午评：午后或有分时反攻

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨天收评《尾盘，有一股神秘资金入市》指出，春哥发小王二狗子尾盘怒买了三千块券商股，今天早盘券商指数怒涨0.5%，市场还是给面子的。

早盘股指又跌了，跌得很温柔，符合其一惯的气质。

短线指数还在探底，马上临近周末，一些投机性资金可能又在想，周末会不会有啥利好消息？在这种预期和刺激下，午后指数很可能会出现一波分时上的反弹走势，当然，这也仅限于分时上。

早盘上证50指数走势较好，银行保险护盘，券商股活跃，预计午后发力的可能还是金融三驾马车，最近春哥一直跟踪的白酒等消费板块，前瞻性地受益于经济复苏和疫情拐点，亦可重点观察。

日前，两组利好数据引起投资者关注。一个是中国结算官网数据显示，市场3月新增投资者数量超200万，达230.20万，环比增长63%。这个数据你是不是感觉很意外？

另一个鼓舞信心的数据是上市公司回购、增持的金额和家数大幅增加，并呈现持续上升态势。截至4月19日，4月份以来仅深市就有33家公司接连披露回购方案。

上述两组数据表明，无论是个人投资者还是上市公司，很多都从中长期维度看，认为市场机会大于风险。

行情就是这么个行情，不管你是对着屏幕发功，还是歇斯底里地喊破喉咙，它就是这样不温不火地横向整理，偶尔微微一弹，给你一点转势的希望，刚刚撩拨起你的热情，它马上就要来根阴线，跌给你看……

朋友圈里看到一张截图，14年前的今天，媒体报道A股即将打响三千点保卫战，刚好14年过去了，A股又再次打响三千点保卫战。这也不得不令人感到无奈。

每当行情下跌的时候，我们会看到很多不利因素，然后会强化这种不利因素，从而加重我们的焦虑感。

这里说一下我的两个经历和感受：

一个是2018年毛衣战的时候，当时感觉这下子影响可大了，2018年10月份沪指跌破了2016年低点2638点，技术上呈现出全面破位态势，当时市场也是弥漫着一股浓郁的看淡氛围，但事实上，再往下几十米，指数在2440点就迎来了重要的低点。

另一个是2020年初疫情，当时大家对这个病毒都不了解，确实感觉很恐慌，但事实上，股指经过一波凌厉的下杀，至2646点后就迎来了低点。

这两个距离当下不远的事实告诉我们一个道理，股市上有很多 个类似的悲观时刻，此时我们也会看到很多不利的客观因素，股市的下跌，又会放大这些不利因素，从而形成了负反馈，但这一定不是真实的状况，往往都会形成钟摆效应，过度反应。

那么当下是不是过度反应呢？至少我认为是。

市场的每一次熊市人们的心理感受都一样，每一次牛市也一样。

昨天我有个同行的小群里，有朋友说现在指数类似于2005年的1300点左右，这个观点抛出后，有人大惊失色，说这样的话，指数还会有不小的下跌空间，但也有人兴高采烈，说这样的话，距离下一轮牛市不远了。

上面这两种人其实都没错。先假定上面这位朋友的判断客观准确，往下的确还有近20%的空间，如果不看一轮牛市的涨幅，看上去的确非常难受，但从后视镜里看，站在六千点往下看，你认为1300点和998点，到底有多大区别呢？

换一句话说，从后视镜里看，你认为如果当时在1300点买了股票，到底是高还是低呢？

从最低点998点看是高位，从6000点往下看，是低位。

这就是投资视野和格局的差别。

【风险提示：本文观点部分引自国盛证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

风险提示

本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本博主力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本博主不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款账号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合国信证券、国元证券等券商研报及网络公开资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

长阴后，接下来是百点长阳？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天行情又跌了，这行情，用春哥发小王二狗子同学的话说，我想抄他的底，他却抄了俺的家，本想抢个反弹喝口汤，它却直接让俺吃了面…

有人让春哥判断一下当前的行情，我就一句话：

停机坪有了，风也很大，就差钱买飞机了……

酱油也有了，醋也有了，调料很丰盛，就差几只王八。

最近春哥发小王二狗子采取了三不策略：不打新，不割肉，不打开帐户，不看就没亏，这行情做一只傻傻的鸵鸟也很好。

今天大跌后，我看到平时很热闹的股票群里鸦雀无声，不知道是都睡着了，还是懒得开口了，就在一片沉默中，王二狗子传来一个“惊天”大利好：

尾盘有一股神秘的护盘资金入市了，他把今天发的三千块工资加仓了前面套牢的券商股，就看接下来两天A股给不给二狗子个面子，来个百点长阳井喷。

为什么他加券商呢？因为券商板块在今天跌幅榜上倒数第一。

凭借王二狗子在江湖上的威名，我感觉市场多少会给这个面子。

当然，估计不会刚好一百点，有可能八九十个点。

毕竟，像这样个跌法，我感觉如果还不反弹，说不过去，我看王二狗子今天勇气可嘉，虽千万人，吾往矣。

行情虽然比较弱，但春哥还是要给各位打打气：

别灰心，行情就像心电图，一帆风顺就证明你挂了！

牛熊切换就像春夏秋冬一样四季轮动循环，有时冬天显得比较长，春天显得比较短，但没有一个冬天不会过去……

希望或许就在前方不远的拐角处。

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如果明天启动大牛市，下午你该怎么办？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

早盘，市场又跌了，股指低开后象征性地冲高后回落，创业板指数和沪指均下跌了1.5%左右。

创业板指数再创新低，下一个整数关口在2300点，但支撑力度可能不会太强，沪指面临二次探底，前低3023点附近形成技术支撑。

早盘热点轮到了金融股，三驾马车涨幅居前，前两天表现较好的化肥、旅游酒店、种业等跌幅居前，如果不是金融股护盘，今天沪指表现还要更弱。

面对这样的行情，怎么办？春哥前两天已给各位参考，猫一天狗一天的行情，多做就是多错，这意味着你的试错成本很高，而且还影响心态，进而影响健康，不划算。

既然空头肆虐，那还不如多看少动，让空头的子弹再飞一会儿。

这样的行情下，如果你实在想买或者想操作，我给你一个建议：到外面蹲在地上，看蚂蚁搬家玩儿，这个可以看一上午，比现在这盘面有意思多了。

昨天春哥说过，春哥并不担心市场未来的下跌空间，主要是担心市场在这里磨蹭的时间，其实很多人认为，市场洗盘是通过急跌的方式，杀出恐慌，其实还有一种方式，就是反复磨蹭，万一市场在这里再磨上一年半载，还有多少人有耐心呢？

春哥对未来还是很有信心，当前的煎熬，其实也是为未来麿出空间，此时我们需要做好足够的思想准备，万一哪天行情起来了，你如果没有心理准备，可能会被多头打得措手不及。

就在你一边在外面晒太阳，一边看蚂蚁搬家的时候，春哥我正在密谋一件大事情，在准备一项重要课题研究：

“如果明天市场就启动新一轮大牛市，那么今天下午我们应该怎么办？”

当然，这里的“明天”不是真正的明天，“下午”也不是真正的下午，你别较真。就如“士别三日，刮目相待”，这里的三日，也不是指三天。

有人说，这个问题很简单，就是全仓买完。这里要研究的两个问题：

一、明天是什么时候？

二、买什么方向能够收益最大化？

这个课题，我正在研究，后面有详细的成果，我会在收评发布最新研究成果。

好了，中午不多写了，就这样。

我去吃午饭了。

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千亿龙头20cm跌停，市场延续震荡

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天大盘一改前几天磨磨蹭蹭欲拒还休的走势，跌得很“流畅”，直到收盘时，也没见到像样的反弹。

昨天春锅收评说过，随着30天均线的迫近，指数这里不进则退，如果不能快速站上30天均线，二次探底将在所难免。

今天创业板指数打了个“小样”，率先创出了新低，轻松一跃，击穿2400点整数关口，宁德时代、阳光电源等新能源板块，成为空头“尖兵”。

今天阳光电源放量下跌20%，主要是公司2021年业绩和今年一季度皆低于市场预期，花旗、中金等大行都下调了该公司的目标价，创业板第一权重股宁德时代大跌7.55%，市值破万亿。

据腾讯财经报道，市场传出，宁德时代一季报业绩可能达不到50亿元。有研究员表示，如果属实，则会明显低于预期。每当到报表季，都会有很多版本的传言，准确性也很难评估。

去年四季度时，新能源板块如日中天之际，春哥指出：现在的新能源不过就是前几年的白酒而已，事实终将证明，一切抱团都将瓦解！这个观点，在去年十一月左右时，显得如此“不合群”。

但现在看起来，又感觉很理性，且有前瞻性。

为什么我当时不是太看好新能源板块呢？一是估值太高，二是市场热度太高，三是没有经过像样的调整。

未来从来都是历史的再现，没有一次例外过。

那为什么我现在开始跟踪白酒等消费板块呢？

原因很简单，一是跌过了，二是白酒是消费业龙头，容易聚人气，三是茅台这类龙头股，已经不怎么跌了。

当然，看白酒并不是说现在他们一定会涨上去，也有可能不涨不跌，横着走，但如果此间大盘在跌，它们横着走，其实已经算强势了。

判断一个人的投资业绩，很多人只看一个维度，就是净收益，但其实另一个维度更重要，就是回撤幅度，也就是控制风险的能力。

从长期来看，我们在选择基金或者股票等标的的时候，考察其控制回撤的能力，比单向进攻的能力，重要一万倍。

道理很简单，一只股票亏损50%，回本需要再涨100%，这个难度加大了一倍。

在熊市或者弱市当中，更是如此。

今天看到基金经理的检讨，我感觉很棒，没有推卸责任找外因。

很多人问春哥，行情什么时候见底呢？

说实话，什么时候或者哪个点位上见底，我还真算不准，但我有几个观察维度，与各位分享：

一、观察疫情的拐点，原则疫情出现拐点，市场将会出现企稳，至少会出现阶段性反弹，毕竟好久没反弹了，跌多了就会反弹。

二、创业板指数这波先跌，且跌幅明显，预计创业板指数企稳将成为整体市场企稳的先遣信号，而且这个指数跌的快，涨的时候也会领先。

三、目前这个位置上，我其实并不担心下跌的空间，三千点附近是A股的价格中枢，价格不会离中枢太远。我担心的是市场在这里盘震荡整理的时间，考验大家的耐心。

四、市场进入尾声时，一些高位股存在补跌的风险和压力，比如最近新能源板块的加速回落，地产板块今天也小崩了一下。

五、什么板块有可能会提前见底呢？目前春哥肉眼可见的是消费板块表现相对较好，无论是住宿餐饮还是预制菜，白酒还是啤酒或者农副食品，最近表现都相对较好，我感觉是资金在打提前量，在提前布局疫情拐点受益方向。

疫情终将过去，上海疫情也将迎来拐点，酒店、旅游、酒、食品和航空，最后频频异动，让人感受到了资金的敏锐。

行情就是这个怂样子。我感觉这个位置上，悲观无济于事，抱怨也解决不了问题，与其这样，我们还不如乐观一点，把时间拉长，其实也没啥大不了的。

经历过熊市的人都知道，每次在熊市杀跌最惨烈的时候，都会说再也不相信有牛市了，回本就远离股市。

但只要大盘连涨三天，账户上稍稍回血，他就又感觉满身“正能量”，大牛市要来了。

这让我想起一个段子：

这个世界上最容易的事就是戒烟，我这个星期就戒了二十多次……

行情弱不禁风，我们还是要坚信：没有一场疫情不会结束，也没有一轮熊市不会终结。

不多写了，我外面晒太阳补钙去了。

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千亿巨头跌停，市场继续震荡

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

早盘股指低开后震荡，创业板指数大跌2.26%，创出新低，下破2400点整数关口位，市场仍然处于探底态势中。

相对而言，还是上证50指数表现更强一点儿，早盘仅下跌0.08%，收出十字星，午后可能还要翻红。

昨天春哥收评里提示，短线沪指多空决战已临近，上看30天均线3230点，这个点位不能快速拿下，二次下探3023点或许将在所难免。

目前主板指数和创业板指数有点分裂，创业板第一权重股宁德时代早盘大跌6.29%，该股占创业板权重达20%，基本也决定创指是收阴还是收阳，千亿市值的阳光电源今天早盘跌停，业绩不及预期，使得市场对新能源板块有了重新的评估。

记得去年年底春哥曾经说过一句话：现在的新能源就是前几年的白酒，所有的抱团最后都会被市场瓦解！

这个判断是在当时几乎所有人都在用最热烈的词汇来评估新能源这种热门赛道的时候得出，看上去很偏激和孤独，但现在看来，却又显得很理性。

早盘的亮点还是粮食农业，疫情告诉我们：即便你贵土豪，你还得一天吃三顿，还有可能有钱也买不着，乌克兰的疫情告诉我们，粮食安全从来就不是小事情。

民以食为天，尤其是在疫情和百年未有之大变局的当下，粮食问题更显得重要，连带的还有食品饮料等消费板块，其中白酒板块春哥已连续几天提示跟踪观察，作为大消费的龙头，其表现将影响大消费板块后市涨跌，我看表现还行。

今天就这样，我去吃午饭了。

中午吃素。

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沪指到了突破的关键窗口期

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今天市场继续出现分化，沪指收盘下跌0.05%，主要是尾盘拉升，拉升主力是银行和地产指数，创业板指数继续走弱，收盘下跌1.38%，科创50指数下跌1.46%，个股上涨家数略多于下跌家数。

短线市场总维持弱势，主要看金融和地产板块的表现，他们是近期A股的脊梁，能否扛住空袭，比较关键，因为多空双方到了技术决战的关口期，目前沪指30天均线又下移至3236点，是非成败，决此一战。

从创业板比较拉胯的走势来看，成长股表现还是比较弱，近期还会考验2400点的整数关口位。

热点上还是猫一天，狗一天，今天农业板块涨幅居前，此外就是钢铁化工有色和地产等周期板块，保险、券商、CRO和芯片等跌幅居前，热点轮动比较随意，短线操作难度较大。

最近农业板块上涨，主要是受涨价刺激，与这个逻辑相关的是白酒等消费板块，白酒作为消费龙头，近期表现强于大盘，春哥认为可以适当跟踪一下。对指数影响比较大的，还是金融和地产板块。

关于行情我就不多说了，面对这种小幅波动，我也聊不出花儿来，就这样吧。

我去锻炼了。

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盯紧，这道多空分水岭

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周末在春林评论里发布了一个视频指出，预期中的利好打了折， 市场可能并不会太兴奋，周末降准，今天沪指低开震荡，收盘下跌0.49%，创业板指数上涨1.11%，两市上涨家数多于下跌家数。

从技术面上观察，今天沪指收假阳线，高点在五天均线附近，成交量缩小到近阶段新低，表明短线沪指整体还是处于弱势区，但随着短期均线系统的迫近，市场存在绝地反击奋力一博的可能性，一旦突破30天均线3244点，并站稳此位，则市场有望向好的方向发展。

否则，市场将延续弱势震荡状态。毕竟，创业板指数今天虽然领涨，但是均线系统仍处于空头排列态势，该指数多空分水岭在30天均线2610点附近区域。

预计明天金融和地产板块有望出现企稳，从而为市场提供短线支撑，继续关注稳增长和促消费这两条主线，受益方向包括地产基建产业链和以白酒为代表的大消费板块。

操作上，短线仍以稳为主，坚持防御策略，等突破重要防线后再加大操作力度。

今天一大早，春哥在网上看到一条重磅“消息”：招行“行长被查”，该行受传闻影响，放量大跌，登上了热搜。

招商银行一直是国内商业银行中的典范，多家基金公司重仓，也被投资者认为是价值投资的重要标的之一，招商下跌，直接带崩了银行、券商和保险板块，券商板块当中东方证券甚至跌停，财达证券和国联证券大下跌8%左右。

金融股尿了一地，直接把地产股也带沟里去了，今天地产板块有六只个股跌停，使得市场两条主线之一的金融地产链瘸了，市场自然就站不稳，残了。

对于资本市场上的一些小道消息，春哥一直很痛恨，作为A股市场上举足轻重的权重股，其一举一动，都牵动着市场脆弱的神经，甚至有可能被一些人恶意利用。

如果是造谣，应该追究造谣者的责任。如果不是造谣，正规渠道应该要在第一时间发声，避免所谓“谣言就是遥遥领先的预言”的情况出现。

一直以来，股票市场小道消息比较多，在市场比较弱的时候，一些所谓的“利空”消息，很容易让市场成为惊弓之鸟，甚至不排除有一些资金借机打压市场，达到其不可告人的目的。

所以，任何时候我们都要坚持弘扬正能量，不信谣，不传谣，而上市公司和正规发布渠道，也要尽可能第一时间发布相关消息，避免小道消息“抢先发布”。
奥密克戎变异毒株给国内防疫形势带来极大冲击，新冠口服药日益成为各界关注的焦点。辉瑞产品来华之际，各大企业冲刺首款国产新冠口服药。

目前在国内附条件批准上市的仅有辉瑞Paxlovid。后续来看，除了君实生物的VV116、开拓药业普克鲁胺，真实生物的阿兹夫定以外，前沿生物的FB2001等国产新冠小分子特效药，也值得关注。

对于中重症新冠患者的临床试验，则阿兹夫定进展更快，目前已完成三期临床。业内人士预计，VV116的中重症三期临床试验也可能将在第二季度内完成。普鲁克胺的试验对象主要是住院患者。

4月2日，药审中心网站显示，真实生物提交III类沟通交流会申请，目前状态栏已从“处理中”变更为“已反馈”。市场将此解读为阿兹夫定三期临床揭盲、申报上市在即。受此影响，华润双鹤(600062)、奥翔药业(603229)等阿兹夫定概念股持续大涨。

就目前的进展来看，君实生物的VV116、开拓药业的普鲁克胺、真实生物的阿兹夫定这三款药物研究进展最快，首个国产新冠口服药或将从这中诞生。

回眸70年代，宏观“大滞胀”是市场挥之不去的时代阴霾，但彼时投资界却群星辈出、交出“大业绩”：1970-1976年，巴菲特、邓普顿和约翰涅夫分别跑赢大盘188%、88%、22%；1977-1981年，彼得林奇后来居上，跑赢大盘308%，巴菲特业绩也超出大盘204%。
这些投资巨星究竟如何赢在1970s？对当下有哪些启示？财通证券集中对巴菲特和彼得林奇70年代的投资经历和案例进行梳理，争取为当下的“滞胀预期”磨平一些焦虑，增添一些启发。
他们均有三次宏观配置：

1、滞胀时期，两人均买入原材料铝业公司。70年代美国历史工业高峰，原材料高度景气度。巴菲特大约8%仓位持有凯撒铝业，盈利600%；1977年彼得林奇判断铝价拐点出现，抛成长买周期，加配美国铝业。
2、1977年，彼得林奇买入石油。70年代石油是最好赛道，但市场担心油价回落、经济衰退仅给予石油公司5-6倍估值，但实际油价和石油公司业绩持续超预期。彼得林奇买入优尼科石油和皇家荷兰石油取得高额回报。
3、1981年，利率上行两人重仓押注大金融。80年代初利率飙升、经济衰退，股市盈利估值双杀。巴菲特重仓保险业；80年3月，彼得林奇25%仓位押注保险，下半年再转战区域中小银行。二人均取得高双位数收益。

由此可见，在经济放缓阶段，一些具备资源的硬资产和金融类可能更受青睐。

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