MSCI刷屏 换个角度看外资的“重口味”

　　“近期行情波澜不惊，波动很小，短线交易难度很大，我们必须客观谦卑充满敬畏地面对当前市场。所以，未曾联系，不代表遗忘，只是暂时地休整，以备下一个阶段性行情的来临!相信，现在是以时间换空间的煎熬期。春天，总会到来!感谢各位，祝福各位!”

　　今晨，A股纳入MSCI终于尘埃落定。市场高开后低走后尾盘回升，符合预期，因为毕竟A股纳入MSCI之前吊足了市场的胃口，即使纳入也不会有超出预期的兴奋。

　　今天上海市场成交量与昨天基本持平，面临120天均线的压力考验，短期如不能有效放量至2200亿元以上水平，则指数很可能还会在120天均线附近震荡整固蓄势。

　　创业板指数目前处于均线修复阶段，同样受制于交易规模，决定短期内不会快速向上攻击，但整体交易重心会慢慢抬高。

　　今天上证50指数午后重新崛起，尤其是深圳的部分电器、安防等权重股走势强势，带动深证指数高收。不过我们的判断逻辑仍然明确，绝对不会见风就是雨，见跌时看跌，见涨时看涨。上证50指数当中的大型权重金融股和涨幅较大的品种，仍然不是好的选择。上证50指数在MACI消息兑现之后，难以再现上一波类似的凌厉攻势。

　　策略方面，我们仍然建议投资者坚持价值投资方向，当前仓位参考维持六成。重点选择低估且中报业绩预期较好的品种，PEG水平较低的个股，更容易成为下阶段的热点品种。

　　热点方面，今天人脸识别、智能机器、安防、工业4.0和白酒涨幅居前，次新股、口、稀土永磁等跌幅靠前，沪深两市上涨家数均为一半左右，换言之尚有一半的股票没有跑赢大盘指数，主因是大盘权重股贡献过大。以深证指数为例，海康威视贡献了18.6点，大华股份贡献了6.17点。

　　今天朋友圈全部被MSCI的消息刷屏了。

　　根据MSCI 公告，MSCI计划初始纳入222只大盘A股，而全球追踪新兴市场指数、亚洲市场指数、全球市场指数的主动型和指数型资金量分别约为1.5万亿美元、0.2万亿美元、2.8万亿美元。据测算，如果按照A股初始纳入比为5%计算，预计将分别为A股带来71亿美元、15亿美元和11亿美元增量资金，合计97亿美元，这个数量相当于A股日常不到两个小时的交易量，是高峰时期不足半小时的交易量，因此短期流动性的实质影响较小。

　　但是长远来看，纳入的意义重大。如果经过一段时间的实践，A股市场完全符合MSCI的标准，按照100%全部纳入比例计算，给A股带来的增量资金将分别达到355亿美元、75亿美元和55亿美元，合计规模为485亿美元。尽管无论是相对于A股的总体市值(约52万亿)还是成交金额(每日约3000-4000亿)，纳入MSCI带来的增量资金依然有限，但是，中国的资本市场与世界联通会对中国资本市场的进一步成熟完善、国际化起到不可忽视的积极影响。

　　从目前被MSCI纳入的标的来看，潜在纳入标的主体集中于200-500亿市值、0-50倍估值的区间，而高估值和小市值的公司的占比较低，这与QFII选股思路十分吻合。

　　根据上市公司2017年一季度报， QFII持股比例在2%以上的个股具备以下特征：第一，市值分布方面，相对于A股整体的市值分布，外资明显更倾向于高配大市值股票;第二，QFII持股数量较大的个股集中在银行、家电、日常消费板块，基本为行业龙头股、蓝筹股;第三， QFII重仓低市盈率股票，大多处于10-20倍之间。第四，ROE在10%至15%之间占比达到34%，ROE大于15%的占比达到29%，体现出外资对于公司基本面的重视。

　　根据第一季度报告数据，跑了一遍数据，根据QFII持股数量排序如下(涵盖了两家和两家以上的QFII)：下列表格中列举的全部是外资重仓持股，部分品种涨幅过大，需要休整，但存在一些已成功筑底。

　　根据QFII持股占流通股的比例统计如下：

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

MSCI尘埃落定 期待A股春天

　　今晨，备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓，A股被正式纳入该指数。明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222支大盘股。

　　由于这222只股票大多数来自于主板和中小板市场的蓝筹股，其中金融股数量较多，引发了市场关于大盘蓝筹股会不会迎来第二个春天的猜测。

　　个人以为：这222只MSCI概念股，必须区分对待，对于其中涨幅较大，且与国际估值仍有差距的品种，不再建议追涨，比如一些大银行概念股，甚至包括象贵州茅台这类涨幅较大，估值横向比较已处于相对高位的品种。关注的视野应该转向，一些具备中国特色中国品牌，且估值不高，涨幅相对不大的MSCI概念股，对此大家可以对照名单进行筛选。如果您不会筛选，也可以关注本人今天收盘后的语音解盘提示的结果。

　　近期行情波澜不惊，波动很小，短线交易难度很大，我们必须客观谦卑充满敬畏地面对当前市场。所以，未曾联系，不代表遗忘，只是暂时地休整，以备下一个阶段性行情的来临!相信，现在是以时间换空间的煎熬期。春天，总会到来!感谢您，祝福您!

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

业绩大增 高管抢筹 股东增持

　　周末遭遇风寒，昨天全天酸软无力并伴随着低烧，去过医院后今天有所好转，非常感谢各位读者的问候和关切。

　　今天盘面上中小创表现较好，双双创出反弹新高。两大指数均有构筑阶段型小底部的特点，与此相对应的是上证50指数，高位滞涨，有构筑头肩顶的迹象，该指数后市要么高位盘整，以时间换空间，要么震荡回落，但再同现大幅度上涨的概率较小。

　　超跌中小创市场将成为市场新风口，不过受制于当前市场交易量规模，使得中小创个股上涨，并不凌厉和凶猛，更多呈现出结构性上涨态势，创业板指数下一阻力目标可能直指120天均线附近。

　　操作上，继续前期观点，建议投资者将短期交易重心从主板大金融和白马股，转向超跌的中小创绩优股，仓位参考仍然是6成左右。

　　热点方面，近期市场围绕着中报业绩浪行情已展开炒作。据“数据宝”统计，截至6月20日，共有1000家上市公司公布2017年上半年业绩(预告),733家净利润同比增长、215家下降，80家公司出现亏损("净利润增幅"按定期报告报、快报、预告数据优先顺序取)。其中增幅超过十倍的公司有15家，净利润同比翻倍且在10倍以下的达164家，增幅在五成以上100%以下的个股为142家。预计2017年上半年业绩增长率最高的公司有深物业A、卫星石化、新亚制程，净利润同比增幅分别为5757.00%、3545.86%、2325.18%。统计显示，2017年上半年业绩翻倍个股主要分布在化工，机械设备，有色金属等行业。自4月20日至6月20日期间业绩暴增个股受到了不少机构、股东和高管的青睐。

　　业绩增幅超五成个股行业分布

　　当然，业绩增长并不必然导致股价上涨。股价上涨的叠加因素很多，但如果伴随着大股东和高管增持概念的中报预增概念股，更容易获得市场的青睐，无疑值得跟踪关注。

　　业绩增幅超五成近两月股东增持金额最多个股

　　业绩增幅超五成且近两月高管增持金额最多个股

　　注：股东增持、高管增持数据当中已剔除新股。本文中股东增持类型包括上市公司公告中的二级市场买入、股东增持、间接股东增持等类型。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

中小创再创新高荣耀归来

　　早盘上证指数小幅度波动，创业板指数表现相对强势，创出近期反弹新高。近期本人反复强调：将市场交易重心转移到中小创市场。这一趋势仍将延续。

　　热点方面，今天早盘特斯拉、锂电池、新能源和网络安全走强，保险、白酒和医药走软，新兴产业成为今天盘面当中最活跃的板块。

　　中报披露即将拉开帷幕，建议重点关注中小创市场当中，业绩预期较好，并且底部呈现放量的品种，行业选择上，建议重点留意游戏、新能源产业链(锂电池、储能、特斯拉)等。

　　风险提示

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本周一件大事左右市场

　　周五收盘文章《王者荣耀归来 A股开启新热点》当中，笔者重点提示大家关注游戏概念股。今天早盘手游概念股持续表现，恒大高新两连板，游久游戏等表现不俗，显然市场炒作重心已转向中报和业绩。

　　今天早盘股指小幅反弹，周末关于创新的讲话和本周三A股纳入MSCI预期，刺激了中国平安、中国人寿等大盘金融股反抽，但正如上周所言：大盘金融股很可能只是技术反弹，在MSCI消息面尘埃落定之后，大盘股很可能进入休整状态。

　　题材方面今天军工表现强势，军工板块今年以来跌幅最大，超跌最为严重，反弹力度自然也最猛，随着建军节的临近，航天军工板块有望迎来超跌反弹。

　　近期关注重点仍然在中小创市场，其中尤其是跌幅严重，中报业绩预增预盈的品种，更容易在市场风险偏好度上升之后，绝地反击。风险偏好度较高的激进型投资者，可以在次新股当中小试身手，博取高差价。

　　风险提示

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王者荣耀归来 A股开启新热点

　　现在在中国几乎每个人都使用WX，据说用户量已高达8亿之巨，由此支撑了整个**帝国。要问**集团最赚钱的业务是什么?毫无疑问是游戏，占腾讯营业额的近50%。

　　最近有款游戏很火，就是WX(stockzcl)里的王者荣耀，为了研究这个东西，我尝试着玩了一下，由于从来不玩任何电脑游戏，基本功不扎实，每次玩这款手游，基本活不过三分钟就GAME OVER了。但是，这并不妨碍这款游戏大火：

　　6月15日，App Annie发布了2017年5月全球手游指数榜单，腾讯旗下的《王者荣耀》仅凭iOS平台的收入就超过第二名《怪物弹珠》拿下了全球手游综合收入榜冠军。而在2017年3月份，《王者荣耀》才首次夺下全球iOS收入冠军，这是国内手游从未有过的纪录。

　　腾讯2016年财报显示，《王者荣耀》已坐拥2亿注册用户，涵盖多年龄段玩家，日活跃用户超过5000万，创造了腾讯平台智能手机游戏的新纪录。结合腾讯控股2016年四个季度的移动游戏收入统计显示，2016年其移动游戏总收入达到384亿元。

　　《王者荣耀》的辉煌在2017年仍旧持续。2017年一季度数据显示，腾讯控股总收入达495.52亿元，同比增长55%;净利润达到145.48亿元，同比增长58%。其中，移动手游的营业收入达到129亿元，同比增长57%。其中，移动游戏收入的增长主要是由《王者荣耀》、《穿越火线》等游戏的带动。

　　与此同时，腾讯控股的股价也随着《王者荣耀》一路飙升，从2016年初至2017年6月15日，腾讯控股股价从152.5港元/股上涨至273港元/股，涨幅达到79.02%，总市值已经达到2.59万亿港元。

　　火的不仅仅只是王者荣耀，还包括网易、完美世界等一众游戏公司，网易在美国市场的股价表现亦十分强势。

　　网易周K线图

　　据相关数据表明，2016年全球游戏市场规模达到6474亿元，其中中国游戏市场规模为1789.2亿元，占全球游戏市场的27%，中国游戏市场规模占全球市场规模比例不断攀升，已成为全球最大的游戏市场，预测2017年中国网络市场规模将达2167.9亿元。2017年一季度腾讯游戏占整个游戏市场份额的46%;网易游戏占19%;三七互娱占3%;完美世界、游族网络、和其他分别占比2%、2%、28%。仅仅腾讯和网易两家游戏营业收入占总体网络游戏市场规模的65.8%，相比去年(2016，63.5%)，占比略有提升。中国是最好的游戏公司概念股，请大家关注本人收听每天的语音解盘提示分析吧。

　　PS：行情仍然漫不经心，但上证50指数明显乏力了，中小创里真成长的股票，将慢慢显现出投资机会。毕竟，从全球除中国外的股市来看，涨得最好的还是新兴产业品种，中国股市一枝独弱的格局，不会一直延续。期待，风乍起，吹皱一池春水!

　　再PS：个人从不玩电脑游戏，本文只从商业及投资角度分析，对该行业进行任何道德评价!特此说明。

　　风险提示

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中报临近 业绩为王

　　昨天收盘指出：短线交易重心将由权重股向小盘股倾斜，创业板指数接近前期压力线，短线面临震荡回落。

　　今天周五股指出现小幅回落，整体盘面波澜不惊，热点方面有色金属、环保和保险表现稍强，汽车、工业4.0 燃料电池表现稍弱。目前创业板指数整体表现还是明显强于上证指数和上证50指数，所以震荡之后，绩优小盘股仍有表现机会，值得投资者逢低关注留意，中小创市场的机会将逐渐显现。

　　板块方面，未来市场炒作重点将由题材转向业绩，中报披露临近，业绩为王。其中行业景气度上升的比如医疗、手游、锂电池等行业，值得适当关注留意。

　　风险提示

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怒涨！哪些创业板小票有望一马当先？

　　今天午间评论《内生性成长小盘股是未来牛股大本营》当中，笔者指出：上证50指数进入第三天调整，短线可能有反抽，但个人不建议介入，操作重心全面转移至小盘股市场，其中内生性增长的小盘股，特别是消费升级的医疗、旅游、食品等，值得中长线关注留意。

　　最近几个交易日，笔者多次提示大家，短线关注的重点可以转向中小创超跌股。今天市场最大的亮点是中小创指数全面反弹，尤其是创业板指数，最高上涨接近2%，并且伴随着放量，表明从大盘权重股和白马股当中，退出的部分资金，开始在中小创超跌股当中寻找战机。

　　今天市场的反弹，是在美加息以及特立A、煌上煌等Y股特停的背景下出现，其含金量很高，市场的交易重心将逐步由权重股向中小创转移。尾盘部分白马股和权重股反弹，预计短线酝酿反抽，毕竟上证50指数已连收三阴，短线有技术反抽，但是很可能只是反抽，难以出现大面积的上涨。

　　一旦以创业板指数为代表的小盘股触底回升，则市场人气很容易被激发，赚钱效应出现，场外增量资金也容易被激发。所以，中小创指数才是真正意义上的市场底，没有中小创的活跃，市场无法形成良性循环。

　　技术面上，短线创业板指数临近前期下降压力线，同时也接近5月17日高点，或将展开一定的技术震荡。但只要保持着温和放量，则创业板的中小创小市值股的春天可能开始临近!

　　创业板指数日线图

　　对于中小创板块的选股策略，本人提供几条选股原则，供各位参考，一些提前筑底的中小创小票，有望在接下来的反弹当中一马当先：

　　一、初期阶段市场仍以超跌为主，跌幅大市值小的品种，弹性强，但超跌反弹之后，将涌现主流性热点。

　　二、中期来看，业绩的内生性增长驱动将替代外延式增长驱动，有估值和成长双重优势的品种，将脱颖而出。

　　三、技术面上重点跟踪最近两个月不创新低，均线系统呈多头排列，并且底部量能温和放大的品种，此类个股提前筑底，有望提前回升。

　　四、财务指标上，尽量选择最近一个会计年度净利润增长的品种，如果中报业绩预增预盈则是锦上添花。

　　五、考虑到中小创的筑底可能不会一步到位，会有反复，所以在市值选择上初期倾向于中型市值品种，市值太小波动过大，防御性弱，市值过大的近期基本都没跌，呈现相对强势，市场反弹时这类股票亦会抗涨，弹性不足。当然，短线交易者，可以选择小市值包括次新股操作，但注意要快进快出，设好止损。

　　昨天收盘本人的评论当中，有一段话再次送给大家共勉：股市没有新鲜事，这个市场唯一不变的就是变。没有永远的上涨，正如没有永远的下跌，当跌得跌无可跌时，就是机会。

　　另外，昨天看了一篇招商证券的研报《从美日80年代十倍股诞生环境看A股当前最大机会》，文章重点指出：未来中国五大消费趋势( 品质消费、老年(健康)消费、娱乐消费、孩童消费、简单消费)，并梳理了细分方向(23 个)和标的(58 个)，这些行业具有以下共同特征：

　　一、 市场空间巨大，并且市场空间还在不断扩大;

　　二、 行业竞争格局分散，优秀公司能够双重受益于市场空间扩大和行业集中度的提升;

　　三、 行业内公司市值偏小，相对于如此大的市场，市值成长空间巨大。

　　上述领域，未来五年出现五倍大牛股的概率远高于其他行业，或者其他竞争格局已经相对稳定的行业。

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内生性成长小盘股是未来牛股大本营

　　昨天收盘文章当中，笔者指出：无论行情如何演绎，个人分析重点开始慢慢转向绩优成长的中小盘股。毕竟，从中长期来看，目前点位至少不是高位，个人定义为下跌趋势后期，向下空间不大，但预计还要时间反复煎熬，磨损大家的耐心和信心，如果上述定位符合实际，那么下一轮行情到来时，最容易获取超额收益的，非小盘股莫属。

　　今天早盘，是小盘股群并起的行情，上证50指数继续回落，小盘股表现强势，创业板指数上涨超过1.5%，领涨两市，个股亦是涨多跌少。符合近日提示重点关注小盘股的判断。

　　预计小盘股行情会延续，初期阶段以超跌反弹为主，往后演绎会更看重基本面和业绩面。建议投资者重点关注提前筑底的小盘超跌概念股，后市仍然存在补涨的机会。

　　上证50指数进入第三天调整，短线可能有反抽，但个人不建议介入，操作重心全面转移至小盘股市场，其中内生性增长的小盘股，特别是消费升级的医疗、旅游、食品等，值得中长线关注留意。

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一周上涨50%的强势股重出江湖 意味着什么？

　　最近自媒体上似乎都流行简版(此处略去一万字)，但我还是坚持每天将自己的复盘感悟，尽量详细地写下来，供各位参考。

　　前期一直坚持一个观点：上证50成分股由于施展吸金大法，将这个市场当中有限的资金消耗大半，导致其它八类股票失血，市场失去活力，只有当上证50指数回落，其它个股才有升机。

　　今天市场的走势，印证了前期的判断。上证50指数下跌接近2%，但小盘超跌类股票相对活跃，所以虽然今天指数下跌了，但很多个股其实表现稳定，部分超跌类股票甚至逆市反弹。

　　在一个存量博弈的格局下，上证50跌下跌，未必是坏事。

　　接下来，市场的演绎可能呈现下面两种态势：

　　一、上证50指数进入持续震荡，以中小创为代表的八类股进入超跌反弹，对冲上证50指数下跌的压力，市场整体保持平稳。

　　二、上证50指数进入震荡，中小创指数不给力，主流资金进入观望状态，则主板和小板市场指数展开震荡，上证指数下踩3100点左右区域，酝酿新热点。

　　上面两种走势研判，都立足于上证50指数进入震荡。有些大盘股脑残粉可能不以为然，如果大盘股指数继续借入摩之威，高举高打再创新高呢?这种可能性不排除，只能说明目前市场资金更为保守，更为谨慎，迫不得已只能继续抱团取暖，这对于八类的中小盘股而言，则意味着继续边缘化。不过，我以为这种情况出现的概率较上面两种更小。

　　策略参考

　　近期仓位参考是40%，其中一部分是中线仓位，一部分短线仓位，中小创的仓位结构占30%左右，余下10%是主板的二线低估白马，等其补涨机会。目前仍然维持该仓位结构。

　　热点分析

　　近期小盘超跌股走强，尤其是股性活跃的次新股，出现象名家汇、高澜股份这类超跌次新强势股。与此同时，市场当中还慢慢涌出现一些所谓之YAO股，比如特立A、煌上煌、洛阳玻璃等，连续涨停，其中特立A和煌上煌，最近五个交易日累计涨幅都接近50%，这对于活跃市场人气作用明显。如果没有外部压力，则可认为强势股的批量出现，是市场风险偏好上升的初期信号，毕竟榜样的力量是无穷的。不过，如果万一这些Y股被拍，那么市场可能重归前期格局。

　　特立A日线图

　　煌上煌日线

　　无论行情如何演绎，个人分析重点开始慢慢转向绩优成长的中小盘股。毕竟，从中长期来看，目前点位至少不是高位，个人定义为下跌趋势后期，向下空间不大，但预计还要时间反复煎熬，磨损大家的耐心和信心，如果上述定位符合实际，那么下一轮行情到来时，最容易获取超额收益的，非小盘股莫属。

　　股市没有新鲜事，这个市场唯一不变的就是变。没有永远的上涨，正如没有永远的下跌，当跌得跌无可跌时，就是机会。

　　现在，中小市值超跌绩优股当中，无疑已开始出现这样的机会!

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

上证50遇阻回落 小盘股顺势归来

　　昨天收盘文章指出：由于沪深两大指数均已到达半年线附近技术阻力区域，如果没有增量入场，则市场大概率还是在半年线附近整固蓄势，甚至不排除进行主动性回撤，以集结多头力量。

　　今天早盘股指如昨天预期顺势震荡，但个股表现基本稳定，震荡压力主要来自上证50指数，该指数早盘下跌超过1%，但很多投资者无感，因为少数个股下跌，不影响大局，使得今天早盘尽管指数下跌，但个股涨跌比为1:1，深圳市场上涨家数甚至超过下跌家数。

　　随着6月20日A股入摩表决临近，以及美加息窗口临近，市场观望情绪明显加大。大盘权重股和白马股的回落，为小盘股的活跃提供机会，目前市场围绕中小创的炒作慢慢升温，投资者可以对于其中提前企稳，提前筑底，且估值不高具备内生性增长的公司，保持密切关注。

　　风险提示

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比白马更白 “真的英雄”有望满血复活

　　今日上证指数低开高走，以中阳线收复昨天阴线失地，指数整体表现尚可。上证50指数出现震荡，终结五连阳，中小创指数接力反弹，市场跷跷板效应仍然突出，表明市场仍以存量博弈为主要特征。

　　这一点从近期市场成交量表现就可见一斑，今天上海市场成交量1485亿元，深圳市场2086亿元，均较昨天有所缩小。中小板和创业板市场成交，基本与昨天持平。今天小盘股的活跃，很可能是场内资金的调仓换股所致。

　　大势分析

　　由于沪深两大指数均已到达半年线附近技术阻力区域，如果没有增量入场，则市场大概率还是在半年线附近整固蓄势，甚至不排除进行主动性回撤，以集结多头力量。

　　接下来决定指数走势的，可能还是上证50指数。这个指数代表着市场的流动性偏好，只要上证50指数继续走强，则说明资金还是看好流动性好，成交额大的品种，对股价波动性的要求很低，在这种情况下，指数会继续保持强势，但大多数个股表现中规中矩，二八一九格局将延续。反之，一旦上证50指数回落，市场偏好则有可能从流动性偏好转向风险偏好，此种情况下，中小创指数品种，将迎来估值修复。

　　今年以来的市场走势，很是极端，白马股强者恒强，题材股弱者恒弱，A股指数亦整体表现欠佳。在国际市场主流指数整体表现强劲，科技股更是光芒四射，包括一些中资网络股，比如阿里、腾讯、网易等，都呈现大幅上涨态势，只能说明一个问题：A股市场整体还是追求安全性，降低收益预期。

　　权重股和白马股近期的上涨，与估值关联度并不明显，一是AH溢价指数高达125，在沪港通深港通开通背景下，香港市场H股估值更低。二是即使同一板块当中，二八分化也十分明显，炒作重心主要集中于流通市值靠前的“头部”品种，比如白酒、安防、医药、电器，都是市值大的表现好，市值小的很多其实跟其它八类股票并无差异，沦为路人甲。

　　策略参考

　　目前点位系统性风险不大，但由于成交量迟迟不能有效放大，制约了指数反弹的持续性，使得整体市场攻击性不强。同时上证50指数的吸金让市场呈现马太效应。在这种情况下，仓位管理比个股选择更为重要。目前整体仓位参考是50%左右，其中配置30%左右的中小创市场优质小白马，20%配置主板市场涨幅相对不大的二线白马。

　　板块分析

　　今年以来，成长股被迅速边缘化，基本泥沙俱下。主要原因是前期估值过高，同时并购重组概念受到抑制，外延式增长遇阻，过去中小创市场当中流行的讲概念等，完全行不通，但是并不能因此否定成长股的长期投资逻辑。放眼全球，成长股仍然是诞生牛股的集中营。所以在中小创市场当中，我们应将挖掘重心，从过去的外延式增长，转向内生性增长，更加注重公司的质地和业绩增长，并且是持续增长，哪怕并非爆发性增长，但只要增长曲线稳定，就具备从小白马成长为大白马的气质。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

低估小市值品种开始活跃

　　今天早盘市场整体表现稳定，亮点在创业板市场，该指数早盘上涨近1%，日线组合上呈现阳包阴形态，预计午后有进一步反弹的要求。

　　与此同时，上证50指数出现回落，白马股亦同步整固。市场的跷跷板效应突出，随着市场风险偏好度上升，未来资金有望由流动向偏好向风险偏好转移，建议重点关注中小创市场当中，业绩稳定，流通市值偏大的基金重仓股。

　　近期很明显，中小创市场当中流通市值偏大的品种，普遍表现较好，提前筑底，投资者不妨适当提前关注。其中上周四文章当中，列举的案例参考就是普遍大市值的中小创为主，投资者不妨密切留意跟踪关注。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

机构最爱 这张表格你值得拥有

　　上周四文章《A股盈利新风向——傻傻地赚》当中，笔者指出：“今年A股的机构的基本运作模式是：组团购买，不看成长看人数，人多力量大。”

　　后台有部分同学希望整理一份更全面的机构持股数量名单，透过这个名单，我们发现其中大部分个股成为今年行情的赢家(下列表格来自公开数据，所列个股仅供参考之用)。

　　机构持股数量排行榜

　　目前第一梯队的很多机构集中持有的股票，强者恒强，创出阶段新高。前期表现强势的权重和白马，短线上涨力度开始逐步减弱，有向二线白马转移的迹象，值得投资者跟踪关注。

　　大势研判

　　上周，我们提示各位短线指数在半年线附近遇阻回落的概率极大。今天市场如期回踩，120天均线构成短期沪深指数的技术阻力位。上证指数将回踩3100点颈线位，创业板指数整体表现仍然偏弱，短线如不能快速站上1800点，则有可能展开二次探底。

　　策略参考

　　考虑到短线市场面临技术回抽，故操作上建议做好短调的思想准备。对于短线操作而言，部分获利品种可以落袋为安见好就收，一旦指数在3100点附近企稳，再伺机择优回补。

　　热点分析

　　目前市场还是存量博弈为主要特征，资金主要抱团取暖，使得部分低估值权重股和消费白马股强者恒强，预计这种格局在市场震荡预期下，仍将延续，但随着一线品种涨幅过高，预计低估值白马股分出现分化，建议投资者重点挖掘二线低估值滞涨类白马股的补涨机会。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

今天，是个特殊的日子

　　两年前的今天，上证指数创出5178.19点的新高，之后一路走低。今天是前高点的两周年纪念日，是一个特殊的日子。两年前今天之后一周，即6月19日凌晨，本人写了一篇长文《曲终人未散，减仓看翻船》，被各大财经门户广为转载，提示见顶风险，之后的市场走势，投资者都刻骨铭心记忆深刻。

　　由于近期的指数反弹，主要靠权重和消费类白马拉动，一旦这些白马和权重股回落，而没有新的主导性力量跟进，则指数出现震荡，将变成必然。技术面上，上证指数已收出五连阳，在120天均线附近遇阻迹象明显。深证指数六连阳后，今天有可能终结连阳走势，同样在半年线附近遇阻。

　　所以在上周本人已提示大家：半年线附近必须做好技术震荡的思想准备。目前该观点不变。震荡之后市场有可能迎来热点洗牌，老热点有可能沉寂一下，新热点有可能崛起。目前来看，在消费白马和基金重仓股当中，一些相对低估值和滞涨的品种，受到了青睐，投资者不妨密切关注。

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!

哪些股票现在就像十年前的茅台美的？

　　今天午间评论《下周，高度提防一件事》中提示：“目前市场还是抱团取暖，权重和白马走势强劲，超跌类股票周初反弹后回归寂静。在这种行情下，选股似乎也不难，大众情人类股票更受欢迎。”

　　今天上证指数冲击半年线回落，预计下周初市场将展开技术回踩，密切关注3100点附近的支撑力度。在回踩过程当中，题材股能否接力权重，激发市场人气，是关注的重点，从今天盘面上看，题材还是是欠火候。

　　从指数表现来看，尽管近期市场反弹，但对指数的持续性上涨，我仍持怀疑态度，主要还是因为这种一九分化下，市场赚钱效应不强，在一个只有少数人赚钱的市场当中，增量资金进场规模总是有限度的。

　　下周沪指回踩3100点附近，如能成功企稳，则可以选择一些强势调整的品种，逢低吸纳。

　　热点方面，目前是一颗红心两手准备，左手大众情人，右手绩优超跌。2016年以来，监管趋严大大削弱了中小盘个股的外延成长性，如限制借壳、再融资新政限制外延并购资金来源和减持新规规范资金退出渠道等，未来中小盘盈利增速将向其内生增速收敛，业绩确定性高、内生增长好的行业龙头公司，确定性竞争优势将更为凸显。

　　美国拉斯达克指数周线

　　大家可以看看上图美国纳斯达克指数的走势，连续不断创新高，表明全球还是创新型经济更胜一筹。

　　当前A股市场抱团漂亮50成份股，除去一些低估值的消费类股票之外，其实它们的上涨，与估值无关，与价值关联度也不大，毕竟AH溢价指数已达到125，香港市场的H股普遍更低。唯一的解释就是：资金风险偏好度下降，抱团扎堆，共御压力。

　　成长股方向，由于并购重组受到抑制，外延式增长潜力遇阻，但一些内生性增长的成长股，值得密切关注和留意。个人比较看好一些中小型的内生性增长的品种，他们好比是十年前的贵州茅台、格力电器，成长基数更小，弹性更大。主要集中于健康、旅游、医药等软消费领域。

　　风险提示

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下周，高度提防一件事

　　昨天的收盘评论当中，笔者指出：上证指数120天均线近在咫尺，下周初预计将冲高回落，试探3100点附近的支撑强度。

　　今天早盘继续着两极分化，主板指数继续上涨，创业板回落，其中主板市场的保险股强势上和，大银行亦企稳反弹，为指数拉升立下汗马功劳。不过技术面上，上证指数已到达120天均线附近，至此震荡的概率较大，提防下周初市场出现技术回落。

　　目前市场还是抱团取暖，权重和白马走势强劲，超跌类股票周初反弹后回归寂静。在这种行情下，选股似乎也不看，大众情人类股票更受欢迎。

　　不过发自内心地讲，经过连续下跌之后，现在成长股方面，的确有一些具备内生性增长的品种，开始显露出长线的投资价值，在下一波市场企稳反弹时，他们有望充当领头先锋。

　　毕竟，热点就象一个轮盘，轮流转动。总体的判断还是跷跷板，大白马和权重股一个阵营，小盘成长股一个阵营，此消彼涨，此起彼伏。代表着两种类型的风险偏好。目前市场显然更倾向于前者。

　　风险提示

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A股盈利新风向——傻傻地赚

　　自四月份指数调整以来，市场最显著的特点是两个字——团购。

　　2003年以来，每当A股进入熊市，消费股必然会被加仓，而且基本上每次A股出现趋势性下跌阶段，主动偏股基金都会加大对消费股的持仓，这也使“吃药喝酒”风靡一时。但在2011-2012年“慢熊”的中后期，最让大家印象深刻的并不是消费股，而是海康威视、大华股份、长城汽车、康得新这些所谓的“白马股”。这些公司虽然处于不同的行业之中，但却在当时被投资者“抱团取暖”，以极端仓位配置“白马股”成了对抗“慢熊”的唯一手段。广发证券研究报告指出，在顶峰时期，14只白马股的自由流通市值合计只占到A股总体的2.2%，但主动偏股基金对他们的配置比例却高达23.6%，这是真正的“抱团取暖”。

　　如今市场走势跟当年比较类似，甚至连抱团的股票都多有重叠，比如安防双雄海康和大华、康得新等。

　　今年以来，我们发现一个基本特征，机构持股数量越集中的股票表现越好，走势越强。根据2017年一季度报告数据，我简单整理了一个表格供大家参考：

　　即使是今年以来走势最弱的创业板市场，也同样具备这样的基本特点：

　　我们再看一下中小板市场的这组数据，也是一样的规律：

　　所以，今年A股的机构的基本运作模式是：组团忽悠，不看成长看人数，人多力量大。

　　近期以来的大牛股，基本都在上面三个表格当中，其平均表现远超市场平均水平。相应地，上表当中整体涨幅相对不大，且人多势众的品种，值得投资者跟踪留意。

　　指数方面，由于市场又回到了前期的老路上，权重股和消费股走强，表明防御思维仍牢牢占据上风，市场风险偏好度仍然较低，在这种情况下，即使指数上涨，赚钱效应也难以扩散。

　　今天周四指数在权重拉抬下收红盘，比预期强，但个股跌多涨少。明日周五，预计将缩量，但近期每到周末，对市场利好的预期开始上升，预计平稳运行。上证指数120天均线近在咫尺，下周初预计将冲高回落，试探3100点附近的支撑强度。

　　操作上，近期莫追涨，逢低吸，轻下手。震荡行情当中，不必担心踏空风险，淡定面对市场波动，计划着自己的交易，交易着自己的计划。

　　热点方面，由于代表市场风险偏好的中小创走软，热点出现昨天判断的第二种情形展开，低风险的权重和白马股卷土重来，但漂亮50块块强度已明显不如之前，白马走势更强。如果二选一的话，大众情人式的白马更值得留意。

　　风险提示

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下午能否发力关键看这点

　　昨天收盘提示：明天市场才会迎来真的考验，才是真正的狭路相逢，分化亦将在所难免!是骡子是马，明天见!

　　今天股指震荡反弹，大盘股中国平安盘中护盘，但一枝独秀，其它大盘权重股不跟，导致市场的反弹缺乏号召力。早盘市场弹性和赚钱效应较昨天明显减弱。

　　午后密切关注影响人气的中小创指数的表现，只有中小创指数拉起来，市场人气才能彻底被激发，这才是午后市场走势的关键。否则，市场仍有震荡整理的需要。

　　早盘各大指数成交总体平稳。但市场整体弹性减弱，更多是局部性的超跌性机会。

　　热点方面，早盘医药和白酒走强，说明防御思维仍占上风，雄安和次新回落，市场情绪偏谨慎，操作上半仓以内应对，等回落企稳后再加仓。

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明日，狭路相逢……

　　今天，市场迎来普涨。有段子手说：为了让陪考的家长安心 ，今天股票就不跌了，考完再说……

　　今天指数涨得不错，场面喜人，整个下午我都在翻股票看盘面，几乎把两市三千余只股票翻了一遍，翻完后的总体感觉是：

　　一、消费类股票仍然涨势良好，比如茅台、五粮液、泸州老窖都创出了历史性新高，电器双雄美的和格力也同样创出新高。说明目前的资金情绪还是偏保守偏防御，仍然在抱团取暖。

　　二、上证50板块当中，今天走势最强的是太保，收复了前期跳水阴线的全部失地，但是其它大金融股票，显然并没有如此强劲。上证50成份股分化十分明显，其板块效应将趋弱，所谓的“漂亮50”预计将整体性趋于平淡(当然，除非指数再告急，则他们可能又将作为救火队长，被派上用场。)

　　三、八类股今天集体反弹，但没有主心骨。今天市场超跌反弹的性质很明显。

　　四、与以往跷跷板式反弹不同的是，今天权重股和小盘股集体发力，共同维护了好的局面。交易量也有所放大，说明有增量资金进场。

　　五、超跌的中小创指数反弹给力，其中中小板指数涨幅超过2%。市场如果形成阶段底部上涨，则中小创指数有望力拔头筹，上证50指数则会阶段性歇菜。反之亦然。

　　如果是十分制，总体给今天市场评分是7分，余下的三分主要是消费类股票走势太强，说明市场心态还是谨慎，而且新兴板块当中，目前只是超跌，暂无主流。

　　目前的仓位建议仍然是五成，并不会因为今天指数拉出大阳线，就三观尽改。市场还是这个市场，情绪可以感性，但策略必须理性。

　　由于今天是典型的超跌性反弹，明天或者后天才是行情成色的试金石，也是验证A股是骡子还是马的最好时间。由于连续上涨之后，指数短期也将面临技术阻力，展开回压，偏弱的品种会顺势借坡下驴，偏强的品种则会顶住压力，成为市场新的龙头。

　　接下来市场演绎猜想是：短线市场将面临回踩压力，毕竟本轮领涨的深证指数已收四阳，且接近120天均线。回踩才是关键，上证指数若能在3100点上方形成企稳，创业板指数若守住20天均线，则表明市场阶段底部确立。此种情况下，市场风险偏好上升，利空上证50成份股，利空消费类大白马，比如白酒、电器等，利空强庄控盘股，利空高位强势股，利好高弹性的小盘股，比如次新股，中小创及主板的超跌小盘股。

　　反之，一旦短期试验结果显示：市场只是一只长得象马的骡子，冲高后再度回软，则说明市场还需要时间反复打磨，此种情况下，利好利空板块刚好倒过来，上证50成份股、消费类白马股、强庄控盘股仍是避风港，而高弹性的小盘股次新股，仍将面临压力。

　　股票投资向来是应对高于预测，每天预测市场高低点下一个涨停板，交给大神大仙们去做，我们普通人能做的，就是及时应对市场的变化，你有千变万化，我有一定之规，用好的策略来化解市场风险，捕捉市场机会。

　　总之，明天市场才会迎来真的考验，才是真正的狭路相逢，分化亦将在所难免!

　　是骡子是马，明天见!

　　风险提示

　　郑重提示：本人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!文章所用公开信息和数据，一切以官方公布的最终信息为准，本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗!