可靠性相关。目前汽车领域主要使用的还是英飞凌的产品，因为多年与德国车企积累下来的安全数据丰富。斯达在电驱动里有不少自己的产品，但是具体用到哪些车型目前不太清楚。目前在新能源车里有一类相对要求不如乘用车高的，如物流车、大巴。猜测有可能更多的在这一类里会有。现在有一些小的物流车，基本上都是在100或者100KW以下，50KW以下的间接的单管的应用会更多。50KW到100KW之间有单管的方案，但更多的可能还是模块，如果用单管的话，并联的单管的产品就会更多。这个无论是体积还是散热，单管并联多了，可靠性相对来讲从概率上来讲是最低的。从这点来看，100KW这个级别模块还是相对来讲偏多一点，100KW以上基本上全部都是模块。对于乘用车上来讲，IGBT安全可靠性以及背后有没有很大量实际运用的数据支撑，都会成为进入车企里的考量。而华虹做IGBT芯片的技术倒不会和国外差距特别大。

Q：最近的2017、2018年IGBT涨价原因分析？

A：涨价幅度比较多，很多生产商、渠道商和客户都看不懂；原厂价格主要由本身的价格策略（定价能力、成本考量）组成，官方涨价还是比较滞后的；一开始主要是存储等厂商涨价比较快，所以很多主观的恐慌因素造成。一涨完价，供需矛盾一出来以后，买不到产品的一些客户就会去转而投入到之前没有买过的品牌，斯达也在这一轮缺货里面是受益者。同时，也叠加出来国产品牌的替代，无论是国家层面的要求，华为和中兴通讯事件的影响，国产品牌越来越多的被下游大客户认证，放到所谓的备胎计划，毫无疑问国产厂商是受益的。

Q：对下一个涨价周期的预测？

A：半导体行业与宏观经济的相关性是非常强的。眼下的疫情可能会带来大的变数，认为2020年还不能明显看到会是一个非常大的反转，或者说马上出现非常缺货而涨价。局部之内倒是有可能，比如一旦疫情恢复以后，很多企业力图把前面丢掉的这一个季度或者几个月的时间弥补回来，出现一个短期的市场爆发或者是抢货，这个倒是有可能。但是否真正由终端需求驱动的上涨，这个还要再去观察。

Q：光伏行业有什么特点？斯达一直没有进入这块市场

A：光伏逆变器和政策的补贴影响也是强相关的。平价上网后，逐步和政府脱钩。目前来看，国内的光伏在2019年没有达到预期的装机容量，大家普遍认为2020年会把2019年掉的部分弥补回来，比较看好短期2到3年之内光伏的发展，特别是业务重心越来越往海外转移，因为目前国内已经达到相对比较大规模的稳定的市场。

Q：台基芯片团队和斯达的芯片团队评价？

A：斯达这几年引进赛米控的芯片设计和研发，所以才有了能力；斯达走得更快更前，台基本身做IGBT的步伐是落后于斯达的，斯达才刚刚进来，不太好评价，投入产线真正量产没有3到5年还是比较片面了。

Q：英飞凌IGBT的毛利率？

A：英飞凌的财报里面写到整个公司毛利率基本上是30%，净利润是15%。英飞凌既有MOS管，也有IGBT。MOS比较成熟和相对量大，利润率会好于IGBT。IGBT的利润率低，原因是投入大，包括更新换代以及特别是前道工艺的，无论是设备、技术储备、人员，设备的折旧和成本的摊薄又要花相对来讲长的时间。英飞凌常年做到市场份额第一，本身其在行业内部，包括企业的认可度，公司的财务状况，还是非常稳健的。

Q：IGBT包括芯片和模块，都比较难做，但是利润率水平不太符合这种竞争格局的原因？

A：一方面：其实每一家做新能源汽车的厂商，包括特斯拉，利润都不好。坦白讲，很多公司都是亏钱。即使像英飞凌这种龙头企业，有自己的拳头产品和比较高的市场份额，但是客户都混不下去的情况下，东西再好也没人会用。之前提到国外的品牌比国内的品牌价格偏高，但是由它所能卖进去的行业属性看，也不会让这些公司享受非常高的价格或者利润。另一方面：家电也进入了红海市场，目前家电可能全球70-80%的产能都在中国，互相PK，对器件的成本的要求非常苛刻。由于他们有非常大的量的支撑，使得国外品牌的厂商不惜降低价格，提升自己的利润进入这类市场。包括光伏行业其实也是一样的，之前都是依赖补贴，本身的竞争也是非常激烈。这几个因素叠加起来以后，这个行业利润率没那么高。很多厂商想进来转了一圈发现赚钱没那么快，又比较耗时，耗费人才，斯达就是一个很好的例子，坚持到现在。

Q：斯达的议价能力如何？

A：斯达如果是与国内的厂商PK，定价权和话语权现在来讲应该是不错。但是一旦跟国外的品牌去竞争，所谓的定价权话语权可能就要大打折扣。还是要看在竞争的时候和谁去比，以及市场是否在非常缺货的状态。

Q：国内厂商在新能源车IGBT上的应用规模还不大？

A：比亚迪应该还不错，这么多年一直是去做新能源汽车上的IGBT，而且现在也发展成IDM模式，甚至去年他们提出把这一块单独出来上市，和深圳的蓝海华腾在合作对外去出售IGBT产品。目前斯达进不去或者量比较小，虽然技术因素会有，但最多20-30%的原因，品牌和可靠性关系更大。

Q：芯片领域，国内有没有什么潜在的竞争者会出来？

A：国内功率器件领域，杭州的士兰微，无锡的华润微（背景雄厚，有在重庆的12寸线），中车本身对外卖的比例不算多，但是从产品的覆盖来讲，至少从占比比较大的1200V到运用到汽车里面的6500V全系列的芯片都有，至少从技术上来讲，也是相当不错的。

Q：国内IGBT模块的竞争格局？

A：单管IGBT的封装和IC封装是一样的；但模块上（斯达做的事情），不是一个标准的封装方式，所以没有专门做这个的代工企业。

Q：中车IGBT模块产品拓展性？

A：中车有很多1200V的中压产品，600V到家电就是另一回事了；工业级到汽车级产品也不是一蹴而就的。相对中车，斯达更好。

Q：斯达和比亚迪在新能源汽车IGBT上的对比？

A：比亚迪的新能源汽车IGBT模块，如果单独上市对外卖，竞争力肯定比斯达强。但市场很大，前景很好，所以不认为斯达就会不做了。

Q：SiC产品的难度主要在哪？

A：SiC产品种类不多，目前单价偏高，无论是从衬底到工艺制程到器件成本下不来，工艺水平现在普遍停留在6寸线，目前Si的IGBT已经从8寸陆续往12寸去转，从这个角度来讲，成本也是很难有短期内的接近。还有在车里面的准入门槛以及对安全的要求，相对来讲会高很多，这个也是反向去制约SiC更快普及。真正能够量产在地上跑的，也就是意法半导体的SiC器件这一家，很多数据还有待进一步的去提升。

Q：新能源、工控和白电分别的毛利率水平？

A：一般是按照产品来看毛利率，如果是按照行业来推测，新能源汽车最低，白电居中，工控最高。斯达在变电中主要是商用空调；变频空调主要用IPM模块，目前三菱最大，市占率40%。英威腾和汇川在工控的优势较高。

Q：产品代际问题？

领头的公司每一代会分得比较清楚，虽然没有一个统一的行业标准，但是大家都比较公认第七代是最好的，英飞凌已经做到第七代，斯达产品应该在第四代产品；英飞凌的第五代是更大功率，第六代是更快速开关，第四代和第七代也只是一代之间的差别

【昆仑万维】棋牌类游戏高速增长，助力公司业绩稳定增长

投资要点：

一、春节期间棋牌类游戏高速增长，闲徕助力公司业绩稳定增长：春节期间受疫情影响，全国线下棋牌馆暂停营业，线上棋牌类游戏市场高速增长，上市公司全资子公司闲徕互娱作为线上棋牌类游戏龙头公司，将充分享受此轮线上红利，为全年业绩承诺奠定扎实基础，并有效助力上市公司全年业绩增长稳定性。

二、2019年业绩预告符合预期，四大平台业务稳定增长：2020年1月20日公司发布业绩预告，预计2019年实现归母净利润11.5亿至13亿元，同比增长14.3%至29.2%，符合预期。

1）GameArk：公司致力于游戏领域的平稳发展，合理配置资源，不断提高研发和发行能力，对重点产品的研发和推广有的放矢的进行投入；

2）闲徕互娱：通过横向拓展游戏联运、广告等新变现模式，有效提升了用户在平台内的在线时长和使用粘性，增加了新的收入增长点，优化了业务体系和收入结构；

3）Opera：移动端及PC端活跃用户数据稳步增长；

4）Grindr：活跃用户稳定增长，美股上市工作稳步推进。

三、平台化转型持续完善，商业化变现能力逐步成熟，三轮股权激励覆盖公司各层，利于公司长期发展：公司先后收购了全球最大的LGBT社交平台Grindr、面向3-6线城镇居民的社交娱乐平台闲徕互娱、投资了全球互联网知名品牌Opera等极具特点的平台型资产，成功从单一的游戏业务战略延伸至平台业务，成为重要的互联网流量入口，通过数据连通形成集团层面的网络效应，同时公司成熟的商业化流量运营经验可帮助旗下平台获得更高的变现收入，板块间业务协同效应明显，商业化变现能力逐步成熟。公司上市至今已先后进行三轮股权激励，充分覆盖各业务板块中高管理层，其中新一轮股权激励将进一步深度绑定核心人员，利于公司长期健康发展。

四、盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021年营业收入分别为39.92、45.95、51.1亿元，实现归母净利润12.2、14.7、16.6亿元，对应PE分别为17.6、14.7、13X，公司互联网业务转型逐步成熟，看好公司发展前景，维持“买入”评级，给予2020年22-24倍目标市盈率，上调目标价至29-31元/股。

风险提示：游戏流水不及预期的风险，商誉减值风险

五连阳！强势复工新动向！

无惧震荡调整，指数强势五连阳，两市逾150家个股涨停，量能8800亿，这都预示这波反弹行情仍然延续！

当然在不断的上涨过程中也出现了分化！跌停逾30家个股，其中前期的强势医药个股占据多数！这也提示对于短期累计浮盈较大的个股可以考虑落袋为安！

券商板块一度异动，带动指数走强，燃料电池板块也较为活跃，资金开始青睐低位个股。

基建板块表现较好，水泥、工程机械等位于涨幅榜前列，海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、三一重工、徐工机械、中联重科等基建龙头均有不错涨幅。

在经济下行压力加大情况下，逆周期调节政策有望加码，基建龙头将受益。

种业股上演涨停潮，新农开发、大北农、万向德农、敦煌种业等近10只个股涨停。农林牧渔、鸡肉猪肉概念均表现强势。明显一号文件利好农业，显现出了威力！

另外近期由于事件的影响，各地为了保障需求，都加大果蔬的采购！而且目前猪肉库存不够，储备物资因19年猪瘟放库存，现在都是直接向厂家采购！

不得不说，市场资金都是聪明透顶的！总能第一时间找到最受益的公司！

所以，你想赚钱，你得比别人更聪明！快人一步的寻找到个股上涨的逻辑！

总体而言，后市需结合事情演化把握配置节奏，跟踪受益于复工的标的，尾盘特斯拉概念个股的异动就是个例子！

现震荡需把握节奏！

现震荡需把握节奏！

今天，各地正式开工复产，这事对股市非常重要。

因为过去一周，大家闲在家里，股市顺理成章的成了人最多的地方，同时造就了火热的9000亿的成交量！

如今随着企业复工，这种火热场景估计也难以继续！

当然这个逻辑仅仅是笑谈！

没有只涨不跌的市场！就短期角度来看，市场连续暴力反弹之后，热点龙头个股资金收益颇丰，兑现压力加大，指数面临技术面的震荡整固需求！

果然早盘两市开盘就出现分化，市场震荡回落，三大指数先后翻绿。创业板指数虽然盘中一度再创新高，但也被拖累回落！

盘面上，种业股上演涨停潮，新农开发、大北农、万向德农、敦煌种业等近10只个股涨停。农林牧渔、鸡肉猪肉概念均表现强势。明显一号文件利好农业，显现出了威力！

另外近期由于事件的影响，各地为了保障需求，都加大果蔬的采购！而且目前猪肉库存不够，储备物资因19年猪瘟放库存，现在都是直接向厂家采购！

不得不说，市场资金都是聪明透顶的！总能第一时间找到最受益的公司！

所以，你想赚钱，你得比别人更聪明！

另外，化肥、水泥建材等板块亦有活跃表现，华新水泥、冀东水泥等涨幅较大。

而前期的热点口罩、病毒防治、流感等概念股出现回落。

继上周五医药股分化后，早盘再度集体回落，跌幅居前！总龙头联环药业止步10连板，盘中一度跌停！目前市场对于医药的热情已经有所降温，唯有博腾股份继续涨停，六连板！所以对于前期的热门，情绪一旦回落，后市分化难免！

口罩概念也是如此，龙头泰达继续大单封住涨停！强势7连板！振德医疗、奥美医疗冲高回落！

云办公，在线教育概念也出现了分化！世纪天鸿、方直科技继续涨停，成就六连板！而全通教育、昂立教育等

不过这种分歧也是好事，特别是龙头不倒的情况下，在分歧和换手中，才能走的更远。而且从潜力上看，这个板块的空间还会有，特别是在疫情并没有有限控制之前，政策的帮扶都会有所偏移。所以一旦下周有分歧调整，只要龙头不倒，就都是非常不错的入场机会。

不过虽然目前这些概念出现调整，但并非意味着主题结束。在医药、口罩等出现回调分化之际，环境检测、污染防治等概念开始崛起！神雾环保、雪浪环境涨停！后市可跟踪持续性！

总体而言，市场连续4天强势上涨后，市场开始出现分化走势，短期面临技术面的震荡整固需求！因此需把握节奏，对于短期累计浮盈较大的个股可以考虑落袋为安。

坚守主流抓龙头！

庚子鼠年交易首周，市场出人意料的展现了其韧性。

经历了周一的千股跌停，市场并没有一蹶不振，而是强势的展开了大反攻，创业板的强势反包创出新高，量能也是持续创了9000亿的天量！即使周五迎来了强震，但仍然有近200家个股涨停，显示盘面仍然很强势！

而这一切也都源于一场突发的病毒肆虐，更是直接催生了新的风口，医药医疗和宅经济，带火了口罩相关概念！

目前总龙头抗病毒概念联环药业已经10连板，已经成为市场游资的风向标！口罩概念振德医疗、泰达股份9天8板，奥美医疗8连板，仍然有冲击总龙头的潜力！另外还有8天7板的江苏吴中、阳普医疗、南卫股份！

而当下炙手可热的仍然属于口罩概念，供需不足，这也迫使一些大厂如工业富联、比亚迪、蓝思科技等开始另谋出路，自建口罩生产线来满足自身的庞大需求！所以后市无论拐点与否，在当下供需不足的大环境下，口罩概念仍然立于不败之地。以泰达股份为首的口罩概念有望继续狂飙！

另外宅经济相对来说稍逊色，但其后劲不可忽视！

其包含在线办公，在线教育两个分支，其中在线办公龙头三无互联已经7连板，会畅通讯、二六三紧跟其后。在线教育龙头世纪天鸿5连板！全通教育、方直科技、出版传媒。

目前指数已经连续大涨，收出了强势的4连阳，后市的震荡不可避免！

上述这些主流已经被市场高度认可，走出了独立于大盘的极强的势头，短期的上升趋势不会因为震荡轻易的改变！所以我们还是要坚守主流，不要跑偏，顺势而为！

这些龙头不惧震荡！

太强势！四连阳！量能再度突破9000亿！近200家涨停！这轮强势反弹再度说明了群众的力量是无穷的！、

想想大家每天蹲在家里，都憋坏了！可以说，5000万韭菜，都变职业股民，每天都在盯盘；史无前例，估计也后无来者！

更为有力的助攻是澳门关了，据说有钱的老板都跑来了，看看科创每天的波动，估计比还刺激呢。所以这几天成交爆量，每天干到了9000亿！

周五市场总体呈震荡盘整走势，一度盘中跳水，但被盘中巨大的买盘所拉升！不过个股还是出现了分化！

在线办公、在线教育等依然处于市场风口，带动VPN、云计算、大数据等计算机板块相关主题上涨，网宿科技、宝信软件、浪潮信息等涨停。而医药板块出现回调，体外诊断、抗流感、基因概念部分个股出现跳水走势。半导体板块午后明显走强，澜起科技涨逾10%，捷捷微电、扬杰科技等涨停。

但真金不怕火炼，这次调整就是一个淘汰赛！

通过这次淘汰赛，将一些跟风个股淘汰出局，真正的主题龙头仍然会强者更强，也会受到主力资金的青睐！

所以短线来说，仍然需要紧紧把握主线龙头个股机会！

宇宙总龙头：联环药业，10连板！

疫情：

医药：联环药业/四环生物/博腾股份（达芦那韦）/永太科技（吉利德）/东音股份（阿比朵尔）/江苏吴中（阿比朵尔）

口罩：奥美医疗/泰达股份/道恩股份/振德医疗

冠状病毒：海正药业（法匹拉韦）

其它：阳普医疗（医疗器械），尚荣医疗（防护服），大立科技（红外测温），欣龙控股（原材料）。

特斯拉

供应商：宁德时代/安洁科技

锂电池：天赐材料

零部件：银轮股份

其它：秀强股份（光伏玻璃），长春经开（拟收购）

云经济：

云办公：三五互联，会畅通讯，二六三

在线教育：方直科技，世纪天鸿，全通教育

云游戏：金科文化

网红：星期六

其它：兆驰股份（视听电子），华数传媒（有线电视）

星链：亚光科技，中国卫星

科技股：深康佳A，传艺科技

科创板：东方生物，航天宏图等

强势震荡分化凸显!

经过了三天的大幅反弹后，市场开启强震模式！早盘并没有延续近日的强势高开，盘中一度快速跳水，创业板指最高跌1.7%。高位医药股集体炸板，云办公、在线教育等仍较活跃，权重券商股拉升回落。

经过了3个交易日的疯狂大涨之后，资金明显开始出现较大分歧，高位获利盘压力增加。

不过早盘低开并没有带来恐慌，做多的氛围虽然有所退潮，但个股的活跃度仍然在延续，涨停数80余家！丝毫不受调整影响！

一些龙头个股仍然牢牢的封住了涨停！如抗病毒概念联环药业已经10连板，龙头霸气十足！口罩概念泰达股份6连板！在线教育概念世纪天鸿5连板！

看来这些主题机会依然是目前市场资金追捧主线，这些龙头已经成为了市场的风向标！只要这些龙头不降温，市场的强势赚钱效应依旧延续，活跃的人气也就短期不会消退。

而大涨后的调整，使得盘面难免分化！但真金不怕火炼，这次调整就是一个淘汰赛！

通过这次淘汰赛，将一些跟风个股淘汰出局，真正的主题龙头仍然会强者更强，也会受到主力资金的青睐！

所以短线来说，仍然需要紧紧把握主线龙头个股机会！

消息面上，这些主题热点仍然在发酵！

阿里钉钉引领性云办公爆发！首次超过，跃居苹果App Store排行榜第一。这也是苹果应用商店里，办公类应用产品历史上首次跃居第一。近期移动办公大规模的使用有望给产业需求和产品更新迭代带来极大推动作用，使得相关公司明显受益！

各地又延迟开学，时间大多已经到2月底，因为学校是人员最密集的地方，所以延期开学也是迫不得已。不过学生的学习不能耽误，所以各类学校上线了在线教育，方兴未艾！

近日全国线上消费也是激增，生鲜等非餐配送迅速崛起，对用户的消费需求和习惯也造成改变。尤其是生鲜类订单量增长迅速。数据显示，在京东到家平台上，除夕至大年初九，粮油副食商品销售额同比去年春节增长736%，肉品同比增长711%，蔬菜增长441%！

热点口罩昨日也有分析，一罩难求的现象仍然在继续，这里就不展开了！

另外关于这波反弹的缘由，目前是众说纷纭！但有一点不可忽视的是，就是众多利好出台为市场保驾护航！

尤其是昨晚还上了头条新闻，而且是两次提及股市，国内新闻一次，国际快讯一次，这还是历史上头一遭！高调为市场打气背书，意味深长！这对于市场多头信心无疑是极大的提振！

从顶层来说，连续数天大手笔的释放流动性，并且部分调降了逆回购的利率！刚刚再次表态后续的调控空间十分充足，正在认真分析和评估，进行积极的储备。除了顶层，很多地方也大力出手，比如浙江出台了一系列条款，帮企业共度难关。

这些措施的保驾护航，也为这波反弹推波助澜！

抓热点把握短线机会！

股市连续大涨三日，尤其是创业板指回2000点并创出逾三年新高，而且量能也是迎来爆发，连续三日超过8700亿，为近10个月以来首次。

外围资金也是在跑步入场，开年四个交易日，北上资金买入金额已达330亿元。市场激情四射，其走势之强大超预期。为什么这一波会超过预期？股市历来讲究预期，虽然现在抗疫在如火如荼，但是我们终将战胜！所以信心超过了担忧，而且过后股市会更好！不过让股市也不会一直涨，涨多了也会回调，这就需要把握节奏！

毫无疑问当下最强的主线就在疫情相关的医疗场景和工作场景两条主线中，医疗场景已经从最初的口罩、医药等扩散到消毒液、医疗废物处理上，工作场景也从云办公、在线教育向中游的云计算、IDC，上游的服务器、交换机扩散

值得注意的是，物流板块和机器人板块成为新近崛起的新题材。仓储物流大涨，圆通速递等股涨停。

存在替代效应的机器人板块亦崛起。三丰智能、机器人、上海沪工、山东威达大涨。

机器人板块大面积涨停不单单是因为行情回暖，其实近期发生的疫情对机器人整个行业也有影响。在疫情防治期间各类型的服务机器人弥补了人力的不足。所以机器人板块也受到资金青睐！

创业板竟然创了新高，这意味着创业板的牛市起始在延续，这是个很重要的信号！主流的方向仍然是在线教育，在线办公等！医药行情应该不会是短线行情，是可以持续的，激进的可以做龙头。

健帆生物-2019年快报点评：业绩略超预期，Q4环比大幅加快

2020年2月5日晚，公司发布2019年业绩快报：实现营业收入14.32亿元，同比增长40.86%；归母净利润5.70亿元，同比增长41.90%；扣非净利润5.22亿元，同比增长48.26%。

事件点评：

2019全年业绩略超预期，Q4环比加快

公司收入增速符合我们此前的预期，归母利润增速略超我们预期的40%。单季度Q4来看，收入增速44.96%，归母利润增速58.33，扣非净利润增速60.23%，环比19Q3的29.20%、16.89%和25.04%明显加快。我们认为主要原因是，公司Q3渠道调整导致业绩增速有所放缓，Q4已逐步恢复到正常水平，行业景气度依然较高。另外，公司利润端增速高于收入增速，我们认为部分原因是增值税率降低，以及公司从19Q3开始提高了对部分经销商出厂价，使毛利率提升。

加强学术营销，产品稳健增长

分业务线来看：1）肾病领域，公司分别于2018年7月和2019年4月发布了两个血液灌流治疗透析患者的多中心RCT研究，使血液灌流的有效性和安全性得到广发认可，推动产品持续放量，2019年肾病产品HA130实现收入9.68亿元，收入占比67.60%，同比增长46.45%。2）肝病领域，公司重点下沉“一市一中心”项目医院，2019年新增70家项目医院，目前全国共有138家医院，实现收入7,328.21万元，收入占比5.10%，同比增长63.65%，略低于2018年的74.19%，主要原因是公司调整了肝病的销售策略，过去以开发新客户为主（产品销售出去但有部分并未实际使用），但从2019年起加强医院培训，加快产品动销，2020年有望加速增长。3）透析粉液领域，实现收入2,204.06万元，同比增长 54.29%，产品线逐步拓宽。

研发投入加大，产业投资顺利

公司坚持对新产品开发和技术创新的持续投入，重点研究开发炎症介质、免疫、胆红素、内毒素、降血脂、体外循环动力类器械等系列产品。2019年公司研发投入约6,804.15万元（占总收入4.75%），同比增加47.47%。产业投资方面，公司的珠海血液透析器和血液灌流器生产研发基地已于2019年12月30日完成建筑主体结构封顶，湖北黄冈血液净化项目也于2020年1月顺利封顶，天津血液净化项目也在有序推进中。三大项目的开工建设，进一步公司在华南、华中、华北的产业布局，为公司未来发展提供产能保障。

盈利预测：我们测算公司2019-2021年EPS分别为1.35/1.80/2.39元，对应59/44/33倍PE。考虑到血液灌流巨大发展潜力和公司竞争优势，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：产品质量控制风险、产品结构单一风险、毛利率下降风险等。

天量助推三连阳！

周四两市继续大涨！三大指数已经齐刷刷的收出了三连阳！

尤其是创业板指已经走出了六亲不认的上攻行情，突破2000点后创了近期的新高！完全无视之前的下跌缺口！强势的出乎意料！

沪指也是跟随走强，站上2850点，收复五日均线！两市持续放出了天量，9100亿的量能说明了资金的积极入场态度！

而个股更是异常活跃！涨停此起彼伏，逾250家个股涨停，资金抢筹明显！这种涨停盛况放在牛市也不过如此!

主题概念类板块几乎全线上涨，短线活跃资金继续围绕疫情受益主题，如医药、医疗、检测仪器、口罩、远程办公、在线教育、免疫治疗、智能医疗、等疫情相关主题纷纷大涨。

目前看来，这波反弹无论是力度还是深度都超出了预期！之前指数下跌探出的2685低点也基本上是短期的底部了！

面对盘中的震荡，我们也无需过于解读！总有人担心反弹的夭折或是结束，而有经验的投资者都知道顺势而为！

行情来了跟着市场的趋势和热点走，不会犯下大的错误！现在市场最大的风口就是在病毒事件影响的口罩以及医药医疗、在线教育以及远程办公！

按照钟南山院士的预测，高峰可能在2月10日到2月20日之间，在形势尚未明显好转前，这些受益相关板块可能仍有机会。

口罩概念开足马力上涨！

目前防疫已经到了关键时刻！

虽然新增的疑似有所下降，但是新增的确诊病例还是处于上升趋势！目前累计确诊的病例已逾2.8万，压力仍然较大！

同时股市的防疫概念也是如火如荼！强势连板个股层出不穷，个股继续掀涨停潮，丝毫不受指数震荡的影响！龙头联欢药业已经9连板！

早盘两市涨停个股逾150家，大多都是与疫相关的口罩医药医疗以及在线教育、远程办公、快递物流、手机游戏等！

目前来看，对于医药股的上涨逻辑看来要重新认识，长期的观点是属于防御性板块，这次后，很多医药企业后面销量依然稳定， 还有的有长期补库存的需求！ 如此，防御板块就成为进攻型板块！

随着后期对于疫的防护重视和政策的加大投入，不排除会有个股长期走牛！

同理还有医疗以及防护用品个股！比如目前急缺的口罩，在之前绝对是个冷门商品，除了医生等特殊行业，很少在大街上看到成群结队戴口罩的！

所以对于大多数消费者而言，口罩不是生活必需品，在药店等也不属于大宗储备商品，所以前几年还有口罩厂由于订货不足而转产的情况存在。

但面对突如其来的疫情，人人出门戴口罩，10多亿人口，这个需求可想而知有多大！口罩等物资短缺已经在各地区成为一个普遍现象。

又受春节停产及工人返乡影响，口罩产能受到限制，甚至未达到正常产量的一半，加之部分单位、消费者恐慌性购买囤积，客观上也加剧了目前口罩短缺的情况，造成了口罩短时间内供需矛盾突出。

消息面上，两协会回应口罩为何断供？原因也简单，就是需求爆增、生产未全恢复！

现实情况唯口罩难求，因此发生的新闻不断！

部分网购平台不得已采取“限购”措施，但眨眼之间就会售罄。医院的护士因为丢失一个N95口罩而嚎啕大哭也让不少人动容！

甚至发生了两地因为强行征用口罩的官司！传大理征用重庆抗肺炎口罩，大理事后也回应称，确有其事！戏剧性的是，这批物资却是重指定企业采购用于当地防控的紧急物资。

对于口罩短期内出现紧俏甚至断供这一问题，上面也是想方设法的督促企业开足马力生产！无疑目前所有厂家都在加班加点，开足马力，满负荷生产。

显然，一场疫，让口罩成了稀缺品，商场药店“一罩难求”，股市的口罩概念股被热捧，成了风口也就顺理成章了！

早盘口罩概念股依旧涨势不减，很多公司已经持续连板。如奥美医疗七连板，泰达股份、南卫股份、振德医疗五连板，再生科技、道恩股份、尚容医疗四连板！

无疑这些个股的强势逼空行情让市场集体亢奋，其标杆效应明显！显然风来了，口罩也会飞上天！

急跌急涨后需把握节奏！

节后开盘不过三日，市场就戏剧性的先抑后扬，创业板指的强势回补缺口使得市场亢奋不已！

两日反弹涨幅近8%！强势的收复了失地，而且两市量能也都连续放大，外围资金入场迹象明显！

这种反弹会持续吗？相信不少投资者都在犯嘀咕！

毕竟急跌后指数天天大涨也不现实的！就如一个皮球从高处快速落下之后，首次落地后的反弹也是最有力度的，但随后的反弹力度会逐渐减弱!

从昨日的指数来看，都出现了冲高回落的态势，而且一向有着先知先觉的外围资金，也是有了流出的迹象！权重蓝筹股冲高乏力，说明上行的压力开始增加！

不过个股仍然保持了较高的活跃的！近200家个股的涨停也说明了市场依然亢奋！

而这些涨停的个股主要集中在病毒事件影响的医药医疗、在线教育以及远程办公！另外就是特斯拉概念！不过随着特斯拉的下跌，概念个股的上涨持续性也存疑！

在经历了史诗般的六天反弹之后，特斯拉股价周三大跌17%，创下八年来最大单日跌幅。

所以我们后市只要盯住这个短线风向标即可，跟踪这些短期热点的持续性！

一旦事件出现拐点，这些个股的活跃度必然会受到影响！

但即使大盘虽然有调整，有些个股还会反复活跃，而少数强势个股也会脱颖而出！所以后市需要把握节奏了！

连续放量短线迎机会！

周三延续了急跌后的反弹！连续二日的反弹均出现了百股涨停，量能也是持续放大，短短的两日成交合计1.7万亿，题材热点全面开花，短线迎来了良好的机会！

指数方面，创业板指经过两天的反弹，已回补周一向下跳空缺口，沪指也已收复2800点整数关口！

创业板指数涨势如虹！不仅成功的实现了大逆转的反包，而且大有再创新高的意图！

短短不到2个交易日，就回补了下行的跳空缺口，而且还强势的出现上行的跳空缺口，从技术上形成了经典的底部岛型反转！一个字：强！

而推动创业板指数走强的科技股居功至伟！一批个股安洁科技、会畅通讯、北方华创都是真经不怕火练，创了新高！

受特斯拉大涨带动，新能源汽车产业链表现抢眼，锂电池、特斯拉等主题再度上演涨停潮，模塑科技、均胜电子、宁波华翔 等涨停。

连续两日的强势基本确立了黄金坑的底部，面对市场急跌后的亢奋，我们也需要冷静，短期由于指数反 弹过快，或出现一定技术面震荡，但是指数回调仍是上车时机。

毫无疑问，目前市场机会仍主要集中在以创业板指为代表的科技龙头，新兴产业。

另外还有短线的风口，受到公共事件影响的医疗、医药板块！如口罩、应急物资、抗病毒的药品的个股明显受益！以及在线教育、远程办公的受益个股！

强势反弹需把握正确方向！

节后股市开盘还不到三个交易日，但市场急跌急涨的极端走势却比坐过山车还刺激！

尤其是创业板指数，不仅成功的实现了大逆转的反包，而且大有再创新高的意图！

短短不到2个交易日，就回补了下行的跳空缺口，而且还强势的出现上行的跳空缺口，从技术上形成了经典的底部岛型反转！一个字：强！

而推动创业板指数走强的科技股居功至伟！一批个股安洁科技、会畅通讯、北方华创都是真经不怕火练，创了新高！

与此形成鲜明对比的是，仍然有数家个股连续跌停！个股分化尤其明显！可谓强者更强，弱者更弱！

显然这种分化的格局也造就了短线投资收益的巨大分化！

一方面是踏准主线热点的投资者这两天收益颇丰，一方面是没有踏准节奏的当然就是颗粒无收，甚至损失惨重！

所以现在选择主线，把握正确的方向就显得尤为重要！

当然现在最热的无疑是受到公共事件影响的医疗、医药板块！如口罩、应急物资、抗病毒的药品的个股明显受益！显然在形势尚未明显好转前，医药可能维持活跃！

昨日消息面上，研究两种药物能有效抑制冠状病毒！与此相关的上市公司开盘就收到资金哄抢，集体涨停！

如江苏吴中表示，盐酸阿比朵尔是其在产在销产品之一。千金药业旗下有阿比朵尔片产品。博腾股份是杨森达芦那韦医药中间体的核心供应商。雅本化学子公司是达芦那韦关键中间体的主要供应商。

显然这就是短线的风口，市场往往受到这种疯狂情绪的推动，催生出不少强势个股！

同样的风口还有我们昨日强调的在线教育、远程办公！

早盘在线教育概念股再度上演涨停潮，二六三、会畅通讯、三盛教育、全通教育等逾10只个股涨停。

眼下的这场灾难，反而给在线教育提供了凸显其价值的新机会。这已经改变了教培行业的局面，这既是在线教育相关公司承担社会责任的时期，也是证明其价值的机会。

消息面上，主管部门宣布组织22个在线课程平台免费开放在线课程2.4万余门！共同实施并保障高校在疫情防控期间的在线教学，实现“停课不停教、停课不停学”。

同时也改变了我们的工作方式！随着很多城市的复工，远程办公似乎成为了在特殊情况下的唯一选择，说迎来了爆发期毫不为过。

结果被大家“相中”、使用频率最高的远程办公软件钉钉、企业等纷纷被挤到服务器崩溃……

当然对此我们需要清醒的认识，这些新风口的形成仅仅是事件驱动性的，长期并不具备持续性！

这些仅仅是短线的热点，所以从长线角度，这些板块并不是重点，只是事件推动的趋势，利好还是有限。

而反复强调的大科技如电子龙头，芯片及消费电子龙头才是贯穿全年的主线！从长线角度，也才是真正的重点，这条主线也是需要持续跟踪的！

当然还有新能源汽车产业链，锂电池、充电桩等！其龙头宁德时代，也是我们的老朋友，连续两天涨停！总市值超3600亿元，股价续创新高。

随着美股特斯拉概念的反复走高，必然也将带动相关特斯拉概念个股的走强！这条主线也值得长期跟踪！

分化再现盯主线！

节后开盘次日，市场就迎来了反弹！题材股与概念股轮番拉升，不少个股甚至创了历史新高！但与此同时，仍然有数家个股连续跌停！个股分化尤其明显！可谓强者更强，弱者更弱！

显然这种分化的格局也造就了短线投资收益的巨大分化！一方面是踏准主线热点的投资者这两天收益颇丰，一方面是没有踏准节奏的当然就是颗粒无收，甚至损失惨重！

因此现在选择主线，把握正确的方向就显得尤为重要！

当然现在最热的无疑是受到公共事件影响的医疗、医药板块！如口罩、应急物资、抗病毒的药品的个股明显受益！在形势尚未明显好转前，医药可能维持活跃！

当然这块仅仅是事件驱动性的，不具备持续性！仅仅是短线的热点，这点需要有明显的认识！从长线炒作角度，这些板块并不是重点，只是事件推动，利好有限。

另外就是电子龙头，芯片及消费电子龙头，也就是我们反复强调的大科技主线！从长线角度，才是真正的重点，这条主线也是需要持续跟踪的！

最后就是新能源汽车产业链，锂电池、充电桩等！随着美股特斯拉概念的反复走高，必然也将带动相关特斯拉概念的走强！这条主线也值得长期跟踪！

最后就是大金融！以银行，保险、券商等行业还是比较抗跌和避险的！指数大幅下挫后，如需稳住指数，还是要依靠这些权重，所以接下来券商、保险等板块会助力反弹！

当然也需把握好节奏，权重板块不可能持续拉升，一旦指数企稳，这些板块也将陷入调整了！

终迎反弹春来到！

今日迎来立春，没有过不去的冬天，也没有迟到的春天！

春光照耀花儿俏，满园春色风光好！立春之后，寒冬已成过去，天气渐暖，阳光普照！

经历了昨日的恐慌重挫，对照立春很是应景，反弹行情比预想来的更快一些！早盘满血复活迎来反弹！

早盘两市大幅低开后，一路回升，三大股指陆续翻红，沪指一度涨近1％，深成指盘中涨超2％，创业板指涨逾3％，随后市场横盘震荡。

行业板块方面，除了医疗、医药继续走强，权重保险、银行等板块的反弹有效的稳住了指数，同时大科技板块的全线反弹带动了市场人气！

题材概念也开始全面活跃！

国产芯片概念走强，科创板股票芯源微、蓝旗科技、晶丰明源等涨超10％，北方华创、亚光科技涨停！

特斯拉概念掀涨停潮，宁德时代、常铝股份、模塑科技、当升科技、安洁科技等集体涨停！

值得一提的是，新被纳入特斯拉电池方面合作伙伴的宁德时代盘中强势涨停，股价报148.9元，再创历史新高，总市值达3288亿元。

网红经济概念也是卷土重来，前期龙头星期六封涨停！

技术上看，沪指早盘低开探出了2685低点，这个能否成为阶段性的底部，现在下结论尚为时过早，因为有待时间的检验！

但就如我们昨日分析，2700点下方的区域无疑是具有吸引力的！从长期角度，2700点下方是个较大的底部区域！

沪指自5178点以来，出现了几个重要底部，比较有代表性的几个底部就在2650、2450一带。而2018年在2450附近运行时间较短，多数时间在2650附近徘徊震荡磨底。

估计市场的聪明资金也正是清醒的认识到了这点，所以在早盘低开打到2700点下方后，就引来了一波资金的抢筹，指数也快速拉升到了2700点上方！

创业板指数更是一骑绝尘，在科技股全面反弹的刺激下，一度大涨近4%！

而消息面上，货币宽松的预期逐渐加强也在为反弹保驾护航！

上面已经两日投放流动性累计达1.7万亿元，超出了预期！这个举动也充分显示其稳定市场预期、提振市场信心的决心。

另外也表示超预期流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，支持实体经济。

目前来看，这场疫情虽然给市场带来了冲击，但同时也是一场试金石，也带来了难得的黄金坑，对于优质的上市公司是再度上车良机！

无疑有着自身逻辑与长期发展空间的标的，依然是市场长线资金重点跟踪的方向。如我们年前一直跟踪的核心科技、特斯拉等！再次充当了反弹的领头羊！

最后这次的恐慌下跌，除了医药、医疗持续火热，也催生了一个新的风口，就是所谓的宅经济！如远程办公、远程教育！

昨日开工首日，华为WeLink、阿里钉钉、腾讯会议、字节跳动飞书等均因过于火爆而使得系统崩溃！这些被催化的“宅经济”的新风口，其持续性值得跟踪！