面临方向性选择的A股

   本周沪指在左侧高点附近徘徊不前，弱势震荡，欲下又上，令人摸不着头脑。盘面上，大金融银行、证券、保险先强后弱，以郑州煤电为龙头的资源股周五集体熄火，盘面热点寥寥，拟推动指数突破左侧高点，无奈套牢盘众多，纷涌而出，无法强力带动市场做多情绪，不能一鼓作气突破7月

高点，市场大概率会以时间换空间的方式，拉长作战周期，向下变盘寻找支撑。不过大盘指数一旦成功创出新高后，鉴于资金调仓换股以及历史密集成交等因素，市场分化以及反复行情会到来。

     消息面上，12月3日，贯彻落实党的十九届五中全会精神，坚定不移落实房地产长效机制，谋划好“十四五”时期住房工作，加强住房保障体系建设，有效扩大保障性租

赁住房供给，对地产类股票会有影响。总体上，经济基本面支撑较强以及流动性合理充裕下，市场向好趋势的逻辑没有发生改变。根据过往可以推测12月的走势，数据显示，在过去的十年里，上证指数总共有4次上涨，深证成指有6次上涨，中小板和创业板分别有3次上涨。主板在12月上涨概率较大。具体到行业板块，涨幅榜第一名行业中，电信最多，其次是医疗行业，最后是消费、房地产和金融板块。投资者可以在以上板块中积极挖掘个股机会。

   技术面上，一是沪指在今年7月形成3458高点之后，连续调整了近五个月，先后形成了代表不同压力的8个大小、陡峭程度不一的峰顶点，本周一举短暂突破，上摸3465点，这是一个积极的可喜信号，说明市场有动能上攻。前面困难重重，但是离光明已经不远。二是代表沪指中长周期走势基本结构的60、120、250均线结构已经呈现多头格局，如果基本面、政策面不出特别大的利空，封杀大盘大幅度下跌的空间。三是沪指一直依托着年K线操盘线逶迤上涨，近三年沪指几乎都一点不差回踩了这条重要的操盘线，再次上涨。股市已熊了五年了，最坏的情形已经过去，离牛市、起码结构性牛市越来越近。有句古话：君子不立于危墙之下，面临方向性选择的A股得谨慎，不有效突破左侧高点，轻仓进出。

本周沪指新高，得益于权重股搭台、题材股唱戏。当前靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升，结构性行情值得期待。顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续，目前市场主线题材普遍走弱，资金再次回流防御性板块。短线关注科技股，中线关注周期股及低估大蓝筹股，技术面上关注六线顺上，或者放量突破重要压力位置的强势股票，规避近期放出天量，头部明显的标的股票。

刊登在12.5日大众证券报

12月3日晚8点本人应邀举办免费“一线操盘交易系统”实战沙龙

12月3日晚8点本人应邀举办免费“一线操盘交易系统”实战沙龙

  1.君子不立于危墙之下，目前沪指运行至左侧重要峰顶点附近，抛盘如雨，大盘感觉欲上先下，宁可错过也不要做错。短线关注六线顺上的标的股票 如航发动力 部分银行股。放巨量或者破5日均线止盈或者止损。

   2.本周四12月3日晚8点， 本人应邀举办一期免费的“一线操盘交易系统”实战沙龙，分享近期实盘过的标的股票、一线操盘五个    买卖点、四个基本结构、三个临界点。以及商品期货两个短线操盘绝技，有兴趣的请加入腾讯Q群：29118479   通过视频功能举行

萎靡不振的大盘

萎靡不振的大盘

沪指四连阴之后再次跌破收敛三角形之内，进入原有的调整区间，量能昙花一现之后又逐步萎缩，场内外各方介入力度都不大，盘面上基本都是游资以轻仓博取短线收益为主，难以形成什么气候，绝大多数的股票处于箱体震荡或者下降趋势，结构性牛市短期内也不见踪迹，气氛压抑，萎靡不振，盈利效果差。

我国在控制新冠肺炎疫情方面非常成功，经济复苏也走在全球前列。目前，经济复苏主要是由投资和出口带动。投资方面，资金面宽松使投资的复苏能够持续，对中国经济的进一步恢复仍有较大的支持作用。尽管全球经济表现不尽如人意，但中国出口仍比较稳定。主要原因在于其他国家生产活动大幅萎缩，中国复工复产较快，在出口市场的份额迅速增加。在消费方面，国内市场潜力巨大，各类支持政策也纷纷出台。相信随着出口复苏和投资力度加大，拉动中国经济的“三驾马车”还将保持动力，经济是股市基础，所以不能过于看空未来股市行情。近期，各类基金的募集情况都比较好。此外，外资增配人民币资产也反映了国际投资者长期看好中国经济。人民币也越来越国际化，资产吸引力越来越强。经济向好叠加投资便利性提高，外资有更强的意愿去增配人民币资产。

技术面上，一是左侧峰顶点3458点一直都未被超越，几次反弹之后形成几个阶段性峰顶点，套牢盘如孤魂野鬼般令人恐惧，稍微有点阳光便纷涌而出。本周沪指短暂反弹突破下降趋势线后再次跌破下降趋势轨道内。深圳大盘反弹到左侧高点附近，再次下跌。二是目前沪指在左侧谷底点附近得到支撑，连续几次反弹，高点都逐步降低，说明市场反弹无力，资金缺乏，进入收敛三角形区间运行。如果没有强有力的外界因素，还会继续维持这种状态。左侧谷底点3174点附近有强支撑，未来一段时间都会成为阻力区域。三是代表沪指中期趋势的60日均线已经走平向下，中期趋势好不了，对上方的指数有向下反作用力。当前沪指周K线级别的60、120、250均线，未成多头排列，周线级别的MACD 也是运行在绿色区域，标志空头力量强大，还要继续进行筹码交换。日线级别的所有中长周期均线已经多头排列，会暂时封杀沪指大幅度下跌的空间。

操作上，虽然国内复工复产进程远超海外，疫苗研制重大进展对A股的提振不及海外市场，但总体上仍利好明显。目前因疫苗利好带来的市场风格切换，不过趋势的力量不会因为短暂的消息面受到长远影响。技术面上，关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌，连续超跌缩量企稳的标的股票。规避基本面出现利空消息，近期放出历史天量下跌，短期K线头部明显的标的股票。

继续盘整选择方向

继续盘整选择方向

大盘在本周大涨一天之后，连续四个交易日陷入缩量调整状态，不少投资者再次陷入迷惘焦虑状态。理论上，十一国庆节以后的几个交易日，沪深股市的上涨幅度是比较大的，从上涨的幅度看，上证节后涨幅超过4%，深成指涨

7%左右。现在调整幅度可以接受。此位置连续出现窄幅震荡，投资者应关注成交量变化并关注短期均线系统的变化。盘面上，周初金融板块暴动，录得一根大阳线，纺织板块受外围消息影响，表现抢眼，盘面赚钱效应不强，人气未达预期。

本周资金流入的板块一直都是银行、保险、券商。资金都集中在大金融，大金融对指数的支撑比较强劲。实际

上其他个股的调整幅度远远大于指数。行情要深入持续纵深发展，在于增量资金的流动性要有充分的保证。从最新的数据来看，央行公布9月份信贷增加1.9万亿，同比多增2047亿元，9月份M2同比增长10.9%，比前值10.4%要多。整个社会融资的规模累计增量是29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。央行认为阶段性提高杠杆率是可以接受。现在的信贷和社会融资规模的增速并没有过快过大，为我们货币政策的想象打开了空间。

技术面上，一是左侧峰顶点3458形成之后，指数形成数个连续降低高度的峰顶点，一直都未被超越，市场在这个位置形成一个难以逾越的高度，几次反弹形成阶段性峰顶点。二是目前沪指构建箱体震荡，进入一个上有顶下有底的区间横盘震荡，如果没有强有力的外界因素，还会继续横盘震荡。沪指前期跌破收敛三角形之后，向下寻求支撑，左侧谷底点3174点附近有强支撑。以谷底点3174点、3312点为基准点连线的上升趋势线被跌破之后，转化成为当前的压力。未来一段时间都会成为阻力区域。最强压力还是在左侧峰顶点3458点附近。三是沪指60日均线呈向下运行趋势，对上方的指数有向下反作用力。当前沪指周K线级别的60、120、250均线，未成多头排列，需要时间来慢慢消化。周线级别的MACD 也是运行在绿色区域，日线级别的所有中长周期均线已经多头排列，会封杀沪指大幅度下跌的空间，但是60日均线当前以每个交易日3个点速率下行，制约沪指反弹。

操作上，关注三季报业绩向好的板块及个股，重点关注景气上行且具备利好催化的新能源板块，“十四五”规划将推动国计民生行业深化改革，加强生态环境建设，大力发展光伏、风能、水电和核电等清洁能源，相关行业有望迎来快速发展机会，技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌，连续超跌企稳的标的股票。规避基本面出现利空消息，近期放出历史天量下跌，短期K线头部明显的标的股票。

如约反弹 高度有限

如约反弹  高度有限

节后第一个交易日的沪指在左侧谷底点附近如约上涨，盘面似乎一扫阴霾，欣欣向荣。归功于假日期间外盘普

涨，国内消息面偏暖，节前压抑的谨慎的做多情绪，今天集中宣泄和释放，节前踏空资金的回笼刺激市场的回升。表现最突出的就是北上资金流入100亿。

沪指有效跌破收敛三角形之后，以三浪下跌的方式连续下跌，逼近左侧谷底点3174点，盘面一盘墨绿，无热点无题材，交易量萎靡，有的股票头部放出天量之后连续下跌，有的高位横盘震荡整理，有的暂时止跌企稳蓄势。节前我一再强调：关键技术位置附近，容易吸引短线博弈资金进场，被套资金会积极进行自救。收益大于风险，被套的耐心持有筹码，未进场的可以轻仓博取反弹收益。节后如约出现期盼中的强力反弹。但是，北向资金净流入不坚决，有分歧，后期大盘走势就不会一帆风顺。二是大盘向上的突破缺口较大，下周大盘有回踩回补这个缺口的需求。三是大盘只是超跌反弹，属于跟涨或者补涨性质，不是自发性的上涨。四是金融市场深化对外开放，将促进人民币国际化。金融市场开放是2020年中国重要结构性主题，中国各大金融监管机构在政策上推陈出新，加速人民币债券市场的对外开放。不断开放的政策举措结合相对有吸引力的人民币资产估值，将促进人民币国际化、加强人民币作为储备货币的职能、扩大国际投资者对人民币资产的配置，战略上可以封杀股指暴跌。

技术面上，一是左侧峰顶点3458形成之后，指数形成数个连续降低高度的峰顶点，一直都未被超越，可谓近期的喜马拉雅山顶，说明市场在这个位置形成一个难以逾越的高度，几次反弹形成阶段性峰顶点，以及阶段性谷底点。春节前，沪指在顶底之间的波动概率大，如果要打破这种平衡，

需要来自于外部的力量。二是目前沪指构建箱体震荡概率大，沪指跌破收敛三角形之之后，向下寻求支撑，左侧谷底点3174点附近有强支撑。以谷底点3174点、3312点为基准点连线的上升趋势线被跌破之后，转化成为当前的压力。沪指反抽到这个位置附近，变盘向下，确认压力有效，未来一段时间都会成为阻力区域。最强压力还是在左侧峰顶点3458

点附近。三是沪指收出阳K线，60分钟图上的MACD指标线没有运行到0轴之上，圆弧底形态所蓄积的反弹能量未消耗完毕。沪指10日、20日、60日均线分别呈向下运行趋势，对上方的指数有向下反作用力。四是从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，未成多头排列，需要时间来慢慢消化。日线级别的所有中长周期均线已经多头排列，会封杀沪指大幅度下跌的空间，但是60日均线当前以每个交易日3个点的速率下行，会制约沪指反弹之旅，高度有限。

市场在外围大涨的刺激下出现预期中的开门红，并非市场内在的驱动力，连续暴涨的概率不高，继续震荡反弹走高概率大，但不会出人意料。结构性行情将持续进行，不管大盘如何波动。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌，连续超跌企稳的标的股票。规避基本面出现利空消息，近期放出历史天量下跌，短期K线头部明显的标的股票。

缩量反弹 高度有限

缩量反弹  高度有限

周五A股震荡反弹，午后沪指站上3300点，盘面上，保险、券商、信托涨幅超过4%。一扫沪指跌破收敛三角形之后连续下跌的局面，周K线录得一根缩量光头小阳K线，MACD红色柱子连续缩短，上涨动能不足，反弹高度有限。

沪指破位下行之后，在高位白马股的带领下弱势下行，持续调整对指数构成很大压力。当前，上市公司和退市公司数量均创新高，资本市场有进有出，构建良性发展循环。注册制全面推行以来，上市公司数量显著增加，本周A股迎来里程碑时刻，上市公司数量突破4000家。退市公司也在增加。截止9月17日，今年退市公司数量已达17家，已经创下2000年以来年度退市公司数量新高。企业退市原因来看，半数以上为面值退市，主要是市场化选择的结果。虽然A股退市公司数量不断增加，但从退市企业占全部上市公司比重来看，仍低于成熟资本市场，随着A股退市制度不断完善，未来退市企业数量还将增加，上市公司整体质量有望得到提升。本周科技股表现抢眼，一方面整个科技板块前期调整较为充分；另一方面内忧外困之际，举全国之力发展科技已达成共识。以猪肉股为首的白马股大跌，资金撤离的现象明显

技术面上，一是左侧峰顶点3458形成之后，指数一直萎靡不振，形成三个峰顶点，天量对应的位置套牢筹码多，冤魂野鬼多，箱体震荡过后，沪指在收敛三角形之内波动一段时间后跌破收敛三角形，向下寻求支撑，验证了盘久必跌的股谚。下跌过程中，下探到3220点止跌反弹。以前期谷底点3174点、3312点为基准点连线的上升趋势线被跌破之后，转化成为当前的压力。如果沪指下周有机会反抽到这个位置附近，必须卖出一次股票。最强压力还是在左侧峰顶点3458点附近。投资者务必充分重视。二是从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，虽然被全部被突破，未成多头排列，不同成本筹码有交换的内在需求，需要时间来慢慢消化。日线级别的所有中长周期均线已经全部多头排列，会封杀沪指大幅度下跌的空间，不用过分担心。三是下周市场大概率是一个横盘震荡或者弱势缩量反弹的过程，指数运行区间是3100点至3500点，中枢在3200点至3400点区间。

操作上，投资者可以小仓位参与科技股超跌反弹行情，中线关注三季报及年报预增超预期品种。波段投资者，紧跟市场节奏，踩准热点。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌，连续超跌企稳的标的股票。规避基本面出现利空消息，近期放出历史天量下跌，短期K线头部明显的标的股票。

向下寻求支撑

向下寻求支撑

沪指跌破收敛三角形之后，变盘向下，本周股市一片，真正成了割韭菜的一周，新股民真切领教了股市的凶残。盘面上，白马蓝筹高位坍塌、垃圾题材两日暴跌30%的遍地可见，连新股开板时间越来越早、破发的更是频频出现，说明市场资金供给在减弱。比如周四创业板的杀跌，就是一场股灾，跌20%的个股都达到50只，资金投机热情大幅降温。大小非暴力减持与公募募资主动限制规模，资金面被消耗过快，各指数本周被空头杀下来的原因，一方面是大量IPO上市抽血所致，另一方面则是大小非暴力减持与公募募资主动限制规模。今年来IPO发行无论是数量还是规模上，都创了历年的记录。短期对市场资金面的影响无疑是巨大的。未来IPO发行仍不会减速，且美国对中概股不那么友好下，众多巨头会回归A股上市，这必然造成板块个股极端大分化，将会有大量的个股被边缘化。

技术面上，验证了天量见天价的股谚，左侧峰顶点3458形成之后，指数一直萎靡不振，虽然连续反弹形成三个底部逐步抬高的峰顶点，但是天量对应的位置套牢筹码多，冤魂野鬼多，箱体震荡过后，沪指在收敛三角形之内波动一段时间后跌破收敛三角形，向下寻求支撑，也验证了盘久必跌的股谚。从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，已经被全部被突破，但是没有成多头排列，虽然属于六线之上的均线格局，但是不同成本筹码有交换的内在需求，也导致大跌。日线级别的所有中长周期均线已经全部多头排列，会封杀沪指大幅度下跌的空间，不用过分紧张。

操作上，过去仅有千来只个股，容易形成大锅饭式的齐涨共跌，而现在超过4千只股票、且机构资金在大幅扩大，过去的行情将难再现，就算是牛市也仅会是结构性的。只有行业中的寡头、与细分行情中的龙头，才能在大浪淘沙中沉淀下来，能快速走出本轮系统性杀跌的坑、迎来慢牛行情。那些绩差、产品与经营护城河弱的，被边缘化不可避免，投资者务必擦亮眼睛。本周煤炭钢铁板块表现较为强势，周期股估值处于历史低位，在机构资金从高位票中出逃的情况下，周期股龙头公司存在估值修复的机会，随着经济的持续恢复，周期性行业的景气度在恢复，典型的就是煤炭，开始涨价了，本周值得关注。短线和波段投资者，紧跟市场节奏，踩准热点。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌，或者连续超跌企稳的标的股票。如果跌的幅度超过管理层预期，就会有资金出来护盘，不用过于恐慌。

弱势震荡方向不明

弱势震荡方向不明

受美股大跌影响，指数大幅低开后，低位震荡，一举跌破收敛三角形末端后再次收复失地。权重股表现低迷，热点寥寥，低价创业板股票表现抢眼，不过有些股票低位放量，资金进驻明显，随着大资金进场，会进入到炒逻辑的新阶段。金融、消费、科技往往协同作战，题材轮动，跷跷板效应突出。A股中报季结束后，市场暴雷危机解除，仍有上涨的动力。成交量萎缩意味着流动性驱动行情告一段落。以海天味业为代表的长牛股放量下跌，代表机构分歧增大。

消息面上，9月3日，证监会举办“资本市场法治建设高级咨询专家聘任仪式暨资本市场法治基础制度建设座谈会”。要求投资者充分认识法治对资本市场改革发展的重要意义，以建立实施资本市场法治建设高级咨询专家制度为契机，在法治轨道上推进资本市场全面深化改革，谱写资本市场法治建设新篇章。外盘的波动会对A股短期有影响，但决定A股趋势的因素在于国内的经济、政策，目前经济企稳复苏，货币政策适当宽松精准导向，此外人民币汇率的持续升值都对指数具备中期支撑，短期而言，只要外盘不是连续下挫，A股震荡企稳后有望回升。

技术面上，一是7月中旬左侧峰顶点3458形成之后，指数高位盘整萎靡不振，形成三个底部逐步抬高的峰顶点，并由此形成一条上升趋势线。但是天量对应的位置套牢筹码多，没有经过充分的时间与空间洗盘换筹。谈何容易突破。二是沪指一直在收敛三角形之内波动。即以3174点与3263点谷底点为基准点连线成为上升趋势线，与3458点峰顶点为基准点延伸一条水平趋势线，两者构建成为标准的收敛三角形。本周沪指运行至收敛三角形的末端，向下跌破末端，向下寻求支撑，收盘再次回入三角形内，考验支撑力度。三是从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，已经被全部被突破，但是没有成多头排列，属于六线之上的均线格局，不同成本的筹码之间有交换的内在需求。当前展开周线级别主升浪的概率不大。不过日线级别的所有中长周期均线已经全部多头排列，牛市格局的框架已经形成，封杀了沪指大幅度下跌的空间。第一调整目标位置在沪指60均线附近当值3257点。

操作上，投资者可紧跟市场节奏，踩准热点，重点还是创业板。逆势走强的、有逻辑或资金运作的独立个股。受益于十四五规划标的股票值得关注。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌的标的股票。规避近期放出天量，跌破重要支撑位置已经进入下跌趋势的标的股票。

观察收敛三角形的突破方向

观察收敛三角形的突破方向

本周股市的指数弱势箱体震荡，个股标新立异勇立潮头。沪指见到阶段性峰顶点3458点之后，第一次反抽到峰顶点附近，无功而返，再次向下调整。周K线录得带上影线的锤头线，说明左侧峰顶点的抛压重。盘面上，涨少跌多，目前的股市已经脱离了齐涨共跌的时期，热点踏不准，短线技术不到位，追涨杀跌的投资者容易亏损。部分近期放出巨量已经形成阶段头部的个股盘整下跌，赚钱不易。

基本面上，一是下周一创业板注册制开始实施，个股都变成20%的涨跌幅，成了真正的。创业板这波从最高点下来已经跌了30%多，下周创业板的票大概率是风口。庄股或者仙股、有利空的股会很惨，次新股也会是风口，提前没炒作，属于高风险高收益的方向。二是美联储政策收紧，因为美联储会议没有再次提到QE，在疫情没有结束的情况下美联储货币紧缩，对米国无疑是雪上加霜，更重要的是如果政策收紧利空最大的应该是美股，但近两天美股没有下跌，反而再创历史新高，三是创业板注册制扩容。国家推出创业板注册制是想让更多的公司上市融资，然后根据优胜劣汰的原则让市场筛选公司。周五是期指交割，大盘经过连续下跌以后，已经释放了所有的利空，大盘量能开始萎缩，说明场内资金已经开始持股不动，这种情况下，想大跌概率也不大。

　技术面上，一是验证了天量见天价的股谚，左侧峰顶点3458形成之后，指数一直萎靡不振，虽然连续反弹形成三个底部逐步抬高的峰顶点，但是天量对应的位置套牢筹码多，冤魂野鬼多，必须经过充分的时间与空间洗盘换筹。左侧谷底点3174点为近期最低点，构建强支撑。所以近期沪指的波动趋势，大概率还是继续维持在上有顶下有底的箱体震荡。更大的概率是沪指在收敛三角形之内波动。即以3174点与3263点谷底点为基准点连线成为上升趋势线，与3458点峰顶点为基准点延伸一条水平趋势线，两者构建成为标准的收敛三角形。短期上升趋势线对大盘有支撑力度。如果沪指突破三角形的末端，则再上一个新的台阶，这得有政策力度与资金的支撑才能上去。如果向下跌破末端，沪指则向下寻求支撑。二是目前沪指围绕着左侧重要峰顶点3288点上下震荡，构建震荡型，说明3288点位置还是有压力。三从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，已经被全部被突破，但是没有成多头排列，属于六线之上的均线格局，不同成本筹码有交换的内在需求。日线级别的所有中长周期均线已经全部多头排列，牛市格局的框架已经形成，封杀了沪指大幅度下跌的空间。

操作上，目前既然在技术形态上证明属于牛市格局，投资者完全可以忽略指数，精选个股，积极操作。短线和波段投资者，紧跟市场节奏，踩准热点。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌的标的股票。　　管理层护盘意图很明显，如果跌的幅度超过管理层预期，就会有资金出来护盘，不用过于恐慌，短线高位股分歧出现，要注意回避。食品板块、农业板块、军工后期还会轮动上涨。

箱体震荡概率大

本周股市的走势应验了上周股市评论文章的观点：指数弱势震荡，个股标新立异勇立潮头。尤其在国家统计局公布了经济数据之后，股市跳水、债市跳升。盘面上，涨少跌多，已经告别了齐涨共跌的时期，热点踏不准，短线技术不到位，追涨杀跌的投资者反而容易亏损。部分形成阶段头部的个股盘整下跌，部分大资金刚刚进驻的个股逆势上涨，股价坚挺性高。受益于题材驱动的军工航天仍然独树一帜，金融股又开始异动，似乎山雨欲来风满楼。

基本面上，一是在新一轮行情助推下，私募基金总规模逼近15万亿大关。7月份，私募基金单月规模剧增逾6000亿元，管理总规模飙至14.96万亿元，创下历史新高。其中，私募证券基金规模突破3万亿大关。市场行情火爆催生了私募新产品备案潮，尤其是投资股票市场的私募证券投资基金。二是近期新股发行速度有点快。尤其是最近几周，经常出现一天5只新股同时申购的情况。哪怕是牛市也招架不住如此菏泽而渔的新股票供应，炒新资金是有限。更何况科创板，投资者还有门槛，很多中小投资者更是无法参与。三是有些公司新股发行的定位确实太高。注册制下，虽然不能完全用发行市盈率来衡量发行价是否高估还是低估，但发行市盈率却很能体现机构的情绪。情绪高涨的时候，会给出很高的发行价，情绪低迷的时候，发行定位也就降下来了，这也就是新股发行市场化的特征。

　技术面上，一是验证了天量见天价的股谚，左侧峰顶点3458见到之后，指数一直萎靡不振，横盘震荡，天量对应的位置套牢筹码多，冤魂野鬼多，不会一蹴而就突破成功，必须经过充分的时间与空间洗盘换筹。左侧谷底点3174点为近期最低点，构建强支撑。所以近期沪指的波动趋势，大概率还是继续维持在上有顶下有底的箱体震荡。二是目前以沪指周K线明显峰顶点3587点与3288点为基准点，连线成长期下降趋势线，另外周K线的250均线被有效突破之后，需要回踩确认有效性。多年的操盘经验告诉我，重要的趋势线被有效突破之后，充分洗盘后，成交量缩到地量之后，如果再次放量上涨，尤其出现六线之上第一阳的技术特征之后，还会大涨一波。目前沪指围绕着左侧重要峰顶点3288点上下震荡，构建震荡型，说明3288点位置还是有压力的。三从均线角度分析，当前沪指周K线级别的60、120、250均线，已经被全部被突破，但是没有成多头排列，属于六线之上的均线格局，不同成本筹码有交换的内在需求。日线级别的所有中长周期均线已经全部多头排列，牛市格局的框架已经形成，封杀了沪指大幅度下跌的空间，如果有盘中大跌或者连续大跌的机会，就是介入的好机会。

操作上，目前既然在技术形态上证明牛市格局，至少结构行情还没有结束。投资者完全可以忽略指数，精选个股，积极操作。短线和波段投资者，紧跟市场节奏，踩准热点。技术面上，多关注六线顺上的上涨趋势或者强者恒强对抗大盘下跌的标的股票。建议逢低关注国资改革、新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，避免追涨杀跌

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