天檀：井喷！绝望到亢奋只需两三天，急先锋曝光！

今日两市股指中幅高开，之后持续震荡走高直至中午收盘；午后股指继续惯性走高，；盘面热点：猴痘概念、CXO概念、新冠概念、肝炎概念、基因概念、辅助生殖、幽门螺杆菌、免疫医疗、仿制药、医疗保健、医药、商业连锁等板块表现非常强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

对于连续下跌了一个半月的市场，水位已经降低很多，鉴于投资基本的低买高卖逻辑，在节前以及节后，我们都坚定不移的战略性看多，相信长期关注我们的投资者都有深刻感受。并且，我们在10月12日《深V酣畅淋漓，为什么反转总在绝望后？》的文章中重点强调了投资要有大局观，文中明确表示：“投资是逆人性的，首先要与大多数人不同或是反向，你就赢了大多数人。这一点需要投资者好好体会！”

来看今天盘面表现，隔夜美股低开高走大幅上涨，对已经处在底部的A股有了更大的刺激，今天大盘跳空高开，全天表现为一种大涨的状态，甚至可以用亢奋来形容。

两市涨幅超10%及以上的股票高达140只，双创板块中涨幅超过10%的超过50只，20%涨停的近15只，大多数医疗ETF涨幅超8%，如一匹野马般狂奔（上图）。这种亢奋的数据在今年都是罕见的，说明多头已经全面苏醒，建议投资者把握这难得的多头周期。

总结一句话：8月中下旬看空我们是坚定的，近一段时间看多我们也是坚定地，天檀提倡从大局观的角度研究市场，涨多了就要跌、跌多了就要涨，敢于在众人绝望时加仓，说明你已经体会到了反人性操作的魅力。

天檀：深V酣畅淋漓，为什么反转总在绝望后？

今日两市股指小幅低开，之后持续震荡走低直至中午收盘；午后股指惯性下探，13:10时见全日最低点后快速拉升；盘面热点：Chiplet概念、电子纸、工业母机、信创、国资云、汽车芯片、东数西算、半导体、IT设备、软件服务、元器件、通信设备等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的行情，创业板强于主板。

投资要有大局观，但这个大局观到底怎么做？我用最通俗的话讲就是：连续大涨后要懂得谨慎和悲观，在连续大跌后要懂得积极和乐观。但大多数投资者无法做到这一点，这是人性所致，或者说是大多数人的思维，而投资是逆人性的，所以投资首先要与大多数不同或是反向，你就赢了大多数人。

8月中旬后，由于当时市场已经上涨近四个月，我们提醒大家上涨阻力已经很大，直到8月24日出现高位单日大跌，我们明确表示中级调整来临，之后的市场一口气下行了一个多月，期间没有太大的反弹，这种几乎没有太多反弹的瀑布式行情让投资者几近绝望。

不过，对于股市，由于周期的存在，跌多了就会涨，没有只跌不涨的股市。所以，在节前以及节后这几个交易，由于外围市场的因为，虽然市场还在惯性下行，但我们则坚守自己的观点<目前开始战略看多>，并在昨天《目前的市场，你绝望了吗？》的文章中表示：

“投资是反人性的，证券市场更是把这种人性放大到了极致，我们每个人努力修炼的方向应该是人性，学会在人声鼎沸的时候谨慎，但大众哀嚎一片的时候，你应该乐观一些。”

来看今天盘面表现，早盘市场继续震荡下行，沪指依然有较大下跌，但创业板明显强于主板，午后股指稍作下探后即出现快速而大幅的拉升，创业板更更是充当了拉升的急先锋，题材股霸屏涨幅榜，两市有近百股涨停。种种迹象表明，多头反攻正在达成共识。

总结一句话：今天行情的气势有点置死地而后生的感觉，但我要说，证券市场从来都死不了，跌多了就要涨、涨多了就要跌，这是基本逻辑，逆人性成长、顺人性赚钱。

天檀：目前的市场，你绝望了吗？

今日两市股指常规开盘后震荡走低，10：26时之后经过两波快速拉升至中午收盘；午后股指再度下行；盘面热点：钠电池、PVDF概念、固态电池、一体压铸、虚拟电厂、储能、汽车热管理、换电概念、电力、证券等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

节后的A股市场延续了节前的弱势，继续走出了下行的行情，弱势的格局进一步加剧，可见本次底部的复杂度有多高。在9月17日《目标位，曝光！》的文章中，我们也对本次底部的两个目标做了判断，文中明确表示：

如果创综指（399102）2650点区域没有守住，那么该指数的调整目标则向下看到2500点区域。

遗憾的是，受国际资本市场集体剧烈波动的拖累，A股市场的弱势又进一步延续，创综指同样受到影响，没有能够幸免。在昨日，创综指最低至2531点，距离2500点又更近了一步。不过，不管是2650点、还是2500点，整体来说，都是从8月中下旬的3200点开始下跌了一个半月以上的时间，这个位置继续过度悲观的看空也是不理智的。

来看今天盘面表现，早盘沪指继续探底，而创业板则略强于主板，10：30左右开始的拉升是今天的亮点。另外，两市题材股有了明显的活跃，板块涨幅榜就体可以体现出来。所以，在目前的位置区域过度看空也是极端的，市场永远都在波动，既然是波动，就有波峰和波谷。8月底逃顶的人，目前的波谷不应过度悲观。

总结一句话：投资是反人性的，证券市场更是把这种人性放大到了极致，我们每个人努力修炼的方向应该是人性，学会在人声鼎沸的时候谨慎，但大众哀嚎一片的时候，你应该乐观一些。

天檀：持续折腾的本质是什么？

今日两市股指小幅低开，之后一路单边下行，11:06时缓慢回升至中午收盘；午后股指整体处在调整的状态中；盘面热点：今天只有供气供热、银行红盘，其他板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

对于目前A股市场的整体判断，坚持阅读我们观点的投资者应该清楚，对调整目标我们一个月前就有了预判，同时，对于见底后市场回升的状态、演绎路径也有思考，这些观点总结起来大致如下：

1、沪指3050点附近，创综指2650点附近，是很重要的支撑位。

2、本次底部很难像4月27日那次一样是尖底，这次的底部结构会更加复杂。

3、预计本次见底后的反弹行情，上涨幅度和力度都会弱于4月27日之后三个多月的上涨波段，或者说本次见底后的反弹行情相对比较平缓，斜率不会很陡。

我们再来看看当下的市场表现，两大代表性指数（沪指、创业板综）近期一前一后到达了3050、2650点附近，并于昨日出现第一次同步中阳，说明该位置有共振的基础。不过，今天市场没有继续上攻，而是出现较大调整，也体现出本次底部的复杂性，确实没有像4月27日那次一样是个尖底，要做好不断折腾的心理准备。就具体的指数而言，依然在目标区间3050、2650点区域，属于正常波动。

总结一句话：目前市场的水位相较于8月中下旬大跌前低了不少，虽然本次底部复杂而折腾，但从波段的角度来看，具备战略关注价值。

天檀：准时大涨，你抄底了吗？

今日两市股指跳空高开，惯性冲高后出现震荡回落的走势，10:48时缓慢回升至中午收盘；午后股指快速上攻；盘面热点：CXO概念、新冠检测、基因概念、猴痘概念、仿制药、鸡肉、肝炎概念、预制菜、新冠药、酒店餐饮、旅游、医疗保健、食品饮料等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现上涨的行情。

因为之前对于市场调整目标位置的判断是有心理准备的（沪指3050点附近、创综指2950点附近），所以对于近期市场的走势，我们并没有太多担心和恐惧，并在9月23日盘后《惊魂再现，目前该不该恐慌？》的文章中明确表示："投资要有框架感，不拘泥于具体的点位，对波峰、波谷要有战略视角，目前大盘在波谷位置，大家需要引起足够重视。”

而就在昨日（26本周一），沪指再次单日出现较大跌幅，但收盘在3051点，刚好到达我们很早就指出的位置，所以昨天沪指的阴线也根本无需恐慌。有一个比较有意思的细节是：昨天沪指虽然下跌明显，但创业板是没有下跌的，这是因为创业板已于上周提前跌到2650点位置，而上周沪指离3050点还有一定距离，昨天沪指这一跌也算是达成了调整目标。

板块涨幅榜

来看今天盘面表现，早盘市场整理为主，午后快速上攻，全天呈现一个V字型走势，两市涨停板近90只，也是近期数量最多的一次，体现出了多头的力量。另外，板块涨幅榜今天非常活跃，涨幅较大，也再一次展现出了主力主动做多的意愿，所以，我们再次强调：目前位置没必要需要改变前一个月空头的思维，改变成多头思维。

总结一句话：研究周期比研究波动有价值，锁定波段行情要比用放大镜研究每一天的市场波动有意义，目前市场在波谷区域，大家需要引起足够的重视。

天檀：惊魂再现，目前该不该恐慌？

今日两市股指常规开盘，之后一路单边下行至中午收盘；午后股指快速上行，13：22时之后缓慢走低，14:06时再度走高至终盘；盘面热点：保险、酿酒、建筑、证券、银行、建筑园林、新型城镇、建筑式装配等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

对于市场的研判角度和方式，我们不建议投资者对每天的波动都用放大镜来研究，这样会非常的疲惫，而且研究方式很难长期持续下去，我们更提倡大家对于市场有框架感，通俗来说就是要有波段意识。因为市场永远都在波动中，大盘会波动、个股也会波动，即便基本面再好的个股也是螺旋式上涨，有波峰就有波谷，这是自然规律，大盘更是如此。

那么，在8月中下旬，虽然创业板还在缓缓走高，但我们却在8月16日提示重大阻力带来的上行压力，本质是对创业板处在波峰位置的担忧，8月24日之后市场持续下行，创综指（399102）一口气跌到了我们预判的2650点附近，我们不喜欢随波逐流，所以，在近期所有人都一片看空的时候，我们认为波谷有望逐步来临，不过要强调的一点是：底部是一个区位，而最终底部那个点是随机形成的。

来看今天盘面表现，早盘市场一路单边下行，创综指击穿了我们提前预判过的2650点，最低至2619点，午后开盘主板和创业板快速拉升，几乎收复了早盘大跌的失地。纵观全天走势，创综指最高2693点，最低2619点，中轴位是2650点附近，依然在我们之前预判的位置附近，所以今天大盘的调整依然在合理范围内，大家不用过度惊慌。

总结一句话：投资要有框架感，不拘泥于具体的点位，对波峰、波谷要有战略视角，目前大盘在波谷位置，大家需要引起足够重视。

天檀：注意，这次的底部更复杂，到底长啥样？

今日两市股指跳空低开后快速下行，9:41时见全日最低点后震荡走高，10:02时见全日最高点后震荡回落至中午收盘；午后股指继续以调整为主；盘面热点：钛金属、钒电池、大飞机、军民融合、TPOcon电池、信创、碳纤维、国防军工、航空、船舶、煤炭、半导体等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

把距离拉远来看，沪指从7月初开始下跌，创业板从8月24日开始下跌，从近一个月的表现来看，创业板下行速度更快，但其实从沪指和创业板的总体调整状态看，两者的调整幅度其实是一样的。只不过沪指犹如慢刀子炖肉，创业板则干脆利落，调整状态显得较快。这一点其实在两者的上升行情中也体现的淋漓尽致，在同一周期的上涨行情中，创业板向来涨幅大于沪指。

把距离拉近来看，这次市场的调整已经有一段时间了，而我们之前就预判创综指2650点的调整目标位，而近期市场持续下行后也已经很接近了，昨天最低2667、今天最低2669，虽然说还会有一定的反复，但整体接近底部区域的概率已经在加大了。所以，在此区域过度看空意义不大，想反，我会开始战略性看多。不过，战略性看多，不代表马上就大涨，我的观点是：这次的底部很难像4月27日那次一样是尖底，这次的底部会更加复杂。

来看今天盘面表现，大盘全天为震荡整理的行情，两市涨停板依然只有40多只，并不是很多，做多力量不是很大，但两市跌幅超5%的个股也不到30只，也说明做空的力量并不大。这种状态更像是一种多空平衡，双方都在寻找着破局机会，密切关注平衡被打破的方向。

总结一句话：创综指2650点目标位已近在咫尺，已接近阶段性的底部，目前不宜过度看空，适度的转换一下思维更好。

天檀：多头主力启动第一次反攻试探！

今日两市股指跳空高开后小幅下探，9:40时左右快速上攻，11：56时见全日最高点后开始缓慢下行至中午收盘；午后股指以调整为主；盘面热点：一体压铸、TOPcon电池、锂矿、汽车热管理、固态电池、HJT电池、工业母机、汽车类、有色等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。

自8月24日创业板高位大阴正式开始调整之后，我们在每天的文章中持续表达看空的观点，但在昨天，由于创综指（399102）初步到达了我们9月1日提前预判的调整目标区间附近，所以即便昨天市场依然是弱势调整的氛围，并且盘中再创新低，但我们也明确的提醒可以开始战略性的跟踪底部能否最终来临。

正因为有过以上的思路，所以在昨天盘后《阴跌行情，但有一大惊喜！》的文章中，我们明确表示：“创综指（399102）在2650点附近是一个区间，不是一个具体的点，2650点上下附近都是可以接受的。所以，该区间可以进行战略关注，继续惯性下行也在可接受范围内。”

从今天市场的走势来看，早盘跳空高开出现一些上涨，创业板领涨更明显，在此跟大家再确定一个逻辑：大盘见底后，涨幅最大的大概率是创业板，而不是主板，这是由弹性决定的；不过，如果与上次反弹行情对比，我们预计本次见底后的反弹行情，上涨幅度和力度都会弱于4月27日之后三个多月的上涨波段，或者说本次见底后的反弹行情相对比较平缓，斜率不会很陡。

板块涨幅前15名

另外，今天行情有很大的亮点，个股活跃度明显复苏，一是涨停板数量接近70只，一是板块涨幅榜超过2%的不少，说明主力有明显的活跃迹象，主力一旦在这个位置持续活跃，那么该位置的底部就将最终形成。所以，近期大家多关注一下板块活跃度和持续性这两大重要指标。

总结一句话：今天行情非常不错，板块活跃度明显增加，这并非偶然，可理解为主力在大盘持续下行后的第一次上攻试探，希望也算是第一次来临。

天檀：阴跌行情，但有一大惊喜！

今日两市股指常规开盘震荡整理，9:53时过后出现一波快速下行，10：28时见早盘低点回升，10:53时再度缓慢回落至中午收盘；午后股指继续惯性阴跌，14:12时过后回升，14:25时再度回落；盘面热点：酿酒、旅游、酒店餐饮、运输服务、工业母机、航运概念、固态电池、钠电池、草甘膦等板块表现较好；总体来说：今日市场继续呈现小幅调整的行情。

中秋节后的A股市场突遭雷雨袭击，大盘出现加速下行状态，让很多人猝不及防。不过，因为我们对于当前市场调整周期的深刻理解，所以才会持续看空指数，并在9月1日对本次调整的目标位做了提前预判（沪指3050附近、创综指2650附近）。所以，目前大盘这样的走势在我们看来，并不奇怪。

市场有自己的自然规律，这是我们一直坚信的逻辑，这种规律不会因任何外力而改变，前期佩洛西窜访台湾、美股大跌等因素都仅仅是催化剂，而不是指数下行的最核心要素。我们提倡的理念是：顺应自然，顺应规律，最后才是顺应趋势，因为趋势是自然和规律的果，而不是因。

来看今天盘面表现，由于上周市场连续的大跌，今天大盘依然有空头的惯性在作用，盘中出现了明显的下行。不过，今天创综指（399102）午后最低到达2676点，距离我们所说的2650点只有26个点的差距，也算是在区间内。

再次强调：2650点附近是一个区间，不是一个具体的点，2650点上下附近都是可以接受的。所以，该区间是可以进行战略关注的，继续惯性下行也在可接受范围内。

总结一句话：大涨的时候很少人看空，大跌的之后也很少人敢于战略性看多，这就是人性。不过，仍然要提醒一下，本次底部如果来临后，上涨幅度很难超过4月27日见底之后三个月的涨幅，结构性行情是主流！

天檀：券商罕见崩溃，大盘能见底吗？

今日两市股指小幅低开后震荡盘跌，11时小幅回升至中午收盘；午后股指继续下行，并有一波跳水；盘面热点：电子身份证、信创、数字货币、智慧政务、国资云、光刻机、航空、酒店餐饮、半导体等板块表现良好；总体来说：今日市场继续呈现大幅下跌的行情。

阶段性看空指数，我们是认真的，8月16日提醒创业板虽然小幅缓慢攀升创新高，但继续上行却有重大压力，详见《创业板新高后，一个重大压力浮现》，8月24日创业板高位单日大跌后，天檀在当天盘后及时发出《信号第一次确认》的观点，相信持续阅读我们文章的投资者，都应该体会到了这份忠告。

而近二十多天时间，大盘持续震荡走低，并在近两日出现加速下行，这其实都是周期导致，波动只是表象。到底什么是周期？最用通俗的大白话来说就是：有白天就有黑夜、有夏天就有冬天、有上涨就有下跌，一切都是轮回。我们相信周期，相信自然规律，顺应周期比顺应波动更高级，因为某种波动趋势都是周期的结果。

所以，既然4月27日之后市场迎来了阶段性的上升周期，那么8月下旬后市场当然可以迎来调整周期，这是相辅相成的，很容易理解。而就目前大盘的运行路径来看，虽然近两日指数连续大幅下跌，但我们依然不认为大盘有调整结束的迹象，距离我们9月1日盘后文章中说的目标位还有一定距离，市场有恐慌但还不特别极端，而底部往往是在绝望中诞生。

券商盘中跌幅榜

东方财富领跌

来看今天盘面表现，大盘连续两日较大下跌后，今天又一次大幅下跌，我们前期一直不看好的券商板块出现集体大跌，龙头东方财富早盘一度大跌13%，这直接拖累主板今天也大幅下跌，并跌破8月2日低点3155点。两市不到30只个股涨停，空头氛围持续弥漫，因此，我们依然看空指数，因为调整目标还不到。

总结一句话：市场连续大跌，我们对大盘阶段性看空的观点得到验证，但近三天连续的下跌确实幅度不小，但，很遗憾，依然没有止跌的信号。

天檀：暴跌再现，主力为何持续砸盘？

今日两市股指小幅高开后快速走低，并持续至中午收盘；午后股指继续单边下行，14：06时见全日最低点后出现回升；盘面热点：跨境支付CIPS、租购同权、数字货币、银行、保险、房地产等板块略微红盘，其他板块全部翻绿；总体来说：今日市场呈现大幅下跌的行情。

目前大盘的调整，是不以人的意志为转移的，这是自然的力量所导致，任何的短期波动都无法阻挡这种力量的释放与推进，我们对此逻辑深信不疑并顺势而为，坚定的顺应周期。正因为对于周期的深刻思考，我们才会反复在文章中强调大盘当前的趋势到底是什么，目的是让各位投资者有更清醒的认识。

昨日沪指在美股暴跌的环境下也出现了较大幅度的下跌，我们在《大盘是最后一跌吗？》的文章中明确表示：

1、美股大跌确实对今天A股的下跌有作用，但这个因素只是外力，本质是A股自身就处在调整周期，只不过美股大跌成了A股继续调整的借口。

2、A股继续震荡调整是主基调，目前没有任何信号表明大盘会结束调整。

来看今天盘面表现，继续昨日市场中幅下跌之后，今天继续大幅下行，创业板综指（399102）跌幅一度超过4%，两市涨停板继续收窄至20只左右，最高有超1000只个股跌幅超过5%，空头力量强大、继续宣泄，并且没有停止的迹象，与我们近期的观点一致。鉴于此，我们的观点不变：大盘依然处在调整周期，注意风控。

总结一句话：美股不大跌了，但A股却继续大跌，说明A股自身问题更重。我们相信周期，相信自然规律的力量，策略上当然要顺应这种调整趋势。

最后：附上我们对本次调整周期目标位的预判观点，详见9月1日文章《大盘很弱，直接说重点》中的最后一条，当天沪指收盘3184.98点，创综指（399102）收盘2869.56点。

天檀：大盘是最后一跌吗？

今日两市股指大幅低开后震荡缓慢回升，10：20时左右见早盘高点后再度回落至中午收盘；午后股指惯性走低，13：24时见全日最低点后开始回升，14:30时之后再度回落收报；盘面热点：可燃冰、页岩气、免税概念、航运概念、新零售、运输服务、石油、卫星导航等板块表现相对较为抗跌；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

市场处在调整周期，任何的波动都只是花絮，不会改变市场的根本性质，这是近一段时间我们对市场最坚定的观点，更不会因为沪指出现五六天的反弹就改变观点。相反，在昨日盘后《遇阻重大压力，大盘何去何从？》的文章中，我们依然再次强调：“在调整周期中的反弹，不会有太大能量和力度。”

而今天，市场出现较大幅度下跌，创业板再创8月24日调整以来的新低，沪指盘中跌幅也不小。有些人把今天市场的大跌归结为隔夜美股暴跌对A的影响，认为如果没有美股暴跌，今天就不会大跌。而我的观点是：“美股大跌确实对今天A股的下跌有作用，但这个因素只是外力，本质是A股自身就处在调整周期，只不过美股大跌成了A股继续调整的借口。” 所以，我们依然认为：分析周期比研究短期波动更有价值。

来看今天盘面表现，今天大跌的盘面让两市涨停板收窄至30多只，下午13：30之后虽然有所回升，但这只是正常的波动，并不是市场最后一跌结束调整的信号，建议投资者依然还是要保持敬畏的心态面对当下的市场环境，降低仓位、降低交易频率。

总结一句话：美股大跌拖累A股同步下跌，但这只是A股调整的借口，A股继续震荡调整是主基调，目前没有任何信号表明大盘会结束调整。

天檀：遇阻重大压力，大盘何去何从？

今日两市股指小幅高开后惯性冲高，9:42时见全日最高点后快速回落，10:07时再度缓慢回升至中午收盘；午后股指小幅下行为主；盘面热点：猪肉、人造肉、航空、农林牧渔、酿酒、大飞机、预制菜、种业、地摊经济、日用化工等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

既然上升周期中有回调，那么调整周期中也就会有反弹，不过，不管是回调还是反弹，都无法改变当时周期的性质，该是上升还是上升，该是调整依然是调整，不会因回调或反弹而轻易改变。而当下的A股市场，我们坚定的认为处在典型的调整市中，沪指五六天的反弹不足以改变市场的基本性质。

而判断上升周期还是调整周期，有一个重要指标：前期主流板块是否继续向上走高探索空间；而4月27日见底开始上升，到七八月份坚定，这个阶段市场最大的主流就是新能源，而目前新能源早已出现分化，灵魂个股宁德时代、比亚迪连续调整，对板块大多数个股的活跃度形成一定是制约，也对整个市场形成压力。

这种压力映射到盘面中，今天两市涨停板也就50只左右，说明市场的活跃度还是有些弱，沪指早盘冲高后遇阻3280—3300点成交密集区，10时之后持续回落，全天大部分时间处在偏弱的局面。所以，我们依然还是要提醒投资者保持收敛态度，控制仓位很重要，即便激进型投资者，也要注意低吸，别追一定要谨慎。

沪指冲高回落

总结一句话：主板遇阻重要压力位冲高回落，调整周期主板的反弹也显得有些无力，本质是短时间的波动必然被周期所兼容的，在调整周期中的反弹，不会有太大能量和力度。

天檀：主板连续走高，大行情展开了吗？

今日两市股指常规开盘，之后沪指震荡走高至中午收盘，创业板则在昨日收盘价上下窄幅整理为主；午后股指；盘面热点：CIPS概念、数字货币、物业管理、租购同权、民营医院、锂矿、建筑式装配、房地产、保险、建材、券商等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，沪指强于创业板。

本周市场的最大特点是沪指小阳回升，而创业板横向整理，通俗点说就是——本周沪指强于创业板。不过，我们并不认为沪指短期的回升是周期反转的信号，因为如果略微拉长周期来看（2个月时间），沪指7月初就已经率先进入了调整状态，而创业板在8月份还微微创出了7月初的新高，直到8月24日才开始正式进入调整，从这个角度来说，创业板是晚于沪指调整近一个半月。所以，本周沪指超短周期的略强表现，并不能说明沪指结束了调整周期。

对于沪指和创业板这两大代表性的指数，我们更愿意拉长周期并从更深层次的角度看它的底层逻辑，从历史来看，自2013年创业板上升趋势形成以来，之后的每一次大的上升周期中，创业板涨幅都远远大于主板。举两个例子：

1、2013—2015年狂牛行情，沪指1849—5178，涨幅180%，创综指从575—4449，涨幅674%。

2、2019—2021年慢牛行情，沪指2440—3731，涨幅53%，创综指从1411—3822，涨幅171%。

中间的小上升波段数据与大的周期数据类似，有兴趣的朋友可以自行复盘仔细观察研究。

为什么多次出现创业板强于主板的情况？这当然跟创业板的底层资产有关，而底层资产又决定了创业板的定位。还是那句最容易让大众理解的答案：创业板是年轻人，主板是老年人，这就是最底层、最自然的逻辑，不以人的意志为转移自然规律。所以，我相信在同样的上升周期中，创业板大概率远远跑赢主板，而现在，主板短暂强势并不能说明大盘转向上升周期，反过来说，即便未来真正转向上升周期，也不会是主板领涨。

来看今天盘面表现，权重股（地产、券商等）拉升让沪指明显偏强，创业板较弱，但两市去掉新股仅有40只左右的个股涨幅超10%。也就是说，主板的强势并没有带动市场整体活跃，短期护盘味道较浓。鉴于此，我们认为市场整体依然在调整周期，而调整周期也会有上上下下的反复波动，沪指本周的强势也只是这种波动的一个小浪花。

总结一句话：沪指和创业板分化行情只是调整周期中的正常波动，并不是大行情开始的逆转信号，追涨仍然需要谨慎。

天檀：又遭一闷棍，大盘立的起来吗？

今日两市股指常规开盘，之后震荡走低至中午收盘；午后股指先回升，13:39时开始再度回落；盘面热点：光热发电、免税概念、酒店餐饮、仓储物流、旅游、航空、交通设施、超临界发电、钛金属等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

分析市场微观的波动一定要结合市场的大环境来看待，因为波动是被周期所兼容的，这个问题我们已经强调了很多遍。正因为如此，不管近期市场出现什么幅度的单日中阳，我们都不会受到任何干扰而改变对于市场处在调整周期的态度，因为周期的力量是很强大的，这是自然规律，我们相信大多数人很难对抗自然。

目前市场处在明显的调整周期中，这是一个事实，沪指的调整从7月初就开始了，创业板则是从8月24日开始调整，目前两大主要指数都进入到随机波动状态，所以一天的涨跌没啥太大的分析价值。不管是沪指某天比创业板强，还是创业板某天比沪指强，这都是非常微观层面的波动，我们更注重分析大局的规律性，而非短期的波动。

来看今天盘面表现，市场出现单边震荡盘跌的行情，犹如遭遇一闷棍，今天的行情整体比较压抑，走势偏弱，盘中没有像样的反弹出现，两市只有40只左右的个股涨停，说明多头冲击力收窄。鉴于市场表现一般，投资者还是要多控制仓位，千万别追涨，少量参与锻炼盘感是可以的。

总结一句话：我们主张抓大放小，重点抓周期研究而淡化波动分析，只为投资者在大趋势的把握上贡献一丝力量，当前市场调整依然，控制仓位顺势而为。

天檀：对行情期望越大，失望越大！

今日两市股指中幅低开后快速上行，10:49时开始缓慢回落至中午收盘；午后股指横向整理为主；盘面热点：TOPCon电池、EDA概念、工业母机、光刻机、超临界发电、生物质能、一体化压铸、汽车芯片、半导体、通用机械、电力等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅冲高回落的行情。

对于当前大盘的观点，我们近期已经说的非常明确了：坚定大盘调整周期的观点不动摇，因为我们相信任何或大或小的波动只是周期内的常态表现，上升周期中途会有下跌，那么调整周期当然也会有上涨或反弹，这是相辅相成的，也是很正常的，但这一切的微观波动都无法动摇市场所处周期的性质。

不过，我们也同时表达了另一个重要观点：不管上涨周期还是调整周期，市场行情的运行都是结构性的，齐涨齐跌的行情早已不复存在，通俗点说就是，大盘在上涨过程中有很多股不涨或下跌，下跌过程中也会有很多股逆势走强。不过，对于认知上、能力上、经验上欠缺的投资者，在调整周期内做股票，压力还是比较大的。如果在调整周期做股票，记得一定要做仓位控制。

昨日市场出现中阳，沪指强于创业板，但我们并没有因为沪指一天的行情而改变观点，相反我们在昨日《沪指单日井喷，说明啥？》的文章中做出更加明确的判断：

1、今天沪指的反弹更像是震荡盘落过程中的正常波动。

2、中期来看，沪指这种后卫型的指数不可能超过创业板。

究其原因，都是基因决定，而底层资产又决定了每个板块的基因和PE。

来看今天盘面表现，今天市场出现小幅冲高回落的行情，与昨天不同的是今天创业板强于沪指，也就是说沪指并没有延续昨天的强势而继续逞强，说明沪指持续强势的概率并不大，建议投资者站在更大的视角来理解这些板块的定位和微妙关系特点。

总结一句话：因为市场处在调整周期中，所以我们认为近几日的反弹在未来又会被更大的下跌所吞没，如果要做结构性行情，把握低位不追涨原则。

天檀：沪指单日井喷，说明啥？

今日两市股指常规开盘，之后沪指持续震荡走高至中午收盘，而创业板开盘后则先行走低，10:11时见全日最低点后快速上攻，午盘前小幅回落收盘；午后股指强势整理为主；盘面热点：TOPCon电池、磷概念、固态电池、聚氨酯、HJT电池、化肥、电解液、锂矿、钠电池、储能、电气设备、电力、有色等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强于创业板。

周期的力量是强大的，而市场的波动是被周期所兼容的，这是自然规律，不以人的意志为转移。通俗点说就是：如果市场处在上涨周期中，再大的下跌也能被拉起来，并再次走入上升趋势；而如果市场处在下跌周期中，中间的反弹也是会被未来的下跌所吞没。

而目前，我们依然坚定的认为市场处在调整周期中，指数层面震荡盘跌是主基调。就像7月初沪指开始调整，在震荡盘跌的过程中，也有过多次的单日中阳，以及几个交易日的反弹，但最后这些或大或小的反弹都被淹没在另一轮的下跌中，本质是周期兼容波动。

来看今天盘面表现，沪指出现明显大涨，但创业板并没有完全同步于沪指的上涨，而是出现探底回升的态势。这是否说明沪指中期就将强于创业板了呢？我们的答案是：不会。今天沪指的反弹更像是震荡盘落过程中的正常波动，从8月17日下跌以来，这是第二次单日较大上涨，但鉴于周期的原因，今天的上涨并非新一轮上涨行情的开始。中长期来看，攻击力最强不会是沪指这种后卫指数，这是由基因决定，投资者可多多体会。

总结一句话：大盘震荡盘跌是主基调，但运行过程是复杂的，中间会有多次的涨涨跌跌，坚守不追涨原则更重要。

天檀：大盘很弱，直接说重点！

大盘很弱，直接说重点：

1、再次强调：目前调整周期，这是自然规律，任何外力无法阻挡调整周期的运行。

2、任何外力无法阻挡调整周期的运行，即使金融股活跃，也掀不起浪花，因为金融股的活跃与大盘的周期不匹配。如果金融股在大盘左侧到右侧的拐点时发力，那情况会截然不同，无奈金融股生不逢时。

3、近期每天涨停板均在50只以下，但跌幅榜明显增多，而且部分涨幅较大的品种连续杀跌，这就是空头力量旺盛的典型特点。

4、今天分时图冲高后持续回落，午后再度跳水，说明调整还将延续，没有结束迹象。

5、调整周期没有完成，大胆做一下初步判断：预计沪指还有100点左右、创综指（399102）还有200点左右的下跌空间。

天檀：金融使出吃奶劲儿，但却无力回天！

今日两市股指常规开盘，之后持续单边走低至中午收盘；午后股指快速回升，13:30时沪指翻红，之后再度走低至终盘；盘面热点：保险、食品饮料、酿酒、旅游、传媒娱乐、CXO概念，IP变现、银行、券商等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

顺应周期，就是顺应自然规律，不与自然作对，这其实属于常识。由于大多数普通投资者对于证券市场的理解难度较大，所以我们非常提倡大多数普通投资者顺应自然，顺应这种大自然的规律。如果能顺应这种自然规律，在投资的路上其实已经成功一半了。

有思路的指引，对于当前市场处在典型调整周期的深刻认识，所以我们才会在每天盘后的文章中坚定看空指数，并且认为这种调整趋势仍在延续。即便近期券商较为活跃，我们依然不看好，在昨日盘后《券商再出动，这次又释放什么信号？》的文章中表示：“虽然午后有券商护盘，但大盘依然收阴，这映射出空头仍占据上风的信号，预示着调整周期还在延续中，建议投资者顺势而为。”

来看今天盘面表现，券商继续活跃，并带动了银行、保险等金融股的集体异动。不过，这些大体量权重股的较好表现，并没有让大盘处于一种正向的状态，指数全天基本是下跌状态，个股跌幅明天加大，这说明金融权重股的活跃并没有让大多数个股跟随活跃，反而换来的是大多数个股的调整，也就是金融股和大多数个股形成了对立局面。

这种对立，本质是金融股目前的活跃与大盘的周期是相悖的。也就是说：如果大盘运行在右侧上涨行情，金融股的活跃对大盘将是推波助澜、锦上添花的作用。但如果大盘运行在左侧的调整周期，金融股活跃无法扭转大盘的局势，反而因为跷跷板作用，让大多数个股出现较大下跌。

总结一句话：金融活跃无法改变市场的调整周期性质，全天市场表现显示空头有明显加码迹象，表明调整周期还将延续，顺势而为。

天檀：券商再出动，这次又释放出啥信号？

今日两市股指常规开盘，之后震荡盘跌至中午收盘；午后股指继续惯性调整，13:51时出现一波回升，14:13时再度回落；盘面热点：NFT概念、抖音概念、网红概念、鸡肉、IP变现、互联网、传媒娱乐、电信运营、文教休闲等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

近期我们谈的最多的就是“顺应周期”，大盘在上涨周期时当然全力做多，而在调整周期时尽量少做，或者说最起码要在仓位上控制一下。而当前的A股市场，处在典型的调整周期中，这个观点我们一直在强调，这是不以人的意志为转移的自然规律，任何外力都无法阻止周期的运行。

正因为对周期运行规律的坚定认同，在美股单日暴跌后，A股市场昨日出现低开高走的逆势表现，我们并不觉得有任何值得兴奋的事，一天的表现强于美股，并不能说明A股就变强了，也不可能突然变强。所以，我们在昨日盘后《低开高走，多头反扑还是诱多？》的文章中明确表示：“美股影响不了A股，如果能影响，美股十几年的牛市行情A股为什么不跟？所以，分析A股还是要结合自身基本面和特点来看待，目前A股调整趋势不变，外力无法改变这种趋势。”

来看今天盘面表现，市场并没有因为昨天的低开高走而继续上攻，而是出现了明显的调整行情，虽然指数下跌幅度并没有很大，但两市涨幅超10%的品种缩减至40只，这已经说明了整个市场的多头氛围有明显的弱化，这背后的底层原因就是周期在起作用。而对于下午2点左右券商的异动，我们依然定义为护盘，掀不起什么浪。

券商板块涨幅榜

总结一句话：虽然午后有券商护盘，但大盘依然收阴，这映射出空头仍占据上风的信号，预示着调整周期还在延续中，建议投资者顺势而为。