【股票池】一只雄安区域的军工股，了解一下

　点评：

　　得益于汽车零部件业务产销两旺，业绩加速增长。报告期内，凌云股份业绩加速提升，公司实现营业收入57.98亿元，同比增长36.76%；实现归属于母公司净利润2.35亿元，同比增长56.23%，较去年同期分别提升17.80pct和12.66pct。分业务看，汽车金属及塑料零部件实现收入46.45亿元，同比增长33.36%，该业务的增长是公司整体业绩增长的主要原因；塑料管道系统业务实现收入8.44亿元，同比增长36.57%。我们认为，公司经营良好，市场开拓效果显著，全年有望保持高增长势头。

　　资产重组落地，进军军工市场。2017年6月10日，凌云股份发布公告，公司分别与河北太行机械工业公司的股东和北京东方联星科技的股东签署《重组框架协议》，拟以11.51元/股发行1.13亿购买上述两家公司全部股权。重组完成后，凌云股份将进入火箭发射、轨道交通与北斗芯片领域。标的公司东方联星承诺，收购完成后，2017-2019年实现归属母公司净利润不低于5681.91万元、7202.26万元和8812.84万元，我们认为，伴随着东方联星更多的项目逐步定型并批量生产，东方联星业绩有望如期兑现承诺。

　　对外投资持续推进，打造新的利润增长点。报告期内，公司对外投资持续推进。2017年4月26日，公司发布公告，拟联合乔治·费歇尔公司共同出资1亿元（其中凌云股份出资5000万元）设立海宁亚大（塑料管道业务）并收购上海亚大海宁分公司相关资产及业务，促进公司在市政管道业务领域的发展。2017年7月18日，公司发布公告，拟联合韩国吉恩斯共同向烟台凌云吉恩斯增资1900万美元（其中凌云股份出资951.90万美元），进一步提升公司在热成型产品领域的实力。海外业务方面，收购德国WAG后，公司高强钢热成型及铝制品产品的工艺技术得到了迅速提升。同时，公司借助WAG在欧洲的地理位置和技术优势，成功获得了为宝马、奔驰等高端车型配套的资格。我们认为公司有望继续加大新产品研发力度，进军国际市场，打造新的利润增长点。

　　关注集团资产整合。凌云工业集团的股东兵器工业集团旗下军工资产证券化进程值得关注，根据中国证券报报道，目前兵工集团资产证券化率仅为20%，远低于中国航空工业集团（约40%）和中国船舶重工集团（约40%），也低于兄弟单位中国兵器装备工业集团。此外，中国电子集团提出的资产证券化率目标为80%，航天科技集团计划“十三五”末期资产证券化率达到45%，中船重工亦计划在“十三五”末达到70%。目前，兵工集团资产证券化率的提升已列入规划。我们认为，按照分产业板块推进资产上市的思路，在集团汽车零部件板块，凌云集团（或凌云股份）在经营上具有领先优势，最有可能成为整合平台。

收盘揭秘：暴涨过后的横盘 是蓄势还是转折？

今日市况
　　两市指数受利空冲击低开后开始分化走势，创业板一度冲高，不过力度有限，随后横盘真的那个，沪指在上证50的拖累下震荡走低，深成指被白马股连累下行。截止收盘，沪指收报-1.4%，深成指收报-1.35%，创业板指收报-0.52%
　　盘面上，乐视网开盘微涨0.39%，此前公司因孙宏斌接受媒体访谈停牌。比亚迪开盘跌停，消息面上，受新能源车补贴退坡影响，2018一季度公司净利润预计同比下降。阿里巴巴全面进军物联网，广和通、新天科技涨停，三川智慧大涨逾6%。药明康德顺利过会，广生堂涨停，信邦制药、昆药集团大涨。雄安新区一周年将至，板块个股活跃，创业环保、建科院、渤海股份等多只个股涨停。

　　在经过了前两天的大幅上涨之后，场内题材个股在外围利空和国内对炒作龙头停牌的冲击下涨势暂缓，炒作的情绪也有所收敛。


　　今日大盘动因
　　在隔夜外盘美股下跌的利空冲击下，两市指数今天全线低开，随后创业板指在医药和医疗板块蓝筹个股的支撑下反弹上攻，不过万兴科技和诚迈科技的停牌，加上外媒报道称美国有意划定禁止中国投资的行业范围导致美国科技股大跌，打击了市场的炒作人气，一度强势的化学制药、中药、医疗器械服务得不到资金接续带动指数回落，盘中阿里巴巴宣布全面进军物联网刺激了通信设备板块的表现，科技股出现一波走升，不过整体力度有限，创业板指未能出现强势上涨。虽然贵州茅台拿出了近一半的利润进行派现分红，但今天股价还是大幅下跌，引发投资者用脚投票，同时也带动了前期上涨大蓝筹中国平安、格力电器等走低，大盘在此拖累下震荡下行。


　　后市预测
　　今天内外因素夹击，止住了创业板指疯狂式的反弹上攻，不过场内杀跌的主要力量来自于如华金资本、国投中鲁、哈高科等近期过度炒作处于相对高位的个股，而仪器仪表、雄安新区、5G等板块的表现证明当前炒作情绪依然较强，今天创业板指的横盘可以看作是风险的稳定释放与消化，指数在外围纳指大跌的冲击下低开幅度有限，趋势在修复之后继续向上，在短期的横盘消化蓄势之后，创指将再度上行。大盘今天的下跌可以说是掐灭的最后一次上涨的希望，先有中国平安基本面利好高开回落，后有今天茅台送钱分红股价大跌，大蓝筹跌势难以缓解，而沪指持续受到5日均线的压制，后期还会继续走低。

　　后市的热点还是会围绕新经济展开，在今天高位热炒股大幅下跌之后，其它相对低位滞涨绩优股值得挖掘，今天上涨的生物制品和细胞免疫治疗板块属于新经济生物技术领域，后期还将继续炒作，同时关注通信设备，集成电路等板块个股的上涨机会。雄安新区今天的上涨缺少资金流入支撑，持续性有待观察。

谁是下一个万华化学？

300384三联虹普：

2017年6月9日公司公告，公司与福建申远新材料有限公司签署了《年产40万吨聚酰胺一体化项目-年产20万吨聚酰胺工程项目合同书》，合同金额为4.21亿元，占公司2016年度经审计营业收入2.47亿元的170.20%。本合同的签订进一步巩固了公司在高端聚酰胺材料领域的工程技术服务引领地位。项目有望在己内酰胺与聚酰胺聚合工程配套技术上取得进一步突破，推进地方以聚酰胺为中心的相关产业链的蓬勃发展。公司也实现以福建聚酰胺产业集***、浙江聚酰胺产业集***以及山西煤化工转型聚酰胺产业集***为代表的核心客户***体，为公司长期可持续发展奠定良好基础。

　　煤化工企业转型，煤基己内酰胺发展迅速。5月12日公司公告，公司与山西潞宝兴海新材料有限公司签署了《山西潞宝兴海新材料有限公司年产10万吨PA6聚合项目合同》，合同金额为2亿元，占公司2016年度经审计营业收入的80.85%。随着国家对环保要求的日益严格，煤化工产业和产能的转型也迫在眉睫。煤化工转型精细化工是很好的一个选择，因为企业不但拥有上下游产能配套、公用工程等，更可以解决环保的问题。同时，企业选择聚酰胺作为新的发展方向，主要是因为聚酰胺行业相对需求较为稳定，即使国家经济下行，但聚酰胺及相关产品的需求量仍然处于稳定乃至上涨的态势。本合同项目的建设对于传统煤化工企业转型升级和产业链延伸具有重大示范效应，公司通过开拓传统行业市场获取新项目来源和新的利润增长点，利用传统行业转型升级体现公司价值。如合同顺利履行，将对公司未来2年经营业绩产生积极影响。

​两大信号需要特别留意

【今日小结】
　　今日，两市双双高开，开盘后展开震荡，并在证券、中小创的走强下表现坚挺。但指数震荡过程中上行动能有限，随后于相对区间徘徊。午后，指数一度上行，但片刻之后展开回落，盘中小幅跳水。临近收盘，指数盘中连续下行后止跌，随后小范围内徘徊。

　　【明日策略】
　　全天，指数高开震荡，延续昨日以来的强势反弹。盘面上，金融股分化下，证券板块领涨。而题材股活跃之下，创业板再次大涨，但尾盘都有回落；消息上，截至昨日收盘，沪深两市共有252家公司发布一季报业绩预告，其中有81家公司预计报告期内净利润实现同比翻番。近期业绩公布逐步密集，业绩持续大增的标的值得重点关注；技术面，短期均线空头发散，MCD继续死叉，指数冲高回落下短期还有反复的需求。总体看，短期非理性下跌后市场迎来连续反弹，但这种反弹更多的是短期修复性质的。从盘面表现看，今日有两点需要特别留意，短期对操作可能产生影响：一方面是创业板的综合表现强于主板。也就是说，近期以及接下来重点还需要跟踪创业板，但目前还不能确认市场风格已经完全转换；另一方面，午后万兴科技停牌。这对于近期的强势股不是太好的消息，而是个股操作的一个信号，就是短期需要留意个股风险。

　　【操作关注】
　　操作上，指数还有反复，短期继续盯紧创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

稳住，这个位置不能跌破！不然。。。。。。

今天尾盘跳水，创业指数下跌百分1.86点。。。。。。。【此处省略了64个字，文明社会】不过创业板依旧站在年线上方，不得不说今年的创业板指数确实很强势跟以往之前不同的是这一次站在年线上方已经多达9个交易日了，以往，哼，突破年线后2天内必定跌破还会暴跌。所以你说我现在心情矛盾嘛，明明今天指数大跌还要夸他比往常强势，没办法啊，在中国炒股，没有最苦只有更苦，稍微不苦就觉得是幸福。

目前年线点位是1813点，按照惯性的话，明天20日线是要金叉半年线120日线的，不出意外后天20日线还会金叉年线，所以这几天很关键啊，万一跌破了年线的位置，这一次最象样的金叉机会就要宣告失败了。我都不知道第几次了，第三次？还是第四次？只有半年线和年线形成金叉这个现象出现，我们通过现象看本质说行情好了个股有机会了。

记住，年线1813点不许跌破，跌破真的会继续迎来暴跌，只有站稳形成金叉才有好日子继续等市场的给出确定的信号。

个股选择上，就是要注册制了，白酒医药军工，白酒去年涨多了，所以医药和军工是最理想的注册制时代品种，因为很难复制具备高门槛。至少我认为这两个板块是未来注册制时代当前布局最好的两大产业。

李嘉诚：

①先处理心情再处理事情；

②最困难的时候就是最接近成功的时候；

③不为模糊不清的未来担忧只为清清楚楚的现在努力；

④宽容他人对你的冒犯；

⑤不要无缘无故的妒忌；

⑥只为成功找方法，不为失败找借口；

⑦不要看我失去什么，只看我还拥有什么；

⑧用最放松的心态对待一切艰难。（人生应该有的态度，很实在）

辰欣药业：30亿级别医药大品种，药品提价

• 先说个30亿级别医药大品种

• 辰欣药业：专科药放量，低价药提价

• 西南证券给予目标价格29元！

• 业绩高增长估值又低，不得不说是个比较不错的医药股标的

• 用友网络已经走出大牛走势，辰安科技也是计算机的小白马。

• 春节过后的二月下旬，8寸晶圆塞爆，4月封测可能有行情，相关股通富微电

• 今天分享的就这些内容了，重点股票是辰欣药业

• 辰欣药业：事件：近期，我们对公司进行了调研]。 低价药持续提价，显著增厚公司业绩。辰欣药业拥有接近400个产品批文，以前由于产品价格低，收入和盈利能力也较低。2015年以来随着国家放开低价药限价，产品持续提价以应对成本升高压力。如2015-2017H1滴剂毛利率分别为41%、46%、58%，膏剂毛利率分别为17%、43%、67%。以滴剂和膏剂为主的全资子公司佛都药业在2015年扭亏、2016年盈利440万、2017H1盈利2000万，主要是因为较多低价药品种提价明显。如2015-2017年期间红霉素软膏的平均中标价从0.68元上涨到7.50元，2017年收入接近8000万实现翻倍增长，左氧氟沙星滴眼液从8.33元上涨到12.67元。低价药提价能够显著增厚利润。 重磅专科药新进国家医保，处于高速放量阶段。2015年以来公司有多个新产品上市，部分产品进入国家医保目录，正处于高速放量阶段。1）溴芬酸钠滴眼液为首仿，15年上市，17年进入国家医保，目前已进入14个省市的地方医保，并中标11个省市。溴芬酸钠对标品种为普拉洛芬，使用更方便且副作用更低。普拉洛芬滴眼液2016年在PDB销售额约1.2亿，考虑到终端放大+OTC销售补充，估计终端销售额接近10亿。估计溴芬酸钠未来市场空间不低于10亿，辰欣药业占比50%，峰值销售额有望突破5亿。2）开发了多个塑瓶包装的注射剂，独家或类独家，中标价优于玻瓶。如右美托咪定进入2017年医保目录，地方医保数量已从3个增加到14个，2016年在PDB销售额达6.3亿，同比增长39%，估计未来峰值超过10亿，终端销售额超过30亿。辰欣的塑瓶中标价在188元左右，比玻瓶高30%以上。凭借独家优势未来峰值市占率有望达到20%，终端销售额或将突破6亿。 持续加码研发，1类新药进入临床。公司高度重视研发，每年投入大量金额投入研发，重点布局糖尿病、心血管、肿瘤等慢病大市场。研发支出占比一直维持在4%以上。2017H1研发投入达7476万，收入占比达5.99%。公司目前已有3个1类新药+超过10个3.1类+30个6类药品进入临床，部分产品处于生产申报阶段，即将迎来收获期。其中2个1类新药WX-081片（耐药性结核病）和WXFL10030390片（抗肿瘤）注入持股29%的参股公司上海嘉坦，探索合作研发新模式。未来无需在研发阶段继续投入任何费用即可享受相应的权益。既能加快产品上市步伐又能减少自身研发费用，为后续产品研发提供了新模式。 盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS为0.75元、0.97元、1.26元，PE为29倍、23倍、17倍，如扣除公司账上13.5亿现金和6.3亿其他流动资产，对应2018年估值仅18倍。业绩高增长且估值低，我们首次覆盖，给予“买入”评级。给予2018年30倍PE，目标价29.10元。 风险提示：产品销量或低于预期的风险、产品招标降价的风险、新产品获批进度或低于预期的风险。

​震荡整理 结构机会

大盘指数在权重板块支撑下弱势反弹。市场风格方面，早盘强势的中小盘个股在午盘之后随着大盘权重股转强而有所回落。说明整体行情仍处于平衡市阶段。

　　部分券商从后两会历史走势数据的角度强调行情仍存在阶段性可以参与做多的时间窗口。但更多的机构投资者则对市场持有谨慎态度，给人感觉就是认为没有系统性行情的情况下，市场只有阶段性下跌之后才有可操作空间。结合投资者的预期来看，即看涨盼跌的市场心态是非常明显的。

　　所谓看涨盼跌。一方面投资者认为市场并不存在系统性风险，但场内资金面仍能支撑结构性做多机会。即静态存量博弈、动态结构性增量边际改善(新基金发行保持平稳)的行情环境下，改革与成长受益龙头个股仍存在参与做多的机会。这就是投资者的看涨心态。而另一方面，没有系统性做多机会的情况下，个股结构性反弹情绪必然会受到整体市场风险偏好的影响。因此，对于受益于改革与转型的个股，其上涨必然是充满波折的。即改革与成长类个股在反弹之后面临技术性回调的需要。这就是投资者盼跌的心态。
　　整体上来看，我认为，整体上来看市场处于存量博弈状态。因此，市场参与难度较大。而结构性的角度来看，改革与成长类个股存在确定性的参与机会，此类活跃类个股将有望吸引边际增量资金进场做多。即结构性博弈机会是相对确定的。这是当前我们需要强调的。

艾迪精密：订单爆满pk恒力液压

隆平高科明天复牌，农业核心资产，今年玉米要超预期。农业股首选

机械行业超预期，之前挖掘了一个牛股恒力液压，晚上再说一个艾迪精密，订单饱满可以pk恒力液压！

广济药业，绝对的世界vb2龙头，今年利润可能达到4，93亿，对应市盈率才8倍

艾迪精密：首次覆盖给予“推荐”评级，目标价41.84元　　我们认为随着公司产能的逐步释放和市场占有率的进一步提升，破碎锤和高端液压件业务将共同发力，业绩增长进入快车道。预计公司2017-2019年净利润分别为1.40/2.49/3.54亿元，对应EPS为0.79/1.41/2.01元，同比增长75.8%、78.3%、42.2%，复合增速约为59%，结合PE和PS估值法，考虑到公司在破碎锤行业的龙头地位和液压件业务广阔的市场空间，给予2018年29.68倍，目标价41.84元，首次覆盖给予“推荐”评级。　　破碎锤行业龙头，2016年起进入业绩增长快车道　　公司主要从事液压产品的研发、生产和销售，产品包括破碎锤、泵和马达等液压件，下游广泛应用在挖掘机、桩工机械等多个领域，目前已成为国内破碎锤行业的龙头企业，市占率超过10%；同时自2011年以来逐步切入高端液压件领域，在后装市场迅速增长。2016年下半年开始，受益于工程机械行业的复苏和公司产能的逐步释放，公司业绩增长明显提速，2017全年实现净利润约1.4亿元，同比增长约76%。　　预计国内配锤率仍有较大的上升空间，破碎锤业务有望持续高增长　　国内破碎锤行业发展迅速，配锤率已从2006年的6%提升到2015年的18%，但距发达国家35%以上还有较大差距，随着国内人力替代加速、炸 药管控趋严等因素，配锤率有望继续提升。公司作为国内破碎锤龙头企业，与三一、徐工等主机厂常年保持稳定的合作关系，技术能力突出、产品质量过硬，毛利率保持在40%以上的较高水平。随着公司募投项目的达产，将有效解决公司产能不足的问题，破碎锤业务未来有望持续高速增长。　　液压件进口替代空间广阔，有望进入前装市场带来中长期增长新动力　　根据气密协会数据，2016年我国液压件整体市场空间约580亿元，其中进口的高端液压件超过100亿元。公司目前主要针对挖掘机后装市场提供泵、马达和多路控制阀等产品，近年来发展迅速，液压件营业收入已经从2012年3600万元增长到2016年1.71亿元，同时已具备部分前装市场产品的配套生产能力，未来有望切入主机厂供应体系，带来新的增长动力。　　风险提示：产能扩张进度不达预期，液压件进入主机厂进展较慢。

天量之后的创业板：陷阱or馅饼

成交“天量”之后，创业板剧情还将如何铺陈？当前，投资者众说纷纭。

 有人认为，创业板成交打破纪录意在诱多，成长的“果子”熟了，主力岂能不摘，这是获利盘加速出逃的信号？也有人表示，这是增量援军来了，创业板前景依旧光明，成长风格由此获得延续。

对此，分析人士表示不能一概而论。创业板连续三天大幅放量之后，以独角兽概念为亮点的中小创分化压力倍增。倘若没有业绩、成长性和困境反转因素带来持久性的支撑，昙花一现后也只能最终被打回原形；相反，具备基本面忠诚和估值优势的成长股，则有望穿越震荡，迎来第二阶段上涨行情。

创业板“天量”了

创业板近期量能持续放大，截至前日，成交额已经接连3个交易日超过1000亿元，分别为1103.19亿元、1222.08亿元、1002.12亿元。本周一，板块成交更刷出历史“天量”，达到74.70亿股。

创业板阵营扩容是显而易见的原因之一。最近两年来，创业板股票数量在不断增大，截至昨日收盘，创业板股票数量为720只，相比两年前不足500只水平，增幅接近50%。水涨自然船高。

除此之外，诸多亮点不容忽视，这成为探究创业板交投显著活跃的重要线索。

一是自2月7日低点反弹以来，创业板50指数累计涨幅高达18.83%，显著优于主板和创业板综指。继蓝筹股“漂亮50”之后，创业板“漂亮50”也开始显山露水，成为推动2月成长股反弹的重要领涨力量，这与两年来创业板泥沙俱下的“泡沫去化”大异其趣。市场上，看多成长龙头的声音也由此多起来。

二是机构资金也开始对创业板感兴趣了。相关数据显示，2018年以来，以基金为代表的资金对创业板热情显著升温。华安创业板50ETF基金的份额由2017年底的2.88亿份，激增至2018年2月13日的16.52亿份；易方达创业板ETF基金的份额也由2017年底的30.73亿份，增至2018年2月13日的56.91亿份，规模将近翻倍。

三是富士康36天完成IPO，市场对于独角兽公司走IPO绿色通道的预期再度走高。本质上这是对于基本面优质、战略创新行业的成长性公司给予了充分的肯定。当前指数调压释放，题材热点轮动加速，既有故事可讲，又有稀缺性带来的基本面预期，以成长品种为代表的独角兽概念自然风生水起，吸引投资者靠拢。

不过，成交激增的背后，近期创指波动的频率和速率明显加大，折射分歧加大，多空博弈加剧。昨日创业板成交成交继续维持高位，达到1002.12亿元，指数却出现0.52%下跌，收于1872.68点。在偏悲观投资者看来，这或是行情向下的预演，盲目参与做多必然遭遇接下来的“陷阱”埋伏。

中期战略性看好

从历史走势来看，创业板成交天量是一个明确的行情分水岭，代表了市场强烈的做多热情，不过，它往往出现在牛市。

创业板成交巨量纪录历史上出现过五次。最近一次的记录是2015年11月12日的7416万手，另外的3次超过7000万手成交量同样也是2015年。而2015年市场正值牛市，最高时候沪综指曾达到5178点，在这样的背景下，当年创业板才屡屡放出天量。

近期，大盘运行在3300点附近，牛市形态尚未成型，创业板却率先“走牛”，那么其诞生是不是先天不足？行情是否遭到透支？对于质疑之声，多数业内人士给予否定回答。

结合目前政策放松和成长导向以及成长板块业绩改善、历史数量规律，川财证券认为，优质成长股在未来几个季度都将相对强势，有望逐渐成为机构配置的主线。其主要理由包括：

根据研究，低beta值的行业板块有望在下一个或两个季度表现更好，而目前来看，一季度行业板块beta值较低的是计算机、通信、电子、传媒、军工和电力设备，基本上均是成长行业，这显示成长板块有望在未来一两个季度出现超额收益。

业绩上，中小板和创业板个股去年四季度业绩披露率基本接近100%，中小板、创业板指、创业板50四季度归属母公司净利润同比增速分别为25.6%、10.4%、13.8%，较三季度的同比增速23.6%、5.3%、6.8%均有所回升，中小个股业绩改善的趋势显现。并且，今年整体市场波动率上升，这对中小个股有利，因蓝筹波动上升使得市场将追求成长溢价。

另有机构人士也对记者表示，市场经过两年多的分化与抱团后，白马消费股的高估值对业绩验证的要求越来越高，业绩不达预期会带动产业链下行。交易通道拥挤下，市场逐步意识到流动性风险，多杀多风险。另一方面，创业板与主板的相对估值在历史底部区域，向上的收益高于向下的风险，吸引力逐步增强。可以说，创业板中期行情正渐入佳境。

乐观的同时，风险因素亦不容忽视。民生证券认为，一是当前对经济运行方向的观点出现了分歧，前期普遍被认为确定性较强的漂亮50个股出现了业绩不达预期的情况。二是部分成长性较强的中小创个股估值修复至合理位置。

并且，目前创业板正面临技术面多重压力，接下来若能向上如破1930点，即可视为中期向上拐点的确认。但近期由于量能推动，涨速加快，令调整压力同时放大，预计幅度不会太大，但短期波动在所难免。

总体上，尽管风格轮动，却不改“业绩为王”的主线。随着题材炒作趋于理性化，创业板内部分化亦加剧，那些有业绩又有题材的偏中小盘股票，具备“真成长”属性，方能脱颖而出。

逢低布局 循线“上车”

中期向好趋势难撼的逻辑下，短线调整压力集中释放，成长股大面积回调，反而成为增量行车的良好契机。

策略上，天风证券认为，战略上看，当前市场处于政策引导期，产业政策是主线。最近大热的工业互联，就是在政策推动下风险偏好的超跌反弹。据此类推，5G、新能源汽车、军工、环保将是未来大力推进的方向。同时考虑到市场的反复，风险收益比最佳的策略是优选行业景气和当前业绩。其中，新能源汽车、国防军工、传媒等近期向好的行业风险收益比更加。

从近年发展来看，我国在互联网、大数据、人工智能的融合发展方面具有独特优势，并取得了非常好的发展势头。庞大的网民规模、更密集的人口密度、领先的通信基础设施，以及由此产生的海量数据是中国企业竞争优势强于其他国家的因素。从中国与美国科技巨头的对比来看，中国科技龙头的成长空间广阔，存在巨大机遇。

此外，新兴产业在经历了业绩和估值的大修之后开始逐步展现出性价比优势，尤其在政策力度加大以及业绩虚高消化（商誉减值、并购业绩不及预期等）和业绩低基数的双重效应下，业绩增速回升的可能性在增加，一旦确认可能出现中期趋势扭转。

宏信证券指出，市场环境（流动性、监管、对外开放等）的相对稳定促使业绩和确定性的思路仍是重点，具有综合竞争优势的新兴产业龙头在经历了市场的培育持续盈利能力强，经营稳定性更加突出，抵御市场风险的能力更强，同时估值也相对更加合理，仍是最具有配置价值的领域，行业上通信、计算机、电子、环保、新能源、医药等领域值得密切关注，产业层面 5G、芯片、人工智能、工业互联网、新能源汽车等高端制造业受到政策的大力支持持续受益而值得持续关注。

立足估值和盈利匹配，太平洋证券提出，短期投资者对“新经济”预期以及持续性热情较高，叠加部分中小盘成长龙头估值与盈利匹配度尚可，短期中小市值龙头公司仍有上行空间。淡化风格、业绩为王将成为近期投资主逻辑。

那么，独角兽企业到底是什么？为何备受关注？ 独角兽若在A股上市，会对A股产生什么影响？

2013年，种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee提出了“独角兽”的概念，
指代那些发展速度快、稀少、投资者青睐等属性的创业企业(未上市)。
独角兽的常用标准有两条：
1、成立不超过10年，多接受过私募投资；
2、企业的估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业，又被称为“超级独角兽”。

2013年，种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee提出了“独角兽”的概念，
指代那些发展速度快、稀少、投资者青睐等属性的创业企业(未上市)。
独角兽的常用标准有两条：
1、成立不超过10年，多接受过私募投资；
2、企业的估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业，又被称为“超级独角兽”。

这些企业能在10年之内，成长为估值超过10亿美元的企业
具备独有的核心技术、颠覆性的商业模式，能率先挖掘新经济中的巨大机遇
截至2018年3月5日，全球独角兽俱乐部共有231家企业，总市值7950亿美元
分布在23个国家，其中美国有114家独角兽企业，占比49%；中国62家紧跟其后

传闻中IPO“即报即审”快速审核通道涉及四大高科技行业
高端制造、云计算、人工智能、生物科技、为独角兽企业数量为29家
其中，高端制造类企业居多且总估值排名靠前
部分优秀的独角兽企业已在筹备A股上市事宜
未来这四大行业企业将有更大的成长空间

这里举个例子，比如之前团购刚开始比较火热的时候，很多团购网，当时至少有20多个，
几经风月，到现在就美团、糯米知名度被大家所用。.所以留下的美团糯米算得上比较厉害。
其他的全部已经消亡了，当初谁又知道美团和糯米一定就是老大哥呢。

国内有八家企业估值超过100亿美元，成为“超级独角兽企业”。
蚂蚁金服以4000亿人民币的估值高居榜首，滴滴出行紧随其后，小米、新美大并列第三。

为何市场会关注独角兽企业？
因为独角兽企业一旦上市，往往伴随着股价的大幅上涨
美股科技龙头股价在近10年来，实现了上百倍的上涨
中国在美国、香港上市的科技龙头BATJ也有着不小的涨幅

而A股对独角兽企业的上市更是热情
前段时间360借壳江南嘉捷（已更名：三六零）在A股上市

连续18个涨停，一个月的时间股价上涨了456%

而此前，还没上市的独角兽富士康(目前已过会)、小米等
就***了一波相关概念股的行情
如果这样一批优质的新经济高科技公司在A股上市
A股投资者将有机会从它们身上获取良好的回报

此外，独角兽的上市还有望对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振
利好创业板指等成长股龙头代表

有人说独角兽的大规模出现预示着另一个科技泡沫
又有一些人则说这些估值有据可依。不管结论如何
他们正不断影响并重塑我们的生活，我们处于一个 独角兽时代

交易所也向新经济企业抛出了橄榄枝
3月3日，深交所总经理王建军表示
正在抓紧推进对新经济“独角兽”企业在境内市场发行上市提供条件
真诚的邀请新经济企业能够留在境内，也真心的欢迎新经济企业来深交所
加上360借壳回归、富士康IPO快节奏推进、小米传出A+H股上市
李彦宏希望百度早点回归国内股市，A股市场正显现出拥抱“独角兽”企业的巨大热情

以上便是今天要分享给大家的独角兽
既然管理层今年是要重点打造的东西，那我们还是要好好学习
A股政策市明显，所以多学一点政策照顾的东西没有坏处

西藏珠峰：2018年利润可达到13亿

听说，明天开始玻璃要涨价了，经销商们开始囤货了！

玻璃价格会涨到5月份，玻璃股旗滨集团

恒瑞医药又新高了，其实华润三九和康恩贝也不错的！

还是氟化工，巨化股份，萤石继续涨停

西藏珠峰，有三大锌矿，资源量上亿吨，里矿产注入，2018年利润可以达到13亿西藏珠峰：　事件：　　公司发布业绩预告，预计2017年年度实现盈利11-12.5亿元，其中公司全资子公司塔中矿业2017年度实现净利润约12-13.5亿元。　　点评：　　1、塔中矿业平稳增产，利润规模持续提升：公司自重组塔中矿业以来，坐拥优质矿山，业绩持续保持较高增速，其中2016年及2017年前三季度利润分别同比增长306%、83.52%。2017年业绩在相对平稳基础上更进一步并达到历史新高。业绩增加主要归因于塔中矿业出矿量的持续提升，2017年全年金属产量计划为14.8万吨，同比增加13.7%，从上半年经营数据看，全年非常有可能超额完成计划产量。　　2、处置不良资产，投入新建产能：停产冶炼子公司的处置也是2017年盈利回升的因素之一。公司2016年处置全资子公司珠峰锌业、2017年出售西部铟业，资产质量及财务状况进一步改善。同时塔中矿业在建5万吨铅冶炼项目已于2017年Q4投产，该项目建成后进一步提高公司收入，更能通过对对金银铜等有价金属的回收提高盈利能力。　　3、铅锌价或维持高位，助力业绩继续向好：今年业绩提升还来源于铅锌价格的走强。2018年全球新增产能有限，需求国内保持良好韧性且外围有边际增量，锌矿可能持续短缺，铅锌价格料持续维持高位且价格中枢抬升，2018年公司业绩仍有可能保持较好增速。　　4、进军锂业博成长：公司近期公告联合歌石祥金共同成立的NNEL（45%股权）拟以13.65亿元收购加拿大锂行业上市公司LithimX100%股份。交易如果成功，Li-X将实行退市，西藏珠峰将成功切入锂资源开发领域，有望享受高速成长的新能源汽车盛宴。　　5、投资建议：不考虑收购Li,预计公司2017-19年归母净利11.7/14.94/17.43亿元，EPS为1.79/2.29/2.67元，推荐买入评级。　　6、风险提示：铅锌价格波动、产能释放不及预期

创业板若有回踩可加仓

【今日小结】
　　今日，两市双双高开，开盘后权重题材股悉数上行，而片刻之后，权重股冲高回落，沪指一度走低，但中小创继续走强，题材个股较为活跃。此后，创业板高位跳水，但权重股开始发力，资源股也重新表现，指数强势拉升后保持整理。午后，指数高位窄幅范围震荡，板块个股轮动下，市场涨多跌少。

　　【明日策略】
　　全天看，板块个股纷纷上涨，实现普涨。盘面上，除房地产外，各大板块表现抢眼，而题材股更是持续发力，激发市场操作热情；消息上，到2月底，私募基金总规模突破了12万亿元，相比两年前增长了172%，创造了新的历史记录。私募的新纪录，是证券市场逐步走向成熟的标志之一，也是我国市场发展到一定阶段的必然产物；技术上，沪指跳空上行下成交量保持稳定，仍有反复的需求，而创业板连续大涨下突破年线以及下降通道压力，短期打开上行空间。总体看，目前两市基本面稳定，多方刺激下的题材股频频表现，有效激活创业板热潮，而在突破年线压制以及下降通道趋势线后，创业板也有望打开新的上涨空间。不过，鉴于目前市场的跷跷板效应，创业板仍以后回踩确认的可能，建议继续做多个股下，适当等待指数的回踩，并做好低吸加仓准备。

　　【操作关注】
　　操作上，普涨之后关注持续性以及创业板突破有效性，可适当低吸创业板蓝筹以及业绩支撑明显的个股。

中国国旅：为什么国旅继续值得拥有

先交代个事情！短线我明天会实验性的买入金圆股份，我2200股，你随意，短线实验期！我是想练练手短线。

才31倍市盈率，国泰君安机构目标22元，现在才15元，20元一路下跌，形成一个平台年限支撑了。又是危废处理。买买买！

当前市值仍有60%向上空间。维持公司17-19年净利润为4亿、6.1亿和9亿元,对应EPS0.56/0.86/1.27元。参考可比公司，给予公司2018年30倍PE，维持目标市值183亿，目标价25.6元，维持“增持”。---国泰君安近期的目标价格！

中国国旅涨了百分150了，这只白马股，分析师说还能涨

预计17-19年EPS1.29/1.75/2.10元，对应PE44/33/27倍。公司作为国内免税唯一整合者，目前正处于国内外成长跃升关键时期。在国资加强市值监管与股东回报背景下公司主观动能有望持续释放，通过国内外并举，机场做规模，市内谋盈利，整合强效率，对内有望一统国内核心免税线下渠道，对外积极海外大型门店扩张，有望成为全球免税前三，预计未来3年中免在考虑上海机场、市内免税店政策突破等条件下收入有望剑指500亿规模，业绩有望50亿+。前景广阔清晰，给予6-12月合理估值70元（18年PE40倍），坚定“买入”。

说，铝到了左侧买入的时候了，反转时间是3月底！

云铝和神火股份，因为四五月要加速去库存，目前是铝的最低价位置了！

中国国旅：　海南持续受益消费回流，区域利好有望升级　　三亚免税店支撑公司原有主业半壁江山，未来一可受益国人奢侈品消费回流及公司整体毛利率提升，较快释放业绩弹性支撑公司增长，二有望持续受益海南交通改善、配套升级及区域政策利好尤其免税政策利好预期。模拟离岛免税政策可能调整，估算三亚店收入弹性空间23-66%，叠加毛利率改善弹性显著。　　对标Dufry成长：中免存量免税毛利率改善空间8-10%　　参考Dufry收入规模与毛利率成长，预计中免未来3年收入质变下原有免税毛利率提升空间整体达8-10%。在假设公司原有免税业务保持良好增长的情况下，估算原有免税业务的业绩弹性18年短看27%-35%，3年有望看翻番。2、Dufry主要通过并购扩张成为全球免税NO.1，同时也注重与品牌深度合作、采购物流优化与新零售升级，提升核心竞争力，中免未来海外扩张亦可借鉴。3、Dufry机场渠道占90%+，高租金高人工部分制约净利率水平。　　对标DFS发展：追随日本出境游热潮，机场与市内店共赢　　剖析DFS成长经验：一是追随日本人出境游浪潮在其主要目的地重点布局；二是注重机场与市内免税业务共赢，我们认为中免未来有望国内外大型机场/市内免税门店布局并举，依托集团三大旅行社巨头优势为市内店提供客源支撑，沿袭国人出境游主要出发口岸城市/主要目的地布局，以期规模与盈利齐飞。　　风险提示　　公司免税经营对政策依存度较大；部分项目投资偏重；国企改革进度低于预期。　　国内外并举，机场做规模，市内谋盈利，整合强效率，坚定“买入”　　预计17-19年EPS1.29/1.75/2.10元，对应PE44/33/27倍。公司作为国内免税唯一整合者，目前正处于国内外成长跃升关键时期。在国资加强市值监管与股东回报背景下公司主观动能有望持续释放，通过国内外并举，机场做规模，市内谋盈利，整合强效率，对内有望一统国内核心免税线下渠道，对外积极海外大型门店扩张，有望成为全球免税前三，预计未来3年中免在考虑上海机场、市内免税店政策突破等条件下收入有望剑指500亿规模，业绩有望50亿+。前景广阔清晰，给予6-12月合理估值70元（18年PE40倍），坚定“买入”。

从老牌氯碱龙头到新旧动能转换排头兵

滨化股份：

　事件

　　新旧动能转换，迎来发展新契机

　　《山东新旧动能转换规划》中明确提出，公司所在地滨州未来将壮大高端装备制造、高端化工、新能源等新兴产业，将“滨化集团北海新区轻烃一体化”列入高端化工产业重点项目。

　　另外，据滨州日报消息，位于北海新区的滨州临港高端石化产业园规划面积23.5平方公里，将依托滨化集团布局560万吨芳烃240万吨乙烯炼化一体化、气化一体化项目，生产烯烃、芳烃等有机原料，并拓展下游的化工新材料和精细化工，打造大型炼化一体化高端石化产业基地。

　　公司借力新旧动能转换浪潮，实施转型升级的雄心已经显露。

　　简评

　　引入战略资源，助力产业升级

　　17年公司与中国五洲、清华工研院签订战略协议，将共同建设位于滨城区的军民融合产业园和位于北海新区的滨州高端化工产业园项目，聚焦氢燃料、军民两用材料、轻烃化工等；同时与亿华通共同设立氢能公司，瞄准氢能领域，提高业务一体化程度。

　　近期PO涨价，业绩向好

　　公司是老牌氯碱企业，拥有65万吨烧碱、28万吨PO产能。近期PO持续涨价，滨化出厂价报12750元，相较于17年销售均价10624元上涨20%，单吨涨2126元。PO每涨价1000元/吨，公司业绩增厚1.8亿，盈利能力大幅提升。

　　强烈推荐

　　公司目前在建项目7.5万吨环氧氯丙烷、6000吨电子级氢氟酸、1000吨六氟磷酸锂将于18年投产，带来利润增量，给予18年利润预测13.5亿，对应EPS1.14元，对应PE8.7倍，强烈推荐。

这个板块明天将回踩结束

　  今天大盘在银行、电力、酿酒等蓝筹股拉升的带动下，两市大盘冲高回落，下午大盘逐步走低，至发稿时，沪市以下跌21个点报收，创业板延续昨天的弱势，全天一路震荡走弱，最终以下跌0.7%报收，盘面上，两市个股普跌，特钢、苹果概念、电器仪表、稀土永磁、煤炭、安防服务、智能穿戴等板块跌幅靠前；三沙概念、海南板块、银行、电力、旅游、高送转题材等板块涨幅靠前，两市近40只个股涨停，3只个股跌停。

　　每次重要会议都有一波炒地图，今年也没有例外，粤港澳大湾区发展规划将出台的消息刺激今天粤港澳板块拉升，广州浪奇、广弘控股、恒基达鑫等个股拉升，粤港澳板块的拉升又带动深圳本地股、上海本地股走强，特力A、世纪星源、深华发A、界龙实业等前期龙头股涨停，但同样受到利好的天津板块却是冲高回落，天津三剑客天津磁卡、津滨发展和津劝业没有任何表示，所以，对区域板块的炒作，大家还是要注意甄别，不建议追涨。

　　昨天领涨大盘的煤炭、有色、钢铁等蓝筹股今天跌幅靠前，阳泉煤业、山西焦化、八一钢铁等昨天领涨股今天全部低开低走，昨天蓝筹股拉升时我们就提示，这个板块多半是吸引眼球，寻找韭菜接盘，今天就得到应验。同样，今天领涨的白酒、电力板块应该也是主力在寻找韭菜接盘，它们的拉升依然还是撤离的机会，而不是追涨介入的机会！

　　创业板今天是延续第二天调整，但下跌没有放量，显示是主力洗盘的概率较大，下方1750点附近将构成较强支撑，也就是说，明天如果创业板再次回调，创业板有望回踩结束，后期将企稳反弹，在蓝筹股只有一日游的情况下，创业板后期将继续领涨，建议大家留意。

　　技术上，今天大盘冲高回落，说明大盘上方压力较多，在蓝筹股板块基本轮到的情况下，大盘没有放量站上3330点，说明大盘短期向上的概率不大，后期多半继续向下回踩3200点附近，但在重要会议没有结束以前，大盘跌破3200点的概率不大。

　　操作上，后期蓝筹股拉升还是建议大家撤离，坚持抓小放大的观点不变，但不建议追涨，个股依然以有业绩支撑的创业板为主。

大盘股一涨小盘股就歇，“独角兽”行情会持续多久？

周二上证在券商、保险等金融权重，以及煤炭、钢铁、有色、水泥、地产等大盘蓝筹板块的反弹拉动下，放量收复年线，并有继续向3300推进的态势，创业板尾盘收红，却呈现冲高回落，有再次在1800-1823强压区遇阻迹象，在相对高位收出阴十字星，短线有调整要求，昨天大盘股和小盘股出现转换，后面投资者还是注意两者的轮动节奏，最近连续走强的中小创调整后还会震荡向上。

 今天走势：上证在3326-3356是一道关卡，创业板短线有回踩60天线要求

前天我们再次提到，对这一周大盘走势的主要观点是，周初仍有调整压力，支撑在3236-3200，调整后还会震荡回升（周一最低3236），上证短线压力在3280-3300，但要注意创业板30分钟二次背离，短线有在1800-1823遇阻回落的可能。周二上证大盘股有转强态势，这段时间连续低迷的金融权重、地产建材、周期资源等群体出现明显反弹，白马也探底回升，与此同时，连续强反的创业板则冲高回落，而再次遇阻的位置就在1800-1823(最高1810），这里也是半年线的压力位，大盘股和小盘股出现轮换迹象。

昨天上证主板重点观察的量能终于明显放大，放量近3成，收复年线也就顺理成章，短线有再上冲3300整数关的动能，不过再冲高，在3326-3356又是一道关卡，如果冲高回落，后面还会在年线及3300一线反复震荡，创业板昨天放量收出一根阴十字星，短线调整压力加大，有回踩60天线的要求，下方主要支撑在1756-1726，适当回撤整固，消化套牢盘和获利盘，更有利于后面突破60周线和半年线，从周线看，创业板周线形成底部背离结构，这意味着中线震荡走强的概率较大。

今天操作：踩好大小盘轮动节奏，择机反向操作、卖高买低

目前创业板走势有被激活态势，所以短线即使出现调整，但个股行情仍会活跃，对于这几天的独角兽概念炒作，我们认为，短线作为一个新热点，一些强势龙头品种会有明显的赚钱效应，不过连续拉升后昨天已出现分化，短线风险开始加大，这个题材在富士康上市之前还会继续炒作，而龙头品种调整后还有机会，等富士康上市之后多半会像之前的360参股概念股，基本打回原形，所以参与程度和时间的把握非常重要，否则看一下360参股概念股之后的悲惨结果就知道风险有多大。

大家都知道投资收益最大化是在这只股还没有成为“独角兽”之前，看你能否慧眼识珠，等它长大了，成为“地球人”都知道的“独角兽”的时候，也就差不多该获利收割了，现在这些“独角兽”们都纷纷表示想回A股上市，其实就是想回来收割，谁是买单者，这还用说吗，所以一个真正精明的投资者，现在会把眼光瞄准未来可能长成为“独角兽”的小公司，没准就藏在你的身边，就看你能否识货。回到眼下的市场，目前主要操作思路还是要尽量踩好大小盘的轮动节奏，择机反向操作、卖高买低。

先是白马后是周期 接下来会是谁？

狗年股市出现最大的变化就是创业板的崛起，以及主板的疲弱。截至3月6日，创业板指狗年涨幅已超过9%，而去年最风光的三大指数——中证100、上证50、沪深300的狗年涨幅则分别只有1.20%、0.72%和2.51%，真可谓是风水轮流转。

　　而在这一过程中，我们最先看到以老板电器(002508)为代表的消费白马股的破位——截至3月6日，其狗年跌幅超过20%。老板电器股价破位，最大诱因就是业绩低于预期。受其影响，美的集团(000333)、格力电器(000651)、青岛海尔(600690)等家电白马股走势也偏弱，狗年涨幅分别只有-1.26%、-4.36%和-0.55%，明显弱于沪深300的同期涨幅。

　　家电白马股的破位，也许仅仅是开始，接下来以中国铝业(601600)为代表的周期股，又开始了跳水表演。中国铝业2月26日复牌后连续3个跌停，截至3月6日，累计跌幅已超30%。3月5日，方大炭素(600516)、北新建材(000786)出现破位，3月6日华友钴业(603799)、中泰化学(002092)股价下跌。有色——建材——化工，一条完成的周期下跌链条展现在我们面前。

　　其实，无论是家电股，还是周期股，之所以狗年走势不佳，其中很大的一个原因就是预期的变化。这些股票一个共同的特点就是都经历了业绩高速增长的2017年，例如方大炭素，受益于国家供给侧改革政策，2017年营收和净利润增速分别高达248.62%和5267.65%，也正是这种超高速的业绩增长，催生了股票的走牛。

　　然而进入2018年，随着政策效应的边际递减，其业绩增速出现下滑。按照目前市场的一致预期，方大炭素2018年营收和净利润增速分别只有6.13%和5.22%，而利润增速的大幅下滑，必然导致估值水平的下滑，股价向下寻求支撑也是必然。

　　鉴于家电股和周期股的前车之鉴，那些经历了2017年超高速增长的行业，在2018年出现股价的波动应该是没有悬念了。我们可以回忆一下2017年那些走势较好的行业——白酒、保险、银行、煤炭、地产、钢铁、铁路、建筑等，如今家电和有色已经出现调整，下一个又会是谁呢？