昨日沪指拉出中阳线，今日指数继续看涨，短期还是以这两个方向为重点！

昨日综述：昨日指数出现普涨，在冲突得到缓解的预期下，全球股市上涨带动A股有上涨机会，当然A股本身3200一直守住不变，也得到了市场的认可，昨日地产和锂电领涨两市，继续保持逻辑致胜的特点，指数上涨收出中阳有重要意义。

消息解读：

1.央行一季度例会：加大稳健的货币政策实施力度

央行继续开展1500亿元逆回购操作，一连4个工作日开展千亿级投放，呵护季末流动性。在业内人士看来，近期人民银行明显加大公开市场操作力度，彰显了保持流动性合理充裕的态度。在此情况下，预计资金面平稳跨季无虞。

解读：指数和货币政策的倾向性关联度很高，在高层连续表示要提振信心的同时，市场却出现下挫，因此央行在货币工具操作上继续释放流动性，对股市形成利好，这也说明3200的支撑力度是得到政策和市场的双向认可的。

2.全球粮食危机要来！？

乌今年春季作物播种面积预计将比去年减少一半以上。在断供压力下，全球粮食贸易保护主义不断抬头，部分国家出台政策限制国内农产品出口，以保证本国粮食安全。

解读：尽管冲突有缓解的趋势，但是什么时候才能和谈完成以及什么时候贸易恢复正常，港口恢复出口还是未知数，同时农业减产将是今年难以逆转的趋势，虽然农业板块昨日有所调整，但是上涨趋势没有改变，农业板块还有涨价的动力，所以种业、化肥等仍旧是跟踪关注的目标。

3.央行重磅发文 金融支持乡村振兴

央行发布金融支持乡村振兴工作意见，提出创新设施农业和农机装备金融服务模式，支持农机装备研发企业发行信用类债券。

解读：与国外发达国家相比，中国农业机械化水平仍较低，且国内农业机械结构发展不均衡，以小型拖拉机为主要耕作机器，农业机械化效率较低。乡村振兴目前支持的不是种业就是农机，而在劳动力外流的情况下，乡村城镇化已经不再被提及。

今日预判：

沪指拉出中阳线，基本面变化不大，周四这个节点还有继续冲高的动力，今日指数继续看涨，农业板块因为形势并无改变，仍旧具有上涨的动力，昨日上涨市场资金对于一季度增长并且分红较大的方向有认同感，从分一半利润的五粮液身上就可以看到，所以一季度大幅预增是进入四月的一个重要方向，但是对于很多个股来说还没有摆脱超跌反弹的范畴，最好不要因为一天两天的额反弹就轻易重仓抄底，可以多看看多等等，短期还是要以资金连续运作的行业为核心，所以农业、医药等可能性更明确一些。

指数今日有最大的反弹可能，这个板块反弹的可能性很大，可以重点关注。

昨日综述：昨日指数出现小幅回落，但最终还是守住了3200点大关，虽然有所回落，但成交量保持一定的缩减，往下继续下探并不是资金所愿意的，因此在这个关口整理等待机会，但总体行情仍旧看好，反弹格局没有改变。昨日农业板块走势强劲，化肥种业以及养殖业都有较好涨幅，中药板块也表现不错，昨日呈现进一步的结构差异化的情况。

消息解读：

1. 国际冲突有进展，大宗商品价格普跌

解读：第五轮谈判结束，会减少行动，事情朝着和谈方向在推进，大宗商品市场之前因为冲突因素一直上涨，从能源辐射到农业，而有好转之后，大宗商品市场普跌，原油和农业类都出现回落，对于股市有一些影响，短期会有价格的回落。

2. 《2022年能源工作指导意见》：大力发展风电光伏

国家能源局日前研究制定了《2022年能源工作指导意见》。意见提出，大力发展风电光伏。加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。优化近海风电布局，开展深海风电建设示范，稳妥推动海上风电基地建设。积极推进水风光互补基地建设。

解读：近期新能源利好不断，但板块不涨反跌，呈现了逻辑的不符合，昨天已经说了需要一定的耐心和等待的时间，今日看光伏能否反弹。大方向新能源是不会有错的，只是看资金什么时候进行切换。新能源风电和光伏中，相对光伏更有潜力，也更容易开展。

3. 印发《“十四五”中医药发展规划》

目标到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥

解读：前期炒作新冠药物就带上了中药，这也算是利好出台了，但是利好出台究竟是否是最后的靴子落地还是继续炒作的动力，这不好说，但肯定会造成个股的分化，但至少今天还有早盘上冲的机会，但是对于大部分个股来说不要轻易追高，一些强势个股也可能借着利好出货。

今日预判：

在3200两度经受起市场的考验后，指数今日有最大的反弹可能，在3200下可以基本认为是一个安全区，跌破可以大胆买入，这是本周周一就已经强调的观点。随着冲突的缓和，大宗商品普跌，会对资源股带来压力，今天要予以回避，昨日火热的农业股也有回落的需求。

市场风格可能集中在还没有太大表现的医药和地产行业上来，新能源有利好，但能否有表现还需要看资金态度，至少昨日是没有什么明显信号的，但是新能源ETF已经有企稳的态势，而医药中中药有利好，会不会被市场借题发挥可以看看市场动向。同时锂电池在一季报中表现较好，反弹的可能性很大，可以重点关注。

今日有继续拉升的可能，这两大方向盯紧。

昨日综述：昨日在锂电和白酒集体低开的情况下，沪指出现较大幅度下跌，直接开在3200下方，但指数顽强反攻，最终收在3200上方，显示市场对于3200点支撑的认可度。盘面上华为相关概念反弹居前，其次是煤炭以及地产板块领涨，煤炭板块因为神华的分红导致市场的追捧，地产近期资金连续流入关注，昨日继续有出色表现。

消息解读：

1.华为业绩大增

华为业绩大增，利润超千亿，同比大增75.9%。2021年研发投入达1427亿元，占全年收入的22.4%，十年累计投入的研发费用超过8450亿元。

解读：昨日煤炭加上华为概念股出现上涨，说明市场的风向有点导向一季报大幅增长的因子，毕竟煤炭由神华带起，但是与煤炭不同，华为概念大多为超跌反弹，同时业绩向好的并不多，可以与华为发生关系，但不一定能够和华为一样高速成长，实际上华为概念中业绩能够保持50%以上的屈指可数，所以每天可能能够延续炒作，但华为概念还是要以超跌反弹看待，不要轻易追高。

2.11部门部署做好春耕化肥保供稳价工作

11部门要求各地方和有关企业从化肥产供储销等多方面入手，通过增强国内化肥生产供应能力、提高化肥及其生产原料运力保障水平、积极做好储备等工作、提高化肥流通效率、加强农资市场监管协同配合、切实推动化肥减量增效等措施，保障化肥供应和市场平稳运行，支持春季农业生产，夯实夏粮丰收基础

解读：国际形势主要影响在能源和农业两大块，农业由于我国需要进口小麦和玉米和豆粕，这都是冲突中两国的盛产农作物，然后钾肥我国自己供应率不足，大部分依靠进口，而三大国就占据了世界的七成出口量，所以钾肥市场价格有涨价趋势。农业整体仍具备上涨潜力，种业、化肥板块仍可关注。

3.光伏装机大幅超预期

光伏一季度数据大概率超预期，随着硅料新产能持续释放，供给端逐渐充裕有望带动下游需求增长。作为新能源赛道最热的分支，光伏产业在过去几年高速增长，上下游的公司受益显著

解读：一方面是国家政策的扶持，一方面是光伏行业数据的良好，但是光伏近几日却连续出现调整，出现了逻辑与股价不符的情况，这就需要投资者更耐心的等待，等待逻辑的体现，这比较考验投资者的信心，尽管从资金角度来看近期资金集中在地产、医药等行业，但新能源的春天还是会到来，投资者要做好低吸准备，并且要有一定耐心才可以享受到最后的成果。

今日预判：

昨日创业板跌幅较大，但宁王有尾盘护盘的动作，今日创业板预计有所反弹，而主板昨日抄底资金比较明确，并且指数仍旧回到3200以上，但是锂电、酿酒等承受住了市场的抛压，因此今日有继续拉升的可能。

市场热点还是以资金为主，在地产、医药和农业中进行轮动，昨日云宇宙有所反弹，也有利好刺激因素，但还是暂时以超跌反弹看待，对于投资者来说，还是以资金流向为导向，对于超跌反弹的板块不要过度追高。

大A反弹行情就结束了？本周三大方向还存在机会

指数分析

上周指数不涨反跌，指数再低靠近3200关口，与再前一周周后几日一片看好不同，在上周尤其是周四五出现回落后，市场导向看空的情绪增大，甚至看再次跌穿3200的也大有人在，那么市场是不是又转为弱势了，行情反弹就结束了？我们不妨从几个方面来分析一下。

首先是政策面

上周金融局会议再度召开，提出的观点是“根据国际形势，运用各种手段提升市场信心，维持市场稳定发展”，可见高层对于资本市场的维稳是表达的非常明显的，但市场反而不涨反跌，这有点让管理层挂不住面子。根据市场传闻，在会议后表达“一些紧缩的政策暂时不要出台”后，很多机构都收到了不要做空的一些指示，同时通过中美沟通，对于中概股的形式引起了高度重视，海外非理性的下挫引发了高层的关注，而这种下跌不排除跟恶意做空有关，已经严重的脱离了基本面，因此有一句根据“国际形势“的话。因此政策上提升信心，刺激资本市场的方向是不会错的，而出现下跌后上市公司跌回购还会继续增加，虽然货币政策不会有大的调整，但央妈仍可以通过调节麻辣粉来影响市场，而作为市场最大的机构，公募基金在频繁的自购，这都是一些积极的信号。

其次从国际形势来看

国际冲突仍旧延续，由于两国是资源出口大国，对于原油、农业和金属等都有较大影响，输入型通胀正在影响全球。从大宗商品市场可以看到三月后原油、天然气、小麦、玉米、豆粕、化肥等价格都出现了较大涨幅，对全球各国的通胀都带来了巨大压力，美国在通胀压力下进行了一次加息，但通胀的程度超出了预期，老美一方面在发战争财一方面又要控制通胀，在这种矛盾下还会继续加息，并且加息积点还有可能上涨，这是市场目前最不确定的因素，第一次市场已经有所预期从而导致股指从一月开始一直回落，可以看做是靴子落地，后面几次虽然时间不确定，甚至市场反应也不大，但如果持续加息，到最后势必还是会对整个市场有影响，这种从美股传导到A股是一个中长期的过程，中国适度宽松和美国收紧银根的政策是不一样的，短期来看对A股影响并不会太大。

最后从技术面分析。虽然上周五出现下挫，但考虑到周五因素，同时成交量并没有放大，市场在这个点位杀跌的动能并不大，而3200是一个比较重要的关口，在这个位置不建议继续杀跌，反而应该低吸。目前的市场是一个反人性的市场，信心严重缺乏，在管理层明确表态和市场上市公司和机构都有明确动作时，散户的信心却不足，当然散户的情绪本身就是越涨越兴奋，越期待更高，从而套在高处，这就是今年一月发生的事情，当市场一片看涨到四千的时候，没有人会理会你说3700点非常难过的言论。

所以同样，但市场从年后3600跌到3200甚至更低的时候，也没有人再听不要杀跌的言论，甚至还多少盼望着继续跌，从而看不到政策和形式发生的变化，直到过了很长时间指数出现反转后再次进场去高位追进，这是二十年几乎不变的故事，为什么说股市是一个只有少部分能盈利的市场，根源就在于很少人能够反人性的去思考，同时，也只有少部分人有耐心去等待。

热点板块

2021年以来，玉米、大豆、小麦、水稻等农产品价格上涨，价格均突破近10年高点。部分粮食仍存在较大缺口——根据农业部预测，2022年我国玉米产量与消费量缺口约达1500万吨；2022年我国大豆产量与消费量缺口超1亿吨。

我国部分粮食如大豆、玉米、小麦等仍需进口，对外依存度较高，受国际影响较大。乌克兰、美国、巴西、阿根廷等国家是我国粮食进口的重要供应国。地缘冲突、通货膨胀、气候变化等多重因素影响粮食贸易量：

1. 俄乌影响下，乌主要作物产量预计下降20-30%，俄罗斯、乌克兰粮食可出口量均预计显著下降。

2. 美国通胀预期、成本上涨等因素引发农民惜售，美国玉米、大豆期货价格持续走高。

3. 干旱影响巴西、阿根廷等国大豆产量；美国旱情预计加重；此外，去年我国秋汛造成小麦晚播，我国夏粮产量存在挑战。

我们预计，受上述因素影响，2022年粮食价格有望持续走高。种植产业链相关标的有望受益。

参考标的：京粮控股 得利斯 深粮控股 天禾股份

上周地产板块资金流入较为明显，从金融会议后地产税确定不会扩大试点后，地产开始受到资金关注，毕竟地产的特征是对于一些低估值的地产股来说，空间跌的足够多的，大多在底部相对比较安全，而行业经营环境好转，政策宽松仍在继续。三月份受疫情影响，市场回暖速度有所停滞，但当前房地产行业经营环境较1-2月份确实有明显好转，具体体现在三个方面：

1、春节之后市场置业信心有所恢复；

2、企业资金层面有所改善；

3、主流城市价格端已经逐步企稳。我们认为在今年GDP5.5%的刚性要求之下，稳定房地产行业依然是稳定经济的重要一环，叠加上周多部委联合发声，着力防范化解房地产行业风险，预计后续仍将会有更多的城市出台更大力度的政策。

我们认为当前行业经营最困难的时候已经过去，国企央企以及部分优质民企将恢复扩表。当前时点，我们建议重点关注能够持续扩表，维持全国化扩张大型国企央企如保利地产、金地集团、招商蛇口、中海地产、华润置地，以及区域优势明显，能够实现差异化竞争的区域龙头如滨江集团、旭辉控股、金科股份、新城控股等。物业板块方面，建议重点关注独立性强、外拓和增值服务具备持续扩张能力的金科服务、旭辉永升服务、碧桂园服务和华润万象生活。

参考标的：世联行 中国国贸 荣安地产 中南建设

中国是仅次于美国的全球第二大制药市场。其中，我国中医药制造市场从2016年637亿元增至2020年737亿元，年均复合增长率为3.7%。中商产业研究院预测，2022年我国中药制药市场规模将增长至771亿元。中药板块的看好是叠加本次新冠治疗中官方确认的连花清瘟以及藿香正气水可以有效预防和治疗的因素。

1. 政策利好行业发展

   
   

近年来，我国陆续出台了一系列鼓励政策对本行业的发展给予了巨大的政策支持。一方面，《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》《“健康中国2030”规划纲要》等长期统筹规划的出台，明确了中医药的重要战略地位和发展方针，为中药行业的发展提供了长期驱动力。

2.居民收入持续增长带动行业发展

近年来，随着我国经济持续快速发展，居民收入持续提高。医疗保健是人们生活的基本需求之一，居民收入水平的提高使得居民卫生支付能力不断提升。随着今后国民经济的进一步发展，我国居民可支配收入和卫生费用支出也将进一步提高，叠加中产阶层人数增加、人口结构老龄化、慢性疾病发病率提高、公众医疗保障意识增强等因素，中药将凭借其良好疗效及滋补调养功效受到越来越多消费者青睐，消费需求持续增加，带动行业的进一步发展。

3.丰富的中药材资源利好行业发展

我国拥有丰富的中药材资源，为中药行业可持续发展提供了有力支撑。根据第三次全国中药材资源普查结果，我国中药材资源种类达12807种，其中包括毒性中药材28种；按中药材的形态分类，药用植物11146种、药用动物1581种、药用矿物80种。此外，为保障中药材的供应，人工栽培药材逐步取代野生药材、尤其是野生道地药材的步伐不断加快。根据《全国道地药材生产基地建设规划（2018-2025年）》，我国常用的600多种中药材已有300多种实现了人工种养，种植面积达到3300多万亩；该规划同时提出到2025年，全国建成道地药材生产基地总面积2500万亩以上。

参考标的：浙江震元 益盛药业万邦德 润达医疗

以上标的不作为买入依据，同时近期操作策略也是买跌卖涨，并不是看到标的就是要去买。如何选择买卖点分析等将在课上逐步讲解，更需要关注的是市场逻辑，要学的是从上而下分析行业，再用方法去择股择时。

投资顾问：邓华

执业编号：A0790622030001

风险提示：投资有风险、入市需谨慎；观点仅供参考，入市风险自担！