私募排排网：8月融智评级•中国私募证券基金评级报告

　　融智中国私募证券投资基金评级报告(2018-08)

　　一、评级情况

　　2018年8月份，市场三大指数全部跌破7月份的最低单，再创年内新低，市场的悲观气氛浓厚。沪指来看，最低点已经距离2638点仅有一步之遥，并没有跌破三年前的熔断期间的2638点。下面统计分析存续基金的评级情况，8月份，共有8790只产品参与一年期评级，4889只产品参与二年期评级，2616只产品参与三年期评级，567只产品参与五年期评级。参与评级的产品数量相比上个月均有些许增加。具体星级分布数据如表1：

　　二、业绩表现情况

　　绝对收益方面，所有参与一年期评级的基金产品平均收益率为-4.67%，相比上个月的-1.39%再次出现大幅下降，主要原因在于8月份的市场再次创出年内新低，市场信心非常脆弱，亏钱效应依旧蔓延，大部分私募基金再次亏损严重;所有参与二年期评级的基金产品平均收益率为2.91%，所有参与三年期评级的基金产品平均收益率为7.53%，而所有参与五年期评级的基金产品平均收益率为69.56%，各大评级周期的平均收益利率，环比7月份都出现了较大的下降。表2为各个周期各星级的评级收益率，可以看见，由于收益率指标在评级方面占了较大的权重，所以星级越高，收益率要大一个级别。

　　上面是纵向比较各个评级区间的平均收益率，下面将对各个评级周期的产品收益率进行横向比较，比较结果见表3。从表中的数据可知，今年以来，评级周期越大的产品收益率越低，五年期的产品今年以来的平均收益率为-14.53%，反而成立时间较短的一年期产品中，今年以来的平均跌幅最小，为-7.67%，意味着成立时间越长的产品，在今年的表现情况比成立时间较短的要差。而最近一年和最近两年的指标中，各个评级周期的产品表现差异性不大。

　　三、最大回撤情况

　　最近3年的二级市场走势较差，收益率指标普遍不太好看。下面看各个评级周期的最大回撤情况。下面对4个评级周期的最大回撤进行统计分析，数据结果如下表4。

　　从上面的结果可知，最近一年，产品的平均回撤为17.20%，整体处于偏高位置。但是最近三年和最近五年的平均最大回撤高达24.45%和37.98%，主要原因在于这段时间市场处于熊市阶段，同期市场指数跌幅较大。虽然市场如此，但是五星级产品表现非常好，最近一年，一年期评级五星级产品的最大回撤只有5.51%，远远低于平均水平。

　　8月融智评级•中国私募证券基金评级报告全文——私募排排网投研资讯频道

私募排排网：8 月份市场继续深跌，股票策略指数单月下跌 1.12% 　　

　　融智·中国对冲基金指数月度报告(2018年8月)

　　市场再次大幅下行 综合指数稳中有升

　　一、中国对冲基金综合指数分析

　　截至2018年8月底，融智·中国对冲基金综合指数为3058.94，单月上涨0.16%，今年以来的收益为-1.00%。而同期沪深300指数报收于3334.50，单月跌幅高达-5.21%，单月跌幅仅次于今年6月份和2月份的-7.66%、-5.90%。

　　综合指数是权益类指数、固定收益策略指数、管理期货和相对价值策略指数，按照等权重的方式计算得出，可以理解为在不同资产类别上配置的综合收益率。从综合收益率的表现来看，指数的表现相对于沪深300的基准指数而言，表现较好，整体回撤非常小。其中收益率的主要来源是管理期货策略指数，今年来期货市场相对于股票二级市场而言，赚钱效应大大超过股票市场。而相对价值策略，今年来的表现也可圈可点，在市场大幅下行的背景下，获得了不少的超额收益率。整体来看，对冲基金综合指数，在今年前8个月的极端市场行情下，表现不俗。从资产配置的角度来看，可见在不同的市场环境中，资产配置的重要性。

　　下面是最近一年，融智·中国对冲基金综合指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图：

　　图1：融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图

　　数据来源：私募排排网组合大师

　　图2：融智·中国对冲基金指数及沪深300对比走势图

　　数据来源：私募排排网组合大师

私募排排网：私募基金购买渠道有哪些？私募投资平台介绍

　　私募基金是非公开向合格投资和募集，专业运作，投资于股票、债券、货币和股权等标的资产。在目前震荡磨底的股市中，证券类私募数量和规模都有所减少，而股权类私募基金数量规模均有所增长，私募股权基金受到大多数高净值投资者青睐。那么如何购买到这些私募基金呢?今天，私募排排网跟大家介绍可以买到私募基金的平台类型。

　　在哪里可以买到私募基金?

　　私募基金投资平台一、私募基金管理公司

　　这类销售方式一般适合那些号召力大、市场影响力强的私募基金管理人，比如拥有明星私募基金经理、业绩突出产品、券商明星分析师等的私募。

　　私募基金投资平台二、券商及期货公司

　　这类经纪商包括证券公司及期货公司等，他们一方面对投顾比较熟悉和有信心，另一方面还能通过销售私募产品获取一定的佣金收入、通道收入及服务收入，同时提升结算量、规模存量等业绩，因此经纪商跟各大私募有着比较强烈的合作意愿。

　　私募基金投资平台三、第三方平台销售

　　第三方平台如私募排排网都是专业的私募产品销售机构，因此有着其他渠道无法比拟的几大优势：拥有各类风险收益偏好不同的高净值客户，因此可以根据客户的实际需求提供更加匹配的产品，另外还能在法律允许的范围内，借助平台及合作方的力量为私募基金向合格投资者开展一定程度的宣传。

　　私募基金投资平台四、银行

　　银行不仅自身拥有强大的资金池，同时还拥有强大的高净值客户资源。所以保收益型结构化产品的优先资金一般都可以直接对接银行资金池的资金，银行的高净值客户对银行信任度高，因此银行在推荐私募产品时具有得天独厚的信任优势。

　　私募基金一般都有一定的认购费或申购费，费率一般在1%。此外，私募基金有一定的封闭期，从3个月到1年不等，封闭期内基金份额不能赎回。对于私募股权基金，基金投资期限更长，一般从3年-7年左右。因此，投资人需要结合自身的风险承受能力和资金流动性需求，理性投资。购买私募基金可以去私募基金管理公司、券商及期货公司、第三方平台销售如私募排排网以及银行等正规权威的渠道了和预约私募。

私募排排网：私募基金在什么情况下会分红?

　　众所周知，私募一般有封闭期，几个月到一年不等。封闭期内投资人不能把钱赎回，无论行情怎么变化。除了封闭期外，细心的投资者还会发现这样一个概念：准封闭期。此外，公募基金有分红，那么私募有没有分红呢?私募基金会在什么情况下分红呢?下面，私募排排网跟大家来聊聊私募基金的准封闭期和基金分红。

　　私募基金的准封闭期怎么理解?

　　和公募基金不同，阳光私募基金一般会设定一个封闭期，封闭期过后每月会设定一个产品开放日。封闭期不是通常意义上的公募基金首次发行、正式成立后的封闭期，而是指投资者自己购买基金后，有一个最短的持有期限制，这和基金已经成立的时间长度没有关系。

　　封闭期的长短，一般有3个月、6个月和1年。在封闭期内，无论私募基金的业绩是大幅上涨、还是有所下跌，投资者都不能卖出，但可以继续买入。

　　除了“封闭期”的约定，有些阳光私募基金还会设一个准封闭期，它是在过了封闭期之后的又一段期间。过了封闭期，投资者是可以每月卖出一次产品了。但如果还有一个准封闭期，投资者在此期间卖出产品，还会涉及赎回费用，一般费率是1.5-2%。

　　管理费，托管费，一般是月底或开放日扣除。

　　净值公布时间，一般是每周公布一次。(若超长时间未公布，大致有三大原因：一是产品提前终止;二是合同约定披露间隔期较长;三是避免投资人情绪波动。)

　　阳光私募基金有分红吗?私募基金在什时候会分红?

　　某只产品A发行时的净值是1.000元，一段时间后涨到1.200元，那么管理人要提取创新高的0.200的20%作为业绩报酬，如果净值跌到1.100然后又涨到1.200,是不提业绩报酬的，继续上涨，到了1.300，此时管理者提取1.300-1.200=0.100的20%作为业绩报酬。创新高怎么判断呢?很简单，看净值，净值怎么来的呢?一般托管人或外包会帮你算，最后确定无误会在官网挂出来。

　　站在投资经理的角度来看，不管是公募基金还是私募基金，全面分红无外乎有四个动因：一方面让持有人“落袋为安”，保住前期的投资成果;二是增强持有人信心，为产品持续营销埋下伏笔;三是通过分红调整仓位，降低后市风险;四是通过现金分红来控制基金规模，尤其是那些主攻中小盘、操作风格快进快出的私募基金。

　　从基金公司的角度分析，分红还有其他一些特殊原因，比如明星基金经理离开、公司出现负面新闻等，为了挽留投资者而进行分红。可见，分红还是不分红其实无关乎基金好坏，也和基金公司的好坏无关。

　　对投资者来说，基金分红虽然是真金白银，但不过是基金净值增长的兑现而已，基金分红后的赚钱能力只取决于此后市场的变化和基金经理的管理能力，和分红本身无关。基金分红有现金分红和红利再投资两种方式，所以，基金启动全面分红，实际上是为投资者提供了再选择的机会，持有人应合理客观地及时调整分红方式。选择适合自己的分红方式，既要视市场环境而定，也要符合投资者自身心理预期，同时还要考虑基金管理人的投资水平和对客户利益负责任的态度。总之，投资者要辩证地看待基金分红，衡量基金好坏的最大标准是基金净值的增长。

　　好，以上是关于私募基金的准封闭期和私募基金分红的全部内容，私募排排网总结的时刻到了：私募基金一般设置又封闭期，除此之外还有准封闭期，这个准封闭期是在封闭期结束之后又一段期间，这个准封闭期时段，可以卖出私募基金，但是会收取一定比例的赎回费，通常是1.5%-2%。私募基金分红一般有一些原因：首先为了保住前期投资成果，增强信息，分红调仓减低风险，控制基金规模等。此外，从基金公司角度，明星基金经理离开、公司出现负面新闻等也是私募分红的原因。

私募排排网：契约型私募基金比其他形式私募基金有哪些优势?

　　阳光私募基金有哪些特点?契约型私募基金好在哪里?

　　当前，A股市场震荡磨底，个人投资者观望情绪依旧浓重，不过，机构投资者已经进场或准备进场，普遍认为市场已经接近底部区间，部分乐观的机构认为在9月份，A股可以完成阶段性筑底，并开始反弹。那么，此时购入私募基金未尝不是个好时机。今天，私募排排网来介绍私募基金的特点以及契约型私募基金的一些优势。

　　阳光私募基金有什么特点?

　　当下，阳光私募基金已然成了理财投资市场的新宠，阳光私募基金作为一种新兴的投资理财品种，是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于证券市场的产品。其实质是信托产品，追求绝对投资收益。阳光私募基金相对于其他理财产品而言，有着无可比拟的优势。

　　1.针对性更强。由于私募基金面向少数特定的投资者，因此，其投资目标更具有针对性，能够根据客户的特殊需求提供量身定做的投资服务产品，实现了投资产品的多样化和差别化。

　　2.投资的灵活性更高。阳光私募基金投资操作更为灵活，可以根据各类资产的市场变化趋势和风险收益比较判断，对不同类别资产的配置比例进行动态调整。

　　3.规模较小，进退自如。与公募基金少则10个亿，多则几百亿的规模相比，规模小是私募基金另一个显著的特征。规模较小的私募基金能够在震荡市下快进快出。

　　4.风险共担。从国际上对冲基金的运作来看，基金管理者一般要持有其运作基金份额的3%-5%，目前国内也有相当一部分阳光私募基金管理公司采用这一做法。

　　5.追求绝对收益、激励机制更为有效。该模式使得阳光私募基金公司具有更大的动力做好业绩表现。

　　契约型私募基金比有限公司型与合伙型私募基金有哪些优势?

　　1、募集范围广泛。根据基金业协会对私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者数量上限是200人，而以有限责任公司或者合伙企业形式设立的，投资者人数上限仅为50人。因此，契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广泛，募集难度也大大降低。

　　2、专业化管理。低成本运作契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司，不必占用独占性不动产、动产和人员的投入。而且契约私募基金通常都采用类似承包的方式支付给经营者和保管者一笔固定的年度管理费用。如果经营者和保管者的年度管理费用超过了这笔数额，投资者将不再另行支付。

　　3、决策效率高。决策效率高在契约框架下，投资者作为受益人，把信托财产委托给管理公司管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，信托财产由管理公司全权负责经营和运作。所以，契约型基金的决策权一般在管理人层面，决策效率高。

　　4、免于双重征税。由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节，由受益人自行申报并缴纳所得税即可。此外，目前我国的公募基金均采用契约方式设立，而公募基金享有较多的所得税优惠政策。

　　5、退出机制灵活，流动性强。契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式，投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。在法律框架内，信托契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式，这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系，某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。此外，未来允许通过交易平台转让契约型基金份额的可能性也较大，也将大大提高基金份额的流动性。相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临繁杂的工商变更手续。

　　6、资金安全性高。在三种组织形式中，契约型基金具有最高的资金安全性，契约架构中可设定委托人、受托人和托管人三方分离的制度安排。受托人可以发出指令对资金加以运用，但必须符合契约文件的约定，否则托管人有权拒绝对资金的任何调动。另一方面，没有受托人的专门指令，托管人无权动用资金。除此之外，还可以设置监察人对私募基金的管理运用进行监督和制约，这是保障资金安全的又一重要制度安排。而公司制和有限合伙制基金在制度要求上没有托管人这一保障环节，更多的要依靠监事会或有限合伙人对管理人的监督，具有潜在的管理人携款潜逃的风险。

　　好，以上是关于阳光私募基金的特征以及契约型私募基金的优点。下面，私募排排网给诸位总结一下：阳光私募是对私募基金的通过说话，目前的私募基金绝大部分都是阳光私募基金，接受了监管，走上了规范发展的轨道上。阳光私募基金具有针对性强、投资灵活、规模小、风险共担以及追求绝对收益的特点，基金管理人一般有20%的业绩报酬，基金收益越高，管理人就越赚钱，因此主动性很强。私募基金按照组织形式可以划分为契约型私募基金、有限公司型私募基金以及合伙企业型私募基金，其中契约型私募基金较其他两种私募基金好，优点在于募集人数达到200人，专业化管理、决策效率高、契约型私募不具有法人资格，避免双重征税。此外，契约私募退出灵活，流动性强，不涉及繁琐的工商变更手续。最后，契约型私募基金资金安全姓高，契约架构中三方分离，互相制约。

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私募排排网：8月海外基金排行榜-平均收益率录得-2.24%

　　私募排排网(**simuppw)9月12日讯 2018年8月国内私募海外基金榜单正式发布，海外基金业绩表现一般，所有产品平均收益率录得-2.24%，榜单首尾业绩差为16.70%。

　　美欧贸易争端缓和推升美股，发达经济体债券收益率普遍下行

　　8月新兴市场货币大幅贬值成为导致全球金融市场震荡的主要因素。美国率先利用关税对土耳其“动手”，土耳其里拉受此影响暴跌，从而引发市场对土耳其担忧，最终波及欧元，避险情绪升温，使得资金向美元指数和美股流动，全球发达国家债券收益率普遍下行。

　　据私募排排网不完全统计，在8月份有业绩记录的28只海外私募对冲基金榜单中，已披露8月收益率的基金平均收益率-2.24%。其中，“优波美元基金”近一个月策略收益率录得4.03%，摘得8月海外基金排行榜冠军。

　　从28只已披露近1个月收益率的海外基金来看，有11只实现正收益，占比39.29%，但收益均未超过5%，收益最高的为冠军“优波美元基金”;锐意资本旗下的“锐意资本-慧心智选”以2.91%的月均收益率夺得亚军。负收益产品方面跌幅较大，最大跌幅为-12.67%。

　　优波资本夺冠，量化策略王者归来

　　优波资本旗下的“某基金”以4.03%的月度收益获得8月海外基金排行榜的冠军。组合大师数据显示，该基金融智风格为攻守兼备型，近一、两年的上行捕获率亦表现不错，截至8月31日，其最新单位净值为1.6817。

　　锐意资本旗下的“某基金” 凭借2.91%的月度收益摘得8月海外基金排行榜亚军。组合大师数据显示，基金经理Andrew.li，获得伦敦商学院金融学硕士学位，现为注册金融分析师(CFA)。拥有超过十年的国内外知名投资机构各资产类别的投资经验。在创立SharpGlobal Investor之前，Andrew在摩根士丹利等机构先后任分析师，投资助理，投资副总裁等职务，完成自然资源，清洁能源，医疗，快速消费品，TMT等行业总额超过6亿美金的股权投资。

　　季军则被前海实盈资产旗下的“Algo”摘得。该基金收益非常稳健，组合大师数据显示，自成立以来其年化标准差1.67%，最大回撤2.09%。

　　值得注意的是，在低迷行情下，今年以来量化策略表现亮眼。月度收益排名前十中，系统化趋势、系统化高频两大子策略占比50%，其中前海实盈资产占得4席。

私募排排网：投资私募基金有哪些手续费？私募投资流程是什么？

　　私募基金是一种私下向合格投资者发行的投资于股票债券或者股权等的基金产品，私募有严格的法律要求，不得公开推介产品，不得公开募集，投资起点严格限制在100万，同时私募基金管理人需要备案，私募基金产品成立也需要备案，并且按照要求定期披露基金信息。私募基金的资金一般有银行或者符合要求的金融机构托管，资金在托管账户、募集账户和证券账户之间个投资者个人账户之间流通。那么，买私募基金需要交纳什么手续费?个人怎么购买私募基金?今天，私募排排网跟大家来具体聊聊。

　　买私募基金需要交纳什么手续费?

　　私募基金的管理费有哪些?一般来讲，私募基金购买费用涉及到认购费、赎回费、固定管理费、浮动管理费等。1、认购费：合格投资者对某私募基金产品有意向，在同相关机构经过种种确认断定(私募流程走一走)后，在募集期内认购其有意向的产品时，必须一次性缴纳的费用。具体的认购费用因基金种类的差异而不同，一般情况下，需要缴纳1%的认购费率，价外收取，亦即假如你购买100万的私募，认购费率若为1%，那么，你需要向银行账户汇入101万;

　　2、赎回费：私募基金有封闭期，一般私募基金募集期为1—3个月，封闭期则在6— 12个月，募集期完毕，即步入封闭期。依照笔者查阅的资料，封闭期有赎回封闭期和准赎回封闭期，赎回封闭期一般1—6个月，这个期间是不允许赎回的，准赎回封闭期一般6—12个月，这个期间接受赎回申请，然而，赎回需要支付赎回费，一般费率在3%，即赎回费=赎回资金×3%，当然，也有些产品不收取赎回费;

　　3、固定管理费：你选好了私募基金产品，也投了钱钱，你的这款私募基金产品是由私募基金管理人所管理，别人管理不容易啊，所以，需要你的部分钱用来支付基金管理人，有种说法是，私募基金每年需缴纳1.5%—2%的固定管理费，这部分费用用到哪了呢?告诉你，它包括信托管理费、银行托管费、律师费等一系列在私募基金日常运作中产生的费用，此项费用按日计提，一般你看到的基金净值已经扣除掉了该费用;

　　4、浮动管理费：在分配利益前，需要提取部分利润作为业绩报酬给基金管理人，通常私募基金管理人收取20%的浮动管理费，这项费用直接从信托资产中扣除。20%的管理费形式上一般也三种，即按照项目提取盈利的20%、按照基金的全部盈利提取20%以及按照剔除给投资人收益之外的超额盈利提取20%。

　　个人怎么购买私募基金?

　　私募基金最近很多，很多私募基金的收益远远高于公募基金，但是由于私募基金的风险较高，也很多投资者望而却步，那么个人如何购买私募基金?私募基金购买流程如下：

　　何谓阳光私募基金，它是借助信托公司发行的，经过监管机构备，案资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。

　　正由于“私募”的关系，因为阳光私募信托一般不做公开广告，一般的投资者都是将自己获知产品信息的来源作为购买渠道，所以，很多人对于阳光私募都处于初次尝试的阶段，对其购买的流程还不够了解。而我们则要知道，阳光私募基金的性质决定了发行这个私募基金的四个关系方，即投资管理公司、信托公司、证券公司和托管银行，都可以销售这个产品，借此我们才能了解阳光私募的购买流程。

　　第一，您要全面了解这个私募基金的性质和操作风格，包括投资管理人的团队组成，过往业绩，以及托管银行，信托公司和证券公司的实力等等。

　　第二，仔细阅读信托基金认购合同和信托计划说明书，认同并无异议以后签署合同，一式两份。注意，合同上一般需要填写你要汇款的账户，并预留以后赎回资金要回到的账号。很多信托公司要求打款账户、信托合同签署人以及最后的回款账户必须是同一个同名账户。

　　第三，去银行汇款。填写完对方账户名、对方开户行、汇款金额以后，注意在备注栏或者是汇款用途栏注明“张三认购XX信托计划”。注意，汇款原件要保留好，并复印两份保存。这是确认您成功加入信托计划的重要凭证。

　　另外，一般的阳光私募基金会有另外%左右的认购费，这样比如您认购了100万，您汇款的时候就需要,101万。

　　第四，需要提供的证明文件。包括您的身份证原件及复印件、汇款账户原件及复印件(回款账户原件及复印件)，汇款单复印件等。一般这些复印件上都要求本人签字并按手印确认。

　　最后，确认加入。信托公司在收到所有资料，以及确认认购资金和认购费到账后，会通知银行将认购人的信托资金认购为信托单位，并在私募基金认购结束后10个工作日左右向信托基金认购人寄送信托公司盖完章的合同，以及信托加入确认函等文件。这样，整个信托基金认购流程就算完成了。成功加入以后，一般在投资管理公司的网站(个别投资公司并没有开设自己的网站)，信托公司的网站，以及一些大的专业私募基金网站和报纸中都会定期公布信托基金的最新净值，有的是一周一次，也有些事一个月一次。有些投资管理公司还会定期通过手机向客户发送产品的最新净值。

　　好，以上是关于私募基金手续费和私募基金购买流程的全部内容，下面私募排排网来总结一下：投资私募基金手续费主要包括认购/申购费、赎回费、固定管理费和业绩报酬。购买私募基金流程主要包括五个步骤：首先是选择一只风险收益特征与自己相匹配的私募基金产品，然后阅读并签署合同，汇款、确认购买，投资冷静期结束后合同生效，表明基金购买成功。

私募排排网：如何通过基金名称判断基金的选股策略？

　　一直基金的名称可以传递出许多的信息，包括基金的类型、投资方向和选股策略，甚至我们可以简单地通过基金的名字筛选基金。也许你会问，有这么玄吗?到底如何通过基金名称了解基金呢?今天，私募排排网跟大家来聊聊私募基金名称里边包含的丰富信息。

　　如何通过名字了解和选择基金?

　　很多时候基金的“名字”，就能反映出一些该基金的投资方向、选股策略等，举几个例子：

　　1、名称中有“红利”二字的基金，这类基金往往对分红有特殊规定，比如，信诚四季红规定每个季度对收益实施分红。不过对于此类基金，投资人需要多加鉴别，因为对基金而言，分红更像是一种噱头，为的是吸引基民。

　　2、名称中有“成长”二字的基金，大多投资于快速发展的成长型企业，积极追逐市场热点，由于市场热点变换速度快，基金经理买卖股票的频率也较高，收益可能较高的同时，风险也高。

　　3、名称中有“精选”二字的基金，一般投资风格较为模糊。既有侧重于股票型基金的，也有侧重于混合型基金中偏股型基金的，但总体而言，风险和收益要比成长类基金低。

　　4、名称中有“价值”二字的基金，对大盘蓝筹股和长期价值提升型上市公司投资较多。简单地说就是不追逐市场热点、题材股，而是用长远的眼光寻找有稳定业绩提升的企业。这类基金重仓股配置多为像银行、钢铁、地产这样表现较为稳健的价值型股票。

　　5、名称中有“稳健”二字的基金在股票仓位和重仓股的选择上会比较谨慎，但一般都会与其他关键词组合。

　　从基金的名称大致可以看出基金的类别，是股票型还是债券型或者是货币型等等，不过，值得投资人注意的是，以上方法仅供参考，不能作为基金筛选的标准。如果要具体了解一只基金，必须具体观察招募说明书中对于投资部分的介绍。

　　好，以上是关于透过基金名称看基金的类型以及基金筛选的方法。下面私募排排网来总结一下：基金名称中包含红利，对分红有特殊规定，包含成长大多投资成长型企业，名称包含价值对大盘蓝筹股和长期价值提升型上市公司投资较多，基金名称包含稳健的，其在股票仓位和重仓股的选择比较谨慎，风格稳健。

私募排排网独家报道之大禾投资：如何挑选基金经理进行投资?

　　通过分析商业模式，大禾投资把研究范围确定在品牌消费、先进制造、医疗服务、公用事业、互联网五大符合好商业模式定位的行业，然后在这些行业里去发现管理优秀、竞争力强、业绩稳定、有一定成长性的好公司，最后以便宜价格买入持有，直到不再便宜或者出现更具性价比的标的再进行替换，

　　大禾投资恪守“价值投资和安全边际”的风险管理理念，通过自下而上精选个股，取得了明显领先市场的收益。

　　“公奔私”三年，不忘初心

　　大禾投资核心人物胡鲁滨毕业于北京大学中国经济研究中心，在校期间曾任中国农业银行总行资金交易中心实习研究员。毕业后历任招商证券总部研究员、易方达基金宏观策略主管、易方达基金机构与专户部投资经理，在招商证券和易方达有10年以上的证券投研经验，长期负责易方达基金大类资产配置与宏观研究，擅长全策略投资，期间逆势取得不错正收益。

　　胡鲁滨在易方达任职期间就开始逐步把自己的研究重心与精力集中在商业模式和个股的研究中，擅长自下而上选取投资机会，坚持深度研究创造核心价值的理念。2016年，胡鲁滨从易方达离职，同年成立大禾投资，目前担任大禾投资董事长与基金经理。

　　作为专注于二级市场股票投资的私募机构，大禾投资以为客户创造价值作为公司存在的唯一理由。虽然成立时间不足三年，但是大禾投资历史业绩喜人，股东实力雄厚，新三板上市企业进门财经董事长程建辉持有大禾投资相应股份。

　　目前，大禾投资管理规模超过十亿。在今年的震荡行情下，大禾投资业绩稳定，给投资者带来丰厚业绩回报，且同期产品之间收益相差不大。这既是大禾投资投资能力的佐证，也是因为大禾投资的产品均采用复制策略。也正是因为采用复制策略，所以客户认购大禾投资产品无需考量是买新产品好，还是老产品好的问题。

　　大禾投资自身将成绩的获得归因于自下向上选股的投资策略，并且与其他私募不同的是，在今年大盘不断探底下行的情形下，大禾投资非但没有空仓规避市场下跌风险，而是在挖掘到合适标的之后，几乎满仓运行。

　　“三好一少”原则，做高概率下的高赔率投资

　　研究先行，基本面的研究判断占据大禾投资90%的工作和思考时间。大禾投资坚持自下而上进行行业比较和公司判断，以产业视角奉行价值投资，专注商业模式和企业经营。在投资理念上坚持“三好一少”原则，分别是好的商业模式、好的公司、好的价格与减少出手次数。

　　首先，分析并挑选具有良好商业模式的公司。良好商业模式指的是公司的运营占用不可变现的资产较少;行业长期需求基本稳定;行业内的公司相对于其他公司可以积累出明显的竞争优势;行业内优势公司的扩张较为容易，不受某些不可控因素的制约;行业容易出现强者恒强的局面、替代的技术、替代的商业模式少。

　　其次，研究并发现管理优秀，竞争力强的公司。在大禾投资看来，管理团队的诚信非常重要，是否合法纳税、是否充分考虑小股东利益都是重要考量角度;公司应该竞争力强，使得竞争对手很难在短期冲击公司的盈利能力和市场份额;并且公司管理团队对商业模式应该有清晰的理解，没有采取偏离核心商业模式的行为。

　　最后，好的投资机会需要耐心，在充分研究的基础上，等待一个好的价格。因为好的价格能够保证在投资的过程中有足够的安全边际。这也是大禾投资常说的“评估一家公司值100亿，然后花70亿甚至更低的价格去买”。

　　在投资风格上，大禾投资谨慎而果断、不轻易出手，追求高胜率和高赔率，先尽量避免亏损再寻找收益。对于大禾投资来说，做仓位管理的核心就是把资产配置到预期收益率更高的资产里。如果在全市场自下而上都没有挖掘到预期收益率高于12%的标的，大禾投资大概率会空仓，选择持有现金。当出现好的投资机会时，则会高仓位，甚至满仓交易，持股集中，并且对个股的最大仓位占比也并无限制。

　　低估是价值陷阱，用便宜价格买到持续增长公司

　　大禾投资以产业视角奉行价值投资，什么是价值投资?有人认为买白马股就是价值投资，诚然部分白马类公司有很稳定的基本面，收益与竞争优势都不错，大禾投认为，投资更重要的是要关注公司的交易价格与公司价值的折价程度。

　　买低PE是价值投资?就低市盈率的公司来，它可能有稳定的收益，但大禾投资的核心是用DCF自由现金流贴现法去判断公司估值。

　　基本面研究就是价值投资?虽然基于热点、政策消息的投资可能也属于基本面研究，但是这种方法无法对此时的公司进行估值判断，即便根据这些消息面去买入，大禾投资认为这也不是价值投资。

　　买低估就一定赚钱?如果这家公司不把利润分出来，买低估也不一定能赚钱。还有一种情况，公司今年赚了一个亿，交易价格按五倍算，看上去是很便宜，但如果公司明年不但没有赚钱，还亏了一个亿，甚至未来也是负的利润，就会是价值陷阱。

　　价值投资就是买大市值公司?也有投资者认为价值投资就是一些买大市值的公司，比如茅台、格力和平安等。大禾投资认为诚然规模与公司利润部分有相关性，比如电影行业，如果以票房论规模，肯定是规模越大越赚钱，但是某一些行业，比如茅台其实占白酒产量比重不到1%，这些行业并不需要太注重企业规模。

　　归根到底，大禾投资认为价值投资核心还是用便宜的价格去一个能够持续，而且是有增长的这种生意。因为用便宜的价格买到增长，在大禾投资看来是价值投资最理想的状态。

　　快问快答：

　　Q1：如何挑选基金经理进行投资?

　　挑选合适私募基金管理人难度不亚于选股。第一，要了解基金经理取得业绩的投资逻辑，并要能确信这个投资逻辑能持续。第二，基金经理要言行合一，具有勤劳、善思、善良和诚信等优良品质。第三、有实际、过往长期业绩支撑其投资逻辑有效。

　　Q2：投资难在哪里?

　　逆势而动。在跟大多数人观点不一致的时候，敢于逆流而上。

　　要有耐心。好的商业模式、好的公司、好的价格，需要耐心等待，等待合适价格买入，而且不希望过早把公司卖出。

　　克服惰性。在寻找合适投资方法的过程中，需要认真，还需要克服不愿意学习新事物的惰性

　　Q3：如何确定一家公司的价值?

　　赚钱的核心是对一家公司进行估值，首先把握产品的本质和商业模式;其次看除了行业的正常回报，公司是否有明显竞争优势带来超额利润，最后对产品行业空间与周期性进行评估。

　　Q1：投资是否需要考虑十年以后的事情?

　　这一点非常重要，因为很多商业模式其实是不可以持续的，另外A股很多公司的交易价格，如果按照市盈率来计算来说都大于十倍。从这个角度来说，考虑公司较长时间的盈利非常有必要，考虑公司的商业模式也非常有必要。

　　Q1：外资私募入场会带来什么改变?

　　外资参与A股会提升整个市场的有效性，对于本土私募来说，未来投资的难度会加强，因为市场错杀的机会会减少。

私募排排网：私募基金和公募基金大有不同，了解一下

　　私募基金和公募基金，是两种不同性质的基金产品，主要按照募集方式简单区分。一般投资者了解更多的是公募的基金，它可以公开宣传，我们最为熟知的公募基金就是余额宝，互联网宝宝类理财产品实际上就是一些货币型公募基金。那么，私募基金和公募基金其实区别还是挺大的，今天，私募排排网来跟诸位说说私募基金和公募基金的区别。

　　私募基金和公募基金的区别在哪里?

　　1、 募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。

　　2、 募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。

　　3、 信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。

　　4、 投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。

　　5、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。

　　相比公募基金，私募基金有什么优势呢?

　　1、私募基金产品更有针对性。公募基金面向广大公众，太普遍。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求，可以定制化投资。

　　2、私募基金更容易风格化。公募基金其实更像是大锅饭，满足普遍的需求，但是并没有那么容易形成特定的风格。由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人只有像巴菲特那样充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。

　　3、私募基金有更高的收益率。这是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。简单理解，私募基金有高达20%的业绩报酬，并且投资组合非常灵活，甚至可以满仓股票，因此其收益也非常可观。

　　好，以上是关于私募基金与公募基金区别，以及私募基金比公募基金的优势。下面，私募排排网给诸位总结下：私募基金是不公开向合格投资者募集的100万起投的高端基金理财产品，和公募基金在募集对象、募集方式、信息披露、投资限制和业绩报酬等方面都有所不同。此外，私募基金较公募基金而言，根据投针对性，可以提供定制化的投资服务，而且私募基金的风格更加明显，风格的多样化，给投资人提供的更多的投资选择。最后，私募基金往往能取得更高的收益率，这也是私募基金的生命力所在。

　　查询私募基金净值，看私募基金排名，预约私募基金产品，上私募排排网。私募排排网专注私募14年，拥有国内全面的对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近1万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。、

　　私募和公募有啥区别?—私募之家

私募排排网：私募股权基金公司是怎样筛选企业的？

　　一般而言，私募基金可以简单划分为私募证券基金和私募股权基金，私募股权里面其实包含着风险投资基金，他们都是投资企业的股权，区别在于所投资的企业处于不同的发展阶段，因而决定了二者在规模、风险等方面的不同。那么私募股权公司是怎么寻找这些潜在的企业的?下面，私募排排网给大家介绍私募股权基金公司寻找股权项目的过程。

　　寻找货源

　　寻找优秀、有潜力的未上市初创型公司，是每家PE机构研究部的主要工作，由定性研究员通过网络、实地拜访等方式选好标的公司后，再由定量研究员通过宏观和微观等量化指标来进行筛选。一旦确定好名单，便可正式立项、初审，然后双方签订投资备忘录。

　　刨根问底

　　说白了，这就是咱们所熟知的尽职调查。尽调的过程就是“找茬”的过程，但是它的目的并不在于“找茬”本身，而是为了发现风险，挖掘价值。一般来说，尽调分为财务尽调、法律尽调和业务尽调。其中业务尽调又是重中之重。

　　1、业务尽调

　　这可以说是私募机构全盘掌握公司的第一步，包括公司基本信息、团队实力、产品竞争力，服务、未来战略发展、市场占有率、行业准入门槛等等一系列横向和纵向指标。对于业务尽调，私募机构一般都会带领团队亲自登门拜访，与高管、基层管理者交谈，参加报告会，以获得更多更有价值的信息。但由于实地尽调的成本较高，因此越来越多的私募机构也开始将尽调外包给第三方机构去打理。

　　2、财务尽调

　　它是主要针对于财务报表而言的，调查范围主要包括历史经营业绩、未来盈利预测、现金流状况、股权结构以及负债率等，而其中对历史和未来业绩的评判和预测显得尤为重要。一般来说，过去盈利的好坏很大程度上代表着公司长期盈利能力的强弱，尽调分析师则会根据过去的业绩记录，利用估值模型计算出未来的预估盈利状况。另一方面，现金流则代表着标的公司的造血能力，毕竟利润都是会计账面上的，而现金流才是实实在在的现金，同时也是维持公司正常营运的重要保障。而从偿债方面调查标的公司的话，同样也能从财务报表中的资产负债率、流动比率、速动比率等指标中得出结果。

　　所以，正是因为有着不同的财务指标，所以私募机构在调查标的公司时，也会根据公司的不同类型而调整财务尽调的侧重点。对于初创型公司而言，PE不指望它们盈利，但必须要有发展潜力。就像OFO一样，投资OFO这样的初创公司的PE，更看中它的市场占有率、盈利模式可行性、推广销售费用等指标;对于快速成长的公司，营业收入，经营现金流、净资产增长率则更显得重要一些。还是以OFO为例，当小黄车在市场站稳脚跟后，很快就会带来源源不断的押金、充值等现金净流入，并随着持续经营，最终转化成股东权益，也就是净资产。对于成熟型的公司来说，简单粗暴的净利润则是PE最想看到的，产品的成熟意味着行业的主导，换来利润也是必然的。

　　3、法律尽调

　　它的内容虽然不与公司的经营直接挂钩，但却对公司的正常运作影响很大，如股东基本情况、高管对外担保、诉讼和仲裁以及税收和政府优惠政策等等均在其调查范围内。像有些欠薪、骗补等“有前科”的不良公司，虽然可以在财务报表上把污点抹得干干净净，但在官方的诚信记录中可是白纸黑字写着呢，依然逃不出法律尽调的慧眼。另外还有一些官司缠身的“带病”公司，一旦选为标的投资公司，也是后患无穷。

　　寻找标的和尽职调查是PE投资前的准备工作。打铁还需自身硬，PE最后退出能否获利、获利多少，很大程度上取决于当初标的公司的好坏。当然，投资后的工作也依然重要，那就是打包上市了。怎么个“打包法”?PE又如何做到完美退出呢?排排君将在下节课中为大家逐一揭秘。

　　PE在寻找好标的公司并做好深入的尽职调查后，就进入最终拍板的阶段了。双方订立好协议后，PE将会为标的公司提供全方位的一条龙服务：整合包装、再融资服务、并购整合、上市辅导和上市/挂牌转让，或者清算退出。整个股权项目结束，私募股权基金终止清算。

　　好，以上是关于私募股权基金公司寻找股权项目的全过程。下面私募排排网来总结一下：私募股权公司的定性研究员通过网络、实地拜访等方式选好标的公司后，再由定量研究员通过宏观和微观等量化指标来进行筛选，之后进行尽职调查包括财务尽调、法律尽调和业务尽调，尽调合格，最终拍板的阶段，双方签订好协议。

私募排排网：私募股权基金公司是怎么成立的？私募公司成立条件介绍

　　　私募股权公司发展迅速，即便在股市惨淡的情形下，股权基金数量和规模持续增加。数据显示，截止今年8月底，募股权投资基金26572只，基金规模7.50万亿元，较上月增加338.84亿元，增长0.45%;创业投资基金6050只，基金规模0.81万亿元，较上月增加119.75亿元，增长1.50%。私募股权基金备受市场青睐。那么私募股权基金公司成立要满足什么条件呢?怎么购买私募股权基金?今天，私募排排网带大家来介绍下私募股权基金公司成立的条件和基金的购买问题。

　　私募股权基金公司成立条件是什么?

　　1、名称应符合《名称登记管理规定》，允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样。

　　2、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样 。

　　3、注册资本(出资数额)不低于5亿元，全部为货币形式出资，设立时实收资本(实际缴付的出资额)不低于1亿元;5年内注册资本按照公司章程(合伙协议书)承诺全部到位。”

　　4、单个投资者的投资额不低于1000万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。

　　5、至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。

　　6、基金型企业的经营范围核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。(基金型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目，但不得从事下列业务：发放贷款;公开交易证券类投资或金融衍生品交易;以公开方式募集资金; 对除被投资企业以外的企业提供担保。

　　7、管理型基金公司：投资基金管理：“注册资本(出资数额)不低于3000万元，全部为货币形式出资，设立时实收资本(实际缴付的出资额)”单个投资者的投资额不低于100万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。

　　投资私募基金时有什么步骤?该怎么投资私募基金?投资买私募基金就需要了解私募基金有什么步骤;下面来看看投资私募基金时有什么步骤和该怎么投资私募基金。

　　购买私募股权基金的流程是什么?

　　投资私募基金时有什么步骤?该怎么投资私募基金?

　　第一，要全面了解这个私募基金的性质和操作风格，包括投资管理人的团队组成，过往业绩，以及托管银行，信托公司和证券公司的实力等等。

　　第二，仔细阅读信托基金认购合同和信托计划说明书，认同并无异议以后签署合同，一式两份。注意，合同上一般需要填写你要汇款的账户，并预留以后赎回资金要回到的账号。很多信托公司要求打款账户、信托合同签署人以及最后的回款账户必须是同一个同名账户。

　　第三，去银行汇款。填写完对方账户名、对方开户行、汇款金额以后，注意在备注栏或者是汇款用途栏注明“张三认购XX信托计划”。注意，汇款原件要保留好，并复印两份保存。这是确认您成功加入信托计划的重要凭证。另外，一般的阳光私募基金会有1%左右的认购费，这样比如您认购了100万，您汇款的时候就需要,101万。

　　第四，需要提供的证明文件。包括您的身份证原件及复印件、汇款账户原件及复印件(回款账户原件及复印件)，汇款单复印件等。一般这些复印件上都要求本人签字并按手印确认。

　　最后，确认加入。信托公司在收到所有资料，以及确认认购资金和认购费到账后，会通知银行将认购人的信托资金认购为信托单位，并在私募基金认购结束后10个工作日左右向信托基金认购人寄送信托公司盖完章的合同，以及信托加入确认函等文件。

　　这样，整个信托基金认购流程就算完成了。成功加入以后，一般在投资管理公司的网站(个别投资公司并没有开设自己的网站)，信托公司的网站，以及一些大的专业私募基金网站如私募排排网和报纸中都会定期公布信托基金的最新净值，有的是一周一次，也有些事一个月一次。有些投资管理公司还会定期通过手机向客户发送产品的最新净值。

　　好，以上是关于私募股权基金公司成立条件和私募基金购买流程的全部内容，下面私募排排网给大家总结一下：私募股权基金发展迅速，成为众多高净值投资自青睐的金融产品。私募股权基金公司成立需要满足在企业名称、注册资本、高管人员、从业资格、投资金额和经营范围等一些条件。投资私募基金需要综合考虑基金公司、基金经理及其历史业绩、操作风格、基金最大回撤等因素。

　　查私募排名、买私募基金，上私募排排网。私募排排网专注私募14年，对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：证券类私募基金的资金流向是怎么样的？

　　私募基金如何分类?私募基金资金流向哪里?

　　私募基金有哪些分类? 想要购买私募基金就需要了解私募基金分类;下面来看看私募基金有哪些分类 ?

　　根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。在此，我们将仅以常用的投资对象进行划分。从国际经验来看，现行私募基金的投资对象是非常广泛的。以美、英两国为例，其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等，投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。根据上述对象可以将其分为三类：

　　1、证券投资私募基金

　　顾名思义，这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。

　　2、产业私募基金

　　该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。

　　3.、风险私募基金

　　它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

　　私募基金资金流向哪里?

　　证券类私募基金的资金只能在投资者银行账户、募集账户、托管账户、证券资金账户之间划转，账户之间形成了一个封闭的循环，确保了资金的安全。

　　人类总是对未知的事物充满恐惧。对于大多数私募基金的投资者来说，动咎把上百万的资金汇出去，之后完全就不知道这笔资金具体到哪里去了?在干什么?心里难免会有恐惧感。下面为您逐步剖析证券类私募基金的资金流向。

　　一、 募集期间的资金存管

　　投资私募基金需要把资金汇入到一个募集账户①里面去。在募集期间，基金募集的资金只能存放在该募集账户里面，任何机构和个人都不能动用。该基金募集专户资金不属于私募基金管理人、基金销售机构、基金销售支付机构或者基金份额登记机构。

　　备注①：基金募集账户由基金管理人或有基金管理人委托的私募基金服务机构开立，并由基金管理人管理或委托私募基金服务机构管理。该账户仅用于本基金募集期间和存续期间认购、申购和赎回资金的归集与支付。

　　二、 募集后资金划入托管账户

　　基金在募集期结束之后，由基金管理人将全部募集资金划入基金托管账户②。基金托管人核实资金到账情况，并向基金管理人出具资金到账通知书。基金管理人向基金份额持有人和基金托管人发送基金成立的通知，基金成立。

　　备注②：托管账户是指基金管理人、基金托管人为履行本合同在基金托管人指定银行为基金单独开立的银行结算账户。账户预留印鉴根据存管银行具体规定执行，相应印章由基金托管人保管。同时，基金财产托管账户的网银客户号、机构网银登陆密码、网上银行证书等均由基金托管人保管。

　　三、 运作期资金在托管账户和证券资金账户之间流动

　　基金在中国基金业协会完成备案后才能进行投资运作。基金管理人以基金的名义开立证券资金账户(股票账户、期货账户等)，基金的证券资金账户需要与基金托管账户建立第三方存管关系或相应转账关系③。基金管理人应将证券资金账户资金密码交付基金托管人保管与使用，未经基金托管人同意，基金管理人不得修改资金密码或注销该资金账户，也不得自行进行银证转账操作。基金托管人负责通过银证转账等方式完成资金划付。

　　备注③：如果有炒过股票的客户应该清楚，我们去开一个股票账户的时候，是需要绑定本人的一个银行卡，只能从该银行卡转入证券账户，同时，证券账户的资金也只能转出到该银行卡。

　　四、分红、赎回时由托管账户转入募集账户，再分配到投资者账户

　　如果基金需要分红、投资者赎回、基金清算时，托管机构需要把资金从托管账户转入募集账户，再分配到投资者账户。

　　总结，证券类私募基金的资金只能在投资者银行账户、募集账户、托管账户、证券资金账户之间划转，账户之间形成了一个封闭的循环，确保了资金的安全。此外，基金运作日常运作需要支付管理费、托管费、外包服务费、业绩报酬时，资金只能从托管账户支出，托管账户的转账密码、U盾都是由托管机构保管。

私募排排网：私募基金管理人是怎么分类的？私募股权有风险吗？

　　在私募基金普遍的分类中，我们只到有些私募基金是投资股票的，有些私募基金是投资股权，有些私募基金则投资其他非标资产。不同私募基金的管理人对应不同的投资方向。那么，私募基金的管理人都有哪些类型的?私募股权的风险一般存在哪些环节呢?今天，私募排排网来跟大家介绍私募基金管理人类型和私募股权的风险。

　　私募基金管理人分为几类?

　　在金融领域，混业经营往往都是规模大、资金实力雄厚的代名词，比如像平安集团、中信集团等涉及证券、银行、保险、建投等多个领域的大型金融财团。但作为私募管理人的话，证券和股权的“混业经营”却不一样。

　　在2017年年初，中基协公告称，对证券类、股权(含创投)类的私募管理人进行了更加严格的分类监管，即原则上要求私募管理人只能在证券投资、股权投资等经营范围中选择一项经营，且不得在存续期内经营与其范围不符的业务。

　　也就是说，你要么玩股票，要么玩股权，不得进行交叉经营。但这一规定并不是拍脑袋决定的，按照分类，私募基金备案可分成三类，即私募证券投资基金管理人、私募股权、创业投资基金管理人和其他私募投资基金管理人。

　　1、私募证券投资基金管理人

　　证券类私募，就是咱们常见的投资二级市场的私募基金管理人。据私募排排网不完全统计，截至2018年6月底，我国历史上共发行过125621只私募证券投资基金产品，突破12万只产品，规模达2.54万亿。

　　证券类私募发行的产品都投向于二级市场，那二级市场的产品简言之就是可以公开交易转让的产品，分类的话大致可分为：

　　固定收益类：比如国债、金融债、企业债、可转债等，以及央票和逆回购。

　　权益类：权益类产品最常见，比如A股的股票，也是绝大多数证券类私募投资标的的首选。既然投资股票，因此业绩当然要与沪深300指数作对比了。此外还有交易所上市的各种证券投资基金、新三板、沪港通、深港通等。

　　衍生品类：如股指期货、国债期货、商品期货等，而通常股指期货也是CTA策略私募证券机构用来做风险对冲的最重要工具。

　　此外，还有券商的资管计划、保险资管计划、期货资管计划、信托和银行理财等等，不过这类产品目前涉猎的私募机构还是少数。

　　2、私募股权、创业投资基金管理人

　　股权、创投类私募，就是咱经常听的PE，即投资那些未上市公司的股权，或新三板公司。至于行业的话，就萝卜青菜各有所爱了。一般来说，像大消费、大数据、医疗健康、智能制造、创新型项目等都是PE们非常偏爱的投资行业。比如基岩资本投资的医药行业preIPO项目、展博创投的仓储物流、教育科技、医疗健康、消费升级服务项目、以及盈科的消费升级领域等股权产品(详见私募排排网官网“私募股权”菜单)。

　　但这里排排君要提到一点：关于证券类和股权类的界定，投资于新三板的私募貌似有些尴尬。

　　新三板公司只能叫挂牌，不能叫上市，所以某种程度上也具有股权投资的含义。但新三板公司的股票同样也能公开转让交易，广义上说也应属于证券。关于那些投资于新三板公司的私募机构，到底属于证券类还是股权类，还是让我们静待官方给出的答案吧!

　　3、其他类私募投资基金管理人

　　上述两种私募管理人从名称分类上还是大致能看出其投资范围的，但这“其他类”是什么鬼?按照相关规定，其他类私募投资基金管理人的投资范围主要是非标资产。

　　首先排排君还是在这里先解释一下非标资产。非标资产，即非标准化债权资产。为啥说非标准化呢?举个例子，平时大家都逛过超市对吧?那种打包好的，袋装的零食就是“标准化”，而散装的零食就是“非标准化”。

　　标准化资产可以在交易所或银行间市场流通转让的，但非标准化的就不行。你不可能提着一包散装零食直接去收银台，而是要先称重，再打价钱，这样才能交易。

　　那么，哪些是标准的，哪些又是“不标准的”呢?

　　比如像企业债(可在银行间市场转让)、公司债(可在交易所转让)，这就属于标准化资产。非标准化，比如说企业的应收账款、承兑汇票和一些信托产品，这类资产的资金比较散，信披也不是非常透明，很难统一定价打包转让。

　　私募股权投资，想说爱你不容易

　　上述三类管理人中，尽管证券类私募很常见，但其实要数规模，股权类私募才是真正的大佬。

　　《2018中国高净值人群财富白皮书》数据显示，91%的高净值人士均配置了新经济领域的私募股权基金。

　　来源：2018中国高净值人群财富白皮书

　　中基协数据显示，截至2018年2月底，私募股权、创业投资基金的总规模达到了7.27万亿元，占私募总规模约61%，近两年增长了约118%!

　　无疑，私募股权投资拥有的长期投资、高风险高收益等特性，吸引着众多资金的青睐，也是大类资产配置的最佳选择之一。但许多人只盯着其高收益，却忽略了风险。关于私募股权投资的风险，投资者们至少需要注意以下几点：

　　1、行业领域选择

　　上面说了，股权投资一般都是长期的，少则3年，多则5-7年等。因此判断宏观趋势很重要。当前中国经济增长质量在不断提高，消费成了主引擎，所以围绕着消费升级领域的股权产品数不胜数。另外，许多私募也看中了老龄化、二胎、环保等领域的机会，围绕着养老医疗、母婴和新能源领域的股权产品也不占少数。

　　所以说，选对了行业和领域，就是好的开始了。这方面我相信很多投资者还是较容易做到的，因为人们不可能傻到去投资钢铁、煤炭等过剩或夕阳行业。

　　2、进入阶段

　　私募股权基金会根据企业种子期、初创期、成长期及成熟期各阶段的特点与自身优劣势进行匹配投资，像大部分初创企业其实都是亏损的，这时私募股权的进入，很大程度上是帮助其扭亏为盈。但别忘了，其中也存在着越投越亏的风险。

　　因此，选择一家有眼光的私募股权机构也是非常重要的。普通的小白可以通过私募排排网官网、国家企业信用信息公示系统、中基协官网等来查询相关私募股权机构信息，专业投资者则可以通过私募排排网组合大师来对其进行定性和定量筛选。

　　3、项目本身

　　领域对了，机构优秀还不够，项目本身没有前景也是白搭。市场容量大不大?是否能够持续高成长?行业平均回报率高不高?这都是投资者和机构需要考

　　虑的问题。在这方面，私募股权机构一般都会去深入实地调研，并通过专业分析最终来进行投资决策。

　　好，以上是关于私募基金管理分类和私募股权基金风险的全部内容，下面私募排排网给大家总结一下：私募基金管理人可以分为私募证券投资基金管理人、私募股权、创业投资基金管理人和其他类私募投资基金管理人。私募股权基金的风险体现在行业领域选择、进入阶段和项目本身的风险。此外除了筛选优秀的私募机构外，最重要的还是要找到靠谱的信息平台。

私募排排额：怎么判断一只私募基金风险有多大？

　　近几个月，股市惨淡，私募也不好过，尤其是证券类私募，近三个月收益一片翻绿。此外，证券私募的数量和规模双双下降，数据显示，截止2018年8月底，已备案私募证券投资基金36086只，基金规模2.40万亿元，较上月减少79.44亿元，减少0.33%。金融投资不可忽视风险，私募基金投资更应着重私募的风险，那么，如何判断一只私募基金风险的大小呢?下面，私募排排网跟大家聊聊私募基金风险大小的判断方法。

　　私募投资不能忽视风险

　　对于追求绝对收益的私募基金来说，收益固然重要，毕竟是自己的饭碗，但风险同样不能忽视，否则可能会将你长久积累的收益付之一炬。对于风险，私募重视，投资者也不能放松。因此在挑选私募基金时，一般会从两个方面来衡量产品风险，分别是定性和定量。

　　定性分析，说白了就是看人、看公司、看产品。靠不靠谱，通过基金经理的背景、投资风格、产品表现都能一目了然。至于私募基金的风险，主要看以下几方面：

　　1、基金经理投资风格

　　在私募界，基金经理的背景各有不同，因此投资风格也各不一样。公募派，风控做得比较好;券商派，在市场的认知和专业性更胜一筹;学术派，更注重基本面;民间派，艺高人胆大。

　　因此，我们选择私募基金时，更需关注所操盘的基金经理的背景，这样才能比较精准地选到适合自己投资风格的基金。当然如果从稳健的角度出发，公募派、学术派会更有优势一些。

　　2、管理人资质

　　一般而言，在管理人牌照、代销牌照等合规方面，问题一般都不大，但别忘了看成立时间，基金管理人在行业内历练的越久，往往业绩稳定性、风格稳定性等各方面表现都不会差。此外，良好的口碑和信誉是长期以来积累的，因此老牌私募跑路的概率几乎不可能，没人会傻到用无价的品牌换有价的金钱。

　　3、经营状况

　　这方面就需要更深入的对私募管理人进行了解，比如通过私募排排网的路演，获取管理人的更多资料。在线上路演中，私募一般都会介绍公司的基本情况，这是个信息点。投研部、交易部、风控部、合规部、市场部、运营部、法务部等治理机构部门的设置是否齐全;合规运营有没有合规运营官?如何防范员工违规?如何保证客户利益?等等，都是判断管理人或基金是否靠谱的依据。

　　定量分析，其实很大程度上就是把定性的东西量化罢了，比如收益表现、波动程度、风格漂移等。我们可以在组合大师中找到比较系统的量化指标：

　　1、最大回撤

　　最大回撤是指一定时期内，基金净值表现最好和最差时的差值。小回撤，大回报，是无数投资者和机构都梦寐以求的。如何把控好回撤，考验的是基金经理的操盘实力和管理人的投研实力。

　　2、夏普比率

　　夏普比率是衡量基金风险收益比的重要指标之一。比如某只基金的夏普比率是2，这意味着它所投资的标的每波动1块钱(承担一个单位的风险)，会给该基金带来2块钱(获得相应的单位收益)的收益。因此夏普越高，说明该基金的“性价比”越高，投资就越稳健。

　　3、年化标准差

　　标准差是衡量一只基金收益波动程度的风险指标之一，标准差指标越小，说明收益率波动越小。而优秀的基金往往在个区间的波动性指标都表现不会太差。

　　不过光看数据很乏味，有没有更方便快捷的办法呢?当然有，看好了噢!

　　在私募排排网组合大师中，“基金研究”菜单下搜索任意基金，便可获得该基金的几乎所有重要数据。在这些大数据中，哪些是风险指标呢?

　　目前组合大师将风险指标划分为两类：区间风险和滚动风险。

　　区间风险，顾名思义就是在某一个区间内，基金各风险指标的表现情况。滚动风险，则是最近某一个区间内的指标表现。

　　比方说咱们熟知的市盈率(PE)，分为静态PE和动态PE。静态的是统计某一个区间的，比如2017年度、2018年8月等;而动态PE则是统计最近某一个区间，比如当前披露了2018年半年报的数据，如果要统计年度动态PE的话，则会把2017年4季度、2017年3季度的净利润数据合在一起计算。

　　所以，动态PE把净利润随季节影响的因素考虑了进去，更精准地体现出一家公司的估值水平。同样，组合大师中滚动风险数据亦是如此。

　　在滚动风险数据中，我们可以清晰地看到基金在截至今天过去某个时间段中，风险指标的表现。目前组合大师的默认指标为最大回撤，滚动期默认为年。不过我们可以设置各种其他风险指标，如标准差、下行风险等等;滚动期亦可设置年、季和月。

　　滚动风险指标比普通的风险指标更能够反映出在市场波动，尤其是牛熊转换时，基金的稳健性。排排君也在此建议大家，为了使得判断更准确，可以尽量把滚动期设置得小些，这样也能更准确的看到基金在市场不同阶段的表现。

　　忽视风险的收益是没有意义的，也是虚无缥缈的。当前市场的下跌空间确实非常有限，但投资者的风险意识不能缺失，个人良好的风险意识培养才是投资者最切实的保护。

　　私募排排网APP V4.4.0已经正式上线

　　目前私募排排网APP V4.4.0已经正式上线，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，为了更好地保证投资者权益，了解投资者以便排排网网页或理财师根据投资者的测评结果做出产品的适当性匹配，帮助投资者更好地做好风险管控，我们对新注册用户的合规认证流程进行了优化。

　　具体流程为：先弹框确认合格投资者—>实名认证—>风险测评，才确认为一名合格投资者，可查看私募产品信息，在查看具体私募产品详情时，会根据用户测评等级与产品风险等级做适当性匹配校验。

　　好，以上是关于私募基金风险大小判断的全部内容，下面，私募排排网给大家总结一下：私募基金也受股市波动的影响，尤其是证券类私募基金。私募基金的风险有大有小，判断一只私募基金风险的大小，可以从基金经理投资风格、管理人资质和经营管理状况看出一些端倪。此外，从基金本身角度，私募基金的最大回撤、夏普比率和年化标准差等三个指标可以判断某只具体基金风险的大小。另外，私募排排网APP V4.4.0已经正式上线，根据监管要求需要进行合规认证，敬请谅解。

私募排排网：怎么理解股票私募？私募股权又是什么意思?

　　私募基金现在已经成为最受广大高净值投资者关注的投资方式之一，同时私募基金的发展态势之快也让众多投资者惊讶，私募备受高净值人群的青睐。我们平常会接触一下私募的词汇，不管是通俗说法还是专业说法，可能有些不太了解。今天，私募排排网和大家说说股票私募和私募股权。

　　股票私募是什么意思?

　　股票私募，主要投资股票，也叫证券私募，官方的叫法是私募证券投资基金，它是是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。

　　这类股票私募的业绩受股市波动影响很大，比如最近几个月，股市表现差劲，市场低迷，私募的业绩也大多是飘绿的，极少数的私募能取得相对较好的收益。

　　什么叫私募股权?

　　私募股权，PE，是指专门投资于未上市企业股权的基金。它投资的是一级市场，基本不受股市波动影响。当然被投企业上市后的就受到股市的影响。

　　根据被投资企业发展阶段划分，私募股权投资主要可分为创业风险投资(Venture Capital)、成长资本(Development Capital)、并购资本(Buyout Capital)、夹层投资(Mezzanine Capital)、Pre-IPO投资(Pre-IPO Capital)以及上市后私募投资(Private Investment in Public Equity，PIPE)。

　　私募基金最常见的分类方法：

　　按照中国基金业协会对私募基金信息的披露，可以判断中基协将私募基金分为，私募证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金和其他私募基金。

　　风险投资基金又叫创业基金，是当今世界上广泛流行的一种新型投资机构。它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的中小企业和新兴企业,尤其是高新技术企业。其他私募基金，投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金，主要投资非标资产。什么是非标资产?

　　非标资产，即非标准化债权资产。为啥说非标准化呢?举个例子，平时大家都逛过超市对吧?那种打包好的，袋装的零食就是“标准化”，而散装的零食就是“非标准化”。

　　根据2013年3月25日下发的银监发[2013]8号《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对于 “非标准化债权资产”定义为：指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

　　好，以上是关于股票私募和私募股权解释的全部内容，下面私募排排网来总结一下：股票私募就是证券私募，即私募证券投资基金，投资二级市场的股票、债券期权等。私募股权基金投向一级市场，投资未上市公司的股权，通过一些的资金注入和参与管理，促进其上市的基金产品。按照官方的分类私募基金可以划分为，私募证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金和其他私募基金。

私募排排额：筛选靠谱私募机构，上市公司用这五招即可

　　随着上市公司投资私募的资金规模越来越大，当前A股上市公司理财几乎已经成常态。数据统计，去年共有1221家上市公司有过用闲置资金购买理财产品的行为，涉及理财产品个数17164个，涉及金额1.35万亿。对于上市公司，如何挑选一家靠谱的私募很关键。那么，如何选择出靠谱的私募呢?下面私募排排网和各位聊聊识别靠谱私募的方法。

　　上市公司如何选择靠谱的私募?

　　1、刨根问底不能少

　　别以后尽调只是针对上市公司。无论是一级市场还是二级市场，我们普通投资者是出资的一方，因此如果我们通过基金去投资股票，那么基金公司对上市公司进行的调研就是典型的买方调研，也就是我们经常在新闻中看到的XX公司被机构调研次数最多，这通常是被看好的信号。

　　而上市公司拿钱投资私募机构，要获得私募好的项目股权和收益，当然要对你进行评估。定性评估的方面主要有投资团队、历史业绩、投资风格、投资行为是否匹配自身的需求及规划等，而定量的则更复杂些。

　　2、清楚私募机构如何赚钱

　　管理模式就相当于商业模式，如果你是投资人，弄懂目标公司的商业模式是最基本的。比如即将上市的海底捞，它的商业模式是扩张线下实体店+标准化供应和服务，同样，私募机构的管理模式，即是它赚钱的本源，如管理和决策机制、各投资人的合作地位及权利义务、收益分配机制等。

　　3、准确识别关联方和关联交易

　　上市公司应当识别私募机构是否存在关联方，是否有其他利益关系等。如果存在这些关系，要做好披露准备。那什么是关联方和关联交易呢?

　　比如我要投资A公司，A公司旗下分别有B、C、D三家全资子公司。A公司的业绩蒸蒸日上，财务数据年年亮瞎眼。但是，如果A公司与B公司存在着债务担保协议，要是B公司还不上债，则A公司就要替他还。这就是潜在的业绩风险。还有，可能B、C、D三家公司为了保障母公司A的利润，特意以低于成本价向A公司销售原材料呢?这说明A的利润有水分，这也是潜在的业绩风险。而以上这些都属于关联交易，B、C、D都是关联方。

　　目前较为常见的关联交易分为：

　　购买或销售商品

　　例如，企业集团成员之间相互购买或销售商品，从而形成关联方交易。

　　提供或接受劳务

　　例如A公司是B公司的联营企业，A专门修机器，B的所有机器均由A来维修。

　　担保

　　关联企业之间相互提供担保，能有效解决企业的资金问题，有利于经营活动的有效开展，但也形成了或有负债，增加了担保企业的财务风险，有可能因此而引发经济纠纷。

　　而对于私募机构而言，关联交易则存在于其他私募机构、银行、券商等等机构之间，比如A私募发行的产品，让B子公司私募来认购，这其中是否存在承诺收益?业绩报酬又如何分配?这些问题我们无从知晓。因此上市公司能准确识别私募机构的关联交易也是判断其优劣的标准之一。

　　4、“受挫”后，是萎靡不振，还是屡败屡战

　　上市公司应关注私募基金对公司本身的影响和存在的风险，比如基金募集的规模过大，可能会导致基金经理照顾不过来，或者迫于压力而与之前的投资策略产生偏离，追求短期利益等，而这些都会影响到上市公司与私募机构合作的最终结果;亦或是假如私募机构不幸亏损，是否会让其元气大伤，还是重振旗鼓?这些判断都非常重要。

　　5、私募机构的风控措施

　　资金给了私募，它能不能管好，说到底就是风控。但是上市公司在做深度尽调之前，还是很难深入理解私募机构的风控的。有没有最简单的方法呢?有!

　　在中国证券投资基金业协会官网“私募基金管理人综合查询”页面提供了管理人的主要信息，可供参考。该页面可查看该管理人是否已在协会登记取得相应的管理人资格，了解管理人的基本信息及该管理人是否有“失联、异常、虚假填报、重大遗漏、违反八条底线、相关主题存在不良诚信记录”等不良诚信信息公示;另外也可查看管理人有无关于“管理规模、实缴资本”等方面的提示事项。

　　当然，如果上市公司还是不放心的话，可以直接委派管理人员和投资决策委员驻扎在私募机构，这样能够有效确保合理的知情权和适度的参与权，毕竟甲方人在这里，不敢做得太过分。这点比较适用于出资金额较大的上市公司。

　　好，以上是关于上市公式识别靠谱的私募的一些方法和技巧。下面私募排排网来做个总结：上市公司选择考的私募非常重要，需要考虑该私募投资团队、历史业绩、投资风格、投资行为是否匹配自身的需求及规划;了解私募的赚钱方式、是否存在关联交易、关注私募基金对公司本身的影响和存在的风险，最后还需要了解私募的风控措施，可以委派管理人员和投资决策委员驻扎私募机构，了解私募日常经营情况。

　　私募排排网简介：私募排排网专注私募14年，对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：私募基金管理公司靠什么赚钱？私募挣钱方法介绍

　　　　私募是相对公募基金而言，通过非公开方式，面向特定投资者(机构投资者或符合条件的合格个人投资者)募集发售的私募基金，主要投向为二级市场。也有投资一级市场的私募股权基金。那么，私募管理人是靠什么吃饭呢?私募基金是私募管理人拿着投资人的钱是投资股票债券股权等资产，收取一定的管理费和业绩报酬。下面，私募排排网和诸位聊聊私募基金的业绩报酬。

　　私募管理人靠什么吃饭?

　　私募靠业绩吃饭，而国内较为普遍的业绩比例是20%，但业绩报酬计提方式却多种多样，因此咱们不妨来看一下目前国内外常用的报酬计提方式有哪些。

　　据相关资料显示：

　　基金业绩报酬是基金管理人根据基金的业绩表现并依据基金合同规定的计算方式按照一定比例提取的业绩奖励，业内较为普遍的比例是20%。业绩报酬计提要素主要包含计算标准、计提时点、计提对象和扣减形式四个方面。目前国内外私募基金常见的业绩报酬计提多采用高水位算法为计算标准。在此计算标准的基础上，通过与其他三个要素的组合，国内外形成了多种的业绩报酬计提类型。

　　私募基金业绩报酬计提方法有哪些?

　　据悉，国内主流的业绩报酬计提方法比较常见的分为两种模式共计六种方法。两种模式为基金资产高水位模式和单客户高水位模式。

　　在基金资产高水位模式中，根据计提时点的不同又可分为基金资产高水位方法和基金资产高水位+赎回时补充计提方法。

　　在单客户高水位模式中，根据计提时点和扣减形式的不同，分为赎回时计提方法，固定时点扣减份额+赎回时补充计提方法、分红时计提+赎回时补充计提方法以及开放日扣减净值计提四种。

　　1、基金资产高水位方法

　　该方法是将历史每个业绩报酬计提基准日的基金份额净值进行比较，选取最高线作为“历史高水位线”。如最新一期基准日基金份额净值创新高，则取其与“历史高水位线”之差为计算标准计提业绩报酬;如最新一期基准日基金份额净值未创新高，则不计提。

　　但对于基金管理人来说，采取哪种计提方式，是根据产品而设计的。一般超额收益计提，是针对投资人数量比较少，时间开放次数较少的基金，比如说私募基金。而高水位计提一般都是采用多次开放，投资人较多的基金。

　　比如私募基金，投资人进的时候基金净值1.00，采用高水位计提，基金到1.02被计提一次，到1.10又被计提一次。而如果采用超额收益计提，那么净值涨到一定比例后才会被计提，增加了基金管理人的业绩报酬。高水位计提方法就像你买二手车，之前的行驶里程数都不需要你来承担。

　　2(基金资产高水位)赎回时补充计提法

　　该方法本质上是“基金资产高水位”的补充版，即在开放日(包括临时开放日)采用基金资产高水位模式计提业绩报酬，当某个投资者赎回时检查是否有应提未提的情况，如有则进行补提。

　　3(单客户高水位)赎回时计提法

　　在赎回时按照单客户高水位进行计算的一种计提业绩报酬的方法。此计提方式对单客户单笔申购份额赎回日和申购日之间的累计收益为基准计提业绩报酬，对投资者较为公平，且原理简单易懂。

　　简单说就是无论你何时买入，无论你何时卖出，我只算我给你赚了多少，在这当中抽取提成。

　　但这种方法的缺点在于由于投资者选择赎回时点的不可预见性，因而采用此方法可能会影响管理人存续期业绩报酬的提取。

　　4(单客户高水位)固定时点扣减份额和赎回时补充计提法

　　即在赎回时计提的基础上，增加固定时点的计提频率，并通过扣减份额的方式实现固定时点计提的组合计提方法。

　　该方法考虑了管理人定点计提业绩报酬的需求，但其实效果和第三种差不多，但并未得到多数投资者和部分销售机构的充分理解及广泛接受。

　　5(单客户高水位)分红时计提和赎回时补充计提法

　　即在赎回时计提的基础上，增加分红时点的计提时点，并通过扣减分红金额的方式实现分红时点计提的组合计提方法。

　　这种方法和“固定时点扣减份额+赎回时补充计提”方法类似，该方法是通过分红时计提报酬以解决管理人无法在存续期计提业绩报酬的顾虑，也就是说基金管理人在不定期抽取报酬，然后分红给你。

　　6(单客户高水位)单客户开放日扣减净值计提法

　　通过在开放日扣减投资者每笔投资份额净值的计提方法。该方法是通过扣减每个投资者每笔申购份额的期末份额净值的方式计提业绩报酬，经计提后的每笔申购份额的期末资产份额净值各不相同。

　　这也就意味着，假如不同时间进来的每笔投资申购价格都为1.00，对每个投资者的每笔投资份额按照时间段分别计算业绩报酬，会出现每个投资者不同时间的投资会获取到多个不同净值的情况，等于是私募在产品开放日一口气将所有的投资者的业绩报酬都提取一次。

　　好，以上是私募排排网介绍的关于私募基金业绩报酬计算方法的全部内容，下面我们来总结一下：私募靠业绩吃饭，基金管理一般收取20%的业绩报酬，业绩报酬计提要素主要包含计算标准、计提时点、计提对象和扣减形式四个方面。不过业绩报酬的计提有很多方法，主要有六种：基金资产高水位方法、赎回时补充计提法、赎回时计提法、固定时点扣减份额和赎回时补充计提法、分红时计提和赎回时补充计提法和单客户开放日扣减净值计提法。

私募排排网：个人怎么参与股权投资？私募股权投资有啥好处？

　　股权投资，顾名思义，投资企业的股权，投资人通过投资未上市公司的股份、或者上市公司未公开发行的股份而获得收益，就是股权投资。而股权投资基金(在国内通常被称为私募股权基金)则扮演着代客理财的角色。股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制。那么，如何理解股权投资?怎么参与股权投资?下面私募排排网带大家来了解。

　　如何理解股权投资?

　　发售上市公司未公开发行的股份，通常被称为定增。定增不仅对投资者资质有要求，还要受到交易所的监管。于是很多人便将目光瞄准了原始股。

　　股权投资的内容被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。

　　如何参与股权投资?

　　而所谓的原始股，就是指未上市公司的股票。在资本市场中，“原始股”一向是发财的代名词。原始股的投资机会非常稀缺，投资者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的定向募集对象，很多普通投资者就算有钱，也接触不到这种机会。那如何寻找这种机会?股权投资基金便扛起了这个重任。

　　股权投资基金，或者称私募股权投资，即PE(Private Equity)，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资基金。其资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。

　　私募股权基金与私募证券基金最大的区别在于投资周期长、资金量大。对于私募股权基金来说，投资一家未上市的初创公司，并伴随它成长直至上市，周期少则3年，多则5-7年。而投资周期长，也就意味着投入的人力财力资源也多，从入股到上市退出，就像带孩子一样，一直需要照顾饮食，嘘寒问暖。

　　私募股权基金如何退出?

　　私募股权基金退出的渠道又很多种，大致可分为：上市、被收购或与其它公司合并和重组。

　　上市：上市是最常见的退出方式，也是PE们最希望的。上市转让指的就是在二级市场通过卖股票而变现。

　　并购重组：所投资的企业做大做强了，自然就会被资本大鳄盯上，要么并购、要么给你来个资产大洗牌(资产重组)。并购重组就相当于找了外部接盘侠，将你手中的股份买走，而你的收益自然也就来自于他们的腰包。

　　私募股权基金的优势在哪里?

　　它与私募证券基金和公募基金的投资模式都不一样，因此其优势也有较大差异

　　股权投资基金的不确定性更低

　　股权投资的盈利模式优于二级市场投资。股权投资的盈利模式是一级市场和二级市场的价差(少则2-5倍左右，多则更多)，乘以企业净利润增长。而二级市场投资的盈利模式主要是买卖价差，如果是价值投资还要算上企业净利润增长水平，但这买卖价是极其不确定的，因为影响股价的因素太多了。

　　股权投资市场地位、信息透明程度更高

　　PE机构入股企业之前，都要经过详尽而深入的尽职调查，对企业的情况了解得更深刻。同时还要帮助企业成长，能获取到更多的信息，而股票投资者往往很难深入了解上市公司，即使有调研，一个董秘、一份材料都可以打发调研机构。在上市公司眼里，这些股票投资者随时可能会卖出股票，就像一夜情，试问：你会为一夜情真心付出吗?

　　股权投资更能克服人性的弱点

　　股权基金和企业的战略目标更为接近，股权基金和企业的管理团队的利益是一致的。往往把公司上市当成阶段性的奋斗目标。因此，PE机构入股后，将会和管理团队一道，齐心协力把公司推向上市当成奋斗的目标。而二级市场买卖，往往还要遭遇上市公司管理团队和股权基金减持套现的压力。

　　股权投资更能够克服人性的弱点，股权投资一旦投入，不能马上退出，也不会因为企业有一点利润增长就卖出，这就使得股权投资真正变成一种长期投资，就能够充分地分享企业成长带来的利润增长。

　　好，以上是私募排排网介绍的关于股权投资概念以及股权投资参与方式的全部内容，下面我们来总结一下：股权投资得到国家政策的支持，股权投资时代已来，股权投资是投资未上市的企业股权，促进其上市变现。参与股权投资的最佳方式是投资私募股权基金，私募股权基金具有确定性程度较高，信息较为透明、真正参与长期投资，分享企业成长带来的利润增长。私募股权基金投资可以去私募排排网。

　　看私募排名，买私募基金，上私募排排网。私募排排网专注私募14年，对冲基金数据库，目前已覆盖全国14万多只私募基金，2万多家私募基金公司以及近万位基金经理的详细信息，立足于为合格投资者和私募基金管理人两端提供一站式金融理财服务平台。

私募排排网：基岩资产岑赛铟今天下午4点半做客春瑜会客厅

　　【春瑜会客厅，会客私募大佬】

　　路演主题：基岩资产：“美股创史诗级大牛市，A股跟不跟?”

　　路演时间：2018年9月7日 16:30 - 17:30

　　路演机构： 广州基岩资产管理有限公司

　　主讲人：岑赛铟

　　电脑收看地址：私募排排网路演中心

　　主讲人介绍：

　　岑赛铟

　　基岩资本高级副总裁

　　曾在平安银行、恒生银行的投行业务部门和财富管理部门担任管理职务。

　　曾参与了包括棕榈园林、爱尔眼科、创梦天地等多个企业的上市融资业务，在资本运作、金融投资等方面有着丰富的实战经验。

　　基岩资本介绍：

　　基岩资本(广州基岩资产管理有限公司)成立于2015年，是国内为数不多的为中资企业在承销辅导、兼并收购、股权融资、基石认购、上市后再融资等链条提供综合配套服务的投资机构。

　　基岩资本核心团队均出身于国内外顶级投行，且在境内外资本市场有着20多年实战经验，团队一直以来专注于投资银行、企业并购和基金管理业务，协助中国企业合理运用全球资本，助力企业实现自身价值。凭借严谨的投资态度、专业的投资理念、持续的创新精神，基岩资本旗下多只基金连续几年获得稳定优异的业绩。基岩资本管理的人民币基金、港币基金及美元基金在内，基金管理规模超100亿元，所主导的上市融资、并购等资本运作总额达数百亿元。