今日偏强震荡，但短线需注意两点

今日大盘以9点跳空高开，并高开最高上攻到2942点，尔后回落震荡。今日大盘开盘刚好处于当日预测波幅（2932-2915）的上沿附近，并盘中突破上沿，如此2932点成当日盘中支撑，预示当日大盘为强势或者偏弱势。早盘信息提示今日大盘为偏强势，但主力大单略有小幅净流出，北向资金中的深股通虽有幅度稍大些净流入但沪股通净流入量却偏小，并盘中分时量能仍为梯量柱萎缩，及今天实际是权重股行情（白线远大于黄线。资金集中净流入到了银行、保险），因此无特殊意外今日大盘平衡偏强，收盘应是阳线而且应是在开盘价之上的真阳线，但阳线实体不可能太大，上午高点极可能已是今天盘中的高点，所以收盘或会带有上影线，并以带上影线的小阳星概率最大。

昨日收评提示今日要盯盘，原因是昨日大盘收出缩量阳（缩量阳并不表示要下跌，实际上，缩量上涨才是最好的量价配合，但缩量阳的底线不能被收盘价击破，否则就成短线止损位），此阳线的最低价成短线的风险线，此阳线的最高价成短线的安全线。今天大盘高开，站于安全线之上，因此短线仍属于安全上涨范围。但是，今天大盘盘中又刷新高，这是2802点“底分型”上涨以来的第6个新高（即为“三高”的2-3），属于短线可能出现的拐点。后市，如果有收盘价再度站上今天的最高价，则可继续看涨再刷三次新高；但如果不出现收盘价高于今天最高，就需防短线顶点出现。

从量能角度，今日上午同比略缩量，因此如果下午不出现同比增量，那么有可能继续收缩量阳（或假阴）；如此，昨日中午博文提到的观察要求再次出现。

短线大盘虽说仍在上涨，但却有两个问题。一是缺口。今天高开后，2802点上来已是第二个缺口，而今天的最高价，刚好是3月12日下跌缺口的下沿。下面多次缺口出现有衰竭概率，而上面却遇到了缺口压力（缺口、影线、连阳是三种非常重要的K线形态），能不能过是个问题。二是背离。见下图：

上图为上证日线。许多人都看MACD，而MACD在昨日已是零轴之上的向上金叉，应是看涨。但背离王对于背离的提示却远快于MACD，上图中，指数在创新高，但背离王却未能同步创新高，并离新高的距离还略偏远。后市，如果大盘能够如周一那样的阳线连续收出几根，那么这个背离就不会存在，但如果上涨出现迟疑，则背离就会形成。而一旦形成，修正的周期就不会少于三周。这两点，是需要短线注意的情况。

明天需要盯盘，注意这几种情况

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，无特殊意外难以出现稍大些涨跌，收盘小阴小阳包括星线。上午大盘再刷昨日新高，但力度明显衰竭；不过“三高”2-3还差了一高，因此理论上短线应还需再刷一次新高。不过上午为平量，并中午收盘为阴，如此，如果下午继跌或者震荡不能翻红就最好是缩量；但如果能够翻红却最好是放量。

午后复盘，大盘重心偏上震荡，盘中再刷上午高点最高2926点，此后再震荡回落。收盘为一根平开探底回升又上攻受阻回落带有上下小影的小阳线。

这根同比缩量阳线的顶底继续向上抬升，表明大盘仍处于上涨或者反弹的过程中；但与昨日的阳线相比，今日阳线实体收缩太快，似有上涨衰竭意味。分时60分钟周期上，大盘完成了一个完善并可操作的TD卖出结构9，见下图：

上图为上证60分钟周期TD结构图。图中，昨日大盘收盘完成了一个此周期完善并可操作的TD卖出结构，表明此周期上涨动能衰竭，其调整的目标位分别是2906点和2902点（今天最低2909点，未调整结束）；而若想继续上涨，则需要收盘价突破它的转多线2924点（需要至少连续三根此周期K线），下午2点的最高收盘价是2923点，未能过去，因此此周期继续调的概率仍较大。

不过，由于昨日收盘创了新高，那么理论上应有三次新高，而今日只是第二次，所以正常情况下应至少还有一次（后一次又需看能否再收盘创新高，如此往复），但可以是收盘也可以是盘中完成。所以，如果明天（也可以是后天等）大盘盘中再刷新高，就需要防范冲高回落的可能性，因为今天是一根缩量的阳线。

中午博文说下午如能够上涨翻红，则以增量为好；但下午却是缩量翻红，如此日线就构成了三连阳后的缩量阳。缩量可以继续上涨（正常的上升趋势，最好能够出现缩量阳，如此上涨才能持续），但需设置好防守，即缩量阳的最低价2909点就是明天盘中的观察点，并构成收盘的止损点；即：如果明天收盘低于2909点，则短线需要减仓操作；但如果在2909点以上，观察点就需要后移。

特别需要注意的是深成指，因为今天深成指收出的是一根同比放量的小阴线（假阴也是阴）。在量价关系中，阴量盖阳量是一种需要特别重视的情况，因为短线将出现两种选择：一种是收盘价（可以是明天也可以是后天，甚至可以是此后几天）跌破今天最低价11059点为下跌量价关系，需要果断止损；一种是收盘价突破今天最高11147点，为上涨继续。所以，明天需要盯盘。

今日震荡市，并短线两个观察点

今日大盘平开后围绕于昨收盘而震荡，上午振幅仅0.4%，几乎可以看成一根直线，涨跌处于当日预测波幅（2938-2893）范围之内（并处于预测波幅的中间位置），预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡略偏弱，其中主力大单再度出现了稍大幅度的净流出，并北向资金中的深股通也有净流出（沪股通仍在净流入，两市相比基本平衡），并分时量能继续梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘平衡震荡概率较大，难以出现稍大些涨跌，收盘小阴小阳以小阴概率偏大包括星线。

昨日收评提示：尽管大盘构筑了日线“底分型”看涨形态，并放量收出了一根重新站回到趋势飘带上方的中大阳线；但却不能被一日的上涨而冲昏头脑。其原因为放量上涨并突破前高，需要和趋势相配合，其预测的结果刚好相反。放量，说明筹码交易活跃，既可理解有人在买也可理解有人在卖。如果是趋势性上涨的过程中，放量突破前高就是新一轮上涨的开始；但如果是反弹或者震荡性行情，放量过前高往往就是一个短线的顶点（价格突破前高成功上涨的概率大约只有30%，原因就是三种趋势中，震荡趋势占有的时间比例往往最长）。目前市场肯定不是趋势性上涨行情（至少目前肯定不能这样认为，因为还处于长期下降趋势线的压制之下并处于中期下降通道范围内），所以就需要提防短线反弹高点的出现。

上午大盘震荡，并盘中再刷昨日新高。由于今天盘中的新高和深证具有验证性，因此暂时不太可能出现突然性下跌；但能否上涨需要看再一次的新高。不过此处有一个问题，即昨日新高后，为2802点上涨后“三高”的2-1即第4高，由于昨日收盘价已高于1-3的最高价，因此理论上“三高”将延续到2-3即6高。今天盘中已刷出新高，已是2-2即第5高；所以此后需要注意再一次刷出新高后的方向（“三高”预测中还需防“异动”，即创新高后本来提示需再刷三次新高，但价格不但不创新高反而向下跌破；这种情况往往会出现极端性走势）。

而量能上，上午量能与昨日持平，但由于上午属于下跌，因此显示为阴量。如果下午大盘仍不能上涨翻红，那么就需要注意下午会不会缩量（一定要缩量，否则就成阴盖阳）；而如果下午能够上涨并最终收盘翻红，则下午最好是增量，否则收盘就成缩量阳。

千万别被短线上涨冲昏了头脑

中午博文认为今日大盘强势，收盘可以阳线并保留当日缺口，只是阳线的实体究竟会多大或者是否会留下上影而已。上午上涨后，大盘已是日线级别的“底分型”，并盘中沪深两市分别突破了分时上的波段高点，表明上涨为有效；但下午两市都已临近了日线级别的前期高点，即上证2914点深成指11096点，因此午后就有了一个重要的观察点：届时两市会否一起向上突破前高？

午后复盘，两市继续小幅上攻，并分别突破各自前期的高点；但突破后市场就出现迟疑，此后基本围绕前高横向震荡。截至收盘，大盘收出了一根高开高走留有缺口的中大阳线。

这根同比放量阳线的顶底向上抬升，并收盘价突破前波段和刷新2646点以来上涨或反弹新高。从形态来说，今日的突破为有效，因为随着今天的上涨，大盘完成了一个“底分型”，已结束5月中旬“顶分型”以来的下跌或者调整（实际刷了新高更是调整结束）。由于今天上涨收盘高于前“三高”的高点之上，理论上短线应再刷三次新高（包括今天）。并今天的刷新高还具验证性（四个指数中只有中小板没有刷新高，但验证性可以时间有先后，只要明天能够刷新高也算符合，而且相比于深成指的验证性，中小板并不特别重要）。而从量能角度，今天属于同比放量，价涨而量升，也可算有效。

但是，无论形态还是量能，在不同的阶段其实有着不同的理解和要求。

如果大盘属于趋势性上涨，那么上面提到的无论形态还是量能都是好的方面，有利于后市价格继续上涨并趋势延续（成为趋势性上涨的可能性也并不是没有，至少今天的阳线直接高开于趋势飘带之上并高走。上周收评就曾提到这个问题，即大盘趋势飘带有转绿危险，急需一根中大阳线解困，否则飘带必转绿无疑，而今天就是那根及时出现的中大阳线）；但如果这里的上涨不是趋势性上涨而只是反弹，那么现在这样的量价关系包括形态反而有可能构成反弹的顶点。

从形态上说，反弹性质的上涨，价格突破前高，二至三个交易内就极易构成波段性质的顶点。

从量价关系上说，反弹过程中的放量往往构成反弹的顶点（在此后未有更大量出现时，今天的量柱就是短线的防守点，即今天的开盘和收盘价是短期的进攻和防守点，并此后价格回到此范围，仍具压力和支撑性的作用）；所以对于今天的量能就需要后市关注和观察：如果明天继续放量上涨，没有问题，观察点后移，直到这种放量结束；如果明天缩量但价格上涨，那么明天的缩量阳柱就是观察点，此后价格不能收盘跌破缩量阳的最低价；如果明天收阴，那么就会复杂一些，需看是放量阴还是缩量阴，如果是放量阴，直接减仓出来再说，如果是缩量阴，阴线的最高价就是今后能否继续上涨的突破点，而防守就是今天的开盘价。

上面是量价和形态，属于交易范围；而作为时空的预测范围，中午，包括周末博文都已经讲得很清楚了，此处再重复一次：6月收阴概率大于收阳概率，由于五月是一根缩量阴（假阳也算阳），因此2802点就可作为月线级别的止损点。并且，周线级别本周可收阳线，但却是一个时间预测的拐点，不但是下拐点，而且下一个拐点需要等到七月上旬。

所以本周交易不能过度大胆（极限目标值3030点左右，因为这是357点与3288点及3074点三个高点相连的下降趋势线），需每天观察技术上的变化，发现不对应尽可能先退出规避风险，千万别被短线上涨冲昏了头脑。

下午这一点很重要

受周末上海交易所恢复T+0消息影响，今日证券板块大幅高开，并带动大盘也以20点跳空高开，并高开高走。这个开盘价（2872点）已高于当日预测波幅（2866-2840）的上沿，表明当日大盘有走强概率，且2866点成当日盘中支撑。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘强势，尽管指数带有缺口，但提示今日可保留缺口并收盘应在缺口之上。其中，主力大单出现了难得一见的大幅净注入，并北向资金特别是深股通也出现了大幅净流入；惟一不太好的还是分时量能呈梯量柱萎缩，并上涨过程中持续性背离。因此无特殊意外，今日大盘应收阳线并保留缺口，只是阳线的实体究竟会多大或者是否会留下上影而已。

上周几篇博文都提到了时间窗口，即日线上29日应是低拐点，但29日完成的情况并不明显，如此要么是28日，要么是今日（因为只能左右偏离一天）发生拐点；今天大盘跳空上涨后，已可确认拐点应是28日，如此本周就应有上涨或反弹。同时，周线级别的时间预测为“绿后二”，即本周为理论上的时间高点，而下一个时间拐点是“绿后八”，期间隔了6周，整整一个多月。因此提示本周可以上涨收阳，但很可能是周线级别的一个高点，并需防高点一旦出现将有6周的调整或者下跌。

但就短线而言，由于今日大盘上涨，并突破了纠结4天的“包含”最高价，因此已构成“底分型” （5月11日“顶分型”后的“底分型”），是可做的一种转折上涨或者至少反弹上涨形态。同时，今天上证在过了前高2861点后，深证也过了10823点，如此两市就构成了同步上涨的验证性，表明上涨有效（这和上周几天的性质完全不同）。

现在的问题是今日的缺口究竟是什么性质？如果是突破性缺口（突破趋势阻力带，如20天均线；但形态上不构成突破性质），则后市上涨幅度和持续性就会比较强，但如果只是一般性缺口，则短线就有回补要求（三天不补三周补）。闵非个人以为构成突破性缺口的概率比较小。

另外还有就是今天的量能。如果今天的量能能够“底量超顶量”，即换手率能够大于1.32%，则量能上就存在反转概率；但如果换手率低于1.32%，甚至只是比此前稍稍增量，那么就仍然属于反弹性质，即使再度回到通道上轨（今天在2972点），也仍然只能算反弹性质，并需时刻提防放量反弹后可能出现的反弹高点（反弹过程中的最大量柱，往往构成反弹顶点）。

而今日下午还有一个非常重要的观察点，即上证的2914点和深证的11096点是否会在盘中突破。如果届时两市能够同步突破，则上涨就没问题；但如果届时两市中有一个突破而另一个未突破，则就将再度构成背离。这一点十分重要。

T+0是市场能否持续活跃的基础，但只是之一

上海大盘十多年来徘徊于3000点上下震荡，除了被投资者一直诟病的不断发新股外，其实还和制度设计或者规则设定有关。

发新股其实是一个成熟、正常市场必须要接受的事实。“问渠那得清如许，为有源头活水来。”IPO就如源头活水，只有好的企业不断加入，股市才会有生机。美国股市IPO一点也不比A股少，照样可以“牛”上十多年。但如果源头提供的水不够清澈，并如果污水不能及时排出，则蓄水池就会被污染，且污染还会越来越严重；所以，过度的并质量不高的IPO确实和A股不涨有关联，但只是之一。

一个股市如果能够获得长期稳定上涨，就离不开大资金的参与，而大资金加入需要先确保参与的安全性，譬如说风险的对冲。股市中，能够吸引大资金入驻的最基本条件就是股指期货的完善，因为大资金由于资金量大，“转身”就会显得特别“笨重”；而股市风险有时候却来得特别急，超出常规的预测具有突发和人为不可控性，譬如说今年突然暴发的新冠疫情，这时候大资金就无法做到全身而退，因此需要有一个对冲工具，而这个工具就是股指期货（突然上涨也一样，如果大资金没有持有一定数量的筹码而市场出现了上涨，对于他们来说也是“风险”——资金未能如期获利的风险，这时候也需要用到股指期货作对冲）。

但股指期货并不是大资金参与的惟一原因，交易制度是大资金选择能否参与的另一个条件，因为对于股市来说，进得去出得来是资金安全首先需要考虑的问题，只有市场交投活跃，大资金才愿意参与其中（为什么现在某些个股每天成交量持续活跃而某些个股成交量缩了还缩，原因就在于此。越是活跃的个股就越有资金愿意参与），因为参与进去后退得出来才是资金愿意参与其间的条件。而T+0交易制度，实际就是提升股票交易的活跃度。

在只有上涨才能获利的A股市场，T+1制度下，有些本来想买但对明天涨跌无把握的交易机会，部分资金会选择放弃（散户也一样）；只有那些预期明天有上涨希望或者说有期望上涨的机会，资金才会去参与（为什么那么多人热衷于打板，原因就在这里），这就限制了场内部分资金的活跃度。但T+0制度下，只要预期今天能够上涨就行，不用过多担忧顾虑明天结果，并且即使买错也能及时止损出局，所以资金选择才会更大胆。如此，成交就会活跃，成交量能就会放大。所以，T+0制度，其实是市场能否持续活跃的基础，而市场持续活跃又是市场能否持续走牛的基础条件。

但T+0交易制度只是市场能否持续活跃基础，即只是市场能否持续走牛的一个部分，而且还只是之一；因为对于市场来说，能否走牛其实牵涉到方方面面的问题，譬如说经济增长，市场环境，包括投资者的地位和交易规则的公开、公平、公正等。

在现行的交易制度中，有一个大家不愿说或者不敢说的焦点，即股市究竟应该为谁服务？A股是为实体经济服务的，投资者特别是中小投资者只是股市中被保护的对象。而对于投资而言，真正的服务关系应该是企业为投资者服务——投资者才是股东，平台——交易所，更应该为投资者服务——投资者是交易所的顾客。这也是为什么现在A股投机风气远大于投资氛围的原因（谁都想从股市中赚到钱，但谁也不想成为被动性成股东。原本只想投机，但被迫只能投资，而企业又无对投资很好的回报，是绝大多数散户经历过或者正在经历亏损的最主要原因之一）。

而A股交易规则的设计，至少存在着两大诟病：一是T+1；二是涨跌停——实际应该制订指数熔断机制而不是个股涨跌停机制。这是既开交易场所又限制别人交易的矛盾性规则。目前的交易规则，除了方便游资轻松打板极度投机外，对于交易特别是投资性交易并无多大好处。市场交易中，几乎天天能看到某只个股只需几个亿甚至几千万资金就能拉板，其原因就是T+1和涨跌停交易规则所致；因为人对于筹码的交换都有预期，涨停的现象会促使持有筹码者提高价格上涨的预期，从而促发持筹者减持冲动和未持筹者抢筹冲动。反过来，如果是T+0规则和不设涨跌停限制，则此种交易冲动就会转向，特别是在已经获利的情况下，持筹者兑现利润的冲动会变得强烈，未持筹者控制风险意识会变得强烈。因此，同样某一只个股，排除突发性的一致性看多预期条件下，在T+1和涨跌停规则中，上涨至10%（涨停）所用资金如果是1个亿，则T+0和不设涨跌停规则中，上涨至10%并持续一整天，恐怕10个亿也完成不了。这其中还包括那些连续一字涨停和连续一字跌停的个股，想买，买不进；想卖，卖不出。特别是如某个股突发基本面利空而引发的一字跌停（一字涨停买不进至多不赚钱但也不会亏钱），虽说表面上将下跌过程延缓了，但实际上对于持筹者而言并无多大益处，无非就是钝刀子割肉，不但不会减少损失反而还会增加痛苦（看着自己持有的个股每天跌停而想止损却完成不了，那是对股市投资的一种极大讽刺）；还不如不设涨跌停规则下的一刀下去，虽说当时或许会觉得亏损巨大，但却换来了时间成本——早“死”早投胎。

实际上，放开T+1和涨跌停板规则，除了那些突发消息的个股会比现在控制在10%涨跌幅更加疯狂外，绝大多数个股反而会比现在更加平静，因为多空将处于双方被遏制的条件之下，没有绝对性一边倒的信息条件或者说没有决定性和绝对性的资金量控盘，谁都会掂量掂量自己的实力，即使目前最知名的五大游资，也需要考虑是否很被更大的资金所吞没。

所以说，T+0交易规则是提升市场活跃度的基础，并且是活跃度持续性的基础，但只是之一；市场能否持续走牛，和T+0交易规则虽有关，但关联程度并不太大；市场能否持续性走牛，还需要更多方方面面条件的成熟和完善。

目前大盘各周期的量价关系

昨日收评谈到了６月市场恐怕仍比较难做的问题，今天是周末，既是周的收盘又是月的收盘，所以分析一下６月大致的情况供参考（博客很长，需要耐心，但对你有启发和帮助。许多人喜欢看“标题党”式的涨跌观点；但闵非一直以为，股市分析可以也允许出错，谁也不是神仙，关键是涨跌观点必须要有数据和理由。要客观而不能主观；主观判断一钱不值有百害而无一利，不但对你毫无帮助，而且还会给你误导）。

周五大盘收出了一根低开高走的小阳线，但收盘仍处于趋势飘带的下方，如果此后不能以一根中大阳线穿过飘带，则飘带就会转绿，也即意味着后市很可能需要至少一个月的下跌或者调整。见下图：

上图为上证日线。前期下跌从红带翻绿的时间为23个交易日（一个月），2646点上涨后翻红到昨日为30个交易日（接近一个半月）；也就是趋势飘带的颜色一旦改变，需要至少一个月的时间才有可能再改回来（上升或者下降趋势中至少一个月，急跌或者急涨和震荡趋势中略有变化）。而上图中，上证（包括深证）指数实际已经跌破了飘带的“底线”，并飘带实际已经初现绿色，本周的上涨只是对跌破飘带后的一次回踩确认。假如说下周大盘不能快速上涨重新回到飘带上方，则即使不跌而震荡，飘带也会进一步翻绿，即已经意味着整个6月或都将属于下降趋势（因为翻绿后需要至少一个月）。

不过6月中仍然存在着反弹的机会，即指数在触及图中提示的2774点区间左右时，大概率会有反弹，因为这里不但是前期做多成交量和长下影线的支撑区域，也是2646点反弹至2914点回撤模型的测算数据区域；同时，目前上证和深成指的TD买入严格计数同为12（上证2802点那根K线），离13只差了一个计数单元，只要出现13，左侧交易就可认为下跌衰竭。

那么下跌后能够反弹需要符合那些条件呢？股市真谛“量在价先”告诉我们，在反弹行情中，量能不萎缩到一个相对值，价格就不可能出现真正的反弹。见下图：

上图是上证3288点以来的价格与成交量走势。图中可知3288点以来成交量形成了两次波峰，但后一次低于前一次，表明趋势向下，期间的上涨波动只是反弹（图中黄圈处）。而每一次反弹的起点和终点，都和成交量有关。图中“1”是3288点前形成的最大成交量，图中“2”是价格最高位置，两处明显形成了量价背离，从而触发了下跌开启。而“1”位置的最大成交量，也成此后行情判断的重要依据，即区间最大单根阳量柱出现在2019年3月7日，单日换手率为1.74%（区间最大量柱称之为“高量柱”。此处实际构成了“天量柱”。我们平时常说“天量天价”，那么多大的量是“天量”呢？绝大多数人并不清楚，其实“天量”是有标准的，即对于大盘来说，超出启动后完成突破量的30%就为“天量”；对于个股来说，超出启动量的3倍就是“天量”。但“天量”也并不一定就是“天价”。如果“天量”柱被后面更大的“天量”超越，则价格就仍能上涨，直到“天量”不再被超越为止。此处，大盘2440点启动并完成突破时的换手率为0.73%，其“天量”的标准就是大于0.95%）。方法是：将此换手率分成四份，即每份换手率0.435%，其后只要触及这个量能区域，价格就会发生改变，或抄底(反弹底)，或逃顶。图中“2”的位置，即3288点位置，成交量触及到了“高量柱”的四分之三（图中三条线的最上面一条），价格触顶（3288点前的启动，量能萎缩到了“高量柱”的一半，即图中“1”和“2”的中间低点）。此后价格下跌，在“5”的位置换手率萎缩到0.43%，触发反弹；但随即换手率触及一半位置后5反弹结束。此后再下跌，至图中“6”处换手率0.37%，再度触发反弹。反弹过程中，“3”和“4”位置分别为低量和高量，又是一次“抄底”和“逃顶”；此后“7”、“8”位置相同；并3074点时量能触及“高量柱的四分之三，对于反弹来说，这已是反弹量的极限，是碰到就必须下跌的位置。而3074点至今的行情，几乎就是3288点后的翻版，只是“高量柱”的换手率出现了变化，即2020年2月6日的换手率为1.32%，“高量柱”后价格创出高量柱新高但换手率没有创出新高，形成量价背离，大盘一路下跌至2646点，换手率萎缩到“高量柱”一半的位置即0.66%后触发反弹。目前大盘换手率都处于0.66%之下，根据量价关系中反弹的要求，需要后市换手率低于0.33%%（或者0.43%）以下后，才有可能形成跌无可跌的状态从而迎来真正的反弹。不过，如果大盘量能不萎缩反而增大，则超过前最大量柱就属反转量能，即超过1.32%就至少属于波段上涨的反转；超过1.74%为“牛市”启动量。这就叫“底量超顶量”。

不过，6月不太好的情况并不仅仅是日线飘带和量能变化那么简单，周、月提示的信息也同样不太乐观。见下图：

上图为上证周K线。时间窗口提示绿线后的第二周（“绿后二”；即下周）为高拐点，而下一次的低拐点是“绿后八”，即第八周，已在七月的上旬。也就是说从时间预测的角度，整个6月自第二周始，都需要走下跌周期。

如果说时间预测有点悬（虚），那么形态上其实也不好。上图中，大盘自3288点至今，实际都处于一个相对缓慢的下降通道之内，而目前指数却处于这个下降通道的中间位置，在已经有过一波向上的反弹后，是否需防指数重新回一次下轨呢？而如果需要回到下轨，除急跌外，那么至少需要四周的时间，如此也即预示着6月行情不容乐观。

如果说时间预测和形态都还不说明问题，那么再看量能。2月最后一周的下跌是今年以来最大的周成交量，但可惜的是阴量，且属于“阴胜阳”。量价关系中对于阴量的分析，最不好的情况就是“阴胜阳”，后市能够走强的惟一条件，就是再出一根阳线的收盘价突破阴线的最高价（如左边2440点上涨后也有一根“阴胜阳”，此后最高价被阳线突破，价格仍然上涨），而一旦此阴线的最低价被此后的阴线再跌破，那就是下跌的确认（左侧3288点后再出“阴胜阳”，并随后阴线跌破最低，下跌确认）。上图中，5月中旬再出“阴胜阳”，并下一周跌破阴最低；那么后市看涨的理由就必须有一根阳线的收盘价能够去突破这根阴线的最高价即2914点。本周指数虽收阳，但阳量未能超阴量，并价格也没突破阴量的最高价，因此并不能确认指数会上涨（此处有一个极度下跌后反抽模型。即：至少二连阴，后一根阴线的实体大于前一根阴线的实体，并阴量也大于前阴量——最好还带缺口，此后超短线触发向上反抽。本周的阳线就属于此模型内容，也即意味着下周仍有上涨收阳线的概率），即使下周大盘仍然收阳线，但只要没有达到量能“阳盖阴”和指数收盘站上2914点这两个条件，就仍然属于反抽性质而不但不会上涨相反还会再度下跌（如果下周收阳，下下周也收阳，则只要价格能够站上2914点就行，因为那是一种阳线多于阴线的看涨形态了）。

在4月底对5月行情的分析中，闵非给出的也是不太乐观的预期，认为大盘即使不下跌，但也难以上涨，其中还引用了“五穷六绝七翻身”的A股谚语。本月大盘收出了一根低开高走上影线长度大于实体的假阳线（4月收盘2860点，5月收盘2852点，实际下跌了8个点）。见下图：

上图为上证月线。图中，自2月至5月，大盘实际都运行于3月的“包含”之中，即3月的最高价和最低价包住了2、4、5月的最高价和最低价，其“包含”中枢是2755点；指数在2755点左右运行属于震荡市，收盘高于3月最高价3074点为向上突破，收盘跌破3月最低价2646点为向下跌破。其中，4月5月已二连阳（假阳也算阳），阳线数量已经多于3月阴线数量，因此6月只要收盘价高于3074点一个条件，就可确认向上突破（不需要阳量超阴量，因为可以将连阳量计成一根阳量的阳）。但是，6月能够完成这个突破吗？难！因为图中3587点下跌后，和3288点构成了下降趋势线，并这条下降趋势线还得到了3074点的确认，说明这条下降趋势线为有效；而这条下降趋势线目前仍在下移，也就是这条下降趋势线6月的数值肯定低于3月的数值，由于此趋势线的有效性，因此一次性突破的概率几乎不可能存在，那么6月的收盘价想高于3074点也就几乎没有可能性。

此处一个比较重要的信息是6月的阴阳，因为这关系到7月能否完成突破。每年的1、4、7、10四个月都是非常重要的月份，此前牛市的突破无不出现在这几个月——季线的开始。如果6月收阳，将为7月突破打下基础，因为阳线数量已多于阴线数量；但如果6月收阴，则7月即使突破，也需要等到8月才能确认（6月阴，7月阳，只是阴阳相等）。

上图中“1”的位置，虽说阳量盖阴量并阳高大于阴高，但由于是二连阳对二连阴（突破的月份也不对，是12月），所以此后又下跌。

上图中“2”的位置，虽说三阳胜一阴并也是阳量盖阴量，但指数并没有突破前阴最高（即7月虽收阳，但至9月——一个季度，仍未能完成价格突破），因此最终仍功亏一篑。

直到上图“3”的位置，不但三阳对二阴，并阳量超阴量和价格突破阴线最高，才完成了一轮牛市的底部构筑。

即使不是牛市，只是一般性的大周期上涨，也需要符合这些条件。上图“4”是三阳对二阴，并量价都超阴，因此尽管未能走出牛市行情（突破的月份不对，是8月），但上涨周期也达到了2年。

再来看看2019年2440点后的上涨为什么没能走出牛市。

2019年1月2440点的上涨，时间刚好在1月，并此后走出三连阳（三连阳是牛市以及大周期上涨所必须具备的基础条件），完成了量能和价格的双突破，可谓牛市已经来临；但如果细分析，却仍缺少了一个条件，即三阳对三阴，阳线数量没有多于阴线数量。这就是闵非此前博客反复提到的“一条牛腿已跨入牛市，但牛有四条腿”的原因之一。但是，2019年一季度的上涨，已为牛市打下了很好的基础（月线三连阳是基础），后市只要不出现指数跌破2440点的情况，则只要在1月、4月、7月、10月中的某一个月，指数突破3090点（实体过实体），牛市就可确认了。

所以，才会有6月阴阳很重要的观点；但通过日线和周线，发现6月收阳的概率极低。如此，虽说7月仍可抱有适度希望，但更大的希望可能要延后至10月了！

下周甚至6月，交易或都比较艰难

中午博文认为今天大盘平衡震荡概率较大，难以上涨但也难以下跌，收盘应是阳线，最差也是带上影线的假阳线。

午后复盘，内资大单和超大单基本横着右移，惟北向资金中的沪股通出现转向而净流入，因此整个下午大盘基本处于极小振幅范围内的重心略向上倾斜式震荡。截至收盘，大盘收出了一根低开高走略带上下小影线的小阳线。

这根同比平量小阳线的顶底处于昨日K线范围之内，因此再度构成“包含”，即周四K线不但包住了左侧二根K线，而且也包住了右侧一根K线（等于说大盘本周5个交易日内横着走了4天），可将此四根K线当作一根K线来对待，其中枢仍然为2846点（和昨日不同的是今天收盘价高于中枢）。单从量的角度，大盘短线后4天的量（因为是包含关系，所以可累积），已经超过了此前的三连阴，但可惜价没有超过，所以仍然属于“单阳胜”，只适合短线激进的人交易而不适合波段或者保守的人的交易。因为大盘3217点下跌后，区间最大的阳量出现在2月26日，此后无论指数涨跌，还没有一根阳量柱超过当时的量柱，并此后的阳量柱都呈缩量状态，表明目前还仍处于3074点后的调整或者下跌阶段。中午博文谈到了可以波段性的“抄底”量，即换手率必须要小于0.43%，这个数值是根据3288点前的最大换手率柱得出；如果以区间即3127点后的最大成交量计算，则这个换手率还需更低（0.33%）。而确认大盘反转的量，以目前情况至少需要达到换手率0.75%以上。目前量能上的两个数据一个都未出现，因此即使大盘再能够折腾，最终都不会有用。

而今日盘中的演化多少有些让人失望，即深成指未完成向上突破而上综指也未出现向下跌破，如此这个悬念就只能放到下周去解答。但下周的市场有些扑朔迷离，因为从时间窗口角度，日线上的拐点在今天（29日周五；应是低点），今天未出现明显拐向，那么这个拐点就有可能延后（一般只能左右各一天，要么周四就已算低点，要么下周一出低点）；但周线上的时间窗口提示下周是周线级别的高拐点时间窗口，而周线级别的下一个拐点需要等到七月上旬，时间窗口已预示着整个6月或都比较难做交易。关于月、周的情况，闵非将在本周另外的博文中试分析，此处不再涉及太多。但对于下周的短线交易来说，如果指数能够上涨，就需要减仓回避；如果指数在周初出现下跌，则超短线可适度参与。

月周日线就如此了，需等到下周再观察

今日大盘以11点跳空低开，但低开后略下探便震荡上攻翻红，至午前又开始回落，涨跌处于当日预测波幅（2874-2833）范围（略偏下，因为最低2829点基本踩到了下沿而最高2855点离上沿偏远），预示当日大盘平衡略偏弱。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘强势，但这个强势只是相对于开盘。不过，今天主力大单有净流入，只是金额不是太大，并午前初露回落迹象；而北向资金出现了明显分歧，即深股通在净流入而沪股通略净流出（和昨日刚好相反）；不太好的情况是分时量能仍为梯量柱萎缩，甚至早盘上攻时还明显量价背离。因此无特殊意外今日大盘以平衡震荡概率偏大，难以继续上涨但也不会出现明显性下跌，收盘应是阳线，最差也是带上影线的假阳线。

昨日收评提示今日市场要关注两点：一是对于上证来说，2846点是“包含”的中枢，今天在此点以上运行就属安全，在此点以下运行就得当心走弱；二是昨天两市出现背离（上午顶背离而下午底背离），那么今天观察的方向就是向上深成指需突破左侧10823点高点，向下上证是否会跌破2802点的低点。

今日市场深强沪弱，但和昨日相比可信度至少大于昨日。但市场并没有给出方向，即对于上证来说，今天开盘低于了中枢而盘中又回到了中枢，所以下午仍需要观察这个中枢点（如果收盘前未能翻红，需防下周初有风险）；而对于市场来说，深成指没能突破10823点，上证也没跌破2802点。所以两市仍属于纠结状态，并今天下午如果上证的振幅不再扩大，则仍然是包含K线，因此需要下周才能见到分晓。

但总体而言，此处市场并不十分安全，即使能够收出那么几根上涨阳线，短线再度跌破的概率仍然极大，因为此处并不是可靠的波段性可做多的点。相对比较可靠的，可做波段性底的机会，需要等到这些条件的出现，即量能上换手率需低于0.43%以下（如果不信，可查看一下3288点下跌以来的每一波反弹，有哪一次不是在换手率低于0.43%的条件下出现——0.43%以上，即使有反弹，也就几根K线，算不上真正的波段性机会）；而空间上，2914点以后的下跌，无论是模型计算还是量能支撑，都将出现在2800点以下（模型计算的支撑在2774点，量能的支撑在2757点，前期下影线的支撑在2758点）；所以，对于超短线操作来说，如果市场未能形成一致性的向上突破，则仍应以高抛为主，至于低吸，可等待下周的变化。

今日市场的盘口信息

中午博文认为今日市场比较矛盾，缺少验证性；其中单上海市场也存分歧，即当日上证“开盘三线”提示为超强势而预测波幅提示为平衡市。但不管是什么市，两市分化就缺少验证性，上涨即为假。另外还需要注意的是，今日上证应收阳线，但如果收盘是阴线，则就属异动，后市就需防向“异动”相反的方向运行。

午后复盘，随着主力资金中的超大单净流出减少（回流），特别是北向资金中的深股通出现净流入作用下，大盘止跌企稳并随即震荡盘升，收盘为一根高开冲高回落又探底回升带有稍长上下影线的小阳线。

这根同比略增量小阳线的顶抬升但底也下移，上下影线基本相等，是一个典型的震荡市。

从量能来说，今天阳量超过昨天阴量，属于阳盖阴，是一个短线最基础的介入点；可惜的是今天收盘价未能高于昨日最高价，否则就不是“单阳胜”而是“双阳胜”了（“双阳胜”介入的可靠性就更强一些）。

而形态上，今日K线的最高价和最低价包住了左侧两根K线的最高价和最低价，已构成“包含”K线（注：包含不是孕线，而是缠论中特有的一种型态，可将此三根K线当作一根来看），其中枢是2846.93点（注意今天收盘刚好在此位置）；也就是说明天只要运行于中枢之上就是安全，运行于中枢之下就有风险。

形态上另外还有两个特征。一是今天的最高价和最低价刚好处于左侧上下缺口，既不补上缺口也不补下缺口（上下实际就几个点），说明缺口的支撑和压力在今日都比较强。二是以周一K线为4号K线作基准，今天是“潜在顶”形态1，明天为0，明天仍有收阳概率，但对于反弹或者反抽来说，无论收阳还是收阴都有形成短线顶的可能性。

不过这些都不是今天盘口最重要的信息。今天最重要的信息，有些类似于5月13日，不过情况刚好倒了过来。即：今天上证盘中最高价大于左侧三根K线的最高价，分时上属于刷新了前波高点，而深证盘中未能过，盘中构成两市“顶背离”。这是上午市场下跌的主要原因。但下午深成指盘中刷出新低，即跌破了周一的低点，而上证却没有跌破周一低点，盘中又构成了两市的“底背离”。这是午后能够回升的主要原因。如此，明天的观察点就显得比较简单了，即如果明天深证能够上涨也突破左侧三根K线的高点并上证能够跟随，则短线就能上涨；但如果明天上证出现下跌，并跌破周一低点，则短线就必跌无疑了。不过对于今天盘中出现的两市背离情况，由于级别比较小，对于后市的影响也不会特别大，至多也是一次短线涨跌的机会。

太假了！今日需防意外并当下交易策略

今日大盘以2点高开，并高开后快速上攻，盘中突破当日预测波幅（2842-2825）上沿，随后回落，并跌破当日预测波幅上沿翻绿，预示当日大盘很可能只是平衡市，甚至需防此后向早盘强势的相向方向运行。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘超强势，收盘应是阳线。但是，主力大单仍在净流出，分时量能仍为梯量柱萎缩并早盘快速上涨时还量价背离，惟北向资金仍在净流入，但也仅限于沪市（看来内资外次配合非常默契），因此今日盘中变化恐怕会比较大，需防出现意外，即早盘预测上证收阳，而如果最终收盘为阴，则就属于“异动”。

盘前提示今日市场又到了只有上涨收阳才有出路的非此即彼点，即今日收阳市场就还可折腾，但如若收阴就有些危险了，而收阳的真实性需要观察量能，也就是昨天是阴盖阳，如果今天不能阳胜阴，则即使上涨收阳也为虚，只有阳盖阴的上涨才可算真实。

早盘大盘上涨，但这样的上涨实在太虚；也就是哪个权重大就拉哪个，保险、饮料、证券、银行、房地产、有色、石油、汽车等，只要能带指数的个股几乎都拉了一把，但却又不持续，致使两市极度分化（验证性缺失）。因此这样的行情就最需要防意外发生。本来即使市场出现下跌，速率上或也可在接受范围；但如果是异动后的再下跌，那么就有可能会比较恐怖了！

这几天的市场，除那些连板的个股（上涨连板和下跌连板）外，绝大多数个股都是一日游。如果上涨后去追，第二天立马跌给你看；如果下跌了割，则第二又立马涨给你看。所以，目前阶段最好的操作策略其实就是不动。持股的既然在高位没有抛，那么现在抛也晚了，还是等到跌一下再反弹后考虑吧；持币的需要有耐心，这里绝对不会是“底”，无论谁和你说可以抄底都不要信，因为大盘目前根本就没有底的特征，甚至没有波段底的特征。有耐心的可以参考闵非给你的一个数据，即上证成交量（换手率）什么时候降到0.42%以下时，才可以考虑做个波段的想法去打个底仓，在0.42%换手率之上前，这个大盘看都不用再看。

市场正在兑现周末预测观点

中午博文认为今日大盘平衡略偏弱概率较大，无特殊意外收盘应是阴线，但阴线实体也不会太大，属于涨跌两难，以带下影线的星阴线概率最大。昨日市场向上反抽，今日平开而震荡，实际上已属于反抽衰竭；而今天又是上周五下跌的第三天，因此短线已需防最出一根稍大阴线，而一旦这种情况发生，那么多方的防守位就将退守至2785点左右。

午后复盘，大盘再度震荡盘跌，直到尾盘才出现上翘。收盘为一根平开震荡盘跌振幅仅0.6%的小阴线。

这根同比略增量阴线的底虽向上抬升但顶仅向上抬升了1个点还不到，并收盘价还低于前收盘。上涨缩量而下跌增量，从量价角度关系，即使是最基础的要求也无法构成买入条件（最小的条件是单阳胜，稍激进一点需要等到双阳胜），因此后市极度需要一根阳量盖阴量的阳线才可参考买入，否则就只能继续等待。

昨日收评提示短线随时防反抽结束，其中可关注的一个信息就是RSI反抽能否过慢速线，而昨日快速线基本触及慢速线，今日快速线又掉头向下；那么对于明天来说，如果大盘出现上涨，则快速线就有可能上穿慢速线从而构成指标上的买入条件，但反过来，如果明天下跌快速线进一步下移，则就可确认反抽结束后市将再探底。

但认为下探的概率要远大于上涨。第一是时间窗口在本周五；第二从波浪理论中的波角度，大盘2914点下跌至2802点为跌-涨-跌，本周一和周二的涨很可能是第4个波，如果明天续跌，则就是第5波，有出现衰竭的要求，其点位很可能出现在2758点。原因有二：一是大盘2646点反弹后，最大的阳量出现在3月25日，即这一天的筹码交换成多方抵抗的最强支撑，从量能角度，此处如果被收盘价跌破，则将从支撑转换为压力，后市就需防跌破2646点了；二是这个位置还是4月28日下影线的最低点（当时能够在此处止跌反弹，其实就是这个原因），对于波段来说亦有支撑作用。见下图：

上图为上证日线。图中粉色线为这一波反弹的第二大阳量，周一大盘跌到此位置后止跌反抽；那么如果跌破此位置，则就会落到图中黄线位置，因为此点是本波最大的成交量。需要注意的是：大盘自2914点下跌形成“顶分型”后，至目前“三低”为6，如果后市以收盘价的方式跌破6，即收盘跌破2802点，则理论上“三低”会延续到9；由于今天已是周三，离周五的时间窗口只有了二个交易日，因此时间窗口的“拐点”很可能会延后至下周一（可左右偏一根K线）。这也是周末博文《下周市场先扬后抑》的重要依据之一；而到今天，本周交易已过半，这个预测也正在兑现。

反抽已现衰竭迹象

今日大盘平开后震荡盘跌，午前略拉回，涨跌基本处于当日预测波幅（2858-2836）范围，但重心略偏下，盘中甚至一度稍跌破过下沿，预示当日大盘平衡略偏弱概率较大。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘平衡市，但主力大单再次出现稍大幅度净流出，并北向资金中的深股通也在净流出，及分时量能仍为梯量柱萎缩和量价背离，因此无特殊意外今天平衡略偏弱概率较大，收盘应是阴线，但阴线实体不会太大，属于涨跌两难，以带下影线的星线概率最大。

昨日收评提示需防反抽随时结束。今日大盘未能延续昨日阳线上涨而震荡，实际已是反抽衰竭的信号。不过，今日盘中最低价已经到达昨日收盘前完成的30分钟TD卖出结构9衰竭后调整的目标范围，并随后又拉回，因此至少今天还属于安全范围；但如果拉回后不能刷盘中新高，则实际属于盘中的反抽，一旦反抽完成随时又会掉下来。特别是日线级别，因为已经出现了上涨衰竭迹象，并日刚好又到达反抽的目标位（注意是反抽而不是反弹），那么如果短线不出现快速的带量上涨，则形态上就有些“下降三法”的意思了；而“下降三法”形态的特征，就是此后会再出一根低于前低的稍大阴线。而一旦出现这样的情况，多方的防守位就将退守2785点左右。

需随时提防反抽结束

中午博文认为今日大盘强势，收盘应是阳线，而且是保留缺口的阳线（排除假阴线），其上涨的目标位，暂时可锁定在2841点至2876点（根据TD体系和昨日下影线测算的结果），其中TD体系的2841点和2855点大概率需要到达甚至超过（否则就属于不正常），观察的注意点可放在RSI快速线和慢速线上。

午后复盘，随着市场资金的进一步净流入，大盘一路震荡盘升，收盘为一根高开留有缺口并高走的小中阳线。

这根同比平量阳线的顶底向上抬升，表明大盘处于反弹或者反抽的过程之中。缩量而收小中阳，价格虽切入了上周五的一半位置以上，但量能却差了一些；并此前是三连阴目前是二连阳，无论价还是量，都未能超过下跌，所以暂时仍只能认为是反抽。同时，今天留下了向上的跳空缺口。这个缺口目前还真难定性，因为所处的位置确实可以成为“突破”性质；但形态上好象欠缺点什么，即如果昨天的星线是低开并收盘价低于上周五，反到成突破性缺口概率更大一些；而目前这样的缺口很可能短线会被回补封闭，即仍然是普通性缺口的概率稍大。注意后市几天的变化，看会否被封闭。三天内不封闭，成突破性缺口的概率大增；三天内封闭，短线再刷新低。

今日大盘上涨，最高2848点，已经到达TD体系给出的目标位；从这一点上来说，反抽已随时可以结束。并且，分时30分钟周期已经完成了TD卖出结构9。见下图：

上图为中午博文给出的图片的延续。图中可知，至下午2点半，大盘在此周期上完成了一个前TD结构反向的TD结构，即TD卖出结构9，并也是一个完善可操作的TD结构，表明此周期上涨已出现衰竭，此后正常的调整目标在2835点至2832点，刚好对应今天留下的缺口；也就是说，两个观察点相结合，短线是否封闭今日缺口成强弱分水岭。不过，图中有一条下降通道线（前期两个高点的连线），今天最高刚好顶到了这条线上。如果明天能够过此线，那么反抽或者反弹还能延续；如果不能过，则反抽结束。同时，日线上今天RSI快速线为45，慢速线为48，两条线基本处于同一位置了。如果是反抽，那么明天大盘就可以结束上涨而再下跌；如果穿越过此线，则反抽性质就发生了变化，至少应看成反弹。

    周末博文提示本周市场很可能走出“先扬后抑”格局。有一个原因是：19日时间窗口被反转，那么下一个时间窗口就应是低点，而这个时间是在本周五。假如说今天的上涨是出现在本周五或者下周一哪怕是本周四，理论上都可认为大盘短线是出现了上拐动作；但是今天未到时间周期，这样的情况很可能涨了也白涨。所以，需随时提防市场反抽结束；注意2860点左右的压力，因为这是日线趋势飘带底线和中线的位置（此前以中阴跌破，此后反抽飘带）。

如期反抽后的观察点和注意事项

今日大盘以10点跳空高开，这个开盘点刚好是当日预测波幅（2827-2808）上沿（如果将小数点算上，刚好是上沿之上），并高后震荡盘升，预示当日大盘为强势。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘为强势，收盘应是阳线，而且是保留缺口的阳线（排除假阴线），但阳线的实体恐怕也不会太大（毕竟目前还只能认为只是反抽），并稍注意或会略带上影线。

今日盘中出现了难得一见的资金净流入，并以超大单为主（大单也不再大幅流出；流出最多的是中单），包括北向资金中的深股通净流入幅度也较大；惟一不太好的是分时量能仍然为梯量柱萎缩，因此也需略作提防意外出现，即如果午后指数回落，并盘中跌破当日开盘价，就需引起重视；反过来，只要在开盘价上方行运，至少当日就属安全。

昨日收评认为短线大盘应有反抽，而确认日就是今日。今日大盘高开，直接高开于昨日最高价之上，实际已经预示了反抽确立。不过，昨日收评也提到了大盘反抽的高度，即2862点至2876点。今天再给列出两个数据。

一是30分钟TD买入结构9的反弹幅度。见下图：

上图为上证30分钟周期。在上周五的下跌过程中，上证30分钟周期于下午1点半完成了一个完善可操作的TD买入结构9，并这个TD结构9还是此前（15日上午10点）TD买入结构严格组合的13，属于相同周期不同TD的共振，下跌动能衰竭。根据此TD结构9数据提示，此后大盘的反弹目标分别是2841点和2855点，即正常情况下指数反弹会落在这两个数据中间或者超过2855点（不正常是低于2841点）。此处注意，即至今天中午收盘，大盘在此周期上的TD卖出结构已经形成，并已延续到了6；假如此结构能够完成至9，那么也就只有了三个结构单元，即今天下午2点半（届时就需要观察此结构的完善以及是否可操作，并此后能否突破转多线）。

    二是上周博文提示过一个观察指标RSI，并提示了如何运用（指标参数修改为6和60）。那么大盘21日（上周四）RSI快速线已经击破了慢速线（短线卖出点），昨日快速线上翘，今日快速线上移，当快速线再次触及慢速线时，就要引起警惕了！此后两种选择：对于反抽来说，快速线触及慢速线就是反抽结束的卖出点；对于反弹或者反转来说，快速线穿越慢速线就是反弹或者反转的买入点。

短线应有反抽，观察点落在明天

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，但收盘应是阳线（除假阴），不过实体恐怕不会太大（星线）。需要注意的是上午并未上涨，因此如果收盘为阴线就属“异动”（该涨而不涨），今天的最低价成明天的防守位。

午后复盘，大盘延续上午震荡，并振幅还略缩小；尾盘上翘。收盘为一颗高开震荡的小阳星。

这颗同比明显缩量星线的顶底继续下移，表明大盘仍处于调整或者下跌过程之中。不过今天的星线出现了诸多的信息。一是缩量。此处属于下跌，因此缩量有利于后市企稳止跌；但缩量不可能是行情的翻转，所以总体上应认为下跌并未结束（至少需要见到“双阳胜”——今量盖前量，今收高于昨高）。二是星线而且是下跌后的缩量星线，一般短线上往往具有止跌性质，并具有方向性，因此短线或会有反弹出现。三是形态上的几个特点：第一，周五和周四构成二连阴，并留缺口和周五阴线实体大于周四，今日收阳星，短线具有向上反抽要求（这也就是周五盘中提示为什么当日不能割肉的原因。这种形态，最容易割在地板上，要割也需要等到此后反弹）；第二，周三、四、五三连阴，每根K线的最高价下移，今天收阳，短线同样构成反抽条件；第三，今天是大盘“顶分型”后“三低”的6，而6具有“拐点”条件，并6本身还收阳星，就更具反抽甚至构成“底分型”的可能性；第四，今天K线还是“潜在底”0（潜在底：上周一为5，周二为4，周三、四、五分别为3、2、1；4为最高价K线，1的收盘价低于2），并0收阳为短线买入点（防守：以此6根K线中的最低价K线为基准——此处就是今天的最低点2802点。不跌破则模型成立，跌破则模型失败）。

总体来说大盘此处应有反弹，但力度不会太大。如果从波浪上去分析，高度难以超越2868点，因为目前大概率是下跌波中的3，反抽只是4；而如果以今天的下影线去分析，反弹的高度有两个，分别是：2862点和2876点。反弹过后仍会再次下跌，并反弹过程中注意会否出现譬如“下降三法”那样的形态，因为这里的下跌，有点略似2019年9月18日后的情况。不过，如果出现意外，即没有短线反弹而再次下跌，那么就需特别注意会否出现再一次稍大阴线，因为那也属于该涨而不涨。另外，今天是周一，往往会对一周行情产生影响；而周二就是这个影响的判断点，即如果周二收盘大于周一最高，则本周就可稍松一口气了，但如果周二收盘跌破今天最低，那本周将仍以下跌为主（不过此处的缺口是周一K线的振幅实在太小了）。

今天以及目前市场的一些技术信息

今日大盘以2.5点高开（其实高开并不好，因为今天最好的图形是低开高走，而且是低开于周五最低以下更佳；如此，低开高走收阳K线就符合短线超跌反抽形态并又符合“哎呀”形态。而今日高开，即使能够收阳，并即使能够连续收小阳，反而需防出现下降三法），随后回绕于前收盘上下震荡，涨跌处于当日预测波幅（2838-2783）的中间位置，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息（开盘三线）提示今日大盘偏强势，收盘应是阳线，但阳线实体不会太大，因为主力大单仍在稍大幅度净流出，北向资金虽略净流入但额度偏小，分时量柱量价背离。由于至中午大盘实际并没有什么反弹，那么如果收盘不是阳线而是阴线，哪怕是小阴线（除假阴线即星线），则就属于“异动”（该涨而未涨），明天就需注意今天的最低价会否被跌破。

目前大周期中两市极其矛盾，即深成指仍处于长期趋势包括中长期趋势的上涨过程中，近期的下跌只是长期向上趋势过程中的调整。见下图：

上图为深成指日线。到目前，深成指的长期（白线），中长期（蓝线），中短期（黄线）仍为多头排列；因此回踩蓝线、白线都是买入机会。

但上证就完全不一样了，即上证目前的长期趋势已经走坏，并中长期趋势也已经走坏，要扭转这种趋势，时间周期需要以年来计。见下图：

上图为上证日线。自2440点上涨后，构成多头排列，持续时间一年以上；但今年3至4月份，不但指数跌破了白线，而且蓝线也跌破白线。这是一种长期趋势走坏的形态，目前已是白线、蓝线、黄线空头排列。

而从短周期讲，这一次的下跌会不会刷前一波的新低至关重要。如果刷出新低，那么问题就有点严重，此后即使再上涨，力度也大概率不会太强；而如果没有刷出新低，则这一次的下跌将是中短线的机会，因为只要这一波的下跌速率、幅度、量能等小于前一波的下跌，则两波下跌就构成了“线段”上的背驰。另外再提示一个信息，至今天，两市有一个信息相同，即同时为TD买入结构严格计数12（差一个计数单元就是13），并深成指日线还单独构成了TD买入结构8（也是差一个单元构成结构9）。

下周市场或先扬再抑

中午博文认为今日大盘弱势，无特殊意外收盘很可能留有缺口带下影线阴线。从量价角度，上午大盘已临前期缺口，补与不补并不重要，重要的是今日量能的大小，因为这牵涉到短线大盘的反复；并短线已触及前期上升趋势线。所以下午大盘以缩量为好，否则短线连折腾反复即反抽的机会或许也不会。但是，就中周期而言，上午大盘已以中阴的方式跌破了趋势飘带的底线，2646点以来的反弹已经结束，2914点后的下跌正式形成。

午后复盘，大盘基本处于中午博文给出的2824点偏下位置而震荡（基本符合预期）；但不好的是下午未明显缩量，反而比上午第二小时还增量（全天第一小时换手0.22%；第二小时0.1%；第三和第四小时分别为0.14%）。截至收盘，大盘收出了一根低开留有缺口并低走略带小下影线的中阴线。

这根同比平量中阴线顶底大幅下移。平量表明空方动能并没有完全释放；缺口，特别是今天这样的缺口短线极难回补封闭，因此有突破性缺口嫌疑。不过，今天的量相对于此前高开时的量还是略减少的，而且也够10%（4月30日换手0.68%，今日换手0.58%），因此从量价角度，下周在这个位置大概率会出现震荡。另外一点是，大盘此前已经连收了二连阴，今天跳空低开低走并未缩量，已属三连阴；这样的阴线大概率属于有“妖”（操作上见到这样的阴线虽说不能买或者也不敢买，但一般是不能割肉的，否则就很容易割在短线的最低点），短线往往会有反复（但这只是短线，记住，只是短线）。而从趋势角度，今天大盘下跌并跌破了上升趋势线，这在短线也会形成反复（深成指未跌破。因此根据上升通道三买一卖规则，此处是短线买入点）。因此不排除下周初市场能收一根甚至几根小阳线的可能性，即下周初市场有“先扬”的要求（但先扬是为了后抑）。以上情况在深成指中更为明显。见下图：

上图为深成指日线。深成指从9634点反弹，先是形成了一个“上升楔形”，其两条边线交叉的点，正确地构成了下拐点；但在此过程中（跌破“楔形”下轨后），又构成了一个上升通道，今天最低刚好触及这个通道的下轨。根据上升通道原理，今天应是一个短线买入点。同时，今天深成指的成交量小于前期向上跳空缺口时的成交量，说明今天的筹码交换还达到下跌要求，短线会在此处至少震荡以交换更多筹码。另外，自11096点成顶后，形态上构成了“顶分型”，至今日为“三低”的5，下周初（甚至周一）只要盘中跌破10559点就是“三低”的6，而6往往具有短线“拐点”的可能性；即周一如果盘中有新低，可以继续收阴线，但也可以盘中直接反抽收阳线（只要最低价低于5就行）。另外，今天大盘已是3127点下跌后的TD买入结构严格计数11，离13已只差了2个计数单元，下周这个计数13大概率会完成。

    但是，以上的分析都只是着重于短线，对于中线来说，市场实际已经走坏。见下图：

仍是深成指日线。非常清楚，今天指数已经收盘跌破上升飘带的底线，如果此处不出现止跌性阳线并重新回到飘带上方，那么飘带就会从红色转变为绿色，即代表着中期行情将发生变化，时间周期至少不会小于一个月。不过这只是从中期角度去考虑的问题，在这至少一个月的时间内，市场仍然会有反复变化，譬如说时间窗口。在此前的博文中，闵非反复谈到了时间窗口，即可确认5月11日是高拐点，因此理论上19日应是低拐点；但实际情况19日的拐点已可确认被翻转，那么下一个拐点的时间就应是下拐点，届时就会触底反弹（时间为29日）。所以，对于市场的运行节奏，大概可以有这样一种思维，市场下跌确立，但过程会有反复，其中最近的一个小反复点应在下周初，而稍大一些的反复点或在5月底，并6月上旬再出转折。

短线这个点位不能破

今日大盘以接近5个点跳空低开（符合预期），但开盘后直接下杀（低于预期），盘中跌破当日预测波幅（2879-2852）下沿，预示当日大盘偏弱。早盘信息提示今日大盘弱势，其中主力大单仍在大幅净流出，北向资金也出现了沪股通稍大幅度的净流出，并分时量能梯量柱萎缩（不过对于今天来说应是好事了。后面讲这个问题），因此无特殊意外今日大盘弱势至少是相对弱势，收盘很可能是留缺口带下影线的阴线（其中下影线指下午很可能出现部分V返）。

昨日收评认为大盘下跌确立，且最低要求应至少再刷3次新低（包括昨日当日的新低）；但大盘下跌确立后很大概率会有反抽，如RSI破位时一般会有反抽，因此周五就有可能出现低开反弹的反抽性阳线。今日大盘低开，但直接下挫而不抬头，盘中一度到达此前给出的调整目标位2840点左右震荡，但随即又跌破；这就表明大盘已不是正常性的调整节奏，而是一种下跌的节奏，等于说大盘连反抽的机会也不给，从预测的角度属于反向运行，属于下跌意愿超预期，需防备比预期更大的下跌。因此后市短线（特别是今天下午）需重点关注2824点至2828点的得失（以收盘价为准）。因为这是4月30日、5月6日上涨跳空缺口的位置；并且是2646点和2758点上升连线的位置。理论上说，此位置至少短线应有支撑，但如果被跌破，则风险加大，后市真有可能再去下探2646点的条件。那么此位置会否被有效跌破呢？需要看量能。4月30日高开阳线的换手率为0.68%；那么，今天（也可下周初）的量能只有小于0.68%换手率90%以下时，才有可能会有支撑，如果等于或者大于0.68%换手率，则将跌破无疑。那么今天上午的换手率是0.31%，一般情况下下午的量都会低于上午，即只要今天下午不出现放量下跌，则今天收住的概率就比较大。所以，期待下午别出现放量下跌就行。

上图为上证120分钟周期K线。图中，上午最低刚好触及前缺口上沿；而量能相比为0.42%：0.31%，符合支撑要求；同时，上午指数也已基本触及上升通道的下轨。不过需要注意，这只是短线的一种预测，如果放到稍长周期，则下跌的概率应更大，因为今天大盘至中午，实际已经以中阴线的方式跌破了日线趋势飘带的底线。如果后市不快速收回去，则2646点以来的反弹已经结束，后市将开启下跌周期。见下图：

明天有反抽收阳概率

中午博文认为今日大盘平衡偏弱概率较大，无特殊意外难以上涨，早盘高点成当日高点，但大幅下挫概率也较小，最大概率是震荡性行情，收盘假阴最好是星线。盘前博文提示今日市场不能下跌，特别是深证，至中午市场震荡，因此无明显性方向判断，但深证已有走弱迹象，特别是中小板。而此处区域市场已震荡了8个交易日，时间越长将越不利于后市上涨。

午后复盘，主力大单出现“异动”，特别是超大单净流出明显加大（中午超大单净流出50亿，至收盘净流出150亿；下午比上午翻了整整一倍），致使大盘一路震荡下跌，一度跌破当日预测波幅下沿（胥刚好处于下沿。但这也已经低于了早盘的预期，亦属于当日异动；而早盘预期是收假阳，如此后市“异动”向下概率增大）。截至收盘，大盘收出了一根高开低走的小阴线。

这根同比略缩量阴线的顶底再次下移，尽管上证收盘2867点还在周一最低价2862点之上，但深成指收盘价10845点已经跌破了周一最低价10858点；也就是说仅从深成指看，“顶分型”确立后下跌至“三低3”反弹后的再下跌已经跌破了3的最低价，理论上此后“三低”将延续至6，即需要至少再刷3次新低（包括今天）。见下图：

上图为深成指日线。粉色123三根K线构成了宽松“顶分型”，反弹一根阳线后再下跌收盘价已破灰色3号线，今日K线已是“三低”的4；后市出现转机的希望一般只能寄托于6，即再刷2次比今天更低的低点。同时，指标系统亦提示已经走弱，譬如RSI已进入弱势区域（此处说一个方法，即将系统中RSI的三条线重新设置，便于更清楚结构判断。设置：RSI1设置不变——也可改成5；RSI2和RSI3全部设置成55；如此就只看到两条线。当RSI1从下上穿RSI2时，为短线买入点；当RSI1从上下穿RSI2时为短线卖出点。并注意上穿和下穿过程中一般会有一次回踩或者反抽）。

另外，昨日收评提示的需要注意1月20日情况的再发生。从目前看这个“历史”重演的概率已经极高；不过，重演前大概率还会有一次反抽（1月22日也有过反抽。RSI跌破后的回抽），即明天很可能开出一根低开（也可平开）高走的阳线。