二八切换悬念留在节后揭晓

　    指数节前悬念是能否收在2600点，那么今天也给出了答案；而留下了新的悬念，进入到2019年来，上证50是主力，创业板始终横盘；2.1日行情中，上证50拖了后退，而创业板大涨超过3.5%，明显的二八交替，是一日游，还是能否持续？这是节后要注意的。
　　再换一个角度，对比两波反弹行情，找到一些参考。量能方面，我们也看到2449点那一波量能有过几次沪指突破2000亿元的情况，平均量能也在1600亿元。形成两个拳头热点，一个是恒立实业为首的壳资源，另一个是市北高新为首的一批创投，同时监管的放松，也带来这些个股大幅炒作，形成了群体的赚钱效应，所以当时的热点面积很大，个股反弹高度也很高，但本次则不同。
　　而2440点一波行情沪指最大量能是1.9日的1600亿元，这还不如之前那一波行情的量能平均值。最关键的是，这一波资金加杠杆意愿非常差，两融数据始终较低。风范股份、新疆交建等连板数量也大大下降。玉名认为板块的超跌反弹是本波行情的主要动力，前期跌幅最大的上证50成为指数拉升主力；而前期涨幅较大的品种获利兑现撤离。当然也有不少走势很妖的，类似盾安环境，从连续3个涨停到连续3个跌停，然后又涨停。这就不是普通投资者能参与的了，但总体来看，这一波2440点反弹力度和个股持续性比之前一波差了很多，更多地权重与指数行情，对操作者要求高。
　　春节行情过后，第一个考验其实是外盘因素，就如同2018年9月底那一波反弹，结果10月8日首个交易日就大跳水，随后连续新低，这才是值得股民思考的因素。那么，今年春节会如何呢？要不要做一些考虑呢？选择持股过节，那么一定要选择那些股性活跃的品种，这样持股博弈节后首日上涨时才能够获得更多的利润，也符合持股过节的意义，否则选择股性较差，就算你看对了节后会涨，所持个股也未必能够获利；同样的道理，对于风险规避，也要有所取舍，对主力资金来说，最担心的就是节前辛苦的努力得来的趋势成功会因为长假期间外盘走势而改变，或者因突发事件、突发政策而导致变盘，部分两融盘仍趁机主动离场；资金信心并没有恢复强势参与的意愿，游资的小活跃度相对来说是比较积极的；沪深股通方面资金行为则出现调仓换股的信号。

节前红盘预期强，最好不要留缺口

　     最后一个交易日，该走的都走了；留下的也不会跑了，因此市场人心相对齐整，也就有了红盘收官。但离长假越近，资金的参与情绪也将越来越弱。游资都开始准备过节了，连板高度已下降，今天更是出现了沪指一度没有涨停股5%就进入涨幅榜前三的情况，近期发动的热点虽然不少，但彼此之间强度相差不大，缺乏真正能凝聚人气的主线，行情更多还是个股性质。玉名认为这就是近期操作难度较大的原因，资金的风险偏好是在下降的， 做热情欲望较低，节后能否有足够的资金回补是关键，否则量价配合不利，容易冲高后也引发回落。
　　指数方面，近期有一个规律。1.21日上涨缺口没有回补，形成第三个日线级别的跳空缺口。随后引发了1.22日的调整，一鼓作气，再而衰，三而竭，第三个缺口一般称之为衰竭性缺口。而1.25日再度留下了一个缺口，本周初跳水回补了。而1.31日早盘也有一个小缺口，一度刺破2600点，最后还是跌回来回补了，因此玉名认为，股民对指数这个动作要注意。如果周五留下缺口，那么节后可能还是回补；所以，明天不要留下缺口是最好的，红盘能收在2600点自然是最喜庆的了。
　　市场悬念已经不多了，就必须要为节后着想了，长假期间，期货是继续交易的；那么，黄金、农产品、化工等三个品种则是研究的关键，黄金是避险为主的；农产品更多地是潜力；化工则是最有可能有机会的了，这也是为何将其列为持股过节品种之一的原因。黄金价格的拐点大概率对应黄金上市公司盈利能力的提升，因此从弹性角度看好具有较高弹性的黄金龙头股。要规避类似紫金矿业这种“伪”黄金股，山东黄金是首选，这就是2016-2017年，以及2018年四季度提示其机会的原因；但目前这个位置，除非有重大黑天鹅，那么反弹需要时间和周期。农产品都会有持续一个走牛的品种。在2018年，苹果期货表现亮眼，年度累涨逾40％。2019年也有类似的机会，对于此类因素研究的可注意；而化工板块，在2017年四季度气荒时有过一波表现，如今一落千丈，跌回到起点，这样其操作的安全边际就有了，良好的操作弹性就出现了。

节前最后一跌？或还需回踩一次20日线

       连续调整了3天，那么节前调整结束了吗？这是不少股民问的，从游资撤离和业绩地雷因素来看，调整的确是逐步进入到了尾声，包括今天人福医药等地雷股也都翻红走强了；但这并不能说风险就释放结束了，因为伴随着量能萎缩，意味着资金撤离后并未会不，且考虑到长假期间外盘风险，一些资金有所忌惮，选择节后回补。玉名认为上证50是2019年指数反弹的主要力量，而创业板指数是横盘调整，那么单纯这样的格局下，指数想走出好的走势很难，从节前的考虑，指数还应该对于周二长下影线的低点，20日线附近做一次考验，才能够确认节前调整结束，随后才是周五喜庆收官。
　　这几天的个股雷多了，主要是源于上交所规定，如果上市公司预计全年可能出现亏损、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或下降50%以上(基数过小的除外)等三类情况，应当在当期会计年度结束后的1月31日前披露业绩预告，其余情况不做强制要求；而深交所对主板个股要求和上交所基本一致，对中小板和创业板个股则要求全部都要进行业绩预告，而且如果年度报告预约披露时间在3-4月份的公司，还要在2月底之前披露年度业绩快报。玉名认为从走势方面，个股地雷之后，风险释放，未来热点很可能依然来自于超跌，对于资金来说，没有更多的偏好和多空，而是纯粹的利益，就好比之前涨得好的个股，马上就成为领跌股，也是源于此。
　　节前行情已经研究过了，持股品种也梳理过了，那么就要研究更长远的因素，如节日期间可能受益的品种，五一小长假，国庆节期间，原油基金有过局部大涨，甚至6个交易日40%收益；还有传媒板块也有过贺岁档大涨的走势，这些品种不能盲目套用，有对应的策略和股性分析才能使用。去年杰瑞股份一波60%的利润是在6-9月油价稳定周期内实现的，油价快速上涨或下跌，对于相关企业都不是好事儿，能够有一段时间平稳保持，或者波段运行，才能给予相关公司以表现的机会。包括中国石油的30%涨幅也是在那样周期中实现，这些因素值得研究。而今年持股过节，化工股机会更大。春节档影片头部效应也非常明显，2018年春节档TOP1影片票房市占率33.3%，TOP5市占率98.2%。有光线传媒这种稳定，也有一些妖股特性的，中长期趋势向下而短线特性十足；还有今年爆款的佩奇概念股会否还有一波炒作，这样的品种又有何操作策略和对应模式呢？

60日线附近如期回落，春节前砸出低点是好事

尽管调整是在今天开始的，但如果股民监测资金和盘面热点，实际上，调整是从上周五开始的，上周五和本周一是上证50拉升，同期涨停股、大战股数量下降，游资撤离明显。股市方面，成交量下滑非常明显，显示是之前的派发格局后的资金谨慎，玉名提醒过过去一年8次60日线刺破后的回落，激发了获利兑现的情况。昨儿茅台的走弱就是一个迹象，上证50受制于去年下半年的平台阻力明显，空间已经受制。不过今天跌停股相比于前几天反而少了，权重拉升同时，大热品种已经派发；从周一的煤炭、券商，到今天白酒、家电、钢铁，只要追涨，几乎都是被套的格局。
　　今天上午的期权交投是1月来最低的一天了，甚至第三大成交投近4万多，最大的成交量也不过7万多出头，周二指数调整，但认沽2月的几个月合约也不活跃，幅度较之前几次也比较差，再次印证之前了资金做行情欲望较差的情况，玉名认为这个时候，看对方向利润也很难，这个阶段，期权交易应该是控制仓位看戏为主，并非多空因素，而是资金因素。热点方面，依然是超跌股，问题股的模式，浔兴股份、八菱科技等再度活跃，而创投股调整后也是又一次冲高；而我们看到华纺股份、民和股份等我行我素的品种，几乎不理会指数，所以这个阶段，结构性分化是关键，不要看着哪个都好，似乎怎么做都行，但实际上，需要专心某一类热点去做才行。
　　多角度?对比2440点与2449点反弹，从政策角度、量能、热点类型、领涨股幅度等都有很多的启示，直接决定了股民的选股方向，以及操作策略；同时，我研究了近期一批大涨股与大跌股数据，筛选后有一条热点思路值得重视。指数方面，我们可以发现2018年来箱体格局，3-4个月，那么这波行情下一个窗口期是在两会周期附近。而仔细研究可发现，2018年2-10月月度平均下跌126点，最近三个月，月度平均下跌51点，说明近期是有资金开始进行一些波段操作了，因此股民要淡化指数，关注一组热点模式。相比于2449点反弹时明确的政策拐点和利好因素，当时沪指量能也是平均1600亿元，而本次最大量能才1600亿元，两融数据也低位徘徊；热点角度，当时有壳资源和创投两大龙头，有了一大批的概念股；而本次没有这样的规模，但超跌反弹和问题股模式热点股非常密集，这是重要的选股方向。

超跌股清一色涨停，这个信号您注意到了吗

指数方面，我们看到近期尝试冲击高位阻力区2574-2600点，多次回落，主要是热点类型是一个快速切换，汽车、家电、煤炭、有色、白酒、医药等都有过，但持续性都不太好，超跌反弹而已。玉名认为今天有一个特征，涨停板数量骤降，跌停股数量增加。尤其是前期妖股风范股份、通产丽星、东方通信、雄韬股份等跌停，这是游资调仓的迹象，或者说是一个结构性调整，大热股跳水，游资会寻找新的热点。目前期权角度，多空通吃或多空双杀，趋势型机会少，所以股民要分类别看好自己手中的个股。
　　其次，我们研究涨停个股，可以发现，还是“问题股”模式热点的大行其道，如坚瑞沃能、珈伟新能等，甚至包括长电科技，还有九典制药、恩华药业那样的，都是经历过大跌，如今反弹的。玉名认为这意味着资金角度来看，实际上，还是对于指数有一些恐高的，并不是想象的那样坚定，所以对于超跌股，大跌股，进行了一个动作，从这个角度来说，股民应该也思考，要么按照本周文章挖掘的年报金股踏踏实实去做趋势，要么就要反复利用问题股模式，做超跌股，大跌股的反弹。
　　最近有一些股民都在困惑，类似通产丽星、永泰能源等之前一直持有，一路阴跌，近期为何成为了牛股？还有一批个股如此，这种熊转牛模式，以及“问题股”模式的热点构成，如何把握这样大跌股后的机会。为何股民曾经买过类似东方通信、新疆交建等牛股，但没等到大涨就跑了，没有赚到太多利润？因为如果我们没有足够研究和功课，有好股也拿不住；而且要明白其牛熊周期和节奏，哪个行业和个股能逃离牛熊？锂电池、上证50的蓝筹股，甚至巴菲特持续增持的苹果，都不行，那么怎么办？只有去研究。问题股之所以如今的环境下走势非常好，近期又走出了大连电瓷、永泰能源等一批牛股，那是之前大跌铺的路啊。同样，次新股，没有长牛的，都是跌一个阶段，涨一个阶段，因此我们就是要做节奏，这是也是股民操作的意义。敬畏市场，将这些随机利润变为固定模式，才是上策。

多空通吃的困局已成，破解靠视野

        今天市场是一个“探底——冲高——回落”的走势，对多空来说，都没有太多收获，尤其是从期权角度，明显是一个多空双杀或者说多空通吃的局面，交投活跃度下降是非常明显的，无论认购和认沽都没有呈现大的赢利模式。玉名认为处于明显的困局了，大方向也反复介绍过，如今是小箱体拉锯，上方恐惧无法突破2574-2600点，下方破不了2515-2530点区间，所以就导致在一个狭窄的空间拉锯，看上去多空似乎都有道理，但无论做哪个方向，都会处于相对折磨的状态，所以是一个“困”局，多空如何做都很难受，因此跳出这个小视野，也有不少资金选择了观望和方向等待。
　　有好股，就不需要操作了吗？最近两年，股民发现了，即便是慢牛股对于投资者的要求也很高，否则买到了好股也拿不住；有一些超跌股，饱受质疑，如何处理？波段可以超越牛熊，却对操作有一连串的考验。次新股的活跃，但考验股民对资金节奏和个股模式研究的，没有任何不需要操作和研究的个股。近期行情，股民应该明确了，只要踏踏实实做好一条线热点，就有肉吃；但不做功课，哪个都没份儿，这就是残酷的现实。各类股都有对应的操作要求，我们要按照自己的能力和风格去做，同时要敬畏市场，我们赚钱了，也仅仅是因为顺应了市场趋势，而非个人因素。年报实战系统、次新股实战系统、问题股模式、芯片股、ST摘帽股等诸多系统，都是玉名在质疑声中创立的，作为股民，我们最初做一些事儿的时候，肯定是有各种质疑的，但关键是我们如何在市场中生存，以及通过实战完善自己的系统，使其可以反复使用，并取得持续性的赢利。
　　热点方面，随着中元股份、雄韬股份都止步于五连板，风范股份、新疆交建之后，市场还在期待新妖股的出现，有一些失去了主心骨。热点各自为战，今天市北高新、鲁创信投等创投股开始活跃，玉名认为目前热点的轮动较为明显，且当前权重板块上涨不具持续性，抑制指数反弹空间，类似有色、煤炭、家电、汽车、白酒、医药等都有过活跃，哪一个也没能持续，如果股民贸然追涨，就会很容易被套，相反，一些问题股模式下的品种，大连电瓷、永泰能源等频频活跃，所以在这样格局中，股民操作要谨慎一些，不要做能力范围之外的操作。

指数乏味缩量窄幅整理的思考

今天振幅和量能都是较低的，甚至有些乏味。尽管周二指数反弹，但由于是上证50拉动，所以量并没有太多；个股活跃度有所下降。盘面处于上有下跌趋势线压力，下有缺口引力的状态。因此，还是一个平衡的格局，指数方面也是小幅的箱体中，上不破2574-2600点区间，下不破2515-2530点区间，这样指数如同被限制了一样。玉名微博在午盘时也聊了一些感受，不仅股市弱势没有风险，期权市场也是交投大幅下滑，认购，认沽都不活跃，幅度很小，一般这种情况就两个因素：要么是幅度小，空间小，选择观望；要么是有一些未知因素需要化解，如今是在等待。
　　2019年来涨幅超过25%的热点股中，8成以上是低价股，表面看似乎低价股更容易出牛股；但我们却忽略了如今低价股总数大，牛股几率小；同时，还有行业数据，选股因素，操作策略等需考虑，那么分析这一组数据的同时，也解答股民提问的如何从家电板块中选股的难题。贵州茅台等高价股的活跃，让不少股民再度疑问，是不是低价股行情要结束了？其实，这主要是与行业有关，如石油天然气板块，就是典型的低价股群体；白酒股内部，贵州茅台、五粮液、洋河股份等都是高价股。这些行业因素远大于价格因素，并不能单纯从股价角度去选择个股。医药板块，家电板块内都是高价和低价股众多的板块，此时模式的意义更大，包括近期我们对次新股、问题股的资金手法，股性热点，细节的研究才带来的操作成功；同样高低价股也要运用这个行情，以家电板块为例，近期也有一种模式出现机会，应用相关规律有一组相关个股的机会。
　　目前的炒作仅仅就是部分活跃游资的一种投机行为，新疆交建、风范股份过后，还没有新的领头羊，但问题股模式的德新交运、摩恩电气等却层出不穷，成为了热点股的代表，所以如今的行情，实际上，短线投机的游资博弈炒作为主，并没有那种大规模的普涨行情。热点方面，昨儿酿酒之后，今天医药股、软件股反弹，玉名认为这其实就是热点一种轮动，市场没有大行情的基础，指数空间受限，量能萎缩，导致了板块轮动，但持续性都不好的情况，这一点股民要重视，不能盲目追涨；相反，近期反弹的都是一些调整到位的品种。

上证50中阳背后的三个盘面细节

       上证50是今天反弹最大的，近2%，甚至贵州茅台都涨幅超过了5％，足见大盘股发力之猛。而如果我们扩大一点视野，就会发现，对比10月份低点，即沪指对应2449点，上证50对应当时的低点2344点，实际上，我们看到上证才刚刚收复这个低点（因为沪指2440点刷新2449点的低点仅9个点，但上证50则是跌了100点），或者说上证50是各个指数中最后一个收复低点的。玉名认为有几个方面值得注意，第一，市场交投活跃度下降，无论是市场成交量（今天大盘股反弹，市场量能并没有跟随大幅提升，相比于上周活跃度，还是不足），还是期权成交，都是下滑的（期权成交量不高，且涨跌中，认购和认沽的幅度都不大），且市场的周振幅收窄，所以，量能因素是未来行情高度的关键核心。
　　第二，指数方面，陷入到了一个拉锯战，下方2515-2530点区间不破，调整空间小；而上方2574-2600点区间不破，上行空间又不大，这也是导致交投活跃度下滑的关键因素。第三，热点方面，如今是有一个混乱期，一会儿是上证50，一会儿次新股，但股民要有自己的抉择。没时间盯盘，不能按照投机模式做的，那么就踏踏实实做一些安全的，类似年报中也有稳健的慢牛股模式。而能够有精力做短线的，我们看到一波新疆交建、嘉泽新能等次新股走势很典型，不会是趋势行情，一波反弹后就会回落，要按照波段和操作纪律去做。同时，问题股的浔兴股份、刚泰控股等也是反弹，并没有出现热点切换到格局，这是需要关注的。
　　近期5G、创投、特高压、新基建......等概念股层出不穷，东方通信、通产丽星、东信和平、风范股份、新疆交建等均是平均市值小于50亿元，业绩差而概念股多的个股；而每次出现的妖股都是新的，但有一些板块内的规律却是可以反复做的。翻看2017年和2018年的游资营业部总成交榜单，可以发现，一些大佬级别的游资已经退出江湖，总成交量额也是大幅下降；游资日子也不好过，但最近2个多月来，随着管理层的默许，以及诸多题材的配合，游资重新掌控行情，成为热点的主要模式；作为股民不能追资金，只能研究模式伏击。从股民角度，盲目追逐游资是没有太多意义的，因为你获得的信息是滞后的，应该去分析这些游资的手法，以及相关个股的特点，通过对模式的思考，这样去伏击相关个股，才能有好的收益，近期反复利用的问题股模式就是靠这个因素。

大热股跳水现象引出两条热点思路

        从目前市场来看，实际上分化是非常明显的。包括热点方面，问题股、次新股、题材股模式明显，也有过类似泰永长征、东方通信等这样的妖股，德新交运、摩恩电气等问题股阶段性活跃，波段机会多。玉名认为在这样的格局下，尽管有类似市北高新、恒立实业、南纺股份等创投、壳资源等爆炒过品种，反复游弋，但实际上，投机模式下游资的套路。股民必须认清这种模式，要么需要对于资金风口和短线操作能力非常强，才能把握变换较快的热点，这样的操作难度很大；要么，不如摩恩电气、浔兴股份等按照问题股超跌模式去做一些有规律的品种。　　市场风格热点如何抉择？2018年有机构分析，上证50涨太多了，创业板该涨了，结果二八都出现了跳水；而这里面我们仔细分析，却发现一批连续多年，数月持续跑赢市场的个股，有其规律和特点；还有一些个股是持续下跌的品种，风险点值得研究。剔除近一个月上市的次新股，股价月线级别出现连阳2个月以上的不到500只。月线连阳时间最长的是济民制药，还有浙江鼎力、宁沪高速、厦门空港等一批个股的月线连阳；这些个股或许不如类似东方通信、泰永长征等那样火爆，但却是很稳定的，实际上，有一些是大跌后，逐步反弹的“问题股”。一批连跌个股的风险，如华钰矿业更是创了16个月连跌的走势，显然，“势”不改变，我们不碰，这是铁律，没时间耗在里面，而且我们只是行情的顺应者，而非改变者。相反，随着行业的改善，一些大跌行业反而会有呈现转机，比如说2018年末的特高压行业是典型，那么由此还有可挖掘的行业机会。

　　大跌股都是近期热门的，新宏泰、中环股份、平潭发展等，包括我们看到航天通信尽管涨停，也是明显的巨量换手走势了，难以维系了，玉名认为这说明游资也较为谨慎，选择了一些兑现利润的行为，而非外界鼓吹的，历史大底之类的判断。此外，还有一些现象值得重视，一方面是解禁压力，导致了新疆火炬等一批个股的创投资金撤离，而1月份是2019年单月解禁之最；另一方面是本周有过康美药业、华东医药等多股以跌停报收，而从医药行业指数上来看，目前依旧出现破位迹象，这是蓝筹股的一个写照，因此接下来市场继续保持震荡筑底将是大概率事件。

主板地雷不断，投机型热点依然是主流

市场的强势反弹应该就是部分机构或游资资金嗅到或提前知晓了市场降准，配合跌破2449点后的超跌技术反弹，市场出现了一波借题发挥的走势，而就此说2440点是新的大底，或者说政策底，这个观点是无法认同的。玉名的观点有两点，第一，政策底从没有在A股历史上出现过，只有过政策刺激，随后均是新低，但政策题材是要注意的，我反复提到过的特高压也是近期涨幅最好的。所以，今天走势很明显了，没什么降准受益板块，相反银行股是走弱的，为何？因为支持中小企业，会导致银行的坏账增加，同时迫不及待的大比例降准就意味着承认经济调整压力是超预期的。　　第二，市场两天反弹中并非场外增量资金的入场，而是市场存量资金的腾挪。盘面题材概念个股反而是持续高位的调整，特别是5G、创投等近期持续活跃的热点，轮流切换非常快，东方通信、泰永长征等妖股还是主要模式。所以，我们看到创业板远远强于主板，尤其是玉名要提醒股民注意，今天权重股爆出地雷的又轮到了新华保险，从之前的医药到随后中国石化，再到新华保险，可以说风险并没有释放完全，包括上证50的走势也是远弱于创业板，因此，投机模式的次新、问题股还是主要热点，相反主板要提防一些风险。

　　又到了年初年报行情时间，根据“年报实战赢利系统”，我们从年报第一批股，剔除ST和绩差股，叠加行业因素和时政受益因素等，寻找出“年报金股”板块的牛股群，同时，按照规律寻找介入时间点，完成布局。2019年的年报方面有几个新特点，第一，如今年报发布早的，不全是好公司，也有一些是ST公司和绩差股，来蹭热度，这些要筛选出去。第二，炒股不是炒静态的金融数据，业绩因素，还是需考虑市场环境和资金情况等因素。第三，业绩好的标准是什么？需要从两方面思考，提防预增陷阱。年报承上启下，“年报第一股”中有符合时政受益部分将有好的效果。2018年的年报金股板块医药也是这样挖掘出来的，最终实现好的利润，奠定全年的基础；2019年的年报金股板块也是如此挖掘的，年报热点持续性强，稍纵即逝的热点绝不是年报股，这也是重要选股标准。

珍惜超跌反弹，2440点意义没那么大

       指数跌破了2449点，创了2440点，随后开了一波新低反弹，从2018年以来，每次新低后都有反弹，每次反弹后又是新低。因此有股民问玉名，“你在11月文章中图解了9张图，提到了A股从没有过“政策底”，只有政策刺激的波段反弹，且最后都会新低，2449点也不例外。那么，如今2440点反弹了，未来如何走？”那么，玉名先说答案，我不认为2440点是底部，不要说2019年的，甚至一季度，或者说春节前的最低点都不是。如图，按照市场箱体格局，新低反弹后，近期应该还有至少一次低点。这是指数角度。当然，我们也看到了诸多传闻“今儿有四大传闻哈，取消印花税，万亿元注资券商，T+0，无涨跌幅限制。”这也是周末行情惯有的，不必太过在意，因为历史上这些所谓的利好兑现后，依然还是难改市场原有的趋势。

　股民对牛股最为敏感，但同样是看到牛股，却未必都在研究。这一年来市场的牛股类型非常集中，有很多的特点，注意进行思考和总结，其中有一些一些牛股只能欣赏，但有一些可反复使用，这些就是我们要研究的。除了板块之外，牛股中“妖股”占了相当大的比例，游资贴上各种标签，东方通信则、恒立实业、超频三、华锋股份等都是典型，“脉冲反弹+阴跌”成为主流，这些很多是我们无法参与的，只能欣赏。而还有一些个股，如连续5年通过波段特性跑赢指数，还有一年5次大波段的个股，都是可反复使用的。反复使用的功课有三点：第一，扩大视野，看到整个模式，挖掘出的是牛股群。第二，要有资金运作的意识，此类个股出现好几波走势，研究熟悉后，可以反复使用。第三，个股都是有自己的特点，对所在品种有足够的研究，盯盘，熟悉后会发现很多有助于操作的小细节。

　　所以，珍惜市场每一次超跌反弹，做好波段是核心，包括美股近期还出过千点大反弹，后来如何了呢？所以，玉名想和大家说，震荡市格局中，点位真是不是核心，震荡市核心是节奏与结构性热点分化的常态化，说白了3500点买对股也赚钱，而2500点买不对类型，一样赔钱的道理。2449点之后，我们看到创投、壳资源炒了一波，随后又是5G，当然这期间，类似次新金融、绩差股，问题股活跃，所以，投机模式还是如今这个阶段的核心。将我给大家总结的几只有规律的板块内的问题股，投机品种做熟，其实是非常舒服的，甚至不需要管指数因素。关键是你的功课是否做到位了。

东方通信的“妖”却无法遮掩大跌股数量增加现象

　尽管早盘因为证券股的异动，形成了拉升，但我们看到了市场一批个股的跳水，尤其是类似泰永长征等妖股的跳水了；由于市场量能有限，所以很快就产生了回落，大部分时间是绿盘状态。实际上，我们看到市场的大跌股数量没有改善，且跌停股数量增加，一些就是热点品种的跳水，如游久游戏、超讯通信等是典型，玉名认为这意味着要参与就投机模式，严格纪律和风控措施，否则只能欣赏而已。玉名也提醒股民，我们没有改变行情的能力，只能顺应，所以我们可以批判这种投机模式如何如何，但这就是现实，要跟随，要么不做休息，这才是股民该做的事儿。

　　PMI在28个月后首次下降到荣枯线下方，工业企业利润2015年12月以来首次负增长，PPI面临通缩压力，这样的经济变化，对股市影响，行业影响，甚至个股牛熊切换都有关系，甚至对于热点风格和选股方向都有影响。半导体一度是2018年上半年最火的产业，芯片一度成为牛股集中营，结果反而成为年度大跌三甲，要提醒股民，没有长牛的行情，必须有“自上而下”的动态思维。同时，从历史上流动性宽松和经济下行的“衰退式宽松组合”情况下，无论是从投机角度，还是从行业发展角度，小盘风格较为明显。在经济环境承压，市场趋弱的环境下，要么靠投机模式，对问题股、次新股的研究，要么就是需要对波段操作特性的掌握，只有这两个可以有效应对弱势格局。所以，顺着这样思路，给大家梳理总结了一批个股，如海南板块、军工板块、路桥板块中都有类似的典型个股，可反复使用。

　从盘面来看，A股之所以出现差强人意的走势，根本原因还是在于当前市场整体观望情绪浓重。首先，就短线而言，时至这一特殊时间段，外面的资金不愿意进来，里面的资金被迫要出去，市场因此所面临的压力显而易见，这一点在机构重仓股的持续跳水，各个行业轮番走低有明显的体现。所以，玉名反复强调两点，第一，这个阶段只有投机模式，无论是次新股、问题股，能有严格的操作纪律去做，没有这个精力，就只能欣赏；第二，要等待市场环境的变暖，才会有大多数个股的机会，对稳健型的股民来说才有机会，毕竟我们只是行情顺应者，不能自己创造行情。

A50期货交割效应再度出现，规律记住了吗？

今年历次A50期货交割日中，除了3月份，其余均出现了阴线，而且规律非常明显，如果高开，基本上就是给空头送大礼了，是非常好的做空机会；而且我们看到机构重仓股的跳水现象明显，今天是轮到了中石化。对股民来说，一定不能视野太小了，那样真的不适合如今的股市了，我们需要大视野，需要看到更多，股指期货、期权等都要了解，哪怕您不操作这些品种，对市场的影响总要知道的。玉名也给大家分析过，由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，所以一旦市场高开，必然是成为空头的大礼。　　视野需要更多着眼于2019年了，而外资是很多股民关心的，今天汇总了外资近期调研个股的方向，并且按照资金类型和行业做了详细梳理，作为只研究不买的类型，我们需要理解其中的思路和盈利模式，然后才能借鉴。医药板块算是这两年白马股的一个缩影。2018年上半年，医药股是最牛的板块，甚至比国产芯片替代持续性更好，资金介入最多；但下半年开始，就每段时间就持续利空。而给大家挖掘过的医药股，各种性格都偶遇，不同的性格，不同的操作策略应对，这才是关键，再也没有齐涨共跌的走势。机构调研股是只研究不买类型之一，因为我们和外资的盈利模式差了很多，外资有两大优势，第一是没有考核压力，投资周期长，对个股操作时机并不是精准的策略；第二是资金庞大，分仓操作多，类似于《如何通过定投平滑风险获得收益，两个股市路径给出答案》提到的利用时间平缓风险的定投模式，这样的操作值得思考。

　　一个值得注意的信号是，此前表现非常抗跌的基金重仓股，最近也出现疲软走势。近期市场再度陷入阴跌，上证指数连续几个交易日成交额在千亿元下方徘徊，低迷弱势格局非常明显。玉名认为其实缩量小K线，小阴小阳等是最好的模式，一旦反弹快了，那么做空的机会就来了，包括我们看到上一次11月的A50交割就是典型。从这个角度来看，今天虽然高开低走，但小阴也算平稳了，明天是最后一个交易日，也不会有大的波动了，收小阳概率大，若指数平稳下来，一些个股活跃下好些。所以，市场就是这样一个阶段，需要忍耐。盘面的次新股和问题股等投机模式是主流。

通信倒下，创投活跃背后有因

今天指数围绕2500点拉锯，窄幅整理，其中近期最牛的两只个股东方通信，泰永长征等都出现了异动，热点方面对应的是通信和次新股有所走弱；与此同时，我们看到恒立实业的壳资源，市北高新、鲁创信投、民丰特纸等一批创投股，又掀起来了新风暴。玉名认为近期市场热点的投机风格还是很明显的，围绕次新、问题股、题材等投机模式反复展开，绩优股模式并不适合这个阶段。总体看，近期市场的持续走低，一方面受到美股走低的情绪影响。另一方面主要在于金融等大蓝筹股的杀跌，而它们的杀跌主要在于大资金的抱团取暖下的资金出逃。市场短线出现小阳，但由于力量仍旧比较弱，所以趋势依然不能被逆转。　　机构重仓股每个月都有一个行业跳水，没有长牛行业；尽管也挖掘过一些慢牛股，能超越牛熊周期，但毕竟是少数；因此与其押宝个股超越牛熊，不如去利用一些超越牛熊的波段操作的品种，去实现利润。震荡市中碰券商股不合算，也没有必要。玩次新或问题股模式更合理，既然已经是投机，何不更刺激一些，类似家居板块中的亚振家居，交运板块中的德新交运等一批问题股不是更简单？不需要考虑基本面、业绩，就是纯投机，严格操作纪律，以及资金特性即可。投资一定是个性化，因为主体不同，这个值得股民思考。回顾这一年行情，股民只要踏踏实实做好一类风格就挺好了，如果我们放大来看，哪怕是2018年市场这样，鸡肉股的反复波段也足以让你有不错的收益，关键是期间其他诱惑多，让你分心。所以，总结了这样一批行业和个股，供大家研究。

　　为何会有前期热点的又一波，实际上，说白了就是游资缺乏可操作的标的了，市场又没有大行情的基础，所以返回到了11月那一波市场关注度高的热点，恒立实业、市北高新等，这样跟风盘较多，便于浑水摸鱼，这也是为何尾盘反而纷纷打开涨停的原因。玉名认为离18年结束还有2天的行情，市场难有太大的表现机会，缩量、小幅震荡将是主基调，马上是A50期货交割效应，今年只有3月时红盘，其余均是调整，而且越是高开调整越大；考虑到已经有一波调整，所以市场小阴小阳的窄幅整理反而是最好的走势。

泰永长征效应与指数大长腿的思考

今天指数早盘形成了明显的低开低走，午盘后随着做空成本提升，又是惯有的认沽期权开始获利回吐，指数也开始异动。其中，最妖的还是泰永长征，再度天地板，实际上在此之前，自从次新股泰永长征连续换手5个涨停以来，并没有收到监管问询，游资炒作情绪升温。说明监管对交易的直接干预确实有所放松，一大批次新股开始持续异动。玉名也分析过，近期不少板块的次新股活跃成为了主流；而今天更猛的是问题股集体涨停（即无论因为基本面还是技术面，出现过连续跌停、大跌跳水的个股）都有超跌，但为何只有少部分有波段？因为投机模式靠的就是高换手推高股价，一旦激发活跃度，机会就来了，换手一下来，低迷了，就是阴跌，等待标志性放量阳线，机会就来了。这就是问题股的核心一个指标。　　2019年即将来到，而预测行情的意义，是在于准备好应对的策略和措施，对于可能出现的热点类型做好功课研究，机会只留给有准备的人；其中，有三个涨价行业，四个安全度高的行业，这些研究供大家参考。2019年要么出现10年前，万亿元那样的急速拉升，突破这样的阻力区，然后快速跳水，形成蹦极跳；要么还是应该维持类似2018年的振荡拉锯格局，比较好的走势是一个箱体一个箱体的收复，这样运行空间2300-3200点相对合理，每个箱体，3-4个月，这种格局下，对股民来说，需要根据“势”做波段。2018年泥沙俱下后，2019年企业盈利增速下滑是确定性的，甚至上半年大概率是上市公司盈利数据相对难看的节点；2019年将延续结构性分化的常态特征，A股主要矛盾由风险偏好下行转向盈利下行，见底的时间取决于政策对冲力度，从基本面角度分析，2019年也能有一些给我们惊喜的方面和行业。

　　关于指数的大长腿，在7月初有过两次，当时走势也是很典型的；当前市场的确存在超跌反弹需求（连跌后认沽期权价格过高也是原因之一），后续要关注量能有无改善，玉名认为若出现标志性放量阳线，则二次筑底有望完成。由技术指标MACD来看，市场当前阶段仍是空头笼罩，结合KDJ来看，死叉效应仍在延续，短线行情仍需谨慎。本周是年内最大年末最后的千亿解禁周，这些因素还是笼罩着市场的负面因素，所以，热点还是围绕这次新股、问题股等投机模式，这样热点模式值得重视。

地量反弹中通信、次新、医药成三大亮点

经过了上周连续阴跌后，本周迎来了2018年最后一周，盘面三个热点板块非常值得研究，其中，东方通信、东信和平等近期强势股继续涨停，拉动5G板块，不过东方通信有过被监管的情况，是否还会再度被“盯”上而打击板块呢？因此，盘中力度较之前有所下降，追涨要小心，今天实际上次新通信活跃更大，并非实质品种。玉名认为这其实也是盘面量能萎缩的关键，随着连续跳水后，做空成本较大，需要有所反弹修复下，不少跟风资金谨慎的原因。包括跌幅较大的医药板块也有活跃，但看看量能，一切就明白了，年末资金格局不改变，就很难带来大规模的机会，只是超跌反弹。　　马上就要进入到2019年了，功课做在前，才能在机会来到时做好准备；而从热点板块角度，提问我最多的一个板块就是新能源汽车，2017年3倍多的利润让不少股民等待着这个板块再一次的机会，那么2019年会有哪些注意点和机会点呢？今儿做一个详细解读。对于有色金属这样的上游资源来说，就是周期性的，“低迷——复苏——缺口——扩产——过剩——泡沫”的循环；其次，从股价角度，天齐锂业一度回到了2017年初的起涨点，赣锋锂业完成3倍涨幅后也是正在逐步回归2017年初的低点，因此如果投资者不做波段，或者说在下跌趋势中博弈，结果就会很惨。股民研究行业时，就是需要多研究产业链上多只个股，目的是在不同节点操作不同品种，进行对应的操作，同时更方便我们体现发现风险与机会点。如我们看到新能源汽车行业中有一只个股无论年度如何，该股每年都有波段，操作角度可记住；还有两个博弈是2019年该行业的机会点值得重视。

　　上周天风证券、长城证券、南京证券等次新券商股异动，当时玉名也是提示过，这和之前次新银行股异动类似，并不是金融特性，而是“次新”特性活跃，而本周一中信建投跌停，板块也是马上就跳水。玉名认为说到次新股，近期华森制药等次新妖股连续活跃，包括亚振家居的活跃，所以这样的品种还是一些游资的首选。此外，问题股方面，也有一批个股活跃，说到底，还是超跌反弹在主导热点，这一点股民要看得清，不能说指数不跌了，就幻想大行情了，还是应该尊重行情的规律，如今年末这样的量能，有一些超跌反抽是可以的，但全面行情太难了。

权重砸盘，次新、问题股崛起，年末热点有玄机

每年的12月份，往往都是资金比较紧张的月份之一，结算压力是比较大，这也是为何年末总是弱势调整；而银行板块的跳水，看上去是偶然，实际上却是连锁反应的最后一环，包括年内跌幅仅5％的招商银行在周三就长阴破位跳水了，这样白马股从行业来看，没有一个可以幸免，都出现过一波跳水。玉名认为指数纷纷跌破11.30日低点，已经很明显是弱势格局了，而机构重仓股的砸盘，也是12月“日历买股法”中总结过的，年末排名战时经常出现的，强势时比赚的多；弱势时，比谁错误少，同系资金砸盘其他系重仓股确保排名的情况也频频持续。不过对应的是我们看到一些投机品种在活跃。　　未来房地产行业不会再是之前的齐涨共跌了，呈现两个方面的发展思路，一个是类似招保万金那样的大地产商模式，有足够的资源和体量去应对政策或市场的风险；另一个则是我们看大的区域经济红利，雄安、粤港澳大区等这样的模式，近期雄安消息加速，值得注意。香港、北上广深等一线大城市的土地有限，好的配套资源，医疗、教育、交通、环境等最优秀的资源都配置在一起就更稀缺了。因此，拥有大量一二线房地产资源，其保值、增值的角度依然还是最好的，而那些过去几年靠三四线城市，跟风炒作的地产商反而要格外小心，未来业绩很可能有大的下滑。进入到2018年10月底来，港股方面的中国恒大涨了50％，而A股方面的地产板块也是持续稳定上行，远远跑赢指数，所以这个板块背后是明显有资金在反复运作的，如在2017年就有过一波三四线城市限购，房价不跌反涨的跟风炒作，港股方面相关地产股一年就涨了几倍；因此值得研究。

　　从盘面来看，午盘后指数砸出低点2516点后，天风证券、长城证券、南京证券等次新券商股异动，这其实和之前次新银行股异动类似，并不是金融特性，而是“次新”特性活跃，包括我们近期看到问题股，德新交运、摩恩电气等再度活跃，包括类似亚振家居调整后重新活跃的特点，玉名认为这些热点还是比较符合年末特征的，主流热点都有很多的因素，被市场环境左右；相反，游资品种随意性更强，且大多数是没有机构投资者参与的，适合资金去弄一些波澜。但整体来说，市场还是弱势多一些，做多一些期权对冲操作会更为稳妥和舒服。

重要会议附近的消息刺激型热点解读

　    随着重要会议临近，近期市场热点依旧是围绕题材概念展开。如从中国债券信息网相关文件可以看到，河北省将于12月19日招标发行2018年雄安新区建设一般债券和专项债券共300亿元，其中一般债券两期共150亿元，主要用于雄安新区启动区建设，专项债券三期共150亿元，拟用于雄安新区容东片区的征拆建设及周边配套建设。玉名认为这是对雄安基建的实质金融支持，受此影响，市场上有资金开始预期基建领域。最有代表性的是中国铁建、中国交建、中国建筑、山东路桥等板块。但这种消息刺激操作难度很大，追涨难度大，需要有《手把手教会，如何从看盘中形成选股思路》那样的提前功课储备才行。
　　消息面影响的思考，之前一周是“4+7政策采购”引发乐普医疗等医药股跳水，本周一是医保事件引发药房股一心堂、益丰药房、汤臣倍健等冲击跌停。还有上周的苹果与高通的争执，这对于A股的苹果概念股还是很影响很大，之前也反复提醒大家规避，尽管这些个股跌了一年，但还是看不出起色，目前16家苹果前200强供应商公司中，歌尔股份、信维通信、立讯精密、奋达科技等明显弱势。玉名认为作为股民只是行情顺应者，而不是发动者，因此我们对个股没有喜好，只要能给我们提供好的风险收益比，有“势”才能参与，那就博弈；不能的，就远离，或者观望。同时，碰到下跌时，我们不要先找各种理由或借口，应该先想对策，控制风险，否则无论是乐普医疗等那一批医药股，还是这一批苹果概念股，“势”破了，跌起来就会非常痛，而且看不到希望。

　　短线操作是很多股民追求的，感觉看到个股冲击涨停板非常的刺激，但我们也发现2018年似乎个股的打板能力是在下降的，一些个股打板的同时，游资也在进行明显的减仓操作，稍有不慎就可能是接盘侠；我们可以通过“昨日触板指数”这样一个工具来监测这样的情况，其能够持续走强的阶段，往往是市场相对较强的阶段，弱势的时候，则说明资金的力度较差。玉名认为股民应该多多利用这样的监测工具，一方面是分析市场环境的因素，另一方面是对于游资手法的理解，同时也通过个股的实战案例告诉大家一些强势股的诱多跳水陷阱；以及如何正确参与短线操作。

跳水让股民清醒，坚守两个操作原则

　随着年末的到来，资金结算压力不言而喻，近期不确定性事件有所增多，使得市场的风险偏好有所回落，交投意愿也不够强烈，资金还是偏于谨慎观望的态度。早盘分析时，玉名也和大家聊过，近期市场热点方面，只有超跌后的反弹，无论基建，还是家电，都是经历较大跌幅的，有些甚至是新低的；而持续性角度，对量能消耗角度，所以股民盲目追涨不适合。尤其是当下市场的本质是经济增速下行的背景，同时以及已经来临的12月份的较大规模的解禁，冲高后派发现象较为明显，昨儿午盘后和今天午盘后都是非常明显的抛售行为。因此，这样的局部反弹不是突破，而是一种派发，这是股民明确的。
　　如何选股，其实我们先选的风险收益比和赢利模式；然后分析板块联动和资金效应，以及异动因素的积累，由此推导出哪些可参与的标的；而这里要注意分析几个因素。而我更喜欢追求可复制性的功课研究，这样可以反复使用。路桥板块活动规律，每一次异动，我们都要记录下来，然后对比参考，在下一次板块异动时，一方面是判断力度，是否有明显提升；另一方面是准备对策了，异动后没有持续性，自然是要跑，而不是往里冲，这种对策的意义也是非常中重要的。而且这样的功课积累越多，操作越自如，可反复使用。我们看盘时会注意到很多异动点，将异动点串联起来就会找到规律。还有个股活跃，有些个股习惯于每次行情走出3波后才结束；还有板块中强势股的特点，为何科技股只选9只，雄安板块短线股只选择那1只，局部行情中，其未必是最强势的，但从不缺席板块行情，这样就足够反复使用了。

　看不到上涨后面的危机和发现不了下跌时后面的机会，都不是真正的股民。对前期涨幅大的个股，大家还是要注意风险，一定要规避，有超华科技、光一科技等都是连续涨停到连续跌停，包括游资打造的创投、壳资源股等前期大热品种恒立实业，市北高新等更是如此；这些都是要规避的。玉名认为年末操作就是两点，第一不碰大涨股；第二不追涨，只伏击轮动。一定要明确一点，不做自己不懂的。年末异动的多了，尤其是基金重仓股的砸盘现象也很多，（《基金排名战的乱局，这些重仓股要重点注意》中有过详解）这些都是必须要明确的。其他板块也是如此，年末不适合开展新的操作，没时间给我们去适应，可能一个异动，就无法挽回损失了。而且期权等对冲模式要多做起来。

从5G到基建，近期热点伏击思路更适合

早盘基建板块异动，山东路桥受到消息刺激涨停后，随后拉动了成都路桥、北新路桥等活跃，在今年7月份政策微调之后，基建板块有过一波反弹，随后成为市场重要的活跃题材因素；当然没有任何基建获得订单，但游资炒作的就是概念。从创投到壳资源，表面看是政策导向，但真正主导的还是游资。玉名认为年末行情有一些特殊性，从权重角度，地产是最稳定的，持续走稳，这对指数稳定起到了很大作用；而热点方面，从炒地图到如今基建，期间还有创投回归和5G通信，这些都是比较典型的概念炒作，股民要是频繁追涨很难，退而求其次，专门伏击某一类还是可以的。

　　未雨绸缪，不少股民已经开始准备2019年行情了，那么根据大家关心的四个方面因素：关心的有解禁因素对股价影响、定增破发现象背后的机会与风险、小市值股活跃在指数低位与高位的活跃规律、以及商誉减值因素对年报影响等做了详细分析。解禁和减持并非关键，贵州燃气、华纺股份等几乎没影响，而万科则减持后涨的更好了；但如果是因为公司质量下滑的套现离场，尤其是制造一些假象吸引资金接盘后的撤离，才会引发市场的反感。定增方面也是类似的情况，很多企业并非真正主业的发展而定增，制造噱头吸引接盘，必然遭到市场抛售。通过文中这样一组图表，可以发现2013年6月至今，几次市场比较重要节点处，小市值股的数据，还是比较有规律的，在震荡市中筑底、反弹、调整周期中，揭示了价值股、投机模式等机会点的特征，值得重视；此外，2019年年报周期中，要格外重视地雷效应，尤其是商誉值方面暗藏比较大的利空压力。

　　从资金流入方面来看，清一色的白马股，尤其是前期跌幅巨大的家电板块，格力电器、美的集团等资金流入，而老板电器、华帝股份等更是持续下跌后，出现了久违的活跃。这些传统的绩优股、白马股跳水后的活跃，还是很值得重视。玉名认为这些大盘股的异动，算是一种超跌现象，因为这些大多数还是机构重仓股，年末有异动也是正常，持续性是需要观察的。说到最稳定的权重，还是反复提醒过的地产股，无论是万科，还是雄安地产，一个多月来出奇的稳定，这其实是值得我们思考的，实际上，从PPP，到光伏，再到地产，新能源整车，包括石油天然气反弹，能做的很多，想都做好太难了，选择其中某1-2个，伏击做好就够了。