把握热点切换节奏

　　昨天收评《闪避！铁公鸡中的“战斗机”》中指出：一个人一辈子抓住几次战略性机会，就能成为人生赢家，但你却希望自己每一天都是赢家。

　　早盘股指小幅反弹，跌幅收窄，但仍是偏弱市场。技术上，很多个股短线超卖，存在短线反弹要求，预计下周初主板和创业板指数都将迎来技术性反弹。

　　操作上，目前仍以防御为主，控制仓位的情况下，适当关注小市值超跌股的短线反弹机会。

　　题材方面，芯片、新零售、次新股和无线充电表现较好，地产、铁路和银行等蓝筹表现一般，市场轮动明显。目前交易重点由前期大盘白马股向成长小盘超跌错杀股转移，投资者需要把握好这种切换节奏。

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

昨天14：19开始拉升，今天呢？

　　昨天收评《深V之后  谁是股市“女一号”》中指出：一个人一辈子抓住几次战略性机会，就能成为人生赢家，但你却希望自己每一天都是赢家。

　　今天早盘股指低开震荡，沪指再度考验前低附近，创业板指数偏强，整体来看，震荡依旧。

　　昨天是午后14：19开始形成V形反弹，今天午后市场可能又有期待，会不会实现呢？个人以为，机会还是有的，只不过即使出现，也改变不了震荡的整体趋势。

　　目前短线机会还是在超跌，早盘涨停18只股票，大多数为超跌小市值品种，中小创个股占比过半以上。

　　题材方面，芯片概念仍然最强，弹性最好。蓝筹方面，以中国中车为代表的高铁板块，表现稳定，稳健型投资者可以跟踪留意。受今天印度新闻和周边局势影响，军工股闻风而动，但由于这个题材今天多次上演半日游，“信用”破产，已经提不起市场多大的兴趣了，这次难道会例外吗？

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

今天，送给你几句投资真言

　　昨天收评《今天，是谁在迎着暴跌微笑？》，敬请关注张春林，收看。

　　今天，市场仍在震荡。盘面没有太多需要赘述，继续年底震荡，策略上仍是防御为主，减少进攻和盲动，当前行情下追涨操作，无异于自取其辱。

　　今天送给大家几句投资真言，供各位体悟：

　　一、从操作的角度看，破位减仓，止损清仓这两个炒股最重要的技术往往被忘记，大部分人都把99%的注意力放在买好股票，从来不考虑“善终”的问题，这是散户和很多散户化机构最重要的弱点，几乎90%的被套都是没有止损造成的，都是有机会逃离的。

　　二、最靠谱的投资逻辑是等待确定性，你却总认为和不确定性博弈显现投资水平。

　　什么是“确定性”？这是一个很有价值的问题。在市场极度悲观的时候，往往很多股票杀跌到高管增持点位以下，或者杀跌到增发价格以下，甚至接近公司的净资产和净现金储备，如果排除市场本身的系统性风险，如果一只股票在基本面没有恶化的前提下，仅仅因为股市预期跌破多个大资金增持位置的时候，从某种程度上说，这就是一种确定性表现方式。

　　三、股市里一败涂地的人往往因为有性格缺陷，你却总幸灾乐祸的觉得是他们蠢；

　　什么算人格缺陷呢？举一个例子，有一种人特别想证明自己，特别是在朋友面前希望表现出自己的能力和水平，在股市里，这种思维就是一种性格缺陷。再举一个例子，有些人喜欢频繁决策，或者有一些焦虑，股市表现就是天天买卖，这种人往往会错过很多机会。

　　最大的缺陷往往来自偏执和贪婪，偏执让很多人加杠杆赌自己的判断，贪婪就是不断拉高自己的预期，赚多少都不满足，最后全军覆没。做投资，如果不能很好的借鉴别人的失败，很有可能最终失败会落到你自己身上；

　　四、一个人一辈子抓住5次牛市就可以基本财务自由，你却希望自己在每一天都是赢家；

　　一辈子抓住5次股市绝望的机会，平均7年一次的话，35年就能收集5次，赶上这次的去杠杆让机会可能2年2次，如果5次都是翻倍的机会，10万的投资会获得320万的回报。

　　投资其实也没有那么难，不贪婪，把握机会，知进退，或许很多人都可以通过投资者项高智商的有意思的思维运动，让生活多一点调料。

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今天，是谁在迎着暴跌乐观？

　　今天，如果有人说上证指数强势坚守3300点，估记会被人骂得狗血淋头。

　　今天上证指数分时图，象极了一把镰刀的锯齿，有人说是用来割韭菜的。

　　看上证50指数，今天放量收阳，涨幅2%。

　　再看创业板指数，今天放量新低，跌幅2.6%。

　　个股涨跌比方面，上海市场是189：1110，深圳市场是227：1668。

　　全天涨停14只，跌停26只，跌幅超过7%的个股数量为155只。

　　用一句话总结今天市况：漂亮50的狂欢，要命3000的杯具。

　　行情运行如此，网上很多人要寻安慰，想必今天股市段子手又开始出来抢头条。

　　在股市浸淫时间长了，对股市的短期涨跌就会看得云淡风轻，不会那么在意，因为我们坚信：每一轮的暴涨之后都是灾难，每一轮的暴跌结束都是机会。

　　股市的涨跌，其实象极了四季的轮回，有春天的蓬勃，有夏天的炙热，有秋天的萧条，有冬天的孤寂。

　　缺少其中任何一样，你都体会不到失而复得的喜悦，以及得而复失的忧郁。

　　经常说股市是道场，投资即修行。股市对人最大的考验就是暴涨和暴跌，暴涨考验我们的贪婪，暴跌考验我们的恐惧，唯有心静方能渡过秋冬，迎来春夏。

　　在投资实践之中，常有一个定律：股价在急速跳水时割下的肉，即使不是最低点，但很多时候是次低点。反之，在股价暴涨时跳上去抢着买到的货，往往都是高点或次高点。

　　原因就在于，股价跳水时恐慌情绪蔓延，慌不择路，发生踩踏，此时如果从众很容易成为牺牲品，其实站在一旁静观其变受伤反而最小。

　　暴涨时亦然。

　　因为人在情绪不稳定时，做出的交易决策，十有八九是错误。

　　在气定神闲时做出的决策，往往更符合未来趋势。

　　成功的投资七分靠心态，两分是技术，一分凭运气。

　　好运气可遇不可求，好技术后天即可为，好心态靠修行和感悟，修到了终身受益。

　　一只小壁虎被蛇咬住了尾巴，它拼命地挣扎，尾巴断了，小壁虎得以逃命。

　　一位农夫见了，对小壁虎说：“你这可怜的小东西，刚断了尾巴，是不是很痛啊!”

　　小壁虎含泪点了点头。

　　“来，我给你包扎上，这草药是止痛的。”农夫拿出一包草药说。

　　“不，我很感谢这疼痛，因为是痛让我知道自己还活着，而且，你包扎了我的伤口，它怎么能长出新的尾巴来呢?”说完，小壁虎带着钻心的疼痛爬走了。

　　痛苦带给人们的不一定是负面效应，有时痛苦也孕育着希望，能感觉到痛苦，就说明还有知觉，还有活下去的希望，这个时候，能够痛苦岂不是一件很令人开心的事情？

　　市场下跌，有人说我喂鸡汤。不管有没有用，但至少应该不会有毒。

　　前期提示过：上证指数短期一旦不能快速回收3370-3380点重要技术区域，则表现指数进入震荡期，此时唯一要做的就是控制好仓位结构，由攻转守，以静制动。

　　但投资有时知易行难，手上做的永远比口上说的难一万倍，如何做到知行合一，这又是一门大学问。具体怎么做呢？大家可以阅读一下周末的文章《其实，投资可以很容易》。

　　目前上证50指数护盘，料指数上不会有大的问题，但这并不意味着个股都安全，如今有不少的小票呈现技术破位格局，对这些只有背影却没有背景（基本面）的品种，原则上应该减持或卖出，收缩仓位。

　　对于具备成长潜力的股票，虽然被套但不必担心，稳坐钓鱼台，好股票怎么下去的，最终还得怎么上来，时间是优秀公司最好的朋友。

　　一个人能承受多大的诋毁，就能接受多大的赞美；

　　一个人能忍受多大的委屈，就能成就多大的事业；

　　扛住这些股票的强势震荡，最终都是修行道上的强者。

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市场进入挖坑阶段

　　今天股指低开震荡，分时上整体围绕均线运行，格局上短线偏弱，但由于保险和银行股的护盘，指数亦难出现大幅度回落。

　　临近年底，资金面偏紧张，导致流动性受限，在这种情况下，投资者应降低盈利预期，减少操作频率，更多立足于中线和明年两会行情。

　　历年的情况也大致如此：年底行情挖抗，来年两会前后行情启动。

　　所以从这个意义上说：才有了冬播春收行情。

　　震荡是一块试金石，让好的股票水落石出，让差的股票彻底裸泳。

　　建议投资者重点关注成长科技类及被错杀的绩优中小盘股。

　　包括新能源汽车、人工智能、高铁、电子信息等板块，政策性板块如农业、节能环保等亦值得提前研究潜伏。

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江南嘉捷一字断魂刀 机会OR风险

　　一个华尔街的年轻的交易员急匆匆地跑来告诉一个年长的资深交易员，说几十码外的地板上有人掉了100美元(类似于一个套利机会)。而那位资深交易员满不在乎地说，别去想了，一定已经有人把钱捡走了。

　　所以凡事总有两面性，当市场处于一个比较低迷、恐慌或者亢奋时期，只要你比别人更聪明，更迅速就可以赚钱。而当市场处于一个稳健的时期，这时你需要做一个耐心的投资人。

　　大多数投资人都抵挡不住频繁换股、积极操作和短期致富的诱惑。这样也许有几次成功，但从长远来看，是得不偿失的，即所谓“欲速则不达，见小利则大事不成”。

　　中国人有勤奋的优良传统，有些投资人就不知不觉地把这些工作中的勤奋和努力带到投资活动中，其实是大错特错。

　　股市，从来不是勤劳致富的场所。在市场存在不确定性时，尽量地少犯错误，比追求小概率的正确，更有价值。

　　短期的A股指数，处于胶着震荡阶段，短线个股机会虽有，但概率显然较低，宜以静制动，在震荡中从容地选择冬播的优质品种，备战下阶段行情。

　　今天次新股受周末管理层关于高送转的表态影响，全线下挫。预计今年高送转股票的数量会大幅减少，炒作热情也会受到抑制。对于高送转题材股，投资者宜分散组合，并且严格地控制好仓位结构。

　　今天江南嘉捷一字板跌停，股价出现蹦极走势。上周四龙虎榜显示，占据江南嘉捷净卖出额首位的是一机构专用席位，卖出金额高达3.39亿元，前五营业部合计卖出5.7亿元，该机构席位抛售，疑似为泰康人寿清仓所持有的股份。周五天量震荡，涨停未封住，显示资金博弈加剧，今天缩量跌停，短线卖压沉重。

　　从巨人网络、光启技术与顺丰控股等近年借壳上市的案例来看，连续涨停开板后，通常会迎来数天甚至数周的调整，所以短期应耐心等待空头子弹再飞一会儿。根据春林涨战法分析，如果近期的下跌速度快角度陡峭，则后市大概率会走出经典的N字型结构，二浪急跌之后，会有三浪反勾行情，这将为激进型投资者提供机会。目前，需密切留意其二浪调整结束的信号。

　　近期乌镇正在召开互联网大会，科技股数量较多的创业板指数表现更胜一筹，尤其是其中集超跌、绩优、放量于一体的中小创品种，将为短期提供弹性空间，尤其是底部高频涨停和符合春林涨停战法双响炮特征的品种，更值得短线投资者密切跟踪留意。

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短期市场的最大亮点

　　早盘沪指小幅拉锯，在半年线附近纠结。创业板指数稍微偏强，超跌反弹的迹象比较明显。

　　受周末消息面影响，与高送转相关联的次新股，今天整体杀跌，部分高送转题材股跌停。与此同时，江南嘉捷地量跌停，显示部分题材股的风险释放压力。

　　早盘白酒、保险等白马股普遍企稳反弹，成为抑制指数继续下跌的主要动力，考虑到当前的市场环境，白马股主要是短线超跌，存在技术反弹要求，但再起一波创出新高，在短期内难度很大。

　　当前市场相对较好的短线机会，来自于技术超跌类品种，比如中小创当中近期部分品种，放量涨停，其基本面亦无大亮点，主要是因为技术面的严重超跌，稍有消息面刺激配合，股价即放量涨停，这是短线投机性资金关注的重点。

　　主题投资方面，昨日，以“发展数字经济 促进开放共享——携手共建网络空间命运共同体”为主题，第四届世界互联网大会在乌镇开幕。作为大会看点之一，在“互联网之光”博览会上，BAT等互联网巨头均以其最为“得意”的人工智能应用场景来夺得眼球。

　　预计以人工智能为代表的科技股板块，近期会借势而动，不妨在控制仓位的前提下，适当关注这些事件推动性题材股的机会。

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年底，防火防盗更要防18个跌停

　　一边是外资大喊抄底，一边是摩根大通减持中国平安1.4亿股高位套现115亿港币，另外还减持中国石油1亿股套现9亿港币。

　　世界上最长的路，原来真的是套路……

　　今天上证指数没涨没跌，创业板指数上涨接近2%，个股多数上涨，少数下跌，舒缓了一下周四的大兵压境的紧张氛围。

　　我们宁愿看到这种指数不涨但少数股跌的行情，也不要那种指数猛涨而多数股下跌的行情。未来市场结构或将发生变化，目前处于变化之初，值得投资者提前注意。

　　临近周末，今天就不展开讨论，直接亮明观点，供大家参考：

　　一、沪指目前到达半年线，此位附近上下两难，整体技术走势上偏弱，以弱震荡为主基调。

　　二、今天创业板指数上涨近2%，对市场人气激发较为明显，涨得好的股票多数为超跌小盘股。近期张家港行、大立科技等超跌股频频涨停，预示年底游资开始有所活跃，小盘超跌题材股构成短线最大的投机性机会，包括一些高弹性的次新股群体，都存在技术反弹的要求。

　　三、蓝筹白马经过连续调之后，部分龙头下调幅度接近20%，短线杀跌动力有所减弱，预计后市进入盘整阶段的可能性较大，时间将以月为单位统计。

　　四、小盘科技股开始慢慢活跃起来，今天芯片、半导体、LED、云计算、互联网、网络安全和人工智能表现活跃，而周期性板块当中的水泥、煤炭、钢铁等跌幅居前，周期股和科技股似乎开始形成跷跷板效应。相对而言，后市绩优科技股的机会更值得投资者关注。

　　五、预计12月份行情以震荡为主基调，这种趋势可能延续到春节前，传统意义上称之为冬播，明年两会前后，市场又将出现一波政策性催化行情。所以震荡时也是投资者精心挑选年货时机。

　　六、主要方向上由前期白马大金融大权重，转向低估超跌绩优中小市值的行情龙头标的。涵盖了节能环保、人工智能、云计算、芯片、半导体、高铁、新能源汽车产业链、互联网金融等诸多新兴行业。

　　七、最近芯片概念持续走强，在泛科技股当中表现最突出。从主力资金流向看，芯片概念股主力资金合计净流入8.18亿元，市场追捧效应开始显现。数据显示，近一个月来，31只芯片概念股获得券商机构买入型评级，其中4只个股获买入型评级5次以上，分别是四维图新、光迅科技、劲嘉股份、雅克科技。

　　八、最后也要提示各位，最近既有江南嘉捷18个涨停板，也有ST众和18个跌停板，前者借壳，后者由于退市压力。*ST中绒今年以来出现了22个跌停板，位居首位，*ST中安21个跌停板位居次席。ST板块今年的颓势已经毋庸赘言，距离它们保壳的时间，已经不多了。除了这类股票需要注意外，连续两年亏损的股票，或许也面临着较大的压力。泸天化、贝因美、宝色股份等数多只非ST股票继去年亏损后今年预告再度亏损。此外，一些去年亏损且今年三季报也亏损的股票也可能面临同样的压力。智慧农业、友好集团、新日恒力等20多只去年净利亏损的股票今年三季报亏损。

　　临近年底，防火防盗防偷防退市，祭旗名单未出，需要多多防备。

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这个板块表现最活跃

　　昨天收评《今年大白马  明年会是谁？》建议各位读者仔细阅读，尚未看的请关注“张春林”收看昨天的历史记录。

　　今天股指小幅缩量整理，沪指在半年线附近拉锯。由于周五，市场周末情绪升温，预计午后变化亦不会太大。

　　今天市场最大的亮点是创业板指数，上涨接近2%，显示短期超跌股表现机会更多。

　　白马股经过一段时间的调整之后，短线普遍到达技术支撑位，短期之内再大幅下跌的可能性不大，但要大幅反弹也很难，最大的可能性就是维持盘整状态，预计时间不会太短。

　　短期投资者可以将重点移至超跌品种，最近张家港行这种估值较高但超跌严重的小银行也出现连续涨停，类似的还有人人乐等。

　　同时，次新股板块近期超跌，短线存在技术性反弹要求。在当前市场成交缩量背景下，或成为短线资金关注的方向，投资者可以轻仓留意。

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今年是白马 明年会是谁？

　　大盘指数今天冲高震荡，沪指再次临近半年线3300点一线。技术上观察，一旦指数到达3300点附近，仍然存在技术性反弹的要求，但受量能和均线抑制，相对空间仍然有限。

　　上证指数反弹技术压力位仍然在3370-3380点区域。创业板指数反弹强压力位在1820点附近。

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　　近日招商证券又要召开策略报告会，魔咒之下，A股再次一语成谶，冲高回落。现在招商策略报告会更多是一种心理暗示，当一种偶然因素看上去成为必然之后，会更加强化这种预期，最终又强化了这种准确性，如此往复循环。不过年度策略论点仍然值得借鉴。

　　2018年展望：

　　一、A股2018年整体可能存在估值提升的空间，全部A股净利润增速2018年为16%，对应估值水平为13倍。

　　二、中小创机会相对主板更大，中小板和创业板PEG明显优于主板。

　　三、大部分行业PEG均小于1，存在估值提升的空间。

　　四、除金融地产，各行业2018年盈利增速均为20~30%。

　　整体来看，2018年A股市场资金面较为宽松，在我们的估算框架下，2018年全年预计增量资金达5000亿左右。

　　2018年增量资金展望

　　明年行业配置三大主线

　　创新引领：将十三五规划八大新兴领域作为主攻方向；

　　白马龙头：重视新兴产业各细分领域的龙头；

　　斑马股：重视基本面还不错，在市场知名度尚可，在所属行业或者竞争领域拥有一定地位，但是没有那么白，基本面或短期业绩存在一定的问题，或者估值相对较贵，导致机构存在配置上存在一定的争议，配置比例相对较低；一旦经营改善，股价上涨有望超预期。

　　技术进步—智联网—5G+物联网+人工智能

　　机器类通信、大规模通信、关键性任务的通信对网络的速率、稳定性、时延等提出更高要求，自动驾驶、AR、VR、触觉互联网等新应用对5G的需求十分迫切。未来5G将广泛应用于工业VR、AR、大视频、自动驾驶等领域。

　　2017以后新一轮底层技术的进步将带来新的生态模式，我们认为新一轮底层技术的进步将是5G、物联网、人工智能，未来新的故事和企业并购将在这些底层技术发展的基础之上展开。

　　技术进步—科技牛市未来的八大发展方向

　　从配置上来看，不仅是TMT、医药类一线蓝筹，科创类二线蓝筹、次龙头将获得更高份额的机构配置。

　　中小风格三座大山待消解，冰雪消融大约在夏季

　　当前创业板综合创业板指估值的差距从侧面说明基本面较差的创业板公司事实上比13、14年贵得多。从纵向比较来看，在世界主要股指估值比较中，当前创业板剔除温氏股份后为55倍，远高于纳斯达克指数的27倍。

　　本轮并购再融资的高峰从2014年开始，2016年创下了天量再融资，2017年和2018年将会面临天量的解禁。2018年，创业板解禁总规模合计7025亿，2018年在不考虑IPO和增发的前提下，整个创业板将会增加20%以上的股票总供给。

　　中小市值公司要迎来的出清，必须同时满足

　　1、本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后。

　　2、科创被重新提到重要地位，中小创将会走出低谷。

　　3、新的创业板龙头崛起，在各个新的方向成长为千亿市值的公司，带动中小扳指和创业板指持续稳健的上涨。随着估值提升，并购周期将会再期，又一轮轮回开始。

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一板块存在短线超跌反弹机会

　　昨天收评《大切换 强周期能否顶上》指出：周期股能掀起多大的浪花和持续性，尚值得观察，毕竟三大指数连涨两日之后，短线乖离率偏大，随时可能出现冲高回落震荡。

　　今天大盘小幅震荡拉锯，指数在半年线附近取得初步平衡，预计沪指将在3300-3380点区域，进行反复震荡整理。

　　昨天走强的强周期板块地产、钢铁和水泥，今天跌幅靠前，与昨天预期基本吻合，毕竟连涨两天之后需要休整，经过震荡之后能否梅开二度值得密切跟踪关注。

　　今天走强的是半导体、次新股、铁路基建和芯片概念，权重方面券商股活跃，早盘整体带动效应有限，需要时间平滑。

　　电器、酒和药等白马普遍震荡回落，但下跌空间有限，预计后市进入以时间换空间阶段，短期内有大的作为。

　　操作上中线可以留意中国高端装备制造行业，比如高铁、工业4.0等行业，短线注意超跌次新股反弹机会，自高点以来次新股指数下跌超过12%，短线酝酿着技术性反弹动力，适合激进型投资者逢低关注留意。

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

半年线附近谁是行情发动机

　　今天，证券日报头版文章指出：由于监管措施更加精准、信息披露更加充分、投融资氛围更加理性，形成“解禁潮”“减持潮”的条件并不具备，投资者无须恐慌。也奉劝一些分析人士，不要借解禁周期制造“砸盘幻觉”。

　　还有一条未被证实的被媒体报道的关于公募基金的消息。由于未被证实不便细说，目前稳定市场的预期相对较强。

　　今天早盘股指继续震荡，但跌幅收窄，上证指数最低已至3309点，接近半年线区域，深圳指数同样如此，量能萎缩，做空动能减弱，市场有技术反弹的需求。

　　目前市场缺乏点火者和搅局者，消费股中白酒指数今天反弹2%左右，茅台初步企稳，但不敢大涨。水泥倒是表现较强，但是个股数量太小，联动效应略差，

　　人工智能和通信板块能不能携余威再发力，值得适当意，毕竟科大讯飞、中兴通讯、国民技术等盘中有所企稳，能否带动人气值得关注。

　　与此同时，高送转第二股梅泰诺今天推出10转18派1.5元的分配预案，股价直接地量涨停，引发了市场对高送转题材关注。由于监管等多重因素，今年年报高送转数量将大幅回落，更显稀缺，所以一旦“中标”其上涨强度普遍较大。

　　整体看，市场短线趋势还是偏弱，反弹中仍是重仓者借机调整仓位结构的良机。

　　风险提示

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早盘，这些消费龙头有止跌迹象

　　上周五收评《简单粗暴地亮观点》中提示了几点操作建议，其中之一是：老热点有些乏力，新热点尚未露头，暂时进入青黄不接的热点真空当中。指数进入震荡期，短线宜收缩战线，应对技术震荡。

　　今天早盘股指直接低开震荡，上证指数创出调整新低3322点，沪深300和上证50同样出现新低，创业板指数表现较好，午盘时出现翻红。

　　本轮领跌的贵州茅台今天出现初步止跌，收出带下影线的T字K线，医药龙头恒瑞医药同样也现现企稳信号，一旦这些消费白马龙头企稳，则有望抑制短线下跌的速度。当然，这并不意味着恒瑞和茅台这类龙头，短期内能再度大幅上涨，最有可能的时进入长期的盘整阶段，以时间换空间，等待业绩平滑估值。

　　不过目前市场群龙无首，没有能左右指数的关键性力量出现，虽然早盘高铁龙头中国中车表现强势，但对铁路板块带动效应有限。

　　整体来看，市场进入震荡趋势，操作上还是求稳为主，策略上倾向于保守防御，短期内更注重个股的安全边际和风险系数。建议投资者适当收缩战线，保持五成左右仓位防御。

　　投资具有两面性，除了进攻，还有防守。攻时做勇士，守时做乌龟，能伸能屈，动静结合，方能长久地立于不败之地。

　　午后市场可能会出现技术性反弹，早盘走强的环保板块，值得短线密切跟踪关注。

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

今天，简单粗暴地亮观点

　　昨天发了狠话，说今天沪指反弹的概率是九成。关键点位是3380点。

　　今天到收盘沪指反弹1.9点，非常勉强地保住了颜面。

　　今天市场反弹距离关键位3380点，显然还有距离。既然反弹没有收上来，那就是坚守既定的策略：适当降低持仓比重，规避短期震荡的压力。

　　一般来说，暴跌次日，市场或快速回收中阳，迅速恢复人气，或继续快速，形成逆转（比如2015年下半年），或收十字星体，初步企稳形成缓跌和盘整。

　　今天上证指数收小阳线，深证成指收螺旋桨K线，创业板指数尾盘没扛住，由红翻绿，沪深300和上证50指数双双收小阳，出现初步企稳苗头。

　　对于今天的复盘如下：

　　一、全天亮点不多。白马股普遍有企稳，其中电器里的美的、格力都出现光头小阳，白酒中的五粮液、泸州老窖也出现反弹，预计下周白马应该先有个技术性反抽行情。包括电器、金融、酒药奶等，但力度可能相对有限。毕竟，当前抑制部分高位股资产泡沫的迹象比较明显。

　　二、超跌股昨天突突了一下，今天仍未成气侯。预计还在酝酿之中，这些个股对指数影响有限，但能提升围观群众的围观热情，继续跟踪。

　　三、资源类，如有色金属、钢铁等今天普遍反弹，但定义还是超跌性反弹，目前没有形成趋势性反弹行情，追涨需谨慎。

　　四、一些概念性指数，今天继续下跌，技术上已然形成破位走势。比如全面屏、阿里概念、增强现实、雄安基建、农林牧鱼等，这些板块里小盘题材股居多，前期普遍涨幅较大，后市预计还将震荡向下，释放获利盘的压力。

　　五、今天虽然指数企稳，但是跌停数量17只，仅比昨天少3只，大多数是象华大基因类似的新股，还有一些是北方华创这类的前期强势股，说明近期获利回吐的压力比较明显。

　　六、翻看今天的个股跌幅榜，发现不少个股创出了今年新低，弱者恒弱的格局仍然明显。比如金亚科技、模塑科技、新宝股份、吴江银行、南方轴承、依米康、中电广通等，这些创出阶段性新低的股票，从理论上讲是进入了新的风险释放阶段。所以，下跌往往不是股价上涨的理由，有可能只是新一轮下跌的开端。

　　七、昨天沪港通北向资金逆市狂买了20亿，今天继续买买买，沪股通北向净流入9.44亿元，深股通北向净流入4166万元，共计流入9.86亿元。其中上午收盘前该数据是接近20亿，说明下午开始流出，导致全天流入金额减少。

　　八、对指数影响比较大的金融板块方面，银行股里的宁波银行、平安银行表现比较好，工农中建四大银行都有企稳，随时都有可能出手护指数。保险股龙头仍是中国平安，其它保险股也收下影线，一旦有需要很可能也会挺身而出。

　　九、沪深300和上证50甚至上证指数的周线级别趋势，仍然显示向上，只是多项技术指标超买，需要回落震荡消化浮筹，修复技术形态。很多涨幅较大的绩优股如贵州茅台等，很可能长期盘整，进入以时间换空间的阶段。

　　总体观感和结论：

　　1、今天反弹强度低于预期。

　　2、下周金融和白马会有反弹，但预计力度会减弱。

　　3、很多创新低的题材股，面临着风险的二次释放。

　　4、老热点有些乏力，新热点尚未露头，暂时进入青黄不接的热点真空当中。

　　5、指数进入震荡期，短线宜收缩战线，应对技术震荡。

　　风险提示

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下午，主要关注这三点

　　昨天收评《直面暴跌，他们任性地买买买》提示：沪港通北向资金昨天逆市买入20亿。

　　今天早盘沪港通北向资金净流入同样接近20亿元，流入力度较昨天还稍强。

　　昨天收评当中我判断认为：今天市场反弹的概率较大，是被市场打脸还是再次鲜明正确地亮剑，就看下午见分晓。

　　早盘市场初步企稳，午后再惯性大跌的可能性很小，就看反弹的力度强弱。目前还没有出现带动指数反弹的龙头。午后重点留意：

　　一、以万科和保利为代表的地产股，表现相对较好，午后能不能发力带指数。

　　二、以中国平安为代表的保险股有所企稳，午后有可能再度发力。

　　三、成长股方面，今天芯片、通信和半导体走势较好，随时可能企稳回升，拉升市场人气，激发超跌股的反弹动力。

　　所以，虽然早盘表现一般，但午后指数仍然存在一线升机。投资者宜耐心等待反弹机会，再进行仓位调整。

　　风险提示

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早盘暴跌是转势信号吗？

　　昨天文章重点提示各位同学：兵来将挡，水来土淹。你有千变万化，我有一定之规。以不变应万变，万变不离其宗。是为交易之道。

　　今天早盘股指低开震荡走低，沪指下探接近短期均线系统，深证成指下破30天均线，有可能再探前低附近。创业板指数接近120天均线。整体来看，市场炒作热情有所降低，预计将进入震荡期间，指数性下跌空间仍然有限，但是短期要恢复快速上涨，缺乏足够的动力。

　　热点方面，早盘有色、水泥、银行和低价概念股表现较好，无线充电、白酒、太阳能和人工智能跌幅居前，基本是近期热门题材，表明短线有获利了结的冲动。

　　整体来看，市场进入热点切换阶段，消费白马后市热度不会一下子消退，但是力度会慢慢减弱。与此同时一些错杀的超跌类、科技类股票，将开始崛起，最终形成热点的切换。

　　投资者可以在震荡当中，提前进行研究。重点关注新能源汽车、人工智能、通讯、高铁、核电等中国在全球范围内，具备核心竞争力的公司，逢低中线布局。

　　风险提示

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茅台重挫 谁能取而代之飞起来

　　今天中午午评标题是《今天，强势中有一丝隐忧！》，文中提示：“早盘股指继续冲高，上证指数连收三阳，将短期均线踩在脚下，不过今天阳线实体明显减小，说明上档技术性压力在加重，日线级别上指数可能将产生震荡。”

　　所以，午间的评论虽然短小，但对于短线判断非常重要，尤其是短线变盘时刻。一如本周一上午暴跌之际，午评是《短线反弹一触即发》，挽救了很多准备割肉的读者。

　　结论是：《午盘策略》灰常灰常重要。还没关注的同学，请果断关注一下。

　　今天指数冲高回落，毕竟阳线实体越来越小，说明短线压力越来越大，这里展开合理的震荡，不仅合理而且必要，只涨不跌或者只跌不涨，都是风险，只是表现形式不同罢了。

　　面对盘中的快速震荡回落，大家还记得上周三的文章《假摔还是真跌，看一点就足够》的技术贴吧？如果没有印象，需要重复再回看一遍，因为有些技术和方法可以用很多次。

　　上证指数日线图

　　上周三写收评时的画线还没有删除，此线仍然有效。只是随着时间的推移，支撑线对应的点位上移到了3380点一线，同样充许盘中下破，但只要收盘价两天不破此位，都不要急着猜顶。

　　兵来将挡，水来土淹。你有千变万化，我有一定之规。以不变应万变，万变不离其宗。是为交易之道。

　　昨天收评文章提示：大资金开始大调仓。恰逢其时，今天白马普遍下跌，有主力资金继调仓的痕迹。

　　预计，这次震荡，市场的热点将会明显有切换！这句话我非常希望强调三遍。

　　首先是茅台被多次“点名”，再往上涨显然是顶风作案，所以今天茅台很乖顺地下跌了四个百分点，带动了白酒整体回落，也对其它白马股形成压力，毕竟茅台是价值江湖老大，老大的一言一行，对其它小弟都会有影响。

　　既然白马有点褪色，谁能顶上来呢？

　　昨天中信为首的券商突突突顶起来，以万科为代表的地产股放量涨停，今天中国中车怒涨9%以上，主力资金似乎要将中国目前最具有代表性的行业龙头，都要轮流临幸一番，这样才能显现多方实力。

　　但是，注定极少能成为正宫娘娘，很多只能成为嫔妃，还有一些昙花一现后，被打入冷宫。

　　目前市场的炒作的主要逻辑非常清晰：就是立足全球，寻找最具有核心竞争力和品牌代表性的稀缺标的。前期白马里的医药、白酒、电器和调味品等，都是这个思路。

　　近期科技股里的人工智能、新能源车、高铁、通信等，也是这个路径。

　　市场从以白马为核心的价值股导向，向以科技为核心的成长股导向的切换，目前或许正在进行当中。

　　当然，这并不是说白马价值股目前应该放弃，这种转变将是渐进式的，不是一步到位。白马股群体广泛，除了白酒之外的板块，随时可能企稳再创新高，毕竟它们普遍还是保持着上升的趋势，只不过其上涨速率在慢慢放缓。

　　后市个人倾向于重点关注：

　　一、科技板块当中目前处于升浪当中的5G通信、芯片、新能源、人工智能等板块。

　　二、在全球范围内，能称为中国名片的行业，比如高铁、核电等。

　　三、一直被视为“矮矬穷”、“路人甲”的超跌股，部分被错杀的在慢慢企稳。经过一段时间的平滑，这些细分领域龙头的超跌错杀品种，可能走出黑暗，迎来触底回升。

　　四、大金融板块。目前三驾马车，还没有看到明显的见顶信号，大银行中的建设银行今天创出新高，中型银行招行和宁波银行也创出高，保险股普遍还是多头排列，券商股普遍还在相对低位，这三驾马车轮番活跃护盘指数，完全是有可能的。

　　五、业绩优良且有大股东大幅度增持概念股。自9月22日至11月22日期间股东增持的共有20只，增持股数达1.28亿股，增持金额达16.71亿元。

　　业绩增幅超五成且9月22日至11月22日期间股东增持金额最多个股（手机点击放大查看并收藏）

　　至于今天盘中活跃的部分外延式题材板块，比如航天军工、央企改革、亚运会等板块，大多数是事件催化，消息面一旦平静下来，则有可能出现冲高回落。毕竟这些板块的上涨，不符合上面的主要逻辑，投资者目前只宜以反弹对待为主。

　　震荡，是慢牛行情当中的试金石。让强者恒强，让弱者更弱。

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今天，强势中有一丝隐忧！

　　昨天收评《今天，大资金进行大调仓！》提示各位大资金有大动作。详细内容请关注“张春林”收看昨天的文章。

　　早盘股指继续冲高，上证指数连收三阳，将短期均线踩在脚下，不过今天阳线实体明显减小，说明上档技术性压力在加重，日线级别上指数可能将产生震荡。

　　整体趋势仍然是向上，无论现在分化多么严重，指数还是保持上升趋势，这从沪深300和上证50指数的表现当中，就看得非常明显。

　　目前选股的重要性远高于市场判断。比如上周如果你买入股票不对，到今天仍然没有缓过来，没有收复上周失地，反之，如果选股对了，不仅收复了失地甚至创出了新高。

　　指数很重要吗？其实并不是特别重要。个股更重要。

　　热点方面，今天银行、芯片、半导体、铁路基建以及人工智能板块走强，白酒、医疗和农业表现偏弱，个股涨跌比较昨天有所改善，涨多跌少，人气稳定正常。

　　大银行接过了昨天券商和保险的大旗，今天成为拉动指数的主力，芯片等科技股成为市场人气风向标。近期仍然建议投资者重点关注科技类蓝筹股的机会，包括人工智能、高铁、智能芯片、通信和新能源汽车等行业龙头。

　　午盘前以中信证券为代表的券商股再度拉升，稳住指数涨幅，对于该板块表现我们且行且看。

　　小盘高送转题材虽然受到抑制，但是凯普生物作为高送转第一股，三个涨停板，为高送转树立了好的标杆，预计未来高送转题材股仍然值得期待。

　　铁路基建板块异动

　　芯片概念走强

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大佬说：如果他有钱 要买光这五只股票的流通股

　　上周五市场大跌，我发表了一篇投资感悟。有读者留言：涨了就装B，跌了就鸡汤。其实我真心不是回避下跌，是人在旅途，没有办法更详细的收评。还没有读的同学，请关注“张春林”回看历史记录。

　　今天，咱就补上这一课，好好地聊一聊市场。

　　我在上周三写了一篇技术贴《假摔还是真跌，看这一点就足够》，其中重点提上证指数支撑线对应点位3370点的重要性。上周五上证指数最低至3373点，今天直接低开击穿此位，午后翻红，收回到此位之上。

　　根据有效突破理论来分析，这种毛刺式击穿，不构成真正意义上的技术破位，关键要看收盘的点位。

　　上证指数日线图

　　有人或许会说：上证指数已不具备任何代表性，都被中国平安、招行银行、贵州茅台等几只权重股给绑加了，那我们来看沪深300指数，从下图表当中，我们可以看到，这个指数表现更强劲，甚至连上升的支撑线，都不曾被击破过。

　　沪深300日线图

　　看到上述结论，很多同学肯定不服气，因为他手上的股票还是跌的，很多人在上周五还是真真切切地又一次感受到千股跌停。

　　但是，我要告诉你的是：这就是A股新常态。你以为的并不是你以为的，指数可能维持震荡向上，一半或以上的个股，可能维持震荡向下，颠覆了我们对以往所有牛市的基本认知。

　　我们再看一下上证指数的周K线图，周线均系统仍然保持着多头发散态势。所以，上周五的下跌，可能又是一次上演“狼来了”的游戏。

　　我一直强调目前指数不重要，随着时间的推移，我相信越来越多的投资者对指数会越来越无感。

　　其实美国股市或香港股市的情况也大致类似。香港市场前五大权重股：腾讯控股（39383亿）、工商银行（21919亿）、建行（16951亿）、中国移动（15991亿）和汇丰控股（15250亿）的涨跌，对恒生指数也举足轻重。

　　美国股市前五位市值公司，苹果（6736亿）、微软（6357亿）、亚马逊（5445亿）、脸谱（5201亿）和阿里巴巴（4741亿），对其所对应的指数波动同样影响巨大。

　　这些市场当中，同样存在大量的僵尸股，处于个股的长期熊市当中，甚至面临着退市的风险和压力。

　　换言之，二八或者一九分化，将成为未来A股的新常态，优秀的公司会越来越优秀，垃圾的公司会越来越垃圾。A股历史上曾经多次上演的咸鱼翻身，乌鸦变凤凰的逆转大戏，会越来越少，梦想押中江南嘉捷的概率可能仅略高于买中福利彩票头彩。

　　今天看财经新闻时，看到一篇关于但斌的演讲文章，原话是这样的：“前几天，他们几个人又请我吃饭，开口就说，但斌你看得太对了、太准了。我又说，如果我是你的话，现在还可以买。假如我是你的话，我会把茅台的流通股买光，把五粮液的流通股买光，美的、格力、伊利的流通股，全部买光。”

　　由于茅台成功飞天，但总言论就具备了更好的传播力以及说服力。我认为：他说的是哪五只股票，其实并不重要，因为你照着他的话买入，也未必一定就挣钱。同一只股票，不同的人操作，最终也是有人赚钱有人亏钱。

　　但是他提及的分析公司的逻辑和思路，我是认同的。未来做投资必须从企业出发，所谓题材、概念等等，最终被证明，都是炒完之后一地鸡毛，而且留下来扫地的基本都是小散户。

　　唯有脚踏实地地研究企业，深究其价值和成长性，而不是把它们当成一个押宝涨跌的赌场，才有可能在未来立于不败之地。

　　从全球企业发展近百年的历史来看，资源向头部企业流入的趋势一直在延续并强化，在消费品领域，酒中茅台，奶中伊利，肉中双汇，药中恒瑞，器中美的，都获得更多的资源继续巩固其地位。

　　一向变化最大的科技领域，其实也呈现出这种态势：国内BTA的地位越来越难以挑战，其垄断性丝毫不亚于传统行业，二线梯队当中，稍有实力的基本都有这三家公司的身影。

　　腾讯投资入股的大众点评、京东、58同城、滴滴打车、饿了么等等，都已经是所在细分领域规模或份额数一数二的公司。

　　阿里则投资了新浪微博、陌陌、UC浏览器、友盟、美团、穷游网、在路上、丁丁网、快的打车、高德地图，优酷土豆几乎涵盖了互联网和移动互联网的各个领域。百度稍少，投资了万达电商、91助手和优步。

　　资本，让强者更强，让弱者更弱。

　　老大从宝座上掉下来的风险，有时比老末逆袭成老大的风险，更大。

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一条标准判断你是不是“老”股民

　　今天收评是一篇十年投资感悟。说述一个老股民十年的成长变化，看过的读者一定会有很深的体会，如果你没有任何感受，说明你不是老股民。敬请关注“张春林”收看每天文章。

　　1.十年前，我怀揣1万元钱入市，目标每年翻番，如此十年后即可实现千万梦想。

　　十年后，我点滴积攒本金，向20%以上的复合年收益率的长期目标默默努力。

　　2.十年前，我在牛市途中不断加仓，最后终于在顶峰成功满仓。

　　十年后，我怀揣着熊市集齐的种子，希望一路持有直到绽放。

　　3.十年前，我不愿放过每一次波段机会，恨不得把每一分钱都放进自己的口袋

　　十年后，我宁肯坐着上上下下的电梯，不再为多收三五斗去冒丢掉筹码的风险。

　　4.十年前，我捉急地翻遍每一只股票，猜测着明天是涨是跌。

　　十年后，我静静地守着手中的爱股，念叨着它的远大未来。

　　5.十年前，我以为买入大众情人就是价值投资，却从牛市的悬崖跌得粉身碎骨

　　十年后，我明白了买股买的就是未来，与它过去的辉煌没有半毛钱的关系。

　　6.十年前，我以为只要在熊市里躺倒装死，就可以在下一个牛市里复苏。

　　十年后，我庆幸自己身处绝境时的杀伐决断，才给自己留下了重生的希望。

　　7.十年前，我每天沉迷于红红绿绿的K线，似乎不如此无法证明自己有多投入

　　十年后，我长期跟踪企业经营进展，深知功夫在诗外所以更要博览群书。

　　8.十年前，我抱怨每天开盘太晚收盘太早，双休节假也不休市这样最好。

　　十年后，我深知时间宝贵人生还有重要的事情去做，距离产生美才是投资之道。

　　9.十年前，我觉得自己与众不同，当今之世舍我其谁，完胜贪婪秒杀恐惧。

　　十年后，我知道自己肉眼凡胎，守着我的安全边际，危险的地方哪都不去。

　　10.十年前，我希望手持一把快剑，它削铁如泥，战无不胜，快意恩仇。

　　十年后，我只想十年磨成一剑，它重剑无锋，大巧不工，淡定从容。

　　风险提示

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