方大化工(000818)：巩固主业聚焦转型 中报业绩大幅增长

方大化工(000818)：巩固主业聚焦转型 中报业绩大幅增长

2017-08-18 来源：

　　黎韬扬，S1440516090001

　　事件

　　15日公司发布半年度报告，实现营业收入14.95亿元，同比增长35.58%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长482.52%。

　　化工市场走势良好，中报业绩同比大幅增长

　　15日公司发布半年度报告，2017年上半年实现营业收入14.95亿元，同比增长35.58%，实现归母净利润0.61亿元，同比增长482.52%，2017年上半年，由于化工产品市场价格走势良好，公司产品销售价格较上年同期上涨幅度较大，导致产品销售收入大幅度增长，主营业务利润同比上涨。

　　公司主要从事基础化工原料制造业，主营产品包括液碱、液氯、氯化苯、环氧丙烷、聚醚及聚氯乙烯等，并形成了以液碱、环氧丙烷、聚醚三大引进装置为主的大工业化生产格局，下游客户涵盖化纤、医药、聚氨酯、建筑等诸多领域。2017年上半年，国内供给侧改革进程加速及更加严格的环保核查，使更多技术落后、环保要求不达标的化工产能陆续退出市场，对整个化工产品市场形成利好，化工产品销售价格大幅上涨。

　　收购过程一波三折，转型军工电子打造新增长点

　　6月14日公司发布公告，终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，为配合公司的战略发展及产业调整，拟以现金方式收购“长沙韶光”70%、 “威科电子”100%股权。其中，长沙韶光70%股权交易价格不高于6.28亿元，威科电子100%股权交易价格不高于4.5亿元。公司与标的公司相关股东分别签署股权收购框架协议，以提前锁定标的并开始实质性工作。

　　长沙韶光是我国军用集成电路产品的重要供应商，具备较强的军用集成电路研发设计以及封装测试能力；威科电子系业内技术工艺领先的厚膜集成电路生产商。本次收购完成后，公司将建立起涵盖军用集成电路设计及封装测试及厚膜集成电路业务体系，两家标的公司分属于集成电路(芯片)、关键组件两大环节，在技术研发、产品供应、市场拓展等方面协同效应显著，有望较大提升公司综合竞争力。

　　长沙韶光：专注装备芯片配套，军用集成电路重要供应商

　　长沙韶光成立于2004年3月18日，是我国军用集成电路系列产品的供应商，主营军用集成电路的设计、检测及封装业务。主要产品包括总线控制器、微控制器系列产品、DSP系列产品、FPGA系列产品等。长沙韶光拥有完备的军工资质体系(军工四证齐全)，具备多年承制国防重点工程配套产品的成熟经验，产品广泛应用于航空航天、兵器装备、军工电子等领域，下游客户涵盖我国各大军工集团及下属单位、地方民营军工企业等重点武器装备研制企业。长沙韶光在军用集成电子领域深耕多年，生产环节完善，产业经验丰富，具有显著先发优势。

　　军用集成电路属于高度定制化的专用集成电路产品，相关产品经历的设计生产环节复杂，且需要供应商、客户等多方参与和配合。因此下游军工企业对供应方资质能力要求较高，且产品定型后不轻易更换供应商，使得先发企业具有明显的市场优势。目前我国军用集成电路行业内生产企业数量不多，潜在竞争对手较难进入，整个行业处于有序竞争格局。长沙韶光专注于军用重点装备芯片配套，形成了涵盖国内通用电路十大系列、两千余品种的产品线，并已进入众多重点型号产品目录，是我国军用集成电路产品的重要供应商，有望借助先发优势持续拓展广阔市场。

　　股权收购框架协议显示，长沙韶光承诺实现扣非后归母净利润分别不低于6900万元、8280万元、9936万元。我们认为，对赌业绩的快速增长有望显著提升上市公司业绩弹性，彰显了交易双方对于长沙韶光的坚定信心，未来发展值得高度期待。

　　威科电子：长期深耕塑造领先优势，厚膜集成电路行业龙头

　　威科电子主营厚膜集成电路，在标准厚膜混合集成电路领域有近三十年的生产销售经验。公司主营产品包括厚膜集成电路、厚膜陶瓷型多芯片组件(MCM)等产品，其性能优异、工艺先进、一致性高，在业内享有较 高声誉，在航天航空、兵器装备等军工领域拥有丰富的销售渠道与良好的业界口碑。

　　多芯片组件潜力巨大，业绩有望维持快速增长。多芯片组件技术是厚膜集成电路内的高端应用技术，可大大缩短导线互联长度，在提升信号强度的同时大幅降低体积与功耗要求，是机载雷达、舰载雷达、电子对抗、末端制导等国防高端领域的关键组件，也是最具潜力的集成电路子行业之一。股权收购框架协议显示，威科电子承诺2017-2019年扣非后归母净利润分别不低于3600万元、4320万元、5184万元。

　　盈利预测与投资评级：看好公司围绕军工电子持续拓展，强烈推荐，维持买入评级

　　我们坚定看好公司未来发展前景，预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为2.64亿元、3.71亿元、4.46亿元，同比增长分别为140%、40.5%、20.2%，相应17年至19年EPS分别为0.38元、0.54元、0.65元，对应PE分别为32、23和19。综合考虑公司稀缺性、业绩存在超预期可能、未来外延拓展等因素，我们认为公司具备成长为军工电子龙头潜力，未来发展空间广阔，强烈推荐，维持买入评级。

生产企业开工下滑 有机硅价格短线大涨(受益股)

生产企业开工下滑 有机硅价格短线大涨(受益股)

2017-08-17 06:54:11

金融界网站

据百川资讯，有机硅DMC价格昨日上涨1500元/吨，涨幅逾7%，较上周上涨一成。此次价格上扬主要由于国内有机硅生产企业开工下滑，国内市场供应缩减明显。原料氯甲烷、金属硅价格继续上涨，成本逐渐增加下后期金九银十到来有机硅市场价格预计将会继续上行。

业内认为，短期看，有机硅单体缺货、上游原料金属硅涨价、下游需求回升等因素将继续助推DMC价格上涨。中长期看，国内有机硅行业经历2011年以来产能过剩导致的持续低迷后，部分企业已永久退出，叠加环保压力下现有产能开工不足、新建产能受限，行业供需格局明显改善。有机硅行业高景气超预期，可继续关注上周提示的新安股份、兴发集团等有机硅单体生产商。

A股中：

新安股份：是国内唯一自产单体完全转化为下游产品的有机硅企业，年产能30万吨。

兴发集团：拥有18万吨有机硅单体产能。

三友化工：主营纯碱和化纤产业，有机硅是其附属产业。公司已拥有10万吨有机硅产能，2014年年底建成新的10万吨装置。三友化工47%有机硅自用，对外销售占53%，8月初数据显示10万吨装置开工率低，库存紧张。

有机硅市场价格呈现大幅度上涨 受益股一览

据百川资讯，有机硅DMC价格今日上涨1500元/吨，涨幅逾7%，较上周上涨一成。此次价格上扬主要由于国内有机硅生产企业开工下滑，当前新安、兴发装置技改扩产，有24万多装置产能缩减，三友、东岳受环保等因素开工5成左右，国内市场供应缩减明显。原料氯甲烷、金属硅价格继续上涨，成本逐渐增加下后期金九银十到来有机硅市场价格将会继续上行。

　　业内认为，短期看，有机硅单体缺货、上游原料金属硅涨价、下游需求回升等因素将继续助推DMC价格上涨。中长期看，国内有机硅行业经历2011年以来产能过剩导致的持续低迷后，部分企业已永久退出，叠加环保压力下现有产能开工不足、新建产能受限，行业供需格局明显改善。有机硅行业高景气超预期，可继续关注上周提示的新安股份(10.55-2.50%,诊股)、兴发集团(16.03-2.55%,诊股)等有机硅单体生产商。

　　A股中：

　　新安股份：是国内唯一自产单体完全转化为下游产品的有机硅企业，年产能30万吨。

　　兴发集团：拥有18万吨有机硅单体产能。

　　三友化工(12.43-0.96%,诊股)：主营纯碱和化纤产业，有机硅是其附属产业。公司已拥有10万吨有机硅产能，2014年年底建成新的10万吨装置。三友化工47%有机硅自用，对外销售占53%，8月初数据显示10万吨装置开工率低，库存紧张。

兴发集团：上半年净利同比增217% 受益于草甘膦涨价等

大盘短期调整基本到位，调整中个股一样精彩纷呈

大盘3200附近支撑强劲，创蓝筹间隙性行情可能，维持指数，主板的大金融等蓝筹股调整已经基本到位。短期大涨后的涨价概念的周期股日内调整很正常，继续上涨的大逻辑没有变化，急跌中择机补仓，板块中包括600516方大炭素、600722金牛化工等；雄安题材也会相对较强，包括600846同济科技等。下周预计金砖峰会题材小热，预计600755厦门国贸继续低吸，另外逢低可以关注600057象屿股份，仅供参考。

印媒辟谣印军向中印边境增兵 否认撤离边境村民

印媒辟谣印军向中印边境增兵 否认撤离边境村民

环球网2017-08-11 

印度一些不知名网站10日频频发出这样危言耸听的消息。

　　“撤离边民，集结重兵”？印军反应还挺快

“印度第33军大批部队已向中印边境集结”“印度军方下令中印边界对峙点印度一侧附近村庄搬离”，印度一些不知名网站10日频频发出这样危言耸听的消息。

不过，上述“小道消息”先后被印度军方否认了。

“印度第33军大批部队已向中印边境集结”，在中印边境局势更加紧张之际，印度并不太知名的新闻网站Quint的这则消息立即引发关注。该网站9日称：

驻苏克纳的印军第33军大批部队已经或正在向中印边界锡金段集结。报道援引印军消息人士的话称，印军常驻苏克纳的第33军下属的3个师早在20多天前就已经开始这次向中印边境部署的行动，其中主力已经进入指定“行动区域”。印军已部署在印度北部和东部距中印边界锡金段500米至20公里的范围内。

报道还引述消息人士的话称，目前有六成部队在锡金段部署到位，但这次行动“更多是在摆架势”。

似乎是在验证这一消息，另一家印度小网站“news 18”10日引述所谓消息人士的话称：

印度军方向靠近洞朗地区印度一侧的一个村庄下发了要求村民尽快搬离并腾空房屋的命令。该村距离中印边界对峙点仅35公里。目前还不清楚腾空村庄是为安置上千名前往对峙地区的印度第33军的官兵，还是为了避免村民在可能的冲突中伤亡。

不过，印度《金融快报》网站10日称，对于上述传言，印度官员表示，目前印度军队处于“不战不和”状态。印军在人员及武器调配方面没有特殊安排，传言中的“部署”都是出于常规军务保障。对于“报道中”所提及的印军第33军向洞朗地区增援，该官员称，无论是在洞朗对峙地区还是印前线阵地，印军都没有加强部署。

同时，据《印度时报》报道称，印度军方表示并没有疏散锡金边界任何村庄的命令。

两部委发共享汽车新规：要求实名制 鼓励信用模式代替押金

两部委发共享汽车新规：要求实名制 鼓励信用模式代替押金

08-10 01:09 来源 : 每日经济新闻

相关股票： 庞大集团  国新能源

摘要

共享单车新规发布5天后，8月8日，交通运输部、住房城乡建设部联合发布了《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。与共享单车新规侧重于“规范”的意见不同，两部委对共享汽车的态度是“鼓励”。

共享单车新规发布5天后，8月8日，交通运输部、住房城乡建设部联合发布了《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。与共享单车新规侧重于“规范”的意见不同，两部委对共享汽车的态度是“鼓励”。

相较于6月初交通运输部发布的《关于促进汽车租赁业健康发展的指导意见(征求意见稿)》，此次《指导意见》有多处修改完善，包括将适用范围限定为小微型客车租赁，增加了“鼓励使用新能源车辆开展分时租赁”“鼓励分时租赁经营者采用信用模式代替押金管理”等内容。

“从国家层面发布租赁汽车发展政策，有利于完善地面交通服务的政策体系，对地方政府编制和落实相关政策具有十分重要的指导意义，有利于推动汽车租赁发展走上一个新台阶。”8月8日，交通部公路研究院副研究员程国华在接受《每日经济新闻》记者采访时说。

业内普遍认为，《指导意见》对我国新能源汽车分时租赁是重大利好，但此新业态要真正火起来，实现“随停随取”、便捷充电、提高用户体验是关键，只是当前这些问题还在逐步解决中。

鼓励信用模式代替押金

由于汽车运行环境和涉及的问题比单车要复杂得多，所以《指导意见》较之前的单车新规要更加严格。

《指导意见》提出了规范租赁车辆管理、落实实名制查验制度等要求，并认为，发展汽车分时租赁要综合考虑城市经济发展、交通出行结构、汽车保有量、停车资源等实际，在坚持公交优先发展战略的前提下，考虑分时租赁非集约化出行的特点，合理确定分时租赁在城市综合交通体系中的定位，研究建立与公众出行需求、城市道路资源、停车资源等相适应的车辆投放机制。对于城市道路资源紧张、环境约束趋紧的城市，特别是北京、上海、广州、深圳等特大城市，其车辆投放规模应与中小城市有所差别。

与共享单车新规中鼓励互联网租赁自行车运营企业采用免押金方式提供租赁服务的“态度”一样，《指导意见》也希望共享汽车运营者不采用押金方式管理，而是以信用模式运营。

“分时租赁经营者应采用安全、合规的支付结算服务，确保用户押金和资金安全，确保用户个人信息安全，鼓励分时租赁经营者采用信用模式代替押金管理。”《指导意见》指出。

“制定‘鼓励信用模式代替押金管理’的出发点与此前发布的《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》的思路一致，就是减少用户的资金风险。”程国华表示，“目前，租用一辆共享汽车的押金一般都在千元以上，而随着共享汽车用户数量逐年上升，交付押金所形成的资金池将迅速扩大，这笔‘募集’来的资金具有无息性质，正因如此，押金的去向一直颇受争议，如果资金池内的资金一旦出现问题，将给用户带来不小的经济损失。”

程国华进一步分析称，“鼓励信用模式代替押金管理”有可能是政府希望汽车分时租赁企业向共享单车企业学习，鼓励前者与金融服务企业展开合作，将用户在这类金融企业中积累的信用积分来获得减免押金的权限。

摩拜单车已从8月7日宣布在全国超过150个城市推出新用户免押金试骑活动。用户通过**小程序注册摩拜单车账户，便可参加“免押金试骑”；而同一日，ofo小黄车也正式宣布在南昌、金华、威海三座城市开启信用免押金服务，用户在金融服务企业的信用分值达到650分及以上均可享受信用授权免押金的骑行服务。今后，汽车分时租赁很可能采用类似的信用模式运营。

此外，《指导意见》提出，小微型客车租赁经营者应当具备身份查验所需的设施设备，对承租人提供的有效证件进行查验。对不符合要求、身份不明或者拒绝身份查验的，不应提供租赁服务。

《指导意见》还有一项值得注意的内容是，鼓励企业使用新能源汽车开展分时租赁，并按照新能源汽车发展有关政策，在充电基础设施布局和建设方面给予扶持。

“首先，发展新能源汽车是大势所趋，同时汽车分时租赁主要用于5公里以上、30公里以下的短途出行，而现在的小型纯电动汽车续航里程非常适合此定位。”程国华认为，这是《指导意见》力挺新能源汽车分时租赁的原因。

据了解，目前，全国有小微型客车分时租赁企业40余家，车辆总数超过4万辆，其中95%以上为新能源车辆。

“充电难”问题亟待解决

《指导意见》出台后，业内普遍认为，它将对我国的汽车分时租赁，特别是新能源汽车分时租赁业务形成重大利好。不过，当前阻碍新能源汽车分时租赁发展的一个最大拦路虎在于很难实现“随停随取”。

据了解，在汽车分时租赁市场中，95%以上为新能源汽车，这类车因充电、停车等难题限制，发展规模并不迅速。当前，市场上只有car2go和TOGO(途歌)等为代表的少数汽车分时租赁公司采用的是自由流动模式，其最大优势就是能“随停随取”。

“分时租赁电动汽车的充电难问题是降低用户体验的首要原因，此问题的棘手程度超过了停车难。”庞大集团董事长庞庆华对《每日经济新闻》记者表示，“目前，市场上运营的分时租赁电动汽车多为小微车型，续航里程基本在200公里以内，如果充电设施跟不上，电动汽车分时租赁就很难像传统燃油汽车那样实现随取随停，定点租还车就无法解决‘最后一公里’问题，这样的用户体验自然会大打折扣。”

以新能源汽车的主战场北京为例，据国家电网北京电力公司相关负责人介绍，目前，北京市的充电桩总量接近9万个，安装率接近70%，车桩比基本可满足电动汽车用户需求。而据此前《证券日报》调查显示，在北京地区被抽样统计的32个充电桩中，正常使用的充电桩有12个，占比37.5%，故障电桩5个，占比15.6%，剩下15个电桩位全部被燃油车占据，占比高达46.9%。

“由于充电不方便，分时租赁电动汽车很难实现城际间的异地租还车，企业也就只有依靠规模效应来实现异地间的互联互通，但这又相应增加了企业的投入。”庞庆华说。

记者了解到，目前，国内只有3~4家汽车分时租赁公司投放的车辆数量超过1000辆，更多汽车分时租赁企业的运营车辆不足500辆。

对此，《指导意见》也提出，支持小微型客车租赁经营者通过特许经营、连锁经营、战略联盟等形式，扩大网络覆盖范围，优化经营网点布局，为消费者提供“一点租多点还”“一城租多城还”租赁服务，不断提升服务体验。

此外，就目前汽车分时租赁企业的融资现状，也能从另一个侧面反映出，此新业态还未真正火起来。

公开数据显示，截至今年6月底，有3家汽车分时租赁企业进行了融资，累计金额为2.25亿元。而摩拜和ofo目前已经分别完成了6亿美元和7亿美元的融资，从融资规模上看，汽车分时租赁企业与共享单车企业之间的差距还很远。

有业内专家指出，综合来看，只有当企业运营成本、车辆成本降低，以及点位、维护、安全监管等一系列线下难题解决后，汽车分时租赁企业才会开始盈利，届时这个市场才能真正实现腾飞。

(原标题：两部委发共享汽车新规：要求实名制 鼓励信用模式代替押金)@ @今日话题

编辑：东方财富网

601006:大秦铁路2017年7月大秦线生产经营数据简报

601006:大秦铁路2017年7月大秦线生产经营数据简报
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公告日期：2017-08-10
证券代码：601006 股票简称：大秦铁路 公告编号：【临2017-029】


大秦铁路股份有限公司


2017年7月大秦线生产经营数据简报


本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


2017年7月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3634万吨，同比增加44.15%。日均运量117万吨。大秦线日均开行重车80.3列，其中：日均开行2万吨列车55.1列。2017年1-7月，大秦线累计完成货物运输量24638万吨，同比增长34.67%。


以上主要运营数据来自本公司内部统计。运营数据可能在月度之间存在一定差异，其影响因素包括但不限于市场环境、设备检修和接卸能力等。


大秦铁路股份有限公司


董事会


2017年8月10日


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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 @今日话题 

环保监管加大 秋季备肥开始 磷肥价格或持续坚挺

环保监管加大  秋季备肥开始 磷肥价格或持续坚挺
来源：中国供销合作网      发布时间：2017年08月02日
　　目前，秋季备肥已经开启，华北、华东等地的磷肥市场开始表现活跃。一铵市场价格呈现强势上涨态势，河南地区55%粉铵到站价达到1930元/吨，比6月20日的到站价上涨约150元/吨，但是二铵价格在整个7月份基本处于稳定状态，仅山东有小幅调涨，山东地区二铵价格出现了不同程度上涨，上涨幅度为50-80元/吨，目前64%二铵市场批发价为2600元/吨左右，到站价为2480-2490元/吨，目前市场库存小于实际需求量，有一定市场缺口。就后市而言，环保监管加大，秋季备肥中，二铵市场在供应紧张、市场仍有缺口、一铵价格上升等综合因素影响下，磷肥后市或持续的坚挺。
（责任编辑：张靖茹）

10只个股尾盘净流入资金超亿元

10只个股尾盘净流入资金超亿元
来源：证券时报网 编辑：东方财富网
　　今日沪指下跌0.19%，深成指上涨0.46%，两市A股共成交4969.47亿元。两市共有1436只个股上涨，1533只个股下跌。采掘、食品饮料等行业涨幅居前。全天A股主力资金净流出81.92亿元，尾盘主力资金净流入20.32亿元。其中，中小板流入0.38亿元，创业板流出3.27亿元。
　　行业资金流向数据显示，有色金属、采掘、医药生物等行业资金净流入最多，分别净流入27.65亿元、21.06亿元、20.77亿元，非银金融、计算机、银行等行业资金净流出最多，分别净流出23.63亿元、18.29亿元、15.51亿元。
　　从个股尾盘资金流向数据看，有25股尾盘净流入资金超过5000万元，锌业股份、中科三环、驰宏锌锗等个股尾盘资金净流入金额最多，分别高达2.58亿元、2.25亿元、2.13亿元；中国平安、盛和资源、中国建筑等个股尾盘资金净流出金额最多。
　　今日尾盘净流入资金最多个股
证券代码 证券简称 日涨跌(%) 净流量(万元) 尾盘净流入资金(万元)
000751 锌业股份 10.02 31554.60 25826.73
000970 中科三环 8.68 51168.40 22524.74
600497 驰宏锌锗 6.92 32909.99 21341.01
000983 西山煤电 10.01 42387.12 20107.70
000795 英洛华 9.95 27246.86 17607.17
601699 潞安环能 9.97 30092.50 14306.87
600362 江西铜业 3.54 15084.54 13508.12
000630 铜陵有色 2.45 12251.35 11930.15
000060 中金岭南 3.76 16275.63 11764.07
601899 紫金矿业 4.10 24963.93 10372.83
000758 中色股份 4.07 19691.97 9455.63
600395 盘江股份 10.02 15470.20 8667.48
000878 云南铜业 3.60 10628.85 8347.73
002340 格林美 2.69 12104.81 8115.38
000937 冀中能源 6.34 12060.56 7855.06
600531 豫光金铅 4.26 10254.13 7841.48
300263 隆华节能 1.68 13139.67 7688.66
600111 北方稀土 1.43 10239.44 7401.90
300377 赢时胜 9.96 -27900.92 6871.61
600331 宏达股份 3.94 4335.64 6379.36
左右拖动表格，可查看剩余表格内容
　　今日尾盘净流出资金最多个股
证券代码 证券简称 日涨跌(%) 净流量(万元) 尾盘净流出资金(万元)
601318 中国平安 -0.74 -12969.78 -11921.66
600392 盛和资源 4.39 -9956.65 -8219.40
601668 中国建筑 -1.29 -28405.60 -7090.50
300059 东方财富 -2.71 -33340.07 -5886.12
600016 民生银行 -2.34 -31439.32 -5218.88
002230 科大讯飞 -0.60 -9247.55 -4741.18
601919 中远海控 -3.40 -9661.71 -4636.39
601878 浙商证券 -4.69 -29083.34 -4372.58
601988 中国银行 -2.21 -420.90 -3836.72
600036 招商银行 -1.20 -6865.56 -3426.71
002158 汉钟精机 -2.24 -12255.15 -3382.41
601099 太平洋 -2.55 -14434.83 -3152.66
000858 五粮液 1.49 37261.57 -3052.75
601166 兴业银行 -0.98 -15423.94 -3012.74
600846 同济科技 1.08 -25452.78 -2942.84
300146 汤臣倍健 2.46 -4300.77 -2876.56
600633 浙数文化 -2.17 -3506.96 -2702.28
000001 平安银行 -2.90 -25381.31 -2544.23
300088 长信科技 -8.32 -2836.33 -2490.27
300675 建科院 -10.01 -3623.91 -2436.78
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（来源：证券时报网 2017-08-09 21:45）

600096:云天化关于青海云天化国际化肥有限公司完成股权转让工商变更登记的公告

建发股份：双主业共振 区域龙头再出发！（华泰证券研究）

600153建发股份：双主业共振 区域龙头再出发！（华泰证券研究）
供应链、地产双主业同向回暖，业绩与催化剂兼具
      建发股份是福建省最大国企，以供应链增值服务、房地产为双主业。供应链业务受益于主要货种钢铁、矿产行业复苏，业务规模与盈利能力双提升。地产板块持续向好，业务向全国扩张。同时公司深耕厦门本地土地一级开发业务，伴随国家力推棚改，有望成长为又一核心主业。短期受益于金砖四国会议在厦门召开带来估值催化，首次覆盖，“增持”评级。
供应链增值业务，厚积薄发
    供应链增值业务，涉足浆纸、钢铁、矿产品、农产品等十大板块业务。公司较早涉足供应链多环节的业务模式，为客户提供定制化采购、运输、仓储、配送、销售等一体化解决方案，盈利模式亦从单一的贸易价差和物流运输收入，转向通过为客户采购销售的各个环节提供全方位的增值服务获取收益的盈利模式。充分利用了公司业务规模和管理效率优势，有效减少一般贸易企业需要承担价格波动的风险，并形成较高资金、规模壁垒。
进退自如，受益于大宗品回暖
     公司供应链模式使其可以在行业低谷维持业务稳定并扩大市场份额。2013-2016年大宗品行业不景气期间，公司利用性价比较高的综合服务扩大货量规模，积累优质客户，维持盈利稳定。自2016年下半年开始，主要交易商品价格回升，公司此前积累的客户基础、议价能力以及产品价格刺激业务量、盈利能力较快增长，有望实现业绩高速增长。
房地产业务已成为区域龙头，土地一级开发有望成为又一核心主业
    建发房地产板块两家控股子公司均为中国房地产百强企业，开发区域从厦门延伸到中国近三十座城市。此前二三线较多的布局以及在福建省内较高的市场地位使其充分享受了去年以来地产行业的复苏。未来公司在地产业务持续扩张的基础上，深耕厦门的土地一级开发市场，充分利用此前开发经验、市场地位，在当下国家大力推进棚改，地方政府财政支持充分的环境下，有望将一级开发业务培育为又一核心主业。
首次覆盖，“增持”评级
    预计2017-19年，供应链板块净利润贡献分别为7.7/8.3/8.8亿元。地产板块净利润贡献分别为20.2/21.2/22.3亿元。供应链板块估值参考厦门国贸和象屿股份2017E的PE估值16.8X，地产板块参考房地产开发管理行业2017E的PE估值18.3X，供应链/地产板块合理市值分别为129亿元/370亿元。此外，公司每年有6-8亿税前投资收益，按照每年税后5亿给予5X的P/E估值。综合以上三项，公司2017E合理总市值524亿，考虑分部估值折价15%-20%，即419-445亿元，较目前374亿元总市值依然有12%-19%上涨空间。对应目标价14.8元-15.7元，首次覆盖，增持评级。
风险提示：大宗品价格快速下跌，地产行业景气下滑，国际贸易保护加剧。




相关股票：$建发股份(SH600153)$
研究员： 华泰证券 ● 郑路,沈晓峰
发布时间：2017-08-08


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三季报预告渐次出炉 化工业异军突起跑赢同期沪指涨幅

半年报正在紧锣密鼓披露中，部分上市公司前三季度业绩预告也拉开了序幕。

统计显示，剔除年内上市的次新股后，沪深两市目前共共有73家上市公司披露了前三季度业绩预告。

从前三季度预告净利润同比的变化来看，有12家公司净利润同比翻番，丰华股份、悦心健康预告前三季度净利润同比增幅更是达10倍以上，欧浦智网、冠昊生物、拓邦股份等42只股同比增长13.51%至90%。红旗连锁、启明星辰、龙大肉食等10只股净利润则同比下滑，中泰桥梁、黑牛食品、凤形股份、海欣食品、深圳惠程以及*ST普林等6只股预告前三季度出现亏损。

盈利额度方面，统计显示，丰华股份、悦心健康、超华科技、力源信息、日海通讯、方大集团、辉丰股份、兄弟科技、道明光学、凯美特气、尤夫股份以及国恩股份等12家公司预告三季度净利润超亿元。

值得注意的是，上述12家公司中，有6家属化工板块，占比达50%。二级市场上，7月1日以来该6只化工股全部上涨：兄弟科技以19.74%的涨幅居首，辉丰股份、凯美特气、道明光学涨幅均超过10%，尤夫股份涨7.17%，国恩股份也上涨了4.77%。

实际上，进入三季度以来，化工板块整体上涨4.91%，跑赢同期沪指2.18%的涨幅。

对于化工板块近期的强势表现，华创证券研报认为，化工股在周期板块中估值最低，投资价值凸显。横向比较，从成长股、消费股和周期股的所处位置和估值角度来看，周期股无疑性价比较高。而化工周期股在经历前期大幅回调、业绩屡创新高、行业趋势超预期的背景下，估值仍然在整个周期板块中处于最低位置。

至于丰华股份和悦心健康预告前三季度净利润同比增长超10倍，主要原因在于去年同期基数相对较低。

丰华股份2016年前三季度净利润为823.79万元，今年在完成全资子公司北京沿海绿色家园世纪房地产开发有限公司100%股权转让后，预计前三季度净利润在1.02亿元至1.07亿元之间；悦心健康去年前三季度净利润为210.5万元，今年前三季度预计净利润为1500万元至2500万元之间。二级市场方面，7月1日以来丰华股份下跌0.06%，悦心健康下跌11.95%。

同样因为去年同期基数较低导致今年净利润大增的还有超华科技、日海通讯和力源信息。2016年前三季度超华科技净利润仅为446.72万元，今年前三季度公司预计净利润为3500万元至4500万元；日海通讯去年前三季度净利润为1267.11万元，今年前三季度预计净利润为6300万元至6900万元；力源信息去年前三季度净利润为3624.72万元，今年预计前三季度净利润为2.44亿元至2.54亿元。

除了上述提及个股外，方大集团去年前三季度盈利1.14亿元，今年预计前三季度盈利3.4亿元至4亿元，同比增长197.57%至250.08%。相应的，7月1日以来，方大集团上涨了8.24%。

值得注意的是，6家预计前三季度亏损的公司，其股票7月以来股价反倒涨多跌少：除停牌的深圳惠程外，*ST普林上涨5.08%，凤形股份上涨0.21%，中泰桥梁上涨2.37%，黑牛食品上涨8.95%。海欣食品成为其中唯一下跌的股票，跌幅达15.48%。

今年以来，监管层加大了对上市公司业绩预告披露的监督力度，这73家上市公司三季报出炉时，财务数据是否会出现大幅调整值得重点关注。

周期资源股再度领涨两市 后市化工龙头股有望接棒

周期资源股再度领涨两市 后市化工龙头股有望接棒

信息时报

08月08日 06:33关注

记者 刘莉

昨天，前期累计涨幅较大的周期资源股并没有熄火迹象，相反在黑色系期货涨价的带动下再度领涨两市。业内分析称，在经济新周期背景下，周期股的需求性增长已被“坐实”，主力资金因此再度涌向资源股。“如果担心周期股有回调风险，可以关注叠加了涨价概念和环保概念的化工龙头个股。”有分析师这样建议。而同花顺[股评]数据显示，今年二季度，已有多个知名私募基金重仓了化工股。

资源股行情依旧火爆

受黑色系商品期货大涨刺激，资源股昨天再度联袂上涨。除早盘高开的钢铁股走出V型走势外，午后钢铁、有色、煤炭也轮流上攻，最终领涨两市。截至收盘，钢铁板块大涨5.38%，有色板块涨3.47%，煤炭板块上涨2.47%。个股更涌现涨停潮：如钢铁板块下柳钢股份、方大特钢、太钢不锈、安阳钢铁纷纷涨停；有色板块下常铝股份、盛和资源、北方稀土、闽发铝业、怡球资源涨停，此外，板块下另有涨幅5%以上的个股多达近20只。

作为涨价概念标杆的方大炭素，其股价在上周五首次迎来大幅调整之后，昨天再度收涨近4%。该股今年以来已累计上涨2倍多。

而上周出现异动，市场预期能成为新热点的券商、军工等板块，昨天分别下挫0.5%和1.24%，领跌两市；前期大热的金融板块，昨天也遭遇下跌，其中银行板块跌0.12%。“这说明主力资金曾试图寻求新的市场热点，但未能成功。相反，资源股的需求性增长一再被‘坐实’，大资金自然又重新涌回了这些板块。”广发证券广州公司资深投资顾问赵愚睿昨天告诉信息时报记者。

对资源股后市现分歧

从近期公布的上半年宏观经济数据来看，我国GDP增速达6.9%，各项经济指标也出现了比较好的上升势头，这一系列数据超过了很多经济学家和学者的预期。以方正证券[股评]首席经济学家任泽平和前海开源基金首席经济学家杨德龙为代表的业内人士认为，我国经济新周期已经来临，涨价概念股、资源股等周期股行情无疑将首当其冲长期获益。

杨德龙表示，除新周期刺激增长，国家“一带一路”、PPP等投资也大大带动对周期性行业的需求，“目前市场两大行情热点，一是大金融行情，一是周期股行情，我认为后者会是最后的王者”。他表示，可从两方面把握新周期行情：一是一些传统的行业从低谷中走出所带来的反弹机会，比如有色、煤炭、水泥、重卡、工程机械等板块；另一方面，经济转型会带来新兴产业的蓬勃发展，一些真正的优质成长股会逐步走出来，如人工智能、新能源汽车、稀土永磁、锂电等。

股票软件服务商——经传多赢公司广州公司总经理左同庆对记者表示，从他们系统观测到的数据显示，主力资金早已从以茅台为代表的白马股阵营调仓换股，转投到煤炭、有色金属等有涨价预期的资源股，“本轮上涨周期，茅台股价已上涨了五成多，主力早已开始陆续套利减持。今年5月以来，茅台股价的高位滞涨就是一个很明显的信号。一边是获利巨大、累积风险渐高的白马股，另一边是有业绩支撑、有产品涨价预期的低估值资源股，并且还属于国企改革概念行业，股价还没怎么像样上涨的一线蓝筹，你如果是主力会怎么选？”

不过，市场也有声音称，资源股短线见顶风险陡增，以领涨板块钢铁行业来看，日K线在上周五收出长上影线后，昨天探底回升再度收出了一根吊颈线，是带有明显反转信号的警示线，短线需警惕周期股阶段见顶之后的反杀风险。东莞证券分析师潘绍昌表示，“钢铁股昨天走出的V型反转，表明盘中确有大量获利盘止盈出局，鉴于资源股前期累计涨幅已高，短期内存在惯性冲高的可能，但上涨空间有限，不具备长期上涨的趋势性行情”。

知名私募布局化工股

赵愚睿昨天则告诉记者，担心钢铁、有色等有回调风险的投资者可适当关注化工强势个股，化工股不仅属于产业链下游的涨价概念股，同时还叠加了环保概念——环保趋严，行业集中度更高，对化工龙头型企业是重大利好，并且化工行情还没怎么开始上涨。

记者通过梳理近期相继披露的2017年中报发现，不少“聪明钱”早已提前布局化工板块。从目前已披露的公告中，在二季度，王亚伟的千合资本继续坚守在主营产品为炭黑的化工股黑猫股份[股评]中。其中，在6月30日，他旗下昀沣6号持有800万股，昀沣证券信托计划持有400万股。这个持股数量直到7月19日也没有发生变化。而黑猫股份在近两个月大涨，从6月初的低点6.58元上涨到了昨天的11.15元，累计上涨近70%。

此外，辛宇旗下的神州牧基金二季度则新进了主营产品为甲醇的化工股金牛化工。金牛化工8月2日发布半年报显示，公司上半年实现营业收入4.36亿元，同比增长30.51%；实现净利润2131.05万元，同比增长270.14%。截至6月30日，西藏神州牧基金-天路五号持有金牛化工226.66万股；广东泽泉投资-泽泉涨乐8号也新进金牛化工173.8万股。

受私募青睐的还有万华化学。今年二季度，淡水泉精选1期持有万华化学2546.13万股，占比0.98%，位列第五大流通股股东；投资精英之淡水泉持有万华化学1670.83万股，位列第八大流通股股东。

中信国安回答股东提出的动力电池业务等事宜

问请问中信国安，投资的盟固利动力电池是落后的产业吗？在行业内处于落后状态吗？为什么其他同行业股票持续爆涨！而中信国安却持续下跌！是什么原因？应该给全体股东个满意解释！谢谢！
答中信国安：
答：盟固利动力公司主要开展锂离子动力电池业务，为国内较早开始大容量锂离子动力电池研究开发和应用的企业之一。公司拥有全系列车用锂离子动力电池产品开发能力，历年来开发、生产出能量型、能量功率型及功率型锂离子动力电池产品。影响股价走势的因素十分复杂，作为上市公司，我们能做的就是持续踏实经营，积极发挥上市公司优势，加快发展，争取以更优良的业绩回报广大股东。感谢您对公司的关注！
(来自互动易)答复时间2017-08-07 14:16:00

中报速递：中材国际2017年上半年盈利4.45亿元，同比增长43.26%

中材国际中标18.77亿元阿根廷项目

中报速递：*ST松江2017年上半年盈利4.48亿元，同比增长192.04%

310家公司中期营收净利双增长 三维度掘金投资机会

化工周期投资价值突显 机构建议捕捉龙头股(附股)

化工周期投资价值突显 机构建议捕捉龙头股(附股)
08-04 21:56   来源 : 证券时报网2评论
       相关股票：新疆天业山东海化桐昆股份恒逸石化中泰化学荣盛石化万华化学恒力股份中国巨石三友化工
近半年低迷之后，市场对化工周期股的投资热情再度复燃。华创证券认为，强者恒强，目前阶段甚至未来几年化工周期的投资策略都只有一个“买龙头”。


       化工不少龙头公司年化业绩都低于10倍以下，很多年化只有5-7倍的估值，2017年实际PE也只有10-15倍。华创证券预计2018年很多龙头公司的业绩仍会再创新高，而并非大家预期的周期结束。与此相对应的是年初至今，整个基础化工板块的收益率是负6%，化工周期板块大幅回调。与业绩背离的股价充分反映了投资者对化工周期股的惯性担忧：业绩高点意味着趋势的结束。但从微观层面来看，部分化工品出现淡季不淡，库存新低的情况。也充分说这不是完全的库存周期，而是产能周期叠加了库存周期的共振。


      化工周期龙头蓝筹化，强者恒强趋势明显。以玻纤行业为例，2014年开始上行周期，但周期持续时间远超大家预期。尽管目前产品价格已经开始回落到2014年的水平，但中国巨石的单季度盈利仍创了历史新高。玻纤行业是典型的周期龙头蓝筹化的例子，周期会拉长，价格曲线会更加平缓，但龙头行业凭借遥遥领先的成本优势，仍可逆势创造出远超行业平均水平的盈利。周期龙头蓝筹化，强者恒强的趋势会越来越明显。


     华创证券指出，横向比较，目前从成长股、消费股和周期股的所处位置和估值角度来看，周期无疑是性价比较高的版块。而化工周期股在经历前期大幅回调，业绩屡创新高，行业趋势超预期的背景下，估值也是整个周期版块里面最低的。目前无疑是投资化工周期的良好时机。华创证券认为有潜力复制玻纤走势的行业包括PTA-涤纶、粘胶、MDI、氯碱、有机硅。化工周期龙头中，重点推荐：三友化工、万华化学、兴发集团、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、云天化、恒力股份、中泰化学、新疆天业、山东海化。


         编辑：东方财富网