政策面暖风频吹，投贷联动试点赢机遇

　　虽然目前由于《商业银行法》的限制使得银行开展投贷联动仍然存在一定制度障碍，但我们从近来监管层面对于放开商业银行开展投贷联动的频繁表态可以看到政府对于推动银行试点投贷联动的积极态度，我们预计投贷联动试点在年内大概率能够落地。

　　从硅谷银行看投贷联动

　　硅谷银行作为一家专注于为中小创投类企业提供服务的金融机极，在开展投贷联动业务方面已经积累了超过20 年的经验，我们认为硅谷银行的经验对于国内银行开展投贷联动有着积极的借鉴意义。从硅谷银行的经验来看：1)投贷联动对于提升银行息差有正面意义：由于投贷联动客户企业的高风险特征，银行会相应获得更高的贷款定价或转股权，这将显着提升银行盈利水平，08 年金融危机前硅谷银行的息差长期保持在6%水平，明显好于行业(危机后受美国量化宽松和自身结极调整有所收窄)；2)以高风险初创企业为主的业务模式使得公司对于宏观经济环境高度敏感，与传统行业相比呈现更大波动性，以硅谷银行为例，00 年美国科技网络泡沫破灭和08 年金融危机冲击均对公司的经营造成比较明显的影响；3)加强与风投机极的合作有利于银行降低风险，硅谷银行除了在贷款项目上会考虑风投机极的意见外，还积极为风投机极提供金融服务，降低业务风险。

　　投贷联动可能以怎样的模式展开

　　从国内银行的现有尝试看，具体模式包括：1)通过旗下子公司直投；2)通过与风险投资机极合作；3)通过合理的结极化安排三种方式。相比之下，通过子公司直接参与对创新企业的投资对银行来说的激励更为直接，银行的动力更为充足，但考虑到创新企业的高风险特征，银行与创投机极的合作仍然有着广阔的空间。根据目前监管层所透露的信息，我们判断未来投贷联动大概率是放开银行设立股权投资子公司的方式来开展试点，但这并不会影响银行与创投机极之间的合作，反之参考硅谷银行的运行模式(银行与创投机极共同投资或为创投公司进行融资)，银行与创投机极之间的互动将会变得更为频繁。

　　可能在哪些地区试点？哪些银行更为受益？

　　11 年10 月科技部联合一行三会发布《关于确定首批开展促进科技和金融结合试点地区的通知》，其中确定了首批16 个开展科技与金融结合试点的区域，其中包括中关村国家自主创新示范区、天津市、上海市、江苏省、浙江“杭温湖甬”地区、安徽合芜蚌实验区、武汉市、长沙高新区、广东“广佛莞”地区、重庆市、成都高新区、绵阳市、关中-天水经济区(陕西)、大违市、青岛市、深圳市国家级高新园区，我们认为投贷联动与科技金融试点一脉相承，首批试点很有可能会在是以上16 个地区中的一个或多个，相关地区的法人银行有望率先受益。

　　最新统计的上市公司年报数据显示，2015年社保基金新增持了172家上市公司，QFII新增持了56家公司，基金新增持了665家公司，券商新增持了459家公司。同时，社保基金退出305家上市公司、QFII退出85家、基金退出2家、券商退出274家。

　　分析表明，QFII比较喜爱流通股本适中、业绩较好，特别是成长性良好的上市公司；社保基金则更青睐计算机、通信电子，以及软件和信息技术类上市公司。

　　招商蛇口独占鳌头

　　2015年度，全国社保基金新增持了172家上市公司股份，新增持股份合计达15亿股，市值为292亿元；新增持股份数量最多的前6家上市公司分别是招商蛇口、中国联通 、国信证券 、紫金矿业 、广深铁路、豫能控股 ，持股规模都在3000万股以上。

　　从行业分布看，全国社保基金新增持计算机、通信和其它电子设备制造业上市公司最多，达到21家；其次是软件和信息技术类公司，为13家；汽车制造、房地产领域各有10家。

　　从持股市值看，全国社保基金新增持股份市值最大的是招商蛇口，市值为29.2亿元；第二至第五名分别为国信证券13.7亿元，浪潮软件 7.1亿元，东方财富 6.2亿元，温氏股份5.0亿元。

　　从新增持股份占上市公司流通股的比例看，占比最大的为富临精工 ，为12.13%；其次是招商蛇口，占比为7.36%。新增持股份占比在5%以上的还有拓普集团 、合锻股份 、花园生物 、先导智能、西陇科学、兴民钢圈 、好莱客等。

　　从2015年期末持股规模看，全国社保基金共持有518家上市公司的股票，其中持股量最大的是伊利股份 ，全国社保基金104、503组合合计持有伊利股份18380万股，占伊利股份流通股的比例为3.09%；位列第二至第十的是招商蛇口、省广股份 、中国联通、五粮液 、国信证券、三安光电 、中文传媒 、中金岭南 、小商品城 ，持股比例占各自流通A股的比例分别为7.36%、11.04%、0.38%、1.84%、3.17%、2.75%、5.48%、3.05%、1.14%。

　　从2015年期末持有上市公司流通股的比例看，全国社保基金持有比例在5%以上的上市公司有47家。最高的为东方能源 ，持股比例达到19.28%；其次是天邦股份 ，持股比例为16.07%。持有流通股比例在10%以上的还有火炬电子 、红相电力 、富临精工、我武生物 、省广股份等。

　　绩优股受追捧

　　数据显示，至2015年期末，QFII新增持的上市公司有56家，增持股份合计为2.3亿股，市值为53亿元。

　　分析发现，这56家上市公司具有以下特点：一是流通市值并不是很大，在100亿元-400亿元之间的有22家，占比为39%；50亿元-100亿元之间的有18家，占比为32%；50亿元以下的为16家，占比为29%。二是主板公司多，其中沪市有22家，深市主板有10家，合计32家，占比为57%；中小板有17家，占比为30%；创业板有7家，占比为13%。三是2015年基本每股收益在0.5元以上的公司较多，有23家，占比41%；同比增长的有36家，占比64%；净资产收益率2015年同比增长的有26家，占比46%。四是动态市盈率在40倍以下的公司较多，有26家，占比46%。

　　分析认为，既要避免过大的风险又要具有较好的流动性，这是QFII选择上市公司的基本要求，也是那些流通股规模、市盈率适中，业绩较好，兼具成长性的公司受到追捧的主要原因。

　　今日银行板块低开，盘中震荡上行。截至发稿时，该板块指数逆市涨0.44%，在两市中涨幅居前。

　　点击查看>>>商品期货行情一览

　　4月22日消息，早盘国内商品期货开盘低开高走，黑色系再度发威，焦炭大涨4%，焦煤、铁矿石涨3%，沪铝涨2%，其他品种方面，棉花下跌0.3%，螺纹钢下跌逾2.2%，动力煤下跌1.3%，白银下跌1.1%，鸡蛋下跌2.4%。

　　铁矿石今日攻势强劲，创14个月新高。

　　专业人士提醒投资者，黑色系波动较大，多看少动，尤其在上涨趋势中不要轻易做空。

　　黑色产业链的龙头品种还是螺纹钢，核心矛盾仍在于终端需求，现在的主要关注点集中在刺激性的需求，随着这种刺激性需求方面证据的增多，由需求拉动的上涨目前来看仍然具有可持续性，暂时没有出现上升趋势终结的信号。但短期涨幅较大，积累较大的获利盘，风险较高，操作上建议之前持有的多单可以考虑部分止盈离场，切勿盲目追多，等待炒作氛围缓和，风险充分释放后再进行回调买入的操作。

　　考虑到黑色产业链的现货端情况，黑色系期货上涨趋势仍无停止迹象。

　　4月21日白天国内商品期货上演涨停潮，黑色系持续暴涨，交易所晚间公告上调黑色系商品交易手续费来给火爆的黑色系降温。夜盘，农产品大豆暴涨逾4%，黑色系一度大跌，螺纹、热卷盘中跌逾3%，多数品种回调。

　　大商所郑商所收盘黑色系震荡回升，焦炭、铁矿石收复盘中失地，分别收涨0.7%、1.7%；焦煤收涨1.8%，动力煤收盘仍跌0.2%。上期所主力合约收盘中，螺纹钢跌1.8%，热卷跌1.3%，沪铜涨0.6%，沪铝涨2.2%。

　　关于调整热轧卷板等品种交易手续费收取标准的通知

　　发布日期：2016-04-21

　　上期发〔2016〕65号

　　各会员单位：

　　经研究决定，自2016年4月25日起：

　　一、恢复收取热轧卷板品种当日平今仓交易手续费；

　　二、热轧卷板品种的交易手续费从成交金额的万分之零点四调整为成交金额的万分之一；

　　三、螺纹钢品种的交易手续费从成交金额的万分之零点六调整为成交金额的万分之一；

　　四、石油沥青品种的交易手续费从成交金额的万分之零点八调整为成交金额的万分之一。

　　特此通知。

　　关于调整铁矿石和聚丙烯品种交易手续费收取标准的通知

　　大商所发〔2016〕109号

　　二○一六年四月二十一日

　　各会员单位：

　　经研究决定，自2016年4月25日起我所铁矿石和聚丙烯品种手续费标准调整为成交金额的万分之0.9。

　　特此通知。

　　关于调整豆一、豆粕、玉米、聚乙烯、玉米淀粉、聚丙烯、聚氯乙烯、铁矿石品种涨跌停板幅度和最低交易保证金标准的通知

　　大商所发〔2016〕108号

　　二○一六年四月二十一日

　　各会员单位：

　　根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，2016年4月25日(星期一)结算时起，我所将：

　　豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、聚氯乙烯品种涨跌停板幅度调整至5%，最低交易保证金标准调整至7%。

　　聚乙烯、聚丙烯最低交易保证金标准调整至7%。

　　铁矿石品种最低交易保证金标准调整至8%。

　　对同时满足《大连商品交易所风险管理办法》有关调整涨跌停板幅度和交易保证金标准规定的合约，其涨跌停板幅度和交易保证金标准按照规定涨跌停板幅度和交易保证金数值中的较大值收取。

　　特此通知。

　　风险提示函

　　郑商函〔2016〕133号

　　各会员单位：

　　近期影响棉花市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。

　　特此函告。

　　郑州商品交易所

　　2016年4月21日

　　国金策略点评：资金有堵有疏，疏堵分明

　　①当前国内期货交易纯依赖货币化推升的权重越来越大，监管层将手续费由0.004%、0.006%统一提升至0.01%，表明了监管层遏制商品期货投机的态度；

　　②当前流动性结构性泛滥，民间资金天然的逐利性去投机含金融属性的黑色期货、农产品期货等，容易引发市场对未来通胀预期的抬升，监管层及时出手调控；

　　③结构性资金过剩，并非依赖货币政策可解决，唯独需要对过剩资金有“堵”有“疏”。堵的方面主要体现在：出台地产调控政策去围堵资金过度流向一线城市及部分二线城市房市；提高期货交易手续费抑制资金过度投机商品期货；资金疏的方向或寄望于实体经济或权益类市场。

　　④当前A股表现为非常特征的存量市场，博弈行情，对商品期货手续费的上调表明了监管层抑制商品投机，降温通胀预期的态度，在一定程度上有助于权益类市场止跌企稳，建议静候转机。

　　雏鹰农牧4月21日晚间披露2015年报，报告期内，实现营业收入36.19亿元，同比增长105.43%；净利润2.2亿元，同比增长216.34%。

　　公司经董事会审议通过的普通股利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　报告期内，受市场环境的影响并结合公司实际情况，公司适时调整了战略规划，整合资源配置，推行“生猪养殖+深加工、粮食贸易、互联网”三大战略布局，报告期内的收入和利润仍主要来自生猪养殖板块。

　　山河药辅4月21日晚间披露2015年报：实现营业收入2.59亿元，同比增长8.16%；实现净利润4427.30万元，同比增长26.74%。

　　公司经董事会审议通过的普通股利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　欣泰电气获创势翔投资二度举牌

　　欣泰电气(300372)公告，截至4月20日，广州市创势翔投资有限公司累计持有公司股份17,155,778股，占公司总股本的10%，成为公司第二大股东。公告披露，创势翔投资于3月30日至4月20日通过二级市场以均价14.02元增持公司8,564,728股，占公司总股本4.992%；此前，创势翔投资持有公司5.008%股份。创势翔投资出于对A股市场未来的乐观判断以及对公司发展前景的看好，增持其在公司中拥有权益的股份，以实现投资股票的增值收益。除本次股份增持外，创势翔投资不排除在未来12个月内继续增持公司股份的可能。

　　银之杰拟与东亚银行合作设立证券公司

　　银之杰(300085)公告，公司拟与东亚银行有限公司等合作方共同发起设立东亚前海证券有限责任公司。公司股票4月22日复牌。东亚前海证券注册资本人民币5亿元，注册地位于深圳前海，为外资参股证券公司。银之杰拟出资人民币13050万元参与发起设立东亚前海证券，出资后占东亚前海证券注册资本的26.10%。银之杰近年来充分利用在金融信息化服务和互联网信息技术领域积累的优势，制定了以金融IT、征信、大数据、支付为基础，打造金融互联网生态服务体系的战略发展规划，通过对外投资和收购兼并等资本市场手段，在金融综合服务领域进行了一系列的布局，为企业打开了全新的发展局面。目前，公司业务已涉及金融信息化、移动商务服务、数据服务、电子商务、个人征信、互联网保险、移动支付服务等各个领域。本次公司参与发起设立东亚前海证券公司，旨在推进落实公司金融互联网生态体系战略发展规划，拓宽公司金融服务业务领域，提升公司综合竞争力，为股东创造更大的价值。

　　岭南园林孙公司拟合作开发VR主题乐园

　　岭南园林(002717)4月21日晚间披露公告，公司为推进文化旅游、文化创意板块的快速发展，完善整体产业链布局，作为公司在文化转型中核心的投资经营主体的控股孙公司上海润岭文化投资有限公司(以下简称“上海润岭”)于近日与金盛置业投资集团有限公司(以下简称“金盛集团”)及南京盛途商业贸易有限公司(以下简称“南京盛途”)就室内外VR主题游乐项目的深度合作签署了《战略合作框架协议》，并与南京盛途就具体的主题乐园运营项目签署了《高科技主题乐园项目联合投资运营协议》。据介绍，本次合作方中，金盛集团系一家以商业连锁、置业投资发展为主的大型企业集团。业务涵盖国内外，并形成了以家居建材为主业，零售百货、地产建设、文化旅游四大产业共同发展的多元化产业布局。南京盛途为金盛集团的关联企业，系金盛集团旗下新产业板块运营方。该新产业板块主要涉及商用机器人场景化应用开发与实施、高科技娱乐体验馆(乐园)建设与运营、服务机器人研发与销售等业务。

　　通化东宝与腾讯签署互联网+战略合作协议

　　通化东宝(600867)4月21日晚间公告称，公司于4月20日与深圳市腾讯计算机系统有限公司(简称“腾讯公司”)签署了《互联网+战略合作协议》，双方将在新型医疗服务模式领域展开全面探索，并达成战略合作，充分发挥各方优势，构建并推广互联网+慢病管理平台，合作期限为三年。 根据协议，双方将构建并推广互联网+慢病管理平台，具体合作内容包括：共同构建互联网+慢病管理模式，协助基层医生有效管理患者档案；共同投入优质资源，研发和搭建慢性病软件与硬件系统；依托双方的互联网+慢病管理平台，在试点区域内，建立有效的分级诊疗制度，协助更多的专家医疗资源深入基层医疗；共同探索金融在医疗行业的应用；整合双方线上与线下网络，在试点区域内普及与推广双方共同研发的互联网+慢病管理平台，协助基层医生为患者提供有效的远程医疗咨询与指导。

　　首航节能签订6657万元采购合同

　　首航节能(002665)4月21日公告，公司与晋能孝义煤电有限公司签订了《晋能孝义2×350MW低热值煤发电项目工程间接空冷设备采购合同》，合同总金额(含税)6657.25万元人民币，合同约定公司向晋能孝义煤电有限公司晋能孝义2×350MW低热值煤发电项目工程提供间接空冷系统设备、技术资料、专用工具、备品备件、人员培训及技术协调、技术服务及技术指导等。根据公司《章程》规定，该合同经总经理办公会审议批准后签订。

　　东方航空：东航集团与携程签订战略合作框架协议

　　东方航空(600115)4月21日晚间公告称，公司控股股东东航集团于4月21日与携程旅游网络技术(上海)有限公司(简称“携程”)签订了《战略合作框架协议》，双方及其下属各级控股投资公司(包括东方航空)将在业务合作、股权合作、资本市场合作等领域开展全方位合作，以进一步巩固双方在各自行业内的领先地位。经申请，公司股票将于4月22日复牌。 在业务合作方面，东航集团和携程双方及其下属各级控股投资公司将充分利用各自的资源，通过IT及旅游产品研发、技术对接、业务整合等合作，向市场提供更具竞争力的综合差旅服务产品，同时双方将在低成本出行、IT服务、电子商务等领域开展全方位合作，并均有意愿在国际机票销售、运价搜索展示、平台供应商管理等方面开展深度合作，整合双方及下属机构的优质资源，从而促进双方共同、稳定的业务增长，实现双方共赢。此外，各方将探索在低成本航空(包括但不限于中国联航)、航空保险、IT和电子商务等方面开展股权合作。

　　上汽集团去年利增6.5% 拟10派13.6元

　　上汽集团(600104)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润297.94亿元，同比增长6.51%，每股收益2.702元。公司拟每10股派送现金红利13.6元(含税).

　　期内，公司实现营业收入6704.48亿元，同比增长6.42%。

　　上汽集团表示，公司实现全年整车销量590.2万辆，同比增长5%，高出市场增速0.8个百分点。其中，乘用车493.5万辆，同比增长7.2%，商用车96.7万辆，同比下降5.1%。公司国内市场占有率达到23.2%，同比提升0.2个百分点。

　　分众传媒首份年报利增40% 10转10派2.5元

　　去年成功借壳七喜控股的分众传媒(002027)4月21日盘后披露了上市后首份年度报告。年报显示，公司去年实现净利33.89亿元，同比增长40.35%。公司2015年拟每10股转增10股，派发现金股利2.5元(含税).

　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30.69亿元，完成2015年的业绩承诺29.58亿元。

　　2015年，分众传媒实现营业收入86.27亿元，同比增长15.07%。每股收益7.55元。主营业务收入的增长主要来自于楼宇媒体业务和影院媒体业务的贡献。

　　中葡股份去年净利1551万 同比增48%

　　中葡股份(600084)周四晚间发布年度报告，公司去年实现净利润1551.03万元，同比增长48%，每股收益0.0138元。

　　期内，公司实现营业收入3.03亿元，同比下降42.09%。

　　中葡股份表示，去年非流动资产处置收益增加，使得公司在葡萄酒销售减少的情况下，实现净利润同比增长。

　　鹏博士去年利增34% 拟每10股派1.6元

　　鹏博士(600804)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润7.17亿元，同比增长34.14%，每股收益0.53元。公司拟每10股派发现金股利1.6元(含税).

　　期内，公司实现营业收入79.26亿元，同比增长13.83%。

　　鹏博士表示，公司去年新增网络覆盖2480万户，累计网络覆盖9000万户。净增互联网接入用户200万户，累计在网用户超过1000万户。

　　工大高新去年亏1836万 因毛利率下滑

　　工大高新(600701)周四晚间发布年度报告，公司去年亏损1836.27万元，同比亏损增加，每股亏损0.0368元。

　　期内，公司实现营业收入8.4亿元，同比增长5.27%。

　　工大高新表示，本期毛利率同比下降，使得亏损进一步增加。

　　伊力特去年利增5.17% 拟每10股派4元

　　伊力特(600197)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润2.82亿元，同比增长5.17%，每股收益0.6393元。公司拟每10股派发现金红利4元(含税).

　　期内，公司实现营业收入16.38亿元，同比增长0.57%。

　　伊力特表示，公司2016年争取实现营业收入16.5亿元，争取实现利润总额4.1亿元。

　　华光股份去年利增34% 拟10股派1.4元

　　华光股份(600475)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润1.11亿元，同比增长33.92%，每股收益0.4354元。公司拟每10股派发现金红利1.4元(含税).

　　期内，公司实现营业收入33.99亿元，同比增长8.09%。

　　华光股份表示，2015年，公司新增订单46.41亿元，其中节能高效发电设备订单18.31亿元，环保新能源发电设备订单6.96亿元，电站工程与服务订单18亿元，环境工程与服务订单3.14亿元。

　　莲花健康去年亏5.08亿 同比由盈转亏

　　莲花健康(600186)周四盘后发布年度报告，公司去年亏损5.08亿元，同比由盈转亏，每股亏损0.48元。

　　期内，公司实现营业收入17.76亿元，同比下降11.41%。

　　莲花健康表示，市场因素造成原材料成本上升幅度大于味精售价上涨幅度，时间早于味精售价上涨速度，同时商品味精销售结构发生了变化，使得毛利率下滑，规格味精销量也较上年下降1.68万吨。

　　大东方去年净利1.77亿 同比增20.51%

　　大东方(600327)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润1.77亿元，同比增长20.51%，每股收益0.34元。

　　期内，公司实现营业收入83.82亿元，同比下降2.01%。

　　大东方表示，公司百货中心店期内的营业收入达到17.33亿元，同比增长0.76%。虽然增幅不大，但扭转了营业收入连续两年下降的局面，超越了同业普遍下滑的趋势。

　　井神股份去年利减38% 拟10派0.45元

　　井神股份(603299)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润6182.42万元，同比下降37.71%，每股收益0.1317元。公司拟每10股派发现金股利0.45元(含税).

　　期内，公司实现营业收入20.47亿元，同比下降16.73%。

　　井神股份表示，下游市场需求不畅，导致公司产品销售量下降。同时，主要产品价格下降较大，使得业绩下滑。

　　新疆城建去年利减68% 拟10股派0.5元

　　新疆城建(600545)周四盘后发布年度报告，公司去年实现净利润3119.07万元，同比下降67.71%，每股收益0.0462元。公司拟每10股分配现金0.5元(含税).

　　期内，公司实现营业收入43.8亿元，同比下降22.69%。

　　新疆城建表示，受国家宏观经济增速放缓，房地产、固定资产、基础设施建设等投资放缓因素的影响，公司房地产销售及基础设施建设业绩回落。同时，近两年大型央企和有实力的施工企业进驻新疆，加剧了新疆本地建筑行业的竞争环境，公司盈利能力有所下降。

　　神剑股份年报业绩增长35% 拟10转10派1元

　　神剑股份4月20日晚间披露2015年报，报告期内，实现营业收入11.79亿元，同比减少5.67%；净利润1.17亿元，同比增长34.85%。

　　公司经董事会审议通过的普通股利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1元，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　西部证券年报业绩增长197% 拟配股募资不超50亿元

　　西部证券4月20日晚间披露2015年报，报告期内，实现营业收入5,640,878,792元，同比增长191%；净利润1,972,662,987元，同比增长197%。公司经董事会审议通过的普通股利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利2.20元。

　　公司披露2016年第一季度报告，实现营业收入917,085,752元，同比减少16.16%；净利润276,571,110元，同比减少46.69%。

　　同时，公司披露了配股公开发行证券预案，拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，募集资金总额不超过50亿元。

　　配股募集资金扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，扩大业务规模，优化公司业务结构，提升公司的持续盈利能力和风险抵御能力。具体来看，信用交易的融资融券和质押式回购业务拟使用不超过30亿元；创新型自营业务拟使用不超过15亿元；资产管理业务拟使用不超过3亿元；信息系统建设拟使用不超过1亿元；其他资金安排拟不超过1亿元。

　　盛天网络年报业绩同比下滑28% 推高送转预案

　　盛天网络4月20日晚间披露2015年报，报告期内，实现营业收入2.40亿元，同比增长3.49%；净利润7651万元，同比减少27.56%。

　　公司经董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　连云港去年利降近五成 拟10派0.2元

　　连云港(601008)周三盘后披露年报，2015年，公司实现净利润5335.57万元，同比下降48.55%，每股收益0.05元。公司拟每10股分配0.20元(含税)现金股利。

　　2015年，公司实现营业收入12.43亿元，同比下降18.73%，主要原因是吞吐量下降。公司称，受货物港务费调整等因素影响，2015年单位收入同比增长1.75元/吨。

　　2015年，公司共完成货物吞吐量4686.26万吨，同比下降1488.22万吨，降幅为24.10%。公司称，主要原因是货源形势整体低迷，公司全年吞吐量持续在低谷徘徊。

　　亚星客车去年净利2020万同比扭亏

　　亚星客车(600213)周三晚间发布年度报告，公司去年实现净利润2019.63万元，同比扭亏为盈。每股收益0.09元。

　　期内，公司实现营业收入20.15亿元，同比增长36.81%。

　　亚星客车表示，公司紧跟国家战略和政策导向，抓住了新能源市场爆发式增长的机会，使得业绩同比好转。

　　深桑达A去年净利同比降45% 拟10转2

　　深桑达A(000032)4月20日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入19.7亿元，同比减少35.85%；实现净利润5459.15万元，同比减少45.29%。公司拟向全体股东每10股派发现金0.2元(含税)，同时用资本公积金转增股本，转增比例为每10股转增2股。

　　海欣食品去年由盈转亏净利 亏损3951万元

　　海欣食品(002702)4月20日晚间发布2015年年报，公司实现营收8.15亿元，同比下降4.74%；净利润为亏损3951.41万元，上年同期为盈利1839.33万元，公司由盈转亏；基本每股收益为-0.1397元。

　　公告称，报告期内公司传统冷冻产品受行业同质低价竞争以及公司内部销售团队和客户调整的影响，销量和售价均下降明显；同时，公司在期初执行了积极的市场策略，销售费用增幅较大影响力公司净利润。

　　海欣食品同时预计公司一季度实现净利润500万元至1100万元，同比扭亏为盈。

　　三圣特材拟7.5亿元收购医药公司股权

　　三圣特材(002742)4月20日晚间公告，拟以7.48亿元收购重庆市春瑞医药化工股份有限公司88%股权。同时，公司拟募集配套资金不超过7.48亿元。公司股票继续停牌。公告披露，上市公司拟向交易对方以30.78元/股发行1640万股、支付现金2.43亿元，购买春瑞医化88%股权。同时，公司拟以底价35.68元/股发行股份募集配套资金。春瑞医化主营业务为化学医药原料研发、生产和销售。交易对方承诺，春瑞医化2016年、2017年、2018年净利润分别不低于5500万元、6100万元和6800万元。 三圣特材称，公司在保持现有主营业务稳定增长的情况下，通过收购春瑞医化与百康药业，形成医药中间体、原料药、制剂为一体的制药产业链。公司运用资本市场平台整合资源，实现多元化发展战略，有助于分散经营风险，挖掘新的利润增长点。

　　兰州黄河21日复牌 鑫远集团拟作价逾30亿借壳

　　兰州黄河(000929)4月20日晚间公告称，公司于3月3日收到深交所重组问询函后，根据问询函要求，公司组织中介机构及相关人员对问询函所列问题进行了逐项落实，并对公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书草案及其摘要进行了修订，补充披露了相关内容。经申请，公司股票将于4月21日复牌。根据方案，兰州黄河拟置出公司全部资产和负债(作价9.07亿元)，与拟置入资产鑫远集团100%股权(作价30.88亿元)中等值部分进行置换，差额部分由公司以10.75元/股非公开发行约2.03亿股支付；同时公司拟以不低于10.75元/股非公开发行股份募集配套资金不超过25亿元，用于鑫远集团后续主业经营及偿还贷款。

　　富煌钢构一季度新签合同额3.63亿元同比翻两番

　　富煌钢构(002743)4月20日晚间发布一季度新签合同情况简报，公司累计新签合同额3.63亿元，同比增长216.07%。此外，公司一季度已中标未签订销售合同的金额合计4.59亿元。

　　清水源21日复牌 拟收购水处理公司

　　清水源(300437)公告，拟向交易对方发行23.02元/股发行1400万股、现金支付17252万元，作价49480万元收购同生环境100%股权。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金不超过41095万元。公司股票4月21日复牌。 同生环境主营业务为工业水处理及中水回用的系统设计、设备集成、施工安装调试、运营维护；市政污水工程设计—投资—建设—运营；污水处理厂升级改造、垃圾渗滤液处理；环保设备及水处理药剂的销售等，业务范围覆盖河南、山西、内蒙古等地。其所处的行业为环保行业下属的水处理行业。 交易对方承诺标的公司2016年、2017年、2018年实现的净利润分别不低于3520万元、5600万元、6680万元。

　　大金重工实控人耗资537万增持61万股

　　大金重工(002487)周三盘后披露，公司实际控制人金鑫通过协议转让的方式增持公司股票60.75万股，占公司总股本的0.11%，金鑫增持公司股票计划已完成。公告显示，本次增持成交价8.847元/股，增持金额537.46万元。本次增持完成后，金鑫直接及通过阜新金胤合计持有公司股份2.70亿股，占公司总股本的49.96%。

　　《产能实现脱困发展的意见》更有利焦煤价格。《产能实现脱困发展的意见》的276天产能核定将带来煤炭行业15%的产能下降，由国家和省市级安全生产监督管理局和煤炭行业管理部门执行，个人认为此次执行的力度和范围都比较大，不仅国企表示会执行，部分民企也说会执行，而焦煤行业国企占比相对多，我们认为国企遵守此政策的概率更大一些，因此，焦煤产能收缩可能优于动力煤，所以我们仍然比较推荐焦煤品种。

　　政策早已被提出，此前市场并不接受和相信。我们早在2016年2月5日《市场倒逼化解煤炭产能过剩，实现脱困》报告中指出“重大亮点：2016年开始，全国煤炭产能不会再增加，不批新产能，不改扩建，新增产能必须置换，并按照276天的煤矿法定工作天数重新核定产能”。而且我们2016年2、3月份就一直在说此政策一旦兑现，行业将有极大的改善可能。

　　脱困发展政策和供给侧改革的目的：努力实现钢铁煤炭行业扭亏脱困升级和安全健康发展，促进全国安全生产形势进一步稳定好转。

　　手段方式多样，彰显决心。

　　1、充分发挥市场倒逼作用。我们认为金融倒逼和盈利倒逼。

　　2、严格安全生产准入。文件表示安全条件不达标坚决关停。

　　3、坚持淘汰落后产能。文件指出5+5亿吨产能的整合淘汰和关停。

　　4、按276天工作日下降煤矿核定产能16%。即对于全国所有生产煤矿，有关部门在现有合规产能的基础上，直接乘以0.84(276除以330)取整数。

　　5、停止新增产能煤矿的安全设施设计审查和产能核增工作：自2016年起3年内，原则上停止新核准(审批)的建设项目和新增产能的技术改造，原则上3年内不再进行煤矿生产能力核增。

　　投资策略：煤炭行业机会还需重视几个机会：1、贷款倒逼机制。目前部分国企无法获得足额贷款，被迫降低成本，改善盈利，争取拿到贷款。2、可转债也将带来企业更重视市值的改变，否则企业可能易主。目前市场已经明显看到价格回升，并且部分投资人已经开始认可涨价，这时候我们应该领先市场去追求业绩能兑现的公司，而不是单纯的在那算价格弹性，所以，我们更倾向选择有意愿或者有压力要改善经营效益的公司，建议优选：盘江股份、兖州煤业、冀中能源、开滦股份、潞安环能，关注：西山煤电、昊华能源。

　　风险提示：政策执行力度不足。

　　盘面情况：今日连塑1609合约震荡收跌，开盘报8280元/吨，最高8325元/吨，最低至8150元/吨，收8210元/吨，跌75，日跌幅0.91%，成交量减少至118.50手，持仓量减少28650至57.93万手。

　　消息面：1、本周PE社会库存总量较上周期(4月13日)相比减少了近1.7万吨，降幅为5.1%左右。2、油华北公司LLDPE价格下调100，报8900元/吨。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报393.62元 /吨，跌16.12；石脑油FOB新加坡报42.34美元/桶，涨1.91。乙烯CFR东北亚报1200美元/吨，持平，CFR东南亚报1170美元/吨，涨10.

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1130元/吨，跌25；中东报1116美元/吨，跌25。国内市场价格下跌，华北大庆报8900元/吨，持平；华东余姚吉林石化9050吨，跌50；华南报9200元/吨，持平。西北独山子报9150元/吨，持平。

　　观点总结：短期受装置检修影响，社会库存减少，但下游需求跟进不足，且中煤蒙大新增产能即将投放，石化下调出厂价格，打压价格上行动力，但期现价差较大限制其下跌空间，预计短期期价维持区间震荡。LLDPE1609合约震荡收跌，上方测试8400附近压力，下方测试8200附近支撑，若期价未能站稳8200，或进一步跌至7900-8000附近，短期建议暂且观望。

　　国内盘面：郑州甲醇MA1609合约收涨，当日最高报价1995元/吨，最低报价1946元/吨，收盘报于1982元/吨，较上一交易日涨0.56%，持仓增加7316手，成交量1644904手。

　　消息方面：1、4月20日，山东明水35万吨/年煤制甲醇装置开工7、8成左右，库存低位。2、兖矿榆林能化60万吨/年煤制甲醇装置于4月20日检修12天左右，库存中位。

　　现货方面：太仓甲醇主流市场卖盘价格在1910元/吨；4月下旬大单卖盘价格在1895元/吨，买盘价格在1885元/吨；5月下旬大单卖盘在1875元/吨，买盘价格在1870元/吨。甲醇期货价格走弱，贸易商报盘稳定为主，成交小单为主。

　　观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存38.90万吨，华南港口库存6.00万吨，宁波港口库存8.50万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临2000整数关口附近压力，下方测试10日均线附近支撑，操作上，1933-2000区间逢高做空，止损15个点。

　　沥青1609合约开盘报2012元/吨，最高2080元/吨，最低至1986元/吨，收于2052元/吨，较上一交易日涨54元/吨，日涨幅2.70%，成交4386232手，持仓增加137314报859642手。

　　消息方面：2016年1至3月，福建省普通公路建设累计完成投资106.6亿元，同比增长9.4%。其中，国省道建设58.7亿元、路面改造4.9亿元、农村公路11.2亿元、危桥改造1.0亿元、撤渡建桥0.21亿元、其他投资公路项目30.5亿元。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1700元/吨，持平；华东地区报价1700元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1600元/吨，持平；山东地区报1550元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平；

　　观点总结：原油期货周二大涨，因市场忽略产油国未能达成冻产协议，而关注供应中断抑制全球原油供应过剩。同时，地炼企业库存继续下降，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试2020一线附近支撑，上方测试2100整数关口附近压力，操作上，2020-2100区间逢低做多，止损15个点；