交易所下猛药打击钢铁炒作钢铁期货周五暴跌收场

　　本周国际国内钢铁期货经历了名副其实的“过山车”行情。连续6个交易日暴涨之后，本周五，国内期货市场钢铁产品以暴跌收盘，螺纹钢主力期货合约跌2.89%，铁矿石跌2.62%，热卷跌2.32%。此前，螺纹钢3个月涨幅最高达30.4%。

　　业内人士认为，本轮钢铁价格暴涨，属于资金推动型、超跌反弹走势，机构投机力量占据主导；而在实际需求方面，无论是近期回暖的房地产市场，还是家电等其他用钢市场，对钢铁产品的实际需求量暂时并没有出现大幅上升的走势，供大于求局面依旧。业内人士称钢价后市风险依旧建议关注短线机会。

　　市场

　　期价跌破现货价差价每吨超百元

　　近期钢铁市场的“疯狂”上涨有目共睹：上海期货交易所螺纹钢期货领涨，从去年12月初到本周三时间的最大涨幅高达30.4%，不仅刷新8个月新高，而且成功突破了2000元每吨大关。现货市场更胜一筹，虽然1~2月涨幅赶不上期货产品，但在3月1日至8日，唐山钢坯从1720元/吨上涨至2260元/吨，涨幅为31.4%，同期邯郸热轧卷板涨幅为32.2%。

　　按照以往市场规律，期货市场提早暴涨、提前衰退，正是投机资金推动型市场的典型现象，正像近日的钢铁市场。早在本周二，期货市场的铁矿石、热卷就出现放量抛售的走势，冲高回落一触即发。而现货市场直到本周四，涨势依旧，部分业内人士推断：期货市场投资资金已经提前获利了结。目前上海期货交易所螺纹钢产品的期货价格已经跌破了北方市场螺纹钢现货产品的报价，差价最高达110元/吨，阶段性“顶部”似乎已经出现。

　　在此“过山车”行情下，国内两大交易所联合推出“猛药”，为市场降温。

　　大商所周四晚间发出通知称，自3月14日起，铁矿石品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至成交金额的万分之0.6；这是前一交易日该交易所采取了提高铁矿石期货合约涨跌停板幅度、提高最低交易保证金之后，继续打出的风控“组合拳”。

　　上期所同期公告称，近期国内外经济和金融形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素增多，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资。

　　广州日报记者从广州、深圳的期货交易平台了解到，本周二开始，已有多家平台自行调整了保证金比例，多次致电投资者提示风险预警，这在长达4年的钢铁市场熊市中还是第一次。

　　调查

　　钢贸商：并未大幅增加进货

　　广州日报记者调查珠三角市场发现，近期钢价暴涨与实际需求回暖的关联度有限。

　　佛山钢贸商李先生说：“我们确实要比2015年四季度更看好市场，源自两点：一是政策利好，二是去年末行业竞争对手有不少人退出了市场。但我们对于长线走势并不是那么有信心，目前我的客户数量并没有大幅度增加，老客户的增加进货数量也非常有限，3月同比增长的幅度不超过20%，预计钢铁市场供大于求的局面并没有改变，市场也没有出现需求上涨的明显信号。”他与其他不少钢贸商都采取了谨慎观望的态度，同行中几乎没有人囤货。

　　珠三角某家中型钢坯加工企业的冼老板告诉记者：“我的客户中有小型家电企业，也有房地产建筑商，2016年以来的进货量只能算是超跌反弹、小有提升，并没有大量进货。”

　　那么，推动钢价暴涨的原动力在哪里？华泰期货(广州)、中国国际期货(广州)分析师都认为：本轮行情属于名副其实的资金推动型走势。从深圳两家主流期货经纪平台的交易记录来看，2月20日之后，数千万元的资金直接流入期货市场的螺纹钢品种，参与市场投机炒作。而在现货市场，钢贸商、需求企业态度谨慎，投机资金的兴趣却颇为浓厚；北方一家现货交易平台，2~3月的钢铁产品交易量同比暴增了2.72倍。

　　广州日报记者采访广州本地投资者了解到，巨额资金主要来自三个方面，一是原来的机构投资者“加仓”与“抄底”，这部分投资者看重的是钢铁去年底跌出“白菜价”的技术反弹机会；二是新入场的机构与大散户投资者，多数从股市或金融期货市场转战而来。

　　据深圳数家期货平台业内人士介绍，以上两者的投资资金金额加起来，依然不及第三类投机者：近期从银行辗转获取资金的投资者，他们利用实体经营贷款、金融票据操作等方式，从银行获得了巨额资金，充当了本轮市场上行的中坚力量，看准的是供给侧结构性改革带来的持续市场利好。因此，本轮钢价反弹中的“投机”性带来了较高的市场风险。

　　股市

　　可关注钢铁板块短线反弹机会

　　在A股大盘萎靡不振的情况下，钢铁板块的近期反弹走势似乎昙花一现，但由于该板块的政策预期较高：一是政府去年四季度以来强调的供给侧结构性改革，二是今年2月以来政策强调的需求刺激，钢铁板块的后市依然被诸多机构看好。

　　房地产行业的近期走强也对钢铁板块产生了实质利好。广州日报记者调查了珠三角的钢铁贸易商，多家企业向房地产企业的直接供货量已经提升，幅度多在10%~20%之内。

　　万联证券分析师认为：作为周期性行业存在的钢铁板块，2016年比较可能复制2012年1~3月的上涨行情，当时也是在货币政策放松、预期复苏的情况下出现的钢铁股上涨行情，房地产市场也开始回暖。而在表象背后，两个时间段更加类似：经济上行仍有压力，政府投资刺激手段整体力度温和。

　　需要看到的是，如果2016年复制了2012年行情，钢铁股的上涨走势只能维持2~3个月，为短线行情，不能持久。因为2012年二季度开始，当房地产销售好转之后，未带动开工和投资，政府投资并没有进一步推进，最终并没有及时推动整个市场的需求增长。

　　还有一种可能性就是：由于2016年的财政赤字率目标较2012年大幅度提高，说明政府在稳增长方面的政策决心较强，可能在两会之后推进新的基建投资，如地下管廊、地铁、高铁等等，如果落实，类似钢铁的周期股将出现需求改善的空间，或能出现持续上涨的中线行情，直到四季度后经济出现通胀的“苗头”之后才会停止。

　　由于钢铁企业业绩不佳、行业供大于求的局面依旧，极少有业内人士乐观预期钢铁股会出现长线上涨走势。

　　有鉴于此，当大盘回暖时，关注钢铁板块短线反弹机会，应是最为理性的操作策略；当国家政策持续推出基建投资项目时，也可关注中线向上机会，但要区别对待个股。

　　畜禽产品价格均超预期，建议持续布局禽业和猪链各股。

　　禽业：涨价趋势不可逆，换羽只影响节奏，涨价空间仍很大。美、法禽流感导致祖代种鸡引种量下降，是史上首次肉鸡全产业链自上而下去产能。持续时间14个月，和11年的周期有根本不同。预计2016年引种50万套，较13年高点下降70%，较15年下降近30%。根据测算，在产父母代种鸡存栏量、商品代鸡苗产量有望去化17%-32%(具体看换羽比例)，价格创历史新高，均价创历史新高只是时间问题。考虑到供给下行的持续性，存栏量因换羽季节性上升只会导致价格回调。

　　生猪：价格高点、高位持续性均超预期，较好的避险品种。2016年9月前肥猪供应紧缺，原本市场认为春节后猪价的季节性下跌可能不会出现，或下跌幅度小于预期。受益于消费需求的季节性波动，猪价4月底到9月份都有30%的空间，若现在不经历回调，则猪价或将得益于季节性消费旺季而持续上涨，导致价格高点超预期，或达到12元/斤。

　　大企业补栏持续，饲料企业进军养殖，饲料、动保等后养殖行业开始走出底部。随着市场回暖，母猪补栏积极性缓慢回升。规模化企业持续扩产，海大集团等饲料企业陆续进军生猪养殖行业，大北农积极寻找合作方布局养猪，母猪存栏转正是时间问题。饲料业逐步走出低谷，动保业的生物股份则有机会向规模在万头以下猪场的种猪防疫市场扩张，提高渗透率。

　　持续建议布局肉鸡板块，逢低增持生猪养殖以及后养殖品种。禽业推荐民和股份、益生股份、圣农发展和华英农业。猪链看好：牧原股份、生物股份、大北农、海大集团、温氏股份等。

　　克明面业年报拟推10股转20股派5元

　　克明面业3月11日晚间发布关于2015年度利润分配预案的预披露公告，公司控股股东南县克明食品集团有限公司提议向全体股东每10股派发现金股利人民币5元，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　恒丰纸业拟10派0.9元净利增一成

　　恒丰纸业(600356)3月11日晚间发布年报显示，公司2015年度实现营收13.95亿元，同比降6.83%；归属于上市公司股东的净利润8796.81万元，同比涨10.55%；基本每股收益为0.31元。同时，公司拟向全体股东每10 股分配现金股利0.90元(含税).

　　报告期内营业收入、营业成本均同比下降，主要是外部市场环境影响致产品销售量减少；利润总额同比涨一成，主要因报告期内费用降低。

　　同达创业年报净利6814万元 同比增长2125%

　　同达创业(600647)3月11日晚间发布年报，公司2015年度实现营业收入9990万元，同比下降22.06%，归属于上市公司股东净利润为6814万元，同比增长2125.00%。

　　同达创业称，公司到期收回了财通基金富春46号资产管理计划本金及收益。

　　另外，同达创业表示，综合考虑公司目前的经营状况和资金需求，公司2015年度利润分配方案为：不分配，也不进行公积金转增股本。

　　大连友谊房产业务表现不佳 2015年净利亏损1.87亿元

　　大连友谊(000679)3月11日晚间发布年报显示，公司2015年实现营收27.94亿元，同比降22.33%；归属于上市公司股东的净利润-1.87亿元，上年同期为盈利5645.69万元；基本每股收益为-0.52元。同时，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　报告期内，公司营收、利润总额、净利润同比下降的主要原因系公司本期房地产项目计提存货跌价准备及房地产业本期可确认结转的收入及毛利率同比下降。

　　坚瑞消防2015年净利增长313.54%

　　坚瑞消防(300116)3月11日晚间发布年报，公司2015年实现营业收入5.81亿元，同比增长65.59%； 归属于上市公司股东的净利润3537万元，同比增长313.54%。

　　公司表示，期内销售收入主要来自消防安防工程业务，而公司的营业利润主要来自从事安防工程的达明科技有限公司。

　　坚瑞消防同时发布了一季度业绩预告，公司预计2016年1-3月份归属于上市公司股东的净利润为-200万至-100万元。公司称，2016年第一季度经营稳定，继续加大市场、产品开拓力度，营业收入比上年同期有所增长。期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为人民币880万元。

　　香梨股份2015年实现扭亏为盈

　　香梨股份(600506)3月11日晚间发布年报显示，公司2015年实现营收5386.58万元，同比降51.82%；归属于上市公司股东的净利润237.57万元，上年同期为-1507.93万元，公司实现扭亏为盈；基本每股收益为0.016元。同时，公司2015年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

　　2015 年度，我国宏观经济整体下行，自然灾害频发，果品消费低迷，同质化竞争激烈，销售市场形势严峻。报告期内，公司继续加大主营产品的宣传力度，积极通过微信、融E购等电商平台开展合作，由于终端市场销售低迷，公司主营产品的销售出现下滑。

　　为改善经营状况，盘活资产，公司在努力开展林果业种植和主营产品购销业务的基础上，积极推进房地产项目的合作开发，完成房地产项目的股权转让工作；同时，提升公司内部经营管理效率，积极推行开源节流、减员增效措施，最终实现全年经营业绩的扭亏为盈。

　　科达股份拟10派0.3元 净利翻番

　　科达股份(600986)3月11日晚间发布年报显示，公司2015年实现营收24.17亿元，同比涨116.68%；归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比涨118.79%；基本每股收益为0.23元。同时，公司拟向全体股东进行每10股派0.3 元(含税)，本年度不进行公积金转增股本。

　　经营方面，公司主营业务收入、营业利润、净利润均同比上涨，主要因公司2015年9月新收购的百孚思、上海同立、华邑众为、雨林木风、派瑞威行等公司自2015 年9月份纳入公司合并范围。

　　林海股份2015年净利降近两成

　　林海股份(600099)3月11日晚间公告，公司2015年度实现营收3.57亿元，同比降0.23%；归属于上市公司股东的净利润236.03万元，同比降19.42%；基本每股收益为0.0108元。

　　公司拟2015年度不进行利润分配，也不用资本公积金转增股本。

　　广东甘化2015年净利1.77亿元 同比增长1628.35%

　　广东甘化(000576)3月11日晚间发布年度报告。2015 年，公司共实现营业收入3.98 亿元，其中生化产品营业收入0.46 亿元，LED 产品营业收入0.60 亿元，纸张贸易营业收入2.83 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.77 亿元。截至2015 年12 月31 日，公司总资产19.58 亿元，归属于上市公司股东的净资产11.98 亿元。

　　公司表示，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.77 亿元，较上一年度增长了1628.35%，主要原因是公司本期公开挂牌出让了公司JD2015-6号、JD2015-9号地块使用权，实现了较大金额的土地处置收益。公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7937.76万元。

　　三七互娱年报推10转10 业绩大幅增长

　　三七互娱3月11日晚间披露2015年年报，公司全年实现营业总收入465,678.73万元，同比增长678.43%，净利润50,601.65万元，同比增长1,224.18%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　建峰化工业绩快报：净利连续两年亏损

　　建峰化工(000950)3月11日晚间发布业绩快报，经未经审计数据，公司2015年实现总营收33.26亿元，同比涨12.05%；归属于上市公司股东的净利润为-3.67亿元，上年同期为-3.61亿元，公司连续两年净利亏损；基本每股收益为-0.61元。

　　公告称，报告期内，天然气价格下调后尿素成本较去年同期下降，但聚四氢呋喃产品产能过剩导致市场竞争加剧，且价格持续下滑，对公司经营业绩影响较大，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比下降。

　　若公司2015年度经审计的净利润为负值，公司连续两年亏损，公司股票将被实施退市风险警示。

　　兰生股份年报拟10派3.8元 净利同比下降3%

　　兰生股份3月11日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入23.93亿元，同比增长55.65%；归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，同比下降3.23%；基本每股收益1.215元；并拟向全体股东每10股派发现金红利3.80元(含税).

　　公告称，公司主营业务为进出口贸易，主要通过下属控股子公司兰轻公司来完成。2015年是兰轻公司改制后运营的第一年，通过实施混合所有制改造建立了激励约束机制，原轻工有限公司经营团队的加入，大大增强了公司经营实力，2015年公司在进出口业务规模上比上年度增长55.65%。

　　年报显示，根据股东大会决议，公司在2015年上半年股市连续上涨的过程中，逐步分批减持海通证券股票，报告期内共计减持2171万股，减持均价26.55元，净收益超过4亿元。此外，期初公司持有海通证券股票15500万股，报告期内减持2171.63万股，逢低购回1845万股，期末持有15173.37万股。

　　雅戈尔2015年净利润约44亿 增长近四成

　　雅戈尔3月11日晚间披露业绩快报，未经审计数据显示，公司2015年度实现营业总收入145.05亿元，同比下降8.79%；归属于上市公司股东的净利润43.96亿元，同比增长39.01%；基本每股收益1.97元。

　　公告称，2015年度公司把握机遇，有序推进转移、转型、传承、创新，品牌服装、地产开发和投资业务保持稳健发展，实现了盈利能力的持续增长和资产规模的良性提升，业绩增长原因包括：房产市场形势有所好转，公司地产开发业务本年净利润与上年同期12205.39万元相比，实现了大幅增长；投资业务因纺织城地块被宁波市鄞州区土地储备中心收储，对经营业绩产生积极影响。

　　此外，截止2015年末，公司总资产达662.55亿元，较期初增加186.32亿元，同比增长39.12%；主要因为公司报告期内增持中国中信股份有限公司(HK0267)145,451.30万股，期末账面值167.19亿元。

　　上海机场2015年净利增长两成 拟10派4.3元

　　上海机场3月11日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入62.85亿元，同比增长9.29%；归属于上市公司股东的净利润25.31亿元，同比增长20.80%；基本每股收益1.31元；并拟向全体股东每10股派发现金红利4.3元(含税).

　　年报显示，公司运营管理的浦东机场2015年共保障飞机起降44.92万架次，同比增长11.70%；旅客吞吐量6009.81万人次，同比增长16.27%；货邮吞吐量327.52万吨，同比增长2.94%。

　　公告称，2015年全年民航市场需求旺盛，国际油价低位运行导致航空公司运力投放意愿增强，居民消费方式变化导致出境游热情升温，加之浦东机场时刻放量(自2014年7月1日起浦东机场高峰小时容量标准调整为74架次)，在多因素的共同影响下浦东机场实现了业务量较快增长，业务量完成情况超出年初预期。2016年，浦东机场预计实现飞机起降47.3万架次，旅客吞吐量6450万人次。

　　北京时间11日晚彭博称，澳新银行认为，从原油到铜，大宗商品市场正在释放本轮大跌行情可能已经告终的信号。

　　Daniel Hyne等澳新银行分析师在周五的研究报告中称，市场人气已改善，由于基本面略有好转，投资者调低下行风险发生的机率。该行称，美元升值和股市动荡带来的负面冲击正在消融，市场日益关注低价格的长期影响。

　　“这并不表示我们已完全脱离困境，”澳新银行说。“中国2月份PMI数据疲弱预示当地的制造业活动不大可能在短期内反弹。 在部分市场，最后一波供应增长预计将加重大宗商品的过剩。抛开这点，投资者目前可以比较清楚地看到市场开始收紧的拐点出现。”

　　澳新银行称，每种大宗商品的吃紧速度将各不相同。随着资金和技术压力的增大，原油供应紧张将越来越明显，这个现象在工业金属中已看到。而铁矿石、煤炭等散装大宗商品重新达到供需平衡的过程可能会持续更久一些。

　　涵盖22种原材料的彭博大宗商品指数自从1月20日跌到20多年来的低谷后，已回升约9%。

　　对于在去年7、8月间股市大幅震荡期间挺身而出的举牌“双雄”——中科招商和国华人寿而言，尽管其当时揽入怀中的20余个举牌标的目前均已过了6个月的短线交易“窗口期”，但其似乎没有丝毫减持这些公司的想法。在整个市场疲弱之际，举牌“双雄”的这一坚守之举，其传递出的信息值得玩味。

　　坚守阵地

　　亏了还是赢了？抛售还是留守？随着近期市场震荡再度加剧，去年7、8月间斥巨资举牌20余家上市公司的中科招商和国华人寿，其对相关标的的处置颇受市场关注。经记者对相关上市公司公告的梳理，截至目前，被中科招商旗下子公司中科汇通和国华人寿举牌的二十多家公司均未因6个月的短线交易“窗口期”期满而发布相关减持公告。这意味着，举牌“双雄”均选择了坚守。

　　按照《证券法》有关规定：“上市公司董监高人员及5%以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。”

　　因此，对于举牌“双雄”来说，在6个月期满之后便可以进行相关交易的前提下，“保持沉默”或透露出其对于各自举牌标的后续表现的预期。

　　市场人士就此分析认为，中科汇通和国华人寿不管是以何种方式举牌心仪标的，其最根本的目的是通过投资获利，最终让浮盈变成实际收益，但其对于被举牌公司的长短期规划或存在变动的可能。如果达到预期，可能就会退出变现；如果预期指标尚未实现，则不会轻易做出操作。

　　另有业界分析人士表示，举牌“双雄”现阶段的“按兵不动”可能也是一种无奈之举。“通常情况下举牌后有6个月的短线交易‘窗口期’，到期之后如果受行情影响，被举牌个股股价下跌则很有可能会出现浮亏，从而使得举牌方步入进退两难的境地。”

　　战绩现考

　　既然举牌“双雄”选择了坚守，其一度大幅浮盈的战绩在目前市况下是否出现逆转？

　　经记者粗略统计，截至3月11日，以去年三季报披露的持股情况为准(鉴于举牌标的公司的年报尚未出齐，而“窗口期”的存在导致举牌方持股数量在三季报和年报中应无变化，故均以三季报数据为准)，单祥双旗下的中科汇通举牌的朗科科技、沙河股份、设计股份等16家公司合计耗资逾40亿元，相较最新收盘价已浮亏约2.45亿元，整体浮亏率约为6%；刘益谦旗下的国华人寿则相对浮亏较大，其举牌的天宸股份、新世界、华鑫股份(除去天海投资、鸿达兴业)等6家公司整体浮亏约19.8%，当初投入的约38.97亿元已浮亏7.71亿元。

　　具体来看，不包含已停牌的三变科技，中科汇通举牌的15家公司中有9家出现浮亏，浮亏率超过10%的有5家，包括赞宇科技、朗科科技、沙河股份、设计股份、丰乐种业。其中，通过举牌“上位”第一大股东的设计股份和丰乐种业浮亏率相对较高，分别达到25.13%和22.81%。三季报显示，中科汇通对上述两家公司的持股数分别是565万股和1498万股。经计算，中科汇通举牌设计股份共花费3.94亿元，目前浮亏约0.99亿元；而掏出1.71亿元举牌的丰乐种业，按最新持股市值1.32亿元计算，其浮亏约0.39亿元。

　　不过，海联讯、大连圣亚、天晟新材等3家公司目前给中科汇通带来的仍是浮盈，金额分别为0.95亿元、0.18亿元和0.2亿元，其中海联讯的浮盈率最高，达到69%。

　　相较于中科汇通，国华人寿目前的举牌成绩单则稍显尴尬。据不完全统计，被国华人寿举牌的6家公司中有4家出现浮亏，且浮亏率较大，其中新世界、华鑫股份、东湖高新均浮亏三成以上。

　　数据显示，国华人寿通过两次量级大体相同的买入，共耗资约10.24亿元，合计持有新世界5318万股，跃居公司第二大股东，若按最新收盘价11.98元计算，其目前浮亏率达到37.8%。而按最新持股市值4.92亿元计算，相较持股成本7.4亿元，国华人寿目前在华鑫股份上已浮亏2.48亿元，浮亏率达到33.51%。还有东湖高新，由于国华人寿在去年8月14日、17日仅两个交易日便急速出手吸筹3171.3万股，平均持股成本达到10.22元/股，而截至去年三季报国华人寿的持股进一步增至4731.55万股，按最新股价7.07元粗略计算已折价30.21%。

　　可喜的是，国华人寿在国农科技和有研新材上尚能守住浮盈。据不完全统计，国华人寿在耗资约0.89亿元举牌的国农科技上目前所对应的持股市值为1.22亿元，浮盈率达到37%；而其在有研新材上的浮盈率则近10%。

查看招金矿业(01818)行情

　　3月11日消息， 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2016年4月黄金期价10日比前一交易日上涨15.4美元，收于每盎司1272.8美元，涨幅为1.22%。数据显示，黄金期价涨至去年2月2日以来一年多的最高位。

　　港股黄金板块走势强劲，截至收盘，恒兴黄金涨3.26%，灵宝黄金涨3.95%，紫金矿业涨4.92%，中国黄金国际涨6.11%，招金矿业涨8.57%领涨黄金板块。

　　外盘走势：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘大幅上涨，因为加元汇率走软，近期大盘跌势可能过头。截至收盘，5月期约收高10.10加元，报收464.70加元/吨；7月期约收高8.20加元，报收467.40加元/吨；11月期约收高5.40加元，报收470.90加元/吨。

　　国内走势：3月11日，菜籽1607合约收报3993元/吨，涨16元/吨，涨幅0.40%；菜粕1605合约收报1915元/吨，跌1元/吨，跌幅0.05%；郑油1609合约收报5760元/吨，涨90元/吨，涨幅1.59%。

　　消息面：据法国分析机构——战略谷物公司发布的报告显示，2016年欧盟油菜籽产量预计达到2150万吨，略高于上月预测的2140万吨。作为对比，2016年欧盟油菜籽产量要比上年减少约2个百分点。

　　现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2000元/吨，价格平稳；进口菜油5760元/吨，价格回落。

　　小结：国内粕类市场需求缺乏亮点，期价反弹仍显乏力；尽管美豆期货回升，但大豆增产背景下美豆上方空间有限；国储菜油出库加速，压制近月菜油期货价格，但远月菜油压力小。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1605合约止跌回升，1880元/吨下方有支撑，建议1900附近轻仓试空，止损1980；郑油1609合约受豆油提振大幅反弹，迅速回升至振荡区间上轨5800元/吨附近，关注该关口压力能否上破，建议回调至5700-5730附近逢低买多，止损5680.

　　国内盘面：11日郑棉1609合约振荡回落，开盘10180元/吨，收盘10110元/吨，较前一交易日结算价下跌190元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加11244手至606728手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四从逾六年半低位反弹，受助于美元走软和美国周度出口销售报告强劲。5月期棉收涨0.24美分，或0.42%，报每磅56.83美分，盘中触及近月合约2009年以来最低55.66美分。

　　消息面：

　　1、截止到3月10日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为67014包，前一交易日为71922包。

　　2、美国农业部(USDA)周四公布的棉花出口销售报告显示：截至3月3日当周，美国2015-16年度棉花出口净销售185,100包，2016-17年度棉花出口净销售19,100包。当周，美国2015-16年度棉花出口装船252,100包。

　　现货方面：棉花指数328价格为12005元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。

　　观点总结：因美国农业部供需前景预估偏空，美棉期货振荡收跌。国内方面，目前棉花库存高企，抛储预期强烈，下游需求疲弱，中期上看，郑棉弱势格局未变。短期郑棉主力合约下破万元大关后，在低位获得支撑，振荡反弹。技术上，郑棉1609合约继续走低，MACD指标向上运行，短期或振荡，关注10000元/吨关口。操作上，建议暂时观望。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连升第七日，为2014年2月以来交投最活跃合约的最长升势，交易商称，受助于空头回补和美元走软。5月大豆期货合约收升3-1/2美分，报每蒲式耳8.89-1/4美元。5月豆粕合约收高0.6美元，报每短吨271.9美元。5月豆油合约收跌0.12美分，报每磅31.62美分。

　　国内走势：3月11日，从主力合约来看，连豆1609合约继续走低，收报3451元/吨，下跌0.75%，持仓量增加2930手至133102手；豆粕1605合约探低回升，收报2308元/吨，下跌0.22%，持仓量增加54220至1869730手；豆油1605合约强势上扬，收报5928元/吨，上涨1.86%，持仓量增加195318手至788722手。

　　消息方面：

　　1、美国农业部(USDA)周四公布出口销售报告显示，截至3月3日当周，美国旧作大豆出口净销售47.51万吨，新作大豆出口净销售3,300吨，与市场预期的新旧作大豆净销售总和40-70万吨一致。

　　2、巴西政府作物供应局Conab上调该国2015/16年度大豆产量预估至创纪录的1.0118亿吨，上月的预估为1.0093亿吨。

　　现货方面：3月11日，东北各个粮点净粮收购主流报价在3600-3700元/吨区间。江苏南通进口大豆分销价3020元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2523元/吨，较上个交易日相比下跌5元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2487元/吨，较上个交易日相比下跌6元/吨。散装四级豆油均价为5974/吨，较上个交易日均价上涨21元/吨。

　　观点总结：美豆维持在850-900美分/蒲箱体内波动，随着时间推移，丰产南美大豆出口将对市场造成冲击，后市期价测试区间下沿的压力将逐渐加重；USDA报告显示美豆库存略有升高，南美产量预估未改，报告呈中性，市场反应平平；受美元走软和美豆油出口好于预期影响，外围市场走高带动国内豆油增仓上行。从主力合约看，连豆1609合约小幅回落，期价承压60日均线，短线呈现区间波动行情，下方那个支撑关注3350元/吨，建议背靠60日均线短空交易；豆粕1609合约探低回升，主要受周围商品带动，整体仍受到系统均线压制，保持偏空思维，建议在60日均线下方偏空操作；豆油1605合约强势上涨，持仓量大幅增加，短期保持偏强振荡态势，上方压力关注6000元/吨整数关口，建议以日内交易为主。

　　钢铁市场价格疯涨过后，近日钢坯价格出现下降。有业内人士表示，此次价格的理性回调或是对后期价格反弹更为有利的支撑，涨涨跌跌才是真正的市场规律，预计在钢价已经暴涨700~900元/吨的情况下，钢坯价格或存在200~300元/吨的理性回调期。同时成品钢材价格或仍旧会有同等幅度的回调，但是经过短期回调之后，3月下旬价格仍旧可期。

　　前期：钢材价格疯涨

　　记者了解到，前几日，钢铁市场经历了2008年金融危机爆发以来从未有过的景象，生铁市场累计上涨幅度在250~350元/吨，且涨势仍在继续，上涨最为积极和幅度最大的市场主要集中在华东和华北地区。“建筑钢材价格几日暴涨的原因主要是宏观方面消息的释放，加之两会对钢铁行业也有可期待的利好。同时，降准导致市场上资金较为充裕，期货市场受此影响几日暴涨也令现货市场持续探涨。”卓创资讯分析师田艳表示。

　　卓创资讯分析师王俊彩表示，本轮生铁市场价格上涨主要有两个原因：一是原料上涨，铁厂被动跟涨。下游唐山钢坯单日长涨120元/吨，累计上涨480元/吨，带动62%普氏指数大涨单日10.7美元/吨，山西、山东等市场内矿价格上涨60~80元/吨，港口现货累涨80~120元/吨，铁厂生铁成本因此上涨200~300元/吨，铁厂被动跟涨。二是铁厂生铁库存消化完毕。“铁厂在生铁价格上涨初始阶段(即3月5~7日)将库存基本消化完毕，主导铁厂均处于零库存状态，后顾之忧已经消除，并不着急出货。目前下游铸造企业自身订单不佳，因此面对如此疯狂的‘涨势’，保持观望者占大多数，仅有少量客户迫于正常生产，少量采购生铁。面对有价无市的现象，铁厂也颇为无奈，然而成本居高不下，只能随行就市。”王俊彩表示。

　　近期：钢坯价格下调

　　“然而，就在3月8日钢坯暴跌160元/吨，令市场开始冷静思考。”田艳认为，此次价格的回调是理性的，不论是原料市场还是成品材市场，在经历了几日的暴涨之后，已经缺乏理性，多数商家开始获利了结，着急出货的心态令市场开始萌生了此番涨价已经封顶的感觉。“此次价格的理性回调或是对后期价格反弹更为有利的支撑，涨涨跌跌才是真正的市场规律。况且，从2008年金融危机爆发到现在，已经过去8年，理论上到了经济的回调期。”田艳表示。

　　与此同时，卓创资讯分析师张兆利表示，由于前期结构钢市场整体资源偏紧，钢厂库存无压力是带动结构钢涨价的重要因素。但在钢厂加大生产、结构钢连续跟涨后市场无量跟进等情况影响下，拉涨动力已明显不足，加之此前带钢、热轧等价格已展开回调，市场风险的持续攀升令业者心态普遍开始谨慎。“预计在钢价已经暴涨700~900元/吨的情况下，钢坯价格或存在200~300元/吨的理性回调期。同时成品钢材价格或仍旧会有同等幅度的回调，但是经过短期回调，3月下旬价格仍旧可期。”田艳表示。

　　上海机场(600009)周五晚间发布2015年年报，公司去年实现净利润25.31亿元，同比增长20.8%，每股收益1.31元。公司拟每10股派发现金红利4.3元(含税)，共计派发现金红利8.29亿元(含税).

　　另外，报告期内，公司实现营业收入62.85亿元，同比增长9.29%。

　　上海机场表示，去年公司经营效益稳步提升。在调结构、稳增长的背景下，公司开源节流、挖潜增效，确保业绩保持稳定增长。

　　周四大盘以尾盘跳水的放水选择向下变盘，彻底辗压了市场做多人气，让周五两市量能进一步萎缩。而股指在杀跌后仍频频出现新地量，已充分透露了市场弱势的本质，投资者须谨防市场陷入空头阴跌模式的泥沼。

　　其实大盘之前的七连阳，K线看上去虽然不错，但这过多是神秘资金通过超级权重股拉抬来实现的，其本身盘面却凌乱不堪，量能也频频阳痿。两会前沪指量能一度接近3000亿元，最低也有2500亿元，本周则跌破了2000亿元，周四更是不足1400亿元，两市加起来也仅有3500多亿。由此现象说明，市场追涨的意愿随着持续的护盘是在下降的，而且盘中呈现的格局是上涨缩量和下跌放量，这是一种明显的出货迹象。这从众多个股近期持续下探，跌停股不断便可看出。因此对反抽无力、技术破位、放量破位与补跌类个股，我们还是须逢反弹调仓出局。

　　无量行情就犹如一潭死水，盘面偶尔有反弹的浪花，但终究不会形成大浪终究只是涟漪。因此广州万隆认为对那些跌势形成、估值泡沫仍巨大与筹码不稳类个股，我们应谨防被其温水煮青蛙，逢反弹调仓出局就是正确的，如以下四类危险个股。

　　首先，前期涨幅巨大类个股补跌风险将极大，弱势中没有谁会永远举杠铃，此类股一旦补跌起来风险是巨大的；其次，前期停牌躲过一劫的股票，倾巢之下无完卵，弱势中的个股躲得初一躲不开十五；再次，高位放量破位类个股，此类股杀跌趋势是非常强大的，一旦破位调整将持续不断，最后，高位筹码松动破位类个股，此类股在弱势下往往被一笔大单便能打至跌停，毕竟当前做多人气不足，筹码不稳跳水更快

　　综合来看，在市场缺乏赚钱效应下，若周末政策面没超预期利好的话，那行情恐将仍处于空头控制的阴跌模式。因此，当前我们须多一份警惕少一份冲动；多一份风控少一份侥幸，毕竟利润是风险控制的附带品，而不是冲动与侥幸的产物，对上面四大品种，一旦反抽无力就应手起刀落逢反弹出局为宜。

　　3月份以来，众多上市公司大股东不断拿出真金白银来增持公司股票，来表示对公司未来发展的信心。其中，国泰君安、浙富控股、必康股份、中信证券、大商股份、南京新百、茂业通信、宜华木业、通葡股份以及朗源股份，排在大股东增持的上市公司前10名。

　　NO1、国泰君安(601211)

　　增持股数：3669.89万股

　　斥资：80616.72万元

　　获得大股东增持数量较多的公司中，排名第一的是国泰君安。国泰君安3月4日晚间公告称，公司控股股东国资公司及其关联公司于2015年9月7日至2016年3月4日期间，通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股份3939.89万股，增持比例为0.5167%。数据显示，今年3月份以来，公司控股股东国资公司及其关联公司增持股数为3669.89万股，增持金额约80616.72万元。

　　截至3月4日，国资公司持有公司19.83亿股股份，占公司总股本的26.0123%，国资公司为公司实际控制人上海国际集团有限公司的全资子公司，上海国际集团有限公司及其一致行动人合计持有公司36.7383%股份。

　　分析人士认为，国泰君安控股股东的增持公告向市场传递出积极信号。大型券商陆续获得增持，某种程度上也反映出证券行业的长期发展前景依然被看好。

　　NO2、浙富控股(002266)

　　增持股数：2437.80万股

　　斥资：13587万元

　　浙富控股3月1日晚间发布公告，公司控股股东、实际控制人孙毅于2016年2月29日、3月1日通过资管计划增持公司股票1564.94万股，占总股本0.79%，增持均价约为每股5.26元，增持金额约为8294.16万元。3月3日，浙富控股发布公告称，公司控股股东、实际控制人孙毅通过资产管理计划增持459.7万股，占总股本0.23%，增持均价约为每股5.7元，增持金额约为2620.29万元。

　　截至目前，孙毅先后通过深交所交易系统、资产管理计划等方式增持公司股票2437.80万股，占公司总股本1.23%，增持均价约为每股5.57元，增持金额约为13587万元，完成增持计划。除大股东实施增持以外，浙富控股的董监高在今年1月份也增持了自家股份。

　　市场人士分析认为，大股东增持的价位往往被认为是股价“安全线”，但目前市场频繁震荡，不少增持“安全线”也被打破，不过需提醒投资者的是获得大股东或高管增持的股票，存在较强的自救预期。

　　NO3、必康股份(002411)

　　增持股数：2069.66万股

　　斥资：29000万元

　　必康股份3月9日晚间公告，公司实际控制人李宗松2月29日-3月8日期间，通过深交所交易系统以竞价交易方式合计增持公司股份2069.66万股，约占公司总股本的1.65%，累计增持金额2.9亿元，完成增持计划。

　　此外，必康股份近日公告，公司之全资孙公司必康制药新沂有限公司于2016年3月6日与南京荣兴股权投资管理中心(有限合伙)签订收购江苏小营制药有限公司股权转让框架协议。本次交易必康新沂拟以现金支付的方式购买南京荣兴持有的目标公司100%股权，交易价格以评估机构出具的目标公司《评估报告》当中确定的截至2015年12月31日的净资产为依据，双方共同协商确定。公司认为，本次通过收购小营制药可以以最快的途径获得新的品种资源，对充实和丰富必康新沂的产品品种具有现实意义。

　　NO4、中信证券(600030)

　　增持股数：1890.70万股

　　斥资：29250.81万元

　　中信证券3月4日晚间公告称，公司第一大股东中信有限继2月26日、29日合计增持公司A股股份11093.68万股后，于3月1日至3月2日期间再度增持公司A股股份1890.70万股，即中信有限及其关联企业于2月26日至3月2日期间累计增持公司A股股份12984.39万股。公司同时公告称，中信有限的相关增持，系根据其经营决策，参考政策环境、市场状况、股价表现等因素而采取即期操作，暂无既定、具体的增持计划。

　　分析人士认为，中信证券大股东近期频频增持中信证券股份，可能与多方面因素有关。一是券商股经过充分的调整，股价已经回到了2014年的水平；二是与2015年的高位减持套利相比(减持A股，增持H股)，目前A股与H股之间的溢价已经收缩到较低水平，增持流动性更好的A股变得更划算；三是作为券商龙头，现阶段从二级市场增持股份，对稳定市场也算是一种积极的信号，与监管层稳定市场的意愿较为吻合。

　　NO5、大商股份(600694)

　　增持股数：1256.70万股

　　斥资：45175.22万元

　　国内百货商业龙头大商股份3月1日晚间公告，获得公司原股东大比例增持。公告显示，2月1日至3月1日期间，公司股东大商集团、大商管理作为一致行动人通过上海证券交易所交易系统增持公司股份共计1256.70万股，占公司总股本的4.28%，期间公司二级市场股价约为32元至38元。受到大股东增持利好，大商股份3月2日跳空高开，最终收报37.87元，涨幅6.86%。

　　资料显示，大商集团曾于2015年7月至9月期间，合计增持公司股份563.14万股，增持后持股比例增至10.72%。此次增持后，截至2016年3月1日，大商集团、大商管理合计持有公司股份数达4405.79万股，占公司总股本的15%，不仅在地位持股比例增加，也增强了一致行动人的控股地位。

　　增持之前，大商股份的大股东持股比例为10.72%，而安邦系的持股比例为10.00002%，两者相差不到1%。此次增持后，大商集团将自己的持股比例增加至15%，大幅甩开安邦系。

　　NO6、南京新百(600682)

　　增持股数：723.51万股

　　斥资：19400万元

　　南京新百3月1日晚间公告称，公司实际控制人袁亚非于3月1日通过“申万菱信-汇成3号资管计划”继续增持公司A股股份723.51万股，占公司总股本的0.87%，增持金额为18210.95万元，成交均价为25.17元。

　　根据增持计划，袁亚非拟在自首次增持之日起3个月内继续通过“申万菱信-汇成3号资管计划”增持公司股份，12个月内累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(增持区间为1%至2%，含本次已增持股份).

　　增持前，袁亚非直接或间接持有公司无限售流通A股股份3.03亿股，占公司已发行股份总数的36.6%。增持后，袁亚非直接或间接持有公司无限售流通A股股份3.1亿股，占本公司已发行股份总数的37.47%。

　　NO7、茂业通信(000889)

　　增持股数：620.61万股

　　斥资：5573.78万元

　　茂业通信3月4日晚间公告称，公司控股股东中兆投资的一致行动人深圳茂业百货于3月1日至4日期间，通过深交所集中竞价交易累计增持公司股份620.61万股，占公司总股本的0.998%，增持价格区间为每股8.32元至9.51元。同时，基于看好公司发展前景，维护公司股价稳定，中兆投资及其一致行动人自3月1日起至未来12个月内，除本次增持之外，不排除继续增持公司股份的可能性。本次增持后，中兆投资及其一致行动人持有公司股份占总股本的比例为34.46，增持股份不影响公司上市地位。

　　分析认为，茂业通信目前公司已基本完成业务转型，由传统的商贸物流转型至移动信息服务领域业务。预计2015年净利润同比增长31.64%-60%。由于信息服务领域是一块高技术含量且高利润的领域，公司全新华丽转身有望带动市场对其价值重估，价值潜力值得看高一线。二级市场中，该股复牌后放出巨量，短线资金关注密切，建议给予积极关注。

　　NO8、宜华木业(600978)

　　增持股数：613.24万股

　　斥资：6689.62万元

　　宜华木业3月10日晚间公告，公司控股股东宜华企业(集团)有限公司(“宜华集团”)于3月10日通过“富诚海富通稳胜共赢二十号专项资产管理计划”继续增持了公司股份613.24万股，占公司总股本的0.41%；增持金额为6689.62万元；增持均价为10.91元/股。

　　自首次增持日2016年1月25日起至本增持日，宜华集团累计增持公司股票1616.24万股，占公司总股本的1.09%。本次增持前，宜华集团持有公司股份3.63亿股，占公司总股本的24.52%。本次增持后，宜华集团持有公司股份3.70亿股，占公司总股本的24.93%。

　　在2月29日晚间的公告中，宜华集团还承诺后续拟通过上交所允许的方式(包括但不限于集中竞价、大宗交易或资产管理计划)于2016年7月25日前择机在二级市场继续增持公司股份，后续拟继续增持金额不低于4亿元，后续拟增持价格不高于16元/股。

　　NO9、通葡股份(600365)

　　增持股数：525.78万股

　　斥资：8116.96万元

　　通葡股份3月8日晚间公告，公司第一大股东吉祥嘉德投资有限公司(下称“吉祥嘉德”)和实控人尹兵由于看好公司的发展前景，于2016年2月22日至3月4日间，通过上交所集中交易系统增持公司股份525.78万股(其中吉祥嘉德买入414.19万股，尹兵买入111.59万股)，共计占公司总股本的1.31%。

　　本次增持前，吉祥嘉德、尹兵及一致行动人吉祥大酒店有限公司(下称“吉祥酒店”)间接或直接持有公司股份共计5999.13万股，占公司总股本的15.00%；本次增持后，吉祥嘉德、尹兵及一致行动人吉祥酒店间接或直接持有公司股份共计6524.91万股，占公司总股本的16.31%。

　　本次增持后，吉祥嘉德仍为通葡股份第一大股东，尹兵的实际控制人地位保持不变。

　　NO10、朗源股份(300175)

　　增持股数：424.43万股

　　斥资：3099万元

　　朗源股份3月10日午间披露，公司当天接到实际控制人戚大广的通知，其增持公司股份计划已实施完毕，合计增持公司424.43万股，增持金额为3099万元，增持股份数占公司总股本的0.9%。

　　据公告，戚大广的增持发生在最近的6个交易日，即3月2日至3月9日间，增持均价为7.302元每股，公司最新股价7.44元。

　　回查公告，去年7月二级市场大跌时，戚大广曾发布公告称，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，决定自2015年7月9日起12个月内在法律法规允许的条件下，通过在二级市场或者证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买本公司股票，增持金额不低于3000万元，不高于5亿元。

　　围棋的事放一放，先说点诗和远方。

　　在图灵吃掉那颗毒苹果的四年前，也就是1950年，这位著名的英国同性恋数学家专门写了篇文章《计算机器与智能》来探讨机器能否拥有智能的问题，并提出有关人工智能的三大命题：

　　1、人工智能关注如何模拟人类的智能活动，而不是全部脑力活动。

　　2、人工智能关注计算机的外部智能行为，而不是产生该行为的内部过程。

　　3、人工智能的主题是设计能够综合适应“人类所在环境”的单一智能体，而不是专门解决特定数学问题的算法。

　　没错，这就是图灵留给后世最大的两笔精神遗产：现代计算机工作原理和人工智能定义。虽然“阿尔法狗”接连赢了李世石两次，但依然没跳出图灵在60多年前给人工智能画的那个圈。同样，与其担心科幻片里预测的人工智能反超人类统治地球的黑暗时代，倒不如想想眼下到底是该买房还是卖房，股市割肉还是抄底。

　　人脑的强大之处

　　论计算速度，普通人哪怕是李世石这样的大脑，远远比不过计算机，但是人脑的强大之处在于，它是大规模并行化计算高手，即所有神经网络可以同时解决多个问题。你看看身边的女同学一边麻利地徒手拆快递，一边用耸着肩膀电话聊天，同时还对着老公使眼色，就知道人类的并行计算能力有多强大了。而传统的计算机平台，无论速度多快，都是顺序操作，每一步只能解决一个问题。因此，综合看，虽然李世石输了棋，但是在“阿尔法狗”面前，我们还是可以保持智力上的优越感。把电源拔了，或者把赛场移师某局域网大国，“阿尔法狗”就什么也不是了。

　　不过，计算机运算能力也在呈现出摩尔定律化发展的趋势。1985年，最快的计算机的运算能力只相当于人脑的万亿分之一，但是到了1995年这一差距就缩小到了十亿分之一，到了2005年进一步缩小到百万分之一，按照谷歌技术总监Ray Kurzweil的推测，到2025年，计算机将最终达到人脑的计算能力。

　　工程师们用小白用户的数据喂养出了人工智能这头巨兽

　　历史上，人工智能先后流行过多个理论，比如搜索式推理、微世界、专家系统等等，目前机器学习已经成为主流的研究范式。从2012年起，由于在并行计算、大数据和先进算法上取得了突破，人工智能研究也开始一日千里。这其中大数据发挥的作用尤为突出。

　　由于机器学习主要通过模仿人类对周围世界的感知中获取经验和知识，进而刺激了数据胃口，可以说就是数据狂魔。就在几年前，谷歌的人脸识别技术，还偶尔把照片中的黑人误认为是黑猩猩，这在美帝完全是上纲上线的大问题，但是自2015年5月推出 google photos项目后，在1亿活雷锋用户上传了近500亿张相片的帮助下，谷歌改进了算法，最终还了黑人兄弟们一个清白。

　　无疑，数据是21世纪最宝贵的财富，当今最伟大的炼金术就是数据挖掘，正是无数的工程师们用小白用户的数据喂养出了人工智能这头巨兽。

　　以搜索起家的谷歌，本质上就是一家机器学习和云计算公司，用户的每一次点击和输入，都是在帮助训练谷歌的算法。人工智能也统领了谷歌的各项业务，从Youtube上的视频推荐到Gmail上的邮件分类和自动回复，从Maps上的最佳路径规划到谷歌翻译，莫不如此。同样，Facebook和 Instagram上的10亿多用户，每年产生的数百T数据量，也为这他们提供了机器学习的沃土。

　　最近一两年，像Yann Lecun 、Geoffrey Hinton等一批人工智能领域大牛之所以纷纷投奔谷歌和Facebook，包括像Uber这样的初创公司都几乎要把卡耐基梅隆大学国家机器人工程中心连根挖走，吸引他们的不仅是互联网公司的充沛的研究经费，他们更看重的是这些公司每天产生的海量数据以及快速的产学研转化能力。

　　百度仍然是人工智能的领跑者

　　虽然很多网友坚决认为，百度和谷歌完全是两个行业的公司，前者主要是医药营销界翘楚，但是不可否认的事实是，在BAT三家中，乃至整个中国企业界，百度仍然是人工智能的领跑者。百度DeepSpeech的语音识别算法甚至比Siri、Bing 要先进，特别是在降噪能力上更胜一筹。从这点看，百度整个公司还是拥有杰出的并线运算能力，能够跨数个行业而游刃有余。

　　对于小白网民来说，只要你源源不断地产生数据，人工智能时代的确会从天上掉下来。专家们预言在2040到2070年，广义上的人工智能社会就会到来，到了本世纪末，祸福难料的超级人工智能也将变为现实。到时候，人工智能，究竟是天使还是魔鬼，真相的锅盖就会揭开。也许就像当你得知图灵自杀后留下的遗产只有4903英镑5先令4便士那样让人心碎。

　　思创医惠(300078)周四晚间发布公告，公司持股5%以上股东俞国骅于2016年3月9日通过大宗交易系统减持公司515万股，减持均价26.63元/股，套现1.37亿元，占总股本的1.23%。

　　减持后，俞国骅持有公司2087.5万股，占总股本的4.99%，持有公司股份比例降至5%以下。

　　3月万物复苏，冬眠结束。新的一年开始，你也该算一算还有多少资产正在“冬眠”，别让它们成为“沉没成本”白白浪费。有些事情换个思路，沉没成本还能够产生新的收益。

　　什么是“沉没成本”？

　　平时我们经常可以买到航空公司打折的机票，有时甚至低于相应火车票的价格。航空公司为什么要提供打折的低价机票呢？其实这就是运用了“沉没成本”原则来进行决策。航空公司提供的打折机票，一般是在淡季或者非常时间段，这时段客流量都比较少，但航空公司固定运营的费用并不会降低。航空公司作出是否提供打折机票的决策时，就不会考虑固定运营费用，因为那些属于“沉没成本”，而只需计算打折机票价格是否高于运载每个乘客的平均成本。如果这个平均成本很低，低于打折机票价格，那么，航空公司就能减少总的亏损甚至是能够赚钱的。

　　沉没成本谬误？

　　遗憾的是，不少人不懂用“沉没成本”原则看待、分析现实问题，常常会为“打翻的牛奶哭泣”，为昨日的损失悲叹，甚至为了挽回不可挽回的“沉没成本”作出更加错误的决定，遭受更大的损失。

　　先扒拉一个大家可能已经做过的选择，在上大学的时候，有种说法是你的学费是多少，四年有多少课，每节课的成本(大概在100-200区间)多少，常常会听到大学老师用金钱成本告诫我们“你们不来上课，对得起学费吗？”如果选择不上课就亏了这一两百。一些牛人已经用行动告诉我们答案了“交学费的时候已经损失了钱，难道还要我搭上大把的时间吗？”

　　第一次听到牛人另一种答案的时候我哑口无言，逃课确实不是一个好事情。然而这答案也不无道理，从周围的实践案例来看，同等水平下，少上几节课对于之后的人生并没有产生明显的差距。

　　如何激活“沉没成本”？

　　1、资产类别：闲置衣物、包包、饰品等小物件

　　购买当时的快感远远大于它们躺在衣柜里时的满足感，女性总是以“钱可以再赚，但衣服下架就没了”为借口，给自己的血拼寻找正当理由。而衣帽间和梳妆台，就这样伴随着购物欲望，永远都在扩张。购物是我生活的一个重头戏，不过衣柜越来越挤似乎也成为一个很大的麻烦。

　　理财提示：

　　换客：关于换客，最传奇的故事是加拿大人麦克唐纳用一枚红色大回形针经过16次交换，换来了一套双层公寓两年的免费使用权。“需要决定价值”，这是换客们的王道。可以在网络上的换客网注册后免费换取你需要的物件。

　　跳蚤市场：这在国外很流行，近年来因为其实用性，也越来越受到国内时尚人士的追捧。很多人气小区的业主都会在周末自发组织跳蚤市场。在举手之劳的范围内，既可以唤醒冬眠价值，又可以结识朋友，扩大交友圈，换取的价值可以说是双份的。可以多关注小区业主公告和各大论坛的召集令，收集这方面信息。

　　二手网店：喜欢网购的朋友一定都知道“二手”是网店上比较热门的关键词之一，像咸鱼、空空狐这些颇有信誉的二手交易网站近来人气很旺。

　　2、资产类别：“无形”资产如俱乐部年卡、会员卡积分等

　　很多人去健身、美容等都是一次性办年卡，不用顾及时间和金额的限制。但是办卡之后根本无法确定一年能够去几次。另外有一个常被忽略的好东西叫“积分”，不管是信用卡积分、商场VIP卡积分，还是手机积分。

　　理财提示：相比较而言，不常出入的场合，“次卡”比年卡更合适，去一次划一次，或者干脆不办卡，很简单也不会造成浪费，省钱就是赚钱；平时多去关注一下各种小账目，积分就像商场的打折信息一样，总会为你带来意想不到的惊喜，兑换活动常常有很多礼物和优惠。

　　3、资产类别：周转资金

　　现金交收时，买卖双方有时不能及时对接，中间会出现资金的空档期；投资时也会遇到这样的情况：上一笔投资到期，而下一个选中的投资项目还没开始……

　　理财小故事：美国西部炎热小镇慵懒的一天。太阳高照，街道无人，每个人都债台高筑，靠信用度日。这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜。就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱(经济不景气，当地的服务业也不得不提供信用服务)。有了1000元 ，这名妓女冲到旅馆付了她所欠的房钱。旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。此时那人正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了。这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可全镇的债务都清了，大家很开心。也就是说，资金只有在流通中才能产生价值！

　　资金空档期存银行活期利息太低，怎么办？可以选择下列3种方式：

　　1、银行理财产品安全稳妥，而短期理财产品时间短，有利于资金的周转；

　　2、互联网宝宝类产品1分钱起购，虽然收益率不断下滑，但从流动性角度判断，宝宝类产品依然是不错的选择；

　　3、通知存款是一种不约定存期、一次性存入、可多次支取，支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款，利率高于活期存款。

　　我国高端装备“走出去”再获重要突破。记者10日从中国中车股份有限公司了解到，美国芝加哥当地时间3月9日，芝加哥交通管理局(CTA)发布公告，中国中车旗下四方股份公司中标芝加哥846辆、金额总计13亿美元的地铁车辆项目。这是中国轨道交通装备企业向发达国家出口的最大地铁车辆项目。

　　据了解，芝加哥拥有美国的第二大公共交通系统，其地铁历史悠久，自1947年开始营运，目前运营着8条、总长170公里的线路。2014年，CTA通过国际招标采购846辆7000系地铁车辆，用于更换芝加哥地铁线上的旧车，这占到芝加哥地铁全部运营车辆的一半。中国中车在国际竞标中最终胜出。

　　7000系车辆为不锈钢车体，采用2辆编组，可重联运营，最高时速112公里。车辆将按照美国标准进行设计，并适应芝加哥地铁小曲线、高架及严寒等特殊的运营环境。

　　项目启动后，中国中车将在芝加哥当地建厂，负责车辆的总组装。该厂也将成为芝加哥35年来首家轨道车辆制造厂，可为当地创造169个就业岗位。首批车辆预计在2019年交付，2020年开始投入运营。

　　经常留意我们万隆博文的投资者应该都清楚，我们经常强调无量反弹不可靠，这往往会被空头反压。周四大盘就是这样，创指类题材本来有引领股指向上变盘迹象的，无奈缺少量能尾盘被空军伏击，出现了大幅跳水走势，资金亦呈现出缩量大幅流出之势。

　　周四两市在量能大幅萎缩中，直接让众多个股再现血腥杀跌。其中前反弹龙头煤炭、证券板块的滑铁卢，不仅让大盘极弱难返，更是感染了业绩暗淡、强势品种大幅补跌，如深纺织、乐山电力巨量跌停板，曲江文旅连续大幅下挫暴跌等；此外，补跌与跌势形成类个股更是频频暴跌，如广誉远、信质电机连续跌停板，新联通、顺网科技高位筹码松动后短期暴跌达25%等，极大的侵蚀了投资者财富。因此，在空头袭击个股持续大分化下，对业绩暗淡、筹码松动、趋势毁坏与涨幅较大类个股，我们不应有侥幸，须立即斩仓出局。

　　个股持续弱势分化，大盘尾盘被空方偷袭跳水终结七连阳，这是否意味着新一轮变盘杀跌就此开始呢？我们广州万隆认为，虽然今日空头尾盘怒砸股指，但盘中也暗藏了两大假象，这意味着空头当前杀跌已现强弩之末了。首先，今日股指杀跌量能大幅度缩小，为近期新地量。说明空头杀跌力量并不强大，且选择尾盘砸盘，这更多有偷袭的味道；另外，虽然大盘跌2%，但杀跌5%以上的个股大幅减少，不少个股开始在低位横盘且不创新低，这意味着不少股票开始拒绝下跌了。

　　而在空头偷袭藏这两大假象下，对今日股指的跳水我们便不应恐惧。特别是对具有业绩大增且有高送转类题材品种，在今日弱势中有再次走强的迹象，此类股有望成近期股指洗牌后新的热点，我们可逢股指回调之际大胆逢低布局。

　　如宝德股份，年报业绩暴增200%以上，且推出10送15高送转方案，该股近两月便完全独立大盘，股价已逆势暴涨116%，不仅频频创历史新高，也引爆了一批高送转个股逆势走强。如豫光金铅、中核钛白连续大涨，前龙头财信发展与万润科技亦频频活跃走强等。充分说明在大盘不稳个股分化下，年报大增+高送转个股最受主力亲睐，将成弱势最佳避风港，我们可择机大胆抄底布局。

　　通常来说，一提到外资投资A股，让人想到的总是万年不变的大盘蓝筹，而随着2015年年报的披露，可以发现，去年四季度以来，外资的投资风格正悄然发生转变，东方财富Choice数据显示，截止3月9日，在已经披露的年报的255家上市公司中，共有18家公司获得了QFII的增持，而值得注意的是，其中有14家企业是去年四季度新进的。

　　QFII新进个股分别为兴蓉环境、陕国投A、洽洽食品、平高电气、汤臣倍健、西藏旅游、一心堂、楚江新材、海德股份、花园生物、红旗连锁、潜能恒信、天成自控、先导智能。

　　可以发现QFII新进个股中，有一半是属于中小创的个股，其中汤臣倍健、花园生物、潜能恒信、先导智能属于创业板；而洽洽食品、一心堂、楚江新材属于中小板。

　　而即使不属于中小创，也有7只股票的自由流通股本是小于5.5亿股的。也就是说，外资投资A股思路开始发生转变，也将目光转向流通盘小、且具备高成长潜力特征的个股。

　　此外值得一提的是，上述QFII新进个股中，兴蓉环境、花园生物、先导智能、阳谷华泰同时也是社保基金新进的重仓股。

截止3月9日已披露年报中QFII增持个股

　　数据显示，过去五个交易日里，直接投资内地创业板企业的RQFII ETF——南方东英中国创业板指数ETF接获近3000万港币净申购，新增基金单位相当于整个ETF份额的13%。

　　而中登公司最新披露信息显示，QFII已经连续49个月新开账户，QFII开立账户总数达到了984个。今年1月份新开立了7个账户，其中沪市4个，深市3个。

　　南方东英资产管理ETF策略师李梓维表示，鉴于目前创业板指数已跌至半年来低位，而当中不少公司2015业绩表现亮眼，增长前景光明，因此不少海外投资者在近日水平入市捞底。

　　而外资抄底中小创的内在逻辑本质其实还是业绩，根据深交所发布资料显示，2015年创业板全部495家上市公司平均实现营业收入11.19亿元人民币，同比增长29.4%；平均实现净利润1.25亿元，同比增长27.8%，营业收入和净利润增长速度为近五年最高。

　　分析人士认为，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。此外，这些企业在吸聚人才、推动创新、技术产业化等方面的特有功能对于调结构、转方式起到重大推动作用，受政策扶持，中小盘成长股很大可能继续成为QFII宠爱的对象。