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【航锦科技子公司收到近6000万元二代改进型图形芯片订单】
上证报中国证券网讯(记者韩远飞)12月20日晚，航锦科技（000818）发布公告称，全资子公司长沙韶光自主研发的第二代改进型图形处理芯片于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司(简称“胜云光电”)的首笔采购订单。订单金额共计5980万元，将于明后两年交付。公告显示... 展开全文

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航锦科技子公司收到近6000万元二代改进型图形芯片订单

上证报中国证券网讯(记者韩远飞)12月20日晚，航锦科技（000818）发布公告称，全资子公司长沙韶光自主研发的第二代改进型图形处理芯片于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司(简称“胜云光电”)的首笔采购订单。订单金额共计5980万元，将于明后两年交付。

公告显示，胜云光电成立于2014年8月，是专业从事计算机、计算机硬件、计算机应用电子设备的高科技型企业，产品系列涵盖面向测绘、雷达、指控、大数据等应用的加固式一体机、服务器、数据记录系统、存储系统；在新一代系统体系架构、智能人机交互、信息处理、大数据分析、专用台套装备等方面拥有一系列自主知识产权的软件产品、通用组件设备与工具。

胜云光电是航锦科技全资子公司长沙韶光和威科电子模的客户。2018年度，胜云光电分别向长沙韶光和威科电子采购商品814万元与980万元，占相关业务的比重分别为1.98%和2.38%。

对于此次采购的影响，航锦科技表示，上述订单预计将为长沙韶光2020年度带来营业收入4186万元，2021年带来营业收入1794万，分别占2018年度长沙韶光经审计营业收入的15.5%和6.6%。

航锦科技还表示，上述订单供应的芯片是由长沙韶光自主研发、技术完全自主可控，实现了该类产品的国产化替代。该类芯片处于自主安全可控装备产业链的上中游，属于核心部件，主要应用于信息安全、网络安全、通讯安全、图形及视频处理、武器装备、党政机关、基础建设等领域。

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赞(23) | 评论 2019-12-20 22:29 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：获GPU重大订单战略合作同步推进】
来源：证券时报网作者：孙宪超K图 000818_0　　航锦科技(000818)12月20日晚公告，公司全资子公司长沙韶光半导体有限公司(下称“长沙韶光”)自主研发的第二代改进型图形处理芯片(GPU) 于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司的首笔采购订单，订单将... 展开全文

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航锦科技：获GPU重大订单战略合作同步推进

来源：证券时报网作者：孙宪超

K图 000818_0

　　航锦科技(000818)12月20日晚公告，公司全资子公司长沙韶光半导体有限公司(下称“长沙韶光”)自主研发的第二代改进型图形处理芯片(GPU) 于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司的首笔采购订单，订单将分两次交付，分别在2020年交付4186万元，2021年交付1794万元，总计金额达5980万元。

　　其实，双方的合作早在去年就已展开。航锦科技公告称，2018年度，胜云光电分别向长沙韶光和威科电子(公司子公司)采购商品814万元与980万元，占其相关业务的比重分别为1.98%和2.38%。而此次订单将为长沙韶光2020年度和2021年度分别带来营业收入4186万元，1794万，分别占2018年度长沙韶光经审计营业收入的15.5%和6.6%。从2018年的814万元，短短一年，便增长至4186万元，订单额增长514.25%。

　　航锦科技此前公告显示，长沙韶光的第一代国产高性能图形处理芯片 SG6931 已于2018年 2 月初一次 MPW 流片成功，2018年9月底便已进行优化。此次 SG69XXG的订单量暴涨，表明航锦科技自主研发的第二代改进型图形处理芯片明显已经得到胜云光电方的认可。

　　据悉，2019年9月，除了胜云光电外，公司还与长沙先进技术研究院、天津飞腾信息技术有限公司、天津麒麟信息技术有限公司、中电科技(北京)有限公司、同方工业有限公司等共计十四家合作方共同设立高可靠信息装备创新应用中心。在自主安全可控成为近几年大趋势的背景下，公司的转型正井然有序得展开。国家集成电路大基金二期已经成立，航锦科技和景嘉微是仅有的两家能够量产GPU的上市公司，集成电路大基金二期究竟有何动作也将令全市场关注。

　　另据了解，航锦科技还拥有现场可编程门阵列(FPGA)，这个产品市场空间亦不小。根据市场调研机构MRFR预测，2018年全球FPGA市场规模约为63亿美元，预计到2025年将达125亿美元。我国市场规模大约占全球市场的30%以上，而目前几乎100%的市场都被国外企业占据，国内仅长沙韶光、紫光国创等企业小批量供货。

　　根据航锦科技2019年全年业绩预告，子公司威科电子的新能源汽车用电子模块、5G通讯用电子模块和某军用模块已实现批量化供应。威科电子的高端射频器件和高端射频材料，面向客户包括华为、中兴、爱立信、诺基亚等无线通讯设备终端客户，产品面向的领域包括5G通讯基站、物联网、北斗系统、L4级及以上级别无人驾驶毫米波雷达、毫米波及太赫兹通信等。在自主可控国产化替代的背景下，航锦科技的未来蓝图更是值得期待。

（文章来源：证券时报网）

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赞(13) | 评论 2019-12-20 21:44 来自iPhone客户端举报

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【证券法修订草案四次审议稿主要内容：大幅度提高证券违法成本等】
12-20 来源:证券时报摘要：【证券法修订草案四次审议稿主要内容：大幅度提高证券违法成本等】常委会法制工作委员会立法规划室主任岳仲明20日表示，证券法修订草案四次审议稿主要内容为：修改工作坚持市场化、法治化的改革方向；突出强调投资者权益保护，特别是中小投资者权益保护这一主线；坚... 展开全文

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证券法修订草案四次审议稿主要内容：大幅度提高证券违法成本等

12-20

来源:证券时报

摘要：【证券法修订草案四次审议稿主要内容：大幅度提高证券违法成本等】常委会法制工作委员会立法规划室主任岳仲明20日表示，证券法修订草案四次审议稿主要内容为：修改工作坚持市场化、法治化的改革方向；突出强调投资者权益保护，特别是中小投资者权益保护这一主线；坚持问题导向，立足证券市场实际。从改革证券发行制度、规范证券交易行为、强化信息披露要求、加大投资者保护力度、健全多层次资本市场体系、大幅度提高证券违法成本等方面对修订草案进行修改完善。（证券时报）

　　常委会法制工作委员会立法规划室主任岳仲明20日表示，证券法修订草案四次审议稿主要内容为：修改工作坚持市场化、法治化的改革方向；突出强调投资者权益保护，特别是中小投资者权益保护这一主线；坚持问题导向，立足证券市场实际。从改革证券发行制度、规范证券交易行为、强化信息披露要求、加大投资者保护力度、健全多层次资本市场体系、大幅度提高证券违法成本等方面对修订草案进行修改完善。

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赞(19) | 评论 2019-12-20 21:32 来自iPhone客户端举报

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【两融余额20个月来再上万亿融资客偏爱科技和券商股】
12-20 03:32作者:吴玉华来源:中国证券报摘要：【两融余额20个月来再上万亿融资客偏爱科技和券商股】数据显示，截至12月18日，两市两融余额为10068.46亿元，创2018年3月23日以来新高，前一次两融余额超万亿是在2018年4月16日。截至12月18日，12月以... 展开全文

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两融余额20个月来再上万亿融资客偏爱科技和券商股

12-20 03:32

作者:吴玉华来源:中国证券报

摘要：【两融余额20个月来再上万亿融资客偏爱科技和券商股】数据显示，截至12月18日，两市两融余额为10068.46亿元，创2018年3月23日以来新高，前一次两融余额超万亿是在2018年4月16日。截至12月18日，12月以来融资客共对1079只个股进行了加仓，其中有987只个股期间取得上涨，期间涨幅超过5%的个股有645只。从融资客加仓居前的10只个股来看，科技股和券商股受到融资客偏爱，占据7个席位，均加仓超过4亿元。（中国证券报）

　　数据显示，截至12月18日，两市两融余额为10068.46亿元，创2018年3月23日以来新高，前一次两融余额超万亿是在2018年4月16日。

　　12月以来，两市融资余额增加409.80亿元。分析人士表示，融资余额增加成为A股市场反弹的重要推动力，尽管股指短期小幅调整，但依然看好后市行情。

　　风险偏好提升

　　昨日两市窄幅震荡，个股表现活跃，两市有超过2500只个股上涨，涨停个股数为79只。行业板块也是多数上涨。申万一级28个行业中有23个行业上涨，传媒、建筑装饰、纺织服装行业涨幅居前，分别上涨1.18%、1.02%、0.94%。概念板块中，影视、工业大麻、在线旅游等板块涨幅居前。

　　市场风险偏好仍处于较高水平，个股机会明显。长城证券表示，12月以来市场风险偏好明显提升，分母端因素推动股市连续上涨，经历了9月中旬以来的震荡调整后，市场对于明年行情有所期待。

　　融资客持续加仓也从侧面反映了市场风险偏好升温。从融资余额情况来看，12月18日融资余额逆市增加。数据显示，12月以来的13个交易日中，融资余额有12个交易日增加。12月以来融资客累计加仓409.80亿元，同期北向资金累计净流入550.46亿元。融资余额和北向资金的净流入成为当前市场的主要增量资金来源。

　　加仓科技和券商股

　　数据显示，从融资余额加仓方向来看，截至12月18日，12月以来申万一级28个行业中有22个行业出现融资余额增长，即融资客对22个行业板块进行了加仓。其中，电子、计算机、非银金融、通信行业融资净买入金额居前，分别增长107.76亿元、68.72亿元、59.55亿元、27.05亿元。科技板块的3个行业和非银金融行业共增加263.08亿元，占12月以来融资余额增加额的六成以上。

　　从个股情况来看，数据显示，截至12月18日，12月份以来融资客加仓金额居前的个股分别为万科A、同方股份、中兴通讯、京东方A、南京证券、水晶光电，分别加仓11.10亿元、10.09亿元、7.82亿元、7.23亿元、6.39亿元、5.45亿元。从期间涨幅情况来看，这些个股无一下跌，全部上涨，其中南京证券期间累计上涨46.15%，水晶光电上涨33.91%。

　　数据显示，截至12月18日，12月以来融资客共对1079只个股进行了加仓，其中有987只个股期间取得上涨，期间涨幅超过5%的个股有645只。从融资客加仓居前的10只个股来看，科技股和券商股受到融资客偏爱，占据7个席位，均加仓超过4亿元，分别为同方股份、中兴通讯、京东方A、南京证券、水晶光电、联创电子、第一创业。

　　机构看好科技股后市

　　对于融资客所偏爱的科技与券商股，也受到了机构看好。

　　海通证券表示，2020年将迎来牛市主升浪。上证综指从2440点开始，已开启第六轮牛市，牛市有三个阶段，盈利和估值戴维斯双击的牛市第二阶段即主升浪蓄势待发。“科技+券商”有望成为本轮行情领涨品种，这是因为我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商。从短期来看，当前银行地产板块估值低、基金持仓低、前期涨幅低，配合事件催化，岁末年初银行地产可能再次出现异动。

　　长城证券表示，受益于近期风险偏好提升，“科技创新+券商”有望成为阶段性投资主线，重点关注5G产业链、半导体、消费电子、计算机(医疗信息化、国产替代)、新能源汽车、传媒等细分方向。“科技创新+券商”也是明年全年的投资主线。年末仍然建议配置安全边际相对较高的低估值板块龙头标的，如地产、家电、银行、建材建筑等行业。以外资为代表的长线资金仍偏好“核心资产”，具有长期配置价值。

　　国信证券认为，科技股浪潮有望持续上演，自主可控与国产替代趋势为优质科技类企业创造了广阔市场空间，政策扶持也为国内科技企业提供了极大助力，从基本面情况来看，科技板块盈利上行周期拐点或许已经出现，行业未来向上的空间大。

（文章来源：中国证券报）

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赞(28) | 评论 2019-12-20 20:59 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：获GPU重大订单战略合作同步推进】
12-20 19:17作者:孙宪超来源:证券时报网摘要：航锦科技(000818)12月20日晚公告，公司全资子公司长沙韶光半导体有限公司(下称“长沙韶光”)自主研发的第二代改进型图形处理芯片(GPU)于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司的首笔采购订单，订单将... 展开全文

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航锦科技：获GPU重大订单战略合作同步推进

12-20 19:17

作者:孙宪超来源:证券时报网

摘要：航锦科技(000818)12月20日晚公告，公司全资子公司长沙韶光半导体有限公司(下称“长沙韶光”)自主研发的第二代改进型图形处理芯片(GPU)于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司的首笔采购订单，订单将分两次交付，分别在2020年交付4186万元，2021年交付1794万元，总计金额达5980万元。其实，双方的合作早在去年就已展开。

　　航锦科技(000818)12月20日晚公告，公司全资子公司长沙韶光半导体有限公司(下称“长沙韶光”)自主研发的第二代改进型图形处理芯片(GPU) 于2019年12月20日收到来自湖南胜云光电科技有限公司的首笔采购订单，订单将分两次交付，分别在2020年交付4186万元，2021年交付1794万元，总计金额达5980万元。

　　其实，双方的合作早在去年就已展开。航锦科技公告称，2018年度，胜云光电分别向长沙韶光和威科电子(公司子公司)采购商品814万元与980万元，占其相关业务的比重分别为1.98%和2.38%。而此次订单将为长沙韶光2020年度和2021年度分别带来营业收入4186万元，1794万，分别占2018年度长沙韶光经审计营业收入的15.5%和6.6%。从2018年的814万元，短短一年，便增长至4186万元，订单额增长514.25%。

　　航锦科技此前公告显示，长沙韶光的第一代国产高性能图形处理芯片 SG6931 已于2018年 2 月初一次 MPW 流片成功，2018年9月底便已进行优化。此次 SG69XXG的订单量暴涨，表明航锦科技自主研发的第二代改进型图形处理芯片明显已经得到胜云光电方的认可。

　　据悉，2019年9月，除了胜云光电外，公司还与长沙先进技术研究院、天津飞腾信息技术有限公司、天津麒麟信息技术有限公司、中电科技(北京)有限公司、同方工业有限公司等共计十四家合作方共同设立高可靠信息装备创新应用中心。在自主安全可控成为近几年大趋势的背景下，公司的转型正井然有序得展开。国家集成电路大基金二期已经成立，航锦科技和景嘉微是仅有的两家能够量产GPU的上市公司，集成电路大基金二期究竟有何动作也将令全市场关注。

　　另据了解，航锦科技还拥有现场可编程门阵列(FPGA)，这个产品市场空间亦不小。根据市场调研机构MRFR预测，2018年全球FPGA市场规模约为63亿美元，预计到2025年将达125亿美元。我国市场规模大约占全球市场的30%以上，而目前几乎100%的市场都被国外企业占据，国内仅长沙韶光、紫光国创等企业小批量供货。

　　根据航锦科技2019年全年业绩预告，子公司威科电子的新能源汽车用电子模块、5G通讯用电子模块和某军用模块已实现批量化供应。威科电子的高端射频器件和高端射频材料，面向客户包括华为、中兴、爱立信、诺基亚等无线通讯设备终端客户，产品面向的领域包括5G通讯基站、物联网、北斗系统、L4级及以上级别无人驾驶毫米波雷达、毫米波及太赫兹通信等。在自主可控国产化替代的背景下，航锦科技的未来蓝图更是值得期待。

(原标题：航锦科技：获GPU重大订单战略合作同步推进)

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赞(20) | 评论 2019-12-20 20:32 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【福日电子（600203）全资孙公司拟6.6亿元投建通讯终端智能制造项目】
来源：上海证券报上证报中国证券网讯（记者孔子元）福日电子公告，公司全资孙公司以诺通讯拟通过自筹资金及银行借款专项投资建设通讯终端智能制造项目，项目总投资估算为66,224.54万元。项目建设期的主要工作内容有设备购置及安装调试、人员招聘及培训、试运行与验收，本项目... 展开全文

赞(21) | 评论 2019-12-20 19:53 来自iPhone客户端举报

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【福日电子：引进农银投资对中诺通讯增资7亿实施市场化债转股】
福日电子(600203)12月20日晚公告，公司引进投资者农银投资，以现金方式对全资子公司中诺通讯增资7亿元。此次交易是公司实施市场化债转股，积极稳妥降低企业杠杆率工作的重要组成部分。（证券时报）福日电子(600203)12月20日晚公告，公司引进投资者农银投资，以现金方式对全资... 展开全文

赞(33) | 评论 2019-12-20 19:28 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【从基本面结合历史数据、技术图形看000818航锦科技可能的阶段性目标涨幅】
2019年的中国股市，核心科创毫无疑问是市场的大热门之一，涌现出了闻泰科技、兆易创新、中国长城、景嘉微等一大批翻几倍的科技公司，其中近期活跃的航锦科技也逐步受到了市场资金的追捧和投资者的热爱。回顾历史数据（复权后）和技术图形走势，2013年航锦科技从2.3元附近起步一路上涨到阶段... 展开全文

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从基本面结合历史数据、技术图形看000818航锦科技可能的阶段性目标涨幅

2019年的中国股市，核心科创毫无疑问是市场的大热门之一，涌现出了闻泰科技、兆易创新、中国长城、景嘉微等一大批翻几倍的科技公司，其中近期活跃的航锦科技也逐步受到了市场资金的追捧和投资者的热爱。

回顾历史数据（复权后）和技术图形走势，2013年航锦科技从2.3元附近起步一路上涨到阶段性高点15.04元，上涨幅度5.5倍多；2016年1月底航锦科技从4.83元起步一口气上涨到阶段性高点16.2元，涨幅近3倍；本轮行情在犹豫中随着军工芯片等核心科创被挖掘和优良的业绩，航锦科技从7.5元启动到目前的15元出头，涨幅1倍还不到，在芯片等科创大风口及境内外资金的追逐下按照3倍的保守阶段性涨幅，航锦科技的目标价也应该在30元左右，如果涨幅像2013年到2015年那一波达5倍的话航锦的股价将落在45元附近......

2019年在化工产品市场不景气的情况下，航锦科技的每股利润保守估计依然超0.44元，随着周期产品市场的好转及军民融合核心科创市场的推进，2020年航锦科技业绩向上爆发是大概率的事情，我们再对照芯片、集成电路中同板块的景嘉微、兆易创新等市场表现及股，结合境内外资金介入、技术走势等分析，目前的航锦科技其实小荷才露尖尖角，在科创东风下其估值应该还会更高，可以说万丈高楼平地起、未来前程似锦！

以上分享仅供参考，不作为投资依据，据此入市投资风险自负！

（江南 2019.12.20）

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赞(23) | 评论 (4) 2019-12-20 15:36 来自网站举报

拙政江南

【国企改革领导小组：尽快制订改革三年行动方案】
　　原标题：国企改革领导小组：尽快制订国企改革三年行动方案　　中新经纬客户端12月20日电据国资委网站消息，17日，国有企业改革领导小组办公室召开专题会议研究国企改革三年行动方案起草工作。会议强调，各成员单位要尽快共同制订一个高质量、接地气的国企改革三年行动方案，推动国企改革举... 展开全文

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国企改革领导小组：尽快制订改革三年行动方案

　　原标题：国企改革领导小组：尽快制订国企改革三年行动方案

　　中新经纬客户端12月20日电据国资委网站消息，17日，国有企业改革领导小组办公室召开专题会议研究国企改革三年行动方案起草工作。会议强调，各成员单位要尽快共同制订一个高质量、接地气的国企改革三年行动方案，推动国企改革举措落实落地。

　　会议指出，领导小组办公室和各成员单位要认真学习贯彻党的十九届和中央经济工作会议精神，牢牢把握改革正确方向，以高度的政治责任感和使命感，推动国企改革向纵深发展。

　　据了解，会议按照领导小组第三次会议要求，重点就完善中国特色现代企业制度、调整优化国有经济布局结构、完善市场化激励机制、深化混合所有制改革、强化财务硬约束、促进公平竞争、防范化解重大风险、加强党对国有企业的领导等进行了研究讨论。

　　会议强调，各成员单位要结合本部门职责，以“伤其十指不如断其一指”的思路，聚焦国企改革重点难点问题，明确提出改革的目标、时间表、路线图，尽快共同制订一个高质量、接地气的国企改革三年行动方案，推动国企改革举措落实落地，推动国有企业做强做优做大，全面增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。（中新经纬APP）

责任编辑：赵慧芳

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赞(26) | 评论 2019-12-20 14:51 来自网站举报

拙政江南

【时隔20个月两融余额再破万亿机构看好A股明年表现】
来源：第一财经日报　　进入12月份，A股迎来一轮上涨行情。券商股大涨、两融余额破万亿元等均表明了近期股市的强势。　　12月18日，沪深两市时隔20个月再度迎来两融余额破万亿大关。从行业来看，12月份以来，电子、计算机、非银金融、通信、生物医药等行业融资净买入额较多。　　对于两融数... 展开全文

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时隔20个月两融余额再破万亿机构看好A股明年表现

来源：第一财经日报

　　进入12月份，A股迎来一轮上涨行情。券商股大涨、两融余额破万亿元等均表明了近期股市的强势。

　　12月18日，沪深两市时隔20个月再度迎来两融余额破万亿大关。从行业来看，12月份以来，电子、计算机、非银金融、通信、生物医药等行业融资净买入额较多。

　　对于两融数据能否持续放量，上海纯达资产管理有限公司研究员曾海认为，这主要依赖于市场是否能持续上涨，短期来看，市场处于业绩真空期，外部环境改善，政策利好市场，股市上行动能大于下行动能，春季躁动提前，但由于市场连续大涨，获利盘丰厚，也不排除阶段性回调的可能性。

　　两融余额破万亿

　　自12月13日开始，沪指大幅拉升，连续3个交易日大涨之后，于12月17日突破3000点整数关口，最近两个交易日虽有震荡回调，但是仍旧站稳在3000点上方。

　　作为行情风向标的券商股在近期全面爆发，特别是龙头券商股，出现了连续上攻。以券商指数来看，12月13日~12月18日连续上涨，累计上涨9.24%，12月19日小幅回调0.54%。

　　从券商个股来看，近5个交易日，券商股集体上涨，累计涨幅在10%以上的股票共有19只，其中，南京证券累计上涨49.28%，中信建投和浙商证券涨幅均在20%以上。

　　反映券商股上涨的一个重要指标，就是券商ETF的融资余额，代表了市场参与者愿意借钱买券商股。前海开源基金首席经济学家杨德龙称，沪指在2018年1月底创出一个高峰3587.03点，当时的券商ETF融资余额1166万元，而目前已经达到9.5亿元左右。

　　“券商股连续上涨，一方面有券商股连续两个季度表现较差，股价、估值处于底部的原因，另一方面也有市场情绪好转，预期改善的原因。”曾海向第一财经记者分析称。

　　整个A股市场的两融余额在近期也创出了新高，并突破1万亿元。沪深两融余额在12月13~17日连续三个交易日攀升之后，至18日达到1.01万亿元。两融余额上一次破万亿元还是在2018年4月16日，也就是说，这中间时隔20个月。

　　“两融数据反映市场成交的活跃程度，历史数据表明，市场上涨、成交量放大，交投活跃，两融数据就会上升，反之，如果市场滞涨、下跌，该数据则会下降。

　　从行业来看，在两融余额连续增加的态势下，12月以来，申万28个行业中有22个行业的融资净买入额呈增加态势，其中，电子、计算机、非银金融、通信、生物医药等行业位居前列，净买入额分别为107.76亿元、68.72亿元、59.55亿元、27.05亿元、19.82亿元。

　　曾海表示，资金正涌入高贝塔行业，不过，“对于像两融这类杠杆资金来说，基本面不是核心因素，一旦市场走弱，它们就会撤出”。

　　从个股来看，12月以来，融资净买入前十的个股中，万科A和同方股份的融资净买入较大，均超过10亿元，尤其是处于历史大底部的老牌科技股同方股份的放量启动更是市场资金青睐的结果，另外中兴通讯、京东方A、南京证券、水晶光电4只股票的融资净买入额则均在5亿元以上，这些股票12月份以来涨幅均超过10%，其中南京证券上涨逾48%。

　　后市猜想

　　据不完全统计，今年市场已经44次突破3000点，但是又多次回落跌破3000点，这一次回到3000点是否能够站稳？

　　曾海认为，在当前市场热情高涨时，探讨指数点位或者方向意义不大，多空都存有理由，从技术面来看，短期市场放量上涨，突破关键点位，后续预计仍有空间；但从交易面看，上涨意味着获利盘增加，未来存在下行压力。

　　“建议从影响市场的中长期因素出发，研判市场大趋势。”曾海认为，未来市场中枢将缓慢上移，基于以下六方面的因素：宏观经济释放企稳信号，政策面利好；流动性宽松格局不变；资本市场制度建设加快，有利于提升活跃度；外部环境改善；增量资金持续流入；整体估值便宜，具备全球比较优势。

　　曾海总结称，中长期市场的利好因素较多，有利于提升整体风险偏好和估值水平，“市场分歧较大的方面是企业盈利拐点何时出现，我们认为，随着宏观经济的企稳，盈利企稳是大概率事件，如果盈利拐点出现，市场将出现盈利、估值双升的‘戴维斯双击’格局。在此之前，推动市场的主要是估值因素，短期或有波动，但中枢上移是大概率事件。”

　　对于目前的市场环境之下应采取怎样的投资策略，曾海表示，在A股机构化的长期趋势下，不管市场环境如何，坚持基本面研究，结合估值因素的投资策略才是最优选择，长期来看，在优质资产低估时买入并持有，最终会获得丰厚的回报。

　　杨德龙也称，市场投资机会依然比较多，但是分化仍然是重要的特征。业绩优良的绩优股将会继续创新高，包括一线蓝筹股和二线蓝筹股，而绩差股和题材股则会继续无人问津。价值投资依然是最主流的投资理念。

　　“短期，从交易的层面，建议挖掘底部、低估值、高分红品种如银行、地产等板块，高风险偏好投资者可以关注非银。”曾海同时提示风险称，短期处于业绩真空期，业绩爆雷风险较小，但随着进入2020年一季度，业绩披露临近，需要关注这方面的风险。政策方面和外部环境则较为友好，相对需要关注的风险主要是随着市场上涨产生的高估值风险和交易风险。

（文章来源：第一财经日报）

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赞(21) | 评论 (2) 2019-12-20 07:12 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【“小康牛”、“成熟牛”、“慢牛”！券商年终策略满屏都是牛这类股票最为看好】
12-19 17:15 星期四王天勇祁巍|财联社财联社（上海，研究员王天勇、祁巍）讯，近日，A股市场行情好转，沪指站稳3000点，北上资金加速入场，更有险资连夜开会商讨加仓。数据显示，截至12月19日，沪指年内涨幅超20%。随着天风证券年度策略会落幕，年内主要券商年度策略会已... 展开全文

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“小康牛”、“成熟牛”、“慢牛”！券商年终策略满屏都是牛这类股票最为看好

12-19 17:15 星期四

王天勇祁巍|财联社

财联社（上海，研究员王天勇、祁巍）讯，近日，A股市场行情好转，沪指站稳3000点，北上资金加速入场，更有险资连夜开会商讨加仓。数据显示，截至12月19日，沪指年内涨幅超20%。

随着天风证券年度策略会落幕，年内主要券商年度策略会已召开完毕。据财联社总结十大券商年度策略显示，均看好明年行情，“牛”无疑是券商策略的共同观点，“小康牛”、“牛转乾坤”、“成熟牛”、“长牛”、“金融供给侧慢牛”等。高度来看，国金证券较为激进，预判沪指最高触达3500点，国泰君安则认为将在3000点—3300点区间震荡。板块方面，科技、5G等行业成为各大券商推荐重点。

天风证券：明年为少部分公司牛市 “外资50”切换至“科技龙头50 ”

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光认为2017年是外资进入A股的元年，使得 “外资偏好的白马龙头”成为 “少部分公司”牛市的核心推动力。科技板块超额收益的来源是背后产业周期的支撑，2009年前后是3G的周期、2012年之后是4G的周期，当前是5G周期的起点。科技超额收益是后续的主战场，可能会部分挤出消费的超额收益。

关于行业方面建议，赵晓光表示，5G会有两个杀手级应用，第一个是云游戏云应用，第二个是AR。另外，TWS智能化、手表的数据化、电视的社交化、AR的体验化。产业链上下游看，过去手机行业苹果一家定义行业格局，培养一批模组龙头，现在华为开始崛起了，但是单单华为崛起是不够的，三星、oppo这些内购为主的模式，订单开始向外外包，行业供需紧张情况现在已经开始，各个环节供不应求和涨价，明年会更为紧张。

中信证券：A股将进入牛市第二阶段迎来2-3年“小康牛”

中信证券表示，2020年，A股盈利增速筑底后将稳步回升；二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进；内外流动性全年趋松，二三季度相对更好；外部扰动主要体外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点，外流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源。2020年A股将进2019年开启的这轮3~5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2~3年的“小康牛”。

配置建议：二季度科技与消费领涨，四季度超配工业与金融。

国泰君安：明年一季度沪指有望进入3000点-3300点

国泰君安研究所所长黄燕铭在会上表示，未来六个月时间里，整个A股市场的投资者风险偏好会是一个逐级抬升的过程。未来六个月指数运行有两个区间，第一个区间是，2019年的最后三个月上证指数区间基本在2700点-3000点之间，2700点不会跌破；第二个区间是，明年一季度上证指数有望进入3000点-3300点。

从风格的角度看，基本结论是成长为主，消费和金融为辅。从成长角度来看，排序是计算机比通信好，通信比电子好。从消费的角度来看，汽车，食品饮料、医药比较好。从金融的角度来看，银行大于非银。

海通证券：“牛转乾坤” 2020年将迎来牛市主升浪

海通证券荀玉根认为，上证综指2440点是第六轮牛市起点。从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断，1月4日上证综指2440点是第六轮牛市的起点。动力一：企业盈利进入回升周期，新时代经济平盈利上，预计2020年上市公司净利润同比15%。动力二：资产配置转向股市，金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能，资金入市将加速。

行业方面，当行情向上突破时，低估值高股息的银行地产望先发力，着眼牛市主升浪，科技和券商的持续性更强，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。

招商证券：熊牛转折开启了新一轮七年周期

招商证券表示，中国经济自2020 年将会开启新一轮增速换挡，在经济结构转型和科技创新的推动下开启更高质量的增长。货币政策或更加松紧适度，利率或继续下探，资产荒隐现，能提供10%左右中高回报率的资产仅剩权益。A股每七年出现一轮大的周期，2019年初流动性改善推动熊牛转折开启一轮新的上行周期，2020 年居民资有望加速入市助推市场上行。

行业配置层面，聚焦科技、券商、低估值地产建筑。明年利率有望进一步下行，社融可能会保持低迷，这种环境下，流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则有望表现较好。

安信证券：明年迎来“成熟牛” 布局在年初

安信陈果分析称，A股基本面在2019年已经“软着陆”，2020年的核心因素在于制造业投资。更进一步，我们认为2020年制造业基本面的修复将很有可能来自金融行业的让利，实现弱复苏之后明显的主动补库过程最迟将在2021年出现，届时进而带动A股基本面出现进一步修复。在没有极端外部冲击的中性假设下，预计2020年全A业绩增长较2019年将回落至7.50%左右；剔除金融后回升至10%左右，较2019年环比改善。

产业集中度向上提升的大趋势未变：2015-2017年，供给侧改革“去产能”扭转了多个上游行业产业集中度不断下滑的趋势，而更值得关注的是，多数中下游行业近年来产业集中度一直在不断提升，例如：电子、白酒、房地产、游戏、基础化工、纺织服装等。随着产业进一步向龙头集中，产业竞争性下降，龙头企业垄断力增强，利润率有望进一步提升。在部分行业，市占率提升逻辑超过产业增长逻辑。

光大证券：明年可能是过去十年未曾有过的长牛期开始

光大证券策略团队指出，明年有可能出现由盈利周期复苏推动的牛市，即有业绩支撑的牛市。不过，它将具有如下两个特点：一，这是金融周期下半场发生的盈利复苏，是一个弱元起；二，这是新经济时代出现的牛市，具有“新”牛市的特点。

基于政策经济周期的四阶段轮回框架，明年属于“数据强、政策松”的第一阶段，结合前述经营性现金流的分析，光大证券认为超额收益主要产生于三条线：

①“政策松”的含义是风险溢价下降，风格上利好中小创，行业上利好TMT；

②“数据强”在微观层面上体现为汽车行业的复苏，汽车弹性可能不大，但跑赢大势的概率较大；

③地产韧性较强，竣工周期有望向上，利好小家电、轻工、基础化工、有色等品种。

超越周期：新经济时代。科创是新经济时代的底色，战略看多中国科技股。

广发证券：延续“金融供给侧慢牛”格局

广发策略认为，2020年将迎来“价值重鸣”。近十年全球股市高增速成长股跑赢低估值价值股。背后根源在于经济疲弱利率下行大环境下，现金流折现模型更利好成长性资产。随着G2缓和修复制造业预期，2020年上半年风格逆转——即“价值重鸣”。但由于要素投入与杠杆率缺乏持续红利，价值风格逆转“且行且珍惜”。A股价值与全球“共鸣”，2020年成长/价值风格收敛。不过DDM三因素共振下，下半年成长风格将再度占优。

行业配置，广发策略建议关注以下三个方面：更早方面，顺周期率先补库+扩产，如油服、工业金属、玻璃；更强方面，自主可控与5G商用，如半导体、天线、射频、消费电子；更新方面，从传统到新兴，如游戏、酒店、旅游。

兴业证券：震荡抬升 A股正经历第一次“长牛”

兴业证券认为，整体来看，2020年市场是中枢逐步震荡抬升市为主，把握结构性机会。在这过程中可能因为“滞涨”担忧、经济失速、外部环境等预期变化对市场造成短期冲击，反而给投资者提供更为核心的买点机会。展望2020年流动性宽松大趋势、“十四五”规划展望、开放加速为股票市场、相关产业带来估值提升机会。而在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正属于中国的权益时代有望正式开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。

行业配置方面，兴业证券结构看好大创新、高股息和核心资产。

看好大创新，尤其是硬科技。看好进口替代和5G相关的产业链的细分领域，包括产业链的网络基础（5G网络设备、网络部件、5G终端），产业链的核心硬件（半导体设备、锂电设备、激光精密加工、机器人等），产业链的关键应用（云计算、自主可控、新能源车），产业链的技术开拓（军工）。

主题投资领域，关注通胀主题、5G产业链、华为生态链、数字货币。

国金证券：北上资金净流入或超2000亿沪指最高到3500点

国金证券策略团队认为，“资产配置荒”是驱动A股走“慢牛”的重要因素。

国金证券指出，整体来看，2020年A股机会远大于风险。2020年全年来看，预判A股走势由“反复筑底”到“结构牛市”，上证综指区间2800-3500点，沪深300指数年化收益率约在15%左右。

从时间点来说，国金证券预计2020年A股“春季行情依旧可期，但启动的时间点或在2020年春节前后。上半年“猪通胀对货币政策的制约”以及“投资者交易结构较为趋同”，使得A股上半年走势处于震荡反复的走势，上半年相对看好春节之后的“2、3、4”月份A股市场行情。

国金建议2020年重点布局三条投资主线：投资主线一，科技创新类。看好2020年“5G产业链、智能手机产业链、VR虚拟现实以及新能源汽车”；投资主线二，“消费升级”的趋势仍在延续，所涉及的领域：化妆品、医疗美容服务、教育等；投资主线三，高分红价值蓝筹类。

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赞(64) | 评论 (18) 2019-12-19 23:11 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【祝贺601512中新集团（CSSD）明天成功挂牌上市！】
热烈祝贺中新集团（CSSD）明天在上海证券交易所挂牌上市，股票代码601512！25年来，中新集团作为苏州新加坡工业园区的开发主体，不忘初心、牢记使命，借鉴新加坡经验，因地制宜，锐意进取、创新发展，立足园区并走出苏州，苏滁产业园、苏通产业园、苏宿产业园、苏银产业园、嘉善智能园、老... 展开全文

赞(25) | 评论 2019-12-19 18:50 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【杰赛科技(002544.SZ)中标1.15亿元的中国移动集采项目】
来源：格隆汇格隆汇12月19日丨杰赛科技(002544.SZ)公布，公司于近日参与了中国移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购项目(广东、江苏等15个省公司)、中国移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购项目(北京、天津等16个省公司)的公开... 展开全文

赞(29) | 评论 2019-12-19 17:29 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【从基本面、技术面和比价效应等分析，越看同方越有大牛之相】
因为业绩暴雷、定增减持等负面因素，600100同方股份今年落后于中国软件、中国长城等同板块科技公司60%以上，基本面、技术面和比价效应等都促使同方股份极有可能成为2020的大牛股之一。钓大鱼不容易，尤其是投资同方这样的底蕴深厚、机构分歧的公司更加如此，这需要格局、胆识和耐心，中国... 展开全文

赞(17) | 评论 2019-12-19 14:00 来自网站举报

拙政江南

【两融余额逼近万亿元融资客大手笔加仓同方股份等TMT股】
来源：中国证券报作者：杨澎　　12月以来，市场持续走强，伴随着赚钱效应的回暖，各路资金加速入场，作为杠杆资金代表，融资融券活跃度也显著提高。据数据统计，截至12月17日，12月份两融余额累计增长343.66亿元至9993.87亿元，创2018年4月17日以来新高。　　数据显示，... 展开全文

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两融余额逼近万亿元融资客大手笔加仓同方股份等TMT股

来源：中国证券报作者：杨澎

　　12月以来，市场持续走强，伴随着赚钱效应的回暖，各路资金加速入场，作为杠杆资金代表，融资融券活跃度也显著提高。据数据统计，截至12月17日，12月份两融余额累计增长343.66亿元至9993.87亿元，创2018年4月17日以来新高。

　　数据显示，12月以来融资客一直在“买买买”。近12个交易日中，仅12月3日两融余额略有下降，其余11个交易日两融余额均维持增长，日均增长逾30亿元。

　　分市场来看，12月17日沪市两融余额为5626.70亿元，12月以来累计增长115.10亿元，增幅2.09%。其中，融资余额为5515.17亿元，增长了109.27亿元；融券余额为111.53亿元，累计增长5.83亿元。深市两融余额为4367.17亿元，累计增长228.56亿元，增幅为5.52%。其中，融资余额为4339.67亿元，累计增长225.59亿元；融券余额为27.50亿元，累计增长2.97亿元。

　　从行业角度观察，12月以来28个申万一级行业中，23个行业呈现融资净买入，6行业融资净买入超10亿元。其中，电子行业融资净买入额居首，达94.17亿元；计算机行业居次，为61.28亿元；非银金融、通信行业分列三、四位，融资净买入额分别为45.39、21.93亿元；医药生物、传媒行业也均有超过10亿元的融资净买入。值得注意的是，融资净买入额超10亿元的6个行业中，电子、计算机、通信、传媒均属TMT板块，4行业合计净买入189.76亿元，占全部28个行业总净买入额比例接近六成。

　　具体到个股，12月以来，共111只个股获融资客加仓逾亿元。其中，万科A融资净买入额居首，达10.12亿元；同方股份居次，为9.20亿元；中兴通讯、京东方A、闻泰科技分获融资净买入6.03、5.85、5.19亿元；中国国旅、联创电子、中国平安、晶方科技、水晶光电融资净买入额均超过4亿元，第一创业、中信证券、中信建投等11只股票融资净买入额也均在3亿元以上。

　　ETF方面，融资客12月以来更加青睐黄金ETF。净买入额前5位的ETF中，3只为黄金ETF，分别是博时黄金ETF、易方达黄金ETF和华安黄金ETF，净买入额分别为7.72、2.22、2.03亿元；其余2只为易方达恒生H股ETF和国泰中证全指证券公司ETF，净买入额分别为3.64、2.07亿元。除上述5只ETF外，华夏沪深300ETF融资净买入额也超过亿元，达1.51亿元。

（文章来源：中国证券报）

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赞(36) | 评论 2019-12-19 08:01 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【离岸中国A股ETF重现大额申购：南方A50近日净流入2.4亿美元】
12-18 16:05来源:中证网摘要：【离岸中国A股ETF重现大额申购：南方A50近日净流入2.4亿美元】近日，离岸中国A股ETF连续获得申购，海外资金开始重新回流A股市场。12月17日，南方东英中国A50 ETF(2822.HK，简称“南方A50”)获得1.2亿美元申购，是今... 展开全文

赞(27) | 评论 2019-12-19 06:55 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【干货来了！从航锦科技与景嘉微的简单对比分析中看航锦更加美好的锦绣前程！】
今年以来，核心科创类的公司大受市场资金热捧，涌现出了一大批几倍乃至一二十倍的超级大牛股，包括韦尔股份、兆易创新、闻泰科技和景嘉微等等，这里我们简单从000818航锦科技和300474景嘉微的业务和财务等方面比较，看航锦科技的美好前程！有人说，投资者关注航锦科技是看好其FPGA G... 展开全文

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干货来了！从航锦科技与景嘉微的简单对比分析中看航锦更加美好的锦绣前程！

今年以来，核心科创类的公司大受市场资金热捧，涌现出了一大批几倍乃至一二十倍的超级大牛股，包括韦尔股份、兆易创新、闻泰科技和景嘉微等等，这里我们简单从000818航锦科技和300474景嘉微的业务和财务等方面比较，看航锦科技的美好前程！

有人说，投资者关注航锦科技是看好其FPGA GPU 射频，市场想象空间巨大。一方面公司正常进行债务重组，未来有可能变为国有控股企业，将受益未来三年体制内电脑的国产化替代目标；另一方面，国家集成电路大基金二期已经成立，航锦科技和景嘉微（小景）是仅有的两家能够量产GPU的上市公司，集成电路大基金二期大概率会入股航锦。

且不说大家的预期最终能否实现，我们今天先来看看FPGA和GPU这两款销量增幅较大的产品的市场格局以及未来的发展空间。

市场认为，在GPU领域航锦可以对标小景，那我们先来看看两家公司财务上的区别。

我们发现，市场对2019年两家公司集成电路产生的净利润预估大体相当，但是我们会发现航锦的营业收入会明显超过小景，但是市值和估值却远小于景嘉微，这是为什么呢？

难道是因为公司航锦控股股东有债务问题还是因为航锦业务不够纯，还有个化工业务的拖油瓶？

如果是因为控股股东的债务问题的话，目前正在进行与武汉国资委的财务重组，或许很快就能解决，或许随着航锦股价的回升大股东已不存在债务问题，所以时至今日，所谓大股东的债务问题属于杞人忧天了。

那么，如果是因为有化工这个拖油瓶的话，实际这个拖油瓶能够自食其力，即使是周期较差的2019念化工还能提供近1.5亿元以上的利润，随着周期的复苏，航锦的化工业务还将提供更多的利润，这也应该不用担心。

以上分析看这两个问题目前对航锦都不是问题，那航锦为什么就不能和小景比呢？

很好，有些朋友马上又提出了是不是因为GPU 进展不同呢？

2018年9月18日，航锦发布公告称，子公司长沙韶光自主研发的国产高性能图形处理芯片 SG6931 布图设计获得专有权保护，目前该芯片已列入国产某型号军用加固计算机元器件清单。

长沙韶光的国产高性能图形处理芯片 SG6931 已于2018年 2 月初一次 MPW 流片成功，9月底即将开始进行优化流片。

2019年8月21日，公司在半年报中披露，公司图形处理器测试及可靠性实验建设项目通过评审，第一代图形显示处理芯片于3月签署了首笔销售订单。

这个流片时间和小景第二代GPU芯片流片时间差不多，第一笔销售也都是在2019年上半年，唯一的区别就是这两块GPU芯片性能的差距（知道的朋友麻烦告诉我）。

2019年12月4日，媒体爆料长沙韶光目前最新的第二代改进型GPU（图形处理芯片）已通过板级和整机测试，各项参数指标均满足使用要求、性能稳定、可靠性高，并在装备发展部项目管中心鉴定专家组会议全票通过评审并验收，可以批量生产。通过装发项目中心的鉴定和验收表明该款芯片军装配套的技术指标已全部达标，后续根据列装进度供货即可。

2019年12月16日，公司业绩预告中透露，公司自主可控的图形处理芯片(GPU)等芯片销量同比增幅较大！

如果说航锦的第一代GPU推出时间落后于小景第一代几年，那这个第二代GPU好像是直追小景第二代了，落后时间就几个月了。可见航锦GPU研发进展神速啊，技术上的优势可想而知。

其实，早在11月6日，有业内朋友就提醒我，要注意小景竞争对手航锦的发展情况，有券商分析师说航锦的GPU技术比小景更好，我当时只是简单打开 F10一看，航锦有化工业务，不够专注GPU故而不爱。

嘴上虽然说不爱，但是手还是没有忍住，还是摁手买入了几千股，然后就遭遇了三天的回调，最后亏损3%割肉离场，截止今日回头一看已经涨了55%了。

今天再论航锦，我可能要改变观点了，可能航锦的GPU技术和进展未来均会快于小景，需要重点跟踪了。

好了，讲到这里，如果不考虑明年大家对小景较高的预期外，目前分析的航锦好像内涵和未来发展一点都不比小景差，那么航锦的估值究竟应该怎么给呢？

目前航锦市盈率53倍（这是剔除了拖油瓶化工的利润，如果加入航锦估值就更低了）VS 小景115倍的PE显然是不合理。基于明年的预期，小景降估值的概率也是极低的，那么结果只有一个，追上小景的估值，即使打6折，也应该有30%的追赶空间！

直到这里，我们也只谈及了GPU这一个产品，航锦可还有FPGA哦，这个产品市场空间也是不小哦！

根据MRFR预测，2018年全球FPGA市场规模约为63亿美元，预计到2025年将达125亿美元。我国市场规模大约占全球市场的30%以上，而目前几乎100%的市场都被国外企业占据，国内仅长沙韶光、紫光国创等企业小批量供货。可见未来这个产品的替代空间也是不属于GPU的！

那问题来了，这个FPGA产品，我们该给多少的估值呢？

还没完，除了FPGA外，航锦还有高端射频器件和射频材料业务，根据业绩预告，子公司威科电子的新能源汽车用电子模块、5G通讯用电子模块和某军用模块实现批量化供应！

威科电子的高端射频器件和高端射频材料，面向客户包括华为、中兴、爱立信、诺基亚等无线通讯设备终端客户，产品面向的领域包括5G通讯基站、物联网、北斗系统、L4级及以上级别无人驾驶毫米波雷达、毫米波及太赫兹通信等。

目前来看高端射频器件和高端射频材料的下游需求快速增长，此外在国产化替代的背景下，以华为为代表的设备商企业大力扶持国内企业，相信该业务也会快速增长！

同样的问题，该项业务又该给多少估值呢？

可能大家忘了一个重要的事件，那就是在2019年的1月2日，航锦公告子公司长沙韶光获得向中国 X 科技集团的研究所 B 锗硅多功能芯片 2,438 万元！

锗硅多功能芯片到底是什么鬼？

大家百度可以看到，IBM曾在2015年推出7nm的锗硅芯片，性能s是当时最强芯片的四倍，一句话总结就是很牛逼、好牛逼！

必须要知道长沙韶光可是我们国内第一家具备锗硅芯片批量化供应能力的企业。

长沙韶光拟向研究所 B 交付的锗硅多功能芯片是长沙韶光以最新锗硅设计技术和工艺生产的首款芯片，集成了多个前端芯片的功能，以低成本实现了变频前端的功能，完全满足军用重点型号项目“指标优、体积小、重量轻、成本低”的高要求。

随着锗硅技术的发展，锗硅芯片的工作频率越来越高，可承受的功率越来越大，其体积小、成本低的优势也越来越突出；锗硅芯片在很多领域有望逐步取代砷化镓芯片，拥有较大的发展潜力。

聊到现在，我们发现航锦的看点比小景多太多了，不仅在GPU方面有望超越小景，未来FPGA业务、射频器件和射频材料还有锗硅多功能芯片，这些都是小景现在或是未来都望尘莫及的！

另外，随着分拆上市政策的落地，航锦科技还可能分拆其中一两个板块去科创板，或许已经在积极推进之中。

好了，啰嗦到现在，简单比较航锦科技与景嘉微的业务、财务和未来前景后，再结合盘面强劲的技术走势和境内外超级大资金的强烈关注，现在你认为给航锦科技给多少倍估值合适？大家认为将来的航锦科技可能直追小景或者可以超越小景？

以上分享仅供参考，投资风险自负！

百年沧桑、酱酝梦想！

源自1879年，茅台原味、酱香极品——王茅·秉乾老窖，祝福大家投资顺利、新年更好！

如果觉得文章有意义或未来赚钱了请品味秉乾老窖，详情联系老王，微. 信号：welsen168

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赞(17) | 评论 (3) 2019-12-19 06:47 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【打开中国资本市场2019之问：违法违规成本怎么提高？】
新华社北京12月17日电题：打开中国资本市场2019之问新华社记者刘慧科创板落地、改革“路线图”出炉、外资流入力度加大……2019年中国资本市场走过“改革年”，深层次、基础性变化逐渐显现。新旧之交，科创板经验如何推广？不断加快的开放步伐影响几何？违法违规成本怎么提高？投资... 展开全文

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打开中国资本市场2019之问：违法违规成本怎么提高？

新华社北京12月17日电题：打开中国资本市场2019之问

新华社记者刘慧

科创板落地、改革“路线图”出炉、外资流入力度加大……2019年中国资本市场走过“改革年”，深层次、基础性变化逐渐显现。新旧之交，科创板经验如何推广？不断加快的开放步伐影响几何？违法违规成本怎么提高？投资体验如何好转？

改革深化，科创板经验如何推广？

2019年堪称资本市场制度改革大年。这一年，科创板顺利落地，注册制试点同步平稳推出。资本市场全面深化改革“路线图”出炉，清晰标注了12个改革方向。未来随着改革深化，科创板经验怎么推广？

市场各方一致认为，注册制试点平稳有序，与注册制配套的发行交易、投资者适当性管理、退出机制、持续监管等系列基本制度改革也经受住了市场检验。

“发挥科创板‘试验田’作用，不是简单照搬照抄。我们将统筹各层次市场的功能定位，结合市场实际，在充分评估论证、确保市场稳定前提下，稳妥有序推进改革。”中国证监会主席易会满曾在接受新华社记者专访时这样谈及科创板经验推广。他表示，首先要稳步推行注册制，真正把选择权交给市场，更大程度提升资本市场资源配置效率。加快推进创业板改革并试点注册制，结合证券法修订，研究逐步推开。

改革从增量推向存量，情况更复杂、要求更高。在业内人士看来，创业板注册制改革涉及上市标准新老划断、投资者门槛的适应性等问题，考验着改革智慧。在增量带动存量的过程中，要考虑市场实际情况，对改革方案进行充分论证，并与市场各方充分沟通，防止预期不稳带来的风险。

开放提速，给市场带来哪些变化？

2019年资本市场双向开放进程明显提速。无论是QFII、RQFII等便利外资流入措施落地，还是外资机构股比限制逐步取消，都带来了明显的市场变化。

记者采访发现，无论是外资金融机构还是本土金融机构，对于中国资本市场的开放步伐加快普遍欢迎，认为将会为中国资本市场和参与各方带来更多发展机遇。

今年以来，外资买入中国金融资产热情高涨。国际指数编制公司MSCI年内三次调高中国A股纳入因子至20%，富时罗素指数将A股纳入，标普道琼斯则将中国A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。

截至目前，沪深港通北上资金年内累计净买入突破3000亿元。央行数据显示，截至三季末，外资持有中国股票、债券规模分别超过17685亿元、21840亿元，双双创有纪录以来历史新高，较2018年底持仓增幅分别达到53.56%、27.60%。

资本市场开放的另一个重点体现在即将取消一系列外资机构股比限制。“未来，随着外资在我国金融机构中的股比提高，境外成熟市场的管理经验和经营模式将在中国金融市场发展融合。”厦门大学经济学院教授韩乾说，随着中国金融业开放步伐加速，金融市场各个领域的改革也将不断进行，改革和开放相互促进。

问题仍存，违法违规成本怎么提高？

随着改革加速推进，资本市场的生态正在发生深刻变化，退市效率提升等积极信号不断显现。然而，今年獐子岛、康美药业、康得新等上市公司暴露出的问题仍然给市场造成不小伤害。

无锡方万投资有限公司总经理陈绍霞分析，以獐子岛为例，公司扇贝5年3次大规模出现问题，不仅造成了公众认知出现巨大真空，打击投资者信心，更严重扰乱资本市场正常秩序。尤其是在注册制推进的窗口期，侵蚀着资本市场进一步深化改革的基础。

违法违规成本怎么提高？随着资本市场全面深化改革“路线图”出炉，提高上市公司质量、提升违法违规成本、增加资本市场的法治供给等改革大方向已经明确。近期，证监会信息显示，已经提出推动上市公司质量行动计划。

值得关注的是，十三届常委会第十五次会议即将审议证券法修订草案，这已经是证券法的第四次审议。提高违法违规成本一直是证券法修订过程中的重点，各方期待随着证券法等法律的不断完善可以从根本上震慑市场乱象。

钱袋丰欠，投资体验如何好转？

随着财富积累，中国居民财富管理的需求与日俱增。作为重要的投资市场，A股不振的行情特征，迫切需要提升投资者的投资体验。随着资本市场改革契机逐步显现、改革措施逐步落地，投资者对于A股市场财富效应越来越期待。

河北投资者陈先生多年来主要通过买股票和公募基金投资A股市场。对于今年的投资情况，他感受到诸多变化。“虽然指数整体看波动空间不大，但是不同行业、同行业不同企业的表现分化很大，对于普通投资者来说跑赢指数还是很难的。整体上看，今年持有的公募基金比股票表现更好。”

银河证券基金研究中心总经理胡立峰分析，随着中国经济转型升级和资本市场改革推进，中国资本市场有望在居民的资产配置中扮演越来越重要的角色。应不断培育公募基金等机构投资者，提升其服务中小投资者的能力；通过系统化改革来引导中长期资金入市，提升居民的投资体验，同步提升资本市场配置资源的效率。

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