一大板块异军突起！

一大板块异军突起！

本周大小盘先扬后抑。从综合指数表现出来的实际走势来看，个股总体上是周初即形成了全周的高点，所以，投资者若未能把握一次机会的高抛，将会因坐过山车而感觉很痛苦。但是，这正是震荡市的典型特征。实际上，周初延续上攻态势，再遇压力位回撤，从而二次找生命线的支撑，这是很标准的技术型走法。

震荡市对于短线交易者来说，也有两种。一是比较易于赚取短线利润的那种，即热点集中在几个板块，且有持续性，只需在热点板块中不断地高抛低吸就可。二是比较难以赚取短线利润的那种，即热点不太集中，持续性较差，板块异动容易快速转换变化，拉升时往往出其不意，这样的高抛低吸并不容易踩准节奏。本周其实是属于第二种，稍不留神短线很容易中枪。

政策性风险本周再次体现。在规范行业发展，防资本无序扩张等的政策推动进程中，投资者会显得无所适从。由于对经营的延续性与否、风险的不可把控与未来的不可知，会加剧投资方式上的短期行为。恒生指数的表现犹为极端，周中短暂的“缓口气”后，周五再次大幅跌落。阿里、腾讯等科技巨头，受政策性影响股价风险持续地在加速释放中。

关于科技与创新方面，我们知道，唯有创新才是科技发展的不竭动力，但行业规范又可能会有不同程度地抑制一些创新行为。元宇宙近期的突然暴发，也可以理解为是某种科技创新在情绪冰点期的灵光乍现。其在本周后段终于低下高贵的头颅，则又可说明市场回归理性后对于创新含金量在股价中过度炒作透支的担忧。所以到周末，市场自动地将真正的科技创新的投资主战场转换到了政策主导型中了。

对科技创新的理解与投资应用，当然要围绕着国家的行业规范与政策引导的方向。这是本周五数字货币突然异动的最主要原因。尽管这个板块也曾多次炒过，但这次可能并不一样。比如，市场重新搬出10月13日就发布过的一则通知内容：“明年3月1日起，、支付宝个人收款码不能用于经营收款”，与刚刚发布的“支持北京加快推进法定数字货币试点”政策性消息串联起来，从而产生出无限的遐想。

实际上，近期的系列消息，或意味着未来在科技领域的投资关注点上，要聚焦于数字资产与数据资产的应用。11月25日，上海数据交易所揭牌成立仪式暨2021上海全球数商大会在沪举行。自此，上海数据交易所将为国内外数商提供全天候挂牌、全地域交易、全流程追溯的服务。11月26日，国务院发布了关于支持北京城市副中心高质量发展的意见，在谈到要加快推进法定数字货币试点的时候，又提出了要“探索建设数字资产交易场所”。还有，要“围绕第五代移动通信（5G）网络、人工智能、云计算、大数据、互联网协议第6版（IPv6）等加紧布局数字新基建。”

除了上述关联的科技类外，市场重点关注的仍是高质量发展进程中的新能源。隔夜，锂钴及电解液等再次大涨价，有很多厂家开始通知已签约定合约的客户要重新协议价格。这里，我们要表达的当然并不仅仅指产品涨价板块中的股份上涨逻辑，更要有所重视的，如同当初储食、储水一样，因为能源的短缺，更彰显出储能的重要性。所以去发现上述涨价资源品的替代性绿色能源，这或是未来的一个重大的投资热点关注领域。

A股为何硬朗起来了？

A股为何硬朗起来了？

拿上证指数（大盘）来说，本周尽管反反复复，但不得不说还是比较硬朗的，每一次的下探最终都有惊无险，凭借周五午后强拉金融地产等旧蓝筹，周线还收出了小阳线。这是下方有着强支撑的信号。技术面上，“双11”日的大阳强行返拉站上年线，成交量为4648亿，而本周发生的三根日阴线，量能均未超过此天，所以，这根阳线是强支撑的基石，下周仍有望诞生出第二根突破性中阳。

硬朗的标志，还有一个显著的特征，即，过往恒生指数下跌时，A股一般也无法独善其身，而这次终于不一样了。本周后段的连续三天，恒生指数呈现出跳空式大跌。这一次，它并非像上次那种的受恒大地产的主要影响，而是因中概股。本周四，阿里美股竟然大跌11.13%，哔哩哔哩更是下跌了17.17%。港股当然是马上跟随，国内互联网多家巨头日子确实不太好过。

造就A股硬朗的最重要力量，笔者认为还是国内经过大手笔深度改革与辩证综合施治，正在走向风清气爽的新时代。本周，一次重要的双边电话会议，让地域边缘关系有了进一步的厘清，给世界树立了榜样与。此时，各行各业集中精力恢复经济出实力做实体办实事，已形成了基本共识，在推进全民共同富裕的征程中，有望就此启动第二档而迈开更大步，走向来年的春天。

翻开4000多家个股，我们惊奇地发现，绝多数的形态与走势，有了明显的好转。这里面体现的大部份是两种类型，第一种类型，已处于上行过程中的，尽管有的在回调，但是上行浪的能量并未消失，反而有的还处于加速的途中；第二种类型，长期处于调整中的，或者是前期有过一段大涨，后来大跌或急跌了数月之久的，绝多数的竟然已呈现出底部再启动的样子。

一旦全盘的绝多数个股形成共振，那么集体做多的力量便不容低估。怎么做多，这更是一件富有想象力的事。我们知道，无论是干实体企业，还是投资A股，都不可以缺乏想象力。做企业，有想象力才会诞生创新，才会有更大格局去推动企业做大做强。做投资，有想象力才会发挥市场定价功能，才会有更多动力去促进企业估值的实现。

本周北交所正式开市，这是多层次中国特色资本市场进程中的一个重要里程碑，个中重要意义我们在此不再描述，所要说的，即是其让投资市场更加码了一份想象。这里的想象空间，与近期火热的元宇宙题材，其实还有一定的契合度，即，无论是元宇宙中的人工智能、AR/VR、大数据、云计算、区块链、算力等等高科技，还是北交所首批上市公司的科创属性，都离不开强化自主科技、科技强国的重要元素。

所以，我们看到，当持续火热了两个月之久的元宇宙题材，到本周后段已进入到分化与分歧时，却仍在每天有着火爆突起的新面孔涌现，而他们的进入商用并实现收益，实际上大家都知道还基本都处于朦胧未知的状态。但是，正是因为市场的想象力，以及自主科技为想象力赋能，这才有了元宇宙的热度不减反增且然扩散。严格来说，现在市场并不是在炒元宇宙，而是在寻找和发现专精特新的高科技小巨人、瞪羚与独角兽。

这样，我们不难发现，当前市场正处在春季行情的大建仓期。当然，这个建仓是广义的，并不是特指某一个或几个资金方，在建仓不动等待春季的大拉升；更多的所指，是一种行为。因为当市场的资金方多了，有着持续的增量，且认可波段下跌或日内下跌的价值，敢于买入时，哪怕其后它马上又作出了短线上的卖出，但是，从市场的整体集合与此消彼长的角度来看，我们仍可以忽略个体上的短线交易，而称这个市场整体上仍是在做建仓。

近期市场的表现形式是反反复复、真真假假、欲擒故纵，交易上的难度还是很大，且一旦踏不准节奏容易反复挨打，但是当前，确实也是一段极为难得的时间段。此时，做时间的玫瑰也好，做快速的交易也罢，不同类型的投资者都能有各得其所的地方。可以看出，目前仍是两条主线，一条是要尽可能去结合最具经济增长动能的场所，将想象空间外延扩大化到这些场所中的高科技新科技黑科技中；另一条则是关系到未来实现经济高质量发展的基本场所，这主要集中在，如何去创造或挖掘低碳清洁新能源中的成长机会上来。

关键时期的几个关键点！

关键时期的几个关键点！

这几周似乎都很关键，但似乎也不关键。这是由于近期的盘面，如踏准短线节奏，也能会吃的满嘴流油；如踏不谁，或许一个周期接着一个周期，时间耗尽也很难顺转开来。所以，把握住了行情的节奏就是把握住了关键，把握不住那么无非就当是一段鸡肋时间段吧。

当然，从某种意义上说，每一周其实都很关键。比如本周就很关键，原因在于大盘在年线附近纠结了6个交易日后，终于吼不住在周三长阴跌破了。但跌破后能马上收出大长腿反转，然后在周四又一根中阳收复年线，使得年线没有出现“有效”破位，这样，把行情的“关键”又留到了下周。

周四的“苟延残喘”，在基本面上其实最重要的原因在于房地产业的市场良好预期，这个预期又主要源起于房地产信贷数据面上的好转。我们知道，若房地产业一旦出现困境反转，那么其产业链上将会涉及到银行保险券商基建建材工程机械等等多个板块，所以大盘周四出现中阳也是有理的。

但是，对于周四房地产方面的利好，显然是市场在用传统的思维解读出来了一些积极信号。而实际上，当前乃至以后的地产业，与此前是不可同日而语的。笔者认为，对10月份个人住房贷款余额的增长，只能表明房地产业融资环境有了结构化层面的好转，信用状况出现了一些积极的改善，却并不能表明房地产业宏观政策上的放松。或者说，地产业经过一轮挤泡沫后，已正式迈进加速优化与集中的状态。

周五盘面出现震荡，地产业重回下跌，这是否意味着大盘又得破年线下沉呢？这到未必，只能说，下周的走势又很关键了。由于周四的一根中阳，使得技术面上有了一个强烈的支撑，即使地产引发的老蓝筹跌回周三的低点，中阳的技术面引发其它板块依然能完成一个上行周期，这使得市场并不会出现简单的重复，而是会让时间来做出结构化安排，并用节奏的变化来延伸出关键点的长度。

所以，无论你是否很焦虑和着急，也无论你是不是守候在那里，市场都不会理睬，而只会依然故我地固执地运行着自已的路线。此时，我们绝多数投资者，肯定难以用生命的时间去换取一个未知的结论，而只能在自己的相对有所把握的局面掌控度中，去寻找着一些机会。而这，也正是我们经常看到的那个词——“顺势而为“。

什么是顺势而为？如何将顺势而为应用到交易层面？这当然不完全是指市场的指数会涨到哪儿跌到哪儿的趋势，也不完全指指数将会在未来用多久时间来涨或跌。事实上，当前的盘整，以及大盘在年线附近的上下反复，这也是一种势，我们得顺着这个“势”，寻找和发现市场的焦点在哪。从这个层面上说，我们应该明了，当资金能量潮集中在某个领域时，一般是很难散去的；而当其出现了消散的苗头，尤其是第二次之时，那么就应该果断地放弃了。

拿市场的具体实例来说，不妨可以观察这几个层面。

一是既然本轮地产很关键，那判断大盘指数的稳定与否，便不妨看万科的冷热表现。

二是对于引领新蓝筹与创业板指数的宁德时代，本周出现了缩量下跌，这并不是一个好现象，由此可预想到创指当前极可能会有波段上的风险。

三是近期最火的元宇宙，本周出现了接力第二第三梯队，这意味着这个主题的资金能量潮还在，那么，有着实质性元宇宙上中下游产业研究与应用层面的新成长公司，将会得到更深入的挖掘。

四是随着清水源、创业黑马等的相继出现盘中的大跌，意味着本轮大幅炒作过的题材明星股，已到了切换的阶段了。而明星股的没落，多数很可能都会用一种方式，即在某一天突然出现一根大阳突破之后。

五是对应于一些经历过炒作的明星题材股的大跌隐忧，也适用于新蓝筹中的明星板块，如新能源汽车中的锂电产业。我们也能看到，有部份锂电股同样在本周出现了一次大阳的拉涨，从而开始了大阳后的阶段性没落。

六是随着近期持续达10多只新股出现破发，新股申购的数量有所减少，在拓新药业为首的近端次新连续大涨后，近端次新也或有一轮报复性的反弹。

七是作为强国的军工、基础性的农业，近期表现不错，这当然是资金大势的一种体现，所以它们或者仍有进一步的阶段性反复强势的表现。

两极分化中透出三大方向！

两极分化中透出三大方向！

本周，继续上演的是两极分化，用两个词来说，就是欲仙欲死或生不如死，这正是很多普通投资者的近期状态，踏对了市场节奏，账面上浮盈的大快朵颐；没赶上市场节奏，那便只能是陪太子读书。比如近期的三大明星股，清水源、创业黑马、中青宝，是被炒得风生水起，涨了又涨，且加速大涨，单看这样的“疯”涨，很难想像绝多数投资人还处于水深火热之中。

对大盘来说，本周继续收阴，这主要就是因为近期传统大蓝筹受新蓝筹的排挤，迭加上茅台跌价的影响，从而出现了周二的一根长阴。但是，经过本周的再踩年线，传统大蓝筹基本完成了年内的最后一次调整，或者还真的就此稳住了。而创指则继续小幅稳步攀升，运行到后来，就有加速向上的大可能。

上周周评笔者总结说过，当前乃至今后，要想跟对节奏，需要理解市场的两个最重要方式，即一是拥抱新蓝筹、二是抱团新成长。这里面对应着两只大票，一是主板中的贵州茅台，二是创板中的宁德时代。这二只稳，那盘面就会稳，稳了，然后才能进一步去作出对应的投资行为，即寻找与选择相应的标的与投资姿式。

年内仅有的两个月时间，跨年度行情仍将运行得很为坎坷。这两个月，属于超大资金兑现年内周期性资源升值空间，并布局来年新一轮行情的开端，所以，并不会马上出现让全盘都能轰轰烈烈的行情，反而，仍只能成全上文所述的“二”行情，即新蓝筹的小步前行与新成长的题材炒作。对普通投资者怎么侧重如何取舍，取决于自身适应市场方面的品性，并重视三大方向。

一是近期最频繁发布的文件，无疑是围绕着全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作方面的，我们可以重点从新能源汽车的升级、风电光伏核能的新能源替代以及核心的储能技术方面，去发掘未来最具增长空间的相关公司。

二是被业内认为极有可能是互联网未来的元宇宙，尽管在目前，其并没有具体的应用落地也未产生明确的经济收益，我们此时提出来并非要助涨炒作之风，但是，它给我们的启示，是确实应该在思想上和行动中，要对变革式的新业态给予足够的重视。

三是在建设高质量现代化强国的进程中，一方面要致力于培育发展高科技专精特新促进企业转型升级，增强经济发展的后劲；另一方面强军卫国要提到更重要的历史新高度。为此，一些军工与高科技企业，或正迈进了高速成长的快车道。

11月开启跨年度行情！

11月开启跨年度行情！

本周的股市可谓惊心动魄，大盘周一大幅低开后一路震荡上行，收出一根很好看的复位阳线，但是，随后的走势证明这是一次诱多。连续三天的长阴线，迭加上每日满屏的跌停板，以及占据绝对优势的绿盘个股数量，亏钱效应十足，投资者普遍感到窒息。不过，随着周五一根探底回暖的“大长腿”出现，跨年度行情便呼之欲出了。

下周即进入11月份，年内只余两个月的时间了。这两个月，对普通投资者来说，一方面可能寄托了无限的希望，另一方面或又伴随着的是一种失落与乌托邦式的幻想。但是，如果换一个层面去看待，比如，从市场的时间周期运行、大自然的转换规律，以及超级大资金的价值投资周期等角度来看，那么，一切可能就会显得顺理成章。

我们先从引发本轮大跌的最大风口来看，无疑是近期炒作得极其夸张的煤炭。显然，这轮炒作是脱离基本面了。哪怕退一万步说，即使不脱离基本面，全球真的会出现不可控的能源危机，由此引发资源品价格继续猛涨，这也只会出现以牺牲上下游绝多数行业，由其陷入经济困境的局面。所以，尽管我们也知道资本市场的炒作确实可以有短期超越基本面的时候，但是这不应作为失去对其回归本质认知的理由。

由此，近期频发的政策性精准打压煤炭炒作，是必然而又及时的。近9个交易日，动力煤主力期货合约连续暴跌，高低点跌幅接近50%，且直接有多日跌停板的极端走势。至于有一些投资者期待的可不可以软着陆一点，这可能只是一种幻想。投资可以大胆去想，但却不可以靠猜想去作决策。

那么，以煤炭板块为首引发的周期性资源股票的大跌，对于股票市场的真实内涵是什么呢？这就得从股票投资的本身规律来看待与对待。其实，这仍是经济周期、自然周期与投资周期规律在发挥效应。事实上，2021年进入到了第三季度收官期，正是每一年的周期规律进入新旧交替的时候。这个周期，以第三季度中报为转折点，在超级主力大资金下主导下，完成当年的投资净值兑现与新一年的布局起点。

所以，我们会发现，今年最火热的煤炭化工有色钢铁矿产等周期性资源品种，正好符合前月笔者发文指出的大自然转换式规律。有点超预期的是，随后资源品种的火力高烧不退，此时，直接硬着陆式政策精准施治，可谓有异曲同工的符合预期之妙。这时，或也会有一些投资者疑问，在资源股大跌之时，其它品种不也发生了甚至更大的大跌吗？又怎么能体现出布局式的转换呢？

这需要从资金的行为属性与交易属性两个角度来综合分析。一方面，如果站在更长一点周期来看，那么过程中的涨跌幅30%，其实只是一个小小的自然起伏布局，所以这需要投资者在交易体系的建立上认清其中的根本并配合以相应的交易方式。对于每一年的风格转换，其实也只是在资金在一年自然年度内的投资布局期到兑现期的体现而已，至于在布局期用什么样的打压方式、打压多少，在以年为周期的时候就显得不那么重要了。另一方面，市场的中长期走势主导者，一直都会是超级资金与超级头部公司，所以，这就不难解释，每一年的走势引领者，一直都会出现价值投资行为模式与价值型大市值股票，而其中涌现出的局部时段的大牛股，本质上都是活跃热钱在头部价值企业引领下做局部的抱团接力赛而已。

11月来了，新一个周期也就开始了。这个周期在本周五已初现端倪。一是新一年布局前的第一次打压已初告一段落，吸筹很明显。二是周期性资源板块已转入新能源与低碳领域。三是过去的全市场最大龙头品种已悄悄地从处于绝对领导地位的贵州茅台转为在宁德时代为首的试探期，从而相应的热门板块也将出现对应的转换。四是最活跃资金开始频频在元宇宙、工业母机等新出世概念领域，以及半导体芯片、超跌环保、农牧等上面做宽幅波动中的短差。

年内最后一波吃饭行情！

年内最后一波吃饭行情！

一切看似混乱无序，一切却又那么井然有序。随着本周五在三季报业绩大增的国科微，用一字涨停板的带动，半导体板块集体跟涨，这不但宣布了该板块在持续近三个月的调整后再度启程，更是暗示着近三个月来逆袭的周期性板块正在离去。数月来，投资者纠结于行情的反复无常与混沌难辩，正是由于包括半导体在内的数个人气板块未能完成充分的调整。

本周自周一再次探底回升后，上证指数重心节节上移，尽管最终周阳线不太大，但这仍可视作是上涨途中的蓄势。创业板指数稍弱，但依靠宁德时代等权重指标股的再创新高，这个指数仍顽强地周线收阳，与主板一道同步构筑起向上的多头攻势。这样，只需稍微添加一些催化剂的力量，便能完成年内最后两个月的一次凌厉上攻。

事实上，我们已看到了两市在破万亿成交后本周再回万亿以上的日成交。央行审时度势连续施以逆回购的稳健货币政策，为恢复市场的交易能量增添了信心。上周笔者指出，在变盘的当前市场可以依托三个层面，其中的最重要之一，就是超大主力资金主导下的银行保险地产。而这类大蓝筹公司，也正体现了市场已决心让前期市场的混乱无序告一段落。

透过现象看本质。笔者认为，年末的最后一轮行情启动的实质，在于国家已奋力稳住基本盘，并开始发力新一轮的经济转型。其中，基本盘分内外。对外，是用坚强有力的措施，让中美、中台等国际或地区的矛盾得到了有效的缓解；对内，是对关系到国计民生的公用事业与关系到经济转型发展后劲的煤电等能源，陆续推出坚定有效的举措。

在全球能源危机论调的推动下，国内资本市场也掀起了一阵炒煤炒电的高潮，这直接让股市出现了虹吸效应，形成了另类抱团，对实体经济的负面效应也极其恶劣。为此，发改委继19日本周二明确表示煤价涨幅完全脱离供求基本面、研究依法实施煤价干预后，本周四再发布冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳方案，联合其他部门发布严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见，并公布开展煤炭生产和价格以及流通成本的专项调查。

动力煤内盘期货本周连续三个跌停，焦煤焦炭期货也一路下跌。而在股市市场上，煤炭板块应声而下，尽管中途有反弹，但随即在周五再度大跌，回归它本来应有的价值中枢。当然，这里所提的价值，并不完全是指市场主导下价格所形成的价值，而更多的要加持社会价值、责任价值。

也正是以煤炭为首的周期股的回落，成就了年内的最后一轮轮动，这个轮动尽管并不是历史板块与个股的波段重复，但一定会是一个更高层次的人气回归。我们称之为年内的最后一波吃饭行情。谈到吃饭，我们往往会想到那个故事，百姓缺衣少吃，有富户说何不食肉糜？而现在，我们要感到欣慰，国家今年的粮食又获得了丰收，而生猪产能保持较高位，肉价低迷。国家对粮食安全与猪肉农产品收放有序，让我们既能口粮安全，还可随便吃肉，这让我们坚定了资本市场能够抵制恶炒乱炒，朝向良性健康发展的信心。

所以说，一般投资者只要在年内的回撤不是太大，仍保持有足够的本金，那么年内打翻身仗的机会，还是有很大的几率。那么，市场的发力方向在哪儿呢？这从国家坚决保民生、平抑异常波动与高质量可持续发展的战略上，可见一斑。

一方面，在共同富裕光辉的照耀下，只要干实事、干实业、愿意干、勤劳干的企业，都可以有其存在的价值和发挥的空间。所以，无论是大蓝筹还是袖珍式小公司，无论是超高价还是绝低价的，只要是在今年跌出了重大洼地，绝多数都会在年内出现一波修复性行情。

另一方面，由于我国尚未改变以煤为主的能源结构，能源消耗和碳排量双双超过全国六成的工业领域，高碳特征明显。所以，在“十四五”时期，在推动工业绿色发展，在做好清洁生产、节能、节水、资源综合利用等传统绿色工作的同时，将要破解工业发展面临的能源结构偏煤、产业结构偏重、能源利用效率偏低和碳排放量偏大的问题，确保工业可持续发展。

所以，年内余下的时间段里，将会是全国一盘棋，加快节能技术改造，深入推进绿色低碳转型的重要时刻。本周，国办、中办相继发布，进一步加强生物多样性保护、推动城乡建设绿色发展等等意见、石化冶金建材等重点行业严格能效约束推动节能降碳行动等等方案，这才是开始，后一步将会有更多的政策出台，并在全国各省市全面推开与行动落实。为此，一场低碳绿色革命引发的企业价值重估，将会彻底地体现在投资中。

下周才是最佳的变盘点！

下周才是最佳的变盘点！

本周，大小盘先抑后扬，头两个交易日跌的惊心动魂，后三个交易日则用三阳拔千斤，到最后收盘一看，周线上的一根“大长腿”k线，看上去极为漂亮诱人。这也意味着，长达一个月的调整，或已初告结束。

喜欢研究技术的投资者，会发现大小指数均出现了底背离的共振金叉。这让我们进一步浮想翩翩，难道年前余下的两个半月里，还会出现一波大行情吗？如果有，那么起于本周三的探底回升，便有着转折点的重要含义。

近期，机器人的量化交易被市场广为诟病。其实，如果再放长远一点的眼光来看，也不需要太过于纠结，只不过在当前处于一个特殊时间段的情况下，市场总体下跌、无数个股莫名地乱跌的时候，这个重要的“异端”便被透视了而已。

如果市场总体上一直处于涨势，成交量一直维持高量，那么量化交易可能会继续默默地存在，默默地赚着它的靠孜孜不知疲倦、靠用大数据来算计对手而得来的收益，大家也许根本不会计较，毕竟之前它也存在了很久。

随着本周两市日成交量能连续缩至万亿以下，我们发现，尽管市场赚钱效应似乎仍很艰难，但终于有了一些异动迹象。最典型的，在于以茅台为首的品牌消费，以平安为首的保险银行，引领大盘企稳；与此同时，以医美、汽车、储能、芯片等为首的人气题材，带动创指形成反转。

这意味着，后两个月或有的大行情，极可能是超大资金做净值的一波行情。而这一波行情，集中于具备核心价值经充分调整后的大市值公司，具体来说主要有这三大块。

一是经过长时间充分调整后的银行保险地产，这一块是超大资金的主力阵营之一，本周相继出台的经济数据，包括社融数据、通胀数据等等，都低于预期内的，这将引发年内可能重启定向降准等货币政策的猜想，从而有望让上述板块掀起一波涨指数的行情。

二是本波底部异动的农牧养殖业，这一块普遍业绩不佳，比如猪肉，本周出炉的三季报预告中，几家头部公司几乎全部都亏掉了几十亿至百亿。然而，在本周五，这些公司并没有如预期般的开盘即大跌，这意味着，随着业绩出炉，这波“最惨猪周期”有望迎来困境反转。另外，养鸡养鸭养渔养菜等等的企业，其中也不乏有业绩非常优秀的。

三是作为行情落脚点的新能源汽车产业链，这一块一直是人气的焦点，一旦出现行情，往往都是发动它们中的某个分支。本周，值得留意的，是锂电在一波急跌后出现了企稳，储能又呈现强弹性特征，汽车芯片的几家头部企业涨势喜人，所以，这一块也是值得跟踪的。

当然，值得一提的是，我们之所以定义其为年末净值行情，那意味着这仍只是一个阶段性的特殊产物，需要把握其中的实质原理来进行投资交易。更重要的，则在于市场在后两个多月要做的，还是在其它的一些品种中反复上下蹦哒试探性的建仓，孕育春季行情的新抓手。

决胜来年之第四季！

决胜来年之第四季！

国庆节前的四个交易日，市场跌宕起伏，尽管危机重重，但凭借着最后一天的阳线，大小指数均顽强地分别守住30周均线，保持住了多头的希望，给节后的上涨赢得了先机。从近两周的技术指标看，市场正好借交易日不完整的现实，顺势完成了缩量整理的过渡性行情，将多空的争夺战留在节后，届时市场将有望更精彩。

本周也是一个特殊的节点，因为它描绘的不仅仅是一周，还有9月的收官一战，以及2021年度第三季度的季线之战。实际的结果显示，市场在不经意间，总会亮出看似复杂却又如此符合预期的答案。月线上，大盘自2020年7月份大阳突破以来，已连续16个月站在10月均线以上，可以说，只要不跌破该均线，大盘技术上就大概率地处于预备发力状态。而创业板指数趋势更加明显，自2019年2月以来已连续2年半的时间处于上行波浪，本月的下影小阳线，证明这个趋势不是那容易被改变。再从季线上看，大小指数确实出现了放量滞胀式阴线，但显然这根阴线更像是上涨途中的突破前换手。

所以，我们只需要从更长一点级别去观察，那么近两周来看似极其极端，甚至对个股来说还看似带有极大点的风险来说，根本不是什么太大的事儿。本周，确实有两个交易日出现了极强的亏损效应，上演了数次的个股跌停潮。但是，只要从前文层面稍加探测，我们便明白这正是某段行情在运行完一个生命周期的时间段后，需要孕生新一个时间段的行情了。而现在，又正处于月度与季度的分界线上，热点行情的分水岭有望就此展开。

对于资金与能源行情的先后成为焦点，这确实反应了经济的晴雨表功用，但更多地与近年来资金的风险偏好、投资风格密切相关。从过往的惯性看，这种状况还将持续很长的一段时间，一直要到经济结构与宏观环境发生重大转折，且处于新一轮平衡时的平稳运行之后。这样，我们对于未来市场喜好，并在试图提高投资效率等方面，还需要密切去顺应市场、适应环境、完善自已的交易系统，这是四季度来临前需要做好准备的。

了解了上述基本原理后，我们便可以从另一重角度去思考诸如美联储缩表、输入型通胀、拉闸限电、量化交易等等当前最热点的时政问题、经济问题或投资问题。面对诸般的复杂，投资者就算有再高深的理论水平与时局敏感度，在复杂多变的市场中也将难以做到面面俱到并独善其身，那么，便不如跳出三界之外，开辟出另一条蹊径，来研究与作出自己的投资决策。于是，如节前两周来市场风格变化之快、个股跌停之多、行情持续性之差，都不过是一轮又一轮的市场、行业板块等在变化中的合理而又自然的演变而已。

到本周为止，2021年的股市投资其实已告结束，这如同学生在中考或高考前三天，其实他是什么水平甚至大约会考到什么梯次的学校早已决定，后面的三天以及考试中的变化，只有超常发挥上的特例而没有必然。这也正是节前为何市场屡屡上演蹦极式变化的道理之一，有人说是资金在调仓，尽管他们也说了那是为这样那样的原因，但这也不得不说确实是因有大批资金正在预备交卷前的动作。

从这个意义上说，国庆节后的第四季度，市场如仍有大行情，那也只会是临场的越常发挥，或偶然的灵光一现。更多的现实，则是市场资金在筹划共同富裕的来年。所以，没有完成全年既定任务的资金，也许要集中精力在四季度做一些临时换佛脚的行动搏击一把，带动局部的一些热点。而更多的资金，要做的事则是从容不迫地不断兑现今年一些板块持续拉抬所产生的虚高利润，然后又从容不迫地布局来年。这样，弃高就低便成为了第四季度的主线。当然，这个“低”并不一定在四季度就能马上成其为“高”，但春季的“高”行情，一定是预先在第四季度取得的先手先机。

长假到啦，谨祝咱们的国家富强人民幸福！国庆节期有兴趣就会发些文章，谢谢观赏，如您有什么好主意，想看什么，那随时留言来给我讲哈~

断电竟然是大利好？！

快过节了，大家轻松点，别老板着脸。

昨天辟谣来了，说的是周末有个别竞相转发火了的文章以及一些评论，将拉闸限电说得神乎奇神，说是要“下一盘大棋”，是让老美自己反蚀自己制造的通胀……

没有那么深奥的阴谋。到底有没有，应该还是有一点点的。但不是主要的，所以大报将拉闸限电行为，比作是有些地方为了环保达标像学生开学前恶补作业。

而对于股民来说，我认为这是保护投资者的一种实际行动，因为昨天好多好多股来了一场小直线跳水奔跌停。怎么办？直接把电掐掉不就不跌了呗！

如果没有电，多幸福的一件事啊。数亿股民排队在窗口，手里都拿着一张纸条，上面有的写中国能建买2块2，有的写中国能建2块5，叫喊着窗口美女服务员“给我填单“……

美女填单员带着鄙夷的神情不屑一顾，”叫什么叫，还没到高潮呢“。

你看，没有电，就根本不用担心跌，排队都排不到的，等排队排到你时，中国能建都2块7毛5了。

有很多人担心大空头来了，一看到跌，就说空头根本没投降。我前面写了篇文章，说很多人是“杠精”，并且指出，生活中，你不要怪你周围的人是杠精，因为那是他命中注定的，比如日干是甲木的人，就嘴硬，哪怕错18层楼也不认怂的。

什么是空头？没有500点的跌，就不叫空头，尤其是现在这种几十万亿市值的市场，上下100个点的涨跌幅，还不够其中一两只大市值指标股上下波动5%，就到了。

所以，拉闸限电对股市来说，根本算不上什么大利空来了。反而，很可能是大利好。

为什么呢？

一个最简单的解释，就是让你的生活多点放松，别紧巴巴的，也别老玩手机，还可以多去户外，趁太阳有亮时干点活，太阳落山了就去床上干活，这才是生活

40年前，我国有多少地方没电啊？100年前，只有几个地方可以用电吧？不照样过来了。汉唐盛世之时，还万夷来朝呢。据说，唐高宗点了个八宝莲花灯，大抵是只要在灯里点上一根蜡烛，那莲花灯的构造我估计就是用无数的水晶折射出光与光影的折叠，于是，如同一个太阳挂在城头，而且华光熠熠，比太阳还美，世界称奇，大约就是电灯泡的祖宗吧。

更为深沉的解释，就是，你见过限的东西是利空吗？最典型的是房地产，当初越限购越火，地方上的油水越多GDP越大吧；还有茅台，我去超市买，还登记身份证，限购一瓶，结果昨天涨停了吧。所以，这电要限，我在猜想，肯定是经济要大好、全民要富裕的征兆。

所以，还是那个国外某位投机家多年前说的好：不要浪费每一场危机。

当然，他这里的“危机”，您不要曲解。我认为，这个“危机”并不是真正的危机，而是指别人眼里认为的“是危机”。拿现在来说，这本来是大空的消息，但大家紧张了，弄了一场小“危机”，所以不能浪费了。

具体来说，就是：一要认识和把握出这个时节的这场转折点；二要轻松享受别猴急猴急的想一口投机成个胖子；三要适当注意当前一些玩法上的变化，尤其是那种所谓的量化上的助涨助跌的乱象，即现在看到的大涨与大跌时很可能是那块资金程序化设计上的缺陷，而不是从前传统意义上的真的大涨大跌；四是在看准方向与轮动的基础上，那被机器搞得跌了的，咱们用人工买过来，然后等着机器来帮你搞涨上去。

如果实在还是不行，那就把电掐了……

一团漆黑中……

“官人，我要……”

九月收官周的平衡术！

九月收官周的平衡术！

本周与下周这连续两周，都是不完整周。认清这个现实，我们便可以初步明白，处于夹缝中的市场，很难有短线意义上的可持续行情。事实上，因为有了中秋休假期间外围市场中空头的发力，使得内盘的资金很是忌惮于国庆长假期间外围会再次突发风险。因而，这段时间继续属于耐心等待观望时期。

本周共三个交易日，单从大小盘指数来说，表现是良好的。休假后归来的周三，大盘用一根逆转式的阳线，奠定了本周大盘收上5周均线的持续多头主导的走势，而周五则转由创业板指数发力中阳，再次将盘面活跃度转移到了小股上。这样，尽管周五盘面表现很差，但本周大小盘周线均收阳，分别站在了各自非常重要的5周与30周均线之上。

但是，我们都知道指数其实早就失真了。当然这个失真，是建立在市场对未来并没有出现不过份看空或看多的预期之上的，因此，焦灼一点倒也无妨，保持相对平衡的状态本来就是最好的结果。但在平衡的后面，则是板块与个股的极度分化，这正是很多股民纷纷慨叹不易操作的地方。

当然，这并不完全怪连续的节假日把交易时间做了肢解，时间的不连续性当然会影响判断、思维与交易的连惯性，从而影响了个股行情的持续性，但是，其实此前已经有相当长的时间，行情表现出来的最主要的特点，即隐约有一种所谓的“量化”特征，没有被眷顾到的，迟迟不愿启动，被眷顾到的，则在日内明显出现助涨助跌的功效，要么涨起来就连涨，要么跌起来就像无底的样子。

我们不难发现，市场资金的青睐产业方向一直在资源品涨价品种，这主要是围绕着“双控”“限产”等的低碳绿色可持续发展战略目标所引发的逻辑。不过到本周，市场也出现了严重的分歧，究其根源，市场可能猛然领悟到，涨价与限产对有关企业来说其实也是一把双刃剑，它们到底是受限的利空多一些，还是受益的成份大一点，很多投资者的认识是很模糊的，正因为如此，本周关于锂电、化工、煤炭等等都出现在大幅调整，而绿色电力则在高潮中走向分化。

最热主线的大分歧，意味着市场已进入寻找新一轮热点的无序状态。周二发动了一个低位品种，即以纸业与生态环保，但市场显然还没有作好集中火力攻击的准备，也就是说，这些低位品种并没有让实力资金收拾足够的筹码，它们依然在资源品种中没有充分退出。但这同时又给出了一个信号，即市场方向要再次要从中高位品种向低位转移了。对于周五热度较高的食品消费类，则是另一类的低位，即在其超跌后跌到了相对低位。

刚看到一个真实的故事，说的是饲养老虎狮子时往往是投入活体，一般地那些兔子黄牛之类，会在老虎狮子面前作一些抵抗，但往往用不了一分钟即被搏杀。直到有一天，饲养员投了一只羚羊进去，一周后发现羚羊竟然还活着。人们很惊讶，于是深入看看到底怎么回事。然后，惊奇的发现，有时候，羚羊很乖巧地跟在老虎身后一起玩耍，有时候，则是老虎跟在羚羊后面，竟然在陪它一块试着吃起了地上的青草。

又快过节了，市场表现仍将有看似老虎一般的凶狠，又有如同羚羊一般的柔弱，此时，恐怕抵抗是无效的，如何顺应市场和它做朋友，解决它的寂寞空虚，让它没有脾气，才是最主要的。当前，依然是在削峰填谷、弃高就低的平衡之道上下功夫，如果迭加上三季报有真实的业绩成长性，那自然会更加的保险一些。

周末快乐。

大转折！人们惊呆了！

世间的事情，总是分分合合，曲折离奇。

如同今天9月23日，进入秋分的节令。好好的白天与黑夜，从今天起，就要陡然地变成夜长昼短了。这种状态，你如果并不喜欢，那也一点办法都没有。事实就是如此，并不会因为你的喜好而改变。

据说，八字里日干是甲乙木的人，一旦认准一个理，就挺讨厌改变，哪怕他知道事实本来就要改变，他也不愿转过弯，坚决要杠到底，即所谓的“杠精”。这是天性使然，改变不了。而日干是戊已土的人，就很善于包容。

上周，我撰文《对峙！惊现分水岭！》指出，9月是转折之月，是行情的分水岭，即包含上述含义。文中最末段还打了个灯谜：

然后，昨天，我再撰文《空头可能要投降了！》，指出，空头正在发力的时候，多头却正在为两大空头基本面拆雷，因而，多空开始握手言和，并为彼此留下一些空间。

综合前面几篇文章，再从今天的实际情况，我们进一步从盘面可以看出，市场先生至少做了这几件大事：

第一，美联储早间货币政策决议公布保持近零利率不变，首次明确表示可能很快调整QE购债，美联储鲍威尔会后称最早可能11月宣布Taper（英文即缩减购债），明年中旬结束。美股上涨并将涨幅扩大，

第二，9月23日，中国人民银行连续第4个工作日开展千亿级（1100亿）逆回购操作，持续展现维护季末流动性平稳的态度。

第三，9月22日深夜11点，恒大集团召开“复工复产保交楼”专题会。许家印表示，必须认识到全力以赴抓好复工复产的重要性，保质保量顺利交楼是公司必须履行的义务，是公司一定要承担的责任。许家印强调，要坚决落实好恒大财富投资者的兑付工作，这是全集团上下必须共同面对的头等大事。中国恒大ADR疯涨47%，浙商银行紧急发声：对恒大授信38亿，整体风险可控！23日港股中国恒大（hk 03333）开盘曾冲涨至32%。

那么，今天的市场是如何的反应呢？

昨天午后，盘面是逆转向上的，大小盘均收中阳线。今天，大小盘大幅高开，尽管盘中震荡回落，但午间依然保持红盘以及跳高缺口。成交量上，较昨日出现放量。

这里，我们得纠正一种说法。昨天说“空头可能要投降了”，可能会引发一些“杠精”的不快。我们需要明确，对于大盘盘中的小跌小涨100来个点，这根本不是多或空的发力标志，只能说是上下震荡的空间罢了。同样地，如果我们称多头来了，那至少也要有500-1000点的空间，才算得上啊。如果将平时这么一点波动称之为多或空，那只能说明眼界太小了。

要知道，在中秋节期，外围的空头还是比较猖獗的，像港股新力控股一瞬间就跌近90%，这才像空头。空头如果真要做空，岂是这区区100-200点所能释放得了的呢？没有持续地下跌，其实已代表了空头的仁慈，如果全球性的债务问题可能引发全球性经济危机，以及中国地产业的灰犀牛，都不能好好地利用一下，那空头岂不是要投降了？

我们再看市场的另一反应。

在昨天电力能源等集体高潮后，今天它们再次象征性地冲高，但已普遍走软。于是，市场发力了两个新场所：

第一个场所，是当前全球仍显紧缺的汽车芯片，以及华为准备在25日 发布操作系统openEuler欧拉，而引发第三代半导体与鸿蒙软件股的上涨，但这一块，普遍都是在一次大跌后的反弹，试图组织二次攻势，持续性具体还待观察。

第二个场所，即前文所出的那首琼瑶小诗的美丽画面。这个画面，其实很多文友早就猜到了。在此，我继续聊几句吧。

水木之年，将是大美中国、美丽乡村、青山绿水、共同富裕的年代，只要想一想，就能把人乐的睡不着觉啊。

市场中，偏偏这一块的容量又是特别大，前面，碳中和中的新能源，到绿色电力大涨，其实已发力过了，这一块其实属性为火。到水木，实际上前面走过的，只有“抽水蓄能”这一个板块拉过一波，水利建设还是没怎么动的。到今天，纸业、木业家具与限塑，算是与木有关的第一次集体大涨（一堆涨停）。然后，各类的环保（如大气、水治理、固废、汽废、医废、电子废、垃圾分类、碳汇、植被、乡村振兴……）太多太多了，容积足以容纳超大资金。

生态环境部新闻发言人刘友宾周四表示，截至目前，第二轮第四批生态环境保护督察已完成省级（综合）督察阶段和下沉阶段工作，并已公开部分典型案例。各督察组紧盯群众反映突出的生态环境问题整改，及时转办督办，加强抽查核实，开展实地回访，督促被督察对象有力有序推进边督边改。生态环境部近日发布《碳监测评估试点工作方案》，对碳监测评估试点工作进行部署。《方案》聚焦区域、城市和重点行业三个层面，开展碳监测评估试点，到2022年底，探索建立碳监测评估技术方法体系，发挥示范效应，为应对气候变化工作提供监测支撑。

好了，说的太多经济上的东西了，来点娱乐吧，看我文章的应该是老杆子居多吧，像咱这样的“老人”，推荐看看中秋《“湾区升明月”2021大湾区中秋电影音乐晚会》，好多好多的故友，像谭咏鳞、林子祥、黄晓明、陈小春、成龙……全出来了啊。

当然，还有谢霆锋都当主持人了，王菲则倾情演唱一首《湾》，50多岁的人，看上去清纯得就像20岁的大学生。可就是在不久前，还有人发文章说，谢霆锋与王菲逛街，像儿子和妈在一起……

这是啥眼神啊，一看就是个杠精。生活，得找到转折，与当前的市场是一样一样的，心情转折了，年龄算个啥？

你看，晚会上张杰唱的那首《想和你去吹吹风》，一点都没有张学友的味道，真是给差评。刚一上网，发现有文章写他正在和谢娜闹离婚，真的也是个大转折啊，原来还说是模范夫妻呢。

还有，刘晓庆，64啦，说她正在备孕呢，老公76了，这两位，真的都是宝刀未老啊。

周星驰说：人生大起大落，简直太刺激啦。市场，不也是如此吗？