明确反弹性质，做好波段不多想

　创出2644点阶段性低点后开始回升，形成“穿头破脚”K线形态，有见底止跌企稳含义。沪指经过连续多次缩量千亿以下之后，甚至一度萎缩至不到900亿，从历史高点和近期成交比值来看，这个值的确非常异常，后期量能较此会有提升，问题是没有大的增量，后期遇到套牢密集区和阻力区就很难通过了。玉名认为没有只跌不涨的市场，再弱的行情也有反弹，更何况本身今年来A股中长阳次数就不少。由于当前整体资金面仍处于存量博弈格局，因此市场机会更多仍是结构性风格为主。消息面刺激了基建、地产等板块大涨，但这与大盘熊市彻底结束关系不大，局部机会。
　　近期市场距离2638点一步之遥，看上去指数回归起点，但不能抹杀这期间，市场和个股出现过的精彩的操作机会，这些股民都把握了吗？还是说只能单纯依靠被动持股模式，靠天吃饭？那么这样一组组个股案例，值得大家重视。2018年内上涨股只剩1成，而2016年来抗跌股也所剩无几；这意味着两大操作因素：第一，单纯持股的模式在震荡市中不适用；第二，想要在股市中生存，必须要跟随市场所处的环境、行情性质与市场模式来变化，进行主动性操作。尤其是年内很多大涨股的大幅回撤因素，更值得重视。年内翻倍股仅剩下6只，而多只个股曾经实现翻倍，但最终跌回，有的甚至从涨70%到跌20%；而2016年1月来也有很多精彩的牛股机会，不能说从2016年1月至今的2年多的节点，个股调整了，或者走弱，就磨灭了这期间曾经出现股的大机会，股民应从中挖掘出可把握的，实实在在利润。
　　热点方面，今天最先启动的是两大权重金融、地产，这对于指数方面拉动最为明显，这其实也是历次弱势中反弹行情中的惯有模式，这些权重将指数拉上去，才能够吸引更多跟风盘，资金顺势做行情才能够有足够的空间。玉名认为今天盘面热点还是非常丰富的，其中山东路桥的两连板是基建中最活跃的，但板块其他品种则明显分化了；万科、荣盛发展等地产板块则接过了反弹的大旗，推动指数；而午盘后指数回落之际，石油天然气板块还是稳定起来了，尤其是中国石油都实现了长阳突破，对指数贡献巨大。所以，对股民来说，不能跟随盘面热点群魔乱舞的走势，而是应该把握好自己熟悉的板块做好热点，比如说近期反复的石油天然气板块就是这样的典型。

特力A等妖股炒作与强势股补跌潮的思考

盘面弱势，妖股就活跃起来了，特力A股两连板了，包括上周五，过6天的停牌核查后，乐视网和中弘股份13日复牌便迎来股价大跌，但14日午盘后中弘股份、乐视网、德新交运从跌停位置拉起推红，特力A就是在这个时间活跃并涨停的。玉名认为在市场没有太多题材可炒的背景下，垃圾股的再度走强，此消彼长，反而导致了其他板块的走弱。随着量能收窄，指数整体波动幅度窄，涨幅在5%以上的品种只有30多只。部分白马股继续补跌，很多强势股甚至出现连续的杀跌，这种强势股没有补跌到位，市场难以出现全线反弹行情。
　　有些板块为牛市而生，有些板块为熊市而生，而有些板块则是震荡市中的活跃的板块，这就是石油天然气板块。这个板块，属于公用事业，所以牛市时很难成为那种疯狂热点，缺乏概念想象空间；而熊市中也不具备白酒、家电等那种资金抱团取暖特点，反而是震荡市中，其拥有了比较好的行业稳定性，又便于资金运作，会形成反复的机会。气荒因素是重要的，2018年全年天然气供需缺口较2017年增大，表明2018年全年较2017年供需更为紧张。尤其是会出现工业用气为民用气让路的情况，毕竟总量是紧缺的，因为不少化工产品都是用天然气的，一旦这个因素爆发，化工板块和行业也会联动，这些需跟踪。从市场残酷来看，震荡市的确可能很难熬，但也有好的板块，石油天然气板块是震荡市中比较适合的，有不断地政策利好和行业景气度高的支撑；其不会出现逼空走势，而箱体走势明显，股民的可操作空间大。但相关规律是需要股民耐心的研究并熟悉的。
　　注意到上方均线空头排列，形成合力，对指数压制作用较大。加之量能再度萎缩，交易热情不足，短期震荡行情或将延续。主力机构减仓，游资挖掘冷门股，内生动力匮乏导致任何一点反攻迹象都会引来信心不足的反水。玉名认为支撑市场博弈的量能越来越小，品种股价的支撑自然较差，加之国际金融市场及贸易等不确定性的演变，因此存量博弈的量能不断减少，盘面上冷门股活跃现象，如新能源汽车、影视等持续性较差，操作难度大，所以股民还是要围绕自己熟悉的1-2品种做好波段才是上策，这一波石油天然气板块就是典型。

缩量之后的两个特征要重视

从盘面来看，明显的情况就是量能萎缩，沪市保持千亿元水平，两市合计2200亿元，也是达到了节日期间才有的低迷水平，资金显得非常谨慎。量能萎缩之后，盘面也有两个特征是需要股民注意的，一个是盘面的阻力度下降了，无论是拉升，还是下跌，拉升都迅猛，指数如此，个股也是如此。比如说，本周的平高电气、许继电气、升达林业等大跌股拉升，连续反弹，还是冷门股如贵航股份、亿纬锂能等，也很犀利；还有之前的问题股，千山药机、高斯贝尔等更是如此。当然，砸盘股也是如此，涪陵榨菜、顺鑫农业、爱尔眼科、乐普医疗等强势股，机构重仓股也一样砸盘跳水，东方财富更是直接跌停，这个因素值得重视。
　　视野决定财富，思路决定收益。很多时候，股民的视野被限定在一个狭窄的区间，就容易找不到破解的方法；震荡市周期是对股民的考验，但仔细研究可发现，有一些品种就是为震荡市而生，逆势的活跃波段，做好1-2只就很舒服。研究港股和A股的大跌股，可以发现不少相似之处，同时，逆势热点也有很多启示。股市是一个大的系统，里面必然是分化的，如同基金的功能性类似，个股和热点也是适用于不同的行情；作为股民，我们的责任是按照这样的模式找到并有针对性地操作。很多股民，没经历过2010-2013年震荡市的折磨，但我经历过，所以我知道如何度过，这些经验提供给大家。这样板块只要股民做了一段时间，熟悉了，专心做这些品种，震荡市虽然环境恶劣，却并不难熬，可以做出好的利润。震荡市核心就是节奏+波段，最重要的条件是熟悉。
　　另一个特征是指数低点的意义不大。技术上，2653点，包括2638点，其实都是砸盘后的低点，并没有太多实际意义，也并不是历史密集成交区，因此无论跌破与否，意义都不大，包括无论是2652，还是2647点，也没大的意义。玉名认为市场的问题还是自身的调整结构没有完成，所谓的外力最多只能短时间影响到市场，决定性的力量还是市场自身。所以，很多政策利好的因素是在慢慢发酵的，但最终体现，需要在三季报时体现，如今是无法检验期，加之量能萎缩明显，市场只能缓慢恢复，磨出市场底，此时不要更多利好，否则只会加速资金逃出，即便如今再难熬也要熬过去。

精准新低反抽，别被指数遮住眼睛

指数今天精准回踩2652点后反弹，新低1个点，但实际上这个位置意义并不大，如今指数上有30日均线的压力，下有2653点的支撑，呈现弱势盘整的态势。从以往跌破2700点来看，短期都会出现反抽行情，进行一些挣扎。玉名认为从周K线和月K线线来看，空头的趋势依旧比较明显，周K线仍未突破5周、10周和20周均线。目前，从大的形态上看，股市仍然运行于下降趋势之中，每次反弹均无功而返，再创新低，股指不断走弱，人气涣散，市场悲观情绪浓厚。深成指和创业板指数形成月线五连阴，依然没有太多起色，量能方面也是如此，市场只能弱势寻底。
　　思路决定收益，对市场工具的不熟悉会导致盈利圈缩小；券商和基金是两个重要的工具，券商行业的例如趋势指示了行情所处性质，行业指标是重要的方向监测指标；而基金的是功能性，正确通过运行不同基金类型，实现利润和收益的提升。中国股市缺乏对冲工具（如股指期货、期权等），单向做多市场中，只在牛市时有意义，而牛市时直接买券商就好了，收入空间更大；熊市，震荡市，股票型基金有最低仓位限制，又很难躲过调整，收益甚至不及股民，但基金种类很多，需要按照盈利模式去参与，才能找到机会点。基金的功能性是指提供各种不同盈利模式，如说债券、货币式基金收益区间小但风险低，抗风险能力强；指数型基金大起大落明显，其意义就在于把握行业峰谷周期；而行业基金，一旦行业趋势确立参与享受平均收益；还有QDII基金，能投资美股等其他市场，这也是股民盈利模式的拓展。
　　最近一周，亚太股市、港股都是走弱的，恒指新低，9月股市开门仅仅7天，大盘就多次破2700点，尽管局部都有反抽，从这一点来看，A股还算抗跌，算不错了，股民心气高可以理解，但市场很多问题解决是需要时间的。玉名认为事情有两面性，对于近期的下跌很多投资者可能亏损惨重，但是对于中长线想获取较低筹码的资金，反而是千载难逢的机遇，因为暴跌就是风险释放的过程，是潮水退去后漏出的是黄金，而且是你平时得不到的低价和机会，这也是一些外资和机构投资者近期逆势买的原因。所以，作为股民要么等待去做功课，要么做自己熟悉品种的波段。

绩差股跳水与逆势热点情况分析

指数今天继续走弱，绩差股模式是上周主要热点，尤其是在9.5日有些群魔乱舞的意味，凯瑞德、千山药机、联建光电等“风险提示股”集体活跃。9.6日，乐视网和中弘股份停盘两只问题股停盘，导致周三涨停的问题股今天全线下跌，早盘只有高斯贝尔涨停，下午随着斯太尔的涨停，印记传媒、凯瑞德、金鸿控股等全线拉升，9.7日这些品种继续大涨。而进入到周一，我们看到这里面大部分品种出现了明显的走弱，如高斯贝尔、斯太尔、凯瑞德等垃圾股纷纷跌停。玉名认为市场资金有限，绩差股的大涨，吸引了大部分跟风盘，意味着对于市场主流热点资金的吸引，所以市场整体也是较为弱势。冲高容易，但持续性下，多次冲高回落。存量资金博弈下，只有旧热点的跳水，才有新热点的出现，所以我们看到绩差股跳水之后，基建、天然气板块活跃，这两个热点在周五也有过类似的活跃，显然是资金的调仓。
　　重大事件总会对相关行业产生巨大影响，一方面是对行业的利空影响；另一方面是对替代行业或对处理事件有帮助的企业机会。如今“非洲猪瘟”事件范围扩大，尤其是类似西部牧业等个股活跃之后，引出了一批热点股的研究。之前禽流感事件对相关鸡肉公司的重大风险，以及对替代水产品积极利好，对于相关预防、治愈的医药行业机会。实际上，疫情作为一种被动淘汰产能的方式，是重要的扰动因素。2006年、2007年的高致病性蓝耳、2010-2011年的仔猪腹泻疫情，不仅对于猪肉，对于其他行业都有影响，可研究。震荡市中，专心研究行业，把握1-2只个股的波段即可实现不错收益。而畜牧养殖行业就有类似的特点，近期活跃的西部牧业就是典型，基本面差，趋势一般，就是股性活跃，局部脉冲反弹多。这也是该行业特点，尤其是我们看到以下个股，年内出现4-5波局部机会，值得把握。
　　热点方面，上周五基建板块午后崛起，成都路桥、山东路桥等路桥建设相关个股表现突出，本周一又是该板块在10:10左右出现拉升，目前督查组正在西部多地密集调研督导西部开发工作，根据国家发改委的要求，落地西部大开发相关政策。玉名认为，基金板块整体来看，市场量能不及之前，所以力度下降明显。类似的行业因素还有可关注的，同样地，周五国常会利好刺激的天然气板块周一再度活跃，贵州燃气、大通燃气等领涨，天然气作为今年中线板块挖掘过的行业，前期挖掘的品种，也是保持震荡走高的走势，因此震荡市中，不要频繁换股，要耐心等待机会，毕竟熟悉才是波段操作最大优势，每次都从头做起，很难有优势。

大幅波动间，恐慌与希望之间的博弈

今天市场走势跌宕起伏，早盘快速冲高，涨幅一度达到近2%，但下跌也很快，午盘附近就快速翻绿，最终尾盘守住了2700点。尤其是中国软件、宝信软件等强势科技股纷纷跳水，一度冲击跌停，西部黄金等避险股活跃，显露恐慌情绪浓厚；午盘后，又拉起来，基建板块，山东路桥和成都路桥瞬间直接从绿盘到涨停板，对应的是一些退市风险股的调整。玉名认为市场要想企稳，第一步只能是权重启动，权重若扛不住，其余更没戏；金融、地产等近期逆势明显；此外，量能萎缩后，闪崩个股再度增多，之前鸿达兴业、重药控股、中曼石油、分众传媒等盘中均有急跌迹象，本周扩大到了绩优股，也正是因为此种现象不断出现，导致操作难度越来越大，稍不慎就会被套。
　　抛开个股因素，如果单纯从指数角度，投资指数品种，持有1年以上会如何呢？若以2800点为例，盈利的成功率在80%以上，但不同指数背后则完全不同，即便都是大盘指数，差异也在100%以上，还有行业指数，今儿就指数投资做全方位的解读。同样是大盘指数，不同的类型也不同，比如说上证指数站上5000点，离前期高点（2007年6124点）还差10%之多，而如果我们观察国证A指，则早已在2017年突破了2008年高点的4635点，并以此为起点涨了63%，达到了7559点。因此，要指数投资，必须对比同类指数标的。指数投资三要素：首先，周期至少1年以上，才有好的效果，而赶上震荡市周期拉长，很可能还要更长一些。其次，指数投资还是时间换空间的模式，很多时候不能频繁更换，而是要提前想好了关注标的，做好风险收益比。最后，指数之间的抉择，多对比各类指数，看其历史走势差异。
　　本周随着乐视网、中弘股份的停牌，问题股短暂调整半天有就再度大涨。如陷入董事长去世、公章遭伪造、银行账户被冻结等多重漩涡的金盾股份近日也一改颓势，连续涨停，此外凯瑞德、金鸿控股等问题股纷纷大涨，而且问题股反弹继续呈蔓延之势，除上述个股外，南风股份、九有股份、凯瑞德、高斯贝尔、千山药机、恒康医疗等齐齐现身涨停榜，金龙机电、中来股份、兴源环境等也涨幅居前。玉名认为绩差股、退市风险股的活跃，吸引了市场大量的跟风盘，也导致了不少绩优股的跳水，而随着游资炒高之后，要警惕派发行为，一旦资金流出，就会形成新热点，今天盘面基建板块活跃也是源于这个因素。

触底反抽，消息兑现后还有上冲

　    距离美国明日公布2000亿元关税消息临近了，A股也再度走出了探底回升的走势，而上一次公布160亿元关税时差不多，当时也是先抑后扬收出了中阳走势。今天早盘有利好，国常会大力发展天然气，也拉动了相关板块，不过随后回落明显，显露买盘不足，个股也一度普跌。尾盘出现了上拉，创业板一度翻红，主板也跟随。玉名认为近期热门板块一日游的格局，一方面是资金不足，买盘消耗大所致，另一方面也是市场的恐慌情绪。尤其是如今市场量能有限，跟风盘被绩差股争夺，其余板块自然弱势，而随着乐视网、中弘股份停牌，这一因素有所改善。
　　今年来不少问题股跳水后有大涨，也有资金自救模式与国家队有关，不少跟随资金都被套了；静下来从市场角度去研究，国家队重仓股的走势，盈利模式，运作手法，你会发现这里面存在诸多陷阱；相反，社保重仓股中可研究的行业指标更值得重视。国家队资金因为持股多，近些年踩雷的也不少，比如说中兴通讯、乐视网等都是典型，包括不少机构、基金等跟随国家队资金买，都是损失惨重。而近期有游资对绩差股、问题股炒作，对中兴通讯、德新交运、赫美集团等一批问题股、闪崩股借机浑水摸鱼，很多机构也是配合，寻找机会脱身。大资金重仓股未必适合股民，需要我们仔细研究，有些类似国家队资金那样是不能参与，只能欣赏；而类似社保重仓股，则需要对集中行业做研究，选择适合自己的个股，这是比较适合的模式。包括，我们可以深入研究社保集中持股的行业，有一些连续3-4个季度增持品种是存在价值机会的。
　　考虑近期走势方面，一根中阳之后，马上就有一根中阴，这种走势在8月行情中也出现过，所以股民并不陌生。震荡市行情中这种走势也是很常见的，有人说这是多空双杀，但也是多空通吃。实际上，近期市场热炒退市风险股，问题股，绩差股，是对于主流热点是一种资金的争夺，这些与市场跷跷板效应明显的热点，对指数贡献不大，但财富效应会吸引很多跟风盘。玉名认为在这种格局下，股民应该有所取舍，不要各类热点都做，就是专心做好自己关注领域的波段，尤其是不要追涨，就是一波调整后介入，等待轮涨，这样才有好的走势，股民对此也要注意。

绩差股、问题股成为主要热点的原因

       近期市场只要大权重的金融、地产休整，市场马上就是普跌走势，周一、周二市场是调整过后，权重发力翻红；而周三则是权重走弱之后，没有其他支撑力量，指数持续走弱。而量能萎缩之后，也出现了一些游资爆炒垃圾股、大跌股的情况，有退市风险的中弘股份、乐视网等更是连续涨停，德新交运、中兴通讯等也保持活跃。玉名在近期也是连续在微博做了这样的专题文章，震荡市中缺乏连续逼空反弹的买盘力量，往往就会出现一些砸盘后炒超跌反弹的动作；尤其是保壳股，其前期跌幅巨大，没有资金关注，一些游资机构就利用局部高换手推高股价来实现机会。
　　扣除新股，今年涨幅最好的个股是中国软件，其是亏损股。而中报巨亏的个股方面，中兴通讯、乐视网、盐湖股份等，均是近期最活跃品种；同样的，外资持股方面，也有类似情况，顺思路研究还有可挖掘的潜力股。一方面绩差、巨亏、暂停上市，另一方面则是游资的爆炒，这就是目前行情的一个重要逻辑。年内最大牛股中国软件是亏损股，这更激发了一些绩差股。如有暂停上市风险的乐视网，近期可谓是风生水起，接连出现涨停，大有再度翻倍的趋势。而从从公开信息来看，基本都是游资在大举炒作。绩差股，大多数是大跌股，其经历了大幅下跌，将绩差的因素完全，甚至超预期的体现在了股价上，一旦有一些转机，就会有一些资金介入，形成短线炒作；顺着这个思路，股民可研究遭遇了行业危机后依然保持增长能力，且股东人数下降的个股，这里面也有机会。
　　最新数据显示，截至8月底，新兴市场股票基金在过去15周内第二次吸引到资金净流入。离岸中国股票基金继续吸引到资金净流入，此类基金涵盖QFII以及那些投资海外上市中国股票的基金。此前一周，离岸中国股票基金吸引到的资金量触及9周高位。但由于外资占比市场总量仅2.4%，因此并没有改变市场的弱势格局。玉名认为近期上证50的强势拉升对于股指重心的上移起到决定性作用，若此种现象能够得以持续，则题材股有望被带动，进而激发市场人气，待市场人气被完全激发时候则市场将会走出泥潭，而短期内，市场依旧处于震荡磨底过程中。这就会反复出现绩差股、问题股活跃度情况，这是量能萎缩后的特殊热点。

一阳后三阴，7月来规律持续应验

近两个月市场资金每一次全面回补后，均很快就出现了调整，因此短期稳健操作还是应该快进快出为主。包括我们看本周市场最强势的周一热点时，尽管全天大部分板块呈现震荡上扬态势，特别是旅游、酿酒、通讯设备、医疗保健等行业板块涨幅均超过4%，却依然仅有30余家涨停股，且旅游、医疗保健等板块中更是无一涨停，玉名认为这是明显弱势资金特征，没有足够的买盘，无法实现涨停的强势状态和吸引跟风盘的行为。周二、周三指数走弱，量能萎缩重回千亿元水平线之后，热点情况进一步变差，这也是股民要面对的弱势。
　　媒体热衷于牛市，股民热衷于底部，这背后的潜台词是不赚钱，一方面是闪崩等风险因素；另一方面则是明知市场有机会却赚不到钱的尴尬。这不仅是散户，大资金也是找不到逻辑，因为从重组、IPO、炒小市值、ST复牌股等一系列赚大钱的模式有了重大改变。遭遇闪崩并连续“一”字跌停的这些股票，在股价走势上有着共同的特点，一是快速拉升，二是长期横盘。而且无论是绩优股、绩差股，无论机构重仓股，还是国家队持股均有踩雷现象；这才是最值得股民重视的因素，也意味着市场诸多盈利模式正在发生重大改变，要研究。从一级市场到二级市场，很多盈利模式都发生了重大改变，如今若不能认真审视市场发生的重大变化，并作出应对，即便底部来了，牛市来了，又能怎样呢，市场都变化了，不可能回到之前那种齐涨共跌，指数涨就蒙眼买股的时代了。所以，先要了解市场的热点逻辑才能选股和操作。
　　尽管近来利好的传闻多了不少，政策层面也表明了稳定股市的预期，但并没有触及市场核心问题，资金面没有太多改善，玉名认为自7月来的磨底格局还会持续。而大盘自7月下旬以来，几乎很难站稳5日均线。每有反弹上冲，最多站上3天就又会回落陷入调整、本周一中阳后，连续三天缩量下跌，而从目前盘面来看，热点非常凌乱稀缺，或者说是群魔乱舞，昨儿中弘股份尾盘快速涨停后，今儿早盘，另一只问题股，ST长生上演了天地板。目前市场的短线可操作难度大，尤其是博弈不熟悉板块，频发换股，几乎没有盈利的可能；而专心做熟悉的品种还有机会。

热点眼花缭乱，把握其中一二即可

　最近2个月，指数中阳线很多，但总的趋势却是向下，甚至有过新低。如今又一次来到了下降趋势线附近，更为关键的是尽管科技股板块本月表现不错，但实际上月K线还是跌幅超过4%，这意味着很可能收出月K线5连阴，而这期间创业板也是多次3%以上中长阳的走势。玉名认为这就是如今市场需要面对的，指数的弱势和趋势的调整是不争的事实，却并不是没有机会，相反是局部的波段机会很多，这就是股民要重视的。当然，指数频繁变化过程，也是热点层出不穷的阶段，这对股民也是一种新的考验。
　　随着市场弱势，我们看到市场中热点股的模式改变，不再是绩优股，而是一批ST股，甚至是问题股，纷纷大涨。实际上，这背后并不是简单的炒绩差股，一方面是有超跌反弹股的短线投机模式；另一方面则是国资背景资金介入后引发的市场想象。近期“爆仓股”频现，大股东资金不得不寻求卖壳，而实力国资公司蜂拥买壳，导致壳市场再度升温，ST股炒作的核心因素也是源于此。绝大部分ST公司获得政府“输血”救助，部分ST股曾受到国资青睐。但ST股依然不是可盲目炒作的，具有独特的模式，一旦没有顺从跌幅巨大。超跌股是弱势中短线活跃分析，如近期的德新交运，之前的赫美集团、兆新股份等均是大跌股，甚至是问题股，乐视网、千山药机等都成为过局部的明星股；而这些品种是纯粹的量价关系，一般是不能恋战，否则就会做过山车。这实际上就涉及到了多空因素的转换因素和两面性。
　　今天市场热点又切换到了畜牧业，尤其是农业农村部发文《此次非洲猪瘟后续疫情形势存在许多不确定性》，这形成了对于牛羊鸡肉等畜牧业、养殖业等个股的活跃；还有雄安新区概念股的活跃，都给市场增加了新的热点。不过这难改市场整体的弱势。玉名认为近期市场热点切换是比较频繁的，先是金融、地产、科技三大权重轮番护盘，随后又是有色、煤炭、钢铁，期间还有ST、壳资源股的炒作，可以说是遍地开花，也可以说是群魔乱舞，股民要是哪个都想做，必然是哪个都得不到，只能做减法，专心做其中一类。

近期涨停板的新现象你注意到了吗

涨了一天之后，市场就陷入到调整，主要还是买盘不足所致，目前市场资金依然是一个低位逢低敢买，但涨起来就谨慎观望的震荡格局。因此，大涨之后的市场股指还是要注意一个冲高后的回落，玉名认为区间震荡是会是近期的主基调。要说横盘，实际上在周一就已经出现了，尽管周一午后的股指虽然也是继续上涨，但午后的上涨个股基本都是一个跟风的跟踪性质，资金午后反而是没有了目标，两市指数中长阳，但两市涨停个股才35只，这意味着权重拉指数模式还是行情的主要模式。今天市场也是类似，一些个股可以冲击涨停，但封不住涨停板。
　　创业板年3%以上中长阳次数很多，8只创业板ETF有5只遭到大资金持续介入，但对应的却是创业板年内新低不断和ETF净值新低；与此同时，我们发现也有一批创业板牛股出现，有板块群体，也有独立走强股值得研究。操作中，要注意两点：第一，跟随大资金买入，盈利模式不同，短期内未必会赚钱，不仅仅是险资，国家队资金，社保，甚至包括阿里、腾讯等实业资金均是如此；第二，指数是一个非常大的范围，创业板早已经不是前几年那种全面机会的时间了，所以贸然博弈创业板ETF难有大的机会，要深入选股。创业板新模式，第一换手率始终保持高位，这一点与沪深两市主板量能为首，沪市甚至低于千亿元，换手率低于1.5%的情况不同。第二趋势向下，基本面走弱，但新低后的中长阳走势却并不少。而在今年医药、科技牛股群之后，接下来新的机会点来源于被忽视的政策利好，值得深入挖掘。
　　整体上来看，行情已经超跌，且政策面修正的情况下，预计短期行情有望获得支撑。因此，结构性超跌反弹应该是值得期待的。但缺乏增量资金，也意味着行情不可能普涨，只能是分化的格局。玉名认为市场走势虽然反复不止，市场热点却不少，体现出震荡行情中热点结构性分化的特点。在7月下旬和8月初，市场出现了近10天的阴跌之后，市场的阳线比较不少，甚至还一度出现过中长阳和中长阴交替；尽管指数有过新低，但重心并没有明显的下移，还是保持拉锯的格局。所以，这种震荡市特征，股民如果能把握某一个方向的热点，机会是比较容易把握的。近期无论是科技、还是金融、地产，以及铝、煤炭、钢铁等行业也都有过机会的。

金融确保周阳线后，下周再迎考验

指数早盘承压调整，西部建设消息也导致相关品种的高开低走；午盘后银行股快速反弹，成都银行的快速涨停更是激发了板块人气，平安银行、吴江银行等跟随反弹，指数翻红上行。本周市场总体来看，是一个缩量拉锯的状态，目前这个位置量能已经非常小了，却依然没有改变的迹象；实际上，这里不少投资者选择了就地卧倒，即便怎么砸也很难改变了。而一波反弹后就会导致分歧，这时候就容易产生一些变化，从而导致新一波跳水，如此反复，就形成了震荡市特有的走势。玉名认为对于中期行情，首先需要有资金面的配合，其次更需要预期好转的支撑。预期的好坏决定了行情的反弹过程中是否选择借反弹减仓，而可运用加仓资金面的水平决定了参与反弹行情的短期力量。两者共振下，决定了行情的运行节奏。
　　中线操作经常碰到一个最大的问题，那就是碰到下跌，利空，各种质疑怎么办？其实，中线与短线操作有相同的一面，那就是对应的功课研究是铺垫，短线靠盘感+逻辑，中线靠的就是行业研究和价值模式；遇到问题之后，研究才是揭开谜题的钥匙。中线博弈的，一般是研究个股内在价值等待低吸位置，然后用时间换空间，所以研究是个股底气，即你最看好的价值因素，这个实现了，操作也就结束，或者是价值因素改变，操作结束。但如果没有任何研究，那么没有价值点，就谈不到中线操作；而只有多次操作的积累后，才能够有更多丰富的操作模式。做行业数据的动态研究，初期有一定难度，但一段时间后就会熟悉行业的逻辑和机会点；继续研究和积累，就能够形成融会贯通，并且分析出趋势了；而通过对于联动个股的操作，就能够熟悉哪些品种对于行业价格的敏感，还可运用多种工具，大大提供操作的成功率，这样一批个股就是典型。
　　综合来看，近期成交量持续受限，仅凭国家队入市就对市场的反弹定性还不够。所以，接下来需要关注的是场外资金能否顺利入场，如果能有效的吸引场外资金进入，那么这个反弹就有望得到夯实。否则，这种反弹需要时刻留意。玉名认为周线收出小阳后，短期内又将面临重要压力区，此处若无成交量的有效配合，短期内不排除出现再度回踩的可能，因此操作上应该注意市场节奏的把握，特别是当前这种筑底行情，反复在所难免，降低交易频率、注重市场节奏，仍有风险存在，操作上，建议投资者切勿追高，控制好仓位，短线角度，更多地对政策利好方向给予关注，近期西部建设、国企改革等都是这个因素。

资金进迹指明接力热点方向

银行、保险等行业资金连续3天小幅净流入。8月9日资金全面回补后，已经连续7天资金小幅净流出，说明市场总体资金依旧较为谨慎，但金融股护盘意愿还是非常积极的。指数重新收复2700点，实际上，沪指近7周均在2700点至2900点区间运行，近期跌破2691点再创新低，市场资金依旧较为谨慎，持续性不佳，所以磨底将是常态化格局。玉名认为从行为心理分析的角度来看，当前投资者信心更多是基于恐慌情绪得到很大程度释放之后信心获得一定支撑，人心思涨，形成了市场新低后的反弹，而且没有太多的阻力，拉升很迅速，这在今年已经多次出现了。
　　本周给大家送出震荡市行情中的生存法则与选股操作系列，如果您没经历过2010-2013年震荡市行情，那么2016年2月来也有过明确体会了，有以下因素：第一，震荡市中没有底部，只有超跌反弹；第二，大热板块无单边，只有反复做波段；第三，选股靠智慧，操作靠熟悉。还记得2691点之后写过的专题文章《揭秘震荡市点位与热点转型模式》吧，震荡市中没有底部，也没资金在乎底部，都是炒一波就跑，做好超跌反弹，这才是核心。实际上，即便是2013年创出1849点低点之后，持续了1年多才有了新的反弹趋势，震荡市考验的是时间，而非空间。从A股多年走势以来，没有哪一路大资金在乎所谓的“底部”，大多数会做一波超跌反弹，炒一波就跑，这是震荡市格局。除了机构媒体博眼球，和股民一天到晚，底部、牛市之外，大资金根本没这因素，震荡市中做的就是波段，赚了就跑；包括热点板块方面也有同样的策略。
　　回顾最近4周，涨一周、跌一周，新低了；震荡市特点，2010-2013年经历就是财富，当然并不是说待在股市时间久了就能如何，要不断地去感悟、提升自己能力。上涨时赚的就是下跌时的钱，包括如今持续调整，资金都在亏钱，但为何还有外资，机构去布局，其看重就是未来，这是一盘大棋，更值得去思考。玉名随着连续调整之后，市场筹码锁定，就地卧倒现象明显，此时砸盘也很难交出筹码了，所以资金再度利用权重护盘，形成了年内惯有的新低后反弹，只有反弹后才会形成新的分歧；目前来看，第一波行情就是看权重，沪指的金融，创业板的科技都是核心，这之后我们看到政策受益的基建板块活跃，包括前期挖掘过的北新路桥又起来了，后期还可注意国企改革和炒地图等热点的接力。

磨底常态化，热点切换忙

　   经历了昨儿尾盘的拉升之后，今儿早盘低开调整，两市再度陷入到了个股分化的局面。从上周大开大合的巨幅震荡走势后，本周市场收敛了许多，但整体的多空拉锯格局没有改变，包括主板和创业板的跷跷板效应明显。玉名认为对于近期市场来说，不能过分乐观，毕竟资金面依然拮据，市场量能有限，同时还有诸多利空因素需消化；但也没必要过分悲观，并近期从7月下旬开始，一连串的政策利好是实实在在的，管理层明显是在考虑到诸多利空因素，进行一些对冲，包括A股走势也并不是恐慌走势，出现了明显的护盘，以及相关热点。
　　科技股暴利是股民喜欢的，但炒作的套路很深，不少个股大起大落特征明显，还有一些是行业前景好，但个股行情比较差；也有一些科技股能够走出慢牛行情，这里面的因素复杂，需要另辟蹊径找到牛股。医药科技方面，研发新药的利润空间巨大，可以带来投入费用几倍以上的回报，但成功概率非常小，即使进入了临床，也只有不到10％的概率成功；一个未来20年增长百倍的创新药企背后，意味着99%同行企业的倒闭。相反，看到这几年，一些医疗细分行业个股的走强，背后是源于稳定的消费和市场占有率。传统科技行业内部也有明显的分化。科技股不能只停留于概念，必须要经历市场的考验，如之前文章《布局未来，发掘钻石股之芯片股（附股）》挖掘的科技股能够持续10年有效，也是源于此。同时一些其他行业也有类似思路，比如说5G通信板块，还有软件科技板块，都有一些长期牛股可关注。
　　科技股活跃3天后，今天芯能科技、台基股份等纷纷大幅跳水，也拉动创业板今天走弱主板；而石油、天然气板块活跃，也拉动了主板。整体上来看，目前市场一方面信心受到制约。而另一方面则是对国内经济内生性增长的信心不足，以及金融去杠杆的负面冲击预期，这导致了行情难有持续性表现。玉名认为在当前行情环境下，建议投资者保持耐心，急跌时可以关注超跌反弹机会，反弹一段时间后又可以做波段，总体来说权重护盘方面，沪市看金融，深市看房地产，创业板看科技股。资管新规后，金融护盘明显，所以一直是沪强深弱的局面；而从一旦科技股活跃，则创业板明显走强。整体来看，市场难以改变震荡拉锯格局，热点频繁切换的走势。

利空事件冲击也有利好一面

　   土耳其事件对全球金融市场影响，导致市场低开，早盘市场涨跌比1:9，形成了明显的调整，量能方面也是大幅萎缩，显示刚刚有所恢复的人气又再度谨慎，不过午盘后创业板翻红，科技股拉升，市场人气明显修复。从技术上看，沪指自7月6日2691点反弹以来，走势反复，近期再次回探并未创出新低，尽管不能由此说双底形态形成，但局部频繁的中长阳和中长阴反复出现，玉名认为意味着市场资金的争夺加剧，筑底本身就是一个复杂的过程，需要量价配合，量能是需要时间积累的，保持耐心，尤其是是总体量能有限，导致热点交替。对于目前行情来说，期待向上和向下有大突破都很难，就是一个反复磨底的走势，逐步修复市场的人气。

    化工行业容易出现牛股，而近期金牛化工、六国化工等低价股活跃，并不是基本面推动，而是类似国企改革、股权转让等概念的短线炒作。而今年最猛的是神马股份，则是基本面推动，类似个股还有可挖掘的品种。前期挖掘过了类似华鲁恒升、万华化学等，都是走出了慢牛走势，这里面基本面因素是重要的因素；但股民千万别觉得分析行业数据就意味着相关上市公司就会涨，还需要更多深入的研究，个股趋势和市场资金情绪因素也要考虑其中。尤其是一些期货品种因为交割期临近异动投机炒作也要看懂。化工行业最容易出现牛股，是因为背后的垄断因素，大公司占据大量市场占有率，同时，一旦出现停产或不可抗力就会导致价格暴涨，这就是“价格显露会暴涨实战系统”的原因之一。近期也有一些产品出现了重大事件，股价尚在低位，可以重点关注后期能否突破形成大机会。

　　在投资者信心极度脆弱的情况下，即使行情有反弹，其运行节奏也是会有反复的。市场机会往往是在局部的恐慌情绪出清后，形成的超跌反弹。包括我们看待本次土耳其事件影响，也是类似的因素，局部是利空，但从磨底角度来看，只有反复经历这样的考验之后，底部才更有效。玉名认为近期市场政策利好对冲因素多一些，所以类似基建、科技等热点此起彼伏，还算活跃，股民要想在这样的行情中把握机会，就需要有耐心，一方面是专心做好功课研究，另一方面也要等待并捕捉低吸的机会，这样才有利润。所以，市场利空事件也是提供了这样的机会点做波段也好，做优质股的低吸都是可以考虑的。

中长阳与中长阴交替之间的市场信号

周二中长阳之后，周三迎来中长阴的调整，周四又出现了指数的中长阳走势，这让不少股民在多空之间游走，感觉找不到方向了，其实，近期我已经给大家写过了《为何恐慌砸盘后反而最好的赚钱机会（附股）》和《揭开隐藏在指数弱势下的个股机会》等文章，明确两个因素：第一，市场不可能再回到指数涨而个股普涨赚钱的时代了，即便是周二和周四单日大涨行情中，依然只有40-50只涨停股，分化格局明显；第二，市场中各类热点交替活跃，股民把握不了，但关键是要问问自己研究了多少，做了哪些功课，而不要抱怨市场，震荡市机会不少，但如果你自己没有方向，来自于哪里的风都不是顺风。
　　今年来A股各大指数跌幅逾20%，市场热点却并不少，医药、芯片、软件、钢铁、水泥、机械、基建、新疆、西藏、海南等热点几乎就没有停过，但讲究的是操作节奏和行业选股依据，这样才能更好地把握机会。年内上涨个股仅322只，占比不足10%；跌幅超过30%的个股多达1249只，占比高达37%。但与此同时，热点机会很多。震荡市的重要特征，存量资金博弈，很难同时启动多个热点，因此热点板块的切换频繁，所以股民应该多研究这样一批弱势板块强势股，行业复苏周期股，把握更多机会。震荡市要规避风险然后挖掘机会，如类似平高电气等一批弱势板块弱势股，坚决不碰；此外，大涨股行情之后的鱼刺儿利润要舍弃；股民不仅要顺应市场的节奏和热点逻辑，还要顺从风格操作的策略和行业选股规律，这样才能有好的利润，今儿就逐一梳理这些个股机会。
　　如今市场的确是有一些利空因素，如贸易危机的不确定性风险，以及QFII等机构逃离大白马的担忧，导致市场局部在有两桶油等石油石化主题概念和大基建的护盘，指数新低反弹后又再度遭遇了到次日的调整，但机会就在于这样的涨跌之间，这就有了周四的中长阳反弹。玉名认为近期热点还是挺多的，权重股方面，从银行、保险等金融板块、一带一路、基建设备、钢铁、水泥等，可以说各个权重板块基本上已经轮番护盘；而概念股方面，新疆、西藏、内蒙古、海南的炒地图，还有类似天然气、科技等诸多题材股，因此这些因素才是最值得股民关注并研究的，做好自己可以把握的行情。

星星之火燎原效应与创业板中长阳模式

昨儿行情提到了市场出现的星星之火，今天就已经全面展开了超跌反弹。大盘短期已严重超跌，经历过短线超跌后，马上就迎来了反弹行情。上证指数击穿2700点，最低下探至2692点，距离前低2691点仅一点之遥出现的反弹，还是有双底的预期；创业板指数指数经过连续的回调整理后，虽然再度创下新低1434点，但下方1425点重要支撑位，所以指数出现了明显的反弹。玉名认为今年来创业板指数3-5月份有过冲击年线的动作，类似于去年9-11月，冲击下降通道失败，新低是必然。但股民也要明确，创业板的换手率始终较高，且新低后局部中长阳很多，所以主力资金手法改变了，短线快炒才是关键，今年来多次强调这个因素，周二的中长阳就是典型。
　　尽管指数弱势，但我们看到政策受益股成为逆势的关键，而有一些妖股，经常出现初期买不到，买到就调整的；因此股民应该顺着考虑换一种思维模式，选择介入那些热点板块的联动股，尤其是最适合把握，且趋势向好，量能放大的品种，这样操作模式才能把握更多的机会。从成都路桥挖掘北新路桥，一方面是我多年操作经历，对于北新路桥的股性较为了解，其走势方面有活跃的股性，资金具备拉升时的动力强；另一方面是从操作把握角度来收，重庆路桥太过刚烈，操作难度大，而山东路桥温顺由于却活力不足该股，因此抉择之后，选择了北新路桥。因此，很多时候，对股民来说，只有充分的研究才能够有好的操作，否则很难获得利润。近10年来共有3个时间段，持续时间分别为6、9、9个月；同时本次上涨期初建筑蓝筹基金持仓比例仅0.9%，较低的基金持仓比例为后续持续上涨提供了可能；更为关键的还是从一些基础数据找到价值点。
　　表面看，市场延续下跌走势，行业个股全线普跌，深成指和创业板指数均创出近期新低，沪指离前期低点也是一步之遥，说明二次探底的残酷，能否形成双底还需要观察，未来几天能稳住就是相对可靠了，若能放量反弹就是最好的了。实际上，这一波下跌和前期差别还是很大的，一方面是有过局部普跌，但仅有30余家个股跌停，恐慌气氛一般，与之前那一波指数跌幅有限但千股跌停的格局有非常大的不同；而金融股屡屡护盘，这也是自2691点来一个重要改变。玉名认为震荡市中，即便指数反弹也很难有普涨的机会，股民必须要根据市场的热点逻辑去做行情，从前期的医药、科技等逻辑之后，7月中下旬来的就是政策受益板块的活跃，股民一定要由此展开行情。

新低风险中，注意市场的星星之火

近期市场出现大幅调整，周K线一阴吞三阳，将7月初开始的这波反弹完全终结。深市几个主要指数创出近4年新低，上证指数虽然依靠金融、基建、改革等权重护盘，但也走上了再度探底的进程。本周继续调整，上证指数已经接近前期低点，下方就是2691点的的大长脚。玉名认为从这一波调整来看，明显还是奔着这个低点去的，金融股方面明显是有护盘的，2691点以来，尤其是资管新规发布后我们看到金融股几次护盘，确保行情，从这个角度来看，有护盘总比没护盘强，不过接下来仍然要看影响股市稳定的几个因素会不会产生好的转变。而热点方面，基建股继续保持活跃，炒地图继续，这些政策受益股成为逆势股的核心。
　　震荡市的意义就是缺乏单边持续性，但反复的波段空间，调整后的空间往往会形成较好的一波反弹，这就是机会点。而热点就来自于这样，今年三大热点逻辑，医药、科技，如今的政策受益板块，皆有超跌反弹的共性。近期有不少投资者也参与到了北新路桥、大庆华科等一批牛股的操作中，但最终利润不高，或者说还没有得到启动就被洗盘洗出去了，而一些股民则赚取了不菲的短线利润，为何会有这么大的差异呢？因为操作中面临两个选择“止损—撤离—等待；持股—修复—风口—反弹”。牛股是期待的，但牛股产生前也会经历调整。28-30元赣锋锂业、10-11元的水井坊、15-16元的万华化学、29-30元的恒瑞医药、23元的通策医疗等中长线潜力股的布局，期初也是备受质疑，但随后却走出了强势。包括近期挖掘过一批涨价股，都源于对于功课的积累，未来也有一批潜力股。
　　有不少股民感觉如今调整又有了6月的气氛。实际商，“日历买股法”分析提到过了6月是“小阳或长阴”的选择，而资金面匮乏和政策面利好真空是主导因素，最终长阴；而7月则是“小实体的月K线”的抉择，其中核心因素是下半年政策微调利好能否兑现，最终小阳星线；那么股民也在问8月是怎么个走势呢？微博文章《8月行情密码早知道与两大热点类型》中做了分析，从历史数据来看，阳线几率大，但幅度小，跌的次数略少但中阴多，月初调整多，随后反抽看力度，8月是“小阳或中阴”的切换，最重要的因素是解禁和政策利好的持续性。所以进入到8月初的行情，出现调整也是预期中的，而调整过后机会也就出现了，目前就是利用这样的机会对政策受益热点的低吸，所以我们看到了水泥、机械，还有PPP概念股中的三大类近期都有逆势反弹的走势，还是很抗跌的，一旦市场稳定，其机会更大。

周阴吞三阳，炒地图现象明显

周线收出中阴线，且吞没时之前三根阳线，回顾本次行情，先是资管新规之后，金融板块大涨；随后股指期货松绑，助推金融股；随后金融股走弱，此时，国常会释放利好，刺激基建板块接力行情。所以近期个股的活跃度是非常高的，可操作的机会也多，包括炒地图现象，新疆、西藏等都有活跃。玉名认为资管新规有利于提升市场风险偏好，成为近期推动市场反弹的重要力量；但金融领域去杠杆仍将进一步推进，所以资金预期明确，市场只是反弹而非反转，也不可能再有一个4万亿元计划，因此我们看到热点集中炒作后，本周分化，量能萎缩，就有了这一波的调整，而震荡市中，调整过后又是机会，今天金融股明显护盘，对于指数企稳是有好处的。
　　2017年指数走高但多数个股还是跑输大盘，结构性行情愈演愈烈，个股分化严重；2018年以来，指数调整，股民还是很难赚钱，因为市场操作的核心不再是风格因素，而是波段因素，哪怕强势股也有大幅回落，需要进行波段才有利润，所以要对资金节奏格外重视。监测大资金并不是说要盲目追买其所持个股，而是研究资金的特征和操作模式，尤其是机构对于市场价值模式的看法，今年的家电板块和银行板块是两个比较典型的板块，文中也是通过明确的退保和机构持股关系，给大家梳理相关的思路，让大家更好地去认清市场的价值点。价值投资模式在震荡市也要注意两点：第一，优质股出现价值“泡沫”后也会跌；第二，价值投资也容许做波段，尤其是在局部涨幅过大后。这两个因素是在操作中经常出现的，不少股民觉得价值投资，就是说这只个股一直涨，不能跌，或者说不能大跌，实际上一波大跌后才是低吸的好机会。
　　由于资金进场参与二线蓝筹股超跌反弹机会是存在规模效应的。因此，我们强调这种结构性机会可能是中线市场参与的主要方向。因此，从当前时点强势股已经跟随回调的情况下，我们认为相关资金抱团关注的个股仍将会成为中短线资金波段操作关注的对象。玉名认为尽管周四的跳水，让市场感觉到了恐慌，其实这是预期中的，历年8月初都有这样一波调整，尤其是7月政策利好之后也需要类似的洗盘。下跌后，股民要重视的是资金的投向，以及市场热点的新方向。此外，炒地图，在海南、新疆、西藏之后，对于内蒙古板块也要格外重视了。

创业板失宠的两大原因

近期创业板失宠了，一方面是政策受益的板块大多是大盘股较多，主板指数拉升明显；另一方面是市场资金有限，所以针对于大盘股吸引了大批做多力量，导致创业板方面的机会不多，甚至出现了高价股和次新股跳水的情况。除非大盘股出现大面积的退潮，否则创业板很难形成资金推动效应。玉名认为尽管上周初的三连阳让股民感觉热血沸腾，但大部分股民没赚钱，尤其是那些没有按照预期，从科技股转向政策刺激蓝筹股的，很可能还会赔钱，这就是如今行情特点。医药+科技持续2周，一批个股新高，然后调整；随后这一波因为资管新规为首的政策刺激引发的，金融、中字头基建股活跃，震荡市就是这样一个波段接着一个波段。如今4连阴过后，也在酝酿新的机会
　　近期牛股群体中低价股占据了半壁江山，如今低价股数量已经来到了历史高位，面对着大量的低价股，尤其是政策刺激下，拥有一定数量的牛股是必然，尤其是股权转让、国企改革、PPP概念成为主流热点。震荡市行情的反弹与下跌非常频繁，资金一旦被锁定，没了流动性就很难运作了，所以炒重组的改变股权转让，欣龙控股这波是龙头，随后华塑股份，天成控股等跟随，尤其是天地板的模式，横扫一切一切技术和基本面因素，完全是资金博弈，尤其是去年泸天化的模式，股民对此类股要小心。当年的特力A、洛阳玻璃、梅雁吉祥，多少年了也没有国企改革，但就是利用这个效应出现局部的活跃，不过要注意国企改革板块最大的特点是概念股多，炒一波资金就跑，不少个股反弹后很快就派发；而真正根红苗正受益本次政策利好的，还是PPP板块，这里面有值得挖掘的中短线好股。
　　主板点位方面，沪指回补了6.26日缺口之后，目标直指6.19日缺口，但由于局部脉冲巨量，将做多动能一次性消耗，随后市场逐步回落，形成了四连阴，加之前期护盘的金融股在周二冲高回落，先于指数调整，随后更是连续走弱。但主板整体上依然强于创业板，周二开始银行股在午盘后的买盘力量不足了，冲高回落，甚至一些回补了早盘的缺口，玉名认为这说明金融股护盘任务完成后，中字头基建股也跟进了。而从周一来看，创业板快速走低后，呈现破位迹象，主板也有所走弱，此时银行为首的金融股又出来护盘，稳定了指数，主板方面相对稳定，还有可博弈的机会。