重点锁定行业“龙二”

　　上周五收评《2018：谁来接棒大盘白马股？》讲了一些重要的投资思路，没看的同学请关注“张春林”，查看昨天的历史记录。

　　昨天提示，上证指数周线五连阴之后，本周K线收阳概率较大。昨天十字星之后，今天沪指收小阳线，在日线图中，形成早晨之星K线组合。上证指数技术走势分析如图所示：

　　上证指数日线图

　　上证指数在250天均线上方，形成日线级别二次探底，表明上证指数3250点附近区域，已有多头严防死守，预计接下来一段时间，指数进入多空双方弱平衡状态，沪指波动区间预测为3250-3360点之间。

　　创业板指数亦出现初步止跌，后市大概率形成小箱体整理，在1750-1840点之间拉锯波动。

　　上证50指数经过前期调整之后，累计跌幅为7.34%，部分品种下跌接近20%，短线初步到位，预计将在60天均线附近企稳，虽然指数未必会出现持续性上涨，但基本止跌。

　　今天金融股发力，占据了沪指涨幅的半壁江山，市场似乎有回流金融股的迹象。其中银行股普遍属于上涨第一阳线，稳健型投资者仍然可以将其作为防御标的给予关注。

　　银行股今日全线翻红

　　近期市场有一个明显的特点：蓝筹行业的龙二崛起，有取代龙一的迹象。比如白酒板块中的五粮液强于龙一茅台，电器中的小天鹅强于美的和格力，医药股中复兴医药、华海药业强于恒瑞医药。

　　2018年A股受到流动性中性的影响，依然呈现结构性机会，核心交易来自利率高位震荡后温和下行，使得增长因子的贴现率有所下降，市值因子与增长因子兼备的中盘股将取得最显著超额收益，龙头盛宴延续，“以龙为首”扩散至更多细分行业的二线龙头。市场从“确定性/流动性溢价”向“增长溢价”切换。

　　目前市值700亿以上大盘股三季度累计净利润增长11.6%，PE估值12.7倍；而市值200-700亿中盘股净利润增长44.3%，PE估值26.5倍，两者形成强烈反差。

　　A股不同市值区间，盈利和估值的匹配程度

　　基金对中盘股的配置加仓幅度不大

　　中盘股的估值持续收缩后逐渐具吸引力

　　因此，后市投资者可以重点关注各行业中等市值的低PE品种，其中率先构筑底部，伴随明显放量，年报业绩预期稳定的品种，更容易脱颖而出，成为“龙一”的接班人。下面结合券商研究报告及技术特征，罗列部分案例，供各位参考交流探讨：具体个股品种请收听今天语音。

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

保险再发力 冬播正当时

　　上周五收评《2018：谁来接棒大盘白马股？》讲了一些重要的投资思路，没看的同学请关注“张春林”，查看昨天的历史记录。

　　早盘股指小幅反弹，保险指数上涨接近3%，平安、人寿、太保和新华四大保险，对上证指数贡献7点左右，再加上几大银行权重股，沪指涨幅一半以上由金融股贡献，导致市场赚钱效应并不是特别强劲。

　　整体来看，指数缩量之后，往下空间短期不大，往上同样如此，整体处于低调蓄势阶段，以为来年行情做蓄势和准备。

　　操作上目前还是精选个股，逢低冬播的季节，其中一些底部提前企稳并放量的品种，有可能成为明年行情的反弹急先锋。

　　板块方面，早盘保险、白酒、软件、医药等表现较强，有色金属、黑色金属、零售表现相对较弱，个股普遍性反弹，但主流热点尚不突出，超跌股还是具备更好的弹性。早盘跌停个股六只，基本都为控盘庄股和涨幅过大的品种，对此类品种，年底仍需要规避风险和压力。

　　风险提示

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2018：谁来接棒大盘白马股？

　　上周五收评《股票投资六要点，你能做到几点？》讲了一些重要的投资思路，没看的同学请关注“张春林”，查看昨天的历史记录。

　　今天沪深股指小幅整理，全天大部分时间内波澜不惊，上证指数收出十字星K线，上证50和沪深300指数小幅收阳。全天个股涨少跌多，但下跌个股数量较上周四五明显减少。

　　涨跌停方面，全天除新股外涨停16只，其中还有五只是次新股，还有三只是复牌股，正常涨停品种仅八只。全天跌停的除ST外个股共17只，一类是步森股份、天马股份、天际股份之类的强庄股，另一类是华大基因、士兰微、武汉凡谷之类的前期强势股。

　　整体来看，沪指周线五连阴之后，短线杀跌动力减弱，正常情况下本周内将产生周线技术性反弹，沪指短线压力在20天均线和120天均线交汇点3320点附近，强压力点在30天均线附近的区域。

　　今天白酒、煤炭、电器及保险等表现稍强，部分白马反弹，白酒里五粮液已创新高，电器股中创新高的是小天鹅A，医药股中近期创新高的是益丰药房和华海药业。白马继续分化，一些二线白马涨势比一线更强。

　　短线机会主要来自于一些弹性较好的中小盘品种，投资者可以结合上周超跌三大法则，精选合适的超跌品种，小仓位参考短线交易，如果自感把握不佳，亦可放弃短线，立足中线和明年两会行情，提前精选品种，逢低分批冬播布局。

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　　即将过去的2017年A股，是一个完全“看脸”的市场。股票上涨幅度与市值大小基本成正比，选股的技术含量其实很低。

　　17年A股涨幅与市值成显著正相关

　　展望2018年，市场会有哪些新变化？大盘蓝筹股还会一枝独秀强者恒强吗？小盘股还会一蹶不振逐步边缘化吗？今天研读了安信年度策略研究，其中部分内容供同学们参考。

　　全球产业趋势迈向“科技G2”（中国与美国），中国传统经济领域供给侧效果显著，而新兴科技领域将加速追赶美国，未来核心投资机会在于新兴成长产业，创业板指是核心抓手。

　　年度层面看，经济预期总体稳定，风险偏好从低位逐渐提升，但金融市场流动性总体偏紧，暂难支持大盘价值股走向泡沫化，而基本面角度中小盘成长股中孕育着更强的结构性行情。

　　年度节奏判断：

　　上半年先躁动后调整，下半年经济或超预期，流动性边际改善，股市机会好于上半年。

　　战略性看好指数：创业板指。

　　重点行业：电子、通信、传媒、环保、医药、军工、计算机等。

　　战略性看好投资主题：半导体。

　　重点主题：人工智能、5G、大数据、智能制造、国企改革等。

　　我们依稀可以看到中国将全面加速“补短板”，这将是中国新兴科技领域加速追赶美国的新时代。

　　小盘股业绩增速最高

　　小盘股指数表现最差

　　大市值公司估值国际化基本到位。驱动大市值公司上涨的重要逻辑是外资流入预期，这推动了其估值国际化。

　　谁来接棒大盘价值股？

　　相比于中证500等中盘股指数，创业板中新兴科技企业占比最高，同时更新精选市值最大100家，本质是一个优质中盘新兴成长股指数。在创业板指数的100家公司中，主要行业是计算机（22家，权重13.52%）、电子（14家，权重16.06%）、传媒（14家，权重16.06%）和医药生物（14家，权重12.02%）。

　　我们预计2017年全部A股净利润同比增速19.35%，2018年下滑至15.89%。

　　2018年主板净利润增速较2017年下滑，至15.15%，明年周期性下行。

　　2018年中小板净利润增速较2017小幅下滑，至22.34%,内生增速并未见底。

　　2018年创业板净利润增速较2017年由66..55%%显著上升至12..56%%，

　　创业板非金融剔除温氏股份、乐视网后，净利润增速从19..02%%上升至25..13%%。

　　创业板指数非金融剔除温氏股份、乐视网后，净利润增速上升至29..50%%。

　　中国科技从优秀走向卓越

　　新兴产业选择的三条思路

　　对于传统产业起到替代作用的：新能源车替代燃油车、5G替代4G、OLED替代LCD等

　　解决传统模式痛点：基因技术解决医学难题、区块链/量子通信解决信息安全、大数据/云计算解决算力不足。

　　改变人类生活和工作生产方式：AI代表了最高效的生产力、VR/AR丰富了人机交互模式、物联网使得人与物可以“交流”。

　　空间：科技公司同等peg，市值空间可观

　　安信证券2018年年行业配置（案例参考，手机点击放大查看）

　　风险提示

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低迷中精选跨年度精品

　　上周五收评《股票投资六要点，你能做到几点？》讲了一些重要的投资思路，没看的同学请关注张春林，查看昨天的历史记录。

　　周末消息面平静，今天股指冲高回落，分时沪指三次攻击五天均，均无功而返，显示上档短期仍面临压力。

　　不过，沪指周线上已出现五连阴组合，沪指一旦下破近期低点3254点，则短线再次超卖，随时迎来周线级别的反弹行情。

　　相比较而言，创业板指数表现更强一点，持续地量之后，也在酝酿着技术性反弹的机会。

　　总体而言，当前处于季节性低迷期，扛过现在，应当是春暖花开。

　　热点方面，白酒、保险、电器等白马表现稍强，无人零售、通讯、芯片等跌幅靠前，市场热点持续性都不强，不过一些底部放量且年报业绩预期较好的超跌股，近期持续表现，投资者不妨短线适当跟踪关注。从中线来看，现在是精选优质跨年度精品的好时节，投资者当下要做足功课，精挑细选。

　　风险提示

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股票投资六要点，你能做到几点？

　　昨天收评《这些股票盘中竟然出现0成交！》讲了一个实用的小技巧，没看的同学请关注张春林，查看昨天的历史记录。

　　在自然界中存在生物链，在证券市场中，也存在着一种生物链。在这条生物链中，散户扮演着最下面的一环。针对这一现状，每一位散户投资者必须要清醒地认识自己所处的弱势环境，制定适合自己的投资方案，才能在弱势环境中生存。

　　正确的投资策略是因时、因地、因人而制定的。虽说投资策略没有定式，但也有以下这些根本共识：

　　一、顺势操作。

　　据数据统计，在中国证券市场中，多数情况下（今年例外）指数的下跌中有80％的股票是翻绿的，而在一个升势中则有80％的股票是上涨的。按照这一规律得出在一个下跌势中它的风险与盈利比率可以看成8比2；而在一个上涨行情中风险与盈利比率，那就是2比8。因此，投资者要想回避风险，首先要顺势。

　　二、波段操作。

　　股市的运动轨迹是以波动的形式进行。在波动中，盈利最大的不是长线投资者，也不是短线投资者，而是善于把握波段操作的投资者，既然是波段操作，投资者就不能天天买股票，天天卖股票，天天有股票。

　　三、平常之心。

　　在证券市场中，投资者在买入一只股票之前，其实已经定下是盈还是赔，但是还要等到现实到来。当现实到来时，不管是盈利还是亏损，都会引起投资者的情绪变化。当这种情绪变化不大时，投资者还能理性分析；当这种情绪变化过大时，投资者就会感情用事，就无法按照走势操作。散户最大的敌人，不是庄家也不是市场，而是自己。

　　四、善于总结。

　　古人说：“失败是成功之母”，但是很多散户在失败中失去理智，怨天尤人哀声叹气愁眉苦脸，而不能够冷静地总结失败的原因，以厉再战。

　　五、坚决止损：止损对散户而言，是一个很难的课题。一上涨期望值就提高，而下跌又有高位不卖低位更不舍得卖的心理，一旦被套更难割肉出逃，这也是散户失败的主要原因。因此，投资者在选择回避风险的投资策略时，就必须有遭遇风险的准备。

　　六、投资攻与守。

　　任何投资都有风险，厉害的投资人都具备一个核心能力，即控制风险驾驭风险的能力。股市投资无外乎进攻和防守，没有防守的进攻，就好比上高速没有刹车系统，在投资当中是致命软肋，前者纵使赌对99次，最后终有一次崩于无形。“进攻赢得观众，防守赢得总冠军”，这是体育届的一句名言，在NBA更是被奉为真理，股市投资很多时候亦如此。

　　所以，我的投资格言是：富贵稳中求，投资抓龙头。防守时敢做缩头乌龟，进攻时誓当冲锋勇士。

　　目前的A股行情，处于流动性匮乏的低迷之际，属于正常的季节性行情，很多人无心恋战或干脆视若无睹。其实，在一片白雪茫茫寂静之处，最容易发现富有生命力的种子。

　　卜算子·咏梅

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　　风雨送春归，飞雪迎春到。

　　已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏。

　　俏也不争春，只把春来报。

　　待到山花烂漫时，她在丛中笑。

　　风险提示

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当下应精选年度潜力股票池

　　昨天收评《这些股票盘中竟然出现0成交！》讲了一个实用的小技巧，没看的同学请关注张春林，查看昨天的历史记录。

　　今天周五，股指早盘继续震荡回落，成交萎缩，预计短期之内，维持在半年线附近弱势盘整，往下急跌酝酿反弹，而反弹受制于量能，空间有限。

　　所以当前操作策略是慢下来，欲速则不达，股市投资有时快就是慢，慢就是快，当快则如迅雷，当慢则如龟速。这就是投资的节奏把控。

　　不过，在市场震荡之际，仍是投资者精选过冬品种的良机。当前市场之中，一些提前完成二次甚至三次探底，不再创新低，同时底部量能放大，年报业绩预期较好的品种，可以考虑进入年度股票池，进行精心跟踪关注。

　　午后市场预计会有所企稳反弹，操作上早盘不宜再杀跌。仓位较轻的投资者，可以重点结合本周三晚上春林涨停战法板中板技巧，选择一些具备底部涨停基因的品种，轻仓位逢低关注。

　　风险提示

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今天，分享一个板后板技巧（干货）

　　行情小幅震荡，成交缩小，象极了现在的冬天，万物沉寂。但正如前期我文章里的一段话：

　　牛市让人亢奋，可有些人却更喜欢跌市。冬天里，万物沉寂，你可以用低廉的价格得到任何你想要的东西，不用争抢，研究和甄别都特别从容。等到春暖花开，你需要做的只是等待、淡忘，待到牛市，唯一的挑战就是何时卖出。我爱山花烂漫，我更爱那漫天飞雪。对于真正的价值投资者，跌市才是最忙碌的季节。

　　今天早盘股指漫不经心，午后发力反弹，收出光头阳线。不这量能仍未明显放大，预示着市场仍处于盘整阶段。

　　目前的行情，跌时不慌，涨时不喜，按照既定的交易计划来交易，就可以平静地面对市场的波动。

　　从上证指数的周线级别分析，经过周线四连阴后，本周收阳应该是大概率，上档技术阻力在30周均线3340点-3360点区域。

　　今天白马股群体而动，其中电器股小天鹅创出新高，白酒股表现亦十分强劲。白马股的上涨，一方面是叠加年报业绩，这些股票基本都是绩优股，且分红能力强，符合当前的政策导向，另一方面，白马股普遍下跌近20%，技术上存在修复空间。

　　但是白马由于今年上涨的时间和空间都不小，本人仍然认为，虽然上涨，但并不意味着新一轮大行情的启动，最大可能仍是维持箱体盘整，以时间换取空间。

　　成长股方面，近期智能家居、半导体、太阳能、芯片以及电子支付表现较强，临近年底，成长股选择上，尽量以年报业绩为导向，结合超跌和底部放量原则，精选冬播品种。

　　这些年来，本人一直潜心研究涨停基因品种的内在规律，其中一个重要的原则就是：在当前涨跌停板制度之下，强势股最显著的特点就是涨停，历史上除大白马之外的大多数强势股，均有低位涨停记录，少的一次多则数次，妖股尤甚。

　　如何透过这些涨停板发现主力资金进出的蛛丝马迹，进而判断涨停信号和涨停含金量大小，一直是我研究的重点。一些低位高频率涨停的品种，在市场转暖的情况下，很多时候成为人气标的，适合短线投资者作为案例，进行跟踪学习研究。

　　今天，我用“上市天数超过1年、近30天涨停1次以上，非重组非ST未停牌”这个条件进选股，共计26只满足上述条件，我发现在近期市场偏弱的情况下，大多数个股表现较好。如下图所示（图表所示品种，由软件自动根据条件筛选，仅作为技术讲解之用，绝非个股推荐，敬请注意投资风险）：

　　上面图表上可初步发现，里面很多是近期的人气和高弹性品种。

　　春林涨停战法的重要理念是：1、涨停是强势股的重要标签。2、涨停背后一定有原因。3、涨停未必是龙头，但龙头多数曾经涨停过。

　　这个基本方法比较适用于强势市场当中，对于弱市或熊市行情，准确率会打很大折扣。在当前游资行为减少，倡导价值投资理念的市场环境下，也会抑制其效率。

　　在市场后市转暖之后，投资者不妨结合这些小技巧以及春林涨停战法N字型结构，选择一些潜力品种，进行跟踪观察学习，以利提高股市投资技能，防范投资风险。

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什么样的超跌股将成反弹急先锋？

　　今天就写个简评吧，行情基本符合预期，再次遇阻回落。短期大盘还是处于上下两难的境况，上证指数下档技术支撑点在3250点附近区域，深证成指表现稍强，支撑点在半年线10900点区域。市场整体仍是偏弱市场，策略上短线以战术防御为主，中线可以精挑优质过冬品种。

　　后市投资者可以根据以下四个要点，选择部分错杀超跌品种：

　　一、二次或三次回压，股价不创新低，形成二重底或多重底。

　　二、低位呈现技术放量态势，而且阶段放量超出或接近最近一次回压低点整体水平。

　　三、五天、十天和二十天均线，呈现均线多头排列状态。

　　四、年报业绩预期稳定，剔除业绩预亏预减以及ST类品种。

　　同时满足以上四个基本条件的品种，投资者可以进行跟踪关注，这类超跌品种，可能成为超跌反弹的急先锋。

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为什么你的超跌股不反弹？

　　收天收评《今天，年报业绩浪或被这只股点燃》指出：经过周五和今天的反弹之后，短期各大指数临近短期重要均线阻力区，上证指数为3345-3370点区间，深证指数为11260点附近，创业板指数为1830-1850点区域，预计各大指数进入对应区域，或将展开再次技术性震荡。

　　早盘市场走势基本符合预期，直接出现震荡。不过由于股指昨天突破短期均线之后，导致均线走平，多空双方形成平衡格局，预计短期沪指将围绕半年线3315点反复拉锯争夺。

　　创业板指数表现仍然更胜一筹，目前量能未放大，需要进一步蓄势整理。

　　整体来看，市场仍处于冬播时期，虽然安静，但孕育生机，投资我者可以结合超跌三原则，精选优质品种，逢低冬播，布局明年行情。

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今天，年报业绩浪或被这只股点燃

　　在周末消息面相对平静的情况下，今天沪深两市大盘指数全面反弹，个股普涨。

　　从指数层面分析，今天上证指数和深证成指，全部收复半年线，极大程度上缓解了空头压力，有利于市场人气回升。

　　不过，经过周五和今天的反弹之后，短期各大指数临近短期重要均线阻力区，上证指数为3345-3370点区间，深证指数为11260点附近，创业板指数为1830-1850点区域，预计各大指数进入对应区域，或将展开再次技术性震荡。

　　热点方面，今天市场形成双轮驱动，左轮为调整多日的消费白马，群体反弹，企稳回升，其中美的、恒瑞涨超6%，五粮液、中兴通讯上涨超过5%，伊利、格力等上涨4%以上。

　　这些消费白马的群体反弹，是一种短期企稳信号，但未必是新一轮行情启动信号。对于今年涨幅较大的白马板块，本人的基本判断仍然是，今年累计涨幅过大的白马股，整体将进入以时间换空间的运行阶段。

　　右轮则是一些科技成长股，今天电子支付、大数据、网络安全、云计算和人工智能板块整体启动，各大指数涨幅均在2-3%之间，说明久受压抑的成长科技中小盘股票，开始释放出新的弹性，无疑是投资者后市关注的重点。

　　由于监管层近期对高送转进行严监管，今年高送转题材或将一定程度上降温，但是年报业绩预增预盈，是历年年报披露期间的永恒主题，在行情较好的年份里，都会催生一波业绩浪行情。

　　昨天，昆仑万维披露2017年度业绩预喜，预计公司2017年净利润在10.4亿元至11.95亿元之间，同比增长为95.67%至124.84%，今天开盘不久即封涨停（盘面案例观察，并非个股推荐，请投资者注意投资风险）。

　　2017年年报业绩浪或因此被逐步点燃。

　　截至12月11日，共有1043家上市公司公布2017年年度业绩(预告)，743家净利润同比增长、247家下降，42家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取)。其中增幅超过10倍的公司有6家，净利润同比翻倍且在10倍以下的达174家，增幅在五成以上100%以下的个股为143家。2017年业绩翻倍个股主要分布在化工，机械设备，电子等行业。

　　业绩增幅超五成个股行业分布

　　自10月11日至12月11日期间的龙虎榜当中，266只个股出现了机构的身影，其中92只股票呈现机构净买入状态，机构净卖出个股有174只。机构净买入超过亿元的个股达10只。

　　业绩增超五成且10月11日至12月11日期间龙虎榜机构大手笔买入个股（手机点击放大查看）

　　业绩大增个股不但受到机构席位的青睐，上市公司股东也争相增持，323只年度业绩增长超过50%的个股中，自10月11日至12月11日期间股东增持的共有23只，增持股数达1.76亿股，增持金额达19.51亿元。

　　业绩增幅超五成且10月11日至12月11日期间股东增持金额最多个股（手机点击放大查看）

　　风险提示

　　郑重提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息和判断的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

这类个股成为市场主攻方向

　　今天早盘股指延续上周五反弹格局，继续回升，市场呈现整体普涨格局。其中深圳指数表现更胜一筹。

　　上证指数目前接近到达半年线附近，此处预计将展开拉锯战。创业板指数到达半年线1823点附近，同样面临短期震荡压力。深证成指压力位在11250点附近区域。

　　市场反弹缓解了空头压力，市场人气有所回升，但由于年底资金面偏紧张，所以整体回升力度有限，大概率保持着横向运行格局。

　　板块方面，今天白酒、医药和大数据等科技股表现活跃，成为早盘上涨的主要推动力量，白酒和医药等白马股，普遍下跌接近15-20%左右，短线将企稳，但难以出现连续大涨，横盘或将是最好的选择。

　　大数据等科技股普遍反弹，表面是消息刺激，但本质上由于超跌以及错杀，类似的还包括早盘活跃的新能源汽车板块，投资者可以重点关注科技股当中的人工智能、新能源汽车、芯片、数字经济等板块，其中集超跌、底部放量、绩优于一体的品种，更值得重点关注。

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把握热点切换节奏

　　昨天收评《闪避！铁公鸡中的“战斗机”》中指出：一个人一辈子抓住几次战略性机会，就能成为人生赢家，但你却希望自己每一天都是赢家。

　　早盘股指小幅反弹，跌幅收窄，但仍是偏弱市场。技术上，很多个股短线超卖，存在短线反弹要求，预计下周初主板和创业板指数都将迎来技术性反弹。

　　操作上，目前仍以防御为主，控制仓位的情况下，适当关注小市值超跌股的短线反弹机会。

　　题材方面，芯片、新零售、次新股和无线充电表现较好，地产、铁路和银行等蓝筹表现一般，市场轮动明显。目前交易重点由前期大盘白马股向成长小盘超跌错杀股转移，投资者需要把握好这种切换节奏。

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昨天14：19开始拉升，今天呢？

　　昨天收评《深V之后  谁是股市“女一号”》中指出：一个人一辈子抓住几次战略性机会，就能成为人生赢家，但你却希望自己每一天都是赢家。

　　今天早盘股指低开震荡，沪指再度考验前低附近，创业板指数偏强，整体来看，震荡依旧。

　　昨天是午后14：19开始形成V形反弹，今天午后市场可能又有期待，会不会实现呢？个人以为，机会还是有的，只不过即使出现，也改变不了震荡的整体趋势。

　　目前短线机会还是在超跌，早盘涨停18只股票，大多数为超跌小市值品种，中小创个股占比过半以上。

　　题材方面，芯片概念仍然最强，弹性最好。蓝筹方面，以中国中车为代表的高铁板块，表现稳定，稳健型投资者可以跟踪留意。受今天印度新闻和周边局势影响，军工股闻风而动，但由于这个题材今天多次上演半日游，“信用”破产，已经提不起市场多大的兴趣了，这次难道会例外吗？

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今天，送给你几句投资真言

　　昨天收评《今天，是谁在迎着暴跌微笑？》，敬请关注张春林，收看。

　　今天，市场仍在震荡。盘面没有太多需要赘述，继续年底震荡，策略上仍是防御为主，减少进攻和盲动，当前行情下追涨操作，无异于自取其辱。

　　今天送给大家几句投资真言，供各位体悟：

　　一、从操作的角度看，破位减仓，止损清仓这两个炒股最重要的技术往往被忘记，大部分人都把99%的注意力放在买好股票，从来不考虑“善终”的问题，这是散户和很多散户化机构最重要的弱点，几乎90%的被套都是没有止损造成的，都是有机会逃离的。

　　二、最靠谱的投资逻辑是等待确定性，你却总认为和不确定性博弈显现投资水平。

　　什么是“确定性”？这是一个很有价值的问题。在市场极度悲观的时候，往往很多股票杀跌到高管增持点位以下，或者杀跌到增发价格以下，甚至接近公司的净资产和净现金储备，如果排除市场本身的系统性风险，如果一只股票在基本面没有恶化的前提下，仅仅因为股市预期跌破多个大资金增持位置的时候，从某种程度上说，这就是一种确定性表现方式。

　　三、股市里一败涂地的人往往因为有性格缺陷，你却总幸灾乐祸的觉得是他们蠢；

　　什么算人格缺陷呢？举一个例子，有一种人特别想证明自己，特别是在朋友面前希望表现出自己的能力和水平，在股市里，这种思维就是一种性格缺陷。再举一个例子，有些人喜欢频繁决策，或者有一些焦虑，股市表现就是天天买卖，这种人往往会错过很多机会。

　　最大的缺陷往往来自偏执和贪婪，偏执让很多人加杠杆赌自己的判断，贪婪就是不断拉高自己的预期，赚多少都不满足，最后全军覆没。做投资，如果不能很好的借鉴别人的失败，很有可能最终失败会落到你自己身上；

　　四、一个人一辈子抓住5次牛市就可以基本财务自由，你却希望自己在每一天都是赢家；

　　一辈子抓住5次股市绝望的机会，平均7年一次的话，35年就能收集5次，赶上这次的去杠杆让机会可能2年2次，如果5次都是翻倍的机会，10万的投资会获得320万的回报。

　　投资其实也没有那么难，不贪婪，把握机会，知进退，或许很多人都可以通过投资者项高智商的有意思的思维运动，让生活多一点调料。

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今天，是谁在迎着暴跌乐观？

　　今天，如果有人说上证指数强势坚守3300点，估记会被人骂得狗血淋头。

　　今天上证指数分时图，象极了一把镰刀的锯齿，有人说是用来割韭菜的。

　　看上证50指数，今天放量收阳，涨幅2%。

　　再看创业板指数，今天放量新低，跌幅2.6%。

　　个股涨跌比方面，上海市场是189：1110，深圳市场是227：1668。

　　全天涨停14只，跌停26只，跌幅超过7%的个股数量为155只。

　　用一句话总结今天市况：漂亮50的狂欢，要命3000的杯具。

　　行情运行如此，网上很多人要寻安慰，想必今天股市段子手又开始出来抢头条。

　　在股市浸淫时间长了，对股市的短期涨跌就会看得云淡风轻，不会那么在意，因为我们坚信：每一轮的暴涨之后都是灾难，每一轮的暴跌结束都是机会。

　　股市的涨跌，其实象极了四季的轮回，有春天的蓬勃，有夏天的炙热，有秋天的萧条，有冬天的孤寂。

　　缺少其中任何一样，你都体会不到失而复得的喜悦，以及得而复失的忧郁。

　　经常说股市是道场，投资即修行。股市对人最大的考验就是暴涨和暴跌，暴涨考验我们的贪婪，暴跌考验我们的恐惧，唯有心静方能渡过秋冬，迎来春夏。

　　在投资实践之中，常有一个定律：股价在急速跳水时割下的肉，即使不是最低点，但很多时候是次低点。反之，在股价暴涨时跳上去抢着买到的货，往往都是高点或次高点。

　　原因就在于，股价跳水时恐慌情绪蔓延，慌不择路，发生踩踏，此时如果从众很容易成为牺牲品，其实站在一旁静观其变受伤反而最小。

　　暴涨时亦然。

　　因为人在情绪不稳定时，做出的交易决策，十有八九是错误。

　　在气定神闲时做出的决策，往往更符合未来趋势。

　　成功的投资七分靠心态，两分是技术，一分凭运气。

　　好运气可遇不可求，好技术后天即可为，好心态靠修行和感悟，修到了终身受益。

　　一只小壁虎被蛇咬住了尾巴，它拼命地挣扎，尾巴断了，小壁虎得以逃命。

　　一位农夫见了，对小壁虎说：“你这可怜的小东西，刚断了尾巴，是不是很痛啊!”

　　小壁虎含泪点了点头。

　　“来，我给你包扎上，这草药是止痛的。”农夫拿出一包草药说。

　　“不，我很感谢这疼痛，因为是痛让我知道自己还活着，而且，你包扎了我的伤口，它怎么能长出新的尾巴来呢?”说完，小壁虎带着钻心的疼痛爬走了。

　　痛苦带给人们的不一定是负面效应，有时痛苦也孕育着希望，能感觉到痛苦，就说明还有知觉，还有活下去的希望，这个时候，能够痛苦岂不是一件很令人开心的事情？

　　市场下跌，有人说我喂鸡汤。不管有没有用，但至少应该不会有毒。

　　前期提示过：上证指数短期一旦不能快速回收3370-3380点重要技术区域，则表现指数进入震荡期，此时唯一要做的就是控制好仓位结构，由攻转守，以静制动。

　　但投资有时知易行难，手上做的永远比口上说的难一万倍，如何做到知行合一，这又是一门大学问。具体怎么做呢？大家可以阅读一下周末的文章《其实，投资可以很容易》。

　　目前上证50指数护盘，料指数上不会有大的问题，但这并不意味着个股都安全，如今有不少的小票呈现技术破位格局，对这些只有背影却没有背景（基本面）的品种，原则上应该减持或卖出，收缩仓位。

　　对于具备成长潜力的股票，虽然被套但不必担心，稳坐钓鱼台，好股票怎么下去的，最终还得怎么上来，时间是优秀公司最好的朋友。

　　一个人能承受多大的诋毁，就能接受多大的赞美；

　　一个人能忍受多大的委屈，就能成就多大的事业；

　　扛住这些股票的强势震荡，最终都是修行道上的强者。

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市场进入挖坑阶段

　　今天股指低开震荡，分时上整体围绕均线运行，格局上短线偏弱，但由于保险和银行股的护盘，指数亦难出现大幅度回落。

　　临近年底，资金面偏紧张，导致流动性受限，在这种情况下，投资者应降低盈利预期，减少操作频率，更多立足于中线和明年两会行情。

　　历年的情况也大致如此：年底行情挖抗，来年两会前后行情启动。

　　所以从这个意义上说：才有了冬播春收行情。

　　震荡是一块试金石，让好的股票水落石出，让差的股票彻底裸泳。

　　建议投资者重点关注成长科技类及被错杀的绩优中小盘股。

　　包括新能源汽车、人工智能、高铁、电子信息等板块，政策性板块如农业、节能环保等亦值得提前研究潜伏。

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江南嘉捷一字断魂刀 机会OR风险

　　一个华尔街的年轻的交易员急匆匆地跑来告诉一个年长的资深交易员，说几十码外的地板上有人掉了100美元(类似于一个套利机会)。而那位资深交易员满不在乎地说，别去想了，一定已经有人把钱捡走了。

　　所以凡事总有两面性，当市场处于一个比较低迷、恐慌或者亢奋时期，只要你比别人更聪明，更迅速就可以赚钱。而当市场处于一个稳健的时期，这时你需要做一个耐心的投资人。

　　大多数投资人都抵挡不住频繁换股、积极操作和短期致富的诱惑。这样也许有几次成功，但从长远来看，是得不偿失的，即所谓“欲速则不达，见小利则大事不成”。

　　中国人有勤奋的优良传统，有些投资人就不知不觉地把这些工作中的勤奋和努力带到投资活动中，其实是大错特错。

　　股市，从来不是勤劳致富的场所。在市场存在不确定性时，尽量地少犯错误，比追求小概率的正确，更有价值。

　　短期的A股指数，处于胶着震荡阶段，短线个股机会虽有，但概率显然较低，宜以静制动，在震荡中从容地选择冬播的优质品种，备战下阶段行情。

　　今天次新股受周末管理层关于高送转的表态影响，全线下挫。预计今年高送转股票的数量会大幅减少，炒作热情也会受到抑制。对于高送转题材股，投资者宜分散组合，并且严格地控制好仓位结构。

　　今天江南嘉捷一字板跌停，股价出现蹦极走势。上周四龙虎榜显示，占据江南嘉捷净卖出额首位的是一机构专用席位，卖出金额高达3.39亿元，前五营业部合计卖出5.7亿元，该机构席位抛售，疑似为泰康人寿清仓所持有的股份。周五天量震荡，涨停未封住，显示资金博弈加剧，今天缩量跌停，短线卖压沉重。

　　从巨人网络、光启技术与顺丰控股等近年借壳上市的案例来看，连续涨停开板后，通常会迎来数天甚至数周的调整，所以短期应耐心等待空头子弹再飞一会儿。根据春林涨战法分析，如果近期的下跌速度快角度陡峭，则后市大概率会走出经典的N字型结构，二浪急跌之后，会有三浪反勾行情，这将为激进型投资者提供机会。目前，需密切留意其二浪调整结束的信号。

　　近期乌镇正在召开互联网大会，科技股数量较多的创业板指数表现更胜一筹，尤其是其中集超跌、绩优、放量于一体的中小创品种，将为短期提供弹性空间，尤其是底部高频涨停和符合春林涨停战法双响炮特征的品种，更值得短线投资者密切跟踪留意。

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短期市场的最大亮点

　　早盘沪指小幅拉锯，在半年线附近纠结。创业板指数稍微偏强，超跌反弹的迹象比较明显。

　　受周末消息面影响，与高送转相关联的次新股，今天整体杀跌，部分高送转题材股跌停。与此同时，江南嘉捷地量跌停，显示部分题材股的风险释放压力。

　　早盘白酒、保险等白马股普遍企稳反弹，成为抑制指数继续下跌的主要动力，考虑到当前的市场环境，白马股主要是短线超跌，存在技术反弹要求，但再起一波创出新高，在短期内难度很大。

　　当前市场相对较好的短线机会，来自于技术超跌类品种，比如中小创当中近期部分品种，放量涨停，其基本面亦无大亮点，主要是因为技术面的严重超跌，稍有消息面刺激配合，股价即放量涨停，这是短线投机性资金关注的重点。

　　主题投资方面，昨日，以“发展数字经济 促进开放共享——携手共建网络空间命运共同体”为主题，第四届世界互联网大会在乌镇开幕。作为大会看点之一，在“互联网之光”博览会上，BAT等互联网巨头均以其最为“得意”的人工智能应用场景来夺得眼球。

　　预计以人工智能为代表的科技股板块，近期会借势而动，不妨在控制仓位的前提下，适当关注这些事件推动性题材股的机会。

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年底，防火防盗更要防18个跌停

　　一边是外资大喊抄底，一边是摩根大通减持中国平安1.4亿股高位套现115亿港币，另外还减持中国石油1亿股套现9亿港币。

　　世界上最长的路，原来真的是套路……

　　今天上证指数没涨没跌，创业板指数上涨接近2%，个股多数上涨，少数下跌，舒缓了一下周四的大兵压境的紧张氛围。

　　我们宁愿看到这种指数不涨但少数股跌的行情，也不要那种指数猛涨而多数股下跌的行情。未来市场结构或将发生变化，目前处于变化之初，值得投资者提前注意。

　　临近周末，今天就不展开讨论，直接亮明观点，供大家参考：

　　一、沪指目前到达半年线，此位附近上下两难，整体技术走势上偏弱，以弱震荡为主基调。

　　二、今天创业板指数上涨近2%，对市场人气激发较为明显，涨得好的股票多数为超跌小盘股。近期张家港行、大立科技等超跌股频频涨停，预示年底游资开始有所活跃，小盘超跌题材股构成短线最大的投机性机会，包括一些高弹性的次新股群体，都存在技术反弹的要求。

　　三、蓝筹白马经过连续调之后，部分龙头下调幅度接近20%，短线杀跌动力有所减弱，预计后市进入盘整阶段的可能性较大，时间将以月为单位统计。

　　四、小盘科技股开始慢慢活跃起来，今天芯片、半导体、LED、云计算、互联网、网络安全和人工智能表现活跃，而周期性板块当中的水泥、煤炭、钢铁等跌幅居前，周期股和科技股似乎开始形成跷跷板效应。相对而言，后市绩优科技股的机会更值得投资者关注。

　　五、预计12月份行情以震荡为主基调，这种趋势可能延续到春节前，传统意义上称之为冬播，明年两会前后，市场又将出现一波政策性催化行情。所以震荡时也是投资者精心挑选年货时机。

　　六、主要方向上由前期白马大金融大权重，转向低估超跌绩优中小市值的行情龙头标的。涵盖了节能环保、人工智能、云计算、芯片、半导体、高铁、新能源汽车产业链、互联网金融等诸多新兴行业。

　　七、最近芯片概念持续走强，在泛科技股当中表现最突出。从主力资金流向看，芯片概念股主力资金合计净流入8.18亿元，市场追捧效应开始显现。数据显示，近一个月来，31只芯片概念股获得券商机构买入型评级，其中4只个股获买入型评级5次以上，分别是四维图新、光迅科技、劲嘉股份、雅克科技。

　　八、最后也要提示各位，最近既有江南嘉捷18个涨停板，也有ST众和18个跌停板，前者借壳，后者由于退市压力。*ST中绒今年以来出现了22个跌停板，位居首位，*ST中安21个跌停板位居次席。ST板块今年的颓势已经毋庸赘言，距离它们保壳的时间，已经不多了。除了这类股票需要注意外，连续两年亏损的股票，或许也面临着较大的压力。泸天化、贝因美、宝色股份等数多只非ST股票继去年亏损后今年预告再度亏损。此外，一些去年亏损且今年三季报也亏损的股票也可能面临同样的压力。智慧农业、友好集团、新日恒力等20多只去年净利亏损的股票今年三季报亏损。

　　临近年底，防火防盗防偷防退市，祭旗名单未出，需要多多防备。

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这个板块表现最活跃

　　昨天收评《今年大白马  明年会是谁？》建议各位读者仔细阅读，尚未看的请关注“张春林”收看昨天的历史记录。

　　今天股指小幅缩量整理，沪指在半年线附近拉锯。由于周五，市场周末情绪升温，预计午后变化亦不会太大。

　　今天市场最大的亮点是创业板指数，上涨接近2%，显示短期超跌股表现机会更多。

　　白马股经过一段时间的调整之后，短线普遍到达技术支撑位，短期之内再大幅下跌的可能性不大，但要大幅反弹也很难，最大的可能性就是维持盘整状态，预计时间不会太短。

　　短期投资者可以将重点移至超跌品种，最近张家港行这种估值较高但超跌严重的小银行也出现连续涨停，类似的还有人人乐等。

　　同时，次新股板块近期超跌，短线存在技术性反弹要求。在当前市场成交缩量背景下，或成为短线资金关注的方向，投资者可以轻仓留意。

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