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今年游资可以大胆同方，国家战略，大大的政策支持！

◆◆: @拙政江南; 【底部大金矿看我科创同方】
600100同方股份控股或作为大股东的600831广电网络、600590泰豪科技、000068华控赛格等近期都有大幅度甚至翻倍的拉升，同方股权投资受益逐步体现，另外还有同方泰德、同方友友、紫光国芯等控股或参股的二十多家上市及挂板公司，加上同方威视、同方软件、同方环境、同方知网、同...

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【同方股份盘中最高13.4元，股价创近一年新高】
来源：东方财富Choice数据作者：财智星K图 600100_04月3日，同方股份盘中最高价13.4元，股价创近一年新高。截至收盘，同方股份最新价为13.3元，上涨2.94%，全日成交金额达到6.32亿元，换手率1.63%。根据最新收盘价进行计算，同方股份总市值为394.2亿元... 展开全文

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拙政江南

【一口气飙上3200！超百股涨停外资流入30亿黄燕铭：A股直上3500没啥阻力】
2019年04月03日 16:30作者：吴羽来源：中国基金报摘要【一口气飙上3200！超百股涨停外资流入30亿黄燕铭火了：A股直上3500没阻力】被誉为“分析师黄埔军校校长”的黄燕铭指出，大盘指数突破3150点，就意味着反转行情基本上已经确立了。反转行情的主要的动力来自于：一是... 展开全文

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一口气飙上3200！超百股涨停外资流入30亿黄燕铭：A股直上3500没啥阻力

2019年04月03日 16:30

作者：吴羽

来源：中国基金报

摘要

【一口气飙上3200！超百股涨停外资流入30亿黄燕铭火了：A股直上3500没阻力】被誉为“分析师黄埔军校校长”的黄燕铭指出，大盘指数突破3150点，就意味着反转行情基本上已经确立了。反转行情的主要的动力来自于：一是人们对宏观经济基本面预期的变化，二是交易结构方面发生的改变，“所以3150(点)一旦破了，我们认为破3200(点)就在眼前。破3200(点)后往上走的过程当中，3200(点)到3500(点)之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500(点)到3600(点)之间，才会出现新的阻力。”

最新价：3216.30

涨跌额：39.48

涨跌幅：1.24%

成交量：4.31亿手

成交额：4426亿

换手率：1.26%

上证指数行情领涨个股大盘资金流向 7*24小时快讯进入上证指数吧

领涨行业

1、券商信托
涨幅：4.73%
上涨：41家
下跌：0家
领涨股：东吴证券
涨幅：10.01%

2、交运物流
涨幅：4.61%
上涨：51家
下跌：5家
领涨股：华鹏飞
涨幅：10.03%

　　不畏社保基金百亿减持利空，沪指今天稳稳冲破3200点，收涨3216.3点，创近一年新高。

　　具体来看，共计133家企业涨停，其中券商再掀涨停潮，港口水运、上海自贸等题材午后持续发力。而被社保基金减持近百亿的交通银行，也收涨0.32%。从资金流向来看，北上资金共计流入近30亿元。

　　多个知名分析师在近期旗帜鲜明地表示牛市的到来。

　　4月1日，在沪指还在3000点左右徘徊时，“分析师黄埔军校校长”黄燕铭就旗帜鲜明的表示“反转行情确，3200到3500点没什么阻力”。

　　4月2日，近几年比较悲观的海通证券首席经济学家姜超，都开始表示这是“股市历史机会，称这是”普通人改变命运的第八次机会。

　　沪指冲破3200，创近一年新高

　　4月3日，两市股指双双低开，但午后开始向上突破。截至收盘，上证指数涨1.24%报3216.30点，深证成指涨0.78%，创业板指涨0.80%。

　　具体来看，开盘后上证指数震荡翻红，随后维持横盘整理，午后在券商股等带动下股指涨幅扩大，上证指数涨超1%突破3200点，创近一年新高。

　　133只个股涨停

　　券商再掀涨停潮

　　两市合计成交超过9000亿元，行业板块呈现普涨态势，从个股来看，上涨家数2496家，其中涨停133家。

　　盘面上，行业板块全线上涨，上海自贸概念股掀涨停潮，其中海运指数涨8.76%、港口指数涨3.89%、航空指数涨3.62%等。

　　其中，券商板块再掀涨停潮，海通证券、东吴证券、中国银河、国金证券、华创阳安等多只券商股纷纷涨停。

　　华宝中证全指证券ETF涨5.14%，成交量5.9亿元。

　　不畏社保百亿减持

　　银行股先跌后涨

　　昨晚(4月2日)，一则消息或让广大投资者深夜无眠：社保基金会准备大额减持交通银行，市值近百亿！

　　该消息出来后，市场解读，如果社保基金通过二级市场直接减持，将会对市场造成明显打压，构成利空，牛市恐生变局。

　　而今天，银行股一上来就被打压，指数一度下挫超1%。不过随着午后指数的上扬，银行指数也随之翻红。

　　其中交通银行也从开盘跌超3%，到收红0.32%。

　　北向资金合计净流入近30亿元

　　北上资金也持续流入。具体来看，沪股通净买入17.31亿元，深股通净买入11.75亿元，合计流入29.06亿元。

　　黄燕铭：3200到3500点没什么阻力

　　被誉为“分析师黄埔军校校长”的黄燕铭，近日就旗帜鲜明的表示：“反转行情确，3200到3500点没什么阻力”。

　　4月1日下午，国泰君安证券举行电话会议，国泰君安证券首席策略分析师李少君对话国泰君安研究所所长黄燕铭，黄燕铭再次强调，“已经上车了的千万别下车，如果没上车赶紧上车。”

　　回顾近期的行情，黄燕铭认为，2月份的行情主要是游资主导的行情，而公募在这里面占得并没有太多；3月份是一个横盘震荡，实际上就是风格切换的过程，在切换的过程当中，市场的主力逐步由游资一步一步转向公募的主流资金的投资风格，公募基金的投资者春天就在眼前。

　　黄燕铭说，行情在3月份横盘震荡之前主要是垃圾小票的行情，而风格切换之后是主流股的行情，逐步出现了周期、消费价值类的股票行情。

　　他进一步指出，大盘指数突破3150点，就意味着反转行情基本上已经确立了。反转行情的主要的动力来自于：一是人们对宏观经济基本面预期的变化，二是交易结构方面发生的改变，“所以3150(点)一旦破了，我们认为破3200(点)就在眼前。破3200(点)后往上走的过程当中，3200(点)到3500(点)之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500(点)到3600(点)之间，才会出现新的阻力。”

　　他同时指出，未来是可以看得到上升的空间的，但应该有一个反复进行的过程。

　　黄燕铭建议，对于已经上车了的投资者千万别下车，但是要注意切换投资风格和股票配资，减少那些纯粹靠游资来炒作的个股，增加价值型投资的个股；对于还没有上车而准备上车的投资者而言，一定要看基本面，主要寻找价值类的个股。

　　“3200(点)到3500(点)应该是没有什么阻力的。如果后续改革方面又有新的动作，基本面方面又有新的东西来加强，那么大盘再往上走的话还有一个动力去推动。”黄燕铭认为，如果没有外在的动力，大盘指数走到3500点、3600点可能基本上就差不多了，如果有外力进一步推动的话，就可以走得更高更远。

　　黄燕铭总结称，大盘走到3200点到3500点更多的是看市场本身的力量，到了3500点到3600点之后，就看来自政策面、改革层面的力度到底是往哪个方向走，以及力量是多少了。

　　姜超：A股是普通人改变命运的第八次机会

　　不仅黄燕铭，就连近几年比较悲观的海通证券首席经济学家姜超，都开始表示这是“股市历史机会”。姜超称这是“普通人改变命运的第八次机会”。

　　4月2日，姜超发布了一份名为《不走老路，股债双牛》的研报。文中表示，过去房市领涨、举债刺激需求，而现在的政策越来越务实，因而大胆预测：“中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会”。

　　他表示，一方面，债券牛市还会继续，虽然大家做债券投资的可能觉得今年没什么意思，但是我们认为债券市场应该不会大跌，应该还是在低利率时代。

　　另一方面，我们认为股市应该是一轮大牛市的起点。虽然说目前涨的不少，我和大家开玩笑说大家既要耐得住寂寞，也要忍得住繁华，好不容易涨一涨，千万不要把筹码放弃了。我们认为股市未来依然充满希望。

　　他表示，今年的股票牛市和去年的债券牛市的发生有一点非常相像，就是在发生的时候很多人觉得不可理解。但股市最关键的问题不是现在的中国经济好不好，而是未来的中国经济好不好，能预见未来的人才能做好投资。

　　今年中国会从去杠杆正式地转移到稳杠杆。而稳杠杆是一个全新的状态，它既不同于过去十年的加杠杆，也不同于过去两年的去杠杆，它的含义是货币增速和经济增速大致匹配。

　　总结来说，过去10年中国之所以房子涨价、股市不涨，原因在于我们犯了跟美国当时一模一样的问题，刺激需求、货币超发。但我们已经想明白了，开始改变这个模式，我们开始降低货币增速，开始减税，这其实就走向了股债双牛的繁荣模式。

　　最后说一下我们看好的方向：第一个是债市，我们认为未来债市长期依然是看好，品种上我们认为今年转债会优于信用债优于利率债，而利率债的话，我们认为利率虽然今年下行空间不大，但上行风险应该也会比较有限。

　　而对于股市的话，我们认为应该是一个普涨的行情。首先在低利率时代，高股息的模式应该是长期受益的。另外，减税是有利于消费、有利于科技。所以，我个人认为高股息、消费、科技会是主要的机会所在。

　　机构观点汇总>>>

　　任泽平：改革牛2.0 中国经济和资本市场展望

　　招商策略：2019年居民资产从房产转向股票投资元年

　　长城证券：维持全年高点有望达到4000点的判断

　　招商策略：继续看多A股市场出现回调是加仓机会

　　国金策略李立峰：4月A股市场仍积极可为聚焦两条配置主线

　　国泰君安研究所所长黄燕铭：A股已反转看好周期、消费和科技

　　国泰君安研究所所长黄燕铭称反转行情基本确立：3200到3500点没什么阻力

　　海通策略荀玉根：A股轮涨后波动加大优化结构应对波动

　　天风证券：上行趋势中不要轻易降低仓位 A股或迎来二次起飞(附4月金股)

　　点击查看>>>四月A股投资攻略 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘

（文章来源：中国基金报）

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赞(14) | 评论 2019-04-03 16:48 来自网站举报

拙政江南

最近我一直在想，证券、期货、信托、创投、银行、租赁、资管等海西大金控，海上一带一路先锋、物流供应链龙头、国企改革双二百、区域房地产龙头，动态市盈率7左右、市净率仅仅1出头的600755厦门国贸，几时能够价值回归到达18元以上呢？

◆◆: @

赞(18) | 评论 2019-04-03 15:26 来自网站举报

拙政江南

清明节前后，同方股份的股权转让结果应该出来了吧？太墨迹了，不过都是利益博弈呀，明眼人一看就知道，同方股份真的浑身是宝，内部人再捣鬼恐怕不行了！站在科创大时代的背景下，军民融合大龙头、中国科创巨龙-------600100同方股份，应该可以飞腾了！清华同方，科技茅台静待飘香！

◆◆: @

赞(18) | 评论 2019-04-03 15:08 来自网站举报

拙政江南

厦门国贸：全资国贸期货和国贸租赁、41%以上世纪证券股东、近9%兴业信托股东、参股海通证券、德邦证券和厦门银行、成都银行、上海银行等等......，属于被遗漏的大牛股之一！

◆◆: @拙政江南; 【干龙头！低估低价蓝筹+一带一路+参股科创板+全资期货、参股券商的厦门国贸】
这几天想必大家被小盘股，题材股反复收割，有些审美疲劳厌倦了，这里推荐一只低估值的白马股，同时也具备多重热门概念的600755厦门国贸供大家参考：厦门国贸罕见低估低价，动态市盈率只有6倍，预计2018年每股利润超1元，市净率仅仅1多一点，营业收入和利润每...

赞(24) | 评论 2019-04-03 14:17 来自网站举报

拙政江南

同方股份12.8元附近短线买点又到了

◆◆: @拙政江南; 【底部大金矿看我科创同方】
600100同方股份控股或作为大股东的600831广电网络、600590泰豪科技、000068华控赛格等近期都有大幅度甚至翻倍的拉升，同方股权投资受益逐步体现，另外还有同方泰德、同方友友、紫光国芯等控股或参股的二十多家上市及挂板公司，加上同方威视、同方软件、同方环境、同方知网、同...

赞(25) | 评论 2019-04-03 13:53 来自网站举报

拙政江南

厦门国贸出巨资近18亿元持股44.65%的世纪证券，股比在券商中算是相当高的，同时又出10亿元参股8%以上的兴业信托，以及全面接受厦门国贸金控，这也是公司转型海西大金控的一个重大投资了。不排除，厦门国贸会改名为（海西金控或厦门金控）的

◆◆: @

赞(24) | 评论 2019-04-03 13:27 来自网站举报

拙政江南

//利好603128华贸物流、600755厦门国贸、603648畅联物流、600057象屿股份、上海物贸等等物流贸易供应链公司

◆◆: @

赞(24) | 评论 2019-04-03 10:32 来自网站举报

拙政江南

同方股份竟然还通过全资嘉融投资持有603648畅联物流近7%的股份，共持有2333.33万股！同方的科创投资，并非一无是处，否则就没有同方国芯（现紫光国芯）、辰安科技、同方威视、同方有云、同方知网....... 展开收起

赞(22) | 评论 2019-04-03 10:22 来自网站举报

拙政江南

【量能分析在实战中的运用小例】
股市其实就是量价博弈，大底部量缩逐渐右侧放量的股票有较大行情，举例比如600203福日电子的日线、周线、月线，一个大的U型底右侧量能不断集聚，换手充分，一个月中多次有涨停出现，主力进驻明显，这可能就是一条大鱼了！从技术上量度升幅起码看10元以上，然后再结合基本面分析，比如国企改革... 展开全文

赞(22) | 评论 (3) 2019-04-03 07:17 来自iPhone客户端举报

拙政江南

股市是量价博弈，大底部量缩逐渐右侧放量的股票有较大行情，举例比如600203福日电子的日线、周线、月线，一个大的U型底右侧量能集聚明显，一个月中多次涨停出现，这就是大鱼了！技术上量度升幅起码看10元附近。这种分析只是参考，因为决定股价的原因较多，但量能的变化确实是一个重要指标。展开收起

赞(20) | 评论 2019-04-03 06:59 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【华泰策略：上证综指上行至3500点股票质押风险或将大幅改善】
嗨牛财经2日讯，华泰证券发布策略研报称，伴随年初以来股票价格的上涨，股票质押风险已有缓释，但风险仍在、仍需值得重视，站在当前时点，我们认为如果上证综指上行至3500点，股票质押风险或将大幅改善，问题可能基本解决，股票质押风险的逐步纾解则有望增加A股市场上行的高度。

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拙政江南

【交行相关负责人回应社保基金拟减持】
交行相关负责人回应社保基金减持：此次减持部分股票是基于其自身投资安排进行的，仅限于2012年参与交行非公开发行认购的A股股份。未来，社保基金会在本行的基础性投资持股不会发生变化，作为本行重要战略投资者地位不会发生变化。2012年，社保基金会和其他六家投资者一起，以每股4.55元人... 展开全文

赞(14) | 评论 2019-04-02 22:47 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【高盛预计沪深300指数未来一年潜在涨幅25%】
04-02 18:23来源:新浪摘要：【高盛预计沪深300指数未来一年潜在涨幅25%】高盛董事总经理刘劲津2日接受访问时称，如果A股的估值及风险偏好回到2015年及2018年平均水平的话，沪深300指数未来12个月起码还有25%左右的上涨潜力。（新浪）K图 000300_14月2... 展开全文

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高盛预计沪深300指数未来一年潜在涨幅25%

04-02 18:23

来源:新浪

摘要：【高盛预计沪深300指数未来一年潜在涨幅25%】高盛董事总经理刘劲津2日接受访问时称，如果A股的估值及风险偏好回到2015年及2018年平均水平的话，沪深300指数未来12个月起码还有25%左右的上涨潜力。（新浪）

K图 000300_1

4月2日消息，高盛董事总经理刘劲津2日接受彭博访问时称，今年以来A股的涨势超乎预期。如果A股的估值及风险偏好回到2015年及2018年平均水平的话，沪深300指数未来12个月起码还有25%左右的上涨潜力，他预估此一看法实现的概率超过五成。

根据彭博计算，此代表高盛预估未来一年沪深300指数上看4964点；高盛先前给予该指数2019年底的目标位是3800点。沪深300指数周二收报3971.29点。

刘劲津称，这样的看法基于宏观的基本面有所改善，且一般在新的资本市场改革出台前，政府对市场的支持比较正面，“科创板推出将成为A股市场风险偏好的重要推动力”。

预计科创版第一批IPO最快在6月左右

刘劲津称，A股进一步上升要靠风险偏好、政策及流动性等推动。他称，现在A股估值约为12倍市盈率，相当于历史平均数，现在去买A股相当于有一个“看涨期权”，风险回报有吸引力。

2015年宏观不好、但流动性充裕，很多投资者利用杠杆投资；但这次监管对杠杆查得很严，杠杆大幅提高、导致系统性风险的概率预估较低。

没有杠杆不代表股市不会涨

刘劲津称，推动涨势的预料还是散户投资者为主；目前A股投资者股票配置较低、现金较多，同时楼市在整固的过程中，利好股市。

机构观点>>>

广发证券：预计成长股2019年将迎来大级别的“反转”行情

大摩坚称年底沪深300指数到4300点：四大担忧不足为惧

国泰君安研究所所长黄燕铭称反转行情基本确立：3200到3500点没什么阻力

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赞(22) | 评论 2019-04-02 21:49 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【他山之石可以攻玉，搞好科创板就必须要建立集体赔偿制度等】
如果有上市公司因造假退市，投资者造成的损失主要是通过集体诉讼进行索赔。集体诉讼制度规定，所有在股票受影响的时间段买入的股东均可成为原告，而最后判决或和解协议也默认覆盖所有股东。以2001年轰动一时的能源巨头安然造假案件为例，公司被处以5亿美元罚款，直接造假者被判刑24年罚款450... 展开全文

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他山之石可以攻玉，搞好科创板就必须要建立集体赔偿制度等

如果有上市公司因造假退市，投资者造成的损失主要是通过集体诉讼进行索赔。集体诉讼制度规定，所有在股票受影响的时间段买入的股东均可成为原告，而最后判决或和解协议也默认覆盖所有股东。

以2001年轰动一时的能源巨头安然造假案件为例，公司被处以5亿美元罚款，直接造假者被判刑24年罚款4500万美元，财务欺诈策划者被判6年监禁外加2380万美元罚金；刑事诉讼外，安然投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

一场证券集体诉讼的代价非常昂贵。因此在美国证券市场，一旦出现财务造假，公司不仅会被退市，大股东还会付出极其高昂的代价，所以不敢轻易乱来。

科创板是中国资本市场的一件大事，举足轻重！所以必须尽快建立和完善有关法规制度，强化监管，大幅度提升上市公司、高管及大股东的主体责任，尽可能的保护投资者利益，促进良好股市生态的形成，为中国慢牛打下基础！

@今日话题 @港澳资讯 @今日头条 @平点金基 @央视财经投资者说 @财经早餐 @东方财富网

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赞(16) | 评论 2019-04-02 19:43 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【000818航锦科技点评：自主可控高性能图形处理芯片进入量产推广阶段，未来订单可期】
点击查看PDF原文研报日期：2019-04-01K图 000818_1　　航锦科技(000818)　　事件： 2019 年 3 月 28 日，公司全资子公司长沙韶光自主研发的第一代图形显示处理芯片于收到来自中国 XX 工业 XX 应用技术研究所的采购订单，订单金额总计 150 ... 展开全文

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000818航锦科技点评：自主可控高性能图形处理芯片进入量产推广阶段，未来订单可期

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研报日期：2019-04-01

K图 000818_1

　　航锦科技(000818)

　　事件： 2019 年 3 月 28 日，公司全资子公司长沙韶光自主研发的第一代图形显示处理芯片于收到来自中国 XX 工业 XX 应用技术研究所的采购订单，订单金额总计 150 万元，计划于 2019 年度交付。

　　自主可控高性能图形处理芯片进入量产推广阶段，未来订单可期。长沙韶光研发的国产化自主可控 SG6931 图形处理芯片，主要应用于主战装备的显示控制部分，为系统核心部件。该芯片具有完全自主的知识产权，在信息安全和供货能力方面有充分的保障，未来有望进一步拓展武器装备配套应用、民用 GPU 等方面的市场，实现 GPU领域的自主可控。我们认为，本次合同的签署表明长沙韶光自主研发的新产品高性能图形处理芯片进入量产推广阶段，未来有望成为公司新的业绩增长点，增厚公司整体业绩水平。

　　军工化工两翼齐飞， 18 年净利润近翻倍。 2018 年公司实现归母净利润 5.05 亿元，同比增幅 98%。主要原因是内部经营管理效率的提升和军工业务对整体业绩贡献增加。化工方面，受益于行业景气度延续以及管理增效，利润大幅提升；军工方面，部分军工产品批量供货，订单释放明显。我们认为，公司化工产品景气周期有望延续，是公司未来一大稳定盈利点，同时化工业务带来的稳定的现金流将为公司发展军工业务起到良好支撑作用。受益军工业务订单加速释放，叠加新产品陆续推出贡献增量业绩，军工板块将成为公司未来最重要的业绩增长点。

　　盈利预测和评级。公司化工业务受益于供给侧改革和环保政策，迎来量价齐升的快速增长期；军工芯片和集成电路长期受益于自主可控和国产化替代政策。我们坚定看好公司未来发展前景，预计公司2018 年~2020 年营业收入分别为 38.45 亿元、 43.45 亿元、 47.79 亿元，2018 年~2020 年归属母公司净利润分别为 5.05 亿元、 6.99 亿元、 8.52亿元， EPS 分别为 0.73 元、 1.01 元、 1.24 亿元，对应当前股价的 PE分别为 17 倍、 12 倍和 10 倍，维持“买入”的投资评级。

　　风险提示:化工行业景气度波动；军工子公司业绩不达预期。[]

[点击查看PDF原文]

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 @今日话题 @今日头条 @港澳资讯 @东方财富网

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赞(21) | 评论 (2) 2019-04-02 17:22 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【为改革牛助力，逾万亿减税对A股影响到底有多大？】
文：郭施亮 2019年04月02日减税降费，这是今年以来国内市场的热门话题之一。自今年4月1日起，国内将会降低增值税税率的水平，其中包括了对制造业、交通运输业、建筑业等行业的增值税税率进行调降，合计减税规模有望超过万亿。经过一轮轰轰烈烈的减税... 展开全文

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为改革牛助力，逾万亿减税对A股影响到底有多大？

文：郭施亮 2019年04月02日

减税降费，这是今年以来国内市场的热门话题之一。自今年4月1日起，国内将会降低增值税税率的水平，其中包括了对制造业、交通运输业、建筑业等行业的增值税税率进行调降，合计减税规模有望超过万亿。

经过一轮轰轰烈烈的减税降费动作之后，对主要行业的税负压力明显减负，并强调对所有行业税负只减不增，这是减税降费“动真格”的真实写照。

其中，从具体举措分析，对制造业等行业的增值税率进行降低，并从16%的现行增值税率调降至13%。再者，将交通运输业、建筑业等行业的增值税率从10%调降至9%。与此同时，拟下调城镇职工基本养老保险单位的缴费比例，且各地可降至16%等。除此以外，则是个税起征点的明显提升，且添加了专项附加的扣除项目。

由此可见，从这一轮轰轰烈烈的减税降费举措来看，不仅仅企业是受益者，而且还对居民个人构成了积极影响，若得到实质性的落实，那么将会是一次覆盖率高、广泛性强、影响深远的减税改革。

反映到A股上市公司身上，实质性的减税降费有利于间接提升上市公司的盈利能力，尤其是对相关制造业等上市公司构成积极的影响，进而进一步改善上市公司的估值水平。此外，则是借助减税降费的措施，来达到提升上市公司现金流状况、增强上市公司风险抵御能力的效果。从中长期的角度分析，实际上有利于增强A股上市公司的风险应对底气，提升上市公司的投资吸引力。

值得一提的是，在国内开启轰轰烈烈减税降费的大背景下，可能会从一定程度上推动国内资本市场实质性减负的预期。其中，包括印花税调降、股息红利税的调节等，不排除会在未来的市场环境下得到针对性的讨论，甚至可能存在相关政策举措的落地预期。

从股份回购潮的开启，到实质性减税降费动作的落实，再到国内资本市场减负预期的讨论，实际上对A股市场而言，也是带来了系列的福利。

其中，股份回购潮的开启，尤其是部分采取股份回购，且积极注销股份的上市公司而言，将会从一定程度上增厚上市公司的业绩水平，中长期提升上市公司的核心竞争力。但是，需要注意的是，股份回购的核心，还是在于股份注销，对忽悠式回购的上市公司仍需要引起警惕。

再者，实质性减税降费，利于受益企业的减负，且逾万亿的减税降费力度，覆盖范围广泛、影响力深远，对受益企业带来实实在在的福音，且减税降费利于改善受益企业的现金流状况，间接增强上市公司的风险防御能力。

此外，则是对资本市场减负预期，虽然目前尚未处于时机成熟的状态，但市场预期仍然存在。换言之，若国内资本市场实质性减负措施得到落地，将会进一步激发资本市场的投资活力，而在当前股市投资信心得到实质性激活的背景下，更可能处于“放大利好，缩小利空”的状态。

资本往往具有较强的投资嗅觉，当后知后觉资金逐渐意识到市场投资环境发生实质性变化之际，颇具先知先觉嗅觉的资本，早已加快布局。步入2019年，整个国内资本市场的投资环境确实发生了实质性的回暖，而在股份回购、减税降费等预期影响下，往往会为市场带来一定的积极预期，且这一积极推动因素本身具有一定的延续性，并不会轻易降温。

股市属于经济晴雨表，而上市公司股票价格表现，则是上市公司经营状况与盈利能力的晴雨表。在一轮轰轰烈烈减税降费改革影响下，其对A股市场的影响偏向于积极，且这一积极影响更注重于中长期。

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拙政江南

【天信投顾：做多热情已经越烧越旺一类股具备大爆发潜质】
2019年04月02日 15:14来源：天信投顾摘要【天信投顾：做多热情已经越烧越旺一类股具备大爆发潜质】综合分析来看，持续创出新高将会成为一种新常态，不仅指指数，也包括一大堆个股。众人拾柴火焰高，火爆的做多热情已经越烧越旺，但是在个股的选择上尽量要规避连续、持续大涨且已经露出... 展开全文

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天信投顾：做多热情已经越烧越旺一类股具备大爆发潜质

2019年04月02日 15:14

来源：天信投顾

摘要

【天信投顾：做多热情已经越烧越旺一类股具备大爆发潜质】综合分析来看，持续创出新高将会成为一种新常态，不仅指指数，也包括一大堆个股。众人拾柴火焰高，火爆的做多热情已经越烧越旺，但是在个股的选择上尽量要规避连续、持续大涨且已经露出调整苗头的个股，一些具备科技股潜质，部分产业替代性质的品种有望被重新挖掘，值得关注。

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　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘继续高开，开盘后快速回落，显示出调整运行苗头。随后股指虽然再次拉升，但临近尾盘的又一次回落，全天形成的是震荡调整走势。整体来看，今日市场全天保持震荡运行，主要是部分权重板块低迷拖累所致；不过个股的表现依旧如火如荼，超百家个股封死涨停，赚钱效应持续演义。多元金融、碳纤维、化工等板块涨幅居前；酒店、养殖、酿酒等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　经过两个交易日的大涨之后，我们在周一的收市评论中强调周二市场将会形成震荡整理运行趋势；从周二市场的走势来看的确如此。这种震荡整理走势伴随的是较多的获利盘的了结出局，我们预计对上周五和本周一连续两个交易日大涨的消化，仍需要一到两个交易日，预估周三市场继续震荡的概率较多，部分个股还会存在分化。

　　短期行情分析：

　　经过近一个月的横盘震荡整理之后，股指以连续两个交易日的大涨顺势突破了前期高点，创出了反弹以来的新高点。经过两个交易日的大涨之后，不仅结束了近一个月的箱体整理，同时也使得市场的运行趋势得以修正，多头运行趋势又一次明朗。短期来看，股指经过连续两个交易日大涨，确实需要少许的时间进行修正，比如周二、周三，亦或周四还有可能进行震荡修复，但是短暂修复之后，在大趋势一致的前提下，市场仍将按照趋势的走势运行。

　　另外，市场个股的表现持续火爆，即使股指存在一定的震荡休整，但是也不会阻碍个股的做多热情，轻指数重个股。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，持续创出新高将会成为一种新常态，不仅指指数，也包括一大堆个股。众人拾柴火焰高，火爆的做多热情已经越烧越旺，但是在个股的选择上尽量要规避连续、持续大涨且已经露出调整苗头的个股，一些具备科技股潜质，部分产业替代性质的品种有望被重新挖掘，值得关注。

（文章来源：天信投顾）

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拙政江南

【杨德龙：为何只有坚信牛市才能抓住牛市机遇】
　　新浪财经讯 4月2日本周A股市场放量上涨，突破3100点整数关口，向3200点发动进攻。在连续两日大涨之后，今天市场出现一定的震荡，这实属正常。连续大涨后市场不仅没有下跌，还震荡反弹，充分说明市场的强势特征非常明显。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直... 展开全文

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杨德龙：为何只有坚信牛市才能抓住牛市机遇

　　新浪财经讯 4月2日本周A股市场放量上涨，突破3100点整数关口，向3200点发动进攻。在连续两日大涨之后，今天市场出现一定的震荡，这实属正常。连续大涨后市场不仅没有下跌，还震荡反弹，充分说明市场的强势特征非常明显。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就为何只有坚信牛市才能抓住牛市机遇的话题做如下概述：

　　A股市场的上涨的态势已经形成之后，赚钱效应越来越明显，吸引大量的资金流入A股市场，包括场内的一些投资者不断加仓，而场外的一些资金也在不断的流入，包括外资，以及从楼市流出的资金，还有一些来自于退出传统行业的一些资金。

　　两融的余额在近期不断攀升。我一直反对投资者加杠杆，但是可以把两融的规模当做行情人气的风向标。往往在市场的赚钱效应比较明显时，两融的余额才会不断攀升，这也预示着后市的走势有可能还是非常强劲。

　　在春节之后，A股市场开启第一波逼空式上涨，大盘站上3000点整数关口。随后在3000点之上多空分歧加大。一些意志不坚定的投资者和分析师甚至开始翻空，提示风险的声音此起彼伏，我认为只有坚信牛市的投资者才能够真正赚到牛市的收益。3000点之上，市场的调整是最好最佳的右侧建仓良机。而一些对牛市信心不足，或者是所谓的“滑头派”可能会被市场的震荡洗出来，从而踏空第二波行情。

　　本周两个交易日A股大幅上行，从上周五开始，大盘已经开启第二波上攻。这一波上攻我认为仍然是来势汹涌的。A股市场确实已经压抑太久，过去三年整个市场的重心不断的下移，虽然我一直看好的白龙马股一骑绝尘，走出独立行情，不断创出历史新高，但是绝大多数股票在过去三年都是节节败退，出现比较大的调整。

　　人心思涨是推动这轮行情上涨的重要动力。更重要的是A股市场经过三年的调整，已经跌出价值。估值是硬道理，便宜是引导力。现在沪深300虽然已经和低点相比，上涨大概20%，市盈率从十倍涨到12倍，但是估值无论放在A股历史上，还是和海外的市场相比，都是处于底部。沪深300的估值其实还是非常有吸引力的。投资的买点非常重要。如果你买入时成本比较低，后期的回报必然会比较丰厚。无疑现在以沪深300为代表的蓝筹股仍然处于估值的底部，仍然可以重点配置。在牛市开启之后，人们犹豫不决时往往是投资的大底。

　　近期一些市场的分析师，甚至试图去预测股市一个月的涨跌或者是一个季度的涨跌，甚至为行情画像，我认为这是很难做到的。我反复给大家强调做策略研究是去分析判断大势，而不是去算命。最高点和最低点都是事后大家才知道的事。前去预测，往往被打脸。策略的英文是strategy，在英文里也是“对策”的意思。当市场发生哪些变化，要相应进行调整，这才是正确的策略的方法。

　　现在可以明确的是，市场已经从反弹走向反转，市场的趋势已经从之前的单边下跌变为震荡上行，这是最重要的一个趋势。任何一波牛市都不是单边上涨的，中间都会多次波动，这都太正常。你不可能抓住每一波的波动的，你想赚到每波的收益非常难的。所以我很少在报告里面提到一些人喜欢用的词，如高抛低吸、逢高减仓、低买高卖，这是在操作上是无法做到的。因为你很难知道什么是高，什么是低。想赚市场震荡的差价，相当于同整个市场博弈。那无疑是自讨苦吃。

　　我们在市场上赚的钱来自于两部分：第一部分是我们所买公司业绩成长的钱。即业绩增长的阿尔法；另一部分是赚的市场大趋势的钱，也可以看作是贝塔。在过去五年多的时间，前海开源基金两次逃顶，三次抄底，做的是大波段操作，通过高位减仓控制风险，低位加码优质股票，从而既获得市场波动的贝塔，又获得企业成长的阿尔法。市场上有很多分析师总是给大家去讲每天的操作，我认为无异于不断被市场割韭菜。因为你操作越频繁，你越要不断地作出判断，你判断的准确率会大幅的下降。

　　巴菲特做投资是靠时间换空间，分享企业的成长。他不会去对市场短期的走势做任何判断。短期内市场先生的脾气是非常怪异的，会受到各种消息的影响，所以我们无法去和市场先生去博弈。但我们要和价值先生做朋友。我们在市场上涨的趋势过程中，抓住一些优质股票，做它的股东，赚取公司价值成长的钱，这是可以把握的。在世界一百强富人中，巴菲特是唯一一个做股票投资的，其他99位都是做实业的。但实际上我认为巴菲特也是做实业的，它只不过是把它的资产分配给不同的职业经理人去进行管理。他买一个公司往往持有十年以上，甚至更长的时间来做企业的股东。他难道是炒股票的吗？他实际上真正是做实业的。

　　有一位中国的上市公司董事长，花200多万美元和巴菲特共进午餐，见到巴菲特的第一句话是：我是做实业的，不会炒股票，所以来请你多多指教。巴菲特很幽默地回答说：我也不会炒股票。确实如此，真正贯彻价值投资分享牛市成长的人会做好公司的股东，会长期投资，而不是去炒股票。中国人发明的汉字非常有意思，“炒”是怎么写的？一个“火”加个“少”，在火上炒，越炒越少。所以建议大家一定要放弃炒股票的理念，转变为做投资。做好公司股东，才能够真正分享A股市场的“黄金十年”。

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