拙政江南的微博 - 水晶球财经网

科创大风口、改革迎新生，中核入驻，聚焦整合，技术调整充分、处于历史大底部的同方股份近期第一波预计会到15元附近，稍回落整理后就会第二波迈向20元附近，在经过回落整理后大概率第三波站上33元以上，重回千亿市值以上，从而实现基本的价值回归。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【同方股份发布8款新型城市化建设软硬件产品】
2019-05-08 千钧万博（北京）信息技术【TechWeb】5月8日，同方股份有限公司智慧节能产业本部围绕“智能+基础设施、节能+清洁能源、健康+美好生活”三个方向重磅推出了8款软硬件产品。同方推出的8款新产品分别是：在“智能+基础设施”方向，推出“轨...

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拙政江南

结构性牛市预计爆发力最强是芯片股，未来淘汰率最高的也是芯片股，大头部芯片股越做越大市值也越来越大，前五年英伟达涨了3000倍，市值超1800亿美元。综合分析，就现有的国产替代核心技术水平和战略布局、核心团队的激情、专业等，我们希望看到一个一步步真正走向伟大的航锦科技… 仅供参考...

◆◆: @拙政江南; 【近一周机构重点调研的航锦科技等个股，亮点在哪里？】
来源：证券时报作者：陈见南　　证券时报数据宝统计显示，近一周机构调研个股数量有70多只。　　从调研机构类型来看，近一周证券公司调研相对最广泛，调研69家公司，即超8成上市公司调研活动有券商参与；基金公司和阳光私募调研数量次之，分别调研了56家和47家公司。　　其中航锦科技（00...

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拙政江南

同方股份，大国科创，凤凰涅槃，巨龙飞天！

◆◆: @拙政江南; 【德国专家建议无法改造现有病房滤芯情况下使用移动式装备HEPA医用级过滤器的滤风设施】
　　中新社柏林2月23日电 (记者彭大伟)记者22日从中国驻德国大使馆获悉，继此前电话采访后，中国驻德使馆日前与德国收治新冠肺炎确诊病例人数最多的慕尼黑施瓦宾医院(Muenchen Klinik Schwabing，MKS)主治医生文特纳教授(Prof.Dr.med.Wendt...

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拙政江南

000818航锦科技，国产替代、核心科创，星空互联、军民融合，空间远大，主动调整，空中加油，千亿途中…… 仅供参考、风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技股份有限公司投资者关系活动记录表 2020---003】
编号：2020-003 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（投资者网络电话会议）参与单位名称及人员姓名 1 集成电路产业基...

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拙政江南

继续拓展空间

◆◆: @拙政江南; 600667太极实业继续逢低关注。参考

赞(21) | 评论 (1) 2020-02-24 12:41 来自网站举报

拙政江南

方正科技，PCB新产能，整合进行中，大底部起来有题材、有想象、有空间 ……逢低继续关注。仅供参考

◆◆: @拙政江南; 600601方正科技，中国PCB龙头之一，改革重整再出发，第二个长虹可能。分享仅供参考，投资风险自负

赞(20) | 评论 2020-02-24 12:34 来自网站举报

拙政江南

这里再科普一下，5G是以地面基站为主传播。而6G是以卫星通信的太赫兹波传播。这样大家理解公司为什么要整合武汉卫通院，为什么说抓紧开展星空互联网和6G的竞争了……大国科创、千亿航锦！逢低继续关注。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【有关航锦科技所涉科创业务的宏观和企业微观数据以及未来可能的运作】
【转发一个股友对000818航锦科技的分析】各位周末好，先分享一点航锦科技有关科创业务的一些宏观数据：一、GPU（图形处理器）：2019年度数据未出，我们看2018年度。全球占据绝对份额的AMD和英伟达，对中国大陆出货在25至30亿美元。全球GPU市场规模在100亿美元以上，中国...

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拙政江南

600601方正科技，中国PCB龙头之一，改革重整再出发，第二个长虹可能。分享仅供参考，投资风险自负展开收起

赞(25) | 评论 2020-02-24 10:04 来自网站举报

拙政江南

600203福日电子，工业互联网正宗概念之一，华为ODM主力，5G手机代工线即将落成，风口上逢低关注。分享仅供参考，投资风险自负。

◆◆: @拙政江南; 【福日电子入选福建省第一批工业互联网应用标杆企业名单】
近日，福建省工业和信息化厅公布福建省第一批工业互联网应用标杆企业名单，福建福日电子（600203）股份有限公司以“全流程数字化网络化应用标杆”项目入选该标杆企业名单。福建省第一批工业互联网应用标杆企业由福建省工业和信息化厅组织，经设区市工信部门推荐、专家评审、现场察看和演示等程序...

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拙政江南

昆药集团低估成长医药公司，逢低中长线关注。参考

◆◆: @拙政江南; 【昆药集团紧急复产的120万片磷酸氯喹正式出厂首批药品已运至抗疫一线】
2月22日讯（记者甘居鹏）记者从华立集团了解到，2月22日，华立旗下上市公司昆药集团（600422）紧急复产的120万片磷酸氯喹片正式出厂，将全部免费用于抗疫使用。首批药品30万片公益捐赠至云南省疫情防控指挥部，交予云南省卫生健康委员会安排使用。2月18日，国家卫建委与中医药管...

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拙政江南

到底现在是什么市，你说了算…… 3859只股票 332只牛股 213只正在牛途 96只有牛的味道 1096只大约在上证2600点以下大盘无忧，放心干！

◆◆: @拙政江南; 【中大国同方国家级核心科创列车正驶向阳光明媚的春天……】
二级市场上，投资者因内控管理等对600100同方股份分歧较多，或许是对原来同方管理层的贪得无厌深恶痛绝了，利益输送过于明显，但作为国家级核心科技蓝筹的同方股份，技术家底底蕴还是深厚的，旗下牛逼的技术和公司还是有的，此次阻击新冠肺炎疫情，包括智慧城市（交通、政务、居家办公等）、医疗...

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拙政江南

【中国近期将完成北斗卫星导航系统全球组网】财联社2月23日讯，中新网23日从中国卫星导航系统管理办公室获悉，中国将于2020年3月、5月组织最后两次北斗三号组网卫星发射，完成北斗卫星导航系统全球组网，实现几代北斗人执着追求的“全球梦”！(来自财联社APP) 展开收起

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拙政江南

【韩媒：韩国将新冠肺炎疫情预警级别调至最高级别】
中国新闻网 2020-02-23 15:46中新网2月23日电据韩媒23日报道，韩国将新冠肺炎疫情预警级别上调至最高级别。此外，当地时间23日上午，韩国中央防疫对策本部透露，韩国国内新型冠状病毒疫情死亡者已增至4例，确诊病例新增123例，总计556例。责任编辑：郭炘蔚

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拙政江南

【交量破万亿，是不是觉得来牛市了？周一大戏或许才开始】
傅砺2020-02-23 22:38:59好饭不怕晚，大戏才开始上周行情走的很好，指数重回3000点大家开始有点兴奋了，两市开始每天保持成交量破万亿，是不是觉得来牛市了？如果你是这样想的，我只能说太初级，才刚回3000点而已就把你们给满足了，朋友们一定要记得我反复说的，“随着疫情... 展开全文

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交量破万亿，是不是觉得来牛市了？周一大戏或许才开始

傅砺

2020-02-23 22:38:59

好饭不怕晚，大戏才开始

上周行情走的很好，指数重回3000点大家开始有点兴奋了，两市开始每天保持成交量破万亿，是不是觉得来牛市了？

如果你是这样想的，我只能说太初级，才刚回3000点而已就把你们给满足了，朋友们一定要记得我反复说的，“随着疫情出现拐点得到控制，管理层会不断补发政策红包稳住经济”。这句话要好好理解。

尽管已经有了减免暂缓缴纳社保、高速公路免费、1年期和5年期贷款LPR利率下降的政策红包，但是周末又有政策陆续出台，阶段性降低企业用电用气费用，预计可降低企业成本630亿；央行副行长刘国强：未来将适时适度对存款基准利率进行调整；

更重要的是，领导讲话：加大宏观政策调节力度，适时出台新的政策措施

有了这句股市就稳了，只要预期在，政策不变向，接下来你要想的就是怎么继续好好坐稳这趟车，不要中途被甩下去就行，就像我老跟大家说观望就是踏空，行情上涨都赚不到钱，你还想等下跌再赚钱，这不是自己给自己增加难度嘛。

周末还有个消息就是富时罗素扩容A股，下个月生效，带来被动资金约300亿人民币。300亿对现在A股来说真是一颗小浪花，如果有兴趣可以去翻一下创业板最近的和历史成交金额，周五已经达到2600亿，这是什么概念？就是已经超过了2015年牛市顶峰时的2200规模。

当时创业板是4000点，现在才2200点，我不知道有啥可担心的。

聊回盘面

周五大盘冲高后下午有所回落，问题不大正常走势，两市涨停板依然超过100家，跌停仅1家而已，特别是在板块方面，记得在周三给大家写复盘说过，短期热点连续打脸3次后，资金会回流到科技中来，这才是最正宗逻辑最硬的地方。

最近炒的主要是芯片、云计算、华为，其他诸如刀片电池、远程办公基本都是分支延伸，其实每天说来说去也还是这几个方向，别的热点不管是从广度还是深度都比不上它们，或者说对资金的容纳度都比不上。

为什么科技能成为主线行情，不仅仅是国家政策扶持，更重要的是资金的容纳度，什么样的资金决定了什么样的行情，这句话值得你们反复揣摩。

接下来我觉得大家可以，首先是芯片炒太多涨幅够大，另外周末证监会已经提示对秀强股份、诚迈科技进行重点监控，资金会有所收敛，龙头休整小弟也难出头。多看看5G

今年提示的5大方向5G、区块链、新能源汽车、OLED、建材，哪个涨的多了就适当兑现买没涨的，新能源汽车和OLED都启动了，5G和区块链涨幅不大，建材方面特别对待是水泥，现在各行业复苏，。水泥一袋难求

春季是播种的好日子，只有栽下种子，才有收获的希望。

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赞(9) | 评论 2020-02-24 06:25 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【德国专家建议无法改造现有病房滤芯情况下使用移动式装备HEPA医用级过滤器的滤风设施】
　　中新社柏林2月23日电 (记者彭大伟)记者22日从中国驻德国大使馆获悉，继此前电话采访后，中国驻德使馆日前与德国收治新冠肺炎确诊病例人数最多的慕尼黑施瓦宾医院(Muenchen Klinik Schwabing，MKS)主治医生文特纳教授(Prof.Dr.med.Wendt... 展开全文

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德国专家建议无法改造现有病房滤芯情况下使用移动式装备HEPA医用级过滤器的滤风设施

　　中新社柏林2月23日电 (记者彭大伟)记者22日从中国驻德国大使馆获悉，继此前电话采访后，中国驻德使馆日前与德国收治新冠肺炎确诊病例人数最多的慕尼黑施瓦宾医院(Muenchen Klinik Schwabing，MKS)主治医生文特纳教授(Prof.Dr.med.Wendtner)会面访谈。据文特纳教授介绍，他的病人症状都较轻，多数已出院，目前仅剩3名，其中2人有轻微肺部感染。

文特纳教授强调了单人单间隔离和负压隔离病房空气新风过滤系统对于减少病人吸入病毒量和防止重复感染的重要性，建议在无法改造现有病房滤芯的情况下，使用移动式装备HEPA医用级过滤器的滤风设施。

江南短评：

同方股份旗下全资子公司同方瑞风是国内研发生产应急医院负压隔离病房专用空调设备的主要公司，同方人环的空气净化产品也是业内龙头。

在此次阻击疫情的战斗中，同方已经为武汉火神山、雷神山及湖北、全国多地的医院提供了相关专用空调及空气净化设备，为取得抗击疫情的胜利做出了重要保障。

阻击疫情，科技同方一直在战斗！

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赞(15) | 评论 2020-02-24 06:09 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【同方股份发布8款新型城市化建设软硬件产品】
2019-05-08 千钧万博（北京）信息技术【TechWeb】5月8日，同方股份有限公司智慧节能产业本部围绕“智能+基础设施、节能+清洁能源、健康+美好生活”三个方向重磅推出了8款软硬件产品。同方推出的8款新产品分别是：在“智能+基础设施”方向，推出“轨... 展开全文

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同方股份发布8款新型城市化建设软硬件产品

2019-05-08 千钧万博（北京）信息技术

【TechWeb】5月8日，同方股份有限公司智慧节能产业本部围绕“智能+基础设施、节能+清洁能源、健康+美好生活”三个方向重磅推出了8款软硬件产品。

同方推出的8款新产品分别是：在“智能+基础设施”方向，推出“轨道交通指挥中心软件平台ezNCC 2.0、智慧热网软件平台ezIHM 3.0、智慧管廊软件平台ezUTM 3.0” 三款建设轨道交通、集中供热、综合管廊方面“城市大脑”级别的大型软件平台。在“节能+清洁能源”方向，推出了“全工况大温差吸收式热泵、全变频模块式空气源热泵、烟气全热回收吸收式热泵” 三款产品针对不同应用场景，支持各种余热资源、清洁能源的高效开发利用，是实现清洁取暖的新一代节能装备。在“健康+美好生活”方向，推出了“同方优居、磁悬浮直膨式空调机组”两款产品，致力于塑造更节能、更舒适、更健康的居家、出行体验。

据介绍，本次推出的“轨道交通指挥中心软件平台ezNCC 2.0”就是先后在北京、广州、深圳三个一线城市应用、并进一步推广到青岛、西安等城市应用的基础上形成的，其他各个产品也都经历了类似的重大工程检验和应用过程，确保了智能节能核心技术与特定应用场景的完美结合。

“智能+基础设施”3款产

轨道交通指挥中心集合城市所有轨道交通线路的行车、客流、设备信息、运行实时数据，实现线网调度、应急指挥、运行分析和评估、设备控制和管理等功能，是轨道交通的运行“大脑”。这次推出的2.0版本，系统大数据平台具备处理PB级海量的多源异构数据处理能力、机器学习能力和毫秒级的响应速度，满足安全管控、调度、应急管理、信息分析要求。

集中供热热网是北方城市重要的基础设施，随着城市范围扩大和节能减排的需要，城市热网覆盖的范围越来越大，多热源联网、“一城一网”等得到广泛应用，系统越来越复杂。同方在30年供热行业技术积累基础上，开发了“智慧热网软件平台”IHM3.0。针对城市热网和热力公司，实现集团管控、数据透视、精益生产、量化管理并实现人工智能诊断巡检，让管理人员“理得顺、看得清、算得准、管得精”。该软件平台在北方某城市应用后，节能降耗15%，降低劳动强度50%，居民投诉量大幅下降。

城市管廊的建设是未来城市基础设施建设的重点，它容纳水管、天然气、热力、电力、通信等城市工程管线，是未来城市的“生命线”。同方研发出的“智慧管廊软件平台”UTM3.0系统真正实现BIM+3DGIS的三维可视化应用，搭建管廊的全时空感知系统，提供多达78种开放的接口和协议。其具有的空间一体化数字管控技术、CS+BS冗余架构设计的工业级综合管控平台和首次在管廊行业内采用的边缘计算技术是同方自主核心技术的集中体现。这套平台已经应用到首都新机场所在的新航城综合管廊项目中，其快速部署能力已得到充分展现。

“节能+清洁能源”3款产品

此次发布的三款围绕清洁能源的系列节能装备，面向城市节能减排的压力，消除雾霾，进行燃煤替代，有效地解决了城市发展和排放之间的痛点。大温差热泵机组可以利用长距离的管线有效利用热电厂的废热进行城市供热，大大减少城市大型燃煤锅炉房的数量。并且在现有城市供热管网不变的情况下，降低热网回水温度低至20℃，综合能效提升35%，节约投资15%。

全变频模块机组采用全变频部件和全系统群控算法，可以有效替代中小型小区集中供暖锅炉，助力北方地区“煤改电”工程。应用它可以解决环境温度低至-30℃，面积几百~几十万平方米的新建和改造建筑的供暖问题。

烟气回收型热泵机组针对燃气燃煤锅炉的“白烟”污染和水量浪费问题，全面回收烟气废热，降低排放温度，节能又节水，消除了城市上空冬天白茫茫一片的视觉污染，可以减少86%的水汽排放量，降低超过10%能源消耗。

“健康+美好生活”2款产品

以健康智慧为系统研发的核心技术理念，集热泵中央空调、地板采暖、空气净化、防霾除湿、生活热水、饮用净水、一键智控、同方云于一体的全智能化的健康家居系统，更加提升了人们的生活品质，彰显出了健康智慧舒适家居的魅力。

针对地铁、交通枢纽、工厂车间等大型空间的空调应用，此次还推出相辅相成的新型硬件产品——磁悬浮直膨式空调机组，创造性地应用了多种集成组合技术，实现了冷水制备设备的“All in One”,取消冷水输配系统，减少了低下空间的占用，在节资节地的同时，使人们出行更加舒适。实现空调设备从工程化到产品化的一体化生产。

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赞(11) | 评论 (1) 2020-02-24 06:05 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【近一周机构重点调研的航锦科技等个股，亮点在哪里？】
来源：证券时报作者：陈见南　　证券时报数据宝统计显示，近一周机构调研个股数量有70多只。　　从调研机构类型来看，近一周证券公司调研相对最广泛，调研69家公司，即超8成上市公司调研活动有券商参与；基金公司和阳光私募调研数量次之，分别调研了56家和47家公司。　　其中航锦科技（00... 展开全文

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近一周机构重点调研的航锦科技等个股，亮点在哪里？

来源：证券时报作者：陈见南

　　证券时报数据宝统计显示，近一周机构调研个股数量有70多只。

　　从调研机构类型来看，近一周证券公司调研相对最广泛，调研69家公司，即超8成上市公司调研活动有券商参与；基金公司和阳光私募调研数量次之，分别调研了56家和47家公司。

　　其中航锦科技（000818）获得了百家以上机构调研。作为芯片概念龙头之一的航锦科技，股价从去年8月份的不足8元，上涨至最新35元上方。最近一次调研中，公司重点介绍了旗下两家子公司的情况。

　　长沙韶光主要围绕核心高端芯片展开，主打三款产品：

　　一是 GPU芯片。既可以应用在军工装备上，也可应用于计算机系统和办公设备。从使用效果跟踪情况来看，这款产品效果好，已能够满足自主可控办公系统及服务器的需求。

　　二是FPGA芯片。重点是一次编程不可逆的FPGA，主要应用于航天航空领域。这款产品已为公司带来可观的收益，未来可以继续成为一个比较好的利润增长点。

　　三是总线接口芯片。主要应用于陆军装备。2019年，公司光纤接口芯片中标了军委装发部预研项目，光纤接口的市场容量是现在产品的4、5倍。

　　威科电子主要承担5G/6G/星空互联网产业的生产任务。

　　一是威科射频可以生产在毫米波及太赫兹通讯领域使用的特殊材料，即高频材料。特点是传播信息量大，能够满足高频传播的需求。这种材料目前只有罗杰斯公司能够量产。威科射频的技术团队在历经了近十年的努力后，已成功研发，并经过了部分下游客户的测试，可以实现进口替代。

　　二是泓林微主要负责射频器件的研发、仿真。其技术团队，即上海交大毛军发院士为背景的技术团队，包括来自于海外的多名高技术人才，国内大型研发机构的人才也集中到我们这个平台。射频器件主要用于射频信号的发射跟接收，所有涉及无线通讯的领域，均需要应用这类器件。

　　同时，公司还参股了武汉导航院，主要研发基于北斗3的基带射频一体化芯片。这款芯片在北斗3全球组网后，能够为全球用户提供商业化服务。武汉导航院在北斗3基带射频一体化的标准制定上，承接了70%-80%的标准制定，这是其独到的优势。

　　声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

（文章源自：证券时报）

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赞(20) | 评论 (3) 2020-02-24 05:57 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【萝卜开会提供云视频会议、远程会诊、视频防控、线上授课、远程办公】
即日起，天津松江（600225SH.）控股子公司卓朗抗击旗下的萝卜开会为全球用户免费提供云视频会议服务，确保疫情指挥、远程会诊、视频防控、线上授课、远程办公、在线关怀有序进行。特殊时期请您尽量减少外出，降低病毒传播风险，共同战疫！日前，卓朗昆仑云与九思软件完成了相关产品兼容性互认... 展开全文

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萝卜开会提供云视频会议、远程会诊、视频防控、线上授课、远程办公

即日起，天津松江（600225SH.）控股子公司卓朗抗击旗下的萝卜开会为全球用户免费提供云视频会议服务，确保疫情指挥、远程会诊、视频防控、线上授课、远程办公、在线关怀有序进行。特殊时期请您尽量减少外出，降低病毒传播风险，共同战疫！

日前，卓朗昆仑云与九思软件完成了相关产品兼容性互认证，测试结果表明卓朗昆仑云平台V1.0可以和九思协同办公系统V10.0完全兼容，且整体运行稳定、性能卓越。

卓朗科技成为天津鲲鹏计算产业联盟首批会员，与华为联合发布私有云解决方案

此次加入到鲲鹏计算产业联盟中，标志着卓朗昆仑云与华为的合作迈向新的征程，彼此建立了更加紧密的战略合作伙伴关系，进一步完善了供需对接、形成优势互补，未来将打造出更多响应多元化市场需求的优质产品解决方案。随着国产化进程的不断深入，卓朗昆仑云也将最大化的发挥其产品技术实力，与联盟内兄弟厂商携手共进，推动我国云计算产业生态快速发展，通过整合上下游资源，不断满足用户对全栈国产化的核心需求。

数据中心一期已投入运行，二期将于2019年底基本建成，2020年正式投入运行。数据中心整体呈蝴蝶造型，预示着随着互联网数据中心的建成运营，必将形成“蝴蝶效应”，以一个微小的变动带动抚州乃至江西省数字经济巨大的连锁反应。

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赞(8) | 评论 2020-02-23 21:59 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【中国将于今年3月、5月组织最后2次北斗卫星发射】
2020-02-23 20:24 中国新闻网　　记者23日从中国卫星导航系统管理办公室获悉，中国将于2020年3月、5月组织最后两次北斗三号组网卫星发射，完成北斗卫星导航系统全球组网。　　2月14日，执行今年首次北斗卫星发射任务的长征三号乙运载火箭如期运抵西昌卫星发射中心，与先期... 展开全文

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中国将于今年3月、5月组织最后2次北斗卫星发射

2020-02-23 20:24 中国新闻网

　　记者23日从中国卫星导航系统管理办公室获悉，中国将于2020年3月、5月组织最后两次北斗三号组网卫星发射，完成北斗卫星导航系统全球组网。

　　2月14日，执行今年首次北斗卫星发射任务的长征三号乙运载火箭如期运抵西昌卫星发射中心，与先期抵达的北斗卫星一起，正在紧张进行发射场区的各项测试工作。

　　2月15日，北斗运控一线发来战报：北斗卫星导航系统第41颗、49颗、50颗、51颗卫星已完成在轨测试，正式入网工作，继续提升北斗卫星导航系统稳定运行服务能力。

　　据了解，2月初以来，北斗卫星系统和火箭系统试验队的近200名科研人员先后进驻发射场，同期还有其他型号卫星和火箭在场测试。在新冠肺炎疫情防控关键时期，卫星、火箭试验队严格落实防控措施，坚持零报告制度，根据疫情开展动态管理。卫星系统还从北京“大后方”抽调近10名专业人员为前方试验队远程判读数据，确保任务顺利展开。

　　根据北斗全球组网计划安排，今年3月、5月中国将组织最后两次北斗三号组网卫星发射，最终实现几代北斗人执着追求的“全球梦”。目前，工程全线正以临战状态加紧备战，确保任务顺利如期实施。

（文章来源：中国新闻网）

江南短评：

星空互联网，全球为之狂！继续逢低重点跟踪芯片集成等国产替代、核心科创等板块龙头000818航锦科技。

分享仅供参考，投资风险自负。

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赞(20) | 评论 (1) 2020-02-23 21:11 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【论核心资产牛与科技牛的逻辑区别】
2020-02-22 11:31:52作者：房杨凯-众研会01核心资产牛的逻辑由于很多关注众研会的朋友是新人，首先解释下核心资产是什么，以下图为例：图中走势图是贵州茅台自2016年以来的周线图，叠加的蓝色图为上证指数的走势。可以看出，过去四年以来，贵州茅台远远跑赢同期指数的涨幅，... 展开全文

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论核心资产牛与科技牛的逻辑区别

2020-02-22 11:31:52

作者：房杨凯-众研会

01

核心资产牛的逻辑

由于很多关注众研会的朋友是新人，首先解释下核心资产是什么，以下图为例：

图中走势图是贵州茅台自2016年以来的周线图，叠加的蓝色图为上证指数的走势。可以看出，过去四年以来，贵州茅台远远跑赢同期指数的涨幅，走出了独立走势，像茅台这样的股票，有一批，均是商业模式极好，各行业龙头的优质公司，也都走出了类似茅台的长牛走势，市场将他们统称为“核心资产”。

接着我们看核心资产背后走牛的逻辑，首先，这些公司过去四年的经营水平均非常优秀，从过去每个季报公布的数据来看，均能保持优秀的增长，从而在业绩上能够证实市场认为其优秀的共识，这就给上涨带来了可持续性，即上涨并非只靠估值提升，而是有实打实的业绩增长做底子，俗称戴维斯双击。

但同时也有一个问题，那就是这些核心资产所在的行业往往都是较为成熟的行业，许多行业成长性已经几乎没有了，公司成长必须靠抢占竞争对手的份额来获得二次成长，我们通常称之为行业集中度提高。比如房总买过的新希望，所在的养猪行业就是典型的行业集中度提高，同理，其他一些核心资产也有类似的现象，那就意味着，你好我好大家好的日子不存在了，核心资产的增长即是竞争对手失去的，进而使得可选标的范围越来越窄，市场的注意力也就只聚焦在每个行业的龙头公司身上，最终就形成了核心资产牛，而非全面牛。

02

科技牛的逻辑

接着谈这次的科技牛，这次科技牛的几条主线，像新能源汽车产业链、5G线、半导体线。与上一轮核心资产牛相同的地方在于，未来可预期的2-3年内，均有实打实的业绩增长来做支持，而不同的是，大家所处的行业发展阶段不同，科技股的这些行业均处于成长期，也就是说，这些科技股可以共同分享行业的增长。

这意味着本轮科技牛与上一轮核心资产牛背后的逻辑有很大不同，既然科技股行情讲的是科技创新，而科技创新是通过新的供给创造新的需求，那么这就是一个增量市场。增量市场中，同一条产业链，一旦出现增量，整个产业链的上下游都会跟着好起来，最终带动整个产业链的景气向上。

比如在这次疫情过程中，很多公司都采用了云办公系统，有些电话服务公司的系统容量可能都不够用了。当日后增加投入进行建设时，建设云办公系统需要服务器，建设服务器需要专门的设备，专门的设备需要专门的材料等等，这就是一个典型的科技创新创造新需求，新需求带动整个产业链繁荣的案例。

所以，我们看到，从 2019 年下半年科技股行情启动以来，从最初的 PCB、到无线耳机、到半导体、到手游、到云计算等等，市场热点始终是在不断的扩散的。这种扩散的现象与之前聚焦核心资产的现象截然不同，背后的本质就在于刚刚所阐述的两者底层逻辑不同。

那发现了核心资产牛与科技牛背后逻辑不同的意义在哪里呢，意义大了去了，这意味着，用之前核心资产牛抱着龙头死不放的策略需要改变，而从产业景气的先后顺序上，挖掘更多还在低位的投资机会，才是上上策。

最后，知道各位会友最关心的是后市怎么看，一句话，调整都是正常的，不必太担心，耐心修炼好内功，明白市场演绎的逻辑和公司行业基本面才是正事。

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赞(19) | 评论 2020-02-23 21:02 来自iPhone客户端举报

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论核心资产牛与科技牛的逻辑区别