煤炭板块涨停潮初现，是王者归来还是昙花一现？

虽然指数波澜不惊，并没有太强的攻势，也没有出现大幅度下跌，就在3200点附近一个横盘状态，但是我们看到市场的板块和热点还是此起彼伏的，尤其是做多的这些短线小盘股，表现是相当活跃，然后看到有73家股票涨停板，其中非一字涨停的有60多家，那这些涨停的品种主要集中在哪些板块呢？我觉得在这个时候，其实是我们更多去研究结构性机会的时候，就如说你去捕捉一些具有持续空间的板块可能意义更大，因为任何时候，其实即使是指数上涨，我们发现很多股票也在跌，所以未来的市场，它的难度就是在于你要去寻找跟指数没有关系的品种，这个是难点。

从资金面来说，两市的资金还是呈现着一些流出的迹象，主要是中长期的一些资金，因为他越是战略投资者，可能在目前的点上，他越是感觉到一些恐慌、害怕，所以它呈现出一种流出的迹象，但反过来讲，也有很多资金在陆续的开始去布局一些结构性的机会，我们看到啊，其实市场热点并不缺啊。缺的就是真正具有持续性的热点，那么究竟什么样的板块儿才能表现出更具持续性呢？我们来一起看一看A股市场的板块指数，今天比较活跃的那些板块。

今天市场特别活跃的板块就是煤炭，有色和物流，比如说煤飞色舞的景象再次回到了3200点区间的A股市场，煤炭的这种强势主要受益于欧盟再一次的宣布对俄罗斯进行能源制裁，就就是禁止俄罗斯煤炭出口到欧盟，这导致了西方国家现在严重缺煤，然后他们在开始进行抢购煤，那中国是作为世界第一大煤炭生产国，虽然我们出口是比较少的，因为我们的煤炭需求非常大，但是我们的煤炭公内的公司也同样是受益的，真的如果是煤炭价格炒的非常高，我们出口一点也无妨，反正我们可以从俄罗斯买到更加便宜的煤。所以现在中国的煤炭行业和石油行业都处在一个非常有利的位置，有很多操作的空间。

有色的反弹更多是一个区间性的，他受到美国CPI指数的大幅上涨，市场预期可能会还有新一轮的大宗商品涨势，所以煤炭、有色开始反弹，同样欧洲战争的进程对有色金属，尤其是同等这种战略物资也会有很强的刺激作用，因为乌克兰现在进入最后的决战期间，它对于金属的消耗是非常大的。总之来讲，我认为市场结构性的机会一定是跟国际形势息息相关的，单纯从市场上去发现哪些资金在操纵哪个板块，这样的时代已经过去，大的机构和资金流向一定是跟国际形势的走相，环环相扣，所以我们一定要加强资本的国际流通的研究。

指数再探3200有何意义，市场信心能否重回？

中国股市表现相对平缓，没有受到美国CPI公布数据的影响，昨天晚上美国CPI数据相对来说还是比较刺激，三月份CPI高达8.5%，这个数据他给全球的资本市场都带来了很大的压力，就包括中国，我们在前天聊过，就是当美国通货膨胀达到一定程度的时候，他会通过各种手段向其他国家输送他的通货膨胀，转嫁他的国内矛盾，但实际上中国的数据的话，在今年以来表现还是比较稳定的，三月的CPI是1.5%，我们控制的相对是比较良好。

反映到股市上来，最近两三周我们看到在三千点上方，上证指数形成了非常低调的一个窄幅平台，管理层有一些利好出来，但是更多是预期，那随着我们经济基本面本身的承受能力在不断加强，其实在这里我们看到每当它下跌，企跌的时候就会有很强的抄底盘资金进来，主要是维持市场的稳定，但是你说在这里它能瞬间爆发多强的攻势，这就是非常难的。所以我们认为，结合中美两国CPI数据的走向，在未来相当长时间，中国市场仍然会处于一个防守状态。

从盘口看破3200点之下，防守的力量就非常的强，而且成交量来看的话，也是有温和释放的，但是现在这种放量不涨的一个情况，他只能说明就是市场还是运行在向下的趋势当中，就去看周线，月线他的这种压制非常的强，大多数场外资金处于一种观望状态，不敢盲目杀进去，那这也提醒投资者，没有必要过于急着急躁地进行抄底的布局，还是要看看整个国际国内的经济形势和政策方面的一些动荡，最终做出决定，我想还是一定要等它下降的周期性的趋势，被修复之后才考虑战略性的布局，没有必要过于操之过急。

指数今日仍有可能延续反弹，主线机会可以去关注了！

昨日综述：昨日指数出现大幅反弹，再度站稳3200点，考虑到再前一个交易日指数的集体疲软，在如此短时间内修复业内都称为大奇迹日。反转原因还是在于离岸人民币兑美元一度反弹超过120个基点，国债期货市场亦迎来全线反弹格局，市场对于货币政策的继续宽松有预期，在四月份可能有降准降息的预期让股市绝地求生。昨日领涨为券商机场航空酿酒等，而地产化肥民爆等概念却出现回落。

消息解读：

1.连花清瘟降价38%！广东中成药集采开标

广东省药品交易中心发布《公示广东联盟清开灵等中成药集中带量采购拟中选/备选结果的通知》。本次集采联盟包括广东、山西、河南、海南、宁夏、青海六省区，涉及53个大品种，集采产品数达132个，包括清开灵、醒脑静、百令、舒血宁、复方丹参等知名产品。

解读：集采哪怕是对于中药行业也不是利好昨日一直强势的以岭已经开始回落，虽然九安这两天还有冲高，但医药整体板块多数还是回调为主，也很难承接三月份的涨势继续表现，因此需要地方这个概念的回落。昨日炸板数量较多，对于这些已经炒作充分的板块和个股，都不要轻易去抄底。

2.将粮食仓储物流设施作为专项债支持重点

切实做好邮政快递业保通保畅工作，通知明确，各级邮政管理部门要将邮政、快递作为民生重点，在符合地方防疫政策的前提下，组织行业及时恢复正常运行。

解读：在同一大市场的概念中，市场已经直接解读为利好物流行业，关于这个概念到目前为止也没有报告解读得非常清楚，究竟要打造什么样的大市场，一张清单究竟是什么清单。解读不清晰，但是方向股脑都变成利好第三方物流了。物流行业连续两天都有表现，说明引起了资金的关注，剩下的就是看谁成为龙头，并且在回调中可以去关注的了。

今日预判：

出现阳线反转站上3200是好事，但3200不是代表不可不破，今日仍有可能延续反弹，但不排除有短暂的下破动作，如果有下破动作，可以考虑逢低加仓，尤其是在市场好几次跌破支撑又迅速回升的这种走势。

从热点看虽然昨天白酒机场旅游走得很好，但考虑到疫情以及并非消费高峰期等多种因素，我认为还是以超跌反弹看待，而调整了两天的地产、基建是保增长的关键，这才是四月的主流，当然大市场概念连续两天表现，有延续性，但是最好等回调再去考虑。

为什么在中国A股市场很难形成真正战略意义上的长期投资概念？

美股在“天堂”等待被折断翅膀；A股在地板翘望牛市过来！路漫漫其修远兮，我们注定要上下求索。

在全球资本市场一体化的今天，无论是中国股市还是美国股市，互相之间波动都会有一些明显的关联，但是很多投资者朋友特别郁闷的就是为什么美股涨的时候我们不跟涨，美股跌的时候我们总是跟跌，我们今天就这个问题简单地探讨一下，其实美国股市它的标准或者说是牵头的主要还是道琼斯指数，道琼斯指数可以说是美股当中最强的一个指标，在过去将近100年时间当中，它一直是以一个大牛市的形象出现，美国股市最大的特点就是牛长熊短，熊市来了，一顿暴跌，然后很快又拉起来，然后进行进入一个慢牛的市场向上攻，所以说美国股市更容易吸引人气，这就是它的一个特点。

反过来看，就是咱们a区的股市，它的特点反而是牛短熊长，就是我们的每一次牛市好像蹭了一下儿就长完了，大多数人还没有回忆过来，还没有品味出来什么感觉，还没有真正赚到钱，蹭的一下就开始进行漫长的熊市，就是它的比例和结构完全就是让人很难琢磨的。正是由于这个原因，所以我们看到a区的股市好像始终是在三千点左右四千点之间来回地蹦跶 ，就始终蹦不上去，也折磨了很多投资人的信心和青春，我们无数的股民在资本市场泡了一年又一年，就是看着自己的股票来回坐电梯，这种心态和心情大家都是可以理解的，那这个时候我们更加需要真正的去剖析中国股市和美国股市的一些对比。

为什么在中国资本市场很难形成那种真正战略意义上的长期投资的概念呢？其实他也是源自于我们来回在地板上蹦的，始终不能往上突破这种原因导致的，我们在这里并不是传达悲观的元素，我们需要给大家提提醒几点，首先中国股市他之所以没有能够形成这种长期的慢牛的格局，跟我们自身的成长年份儿有很大的关系，我们本身它是一个不成熟的股市，上市30多年之后，经过不断的改进，不断的完善之后，慢慢的走向成熟，比如我们现在还处在心性、情绪、风格不完全稳定的阶段，为特殊的时期，所以大家得多多包涵。

那第二就是中国股市的基本面其实还是非常好的，这就是我们的经济增长，就从中国经济增长的数据来讲，我们是全球可以说是最具成长性的经济体，超越美国大概定的时间是2030年前后，是根据各国金融机构的预测，中国经济超越美国经济总量是一个大概率事件，这也意味着中国经济将来会有更好的成长，但为什么a区的股市他就不能够像中国经济一样持续的向上增长形成很强大的一个模式，我个人感觉这个不能理解为他不能反映经济基本面，更重要的是就是股市资本的完善和内在的修炼还没有完成，他在自我完成的一个过程当中，也就是说你其实在底部做的越扎实，其未来腾飞的时间就越长，腾飞的能量就越充足，这是相对应的。

我们最后简单看一下，其实美国股市在1991年之前漫长的岁月，他也是在横盘的一个区域来回折腾，大概是在1500点到3000之间，就美国股市他也经过了很多年的盘整震荡，最后选择了一个方向，那这个方向的选择有个前提，就是美国最后在超级大国的博弈当中，把前苏联给干掉了，这使得美国成了一个超级霸权，股市一飞冲天，那么中国股市在未来的成长当中，我认为它真正的跨越式阶段，一定是在我们的全球竞争，全球博弈的能力充分地提升，至少能够对抗美国的各种制裁和压制的情况下，中国股市才能够出现真正像样的质的飞跃。那这些过程我们认为也是会很快来临的，因为毕竟中国现在在全球的话语权和竞争实力都在不断的增强。

简单总结一下：A区市场未来的乐观的，成长过程是曲折的。中国资本市场与美国资本市场的博弈是迟早的事！我们有理由想想，A区的未来，一定能够拥有光明的前景。阳光总在风雨后，我们修炼好功夫，等待更好的行情。

煤炭指数涨幅超45%，未来还能涨到什么程度？煤炭股还值得关注吗？

一骑绝尘！煤炭板块指数惊艳全球！中国煤炭上市公司受到罕见追捧！

最新消息：日前欧盟正式批准通过第五轮对俄制裁措施，包括备受关注的煤炭禁令。这是俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来，欧盟首次针对俄罗斯能源实施制裁。据了解，欧盟对俄罗斯的煤炭禁运将在120天“过渡期”结束后生效，也就是自今年8月起禁止从俄罗斯进口煤炭。

从上述的信息我们可以看到，欧盟与俄罗斯能源板块的对决，最终最终最终落脚到了煤炭板块的对决，因为美国不让欧盟买俄罗斯的石油和天然气，那欧盟需要煤炭怎么办？这个时候，在经过激烈的持续制裁大战之后，欧盟再次对俄罗斯的煤炭实行了禁运，也就是说将在120天过渡期结束之后，欧盟将不再从俄罗斯购买煤炭，那这个就涉及到非常非常敏感地事实问题了，我们知道俄罗斯与乌克兰正在发生激烈冲突，而且在顿巴斯地区即将进入总的决战，那么乌克兰其实也是欧盟最重要的煤炭生产基地，俄罗斯的煤炭产量是非常大的，在这个背景下我们注意到煤炭紧迫。

所以国际煤炭价格的持续上涨，一定会对全球的煤炭类的公司带来很大影响。那么进一步国际传导到中国资本市场，我们看到了一个非常罕见的现象，就是煤炭板块的指数可以说是非常的激烈。那么从下面的图当中我们看到，最近三个月a区股市一直在跌跌不休，但是煤炭板块儿却持续上涨，而且不断地创出了新高，那这几个交易日，煤炭的指数可以说吸引了绝大多数热情的关注和流动，那煤炭板块指数究竟未来还能涨到什么程度？煤炭类的上市公司有哪些值得关注呢？我们围绕这个话题进行一个简单的交流。

首先大家一定要清楚，中国是全球第一大煤炭生产国，我们在煤炭的储量和消费量还有生产量都是非常大的。其次，中国一直在努力的寻求获得煤炭的定价权，但是我们现在可能还没有完全做到这一块，但是随着人民币结算、人民币支付、卢布结算、卢布支付等一系列货币政策的出现。那么中国在未来有可能对煤炭的主导权大幅度提升，那第三点，中国煤炭类上市公司其实盈利是非常稳定的，而且在过去一段时间，他们的盈利表现都是非常好的，虽然这种盈利并不完全是公司内生性的竞争力，更主要来自于国际煤炭价格的波动带来的溢价增收，但是这也是实实在在的市场表现。

综上所述，我们认为随着俄罗斯与乌克兰冲突的持续进行，随着欧盟对于能源的需求不断增长，那么在整个亚太区域，石油，天然气，煤炭等各个领域的能源一定会随着整个国际时事的动荡而水涨船高，那么煤炭作为重要的传统能源之一，它在未来仍然有进一步攀升的可能性，所以说在这个时候我们从长期投资的角度已经过了最佳时间，但是从热点和短线的角度，因为大量的热钱涌向这个区域，值得大家去挖掘和选择一些强势品种，适当的短线交易，具体品种我们就不再讲了，欢迎大家深度的进行煤炭板块儿上市公司的去挖掘和研究，一定会有惊喜。

特别关注！国际能源市场对于中国资本市场的影响和冲击。

特别关注！特别关注！国际能源市场对于中国资本市场的影响和冲击。其实对于能源市场，他自然会有负面的一部分，就是它会带来油价飙升，能够带来产品价格的上涨，会影响大家的生活。但是对于资本来说，它更多的是独立的一面，国际油价炒到今天，持续在100美元附近及上方进行波动，那是代表着巨大的资本的利益，那对应的来讲，它也会通过资本市场传导到咱们中国a区市场，那我们在这里看到两个指标，一个指标就是能源指数的大幅度上涨，这个能源指数，它会影响整个国内A股的能源板块，所以你只要看到能源指数的运行趋势就知道了国内能源板块大的运行趋势，其实很多人没有重视这一块儿。

那么从2018年到现在，整个国内能源市场的运行趋势可以说是相当的强，远远超过大盘，远远超过指数，虽然这里面包含了一部分，就是煤炭，包含了一部分原油，甚至有一些新能源的这么一些参数在里头，大家可以按照这个能源指数的成份股去挖掘你自己所需要的品种。我们就不去去谈了，那如果是在选择上市公司这方面有一定的缺陷，或者说是不够成熟的朋友，更多可以关注ETF，就是能源板块的ETF，那这个是专业机构在进行市场化的运作，他们按照一系列的标准来进行精选，做出的投资组合，所以我们看到第一张图能源ETF非常的强。

也就是说国内的能源ETF在过去的20个月左右，持续走势可以说是远远超过大盘指数，超过各个板块的运营指数，能源能源ETF，可以说应该是今年2月三月的一个市场主流，这里面有很多很多的东西值得我们去深入探讨和研究。这里我们只是抛砖引玉，从国际原油市场，从国际能源价格波动，从这个角度去选择未来的机会，但是投资本身它就是一种眼光、见识和谋略的综合体。所以说我们如何在风云诡谲的国际市场当中去找到自己未来财富的立足点，这个真的是非常重要，那么抛砖引玉，仅供大家参考。

老美今晚公布三月CPI数据，对全球资本市场有何影响？

今天晚上美国将会公布美国三月份的CPI数据，这引起了全球各金融机构的密切关注。那么对应的中国已经提前公布了我们三月份的CPI数据，虽然说数据只有1.5%，相对来说是对于中国经济的一个利好，但是我们的经济构成当中有一些指标也是值得大家去特别重视的，尤其是要涉及到老百姓生活的方方面面的燃料油、汽油，这些对我们的生活影响是非常重要的。然后从最新的数据可以看到，这一块上涨速度相对还是比较大，那么我们也应该关注群众的一些呼声和声音。

最新消息：今天公布的物价上涨构成，国际油价上扬带动国内燃料涨价，也成为3月CPI涨幅的一大“推手”。3月汽油、柴油和液化石油气价格环比分别上涨7.2%、7.8%和6.9%，同比涨幅则分别扩大至24.6%、26.9%和27.1%。这带动3月工业消费品价格上涨3.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。这部分涉及到老百姓生活的现实部分，必须引起重点关注。越来越多的车主感觉加油力不从心。

所以说未来全球市场的能源结构变化也会对咱们中国国内能源结构的变化产生巨大的影响，中国的汽油燃油上涨可以说比例还是比较小的，可是考虑到欧洲、美国的原油市场正在进行激烈的博弈，我们也有很多类似的文章来分析这个事情，所以接下来进一步国内汽油和燃油的价格能否控制得住，这是考验我们管理水平的关键时刻，也希望我们有更多的措施来应对这一部分涉及到大多数车主和居民的硬指标，如何来管控，这个确实需要一系列的工程。

简单来说，中国大多数领域的物价管控，其实都是可以跟国际市场建防火墙的，唯独能源这一块儿，就是我们显然会受到国际原油价格波动的一些影响，但是我们应该有一些策略，如何来平滑掉一些高峰期和低假期的这种震荡，因为频繁的调价确实是也会造成原油是这个成品油市场的一些波动，所以接下来的时间，如果从预防通货膨胀的角度，国外通货膨胀有可能通过成品油市场向国内进行传导，那么我们需要有很好的策略来平滑掉这种潜在的风险，进一步保持国内物价的稳定。

指数强势反转，那究竟是什么消息刺激了这次的反弹？

果然行情是在绝望当中诞生的，今天早盘上证指数一路下挫，配合昨天的阴线，形成了非常强烈的做空气氛。可是到中午开盘，我们看到一根长阳线迅速翻红，然后分时线的话，体现出非常强烈的反弹趋势，那么究竟是什么消息刺激了这次的反弹呢？

我们注意到今天消息面是公布了中国三月份的CPI数据，可以说，中国经济的运行和管控是相当不错的，所以在这个时候人们真的不应该对中国资本市场绝望，这种做空和绝望的气氛真的应该要调整一下，然后我们详尽的来剖析一下三月份CPI的情况。

从公开的数据来看，三月份最新的CPI数据是1.5%，比二月份和一月份还有所回落，也就是说中国经济在整个三月份当中没有受到欧洲战场这些特殊事件的影响，也没有受到美国CPI大幅飙升的影响，中国保持了自己相对稳健，相对可控的一个积极氛围。所以说1.5%的这个CPI比例它给了我们一个信号，就是中国接下来可操作的货币空间还是非常大的，可使用的经济的手段和政策也是非常多的，我们是有足够底蕴来迎接未来市场的挑战的，所以大家更应该对市场有信心。

简单说今天下午这个反弹能否持续的话，跟市场面对咱们中国经济CPI的情况判断有很大的关系，随后各个机构可能会讨论CPI和中国经济运行的这么一个区间，很快市场就会有反应，我们也希望上升指数能够在3200点附近阶段性的企稳，至少给大家一个喘气的时间。

指数出现大阴线后，股民朋友们应该这样操作！

昨日综述：昨日指数出现大幅下挫，形成中阴线偏大阴线走势，创业板指创下年内新低，盘面上除了农业与物流行业外普遍下跌，锂电池由于宁王大幅低开低走导致全线走低，黑色周一形成的破坏力还是较大。

从下跌根源来看多数认为源自美十年国债利率高于中国十年国债利率，为近十二年来首次，会导致资金流出，但这种说法不一定得到支持，中国特殊的外汇制度，不一定导致资金对于点差不大的利率差有很大的流动作用。但是大阴线形成的压力出现，并且跌破强支撑点位，短期对于指数有抑制作用。

消息解读：

1.国产游戏版号重启

国家新闻出版署公布2021年7月87款游戏获得版号，但此后再未公布新的版号审批信息。此次发放的版号系2022年首批，也是自2021年7月以来发布的第一批游戏版号。

解读：对于网络游戏行业构成直接利好，将成为今天的一个亮点，但元宇宙概念不一定能够全线跟随启动，美股mete大跌让市场对于元宇宙概念有所忌讳。网游个股一些业界较好的品种有反弹的动力，但持续能力还不能肯定，毕竟前期大多也是随着元宇宙启动的，资金的看法也并不统一。

2.一季度新增人民币贷款、社融均创历史新高

银行信贷意愿强烈，一季度新增人民币贷款和社会融资规模双双创下季度新高

解读：信贷数据大幅提升说明货币政策仍在适当释放流动性，考虑到一季度经济下行压力较大，货币政策在四月份还有可以调整的空间，对股市还是构成利好，同时也会对地产与行业有利好作用。四月份主线切换很快，但地产和基建的主线索还没有改变。毕竟在疫情下消费和出口都有一定瓶颈，最后还只能靠投资了。

今日预判：

指数出现大阴线后，只有两种方式，一种是在两三个交易日左右迅速反弹吞没大阴线，可以迅速恢复市场信心，另一种就是两三个交易日仍旧是星线整理，那么指数保持弱势，市场的情绪会更悲观。

目前采取哪种走势还不好预判，只能看菜吃饭甚至是见风使舵。但是在大阴线出来的背景下，就算是抢反弹，也必须是轻仓位，并且有个反弹也要及时止盈出局，如果不能反转，那么获利空间并不会太大，整体仓位在反弹中还要进一步降低，多观察，少动手。

究竟是什么原因导致本周一再次出现黑色行情呢？我们一起简单来分析下

今天上证指数的盘面非常低迷，可以说买盘全线消退，市场介入的信心受到了重挫。那么究竟是什么原因导致本周一再次出现黑色星期一呢？我们一起简单来分享一下，首先从技术形态来讲，前面两周的反弹和横盘，它并没有解决周K线空头发散的趋势，比如在这个空投发散下，横盘时间越长，才有可能导致空头能量积聚越强大，所以我们发现本周一这个跳空低开之后，杀跌的氛围瞬间就强起来了。

其次，疫情可以说是挥之不去的阴云，我们都知道上海疫情发展到现在，他对资本市场的信心影响还是存在的，实际上类似的行情我们在2020年初曾经遇见过，但是当时那一波比这一波跌得更猛，那么现在这个是正常经济运转当中的震荡下跌，所以我们判断盘口可能管理层会陆续出台一些救市的措施，当然这些措施的力度究竟如何，能不能对市场起到逆转性的作用，还需要进一步的观察。但是总体来说，这种单边杀跌的走势还是以观望为主，没有必要太过悲观。

第三点就是上证指数运行在这个下跌段当中，我们一定要注意观察它的中长期重心，我们叫市场重心，在上周末的解盘分享当中，我们指出了30日月线，大家注意看这个下图中的30日线是非常重要的市场重心，那么理论上，在击穿30月线之后会有强劲反弹，也就是前面两周的反弹，只要反弹失败之后，还会有进一步的下挫，但是在这个区域的下挫，这个不要太过悲观，因为过去30个月买进的人都在这里被套，实际上它包含了绝大多数的市场主力和国家队，所以说我们预期未来围绕这个区间还会有反复的这个斗争。

也就是说在未来三千点和30月线之间，市场是一个反复震荡的格局，跌得越凶，其实有可能短线的机会越大，他如果是慢慢的跌，弹一弹跌一跌，其实这种节奏对于短线投资者来说倒是非常适合，因为毕竟在向下的过程当中，市场热点会比较集中，那反过来讲的话，如果说是一轮急跌之后，那么市场会出现相对大一些的热点，这个时候比较喜欢做短线的朋友就可以适当关注一些产业板块，所以在三千点至30月线之间，可以说市场正在出现一个波段狙击的空间，这需要一定的市场敏感度。

简单总结一下，如果说是战略投资者或者长期投资者，我们认为随着市场的下跌，其实你应该是越来越紧张，越来越认真，越来越深度去挖掘市场未来的价值低估品种，如果是短线或者是波段投资者，未来进入三千点这个区间，其实是我们很有可能出现短线波动机会的非常好的时间，那短线就是短线，短线的核心就是打得赢要跑，打不赢也要跑，你要快进快出，千万不要恋战，然后从中长期的转势来讲的话，它不是一个简单的事情，它需要政策面，基本面，国内国际形势综合共振，你才能够等到转势的机会，所以说这个千万不能操之过急。

细说房地产板块，未来的机会空间会有多高？

从近期走势看，市场的热点是比较散乱，但是我们重点关注一下房地产板块，大家都清楚，这些年国内的房地产市场实际上一直被压制的比较厉害，各种调控，持续不断的调控对整个房地产形成了压制，但是从股市的盘面我们却可以看出，自从三月份乌克兰冲突爆发之后，国内的股市尤其是房地产板块发生了一些奇怪的变化，我们注意到房地产已经走出了将近一个月的持续上扬的行情，而且不少低价品种表现极其活跃，现在来分析一下里面的逻辑。

第一点，整个房地产指数的周线行情非常的强，放量过顶，形成一根周十字星，这种是相当于强势反转的这么一种格局，然后他一定是有基本面支撑，如果没有基本面支撑，这种炒作整个板块指数的这种炒作是非常难的，也就是说有相当强的主力资金正在向房地产领域布局，那这个时候我们就需要特别引起重视和注意，究竟是什么情况导致了这种国内的房地产股票突然全在底部崛起呢？是否有更强的持续性呢？必须要冷静的分析一下这里面的逻辑。

第二点，就是房地产指数的表现通常会跟货币政策有很大关联，我们在昨天的文章当中说过，国内市场经常会出现货币政策一放宽，资金就进房地产市场的一种奇怪的现象，也就是说，房地产指数提前走强，很有可能会暗示着国内货币政策会出现一定的宽松，这个必须结合当前国内国际的经济形式总的环境来分析的，我们认为国内的货币政策在未来一段时间可能会倾向于宽松，不排除用适当降息的方式来对冲美联储持续的加息和缩表行为行动。

最新消息，在上周末俄罗斯央行已经开始大幅度降息，直接降息300个基点，但是俄罗斯的情况跟咱们不同，俄罗斯是在一轮严重的美国和欧盟对他进行经济闪电战打压之后，出现了这么一种大幅度降息，这也跟俄罗斯之前持续的加息有很大关系，那中国的货币政策，实际上我们在很长时间内是一种防御的动作，我们的存款准备金率相当高，我们的银行存款利率和贷款利率基准利率也是相当高，然后他给了我们很大的回旋空间，但是我们必须强调这种回旋空间存在的意义，就是在当市场出现可能巨大的波动之后，他是拿出来作为更好的防御的这么一种工具。

也就是说，随着全球性货币政策的收紧，金融风险的加剧，中国的货币政策有可能会趋于宽松，我们会采取一些积极的货币政策，积极的财政政策来刺激货币的流通，促进市场的流通，尤其是房地产市场，当货币宽松，很多资金就会往这个方向流，这已经形成一种循环，这个惯性思维，所以我们注意到很多前几年活跃的板块被打压的时候，那资金开始进入房地产市场，今年3月以来表现非常抢眼，那么这种持续性究竟会不会很强，其实下面就得看央行的货币动作，他是不是真的要给房地产松绑，然后适度的刺激房地产转暖，毕竟这个行业对于中国来说是个非常大的行业。

综上所述，简单总结一下，在三月、四月非常低迷的行情当中，房地产指数形成相当抢眼，相当亮眼的这么一个结构性的板块，这个板块可以说虽然没有形成长牛，但是已经出现了小河才露尖尖角的这种味道，那么他成长或者发展的背景就是很有可能就是国外的紧缩政策导致中国相对的防御，就是我们必须要放松流动性，来弥补市场的流动性缺陷，那这时候资金开始活跃，开始进入房地产来刺激经济发展，比如说中国在今年要保障GDP的发展，那房地产的功劳是不能抹杀的，一定要把它推起来，适度的推起来，所以这种这样一种格局。同样，可以适度的关注一下房地产指数，还有房地产相关的一些ETF产品，这个关注一下这些领域，当然这种机会的出现肯定是不能追涨，要在适当调整的过程当中来寻找机会。

周一有较大上涨可能，这个板块需要重点关注！

综述：上周五对于3200点再度确认，这个点位比较被市场认可，具有较强的支撑。上周五继续围绕地产和基建热点进行炒作，而其他热点多数表现一般，上周四周五两天都出现传统大盘股拉升拉动指数，而前期热点概念有所退潮，并且已经出现沪指强于创业板指的情况。

消息解读：

1.欧盟禁运俄煤炭

欧盟正式通过了对俄的第五轮制裁措施，包括禁止进口煤炭、木材、化学品和其他产品。这些措施还包括禁止大量俄船只和卡车进入欧盟，进一步削弱双边贸易，对俄煤炭禁运将在120天“过渡期”结束后生效。

解读：国际形势变化很快，但这种动作只是加大化石能源的动荡，原油和煤炭价格还有进一步上涨的可能，同时以人民币出售俄石油和煤炭的协议已经具备，但总体化石能源供应还是趋于紧张，并且卢布已经恢复到冲突前水平，俄的能源仍旧会被印度等其他国家采购，对于能源板块还是需要先看大宗商品的走势做指引。

2. 水利投资力度将加大

水利工程具有较好的规划和前期工作基础，特别是重大水利工程吸纳投资大、产业链条长、创造就业机会多，在保障国家水安全、推动区域协调发展、拉动有效投资需求、促进经济稳定增长等方面具有重要作用，加快推进水利基础设施建设有需求、有条件、有基础

解读：基建作为四月的主体之一，向下主要两个方向就是水利建设和地下管网改造两个方面。我国水资源的时空分布极不均衡，需要靠修水库调蓄、跨流域区域引调水解决。目前，我国近70%的城市群、90%以上的能源基地、65%的粮食主产区缺水问题突出，难以满足经济社会高质量发展的要求。

水利部今年将重点建设重大引调水工程，一是加快项目前期工作进度，二是加大投资支持力度，三是深化水利投融资改革。水利建设还能拉动水泥、建材等，与地产有异曲同工之妙，这个版块需要重点关注。

今日预判：

指数在确认底部支撑后在周一有较大上涨可能，短期市场将继续围绕地产和基建为核心进行，拉动下游的建筑建材、钢铁水泥、工程机械等板块，显示出了为了保增长目标，将加大投资这架马车。策略上要注意方向的调整，多采用灵活的配置和仓位，以短期积累盈利为主要操作方法。短期国际形势变化较大，所以仍不要过分重仓满仓。

风口掘金四大方向，生命周期依旧看涨！（受益品种已精选）

二十多年前一部日本动漫《灌篮高手》风靡了中国大地，培养了一大批篮球爱好者，二十多年后这部动漫的真人版将会在中国上映，可能到时候很多人不会理解为什么一大批四十来岁的中年男子进入电影院并且感动的稀里哗啦。以此为引子，只是想说明一个情况，那就是从四月以来我已经说过多次的观点，热点进入了强烈的轮动并且已经稳定下来，与二月三月又截然不同。二月主流的是东数西算，三月主流的是医药，而四月这些概念都表现并不如人意，但是地产基建拉动下游开始启动，这与二十年前的股市炒作逻辑一样，所以大有爷青回的意思。

这说明两点

一是今年以来行情热点的生命力是有限的，大多只有不超过一个月的持续能力，所以想着拿着某个板块或者个股一直持有获利的方式很难成功

二是热点切换的速度很快，这时候波段并不单单只是个股买卖点的高低波段，同样也是热点切换轮动的波段，目前市场还没有明确长期主线的时候，只有跟随热点切换才有最大的获利可能，也就意味着今年在股市里专业能力是决定盈亏的一个最关键因素。

从一季度的情况来看，经济是面临下行的压力的，从两个方面可以得出这个结论。一是随着国际局势的变化，几乎所有的基础工业品以及能源都在上涨，这会直接对工业成本造成压力，如果能够有效向消费终端转移那倒无碍，但是目前却是典型的PPI涨幅很大，但CPI涨幅有限，这说明工业在自我消耗压力，向下游转移成本难度较大。二是疫情原因，疫情的反复对于消费端是影响很大的，比如旅游、影视等行业都遭到很大打击，而各国对待疫情的态度又不一样，有的国家已经选择躺平，但正是这种政策会导致我们出口和进口的检疫力度加强，对于外贸是不利的。GDP的三架马车中，消费和出口都有压力，只有投资这个口我们能自我把控了。

同时我们定下了CPI3%的目标，目前来看形式也并不乐观，随着国际冲突的暗战升级，原油价格还有继续上涨的动力，而农业方面在小麦、玉米以及肥料等方面都有涨价的预期，而我国很多方面已经是低洼地带，不涨都很难。这些原材料又会导致大米、猪肉等都有涨价压力。CPI国内最大的两端就是吃和用，现在压力都在增加，要想继续保持目标完成是任务艰巨的。而国内货币政策还是倾向于继续适度的宽松，不排除四月份还有一次降准，这都是为了经济的保增长，而保增长的方式，在其他两个端口都受到限制的情况系，就只能通过投资端扩大，这就是为什么四月开始转换成十几年的方式，开始以地产和基建为代表拉动下游产业链了。而这种迹象特别突出的印证就体现在房产税的不再扩大以及各地银行信贷对于地产政策的放松。

从复盘表可以看到，进入四月后，地产继续保持三月底以来的强势，而建筑建材开始频繁出现在复盘表中，并且钢铁水泥等开始有明显的反弹趋势，包括建筑机械板块由于也是地产和基建的下游链条，都出现了明显反弹，可以说明四月的主线就是以投资端为主的方向。

从指数的表现来看，由于上述热点启动，加上银行因为信贷放松以及降准预期在，也出现反弹，这几个比重比较大的板块都有表现，就会造成沪指强于创业板指的情况，上周只有三个交易日，从上周五来看再一次对于3200进行了一次确认，短期这个点位还是得到市场认可的，同时周线上形成了一个底部的十字星，仍旧显示目前在底部进行磨底的动作，短期向下空间并不大，而上方压力也还较远，指数走势比较健康，给与市场热点炒作的空间。

本周热点

地产行业

地产行业资金介入是比较深的，将继续作为保增长的一个方向在本周继续有表现。3月以来地产放松力度进一步增强，从之前的降利率、放宽公积金转向放松限购限售，近期放松的福州、衢州、秦皇岛、兰州等要么是东部沿海省会，要么是核心都市圈城市。福州市放松限购，非福州五城区户籍家庭无需提供近两年内满12个月医社保或纳税证明或落户，可购买一套福州五城区144平以下的普通住宅；衢州市非本市户籍家庭可在市区范围内购买新房和二手房，已出让地块中尚未网签的144平及以上新房不限售；秦皇岛市全面废止限购；兰州市推出较为全面的宽松政策，放松限购、降低商业贷款首付比例、推行“认贷不认房”等。

3月初政府工作报告提到的房地产探索新模式，推动租赁房、长租房为指导，本周住建部、财政部、央行、银保监会等出台的会议纪要和相关文件都指出在当前复杂形势下，政策应当释放足够利好信息。房地产政策会在“稳地价、稳房价、稳预期”的要求下，走向宽松。2022年政策暖风频吹，全国有近70城放松调控。前期主要以三四线城市为主，现已经扩大至二线城市，且政策放松力度进一步增强。我认为新一轮更深入的全国楼市放松已开启，预计有更多市场低迷城市加大松绑力度。此外，当前需求端政策调整较频繁，考虑到房地产形势依旧不容乐观，诸多房企面临流动性缺口，稳经济需稳地产，未来或出台供给端改善政策。保障性租赁住房方面，当前很多主流房企已经布局租赁住宅业务，部分已具备租赁住房的资管能力，因而向保障性租赁住房业务发展也较为顺利。在目前金融端政策支持下，此类企业融资吸引力更强。

基建行业

国常会要求扩大有效投资，促进补短板后劲和经济稳定增长。国常会再次强调把稳增长放在更加突出的位置，延续经济工作会议精神与《政府工作报告》目标。一方面，用好政府债券扩大有效投资，带动消费扩大内需，加紧下达剩余专项债额度，向偿债能力强、项目多储备组的地区倾斜，要求去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕。

另一方面，专项债使用重点用于交通、能源、生态环保、保障性安居工程等领域，支持有一定收益的公共服务项目。同时要加快形成实物工作量，加快项目开工和建设。短期虽然受疫情影响工程进度略有放缓，但随着疫情缓解，扩内需举措之下基建预期将持续回暖。行业景气度提升，短期受疫情影响预期下滑但仍是高景气预期。建筑业商务活动指数为58.1%，比上月上升0.5个百分点。建筑业业务活动预期指数为60.3%，比上月下降5.7个百分点，尽管因疫情影响工程进度导致产业内预期下降，但仍然处于较高的景气区间。

在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。

钢铁行业

在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值高分红普钢、原材料和部分特钢。

高频需求触底回升。 过去几周，疫情因素到终端需求有明显抑制，但随着疫情预期见顶， 上周钢材高频成交数据环比有所回升，考虑到传统旺季逐步深入，后续季节性需求将持续上升，综合上述两因素，我们判断国内需求基本触底。未来一个季度大概率将震荡上行。在显著低库存状态下，未来钢价将进一步上涨，钢铁股毛利再迎扩张。综合考虑钢价、毛利、业绩、分红等因素，钢铁板块的配置价值已经显著上升，看好强业绩、高分红、高弹性的品种。

水泥板块

上周全国水泥市场价格512元/吨，环比上涨3.2元/吨。价格上涨地区主要有北京、甘肃、陕西，幅度20-50元/吨；回落区域为湖北、重庆和贵州部分地区，幅度10-30元/吨。3月底4月初，国内水泥市场需求表现依旧不佳，主要还是受疫情防控和降雨天气影响，不同地区企业出货维持在4-8成不等。价格方面，受多重不利因素影响，近期市场严重供大于求，库存不断上升，企业销售压力倍增，局部地区价格出现回落走势。鉴于短期疫情防控影响难以结束，以及部分地企业为缓解供给压力，陆续开启或延长错峰生产，后期水泥价格多将维持震荡调整走势。此外，一旦疫情防控解除，下游需求也将会集中释放。

过去十年年初至旺季结束（5.30）水泥指数最大涨幅的平均值为35.3%，21年最低为14.5%，22年初至今水泥指数最大涨幅仅10%，我们认为当前政策环境较21年更为有利，后续上涨空间仍存，政府工作报告中提到2022年GDP增长5.5%的目标，稳增长信心进一步增强，水泥有望受益。我们判断全年需求端仍有韧性，22Q1或是行业低点，Q2起随着煤价影响同比减弱+涨价开启，业绩或迎来逐季改善。中长期看水泥已步入需求下行期，未来行业关注点将聚焦于“双控”“双碳”目标下行业供给端改变带来的机会：

a)政策要求2025年标杆产能比重超过30%，未来行业2500T/D及以下规模产能有望陆续退出，总产能将收缩8.6%以上。

b)水泥行业未来有望纳入碳交易，碳税+减排改造加剧小企业成本压力，龙头竞争优势凸显，有望通过兼并收购进一步扩张，话语权增强，价格中枢有望逐步抬升。

需求端预期22年Q1基建端有望开门红，地产端底部回暖，中长期来看，水泥行业整体或呈“量减价增”趋势发展，纳入碳交易后，或加速供给端集中度提升，龙头份额提升有望支撑业绩增长。从股息率及估值角度，水泥公司具有较高的投资性价比。

参考标的：

新疆交建：工程建设 水利建设

宁波富达：水泥建材

蓝光发展：房地产

渝开发：房地产

正平股份：工程建设 水利建设

海南发展：房地产 新材料

厦工股份：工程机械

冀东装备：水泥建材

投资顾问：邓华

执业编号：A0790622030001

风险提示：投资有风险、入市需谨慎；观点仅供参考，入市风险自担！

为什么上证指数一直运行低迷，答案找到了！

从国内货币市场政策的走向，我们大概可以判断出上证指数运行低迷的基本原因。事实上，在过去十年时间，全球金融市场一直是负利率或者是超低利率这种状态。正是因为这个持续的负利率，使得欧美国家的股市不断创新高。很多投资人总是拿欧美国家股市和中国市场来进行比较，为什么中国利率它始终稳定在一定区间，并不敢采取这种激进的货币政策呢？就解决了这个问题，就解决了咱们股市持续低迷的真正的原因，在这个时候我们需要真正的刨根问底来找到本质，才能有对策。

我们很清楚国内货币市场一直是中高利弊的真正原因是因为房地产市场，在国内有一个普遍的现象，就是当利率一降低，大量资金出来，大家首先不会去股市，会选择房地产市场，这导致在过去十年当中，中国进行经济结构调整的过程是非常坚决复杂的，我们想摆脱房地产对于经济的绑架，但实际上很难摆脱，很多地方财政，很多重要的收入来源，其实它是离不开房地产的，那过深的东西我们就不讲了。

那么在这种情况下，货币政策的放开一定会导致资金进入房地产市场，而不会进入股市，所以管理层只能让货币政策维持在一个相对中高的区间，避免大量的热钱用出来炒房，炒大宗商品炒食品，这样的话就通货膨胀可能会带来更大的压力。实际上在这方面来讲，过去十几年的时间，中国一直做得还是不错的，这个窄幅波动的货币政策调整起到了很好的控制作用，那具体到现在市场再次回到3200点区间，全球央行面临一个加息潮，这个时候中国的货币政策走向就备受关注。目前来看中国货币市场有一些微调，但是没有大动作的迹象，这样的话就是我们也需要降低对于市场未来的一个预期，如果没有大的货币政策支撑，我们很难想象股指在这个区间能够出现逆转，一个新的行情出现。

所以说接下来在30线下方股指横向震荡，或者是小幅下探，寻找这个底线，就是调整的底线，然后管理层会有陆续的利好出来支撑这个市场维稳求稳，稳定压倒一切，这样的话才会产生新的战略性机会，所以说保持良好的心态，冷静观察，等待新的战略机会啊，这是我们成熟的投资者应该做的事情，当然局部的市场机会可以用少量的资金进行训练式的交易，这个是不不冲突的，不影响的，在下跌过程当中练好本事，上场的行起来，才能赚到更多的钱，这是我们一项的观点。

欧美“大团结”引发资本市场短板效应，欧洲能源危机或将触发大规模系统性风险！

周末全球股市基本收盘截至目前，可以说风险正在轰轰烈烈地赶来的路上，我们清楚a区市场虽然规模现在已经渐渐成长，但是在整个全球股市的森林当中，我们仍然是非常小的一部分，目前对全球金融市场起到这种作用的，主要还是美国股市和欧洲股市，但是我们看可以看到，在这场斗争当中，就是外围传来的风险有可能会对咱们a区产生明显的影响，所以我们还是要抱着非常警惕的态度。
那么来自于全球市场的风险主要有哪些呢？

风险一，美国正在面临一次资本主义矛盾总爆发，就在过去70年持续发展的资本主义经济当中，就美国的这种国内经济矛盾特别突出，以至于在过去五年时间，就美国更主要是靠他的印钞机系统不断的印钞票，不断地释放货币，来维持着表面的繁荣和虚假的增长。当这些现象在残酷的现实经济斗争当中逐渐被揭开，美联储持续的加息开始，美联储缩表行动开始，那么很多内在的矛盾就无法再掩饰，可能集中爆发。至于欧美各国的股市，显然也是在这种巨大压力下呈现出来一种疲弱的态势，这就为什么全球市场会这么严重。

第二点就是乌克兰冲突，最终导致了欧洲国家这种经济短板提前爆发危机，我们一直在讲欧洲经济的短板就是能源，那么俄罗斯成功的掐住了欧洲的能源短板，最终导致通货膨胀迅速在欧洲爆发，欧洲的经济数据和通货膨胀数据都非常不理想，那么在这种情况下，欧洲有可能比美国率先爆发经济危机。可是，在全球经济一体化的背景下，欧洲如果爆发危机，美国又能独善其身吗？

第三点，欧美经济严重一体化，最终导致的结果就是短板效应会越来越突出。我们都知道在木桶理论当中，其实能够装多少水，并不是取决于最长的那块板，而是取决于最短的那块板，欧美经济非常强烈的这个融合，非常强烈的捆绑，其实原本特朗普采取的脱钩政策有可能是对的，因为他避开了这个欧洲经济的很多短板，可是拜登政府回来之后，又进行了强烈的捆绑，要团结欧洲盟友，在这种情况下，他正在带来越来越明显的短板效应，就是欧洲任何几个弱小的国家先爆发危机，都可能会冲击美国。

这样的话，整个以美国为首的西方资本主义国家，他的经济内在矛盾将会越来越激烈，越来越明显，而且，最终他的危机爆发不是取决于最强的那个因素，不是取决于美国是否爆发，就是在欧洲的可能一个小国爆发了严重的经济危机，它就会倒过来推推到欧洲的多米诺骨牌，再进一步推动美国的多米诺骨牌，就美国原来的抗风险能力逐渐也会被消失掉。实际上在过去几年当中，美国的抗风险能力其实相对来说是最强的，但这种因素，这种优势正在转化，也就是说美国自身也到了最后的那根稻草，真的是风险非常之大。

简单的总结一下，随着乌克兰冲突的持续，美国国内的经济矛盾以及欧洲内部的短板出现，使得欧美经济体这个经济矛盾和危机爆发的概率越来越大，那么也使得全球股市，在目前的高位可以说是瑟瑟发抖，有可能真正的暴跌不是从美国开始，有可能是从一个欧洲小国的股市暴跌开始，那同样这种摧毁效应，它会在欧美国家迅速释放出来，引起经济的恐慌，那么，同样也会给亚洲国家和其他的第三世界国家的股市带来非常严峻的考验和影响。所以接下来的斗争当中，如何防范金融风险，稳定金融市场将会成为一个持续的主题。

指数到达这个“数字”应该加大布局力度，敢于建仓！

昨日综述：昨日A股出现回落，原因还是在于美股那方的加息以及缩表预期，实际上国内管理层已经有所预见，并且在近期通过金融稳定法以及拟成立金融稳定基金，就是准备应对国际形势的变化。

在货币政策上四月也有降准的预期，因此在前日市场中还出现低开高走走势优于美股的情况，但昨日随着地产股分化回落，指数失去抵抗信心，出现下挫，并且如同四月一日所述，风格已经进行了强烈的切换。

消息解读：

1. 2022年要实现绿色金融与转昨日型

金融的有序有效衔接 形成具有可操作性的政策举措以支持绿色低碳发展为主线，继续深化转型金融研究，实现绿色金融与转型金融的有序有效衔接，形成具有可操作性的政策举措。

解读：绿色金融也是一个新名词，容易引发市场的高度关注，其本质就是将信贷更多地引导低碳绿色行业，以及按照双碳目标进发，结合十四五石化行业的指导意见中的表述，绿氢/富氢原料获得多次提及，包括：加快突破新型催化、绿色合成、功能-结构一体化高分子材料制造、“绿氢”规模化应用等关键技术，氢能概念尤其是制氢行业今日可能会引发市场的关注。

2. 中药种植迎产业化、品牌化发展良机

有关部门接连发布了《中医药十四五规划》下文简称《规划》以及新版《中药材生产质量管理规范》GAP，引起了业内广泛关注，其中对中药种植和流通领域的指导意见有望促进相关领域加速洗牌

解读：三月火热的医药反弹浪潮在进入四月后开始出现分化和回落，一些标志性个股开始连续回调，除了短期涨幅较大之外，还有疫情的逐步控制让新冠药物失去了强有力的支撑，但中药是医药中最强的一个分支，除了对于新冠药物有的中药有预防和治疗的作用外，本身中药药材从去年开始就在一直涨价

如毛慈菇在18年年底时候每公斤干货只有20元钱，现在已经接近400元，而一些中药的种苗价格也不断攀升，像是地苦胆种子现在已经卖到了1500元/公斤。现在中药种类有2000多种，但是只有400多种是常用常种的，还有近千种还没有人工育苗或者较难人工育苗，市场发展潜力巨大，目前市场缺乏持续热点，中药倒是在企稳后最有可能先反弹的板块。

3. 价格突破！化肥重要原料大涨超70%

机构预计2022年上半年国内硫磺价格或将保持高位运行，硫磺行业有望景气上行。继上个月突破3000元/吨之后，国内硫磺价格继续开挂模式

解读：化肥作为昨日涨幅第一的板块，前期更多是因为国际形势的影响，尤其是钾肥，比较受制于进口，但磷复肥同样重要 ，并且原材料硫磺作为磷复肥生产的重要原材料，其价格上涨和供应紧张，直接影响到我国磷复肥企业的正常开工生产。

2022年年初以来，随着春耕用肥需求上涨，硫磺价格进一步上涨，从年初的2000元/吨，至3月中旬突破3000元/吨，截至目前硫磺价格创年内新高。化肥行业普遍有涨价的趋势，对于上游磷化工等都有拉动作用。

今日预判：美股继续受到加息预期的影响表现较差，目前市场风格已经进行了大幅变化，颇有点类似十几年前的行情拉动走势，一方面是黑色能源例如煤炭等拉动，一方面是地产和基建拉动下游钢铁水泥上涨，一切都是为了再疫情下经济下行压力增大而采取的保增长措施。

四月后钢铁水泥建筑建材成为了资金流向的方向，地产在昨日分户后需要进一步调整等待反弹机会。由于是在周五时间，指数还有进一步下探的可能，但下破3200的可能性不大，如果接近甚至短时间去试探3200的支撑，那么应该加大布局力度，敢于建仓，但建仓必须围绕上述板块进行。

继续看好指数的表现，延续板块只看这两个！

昨日综述：港股假期上涨而美股下挫，综合起来昨日A股还是低开高走，走势比较顽强，虽然上涨高度不是很多，但量能出现放大的情况是个好事，对于后两日能否冲破3300是比较关键的信号指标。

热点上地产和银行是指数能够低开高走的关键，银行得益于破净资产以及业绩送转的预期两个稳定因素，出现超跌反弹，但很难成为今年行情主线，并且有各地为了地产放松信贷条件的刺激。基建盘中也有表现，并且和地产一起拉动了下游的钢铁水泥板块，这种情况在一年以来并不多见。

消息解读：

1.部署适时运用货币政策工具 更加有效的支持实体经济发展

要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持

解读：国际冲突不确定性增加，能源和农业等又有可能价格出现波动，输入型通胀导致物价上涨，经济下行压力加大，偏偏开年来疫情还多有反复，各地的工业节奏都不同程度的被打断，而保增长又是绝对的核心议题，因此为了这个目标，继续保持市场的流动性是不得不做出的选择。

同时还要叠加成立金融稳定保障基金的因子，不排除在近期还有货币政策的调整，有可能在存款准备金率考虑降低，毕竟近期在MLF操作上已经在释放资金，对于股市来说，货币政策的宽松是行情继续上涨的推动力。

2.欧盟拟禁止进口俄煤炭 欧洲煤价飙涨

自2月末俄乌局势升级以来，欧盟首次提议在能源领域对俄实施制裁。

解读：世界局势变化较大，欧洲风电发展在世界居前，因此整体煤炭发电的比例只有15%左右，但是由于原油和天然气各国态度不一致，实际上更致命的是天然气和原油。但各国态度并不一致，例如德国从继续购买到反对进口煤炭，态度是完全不一样的。

如果天然气短期，而煤炭不采购，对于欧洲整体的经济打击还是比较大的，同时俄还是煤炭出口大国，如果集体抵制，煤炭价格还能继续上涨，而目前价格已经是2008年以来的新高，对于煤炭行业来说，倒是一个利好刺激。

3. 锂盐企业赚翻了

上游产能供给紧缺叠加下游需求强力拉动，以碳酸锂为代表的锂电原材料上演强势上涨行情，锂盐生产企业赚了个盆满钵满。

解读：锂电池行业属于昨日被错杀的行业之一，毕竟从一季报来看，锂能类个股增长是非常明确的，虽然国家对于碳酸锂的价格比较关注，但难以短期回落，毕竟需求强劲是摆在眼前的现实问题，除了锂矿就只能盐湖提锂了。锂盐带动锂电池板块反弹是可能今天出现的。

今日预判：美股虽然表现一般，但A股叠加四月可能出现的降准，今日可能再度有低开高走的戏码。热点上地产和基建拉动下游的钢铁水泥反弹给予了行情继续反弹的力量，还有国际冲突带来的化石能源和农业继续上涨的动力，叠加一季报中锂能个股业绩的爆发，市场可以炒作的方向还是很多，今日看煤炭和基建板块的表现能否延续，继续看好指数的表现。

四月决断行情，本周机会详细汇总！（受益标的）

在写本周周报的时候，我先看了下上周周日的周报，上周我从三大方面分析指数不但没有走势完毕，反而越是下跌才越是机会，而上周将反弹开启，而市场本就是在大多数人看衰的时候反而更具备机会，在上上周周末很多机构表示“君子不利于围墙之下”的言论发表的时候我坚定看多，而上周走势也说明这一点，指数从接近3200到收盘到3280左右，把3200点踩踏实了，现在的目标是3300点，而3300也不过是个纸老虎，实际压力并不大，真正的调整还有百点有余，只是本周有个特征，清明假期过后只有三个交易日，这三个交易日能否站到3300上方是一个并不苦难的任务。

但是从进入四月以来，，尽管只有一号一个交易日，但是盘面还是出现一些显著的特征，比如这一天指数虽然低开高走，但核心板块是大金融的支撑，而上涨也是缩量的上涨，热点除了大金融之外主要在元宇宙相关概念，而这在上周都不是连续的热点，可见进入四月后极有可能出现热点的大幅度切换，可以说这三天行情并不会有较大的波动，但热点可能会有很大变化，这里我们从两个方面来解读市场的变化情况。

首先是国内方面。3月全国多地出现的疫情抵消了稳增长举措的效果，打破了原先的政策节奏，预计疫情对经济的冲击在二季度仍有延续，稳增长政策急需加码。当下经济的主要问题更加突出，预计政策从全面铺开转向精准集中发力，待此轮疫情有效控制后，预计防控举措会进一步调整以降低未来对经济的冲击。悲观的经济预期已经达到极致，二季度经济大概率呈现先抑后扬走势，投资者的仓位和持仓结构已充分调整，A股市场卖压明显释放。

疫情这个因素目前主要集中在上海，但是整体影响力已经减弱，这对于医药板块尤其是新冠药物板块并不很有利，而且长上周来看，医药股分化严重，一些涨幅很大的个股有较大跌幅，在医药中中药概念相对较强，但如果大环境对于医药是一种逐步边打边撤的态度的话，可能医药的延续能力就会大打折扣。

疫情加剧了经济下行压力，同时也加大了后续货币、信用放松的空间和动力。2022年3月制造业PMI指数为49.5%，较上月下滑0.7个百分点，为2015年以来同期最低水平。与此同时，非制造业商务活动指数为48.4%，较上月下降3.2个百分点。疫情冲击下，经济下行压力进一步加大。但从金融委会议再到3月21日国常会，决策层“稳增长”的决心已反复得到确认。

后续货币、信用政策放松均有望加速落地，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑。在保增长中，地产行业已经变成一个可以容纳较多资金的蓄水池，在去掉金融属性之后，地产信用风险也已在陆续“拆雷”。4月1日晚融创宣布于当日到期的本金40亿的“20融创01”债券展期获得通过，标志着本次融创境内债违约危机解除，并带动4月4日港股内房股大涨。居民部门对于房价只涨不跌的预期已经扭转，但销售回暖的周期或将比过去需要更多的时间而非立竿见影，反过来也会制约地产企业新增拿地和新开工的微观行为。

A股市场常有“四月决断”一说，即4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年的市场整体走向。之所以会出现这样一种预期，其主要来自两方面的原因，一方面，随着3月会议的召开，市场对于全年的货币与财政政策均有所修正，相较于“春季躁动”时期的朦胧预期有了更为充分的认知。

另一方面，随着上市公司也陆陆续续开始披露年报与一季报，投资者可以开始基于基本面与政策研判作出更明确的方向性选择。前者决定了市场的整体运行方向，而后者决定了市场的风格演绎，这就有了市场所谓的“四月决断”。而四月行情的核心仍旧是那三个字那就是“保增长”，因此地产、新能源等行业都是受到这条主线影响可能会有较好表现的板块。

受益标的：苏州高新、重庆建工、天地源、绿地控股

 其次从国际形势来看。这几天，对俄罗斯，欧洲国家陆续准备跪了。这是没办法的事。俄罗斯手里有货，欧洲国家手里有的，可只是一张纸。欧元这东西，当俄罗斯人还认它时，它就有用。但现在俄罗斯人说不认它了，那就没用了嘛！所以当俄罗斯提出要用卢布来购买天然气，欧洲人就彻底没招了，既然没招，又想活下去，那就只能跪了。但欧洲想活，跪俄罗斯就行吗？那当然不行。如果真的任凭欧洲跪下，重新拿到俄罗斯的天然气。欧洲得救了，那美国吃什么？

而美国无疑是这场国际冲突最大的受益者，一方面高价将昂贵且千里之外的天然气卖给欧洲，另一方面还低价从俄罗斯购买石油。是的，一边抵制一边购买，转手高价再卖出去。在利益面前一切都变得更为赤裸，目前无论是美国还是中东，原油的储存量都在较低的位置，而美国释放储存一方面是为了控制通胀，另一方面也是为了中选，毕竟回头还能从俄罗斯买更低价格的石油，可谓一石二鸟。

而全球化石能源就倒了霉了，由于能源危机，导致欧洲被迫需要购买更多煤炭，煤炭需求量大涨而供应难以跟上，毕竟俄罗斯还是煤炭出口大国，连中国都要每年进口一些，供需失衡导致煤炭价格上涨到2005年以来的高位，而似乎这个价格短期都还打不住。

而马克龙好死不赖活突然宣布支持制裁俄罗斯，这是哪壶不开提哪壶，就在欧洲就要断气而言辞开始缓和的时候，这个动作无疑是火上浇油，但是表面各国还是站在对立面，对于俄来说短期进出口都会有降低。

而中国保持自己的中立位置，同俄的贸易关系并没有改变，中国需要出口大量的机械、商品等到俄，随着制裁的落实，对于中俄贸易以及跨境贸易会形成一定的利好，而俄宣布卢布缴纳燃气费后，实际已经开始逐步的去美元化，而中国早已经搭建好的CIPS结算系统可以派上用场，而这个交易的本币正是人民币，从一个更长远来看，跨境电商也会带动数字人民币的使用场景扩展，这两者将会相辅相成的发展，所以煤炭以及跨境电商以及数字人民币也是本周看好的板块。

受益标的：天音控股、中成股份、美盛文化、引力传媒

珞珈投资：咨询证号ZX0077

投资顾问：邓华

执业编号：A0790622030001

风险提示：投资有风险、入市需谨慎；观点仅供参考，入市风险自担！

短期可能会有继续上涨动力的板块重点讲两个

昨日综述：清明假期美股和港股开市一天，港股出现较大涨幅，科技股以及地产股领涨，虽然昨晚美股表现一般，但并不阻碍A股继续反弹，尽管上周量能稍有欠缺，但周线还是收出较大的阳线，同时向上3300点压力并不大，也是这三天看能否达到冲破的任务。

消息解读：

1. “十四五”规划102项重大工程要加快在建项目建设 尽快形成实物工作量

102项重大工程是“十四五”规划《纲要》的重要内容，也是推动“十四五”规划实施的重要抓手。推动102项重大工程实施既利当前，又利长远，对当前扩大有效投资，促进经济平稳健康发展具有重要作用。

解读：疫情导致了一季度经济压力的增加，同时还要叠加输入型通胀的因素，为了完成保增长的目标，除了地产，一些关系民生的项目建设就要加紧了，这其中主要包括水利和地下管网改造，也就是都属于新基建的范畴。

从近期来看，地产已经出现连续两周的反弹复苏，而新基建也是迎来了一个比较好的契机，而且这个板块也比较容易跟随地产一起联动，毕竟建材和新基建有精密联系，地产以拉动就可以一起共振，并且新基建也是二月农历年后的首条主线，还是随时可能反弹延续的。

2. 央行召开数字人民币研发试点工作座谈会：增加多个城市作为试点地区

在现有试点地区基础上增加天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022北京冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。

解读：世界局势变化较大，从俄被踢出美元结算系统可以看到，虽然美元是世界上最大的结算货币，但过分依赖的话加入一旦有异动变化将会受制于人。中国早就已经搭建了以人民币为交易本币的结算系统CIPS，并且已经有170多个国家加入，这都需要数字人民币的快速搭建。

数字人民币不单只是一个可以替代第三方支付工具的东西，而是一个在未来国际形势变化下，中国可以因势利导，多元化分散分险的工具，而数字人民币最终将会全部推广到全国也只是时间问题，只是对于数字货币的概念股来说，大多还是超跌反弹尤其是在肩部的阶段个股，都不要轻易追高，而是以短线眼光看待。

今日预判：尽管只有三个交易日，但国内局势稳定，指数反弹格局未变，外围局势虽然有变化，但是短期影响不大，因此还是继续看好指数反弹并在本周站稳3300点。

虽然美非农数据不佳，可能还会加息甚至会加大幅度，但也是下个月的事情，短期四月还是年报也一季报披露时间，上市公司整体业绩向好也是一个有力支撑，因此地产和煤炭板块、跨境电商和数字人民币板块，都是短期可能会有继续上涨动力的板块。

今天将是一个逢低布局的机会，方向可以选择“他”

昨日综述：昨日指数出现小幅回落，周三中阳线之后出现回落也属于正常现象，反弹的机构并没有任何改变，盘面上热点虽然地产医药等还在上涨中，但一些龙头类个股炸板现象增加，短期涨幅较高的个股如果炸板要予以回避，昨日数字货币和电子身份证概念虽然上涨靠前，但是大多属于超跌反弹的走势，追高要谨慎。

消息解读：

1.国家开展年内第三批冻猪肉储备收储工作

近期猪粮比价持续低于5:1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。发展改革委会同有关方面开展年内第三批冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。

解读：猪肉价格上涨的空间是有限的，关键还在于成本的不断上涨，由于玉米价格上涨，饲料价格国内已经涨了无论，而养猪行业的七成成本就在饲料，因此猪肉盈利的能力大幅下降。虽然收储对于猪肉有很短的刺激，但并不能彻底改变趋势，所以猪肉行情在短中期没有反转的基础。

2.逾百家公司推出送转方案

截至目前，共114家A股公司在年报分配方案中进行了送转。从送转比例看，每10股送转5股及以上的共38家

解读：进入四月开始进入一季报披露的高峰期，对于高送转和高分红的公司受到了市场关注，但核心还是要主业大幅增长的行业和个股才是最终在今年更有机会的方向。从近期表现来看，很多传统白马个股展现了分红实力，所以比较容易出现超跌反弹的情况。从整个行业来看，煤炭和锂电两个行业高送转预期的公司较多，也反映了这两个行业的景气度

3.把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重

巩固拓展脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化，是需要全党高度重视的一个关系大局的重大问题。全党务必充分认识新发展阶段做好“三农”工作的重要性和紧迫性，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重

解读：振兴三农围绕两个核心，一个是农业，一个是农机。农业前两日已经有所表现，但国际形势并没有变化，涨价预期并没有改变，因此今日有反弹预期。而农机因为我国机械化的程度不够，所以在昨日表现一般后看资金能否关注回来，但核心还是种业和化肥这两个核心。

今日预判：

昨日回调后一些强势个股开板，对市场有点心理影响，周五又是一个相对资金不太偏好的日子，但市场的反弹格局没有改变，只是由快速反弹变为缓慢上升，所以指数出现回落的时候应该考虑积极低吸，而3200仍旧是强力的支撑不变。

在行业上地产保持连续强势，资金连续炒作的迹象比较明显，还有冲高能力，而农业受益于国际形势和国内利好的双向基本面支持，昨日虽然表现一般，但逻辑难改，今日有上涨可能性，今天将是一个逢低布局的机会。