比利牛斯的微博 - 水晶球财经网

昨晚，跟朋友下了盘儿围棋，就开场布局而言，我喜欢使用无忧角，他喜欢三连星，风格不同。但是，俗话说，金角银边草肚皮，围棋的布局也一定要从四个角和四个边开始入手，充分发挥棋子的效用。如果把棋子都在一个角，或者一个边来下，那么，棋子与棋子之间的相互配合和效率就大大降低。这方面，朋友确实比我要做得好。同样道理，在仓位的管理上，投资者对持仓品种的布控和高手下棋是一样的，要把个股配置的最佳效应发挥出来，既不是买的越多越好，也不是越少越好。太少了，风险指数会加大，太多了呢，会导致仓位弹性变差，腾挪不力，该减的时候减不下来，该加的时候加不上去。特别是迎来反弹行情机会的时候，看着手中的一大把股票干着急。

有一种持仓理论，说的是要把鸡蛋放在不同的篮子里，以规避不可预知的风险。在投资界，就是把资金买入不同的多个股票当中，似乎越分散越能够规避市场的风险。从近期的市场表现看，近90%以上的个股都出现了持续的下跌，而且跌幅大都超过了20%以上。不用说，上述的规避风险理论不攻自破。换句话说，把鸡蛋放在不同的篮子里面，是规避不了不可预知的风险的。那么，同样道理，把资金分散，买进不同的股票当中，同样也是不能规避市场风险的。

在投资界存在着两大阵营，一个，是拥有相对资金优势的公募，私募游资的机构投资者，另一个，是拥有绝对资金优势（无法集中使用，形成合力）的散户投资者。对于这两大投资群体来说，在持仓品种的管理上，两者区别还是很大的。

好，我们先说一说机构投资者在持仓品种管理上的一般做法。

一般来说，机构投资者在持仓品种上，具有以下几个特点。

第一， 持仓品种不会太多。

以中小私募资金为例，较为稳健的投资者，以2000万资金规模来说，比较常见的情况是，持仓品种或在3到6个品种之间，当然，3只以下的情况很小。而在这当中，还有资金配置比例的不同，有的品种资金占比多一些，有的品种占用资金少一些，更重要的，在盈利未达到预期的情况下，资管方是不能满仓的，更多的情况下，还要预留出大约20%的机动资金以备自我解救之用。

第二， 不同持仓品种之间的板块关联度较低。

这样做的目的主要是规避同板块或者相近板块同时下跌所带来的净值回撤。这一点是必须要注意的。笔者曾经将两只关联度较高的品种同时持仓，不幸遇到较大幅度的洗盘，导致资金净值出现较大，回撤逼近了风控线，给产品安全带来了风险。而持仓品种之间板块关联度较低，目的就是规避这样的风险。与此同时，不同板块之间行情的此消彼长，还可以为你从中动态管理持仓操作，也就是低吸高抛操作带来了机会，这样做的好处是整个仓位没有变化，但持仓收益出现了很大提高。

第三， 对于机构资金来说，持仓品种流通盘的大小是要错开配置的。

这样做的目的也是为了规避风险。一般来说小盘股的波动比较大，容易受到某些利空消息的刺激出现明显下跌，存在持仓管理难度大的问题。因此，在持仓品种上，是不会都布局中小盘题材股的，一定会将蓝筹品种包括中等流通盘的品种搭配配置，来相应地减低意外波动带来的风险。

好，接下来我们再说一说个人投资者在持仓品种上的特点。

个人投资者在持仓品种的配置上有个前提原则，那就是“时间短，获利快，比例高”。所以呢，他们在持股品种的把握上就存在以下几个特点：

第一， 题材股特别是热点，题材股居多。

追求短线最大收益，是个人投资者的特点，因此，题材股，特别是热点题材股就成了大家热衷买卖的标的。但是，这类股票的波动大，操作难度大，往往不慎就造成亏损。

第二， 持股品种之间板块关联度较近。

这种做法是追求相关板块同时上涨带来的高收益，但是却忽略了同时调整带来的高风险。而后者往往是更加致命的。

第三， 中小创当中的中小盘股居多。

个人投资者一般不愿意买入流通盘大的品种。他们认为流通盘大，炒作起来需要的资金多，难度大，很难出现中小盘个股的快速上涨短期获利效果。但他们也同样忽略了大盘包括市场意外因素所导致的快速下跌带来的风险。

第四，品种持有呈现极端化，要么单一持股，要么品种太多

不少个人投资者正是秉承了把鸡蛋放在不同篮子里的思维，总觉得把资金买入更多的个股当中，就是把风险进行了分散。正是前面几个问题的存在，才导致买入越多品种，风险才越大的结果。同样，持股单一，且仓位较大也会造成遇到风险时，不好处理，极容易造成较大亏损。

以上呢，就是机构投资者和个人投资者在持仓品种的管理上做存在的差异。其实，这种差异所折射出的正是中小投资者在持仓品种管理上所出现的问题。一旦这个问题得到了解决，那么个人投资者的投资收益，以及相应的投资风险，就会得到一定的改善。

那么，到底怎么做才是相对正确的呢？

这里，我之所以说相对的正确，意思是说对于到处充斥着风险的A股股市，是没有万全之策的，我们也只能尽可能的用相对稳妥的办法来进行对持仓品种的管理，在一定程度上规避市场的风险。因此，对于个人投资者来说，尽量学习一些机构投资者的思维模式，不管在持仓成本上，还是在我们今天所说的持股品种管理上，都是有好处的。

1、作为个人投资者来说，由于资金规模的因素，在持股品种数量上不宜太多，当然，也不宜过少。这两个极端都不可取，都有操作上的难点和不可规避的风险。我建议，个人持股个数在3、4只左右较为适宜，3只最好。

2、持股数量有要求，同时，在持股个数的配置份额上也要有所侧重，建议，中线品种站到2只，短线品种占到1只较为合适。与此同时，中线品种持仓比例要大于短线品种，规避短线的风险，也兼顾了中线品种的收益性。

3、操作上，应当考虑品种的增减，如果要增加一只个股，那么，就应该在准备清空一只个股的基础上进行，不要导致控制不严导致品种和比例增加。

以上就是对投资者持仓品种进行管理的基本思路和实盘操作中的心得体会，仅供参考，不当之处，还望多多海涵。

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赞 | 评论 2017-05-08 21:28 来自网站举报

比利牛斯

本人已经开通直播间，欢迎早日与大家交流。如果早日开通了，那么，大家可能就买入了永辉超市或国电电力。今后。个股更多在直播间进行交流。展开收起

赞(1) | 评论 2017-05-08 20:45 来自网站举报

比利牛斯

本周行情走势研判及逻辑分析，将在每天评论中更新，请投资者密切关注。展开收起

赞 | 评论 2017-05-08 20:25 来自网站举报

比利牛斯

前期推荐的电力股，今天公开给大家。这只个股就是600795国电电力。该股底部大区间特征十分明显，3.34元是我们买入的最低价。跟进买入的投资者大概在3.36元附近，如果明天拉高就处于获利状态，买入该股的投资者差不多规避了此次大跌带来的风险。永辉超市获利已超过4%表现稳健。展开收起

赞 | 评论 2017-05-08 20:24 来自网站举报

比利牛斯

今天上证指数跌破年线，是否能马上出现企稳，还有待观察。从沪深三百指数走势情况来看，几乎可以肯定的说，还有一跌的可能性。方正证券今天走出逆转行情，为大盘早日企稳有帮助。该股今天只是第一笔买入，又进行试盘。明天结合大盘走势以观察为主，不建议进行加仓操作。

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赞 | 评论 2017-05-08 19:08 来自网站举报

比利牛斯

前期我们重点提及的电力股今天强势启动出现了明显的资金介入迹象，股价也出现了向上攀升。估计收盘能够站在30日均线之上。此乃近几天表现比较抗跌的永辉超市也出现了向上发力的态势，这两只个股对近期的净值不但形成支撑，还有一定的利润放大。早盘推荐的低估值高成长个股目前红盘运行。展开收起

赞 | 评论 2017-05-08 14:39 来自网站举报

比利牛斯

永辉超市使我们配置较大的一个品种，曾经受到不少质疑，但是，从近期表现看，这类品种对于追求稳健收益的人来说，其实，它的表现整体上来说，并不输给短线品种。今天我推送的另一只个股也是稳健性较好的品种，区区10元钱，让你规避资金风向，带来稳健收益，多划算。我将在后面随时更新。展开收起

赞 | 评论 2017-05-08 10:52 来自网站举报

比利牛斯

大家好，本周需要关注哪些方面？第一，大盘是否能够止跌并逐步企稳，第二，市场是否出现预期反弹？这两点，本周极可能出现，关键是反弹的机会最可能出现在哪里？周末，我发文进行了分析，且看今天如何表现。展开收起

赞(2) | 评论 (1) 2017-05-08 09:10 来自网站举报

比利牛斯

不管是雄安还是次新，操作时要注意不追高，调的时候敢于买入，才有机会。展开收起

赞 | 评论 2017-05-04 10:57 来自网站举报

比利牛斯

注意参与雄安新区个股的资金退朝后，可能进入次新股，毕竟次新股回调已经基本到位了，这种资金的来回游动是场内资金的一个特点。次新股的机会注意参与适度。展开收起

赞 | 评论 2017-05-04 09:00 来自网站举报

比利牛斯

【如何看待当前的市场？】
今天，上证指数再次呈现出弱势格局，最低一度逼近前边的3120点，最终收报3135.35点，下跌0.27%。两市接近1900家个股收绿，仅有200家个股涨幅在3%以上。从资金排行榜来看，除去高位成交外，个人认为，只有新疆城建，中材国际，青岛海尔几只个股具有一定参考价值。近期大盘... 展开全文

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如何看待当前的市场？

今天，上证指数再次呈现出弱势格局，最低一度逼近前边的3120点，最终收报3135.35点，下跌0.27%。两市接近1900家个股收绿，仅有200家个股涨幅在3%以上。从资金排行榜来看，除去高位成交外，个人认为，只有新疆城建，中材国际，青岛海尔几只个股具有一定参考价值。

近期大盘出现的弱势调整，尽管大盘指数下跌看起来不是很大，但个股累计下跌幅度已经实在不小，从跌破个股半年线计算，跌去20%的个股已经在1000只以上，已经到了2600点位置的水平。特别是这几天，不少蓝筹品种开始急跌，似乎大盘见底已经不远，但是，没有最后的确认谁也不能给出确定的答案。

而且，在这次下跌过程当中，有一个最大的特点，就是这一波个股下跌，与基本面的好与坏，与估值的高与低，与市盈率的大与小，甚至和技术位置的高与低，都没有了直接关系。完全是任性的非理性表现。

以目前市场上最强的雄安新区概念股来说，昨天出现全线反弹，十来只个股涨停。有人说，昨天参与抢反弹的，到昨天收盘时喜上眉梢。而到了今天开盘之后，雄安概念股全线杀跌，粗算一下，昨天抢反弹的基本上都要跌去5%以上。昨天的盈利灰飞烟灭。除此之外，前期还说抱团取暖的一些白马股也开始了杀跌，而杀跌的理由难以成立。昨天，奇葩的事刷屏，太极集团因为太极拳师的落败而意外躺枪，实在令人啼笑皆非。随后，海信电器，桂冠电力都出现大幅杀跌。由此，市场人气明显低迷。

事后诸葛亮们还能找出种种逻辑来进行诠释吗？如果还有人还能说出种种理由，我看那也绝对是个奇葩了。就如同在雄安新区概念股杀跌之时，各路网络大咖从各种角度细致入微的分析不能炒作雄安概念的逻辑，也终于在回调的低位，他们的高论让众多资金割肉出局，随后却迎来了雄安概念股的第二波反弹。不知道那些名嘴大咖们是否感到脸上火辣辣的疼。

那么，如何看待当下这个市场机会呢？我来谈谈自己的看法。

第一，消息面上说，1000多亿的养老金已经开始入市，此后还有资金会陆续进入。考虑到养老金的属性，恐怕更加青睐于估值比较合理的蓝筹概念股。同时，考虑到资金的安全性，部分蓝筹概念可能还会有一波下跌。这个判断在逻辑上是说得通的。

第二，雄安新区概念依然是第一热点。只不过在炒作上可能出现此消彼长，多次炒作的特点，不管怎么说，市场总要留下一个热点。如果投资者要参与雄安新区概念股的操作，我建议参与资金不要多，而且，要在大幅度下跌时买入，反弹时卖出。

第三，混改概念股整体上看依然有预期。像军工船舶，电力，油气，一带一路，依然存在着机会。但这种机会一定是局部的、分化的。这类品种在参与上要遵循底仓配置，然后，利用股价波动，进行低吸高抛操作，博取差价。仓位配比上，建议按照每只个股计划建仓总量的30%到40%为底仓，再以20%的资金进行短线博取差价操作，预期不要高。

第四，超跌概念机会。超跌行情是市场自然形成的，而且越是自然效果越好。当市场跌无可跌，风险大部释放的时候，超跌反弹的机会就来了。此时市场上往往有不同的看法，个人投资者认为，跌破了还要跌，于是割肉离场。机构投资者认为，不破不立，于是跌破反而买进。我认同后者的看法，如果是超跌反弹，那么，你要敢于介入，但是，掌握适度原则就好。

最后，如何看待大盘是否见底呢？

我认为，250日年线上方的某个位置应该是大盘指数的阶段性低位，250日均线是3088点，而4月27日创出的3097点，已经很接近了。此外，当天，创业板指数创出1794点新低，未能超过前面1783.74点，且5日均线已经金叉10日均线，基本形成见底形态。因此，大盘指数范围大致在3088点到3300点之间的200多点箱体震荡运行就失去了创业板指数的不利影响。由于目前市场全是存量资金，因此，只要大盘不出现陡然下跌，那么，这个位置上，更多地关注板块指数及板块品种的表现是完全可行的。

但是，操作上，必须要谨慎，就像昨天文章中重点谈到的，首先要合理控制好仓位。目前，整体资金在半仓以内是比较理想的，这样的仓位比，具有一定的弹性空间，进退有据。在此基础上，根据所持个股波动的规律，可以进行低吸高抛操作。当然，如果自己具有一定的操作难度，那么，就保持这种仓位，干脆持股不动，等待市场明确确认之后再进行相应的操作。在有些情况下，勉强的有所作为，反倒不如无所作为。

以上仅为个人观点，仅供投资者参考

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赞(9) | 评论 (9) 2017-05-03 18:02 来自网站举报

比利牛斯

【我想谈谈仓位管理的六大问题】
我想谈谈仓位管理的六大问题比利牛斯你一定有过这样的经历，有时候，一波反弹行情结束，你赚了指数，但却不挣钱，又有时候，一波调整到底行情启动，你却无法加仓，因为，你全线被套，根本无资金可用。还有时候，为了获... 展开全文

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我想谈谈仓位管理的六大问题

我想谈谈仓位管理的六大问题

比利牛斯

你一定有过这样的经历，有时候，一波反弹行情结束，你赚了指数，但却不挣钱，又有时候，一波调整到底行情启动，你却无法加仓，因为，你全线被套，根本无资金可用。还有时候，为了获得资金安全，你把股票放在不同的篮子里，结果却事与愿违。这里边到底是出了什么问题？其实，最关键的问题出在仓位的管理上。实际上，仓位的管理与成本，与利润，以及加减仓时机等要素之间存在着内在的联系。这些内在联系如何认识？如何理解？如何把握？就这些问题，笔者将从仓位与成本，仓位与持仓品种，仓位与持仓比，仓位与资金比例，仓位与加减仓行为，仓位与利润等六个方面，结合我们过往的案例跟大家进行分析探讨。本系列共六期，前两期为免费，后四题为收费。

第一个问题：仓位成本管理，决定着最终的盈亏

前日，与某大户在听壶轩茶叙，见其情绪不佳，便问其详。告曰，雄安行情亏损不小。顿觉诧异，你上周不是还津津乐道盈利不菲吗？他一拍大腿，谁说不是呢，赌这是个大行情，怎么着不得七八个板以上？于是，开板儿的时候，一下子把仓位加大。如今，不但吐回了利润，还吐了血。这就是忽视成本风险意识，盲目加大仓位，陡然提高了持股成本，才是导致此次亏损的主因。借用古人一句话，正所谓，成也萧何，败也萧何。用在此处则是，成也仓位，败也仓位。

在市场经济观念深入人心的当下，任何产品的研发、市场营销推广行为都是有成本，这已经成为社会各界广泛认同的共识。可以说，对于成本控制的重视，传统行业如此，资本市场也是如此。换言之，在对一只个股的操作当中，建仓成本与买入价格、买入位置和买入次数，有着十分重要的关系。

谈到建仓，有许多人就会谈到大资金和小资金的区别问题。比起机构资金动辄百万千万的规模，许多个人投资者觉得，我的资金小，可以一笔买进，否则，获利区间太小，等我资金大了，再考虑按仓位管理分批次介入。

那么，这种观点正确吗？

答案是，这种说法毫无道理。

《股票大作手回忆录》的作者礼佛摩尔说过，哪怕是你最终只能买500股，也不允许你一次性买满。必须要按照批次买入。

如何来看待仓位成本的管理呢？

我认为，不管资金大小，都应该根据你的资金量，以及这只个股你最终的建仓量，来科学合理的进行分批次的建仓，加仓，及减仓操作。从我们操作过的几百次案例的结果看，每次操作的盈利规模，仓位管理最终起着决定性的作用。我们甚至可以这样说，仓位管理比选股更为重要。其中，很重要的一点就是，好的仓位管理可以规避甚至补救选股上出现的某些重大失误。

实际上，仓位与成本的关系，最终都要体现在仓位和利润的关系上。它表现在三个方面。

第一、判断失当的仓位加大，必然导致持仓成本的大幅提高，从而极有可能导致持仓弹性的极大弱化，利润缩减和亏损风险的增大。

第二、在风险成本得到有效控制的前提下，只有大仓位才能赢得大的利润。如果仓位过分失当，即便是连续涨停，也无法获取规模性的利润。

第三、仓位和成本的辩证关系。仓位加大，成本不能明显提高。

其实，在实盘操作的环节中，成本风险的管控必须要放在第一位的，而核心就是仓位的弹性管理。

在这方面，我们有过极其惨痛的教训。

2013年5月到8月间，大盘指数出现动荡，或许考虑到净值的原因，此时，我们在判断上出现方向性的误判，制定了对以洪都航空为首的几只个股进行亿低吸高抛的策略，忽视了成本控制风险，盲目加大了仓位，不想，几次失误，导致了利润的较大回撤，最终触发了风控线，第三方风控第一时间进行了锁仓，暂时剥夺了操作权。随后，在公司不得不补交了几百万的保证金后，才恢复了操作权。而最终，我们的洪都航空不仅从最高获利22%，直到向下亏损7%，还触碰了风控，被迫补缴保证金，这个教训极其深刻。