宁静的夏天会很火热！

宁静的夏天会很火热！

端午节来了，股市除了周三有个急震，弄出了一个小水花之外，竟然没有再表演史上惯有的“端午劫”跳水。这大约是汨罗江的水面铺了盖子，想跳也找不着到口子了。本周四个交易日，市场如期出现大小指数突破，并形成右侧买点，从而引发资金缓缓回流温和放量，周线反包夹阳，于是下跌被封锁就不奇怪了。

当然，当前仍存在技术性压力，这主要来自于大盘在3月上旬构筑的平台。但是，因为这里是将2863点视为一次技术性挖坑，为了自救与求活，在跳出坑底的过程中会显得很有挑战性，资金自然会显得很兴奋。这是人性的使然。更何况，创指在这个填坑的路上是落后于大盘很多的，技术性压力位置还早，所以这个指数反而即将出现一次加速。

正因为上述原因，市场的风格转换也即将出现。周三我们提出以上海恢复正常生产生活秩序为契机，以电子半导体为首的大科技会担当急先锋，这也是可以让创业板指数注入一波上涨动能的原由。周四，中芯概念、半导体、汽车电子等涨幅居前，印证了这个观点。这个板块在这里仍只是初期的试探，一旦市场形成共识，亦有加速情况的出现。

端午节假期仅停盘一天，从盘面动向看，资金并没有打算持现过节。这大约来源于对形势向好的预期，因为前面欠账太多，市场不太愿意做才刚刚爬起来就立即卧倒的胆小鬼。近10天，国务院3度开会，部署稳经济一揽子政策。5月23日部署了6个方面33条稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道，确保运行在合理区间。5月25日召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求扎实推动稳经济各项政策落地见效。6月1日部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享。

那么，我们该从哪些地方去聚焦呢？显然，市场已全面转向进攻型的经济增长线。医药随着疫情的转好，当然要好好地沉寂一阵子了；商业零售随着市场的全面开放，也不再需要去超市抢货了；房地产是稳增长的一条线，但现在有更好的用新经济来增长的路子了。所以，市场将全面转入新基建、新能源、新消费的场所。

比如，本周四财政部召开了新闻发布会，介绍了财政支持稳住经济大盘工作相关情况。财政部有关负责人表示，加快财政支出进度。财政将督促下达各项转移支付，同时要求各地强化预算执行管理，切实把支出进度提上来。加紧推进已纳入年度计划的重大工程建设，加大存量资金盘活力度，尽早发挥资金和政策效益。加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。确保今年新增专项债券6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕，将新基建、新能源项目纳入专项债券重点支持范围，更好发挥稳增长、稳投资的积极作用。

这里面有几个很关键的地方，一是提出了时间表，这意味着我们的投资市场是不需要犹豫和等待的，一旦这个时间点不作为，那就会过时和过气了。二是表明了信心与决心，资金不缺，政策会有，目标会达到。三是点明了方向，新基建、新能源明确了是重点。值得一提的是，上述财政部的表态其实还只是火山一角，而近期陆续出现的其它部委表态，只要我们细加分析，一定也能找到很多亮点。

所以说，这个夏季会很火热。火热在全国上下一心，凝心聚力搞经济；火热在市场万众同心，不给经济添乱，而是添砖加瓦。但是，面对火热的场景，我们的内心仍需宁静。只有用内心的宁静来面对火热的夏天，这团火热才不至于成为燥热。这从市场的表现也可见一斑。

打俩个比方。比如中通客车，可以看出监管方面这次是给了足够的容忍度，本周在13连板后盘中再次冲板，这等于是自己主动申请停牌了。周四如期被停牌，反而是保护了汽车及相关产业链相关个股的有张有弛，不过份燥热，才能更持久。再比如粮食安全，我们都知道近期最先创新高也最火热的是农发种业，但是，如果我们不够冷静，只是片面地盯着农发，那自然不会懂得为何此前表现较差的敦煌种业，却能逆袭成功三连板后来居上。这此，同样会给我们带来如何度过火热夏天的一些启示。

迎接更为壮观的第二轮突破！

迎接更为壮观的第二轮突破！

随着上证指数本周后段三连阳的诞生，本周先抑后扬有惊无险，这也意味着周二的长阴回踩得到了支撑，且支撑的有效性得到了确认。

我们若将本轮2863点见底后的“520”长阳，视为大盘的第一次突破，那么，在本周已经证明突破有效后，下一步，壮丽的第二轮突破已箭在弦上。

目前，创业板指数相比较来说显得弱势了一些，这主要有三个方面的原因：

一是以宁德时代为首的数只权重创业板指标股，仍处于磨底过程中，对创业板指数负面影响很大。

二是在近一段时间，市场对科技板块的热度未能持续点火，短炒科技的热钱更倾向于科创题材。

三是整个市场在引领底部行情时，依赖的是机构超级资金而非短线题材热钱，所以主板的大票是这个阶段的主流，因而先表现的大盘指数行情。

当前，国家的重心工作，已全面转向保市场主体、保就业、保民生，确保经济运行在合理区间，扎实推动稳经济各项政策落地见效等等事项之中。各部委、各地方、各行业企业，正在打响2022年稳经济促发展的攻坚战。

在这样的环境中，作为经济冷暖先行风向标的股市，没有理由拖后腿。

2022年前四个月，多因素的合力作用，使得整个股票市场出现了深度调整，风险得到了充分释放。当时间进入6月份，无论是对错伤公司的估值恢复，还是对高估公司在急调后的修复，大概率都会引发一轮向上的行情。

所以，技术指标将对6月份重新焕发青春发挥着更为重要的作用，具体仍是传统的量价时空关系判别的综合运用。只要这种关系得到了行业基本面的红利刺激，引发二者共振，那么某些公司的股价大尺度向上将是顺理成章。

比如，我们将个股对标大盘，目前大盘已站稳30天均线6个交易日，这意味着处于30天均线下方的个股，若量能充沛，再加上行业基本面出现困境反转，那么，这类个股极可能会在某天以涨停板的方式冲上其自身的30天均价线。

再如，上证指数在第二轮突破长阳站上3153点之后，伴随着创业板指数长阳引力上摸2426点，那么，个股便会集体形成又一轮的区间突破。其实，本周已有少数个股提前出现了箱体突破。后面，这样的将会有更多，这是大势使然，那么，对其是属于疫情线、通胀线还是经济增长线，便显得次要了。

中国股市演绎“520”行情！

中国股市演绎“520”行情！

中国人喜欢用谐音来表达一些想法或愿望，所以5月20日慢慢地成了一个有着特殊意义的日子，本周五这个日子如期而至。在看到大小盘大幅跳空高开冲过30天生命线，再一次印证了前期文章的提前预判之时，笔者长嘘了一口气，中国股市的投资者，终于可以对中国股市说一声：“520，我爱您”！

当中国股市本周表现出过往想都不敢想的硬朗之时，我们还是不得不提一下美股。美国股市史上一直都非常硬朗，即便是中途出现过大幅的波段下跌，其长期趋势至今也从未出现过破位。中国人把美国约定俗成地译为“美利坚”众合国，大约这个谐音当初就是源自于一个亲美的译者吧：他的潜意识里，或是认为美国具备三个特质：漂亮（美）、利害（利）、坚硬（坚）。

然而，美国做出的一些事情并不美，美股近期表现得既不利也不坚。本周，道琼斯指再创年内新低，纳指亦面临再破位。周四中国股市的翻红，未能带动美股的飘红，这本身已意味着美股的弱势难改。如今，技术上的颓势，迫使美股的下跌依然在途中。这一次，不久前大量实力做空机构发表了对于美股进入熊市的看空言论，大概率是实话实说。在靠长期来的穷兵黩武、美元盘剥等不义举措而推高的美国股指，是到了该减肥抽脂的时候了。

事实上，在3月份之前的2022年初，中国股市仍是强于全球主要股指的，但是，随后在俄乌冲突、国内局部疫情暴发、人民币大幅贬值等的助推下，中国股市出现了罕见的事实上的被做空，随后竟然熊霸全球，一度熊过了处于战火漩涡的俄罗斯股指，终于触发了金融稳定发展观的底线。于是，先后两次出现了3000点保卫战，战出了罕见的坚韧性、持续性，以及果敢与决心。

选择在“520”这一天形成突破，无疑将会成为2022年度一个标志性的重要里程碑。这一天，大金融发力，大白马联动，确立了未来数个月的扭转向上的趋势。我们无需去揣测是哪些政策发力的结果，因为政策是联动的、组合式的、有针对性的。可以说，哪里有市场的关切，哪里就有了政策的回应；哪里被市场狐疑不定，哪里就有了政策的提前发力和持续发力。

或者，在形成突破的本周，绝多数投资者还没能感觉到投资利润的大幅抬升。这是很正常的，在周初笔者已指出，本周是恢复信心的一周，是市场全面企稳的一周，它的表现是让所有的板块轮番启动，在犹豫中的抬高重心，让公司价值缓缓地恢复。所以，我们见到的更多个股，都是在极为窄幅的波动中上行，它们有的表现为跌了后才有所上涨，有的表现为一连十几个交易日都是小阴小阳。它们的区间绝对的差价可能很小，但在不经意间，它们中的某几个，突然出现了一根突破式长阳。

那么，“520”是否姓“渣”，一过了就不再爱呢？西门村长这次并不这么认为，反而会认为，“520”之后还有“521”，“1”的谐音是“要”的意思。下周起，便是“要”的时候。确实，下周还有一个小幅回落，即回踩生命线的时候，但是，市场随即会形成真正的“右侧买点”，那个时候，市场的量能将会急剧放大，大小资金真的会热闹起来了。

所以，本周对于窄幅未能大幅启动的品种，继续是潜伏持有的时候，周末亦可以适当地持有等待。这里面甚至无需区分其是否属于热门的政策红利板块，因为一切都会来，这个行情是普惠的，全面的。而到下周初，在右侧买点来临之前后，市场的波动以及个股的震幅，将会一改本周这样的小桥流水。届时，你愿意开展多大幅度的动作，都有可能会得到满足。

聚焦复苏中的新机会！

聚焦复苏中的新机会！

本周，市场连续上演震荡中的惊而无险，大盘周涨幅2.76%，创指周涨幅5.04%。这根周阳线，是对两周前的4月27日底点的有效性确认，尽管日线上即将会迎来30天均线的下降趋势压制，但市场的回暖已无可非议。

回暖的力量，首先来自于情绪上的反转。士气可鼓不可泄，在屡次回探却又连续拉起中，市场已形成了向上的看多惯性。这在过往的时候，可能会被空头反向利用，但是由于当前的较低位置，决定了这里被利用的概率大幅降低。目前，深成指罕见地出现了10连阳，各板块间的反弹轮动有序，本周三还迎来了单日成交超过万亿，市场看多做多的力量已逐步显现。

回暖的力量，其次来自于雷区上的化解。此前有几大雷区，一是俄乌冲突，二是美方制约，三是国内疫情。本周，这几大雷区均有不同程度的化解。俄罗斯的阅兵式上没有更为过激的言辞和举动，被市场视为俄乌冲突暂时不会走向更极端。美联储尽管在创记录的通胀面前仍有加息75基点的可能，但是暂时还没有成为现实，且还有可能会降低对中的关税。国内疫情方面，上海正在努力在5月中旬实现社会面清零，将尽快恢复全市正常的生产生活秩序。

回暖的力量，最后来自于政策上的呵护。本周的美股，创出了屡屡冲高回落式的新低，而美元则迭创新高。这种剪刀差的形成，有利于全球资金的逐步被中国市场的强劲所吸引，从而让A股越来越容易成为全球独立的坚挺者。而市场的稳定，更多地得益于决策层的高度重视与执行层的密切配合。可以说，近期对于稳定资本市场信心的窗口指导，以及财政货币政策的联动方式，力度、密度都是超前的，显现出打赢这场资本市场稳定仗，且非赢不可的决心与勇气。

有了回暖的力量，二级市场走势实现真正的突破便有望了。本周，可以说是新一轮上行周期的开始，这里已形成政策底、市场底、技术底、大自然周期底的多重底的合一。这个底仍会受到很多不确定性影响，面临多重压力，但是，我们也有更多的理由相信，回暖趋势一旦形成共振，必将引发众多的不确定性全部演变为确定性，众多的压力也将全部转化为动力，于是，火热的夏季行情就出现了。

当前，广大中小投资者仍处于短线上的套牢状态，但市场的资金面会逐步得到缓解，这一方面来源于市场的回暖会引发增量资金的加入，另一方面中长线价值投资中的超级机构主力资金正在全面复苏进入新一轮增量建仓期。目前的市场，正在运行着的，是等待全面轮动的超跌反弹第一波；而第二波，则聚焦在复工复产后的经济复苏新机会。我们看到，围绕着成长中的主流赛道近期正在吸引着更多的资金眼球，包括，以新型城镇化为动力的传统基建、以科创为排头兵的自主科技、以风光电为首的新能源等等。

再破3000点来得恰是时候！

再破3000点来得恰是时候！

5月6日周五，上证指数盘中再次跌破3000点，尽管尾盘将跌幅收窄于2.16%，并险收于3001点，勉强站在3000点上方，但盘面显示出市场毫无斗志，整数关已没有任何的象征意义。

这是五一长假后的首周，仅两个交易日。节期，国家在政策层面释放出多重维稳的积极信号，体现出了对资本市场的呵护。在美联储加息靴子落地，国内新冠疫情好转等的加持下，市场其实是具备一鼓作气快速脱离3000点的基础的，然而，当前的实际走势却极其恶劣。

那3000点还要不要呢？当然要，在一系列的组合拳之后，如果股市连3000点也吼不住，那么在其它层面的一系列的计划动作，必将会面临更大的阻碍。

因此，笔者认为，在节后首日象征性站在3000点上方之后，马上在次日盘中再跌破3000点，来得恰到时候。反过来说，如果本周五大盘仍在气势如虹地上涨，那必将会让各级参与者产生麻痹，进而松懈，忘却了市场中根本就没有消除的隐患。

首先，它告诉投资者，风险远未过去，哪怕包括复工复产、政策刺激之类的利好因素再多，也一时半会难以唤醒沉睡的股市。

第二，它告知市场，做空股市、做空信心的内外力量，依然在虎视眈眈，只要出现蛛丝马迹，即会被它们利用来展开做空行动。

第三，它告知有关方面，稳健资本市场、稳步推进全面注册制、稳定人心、提前让各项政策落到实处，都真的不能停，要持续，要放大招，更要有绝招。

美股在美联储宣布加息的周四拉尾盘大涨，但周五凌晨再次大跌，其中纳指大跌4.99%，创出本轮阶段新低。那美股该跌吗？当然该跌。

华尓街大空头David Wright认为，这波熊市才刚刚开场，“宏观经济和地缘政治的动荡不安正在令投资者倍感担忧。世界上没有其他国家会将如此多的财富押在股票上。我们正处于自满情绪的高峰，目前市场正处在此生最大的熊市当中，熊市刚开始，后面还有一波大行情。”

但是，中国股市就应该该学美股，它跌我们就得跌吗？我们知道，放眼美股的历史，哪一轮大跌，之后都会有新高出现，且在上涨时幅度很惊人。

这个时候，笔者再次选择相信3000点的守卫者将会再次发起一次磅礴力量。这个周末，等待着第四次、第五次从最关键位置传来的呐喊声，将信心传递到资本市场，将经济稳增长的红利辐射到资本市场。

过节，抄钱！

过节，抄钱！

本周四盘后，一记重磅利好来袭。

中国结算宣布，自2022年4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。

这是回应广大投资者关切，千呼万唤请求减税降费、拿出实质性举措，来稳市场、强信心的具体体现。尽管大家期待的证券交易印花税还没有降，但是这也为后续留下了一个期许。

下调股票交易过户费力度大不大？直接量化一下是，若按市场日成交1万亿计算，全市场股票交易过户费大概将从每日约4千万规模，降低到2千万。这对于普通中小投资者来说看起来并不算什么，所以更多的是象征着一种表态。

最近同类的一次降费，发生在2015年7月9日。彼时，正值上证指数从5178点飞流直下半个月时间即跌至3373点之时。当日，上证指数大涨5.76%，次日再大涨4.54%。

那么，本次与上一次降费有何异同呢？

一是本次调降的幅度更大，直接砍掉一半。这表明国家在当前的财政政策更积极，确实是希望给予投资者真正的实惠。

二是本次举措是发布后次日就直接生效，而上一次是在之后的8月1日起生效。这表明国家本次对于稳定市场的愿望更迫切。

三是本次政策宣布的时间点不再等到周末，且安排在市场在第二个下跌缓冲期之内，表明国家正在贯彻“有利于市场的举措要尽早出台”的精神，体现出不希望市场出现第三次破位下跌的意图。

股市能否借降费为契机，而就此企稳呢？

先看2015年的那次降费，市场当时正处于刚进入第一轮快速而又连续的暴跌之际。在7月9日宣布降费后，用12个交易日的时间从3373点上涨到了4184点，然后再历经几个交易日下跌，再在8月1日生效日起的3549点，用12个交易日的时间涨到了4006点。但此后再次出现了连续的暴跌，直到2850点才见到第二阶段波段底。

接近8年后的本周，大盘再次回到2850点的附近，即本周二的2863点之际，国家出台降低股票交易过户费的举措，在周五的早盘，指数表现并不太靓丽，仅是勉强维系了一个红盘，直到中午受另一个级别会议的利好刺激才急拉收复3000点。其中原因又是什么呢？

一是因为政策的发布时间点卡在长假前一天，节前仅余一个交易日，市场仍处在超预期的犹豫观望期。试想，如果这个消息发生在在周五收盘后，那必然引来长假五天的臆想式涨停，长假归来第一天必然是大高开后的低走，那样非但稳不了市场，反而会拖挎市场。

二是此前市场已经历过两次快速下跌之后的平台构筑，当前正处于“三而竭”的时间段，市场资金在前两平台构筑期间，已体现出当时经历过观望等待、甚至是二次补仓或抄底失败后，投资者要么已满仓套牢、要么是刚刚沽空抛出，此时，要立即大举进场做多肯定是有心无力。

三是当前市场的利空因素还没有消除，投资者的心理阴影面积依然很大，最大的利空主要是人民币贬值引发的资本外流、市场境内外超大主力资金在市场上的行为与言论虚虚实实、周边摩擦难以预料会发展到何种境地、疫情在民意间的影响较为复杂等。

这又是否意味着市场难以企稳呢？其实不然。

首先，此前急切出台降费，再结合第一次和第二次对金融稳定方面的会议精神，以及监管方面在上周还没收盘前即发布有关呵护政策，再到周五午间又一次出现维稳资本市场的会议精神，意味着国家已在密切关注股市的异常波动了，守住3000点的意义重大，不容有失，失必夺回。

第二，各方面的利空因素中的很多确实存在，但是已在股市今年大幅下挫后超前地反应，表明利空因素已熬过了这段时间的消化过程。随着前期多点开花式疫情突发的干扰层面的逐步出清，下一阶段肯定会转入经济常态化恢复过程中。除了外围可能会有的经济金融、多边摩擦等恶意打压，可能还会时有发生外，已不会再有其它的更严重的利空干扰了。

第三，长假节期是一个很好的缓冲期，只要在这一轮快速急跌中缓过了气，那么随后至少会马上产生如同2015年降费后那样的两波反弹。而这轮反弹比当年的性质是不一样的，当初是风险释放初期，而现在是风险释放已进入末期之时，所以反弹的力度只会更大。

综上所述，节期，将会有很多机构与中小投资者，多方筹措资金，决胜节后的行情。尽管受益稳增长政策的红利板块、季报业绩预增超预期或扭亏转盈、历来大资金主流赛道等等 ，反弹初期会更猛、持续性会更好一些，但是经历过个股普遍的30-50%的跌幅后，已处处都会是黄金坑的补涨行情。芳菲莫道春来晚，正是满园烂漫时。

过节，不是谈抄底，而是谈赶快抄钱的时候。

散文：爱上爱姑娘的绿！

当村里第二次亮喇叭喊老乡别走的时候，我便惊诧于爱姑潭的绿了。

爱姑潭是一个瀑布潭。爱瀑有三个瀑布，创业瀑最低，深瀑与上瀑也不浅。走到山边，便听见花花花花的声音；抬起头，镶在两条湿湿的黑边儿里的，一带白而发亮的水便呈现于眼前了。

我们先到小碟亭。小碟亭正对着那条瀑布潭：坐在亭边，不必仰头，便可见它的全体了。亭下深深的便是瀑布坑。这个亭踞在突出的一角的岩石上，上下都空空儿的；仿佛一只苍鹰展着翼翅浮在天宇中一般。三面都是山，像半个环儿拥着；人如在井底了。

这是一个春季的薄阴的天气。微微的云在我们顶上流着；岩面与草丛都从润湿中透出几分油油的绿意。而瀑布也似乎分外的响了。那瀑布从上面冲下，仿佛已被扯成大小的几绺；不复是一幅整齐而平滑的布。

岩上还有一座亭叫做全碟亭。有许多棱角，瀑流经过时，作急剧的撞击，便飞花碎玉般乱溅着了。那溅着的水花，晶莹而多芒；远望去，像一朵朵小小的白梅，微雨似的纷纷落着。据说，这就是爱姑娘之所以得名了。

但我觉得像杨花，格外确切些。轻风起来时，点点随风飘散，那更是杨花了。——这时偶然有几点送入我们冰冷的怀里，便倏的钻了进，再也寻它不着。

爱姑潭闪闪的绿色招引着我们；我们开始追捉她那离合的神光了。揪着草，攀着乱石，小心探身下去，又鞠躬过了一个石穹门，便到了汪汪一碧的潭边了。瀑布在襟袖之间;但我的心中已没有瀑布了。我的心随潭水的绿而摇荡。

那醉人的绿呀，仿佛一张极大极大的荷叶铺着，满是奇异的绿呀。我想张开两臂抱住她;但这是怎样一个妄想呀。——站在水边，望到那面，居然觉着有些远呢!

这平铺着，厚积着的绿，着实可爱。她松松的皱缬着，像少妇拖着的裙幅;她轻轻的摆弄着，像跳动的初恋的处女的心；她滑滑的明亮着，像涂了“明油”一般，有鸡蛋清那样软，那样嫩，令人想着所曾触过的最嫩的皮肤；她又不杂些儿法滓，宛然一块温润的碧玉，只清清的一色--但你却看不透她！

我曾见过北京什刹海指地的绿杨，脱不了鹅黄的底子，似乎太淡了。我又曾见过杭州虎跑寺旁高峻而深密的“绿壁”，重叠着无穷的碧草与绿叶的，那又似乎太浓了。其余呢，西湖的波太明了，秦淮河的又太暗了。可爱的，我将什么来比拟你呢?我怎么比拟得出呢?大约潭是很深的、故能蕴蓄着这样奇异的绿;仿佛蔚蓝的天融了一块在里面似的，这才这般的鲜润呀。

——那醉人的绿呀！我若能裁你以为带，我将赠给那轻盈的舞女；她必能临风飘举了。我若能挹你以为眼，我将赠给那善歌的盲妹;她必明眸善睐了。我舍不得你；我怎舍得你呢?我用手拍着你，抚摩着你，如同一个十二三岁的小姑娘。我又掬你入口，便是吻着她了。我送你一个名字，我从此叫你“爱姑绿”，好么?

我第三次听到村里传达会议精神的时候，我不禁爱上爱姑潭的绿了。

这一次，村里说要考核专业机构了，还要加快推进公募基金行业高质量发展。可是，周二明明上午好了一点，下午让中信建头带头跳下瀑布潭的就是卷商啊，这个卷字就是内卷的卷吧，引发了又一堆游客跑到全碟亭里看瀑布，到哪儿去找这么多的绿啊——

好像绿色的墨水瓶倒翻了，到处是绿的┅┅墨绿、浅绿、嫩绿、翠绿、淡绿、粉绿……绿得发黑、绿得出奇；刮的风是绿的，下的雨是绿的，流的水是绿的，阳光也是绿的；所有的绿集中起来，挤在一起，重叠在一起，静静地交叉在一起。

突然一阵风，好像舞蹈教练在指挥，所有的绿就整齐地，跳到爱姑潭里，按着节拍，飘动在一起，搅着，缠绕着，摩擦、摩擦、摩擦……

疫情还在继续，但好得多了。这么多的客爷，全聚集在爱姑潭，欣赏绿、议论绿，与绿融化在一起，显然是会交叉感染的，必须要散了。这个日子，早就说过，今天就真的要到了，尽管后面还有个长假，还会有众多的客爷要看绿，但是，那种绿，真的会慢慢地、渐渐地，会变黄的……

这一次，大喇叭直接放话了：要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设；引导好市场预期，讲清楚政策导向和原则，稳定市场信心。

这是要：送你一朵大红花！

2900点，该三问灵魂！

2900点，该三问灵魂！

4月25日，是中国股市历史长河中的又一个标志性日子。整个市场千股跌停，8成以上的跌停或近似于跌停，整个盘面阳线近似清零，只余下零零碎碎的百余只没有转成绿码。这种恶劣的局面已有好久好久没见，印象中在周一比这局面更差的，好像仅在2016年元旦节后“熔断”时出现过。

人的一生漫长而又短暂，经历过很多人，我们总会免不了依依不舍，却要说声再见；也经历过许多事，我们总想要风清云淡地忍着泪水也要微笑着挥手，道一声再也不见。

一个月前的3月15日，大盘砸出4.95%的长阴大棒，将股市转入3000点整数关的阵地，而那一天的个股其实并没有全面崩溃。而现在，当大盘再次以5.13%的又一大棒袭来之时，3000点的遮羞布已荡然无存。

4月26日，在继续创新低后，市场与3月16日如出一辙出现了反击，给了投资者一丝希望。但是，在惶恐中人们依然在疑惑，生在这个市场，灵魂该何去何从？

一、如何看待2900点？引用一句话：短期看情绪，中期看估值，长期看国运。

1.周一创业板指数瞬间直线下砸100多点，掉到250周均线强支撑位的2184点，在2183.48点周均线止住后，反弹的力度并没有预期中的强大，只坚持了40分钟再次告破，造成再度加速。这可以视为短期，即情绪的渲泄。

2.中国股市在2022年的4个月中一路溃败，大盘跌幅20%，创指跌超30%，在股市的长河中，亦可以视为短期，在某些预期发生转折之后，再由做空者轻轻地一击，即可以轻松地撬动情绪上的崩盘。

3.一季度全市场样本中已批露的季报预喜超8成，估值重心并没有明显下降，所以目前数个月的下跌，仅在于这几个层面可能会引发后面的二三四季度业绩的不及预期，从而有了提前反应：疫情高烧不退对经济的影响、国际之间的摩擦争端不可控、新股超量发行对场内的传染等。

4.第二次严重踩踏后，市场的重心已移到了3000点以下，3000点近期将难以有效站上，所以对于投资者来说，如果还看好自己的股市投资，则已经要上升到看好国运的层面上了。

5.只要相信国运还勉强能够抵挡住外围的恶意制裁、立体做空的压力，也勉强能够控制住疫情，企业与人民还能有一个稍微像样的“乐业”的状态，那么，股市就还可以存在。只要股市存在，就不会到2200点，因为如果到2200点，那么无数的上市公司就基本相当于已不存在价值。

6.现阶段的2900点，在情绪回落到历史相对低点后，已没有必要纠结再回落几百点。这里可以肯定会是一个基本的中枢，即：即使不会涨多少，那再掉多少也会有回到现在价位的时候。

二、到底能不能取得胜利？相信一句话：天无绝人之路。

1.当前的几大焦点问题，全是压在投资者账户上的大山。但何止是投资者，各行各业都是。

2.上海疫情的在前期几乎处于失控状态，当前已在逐步好转，尽管有很多争论，但基本只属于“术”上的争论。在上海疫情引发的产业链条严重脱节对经济担忧的时候，周一的一根稻草，可能在于北京出现了疫情。但是，周二的数据显示，京城控制的很好，没有新增。

3.俄乌战火可能会很糟糕，但已过去2个多月，人们心里其实已有全球全部掺合进去混战的准备，好像也没什么大不了。

4.周一人民币急剧贬值，被视为美国发动对华金融战全面掠夺的重要标志，晚间央行降低外汇存款准备金率对冲。今日美元指数到目前微跌0.17%，2017年以来美元指数前面有两头，分别为103.82点、103.01点，4月25日的101.86点也可能会是一个阶段的头部。所以美方全面开战也没什么可怕，最多是我们得继续过些紧日子和紧张的日子而已。

5.对于资本市场的头人可能都视为证见会，但从近期若干时期来看，对金融与资本市场稳定的职能部门应该是央行，而不是证见会。所以，以后不要指望证见会来护盘，证见会永远只是唱黑脸来发新股融资以及强监管的。

6.马照跑，舞照跳，世界都这样，现代的世界仍会这样。我们对市场怀一颗希望，但永远不要指望，就这样度日。

三、如何对待2900点？还是那一句话：躺平，尽人事以待天命。

1.2900点已这样了，如有股票在手的，只要你相信国运，那么，2900点的股票价格，哪怕还会再跌50%，也一定会有到现在这个价格的时候。

2.短期看情绪，做多情绪来的时候，市场的价格同样会产生溢价，所以，2900点要有定力，哪怕个股再跌也不怕，因为它一涨可能就会连续拉出二三个10%或20%来。

3.大家都失望了，还有那么多新股，谁还来抬轿？这看起来是个真命题，但也有伪的成为，因为有资金是中期看估值远期看国运的，到了那条河，自然有人来搭桥的。

4.在下一轮反弹时不是自己的板块怎么办？等轮动。因为躺平是看到了中期和远期，所以，现在不是热门的，不久也将会轮到你的热门，总是，2900点不是3100点，完全可以躺平。

5.周二先启动的情绪热点是什么？是以救市+稳增长+情绪+活跃资金积淀的。救市是什么，是发动超大主力资金对抗内外围勾结做空者的标志性大股票，即，如招商银行、贵州茅台这类的。稳增长是什么，是房地产+老基建+国家控盘的公用。情绪与活跃资金是什么，是近期活跃资金还在里面没及时出来，或还有尾货在的，所以，我们看着有一些热票尽管大跌了，但今天马上可以突然直线拉板。

6.2896.69是不是最低点？上面都说了那么多，还纠结这个干嘛？但前面我的多篇文章多次讲4月26日是一个重要的时间窗口，那既然来了，就这样吧。

为何中海油会逆市涨停？

为何中海油会逆市涨停？

在中国股市持续暴跌，并掀起一片新股破发潮中，本周四上市的中国海油却逆市连续上涨，继首日大涨27.69%后，次日再强势封上涨停。这只新股是在市场走势极其恶劣，导致其弃购比例高达1.62%的背景下诞生的，为何又能逆市上扬呢？

上市首日龙虎榜的数据显示，中国海油当天换手率59.10%，成交额为121亿，其中买卖席位的前五位中，有三机构合计买入11.78亿元，三机构卖出2.2亿元，另外有着散户大本营的某券商席位也上榜，合计卖出1.2亿。

可见，助推中海油连续上涨的，是超强实力的大资金机构，普通的网上申购的中小散户投资者则在第一天已经基本交出了中签的筹码。而弃购的2.43亿筹码则由保荐人中信证券以及联席承销商中信证券、中金公司、中银证券等包销，这部份筹码两个交易日浮盈近1亿元。

有很多网友为此发表观点称，如果不弃购，你看看会是什么结果？也有的网友说，这是在喊话，让股民还得来申购新股。确实，盘面看出，本周五几只新股均涨幅可观。本周二上市的联盛化学连续四个交易日上涨，周五上市的清研环境最高涨幅达124.6%，欧圣电气盘中也触发临停，最高涨幅超50%。

这是市场开始回暖的标志，还是一次回光返照呢？这意味着新股不败神话又要上演，还是市场某些实力资金借市场下跌博眼球上演“秀肌肉”诱多呢？本周，在博鳌亚洲论坛2022年年会的“中国资本市场开放进行时”分论坛上，中国证监会副方星海指出，近期许多企业IPO跌破发行价，其原因不是因为IPO太多，而是IPO定价能力需要进一步提升。

这可以算是对新股破发潮的一次正面回应。笔者认为是比较客观的，结合中海油的不但不破发还有很大的溢价来说，那就是市场认可了中海油的发行定价。同样地，也可以说，近期A股市场频频破发，是其定价过高没有得到市场认可而已，这与IPO多少关系不大，市场的容量其实是可以容纳的。

所以，笔者为此可以分析得到这么几个结论，第一，过往，我国的政策规则体系与现有定价模型其实并不成熟，导致一家公司的真正价值是很难通过IPO定价来反应，必须通过上市后，市场经过充分搏弈才可以检验和得出高低与否的结论。第二，上市公司在IPO上市后，市场对其定价的决定权，又更多地取决于实力大机构资金的行为，而非申购和中签5手的中小散户。第三，关于市场对新股的容纳量，其实监管层已成竹在胸，这是无需中小投资者过度担忧的。

那么再进一步分析，我们又可以明白，市场又为何在2022年二季度的当前，演绎成了多少年都摆脱不了的3000点保卫战呢？其实这与IPO的多少是没有太大关联的。这主要在于四个方面。

一是此前确实有大批的上市公司的上市定价虚高，即使有少量不高，在一上市后即被炒作而透支，现在的下跌其实是一个逐步出清的过程。二是大批上市公司在经过若干时期的经营后，发现此前在定价时已高估了其发展预期，从而估值发生了变化。三是当前很多公司的多数筹码并不在具备更高定价决定权的大资金机构手中，导致没有人来合理定价而只能下跌。四是史上中国股市其实只有两次（2007与2015年）可以称得上真正意义上的“有效”站上3000点，全也只有数个月的时间，所以现在继续打3000点的保卫战是很正常的。

那么，中海油的涨停还能给我们什么样的启示呢？当然有，而且很重要，主要表现在三个方面。

一是市场的绝多数中小投资者永远属于跟风与套利型的，既然无法掌握新股的定价权，那么对新股破发的亏损教训永远只会是“金鱼的记忆力”。只要市场出现有获得利益的可能性，即会继续引发其追逐，本周五又出现数只新股的炒作即可见一斑。所以，永远不必担心新股会破发，也不必担心新股不会被炒。

二是在这一批新股破发潮后，大资金已亮出“肌肉”，一般地，当他们吸纳很多中小资金的筹码后，即会发挥出他们的“定价”能力来。我们在近期频频地见到诸如在新股破发中反而可以获利的券商、凭借经济低迷而倒逼出政策红利中的保险银行地产等，都有持续的吸货表现，所以笔者认为已用不了多久，即会出现拉升了，中小资金这个时候咬牙忍耐与坚持一下，或者分多批越跌越买，或许不久后也会捡一些便宜的。

三是当前外部的通胀是恶性的，我国的数据尽管看起来很好地控制了通胀输入，但是，更主要是由于经济各个产业链条的不流畅甚至断裂分层所致，实际上不同产业出现了通胀与通缩并存，其中通胀的实质是“虚火”上升。所以此时，笔者认为更多的机会可以引用央行行长易纲在博鳌亚洲论坛2022年年会中的几句讲话来表述：今年，粮食生产和能源供应对物价稳定非常重要。金融服务高度重视农业生产，以及煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和进口。只要确保粮食生产和能源供应，物价将稳定在合理区间。

等待石破天惊的一击！

等待石破天惊的一击！

本周市场二探3月16日砸出的“政策底”，上证指数有所企稳，创业板指数则砸出新低，交出的答卷是周跌幅分别为1.25%和4.26%。可以说，这个结果已经是多方付出极大努力才取得的结果，几天以来各方面给出了多起呵护市场的信号，但是市场底的形成，是需要持续的信心加持与真金白银堆积，达到共振后才会形成的。

比如周五，各大指数收出的K线是假阳线，看似有企稳的迹象，但是实际上两市个股跌幅5%以上的有近500只，跌停板一大片，这就是市场已陷入极度悲观后宣泻的后果。如果没有多次的专题会议精神的鼓舞，比如将设立维稳金融稳定保障基金、要及时适时运用降准等货币政策工具，建立全国统一大市场等等，那么指数可能早已告破3000点。

目前市场还难以看到曙光，几大关键性事件有增无减，具体来说主要有这几个，一是俄乌局势有加剧走坏的趋势；二是国内以上海为首的疫情暂时还没有显示出明显的拐头，其对国内各行各业的影响不可低估；三是消息面显示美方似乎还有搅动韩、台等我们周边国家与地区升级摩擦的企图；四是美方将继续加速加量采取加息缩表的方式来抵御其恶性通胀，而我国又不得不以事实上的降息举措来温暖经济，一升一降又将加剧资本外流；五是周五央行逆回购利率持平让市场对名义降准的心理预期落空。

颇有韵味的是，本周五大盘报收于3211点，恰好收在周二的收盘点位以下，其中的含义即是对本周二的二次探底有效性的怀疑。本周二二次探底收阳，是证监会联合三部委罕见地对资本市场提出了针对性的利好政策而造就的。不过，本周新股申购的数量与规模也达到了近期的一个高峰，这被市场广为诟病。近期，新股大面积、大尺度破发已成常态化。

所以，本周末或许还会有更大的政策刺激举措提上议事日程，市场底必然会在政策底的反反复复中探明，真正探明时，又需要政策的利好真正滋润到实体经济与民众身上之时。当然，目前能给出企稳的最好消息，可能只需要这三个事实出现，一是俄乌停战，二是上海疫情拐头与本地企业复工，三是新股发行略微缓一缓。这是企稳的基本条件，真正向好除了这三者外，还需要更多更实在的一些。

当然，任何事物都有周期，上述事件也是有周期的，即便出现最坏的结局，创业板指数也将会在250周技术线形成强支撑，即在破2200点之时，必有一次大幅的反弹。当前，市场对于权重股的依赖性太强了，创业板中的宁德时代已成为成长板块的风向标了。对应于大盘，其近日已显示出超大主力资金在地产金融保险等上面的护盘决心。如果大盘前底告破，也必将伴随着前面若干基本面上的利空在周期层面上的运行会暂靠一段落。

所以，这里我们并不见得非要十分的悲观，稍微放长远一些看，这里肯定会是一个底部区域。只不过需要深刻地认识到，指数在底部区域构筑中，往往会伴随着个股的大面积宽幅震荡甚至急跌，这是流动性在悲观绝望时的自然反应。当前，绝多数股票从近一年来的高点跌50%基本是标配了，也就是说，一只100元的股票可能跌到了50元，若在当前的50元处“抄底”，它也许可以反弹到55元，但在这种环境中也更可能轻轻松松地能快速跌到30元，那就有40%的浮亏，不是任何人能承受得了的。因而，底部区域的建仓者仍需要很慎重，有一定的风险承受力。

又是一个周末，我们会见到更多的心灵鸡汤，会有很多的述说“黎明”，且不乏仍会出现“周末涨停”现象。这些，正面的作用是能够让我们有信心继续保持阳光心态去迈向未来，但是，周末真正的意义，仅在于有一个让市场缓冲的时间带，有两天再也不用面临下跌，仅此而已。这个时候，我们就不去搜罗一些可能提前企稳的板块或热点了，而应该更多地去让时间周期慢慢地消耗过去，并以时刻“准备”着的姿态与手段，等待着那石破天惊的一击。或许，下周的某天即会云开雾散，骤雨初晴。

缺少脊梁的市场向何方？

缺少脊梁的市场向何方？

清明节后归来，市场一开门给了投资者当头一棒，这造成了本周绝多数账户又将出现大幅缩水了。本周，大盘周跌幅0.94%，创指周跌幅3.64%。若单从周线的位置区间来看，仍可算做中规中矩的整理形态，定义为3月中旬长针砸底后的箱体整理。但日线上则可显露，上周大盘的反弹，是为补上对创指的跟随步伐，完整地构成了生命线的技术性压制，于是本周很自然地出现了大小指数共振齐跌的局面。

如果市场将这里的下跌归结为诸如俄乌局势的重归恶化、美联储的加速加息缩表预期以及国内疫情高居不下对经济的影响预期等等，都是比较牵强的。我们不妨反过来想，假如股市在这里是气势如虹地一路上行，那么，市场一定会将上述因素视之为利空出尽。而现在在下跌正酣之时，尽管这周我们继续看到有一连串的维稳政策，但无一不被更为强大的趋势所淹没。

事实上，我们不难看出周围的投资者都在众心思涨，且并没有意愿去大幅抛售，只希望能在疫情交炽、民生艰难的现实情况下，股市脊梁能够硬朗一些，为经济复苏与民众带来一些财产性收入增值的正反馈，可是事实为何却难于上青天呢？其实，道理很简单，因为中国股市长期来根深蒂固的投资模式，更多的是围绕着用源源不断的广大中小投资者的贡献来设计。当这批贡献者难以为继时，市场的基石被掏空，投资产业链也便相当于断了链条，失去了根基，模式由此轰然倒塌。

那么，摒弃掉“短期”的波动，从有些人崇尚的长期价值投资来看，又是否可行呢？这是一个很复杂的问题，具体取决于多个层面，通俗地说主要有这几个方面：一是投资者的生命周期与青春周期，决定了微观上的每一个个人（或机构）投资者如何去定义“长期”。二是中观产业周期与微观企业周期，决定了一个行业与一个公司的生存时长。三是估值方式与市场容量，估值空间与未来的发展实际，决定了一只股票有没有多余的价格提升空间；而市场容量，则决定着一只股票即使有价格提升空间，被稀释的程度又有多大。

为了让长期价值投资的理念形成，我们看到，引入境内外中长期稳定资金、呼吁机构投资者挺起脊梁等等，都做了很多有益的举动。这在彼时被人为称为“去散户化”。但是，随后我们又看到，中国股市的去散户化不但不彻底，反而将固有的靠广大百姓投资者充当基石的优势失去了。而境外资金却并不“稳定”，前些时，每日百亿至数百亿的净流出比比皆是。再看境内机构，比如，我们都知道的某一家，其把自已接近空仓的事拿出来大肆宣扬自已在避险。试想，当前的环境又有哪家机构哪个投资者不知道存在风险？而A股存量的近90万亿的市值，如果大家都是空仓，那中国股市还有存在的必要吗？

所以，对于中大资金机构“避险”卖出股票至较低仓位，其本质，其实就是在破坏中国股市的存在，其行为更是在变相地将筹码甩给中小百姓的投资者进行收割。试想，当机构都不作为，而中小资金已被“去散户化”折腾得没有元气之时，即使内外环境并不在复杂困难交炽的时期，中国股市同样也不能够上涨的，就算上涨也难以有着正常的持续性与稳定性，靠搏日内的差价的炒作行为无异于投资者在相互猜拳行令掏口袋。

当前，市场又处于一个极其微妙的环节。周五早盘下跌后有所上拉，形成了一个小小的“长腿”K线走势。这个长腿为市场赢得了些许的空间，因为若大盘不能在此挺住，技术上那必会引发一个更为骇人的急跌，这是生命线压制的技术压力，迭加心理、资金等因素而引发的资金必然行为。好在本周政策面发出了一些向好的预期消息，市场开始畅想周末会有货币政策方面的发力，所以适当抵销了一些负面影响。

那么，切合市场的还有一些什么样的姿式呢？其实也很简单，当前只有一点点热钱在场内勉强存活着，于是会抱团一些地方，近期主要是地产，这是稳经济所采取的地方基建发力所引发的。这条线，历来的顺序一般是，地产之后是设计服务、然后是钢铁，再是建材，后是机械。我们希望，这个周末能有一些不一样的能专门解决市场本质性问题的政策出炉。不然，依然只能亦步亦趋，每次都只是在等着暴跌后，热钱快步跑出来抱一下最热最靓的那几个，然后又及时出手等待下一次。

四月开门红是忽悠吗？

四月开门红是忽悠吗？

本周，是一季度收官周，同时又迭加了四月的开局。

我们先说一季度，这是一个大调整之季，上证指数跌幅10.65%，创业板指数跌幅19.96%。这恐怕是让绝多数投资者大出年初意料的一个结局。一季度的三个月，是催枯拉朽的三连跌，没有任何抵抗。然而，当我们事后再冷静地回看这次下跌之时，是否可以发现一些前兆呢？

是的，如果放大技术周期到月线级别，我们会发现这一轮下跌大概率是不可避免的。这也正是年前笔者在做年度总结与新一年前瞻文章之时早已明确地描述过的。这次下跌，其实是对应于2019年初以来“慢牛”式上涨到末端形成滞胀后难以为继所造成的必然结果。其实，这样的下跌在历史的不久前已曾有过一次，即2016-2017年度以沪深300大蓝筹为首的所谓“慢牛”行情，最终也是以滞胀后的持续大跌为结局。

那么，为何会滞胀呢？笔者归结为过份追求慢牛而导致市场的不健康所致。在2015中叶后的那场股市非理性波动暴跌后，2016年初开局再一次熔断式暴跌，之后便出现了全力维护大金融股票的稳定低波动式上行，由此形成了后来的那段“慢牛”行情。当以大金融为首几乎只有上证50呈现抱团式慢牛上涨的局面形成，最终演绎为局部泡沫的必然破裂，与市场其它的绝多数长期下跌的股票共振下跌时，市场便开启了2018年2月起的那段长达一年的持续下跌。

而2021的滞胀慢牛走势，与2018年下跌前又是何其的相似，所不同的是，抱团品种有所增加而已。过份追求“慢牛”式的指数的上涨，到最后诞生出的肯定是一个不健康的怪胎，因为市场与资金无法形成良性互动，导致市场看不到未来，仅为追求某个看起来想要的结果，而过程与结构上却完全的似是而非。于是，2022年初的下跌，是必然的。

那么，是否要像2018年一样，2022年也得跌一整年呢？这并不是我预测得了的。目前看来确实有点像，因为，笔者并没有看到各方面实质性的改变。两周前，在大跌正酣之时的政策呵护，造就了一个阶段性的长针探底，但这远远还不够，因为笔者担心的是重复过往的故事，又只是人为地让股市走出一个所谓的指数“不跌”便无“系统性风险”的状态。至少，目前还是这样的，本周也正是这样。

这一周，市场是二次探“政策底”后造就的一根周阳线。这个周阳线，即是保住前面一次探底的胜利果实，避免了再次暴跌。但是，我们见到的市场，仍是按照如前一辙的方式在运行，即靠超级主力大资金发动“护市”，任务完成后再放任自流，再然后逐步演变成另版的“抱团”少部份大市值票。而另一端，市场的信心全无，人人自危，每天的个股涨少跌多。指数涨时，多数个股下跌；当指数以后形成滞胀开始转跌时，多数个股又与指数形成共振式下跌。长此以往，绝多数个股的重心只会是越来越低。

如果，能给予市场以信心、改变股市生态环境，全力呵护大中小参与资本市场建设的各路投资资金，那么，产生滞胀形态之后的K线，方能形成弯弓射日状的转身向上。只有这样，才能吸引更多的资金参与，且能留得住更多的资金成为沉淀在中国股市的中长期资金。稳定资金并不是靠喊口号来的，是要通过实际方针政策、更主要是以行动来引导，并亲身浸淫在其中的。我们期待着能够演绎发展成这类现象。如果不能，那么，股市的后几个月最好的结果仍只是反反复复，在120月均线之上绯徊，机构可能会再寻找一些困境反转式的产业板块中的大蓝筹抱个团慢牛上涨，而绝多数个股依然是涨少跌多。

四月开门红，但周五当天红盘家数仍只是1/3多一点，此前的地产与医药相继地在标杆的奔向跌停的效应中退潮。这一切，都只是在炒作。相信并非谁愿意炒作，只因现实的逼迫，不得已而为之。当前，热钱依然很少，所以也只够在少量板块中制造一些噱头，陡然大幅拉升再拉升，一直到结束后的一地鸡毛。在大盘被动地被拉起而显得稳定的时候，也许一跌下跌的个股会马上止跌反弹，但是，也只限于反弹。这边，从医药与地产中走出来的活跃资金，会开始寻找一些品种来打发无聊与寂寞。当前，也仅有元宇宙、部份数字货币、以及一些一季报绩优品种的形态比较好一些。

接下来有四天不开市，寂寞时看看天，人间四月天，几许烦恼，几多无奈，铺满往事的心径，剪不断，理还乱，似一曳浅笑的涟漪在心底依稀荡漾，飘散在流年……