3月万物复苏，冬眠结束。新的一年开始，你也该算一算还有多少资产正在“冬眠”，别让它们成为“沉没成本”白白浪费。有些事情换个思路，沉没成本还能够产生新的收益。

　　什么是“沉没成本”？

　　平时我们经常可以买到航空公司打折的机票，有时甚至低于相应火车票的价格。航空公司为什么要提供打折的低价机票呢？其实这就是运用了“沉没成本”原则来进行决策。航空公司提供的打折机票，一般是在淡季或者非常时间段，这时段客流量都比较少，但航空公司固定运营的费用并不会降低。航空公司作出是否提供打折机票的决策时，就不会考虑固定运营费用，因为那些属于“沉没成本”，而只需计算打折机票价格是否高于运载每个乘客的平均成本。如果这个平均成本很低，低于打折机票价格，那么，航空公司就能减少总的亏损甚至是能够赚钱的。

　　沉没成本谬误？

　　遗憾的是，不少人不懂用“沉没成本”原则看待、分析现实问题，常常会为“打翻的牛奶哭泣”，为昨日的损失悲叹，甚至为了挽回不可挽回的“沉没成本”作出更加错误的决定，遭受更大的损失。

　　先扒拉一个大家可能已经做过的选择，在上大学的时候，有种说法是你的学费是多少，四年有多少课，每节课的成本(大概在100-200区间)多少，常常会听到大学老师用金钱成本告诫我们“你们不来上课，对得起学费吗？”如果选择不上课就亏了这一两百。一些牛人已经用行动告诉我们答案了“交学费的时候已经损失了钱，难道还要我搭上大把的时间吗？”

　　第一次听到牛人另一种答案的时候我哑口无言，逃课确实不是一个好事情。然而这答案也不无道理，从周围的实践案例来看，同等水平下，少上几节课对于之后的人生并没有产生明显的差距。

　　如何激活“沉没成本”？

　　1、资产类别：闲置衣物、包包、饰品等小物件

　　购买当时的快感远远大于它们躺在衣柜里时的满足感，女性总是以“钱可以再赚，但衣服下架就没了”为借口，给自己的血拼寻找正当理由。而衣帽间和梳妆台，就这样伴随着购物欲望，永远都在扩张。购物是我生活的一个重头戏，不过衣柜越来越挤似乎也成为一个很大的麻烦。

　　理财提示：

　　换客：关于换客，最传奇的故事是加拿大人麦克唐纳用一枚红色大回形针经过16次交换，换来了一套双层公寓两年的免费使用权。“需要决定价值”，这是换客们的王道。可以在网络上的换客网注册后免费换取你需要的物件。

　　跳蚤市场：这在国外很流行，近年来因为其实用性，也越来越受到国内时尚人士的追捧。很多人气小区的业主都会在周末自发组织跳蚤市场。在举手之劳的范围内，既可以唤醒冬眠价值，又可以结识朋友，扩大交友圈，换取的价值可以说是双份的。可以多关注小区业主公告和各大论坛的召集令，收集这方面信息。

　　二手网店：喜欢网购的朋友一定都知道“二手”是网店上比较热门的关键词之一，像咸鱼、空空狐这些颇有信誉的二手交易网站近来人气很旺。

　　2、资产类别：“无形”资产如俱乐部年卡、会员卡积分等

　　很多人去健身、美容等都是一次性办年卡，不用顾及时间和金额的限制。但是办卡之后根本无法确定一年能够去几次。另外有一个常被忽略的好东西叫“积分”，不管是信用卡积分、商场VIP卡积分，还是手机积分。

　　理财提示：相比较而言，不常出入的场合，“次卡”比年卡更合适，去一次划一次，或者干脆不办卡，很简单也不会造成浪费，省钱就是赚钱；平时多去关注一下各种小账目，积分就像商场的打折信息一样，总会为你带来意想不到的惊喜，兑换活动常常有很多礼物和优惠。

　　3、资产类别：周转资金

　　现金交收时，买卖双方有时不能及时对接，中间会出现资金的空档期；投资时也会遇到这样的情况：上一笔投资到期，而下一个选中的投资项目还没开始……

　　理财小故事：美国西部炎热小镇慵懒的一天。太阳高照，街道无人，每个人都债台高筑，靠信用度日。这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜。就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱(经济不景气，当地的服务业也不得不提供信用服务)。有了1000元 ，这名妓女冲到旅馆付了她所欠的房钱。旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。此时那人正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了。这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可全镇的债务都清了，大家很开心。也就是说，资金只有在流通中才能产生价值！

　　资金空档期存银行活期利息太低，怎么办？可以选择下列3种方式：

　　1、银行理财产品安全稳妥，而短期理财产品时间短，有利于资金的周转；

　　2、互联网宝宝类产品1分钱起购，虽然收益率不断下滑，但从流动性角度判断，宝宝类产品依然是不错的选择；

　　3、通知存款是一种不约定存期、一次性存入、可多次支取，支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款，利率高于活期存款。

　　我国高端装备“走出去”再获重要突破。记者10日从中国中车股份有限公司了解到，美国芝加哥当地时间3月9日，芝加哥交通管理局(CTA)发布公告，中国中车旗下四方股份公司中标芝加哥846辆、金额总计13亿美元的地铁车辆项目。这是中国轨道交通装备企业向发达国家出口的最大地铁车辆项目。

　　据了解，芝加哥拥有美国的第二大公共交通系统，其地铁历史悠久，自1947年开始营运，目前运营着8条、总长170公里的线路。2014年，CTA通过国际招标采购846辆7000系地铁车辆，用于更换芝加哥地铁线上的旧车，这占到芝加哥地铁全部运营车辆的一半。中国中车在国际竞标中最终胜出。

　　7000系车辆为不锈钢车体，采用2辆编组，可重联运营，最高时速112公里。车辆将按照美国标准进行设计，并适应芝加哥地铁小曲线、高架及严寒等特殊的运营环境。

　　项目启动后，中国中车将在芝加哥当地建厂，负责车辆的总组装。该厂也将成为芝加哥35年来首家轨道车辆制造厂，可为当地创造169个就业岗位。首批车辆预计在2019年交付，2020年开始投入运营。

　　经常留意我们万隆博文的投资者应该都清楚，我们经常强调无量反弹不可靠，这往往会被空头反压。周四大盘就是这样，创指类题材本来有引领股指向上变盘迹象的，无奈缺少量能尾盘被空军伏击，出现了大幅跳水走势，资金亦呈现出缩量大幅流出之势。

　　周四两市在量能大幅萎缩中，直接让众多个股再现血腥杀跌。其中前反弹龙头煤炭、证券板块的滑铁卢，不仅让大盘极弱难返，更是感染了业绩暗淡、强势品种大幅补跌，如深纺织、乐山电力巨量跌停板，曲江文旅连续大幅下挫暴跌等；此外，补跌与跌势形成类个股更是频频暴跌，如广誉远、信质电机连续跌停板，新联通、顺网科技高位筹码松动后短期暴跌达25%等，极大的侵蚀了投资者财富。因此，在空头袭击个股持续大分化下，对业绩暗淡、筹码松动、趋势毁坏与涨幅较大类个股，我们不应有侥幸，须立即斩仓出局。

　　个股持续弱势分化，大盘尾盘被空方偷袭跳水终结七连阳，这是否意味着新一轮变盘杀跌就此开始呢？我们广州万隆认为，虽然今日空头尾盘怒砸股指，但盘中也暗藏了两大假象，这意味着空头当前杀跌已现强弩之末了。首先，今日股指杀跌量能大幅度缩小，为近期新地量。说明空头杀跌力量并不强大，且选择尾盘砸盘，这更多有偷袭的味道；另外，虽然大盘跌2%，但杀跌5%以上的个股大幅减少，不少个股开始在低位横盘且不创新低，这意味着不少股票开始拒绝下跌了。

　　而在空头偷袭藏这两大假象下，对今日股指的跳水我们便不应恐惧。特别是对具有业绩大增且有高送转类题材品种，在今日弱势中有再次走强的迹象，此类股有望成近期股指洗牌后新的热点，我们可逢股指回调之际大胆逢低布局。

　　如宝德股份，年报业绩暴增200%以上，且推出10送15高送转方案，该股近两月便完全独立大盘，股价已逆势暴涨116%，不仅频频创历史新高，也引爆了一批高送转个股逆势走强。如豫光金铅、中核钛白连续大涨，前龙头财信发展与万润科技亦频频活跃走强等。充分说明在大盘不稳个股分化下，年报大增+高送转个股最受主力亲睐，将成弱势最佳避风港，我们可择机大胆抄底布局。

　　通常来说，一提到外资投资A股，让人想到的总是万年不变的大盘蓝筹，而随着2015年年报的披露，可以发现，去年四季度以来，外资的投资风格正悄然发生转变，东方财富Choice数据显示，截止3月9日，在已经披露的年报的255家上市公司中，共有18家公司获得了QFII的增持，而值得注意的是，其中有14家企业是去年四季度新进的。

　　QFII新进个股分别为兴蓉环境、陕国投A、洽洽食品、平高电气、汤臣倍健、西藏旅游、一心堂、楚江新材、海德股份、花园生物、红旗连锁、潜能恒信、天成自控、先导智能。

　　可以发现QFII新进个股中，有一半是属于中小创的个股，其中汤臣倍健、花园生物、潜能恒信、先导智能属于创业板；而洽洽食品、一心堂、楚江新材属于中小板。

　　而即使不属于中小创，也有7只股票的自由流通股本是小于5.5亿股的。也就是说，外资投资A股思路开始发生转变，也将目光转向流通盘小、且具备高成长潜力特征的个股。

　　此外值得一提的是，上述QFII新进个股中，兴蓉环境、花园生物、先导智能、阳谷华泰同时也是社保基金新进的重仓股。

截止3月9日已披露年报中QFII增持个股

　　数据显示，过去五个交易日里，直接投资内地创业板企业的RQFII ETF——南方东英中国创业板指数ETF接获近3000万港币净申购，新增基金单位相当于整个ETF份额的13%。

　　而中登公司最新披露信息显示，QFII已经连续49个月新开账户，QFII开立账户总数达到了984个。今年1月份新开立了7个账户，其中沪市4个，深市3个。

　　南方东英资产管理ETF策略师李梓维表示，鉴于目前创业板指数已跌至半年来低位，而当中不少公司2015业绩表现亮眼，增长前景光明，因此不少海外投资者在近日水平入市捞底。

　　而外资抄底中小创的内在逻辑本质其实还是业绩，根据深交所发布资料显示，2015年创业板全部495家上市公司平均实现营业收入11.19亿元人民币，同比增长29.4%；平均实现净利润1.25亿元，同比增长27.8%，营业收入和净利润增长速度为近五年最高。

　　分析人士认为，不少中小盘、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。此外，这些企业在吸聚人才、推动创新、技术产业化等方面的特有功能对于调结构、转方式起到重大推动作用，受政策扶持，中小盘成长股很大可能继续成为QFII宠爱的对象。

　　安琪酵母年报拟10转15派3 净利增长九成

　　安琪酵母(600298)3月10日晚间发布年报显示，公司2015年度实现营业收入42.13亿元，同比增长15.30%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长90.29%；基本每股收益0.8497元；并拟向全体股东每10股转增15股及派现3元(含税).

　　公告称，2015年公司董事会带领管理层和全体员工在“打造百年安琪”愿景的指引下，紧紧围绕年度经营计划，聚焦主导业务，取得了营业收入稳健增长、盈利能力大幅改善的良好业绩。业绩增长原因包括：本期营业收入比上年同期有所增长；销售费用率、管理费用率和财务费用率增幅低于营业收入增幅；糖业收入增长，亏损额下降。

　　发展战略方面，年报称，2016年是公司创业30周年，十三五时期，公司将瞄准“做国际化、专业生物技术大公司，打造百年安琪”的发展愿景，坚持创新驱动，推动重点跨越，全面提升国际化经营能力，努力实现经营规模稳步增长、经营质量持续改善、创新能力显著增强、新业务实现突破的规划目标，2020年营业收入达到80亿元以上，全面缩小与国际先进同行的差距，成为全球最大的干酵母厂商。此外，2016年公司确定了确保48.5亿元，力争50亿元的收入目标。

　　华润双鹤拟10派1.85元净利降一成

　　华润双鹤(600062)3月10日晚间发布年报显示，公司2015年实现营收51.38亿元，同比降0.29%；归属于上市公司股东的净利润6.61亿元，同比降10.26%；基本每股收益为0.9125元。

　　同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.85元(含税)，派送现金股利1.34亿元，剩余未分配利润26.69亿元，结转以后年度分配。

　　仪电电子净利涨3.74% 拟10派0.37元

　　仪电电子(600602)3月10日发布年报显示，公司2015年度实现营收29.97亿元，同比涨7.07%；归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比涨3.74%；基本每股收益为0.125元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.37元(含税).

　　报告期内，公司营收及归属于母公司所有者净利润同比增长，主要为系统集成及信息服务板块业务规模增加所致。

　　上海家化年报拟10派9.9元净利大增146%

　　上海家化(600315)3月10日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入58.46亿元，同比增长9.58%；归属于上市公司股东的净利润22.10亿元，同比增长146.12%；基本每股收益3.31元；并拟向全体股东每10股派发现金红利9.9元(含税).

　　年报显示，报告期内公司向中国中药出售江阴天江23.84%的股权，确认投资收益17.35亿元，增加净利润14.73亿元。此外，2016年公司管理层力争营业收入实现两位数的增长，在5大核心细分市场中市场占有率持续提高，公司总体实现高于市场的平均增长目标。

　　千金药业2015年净利降11.07%

　　千金药业(600479)3月10日晚间公布业绩快报，公司2015年度实现总营收24.34亿元，同比涨10.94%；营业利润9602.05万元，同比降26.37%；归属于上市公司股东的净利润9346.18万元，同比降11.07%；基本每股收益为0.2926元。

　　报告期内，公司净利润有所下降，主要因推进营销改革、降低渠道库存、主导产品妇科千金片价格及规格调整等，导致中药业务收入及利润有所下降；新布局的女性卫生用品等业务处于培育期，市场投入加大导致亏损增加。

　　大商所铁矿石期货主力合约1605收盘涨3.5%，至439元/吨，创去年6月以来最高收盘价，盘中曾一度封涨停板。

　　针对近期铁矿石期货的大幅波动，大连商品交易所采取了提高该品种合约涨跌停板幅度、提高最低交易保证金、取消开平仓手续费优惠等措施，以防范潜在风险。

　　大商所今日(3月10日)，发布调整铁矿石品种交易手续费收取标准的通知：

　　自3月14日起，铁矿石品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至成交金额的万分之0.6.

　　天原集团(002386)3月10日晚间公告，公司拟以现金4.5亿元出资成立全资子公司宜宾天原海丰和泰有限公司(暂定名)，作为公司发展钛产业的重要平台，整合钛产业发展的各项资源，为向钛化工产业链进一步延伸发展奠定基础。

　　全资子公司经营范围为化学原料和化学制品制造、销售；黑色金属矿采选、销售。

　　海通证券首席经济学家李迅雷指出，目前大宗商品的价格上涨，与房价上涨的逻辑其实是一样的，甚至与去年股价上涨的逻辑也是一样的：均是货币现象，而不是周期性回升。

　　李迅雷日内撰文指出，去年股价上涨，并没有业绩的支撑，不过就是六次降准、五次降息带来的“水牛”行情。去年下半年至今一线城市房价的上涨，实质上也是货币现象，因为金融业的繁荣主要集中在一线城市，去掉一线城市，去年中国的财政税收收入实际上是负增长。

　　同样道理，中国的钢铁、煤炭、有色等行业，均面临着产能过剩的压力，这才是供给侧改革的起因之一。但为何这些库存过高的商品却出现了价格上涨呢？这与盈利下降的上市公司，其股价上涨的原理是一样的。货币供给量过大了，总是需要寻找出路，因为GDP增速在下降，实体容不下这么多钱。

　　周期股的崛起，不等于周期性行业的崛起。即便是周期性行业的好转，也不等于周期性行业的转好。撇开股市看实体经济，去调研企业，恐怕对周期崛起的幻觉就会消退。如果总是盯着资本市场的价格波动，那幻想就会非常多，就容易把浪花当成浪潮。

　　宜华木业(600978)3月10日晚间公告称，公司控股股东宜华集团于3月10日通过“富诚海富通稳胜共赢二十号专项资产管理计划”继续增持公司股份613.24万股，占公司总股本的0.41%，增持金额为6689.62万元；增持均价为10.91元/股。至此，自首次增持日2016年1月25日起至此次增持日，宜华集团累计增持公司股票1616.24万股，占公司总股本的1.09%。本次增持后，宜华集团持有公司股份36971.20万股，占公司总股本的24.93%，同时其后续将继续通过上述资产管理计划增持公司股份。

　　银轮股份拟定增10亿元发展新能源车领域等

　　银轮股份(002126)公告，拟不低于11.79元/股非公开发行不超过85,437,659股，募集资金金额不超过100,731.00万元。本次募集资金扣除发行费用后将用于实施上海基地项目及补充流动资金。公司股票3月11日复牌。 上海基地项目未来将定位于公司乘用车基地及研发中心，上海基地项目位于上海市奉贤区，包含5个子项目，分别为“新能源汽车热管理项目”、“乘用车EGR项目”、“乘用车水空中冷器项目”、“DPF国产化建设项目”和“研发中心项目”。公司通过本次非公开发行股票，有利于公司实现向乘用车及新能源汽车业务领域的进一步拓展，贯彻了公司“节能、环保、智能、安全、科技”的发展路线，巩固公司在行业内的龙头地位，在新的发展机遇下持续提高公司的盈利能力。通过在上海设立的研发中心，公司将进一步扩大技术研发人员的引进，不断提高自身的整体技术水平。

　　益盛药业收到政府补助资金461万元

　　益盛药业(002566)周四盘后发布公告称，公司近日获得政府补助资金461万元，用于人参保健食品及化妆品等新产品的研发。上述补助资金目前已全部到账。益盛药业表示，上述补助资金属于与收益相关的政府补助，公司将全部确认为当期营业外收入。

　　中南建设大股东耗资955万增持69万股

　　中南建设(000961)周四晚间公告称，公司第一大股东中南城投3月7日与3月10日共增持公司68.93万股，耗资955.04万元，增持比例为公司总股本的0.059%。中南建设于2016年1月30日披露了《关于控股股东计划增持公司股票的公告》，中南城投承诺拟在股价不高于15元/股时通过合法合规的形式择机增持公司股票2亿元。截止公告日，中南城投累计增持公司股份357.02万股，占公司总股本的0.3057%。增持后，中南城投持有中南建设7.97亿股，占总股本比例的68.23%。

　　红宇新材控股股东增持公司30.84万股

　　红宇新材(300345)周四晚间公告称，公司控股股东、董事长朱红玉于3月10日通过深圳证券交易系统以集中竞价交易方式增持公司股票30.84万股，约占公司总股本0.07%。此前，公司控股股东承诺，拟自2016年1月28日起未来3个月内通过深圳证券交易所集中竞价交易系统在二级市场增持红宇新材股份，增持金额不超过人民币1亿元。 截至公告日，朱红玉累计增持公司股份112.17万股，约占公司总股本0.25%。增持后，朱红玉持有公司9054.73万股，占公司总股本比例的20.51%。

　　朗源股份实控人完成增持计划斥资逾3000万

　　朗源股份(300175)3月10日午间发布公告，公司实际控制人戚大广自2016年3月2日起连续6个交易日累计增持424.43万股，占公司总股本的0.90%，增持均价为7.302元，累计增持金额3098.996万元，本次增持计划实施完毕。朗源股份披露，戚大广曾表示，拟自2015年7月9日起12个月内，通过在二级市场或者证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买公司股票，增持金额不低于3000万元，不高于5亿元。

　　卫宁健康斥资2亿元设互联网科技子公司

　　卫宁健康(300253)3月10日晚间公告，公司拟使用自有资金2亿元设立全资子公司“卫宁互联网科技有限公司”(暂定名，简称“互联网科技”)。公司将以该全资子公司作为平台和孵化器，发挥公司在健康服务业的影响力，通过自身发展、股权投资等灵活的机制和方式，围绕“互联网+健康服务业”，进一步增强公司投融资和业务整合能力，夯实公司整体盈利能力，实现公司持续、稳定、健康的发展。

　　同方国芯11日复牌拟投集成电路产业链公司

　　同方国芯(002049)公告，拟通过全资子公司以每股75元新台币的价格认购力成科技以私募方式增资发行的259,715,545股普通股，认购价款总金额为1,947,867万元新台币，约合381,003万元人民币。拟通过全资子公司以每股40元新台币的价格认购南茂科技以私募方式增资发行的299,252,000股普通股，认购价款总金额为1,197,008万元新台币，约合234,134万元人民币。随着公司在半导体芯片领域产业布局的优化，公司将形成控股公司、参股公司协同发展的业务架构，提升公司整体解决方案的部署和一揽子项目部署能力，增强公司综合竞争力，形成产业价值链多层次战略合作关系，推动公司长期战略的实施。公司股票将于3月11日复牌。

　　恒顺众昇获城投金控增持1.51%股份

　　恒顺众昇(300208)公告，公司3月10日收到青岛城投金融控股集团有限公司(原“青岛城投金融控股有限公司”以下简称“城投金控”)的告知函，城投金控于1月21日至3月10日期间，增持公司股票11,565,900股，占公司总股本的1.51%。此次增持后，城投金控累计持有公司股份88,218,411股，占公司总股本的11.51%，为公司第二大股东。

　　大名城控股股东拟增持不少于2%股份

　　大名城(600094)3月10日晚间公告称，公司控股股东东福实业及其一致行动人披露增持计划，其拟在3月10日起未来1个月内，通过集中竞价交易方式，以自筹资金增持公司流通A股股票，增持数量不少于公司总股本的2%(含本数)且不多于公司总股本的3%(不含本数)。公告称，为支持上市公司健康发展，维护公司在资本市场的良好形象，稳定公司股价，提升投资者信心，积极履行控股股东应有的社会责任，同时基于对公司目前良好经营状况及对公司未来发展的坚定信心，东福实业及其一致行动人作出本次增持股份计划的决定。

　　近日，我国建筑钢材价格出现上涨，原材料价格上涨、市场需求增长、钢企库存较低、两会期间利好消息频现等多方面因素抬高了建筑钢材的市场价格。

　　记者了解到，近几日钢铁市场一派火热景象，钢坯价格连续拉涨3天，涨幅达到90元/吨，唐山普方坯部分资源涨至1770元/吨。铁矿石市场也保持了良好的上涨势头，市场价上涨了10~20元/吨。“原材料呈现了良好的上涨走势，下游钢材价格随即跟涨，如山东建材产品价格近几日每吨已连续拉涨了100余元，莱钢一线资源由之前的1900元/吨涨至近日的2020元/吨。”卓创资讯分析师许海滨表示。

　　我国建筑钢材价格上涨的原因是多方面的。许海滨表示，首先，原材料价格上涨带动建筑钢材价格上升，春节假期后轧材企业陆续开工使钢坯需求增多，市场货源一度呈现紧缺；其次，下游工地随着天气转暖已逐渐开工，不过实际拿货量并未完全恢复，随后强劲的需求释放预期也给予了建材价格强势上涨的动力；再次，目前山东地区主流钢企库存量约在35万吨，去年同期在80万吨左右，不及一半的库存量，钢企库存控制在较低的水平，也是钢企不断拉涨价格意愿强劲的因素。

　　与此同时，“受两会、唐山园艺会召开影响，各种环保限产措施接踵而至，部分钢企将会停产限产，唐山钢坯后期资源或更加紧张，下游备货开始增加。而且近日铁矿石、螺纹钢期货涨停，在钢坯生产成本增加的情况下，下游成品材价格也在上涨。”卓创资讯分析师边晓伟表示，两会期间，利好消息频现也会抬高建筑钢材的价格。据相关人士表示，我国钢铁产能在5年之内要减少1亿~1.5亿吨，钢厂以及商家心态都略显激昂，涨价意愿大幅攀升；此外，3月本来就是一个传统的销售季节，随着终端采购的释放，价格上调也在情理之中。

　　综合来看，3月份不管是外围宏观面还是下游需求面，都将为建材市场带来许多利好，涨价已经是主流走势。

　　国内盘面，10日郑糖1609合约振荡下跌，开盘5481元/吨，报收5420元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，交易量小幅增加，持仓量增加59816手至975100手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三收跌，因受技术性卖盘压制。5月原糖期货合约收跌0.23美分，或1.5%，报每磅14.63美分。

　　消息面：

　　1、截止3月10日不完全统计，广西已有30家糖厂收榨，同比增加11家，收榨糖厂日榨产能为17.65万吨，同比增加6.17万吨，约占广西榨季总产能的27.2%。

　　2、Archer咨询公司称，巴西糖厂在纽约销售的2016/17年度远期糖量为1903.6万吨，占可出口量的75%。75%这一比例创纪录最高水准，去年为34%。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价继续稳中有降。柳州中间商新糖报价5400元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5410-5450元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖报价5370元/吨，报价不变；部分集团新糖厂仓报价5360-5400元/吨，海南船板报价5410元/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，下调10元/吨。

　　总结：因受技术性卖盘压制，国际原糖振荡收跌。国内方面，尽管2月食糖产量同比下降，但目前正处产糖期，供应充裕，且销糖率下降，显示终端需求疲弱，短期打压国内糖价，因此短期糖价将维持调整。技术上，郑糖1609合约增仓下行，均线呈空头排列，短期期价仍将维持弱势。操作上，建议短线空单持有，止损5520元/吨。

　　周四大盘呈现宽幅震荡的走势，早盘开市后两市股指围绕昨日收盘点位波动，创业板相对活跃，尾盘半小时两市大盘突然杀跌跳水，收盘两市均是一根带上影线的中阴线，量能大幅萎缩。

　　持续下跌后市场满心等待反弹，但等来的却是反复震荡，这会进一步消磨掉投资者的信心.但如果仔细观察，可以看到去年9月的重要底部也是这样反复磨出来的。前几日本栏提到，创业板4037高点到1779低点的下跌周期与此次调整(去年11月26日高点2915点到今年3月1日低点1841点)的时间惊人一致，但去年9月创业板见1779低点后并没有马上启动行情，而是又反复震荡了一些时日，大致到调整第70几个交易日后才突破如图的下降趋势线和上档均线启动行情的，目前创业板也是面临上档均线与下降趋势线的压制，今日是2915高点调整以来的第70个交易日，走法与去年9月的情况十分相似，我们应耐心等待创业板筑底完成，只要突破上档阻力区，行情就确认展开了。本周还有最后一个交易日，本周周线暂时收的是十字星，在长期上升趋势线处收十字并不难看，操作上建议投资者继续持股观望。

　　前两日权重股频频拉尾盘，周二更是收出一根吊颈线，导致后两日股指连续调整，今日相反，是杀尾盘，周期股、权重股集体回落，对此本栏认为不一定是坏事，理想的走法就是压着权重股启动题材股，后市继续关注题材股的表现。

　　仓位控制：60%左右，持股观望。

　　国内盘面：10日郑棉1609合约振荡回落，开盘10300元/吨，收盘10180元/吨，较前一交易日结算价下跌150元/吨，成交量明显减少，持仓量减少5252手至595484手。

　　外盘走势：ICE期棉周三收跌，因美国农业部供需前景预估偏空。ICE5月期棉收跌0.27美分，或0.47%，报收56.59美分/磅。

　　消息面：

　　1、美国农业部(USDA)周三公布的3月供需报告显示，中国2015/16年度棉花年末库存预估为6452万包；中国2014/15年度棉花年末库存预估为6792万包。

　　2、根据美国农业部在2月份的农业展望论坛上发布的2016/17年度初步预测，美国棉花实播面积预计为940万英亩，同比增长近10%，主要原因是去年未能播种的地区重新种植棉花。

　　现货方面：棉花指数328价格为12007元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。

　　观点总结：因美国农业部供需前景预估偏空，美棉期货振荡收跌。国内方面，目前棉花库存高企，抛储预期强烈，下游需求疲弱，中期上看，郑棉弱势格局未变。短期郑棉主力合约下破万元大关后，在低位获得支撑，振荡反弹。技术上，郑棉1609合约振荡回落，反弹暂告段落，但MACD指标向上运行，短期或振荡。操作上，建议暂时观望。

　　安琪酵母3月10日晚间发布年报显示，公司2015年度实现营业收入42.13亿元，同比增长15.30%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长90.29%；基本每股收益0.8497元；并拟向全体股东每10股转增15股及派现3元(含税).

　　公告称，2015年公司董事会带领管理层和全体员工在“打造百年安琪”愿景的指引下，紧紧围绕年度经营计划，聚焦主导业务，取得了营业收入稳健增长、盈利能力大幅改善的良好业绩。业绩增长原因包括：本期营业收入比上年同期有所增长；销售费用率、管理费用率和财务费用率增幅低于营业收入增幅；糖业收入增长，亏损额下降。

　　发展战略方面，年报称，2016年是公司创业30周年，十三五时期，公司将瞄准“做国际化、专业生物技术大公司，打造百年安琪”的发展愿景，坚持创新驱动，推动重点跨越，全面提升国际化经营能力，努力实现经营规模稳步增长、经营质量持续改善、创新能力显著增强、新业务实现突破的规划目标，2020年营业收入达到80亿元以上，全面缩小与国际先进同行的差距，成为全球最大的干酵母厂商。此外，2016年公司确定了确保48.5亿元，力争50亿元的收入目标。

　　穆迪周四表示，因原油过剩持续，低油价对全球企业部门的影响转变了。持续的低油价给一些企业财务部门带来的益处正逐渐消失，甚至开始产生一些负面影响。

　　穆迪称，只有航空业继续从低油价中受益颇多，因为较低的燃料价格支撑航空公司降价。

　　穆迪同时指出，汽车行业也继续适度受益于较低的燃料价格，销售大型车的北美汽车制造商是主要受益者。

　　今日两市低开低走，临近尾盘沪指再度跳水，险守2800点。截至收盘，沪指报2804.72点，跌2.02%，成交1418.12亿元；深成指报9390.35点，跌1.39%，成交2132.30亿元；创业板指报1936.97点，跌1.72%，成交589.94亿元。

　　从盘面上来看，两市仅酿酒、公共交通板块上涨，西藏、互联网、券商等板块跌幅居前。

　　个股方面，大橡塑、科大智能等11只个股涨停；广誉远、长城信息、脑等近10只个股跌停。

　　七年多来，白银价格从没比黄金低过这么多，而今，随着预期中今年银矿产量的减少，白银走出黄金阴影的一天或已指日可待。

白银涨势滞后

　　渣打银行表示，银矿产量今年可能会出现10年多来的首次下降，需求有望连续第四年超出供应。当前世界的银矿大多都是多金属伴生矿，世界顶级矿业公司宣布的减产之举势必会影响到白银以及铜和锌等其他金属的产量。

　　随着金融市场动荡和全球经济增速减缓忧虑，投资者纷纷将资金投向有避险资产之称的黄金，金价今年迄今已经大幅飙升18%，相比之下，白银10%的涨幅显得有些相形见绌。上个月买一盎司黄金的钱能够买到83盎司的白银，溢价创出了2008年金融危机以来的最高水平。在一些人看来，这是一个信号，表明银价被低估，金银价差势必会缩小。

　　工业需求占据了白银销量的50%以上，其中大约四分之一的需求来自电子行业，从一定程度上讲，白银价格的走势与铜、锌等工业金属的走势亦步亦趋。跟踪六种金属价格走势的伦敦金属交易所指数自1月份跌至逾六年低点以来，迄今已回弹大约14%。

　　“金银价格比还会进一步扩大，不过到一定时候，形势会出现逆转，而且一旦逆转，势头会非常强劲，”英国耆卫保险(Old Mutual)旗下金银基金的经理人Ned Naylor-Leyland说。“我现在还没有行动。等到趋势变化变的明朗，我随时会把资金从黄金转向白银。”该基金因投资组合中的特定矿业股而存在间接黄金投资敞口。

　　据Capital Economics Ltd。驻伦敦大宗商品研究主管Julian Jessop称，到2017年底，白银价格有望上涨大约18%至每盎司18美元的水平。他说，假设世界经济能够躲过急剧下滑，工业金属价格又能维持复苏之势，那么白银表现料会超过黄金，金银价格比有望重回70倍水平。

　　“我们认为这一预测的上方风险相对更大，尤其是考虑到即将到来的银矿减产，情况就更是如此，”Jessop在3月3日的一份报告中说。

白银持仓量锐增

　　数据显示，伴随黄金的买盘风潮，投资者的黄金ETF持有量今年迄今增加了18%，与此同时白银ETF的持仓量截至2月下降了1.2%。但是本月形势发生了变化，白银ETF创出了2013年以来的最高三天资金流入纪录，持仓量飙升500吨，达到了9月份以来的最高水平。

　　国家统计局今日将公布2月份居民消费价格指数。在1月份CPI涨幅创出5个月新高后，2月份CPI涨幅会否继续扩大，引发关注。中新网记者注意到，若2月份CPI涨幅最终低于2%，那么CPI涨幅将连续6个月维持在“1时代”。

　　2月份CPI涨幅会否继续扩大引关注

　　国家统计局数据显示，今年1月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比去年12月份扩大了0.2个百分点，创下5个月新高。

　　国家统计局同时透露，中国CPI每五年进行一次基期轮换，2016年1月开始使用2015年作为新一轮的对比基期。其中，本轮基期的食品烟酒权数下降3.4个百分点。初步测算，本轮基期轮换对CPI同比数据影响较小，约为0.08个百分点。

　　即将公布的2月CPI涨幅会否继续扩大？目前各大研究机构的预测不尽相同。交通银行首席经济学家连平对中新网记者表示，春节消费旺季及寒冷天气带动食品价格上升，但2月翘尾因素下降压低同比涨幅，预计2月份CPI同比上涨1.8%，与上月持平。

　　招商证券等机构同样预测2月份CPI同比上涨1.8%；上海证券机构预测值稍低，为1.6%；海通证券等机构预测值稍高，为2%。需要指出的是，若2月份CPI涨幅最终低于2%，那么CPI涨幅将连续6个月维持在“1时代”。

CPI走势图。来自国家统计局网站

　　预计全年物价仍将低位运行

　　今年政府工作报告提出全年CPI涨幅调控目标为3%左右。展望未来物价走势，专家认为，未来物价仍将低位运行。

　　连平表示，在当前的宏观经济大背景下，流动性的持续充裕可能推动CPI小幅上升，但物价涨幅总体将保持低位运行。受CPI基期轮换影响，2016年全年CPI平均涨幅可能低于年前预期。

　　光大证券的研究报告指出，随着CPI统计的基期轮换，食品分类的口径缩小和权重下降，将小幅度压低对于通胀的预测，降低食品价格对CPI的影响，预计将2016年通胀拉低0.1个百分点左右。

　　“当前经济仍然呈现有效需求不足，食品及非食品价格处于正常波动范围，不会带动整体物价上涨，但不排除单月物价上行。”银河证券近日发布的研究报告认为，今年CPI涨幅突破3%的可能性仍然非常小，货币政策仍有调整空间。

　　受钢铁、煤炭、有色行业指数大幅回调和相关分级基金整体溢价过高双重因素打压，昨日，相关分级B的火爆行情戛然而止，全线跌停。分析人士认为，部分相关分级整体溢价仍较高，接下来还有很大的价格风险，投资者应避免盲目抄底。

　　受大宗商品回调的影响，昨日钢铁、煤炭、有色等行业板块跌幅较大，均超过5%。受此影响，钢铁、煤炭、有色相关的10只分级B全线跌停。华泰证券基金分析人士告诉记者，除了受行业指数影响，整体溢价率过高也是这些分级B遭遇暴跌的一大原因。

　　集思录数据显示，截至3月8日，相关主题分级基金普遍出现整体溢价，其中有6只整体溢价率超过2%，中融国证钢铁行业指数分级整体溢价5.43%，鹏华钢铁分级整体溢价5.08%。尤其是两只大钢铁分级和鹏华资源分级已经连续两日整体溢价率较高。

　　有基金研究人士表示，在整体溢价率较高的情况下，往往会有套利资金进入，一般在整体溢价率超过2%时，就需要注意风险。而即便没有套利资金进入，如此高的溢价率也会让当前部分持有人选择套现规避风险。尤其是在目前整体市场环境欠佳的情况下，较高的溢价率意味着相对风险更大。

　　目前这些相关主题分级B是否仍然存在很大风险？上述基金分析人士指出，市场价格存在涨停板限制，在基准指数跌幅超过5%的情况下，分级B在杠杆作用下其净值跌幅往往会更大。在这些分级B价格未调整到位的情况下，整体溢价率仍会处于较高水平，分级B仍有补跌要求。

　　基金分析人士提醒投资者，目前不宜盲目抄底，尤其是上述几只整体溢价率依然较高的产品。