九幢楼主的微博 - 水晶球财经网

九幢楼主

我的选股$锡业股份(sz000960)$增持; $浙江龙盛(sh600352)$增持。展开收起

赞 | 评论 2017-05-13 16:42 来自网站举报

九幢楼主

我的选股$江西铜业(sh600362)$铜向好; $锡业股份(sz000960)$锡向好。展开收起

赞 | 评论 2017-04-28 17:26 来自网站举报

九幢楼主

我的选股$锡业股份(sz000960)$金属反弹; $中金岭南(sz000060)$金属反弹。展开收起

赞 | 评论 (1) 2017-04-15 10:23 来自网站举报

九幢楼主

我的选股$锡业股份(sz000960)$锌反转; $中金岭南(sz000060)$锌反转。展开收起

赞 | 评论 2017-03-24 16:27 来自网站举报

九幢楼主

回复@逃跑振华:我能做到的就是。看大周期、选一低估稳健股、长期坚守。//@逃跑振华：请教下，老师判断出错了会怎么做呢？

◆◆: @

赞 | 评论 2017-03-13 19:58 来自网站举报

九幢楼主

【以乐视为例，谈如何判断一个企业的健康状态】
人性永不变，今天的乐视，跟当初的德隆何其相似。吴晓波在《大败局2》中将德隆和南德归纳对比，今天我们看乐视，历史总是周而复始。 1，乌托邦主义的牺牲者。唐万新的名言，“但凡拿我们的生命赌的，一定是最精彩的”。 2，做大的陷阱。进入各地企业扩张牟利，企业信用一旦动摇，危机就会... 展开全文

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以乐视为例，谈如何判断一个企业的健康状态

人性永不变，今天的乐视，跟当初的德隆何其相似。

吴晓波在《大败局2》中将德隆和南德归纳对比，今天我们看乐视，历史总是周而复始。

1，乌托邦主义的牺牲者。唐万新的名言，“但凡拿我们的生命赌的，一定是最精彩的”。

2，做大的陷阱。进入各地企业扩张牟利，企业信用一旦动摇，危机就会被迅速放大。

3，负债经营的信奉者。试图靠并购来实现企业规模的快速扩张，在负债上都有债券人过度分散、负债成本过高以及短贷长用的特点，这显然是一种十分危险的财务模式。

整合产业链，进入全球500强。不断地换手倒货，拉抬股价，但是却始终保持了对旗下企业的高控股率，有些公司的控股比例竟还有所提高。这种坐庄做法的危险性可想而知，表面上市值规模越来越大，背后则是为了维持高股价必须不断地为之输血，其行为无异于自残。

中国股市原本就是一个非常感性化的市场，又靠概念炒作而暴得大名，高股价之岌岌可危众人皆知。因此，为了不让股价高台跳水，陷入苦战，他不得不一次又一次地铤而走险，所谓的“产融整合”理念也越来越散发出空心化和妖魔化的气息。

4，利用资本市场，渴求极速发展的金融宿命，是一条不归路。

没有利润的资本运作，就是投机式的赌博行为，企业有了点经营业绩，立即上市增值，不考虑市场的流通风险，按虚增的价值与银行的现金打交道，不老老实实追求企业利润，而仅靠资本市场的操作，想求得奇迹式的发展。

其兴也勃焉，其亡也忽焉。

一个健康的企业，是建立于宽广的大地之上，脱离了实体的资本运作，都是骗局。无论梦想也好，情怀也罢，个人英雄主义也好，天意也罢，没有克制的企业家带来的必将是毁灭，三驾马车谁上谁跟着陪葬。

李嘉诚被问及长青之道时说：“我经常反思自己，我有什么心愿？我有宏伟的梦想，但我懂不懂什么是有节制的热情？”

反其道而行之，可以发现判断企业的健康状况的几个基本线索。

1，在A股市场，乌托邦主义遍地都是，经济形势不利，企业经营不利，就开始讲故事、讲情怀，这是典型的套人把戏。

2，做大的诱惑，多元化的扩张必然是降低利润回报率，损害股东权益的，加上增发圈钱，这对于企业经营来说，要么是个长期战略，要么是个泥潭。

3，负债经营，尤其是混乱无序的融资。不节制、不规范的融资，高额资金成本是毒药，再好的项目都经不住利息侵蚀，地产行业是公认的暴利，却也经不住高负债的压力。

4，融资-》收购-》再融资-》再收购，玩金融的赚快钱，完全不考虑企业的经营业绩，这种模式最终会被当初埋下的一个个窟窿给炸溃。

根本上，判断一个企业的经营业绩，有两个指标最是紧要。

1，经营现金流。现金流是企业的未来，不能创造现金流的企业是无论如何也是没有希望的，经营不能产生现金流，光靠财务手段增加的利润都是纸面财富，不是真正的财富，这样的企业不是资产。资产才能创造真正的价值，我们投资于能创造价值的资产，才能实现保值增值。

2，市值收入比。成熟的社会和产业，资本回报率一定是趋同的，如此则市值收入比就非常具有重要的意义，同样的市值，一个收入100亿，一个收入1000亿，显然后者更有潜力，而前者更危险。

嘉能可营业收入千亿美元，市值2，300亿美元，这样的企业即使在大宗商品寒冬、自身债务危机时候，也能从容出售资产、削减开支、清理债务、减产，顺利实现经营反转。今天的乐视你让它出售资产然后瘦身试试？

好的企业，不以利润为导向，不以市值为标志的金融炒作为目标，必先是好的产品和服务，把实业做大做强，如此则利润自然来。若追逐利润而不择手段，必将是自败于人。

正如优秀的投资者，不以追逐利润为目标，而是秉承正知正念、节制自己的热情、用心寻找并持有那些默默为社会创造财富的企业，这样得来的利润才是真实的、稳固的、持久而远大的。

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赞 | 评论 2017-03-12 16:38 来自网站举报

九幢楼主

我的选股$云南铜业(sz000878)$有色反转; $云铝股份(sz000807)$有色反转。展开收起

赞 | 评论 2017-03-10 20:41 来自网站举报

九幢楼主

我的选股$锡业股份(sz000960)$锌上涨; $中金岭南(sz000060)$锌上涨。展开收起

赞(1) | 评论 (2) 2017-03-04 14:37 来自网站举报

九幢楼主

【不老女神股票之系列1——贝达药业】
谨以此系列文字分享给有心长期持有股票，却挑选不出基本面让人安心、发展空间巨大的优质企业的价值投资者。股市投资有常识却又没有常识。说有常识，是大家都知道长期持有绩优股过去赚了很多倍，但是这些都是过去，更多数绩优股过去很多年却浮沉起落，一场浮华之梦，比如兴业银行、中国石油。 ... 展开全文

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不老女神股票之系列1——贝达药业

谨以此系列文字分享给有心长期持有股票，却挑选不出基本面让人安心、发展空间巨大的优质企业的价值投资者。

股市投资有常识却又没有常识。说有常识，是大家都知道长期持有绩优股过去赚了很多倍，但是这些都是过去，更多数绩优股过去很多年却浮沉起落，一场浮华之梦，比如兴业银行、中国石油。

只有少数走出了独特的发展之路的具备天时、地利、人和的公司成为了寡头，这种独角兽的公司是10年10倍的常青树标杆，也是任何一个股票市场最耀眼的明星与任何一个投资者心中不老的女神。

茅台、恒瑞、万科上市20年间股价涨几十几百倍，而中国石油、上汽集团、兴业银行这些同是绩优股，却只能涨几倍甚至不涨反跌，若说消费股，都是消费股，若说经营层，都是经营最出色的管理者，若说风口行业都是最吸金的行业。那么差异究竟在什么地方呢？

我的答案是两个字：潜力。1是规模扩张的潜力，2是价格上涨的潜力。喝得起茅台的越来越多，病人越来越多，买得起二套房的人越来越多。此其一。茅台价格一直涨，药品价格一直涨，房价一直涨，而石油、汽车、银行利率却一直难涨。此其二。

说股市没有常识，那是因为每一个常识都建立于深刻的人性认识和洞彻历史的智慧结晶，佛云不可说，道理就在这里，说了就是刻舟求剑，若以色见我，以音声求我，是人行邪道，不能见如来。常识是智慧之根所结之花，是冰山一角所显之形，看似简单，若照搬照抄，就如同道济禅师云，酒肉穿肠过，佛祖心中坐。世人若学我，即是坠魔道。马丁路德的那句名言，不择手段，完成最高道德。我们没记住最高道德，倒把不择手段学了个沉迷一生、醉心一世，自然到头来一场空。

不是大家者无常识，不是系统投资者无法运用常识，不搭人文和经济学根基者则无法辨明常识。经济一词，来源于日本翻译，对应中国文化，经邦济世之意。也即是说，没有经邦济世之才、之识、之能，而舞文弄墨，口诛笔伐，拨弄是非，混淆视听，说常识其实是内在贫瘠无知而已。

新兴产业到了极度过剩，还在缘木求鱼，用PEG指标分析企业财务，是取祸之道，不见根本的变局，而只在枝节上做文章。没有实体需求的支撑，这些财务数字很快就会分崩离析，如同中国的电影票房曲线，互联网金融公司的收入曲线，新能源市场的需求曲线。

道法自然，阴阳相生相克，方生生不息。一味往死里炒作，往死里钻牛角尖，是不可取的。股市之中，亏钱容易，挣钱难，由亏钱到挣钱更难。而能做到这点的，唯有一个静字而已。静不是不动，而是静以待动，与道相通，随道而动，则动亦是静。阳明先生说，求静之心即动也，恶动之心非静也。动是为了求得安心，求得宁静，这样的动是手段，静是道德。而静却不是为了怕动，懒得动，安于现状，这样的静是危险的，会被温水煮死。

动不在多，在准，静不在时，在久。好股票当精挑细选，不出手则已，一出手则动如雷霆，而后不动如山，长期持有。

投资贝达药业的核心逻辑是埃克替尼。埃克替尼为国内首个自主创新靶向抗癌药物，用于治疗晚期非小细胞肺癌EGFR阳性患者。这个原研药获得“国家科学技术进步一等奖”。并于2017年2月23日纳入国家医保目录。

一，行业需求分析

近年来，我国肿瘤发病呈现持续上升的态势。从全国来看，居于恶性肿瘤发病第一位的是肺癌，中国每年新增70万肺癌患者，其中三分之二的病人在发现时就已处于疾病晚期，也就是至少有49万人需要进行药物治疗。并且这数字还在逐年增加。存量肺癌患者超过100万。吸烟是肺癌的诱因，现在加上雾霾，又是在人口老龄化时期，大批吸烟老人在雾霾的引发下，发病率和死亡率增长最快。

2015年中国肺癌药物市场规模已达226.50亿元，自2010年以来年复合增长率达21.13%。目前国内肺癌治疗的小分子靶向抗肿瘤药领域主要有埃克替尼、吉非替尼和厄洛替尼。

二，企业竞争力分析

贝达药业打破中国创新药有名无实的尴尬，进入了竞争最为激烈的肺癌药物市场，并且奠定了三强争胜的局面。

埃克替尼拥有中国、美国和国际专利，在化学结构、分子作用机理、疗效等方面与吉非替尼、厄洛替尼类似，但具有更好的安全性，从而获得了国际临床肿瘤专家的高度评价，逐渐打破了进口药物垄断市场的局面。由于其药效更好、安全性更高、价格更低，所以市场占有率逐年提升。

公司2013-2015年主营业务收入分别达到4.81亿元、7.04亿元、9.15亿元，年均复合增长率37.95%；归属母公司所有者净利润为 1.8亿、2.71亿元及3.47亿元，年均复合增长率38.8%。

2013年，丁列明在接受采访时给出答案是：在现有状态不变，没进入国家医保目录的前提下，埃克替尼的10亿目标将会在2015年实现。“若是能够进入各地方医保目录的话，肯定还会有更大的增量，如果进入全国医保目录，则会增加到现销量的5倍。”

三，盈利前景分析

中国肺癌治疗市场已达到260亿元的市场规模。2013-2015年3年间埃克替尼销售收入已达20.58亿元，并连续保持高增长率，预测该药将成为肺癌小分子靶向药物市场的领导者。

医保目录的公布，消除了业绩增长最大的不确定性。《中国药物评价》文献显示，对于肺癌患者的每个质量调整生命年，厄洛替尼的用药成本为46万元、吉非替尼为35万，最低的埃克替尼也高达25万元。进入医保后，一方面是药品降价一半，另一方面是医保报销，理论上，肺癌患者都能用得起药，空间彻底打开。

2017年产能预计：1250+3000=4250万片。

1-6月份，原产能2500万片每年，故2500/2=1250万片。

7-12月份：新增募投产能6000/2=3000万片。全部按降价50%后医保价1399元/盒，即产品单价为 1399/21=66.62元/片。故2017年销售额为：4000万 X 66.62 = 26.65亿元。以成本翻倍12亿计算，利润达到14亿以上，每股收益将达到3.5元。

继续看2018年，产能6000万片，收入40亿，成本15亿，利润将达到25亿以上，每股收益6.25元。

四，技术面与风险分析

新股上市以来涨幅偏低，大股东在74元\股的价格连续增持。K线走出年线突破形态。

风险一是产品单一，这个是劣势也是优势，一个226亿的肺癌市场，此单一品种药品市占率23%，产品进入了医保，就几乎占据了50亿的需求，这个数量和价格几乎都是底定的了。

全国医保目录出牛股，抗癌品种出重磅药。国家第一个抗癌创新药，市场需求已经打开5倍空间，产能供不应求。

风险二是销售高管和研发高管辞职。其实产品销路打开，药品高速增长，现在又进入全国医保，大势已成，公司制度和市场需求是更可靠和值得投资的地方。

风险三是仿制药冲击。这个完全是外行提出的，原研药和仿制药的效果不可相提并论，且市场接受度更是天上地下，更不要说仿制药从上市到形成规模需要3，5年的时间。

拳头打开一片天，而后深沟高垒，在抗癌自主创新药成为国产独角兽，贝达药业是可以对比恒瑞医药，市值千亿可期。

生命之树长青，医药是不老的女神。

2017年2月26日

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九幢楼主

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我关注$中联重科(sz000157)$机械复苏 $柳工(sz000528)$机械加一带一路展开收起

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我关注$锡业股份(sz000960)$涨价 $金禾实业(sz002597)$业绩超预期展开收起

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我关注$锡业股份(sz000960)$锌反转 $中金岭南(sz000060)$锌反转展开收起

赞 | 评论 (1) 2016-12-23 17:33 来自网站举报

九幢楼主

我关注$驰宏锌锗(sh600497)$锌反转 $锡业股份(sz000960)$锌反转展开收起

赞(1) | 评论 2016-12-16 16:23 来自网站举报

九幢楼主

我关注$驰宏锌锗(sh600497)$锌反转 $锡业股份(sz000960)$锌反转展开收起

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九幢楼主

【煤炭有色：供给侧改革、涨价、通胀的投资路线】
资金有投资需求，而供给侧改革实实在在改善的行业里面不止是预期，连业绩都已经实现了反转，尽管改革面临质疑和不确定性，但是机会显然已经大大超过风险了。 10月份到年底的煤炭有色价格保持缓步上涨，稳中有升。板块里面优质股票的价格仍旧处于洼地。 9月30日，神华、中煤、同煤、伊泰四大... 展开全文

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煤炭有色：供给侧改革、涨价、通胀的投资路线

资金有投资需求，而供给侧改革实实在在改善的行业里面不止是预期，连业绩都已经实现了反转，尽管改革面临质疑和不确定性，但是机会显然已经大大超过风险了。

10月份到年底的煤炭有色价格保持缓步上涨，稳中有升。板块里面优质股票的价格仍旧处于洼地。

9月30日，神华、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企业将10月的5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨，较9月1日的长协价上涨88元/吨，上涨幅度20%。随着四季度的到来，无论是电厂还是钢铁厂，冬储煤的需求依然会维持煤炭市场供求的矛盾。近两个月来，煤炭供应紧张，大量钢铁企业煤炭库存偏低，部分钢铁企业的煤炭库存几乎已经没有了供应源。

一方面是库存出清，一方面是供给侧受限，需求提升带来涨价持续，对于企业是消息面和基本面的改善，在今年拉尼娜状态维持，我国今冬气温偏低预期下，煤炭板块在政府调控后，市场将逐步形成长期看涨煤价的预期，未来煤炭股的走势类似于年初以来的黄金，即未来煤价不断小涨，股票大涨。煤炭股票P/B估值可以看到2倍以上，较目前的尚有60%以上的空间。

个股：露天煤业、开滦股份、平煤股份、盘江股份、冀中能源、西山煤电、中国神华。

跟煤炭类似，有色金属同样受益于供给侧改革和涨价，从去年底低点至今，铝、锌、锡、镍期价分别收获了约31.8%、43.2%、45.9%、30%的涨幅。

个股：锡业股份、驰宏锌锗、云铝股份、中金岭南。

2016年10月24日

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赞(1) | 评论 (1) 2016-12-03 15:04 来自网站举报