又一白马股，手握百亿现金却还不上欠债？雷雷雷！

又是一只白马股暴雷！

今天早间，市值275亿元的东旭光电发布公告称两个中期债券品种无法按期兑付，合计应付本息20.1亿元。涉及债券分别为“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”。

消息出来后股民们立即“懵圈”，因为刚公布完三季报的东旭光电，可是手握180多亿现金的“大白马”！怎么才过去十几天就瞬间“流动性困难”？这背后隐藏着多大的雷？

东旭光电15亿债务违约，“康得新第二”？

对于无法按期兑付的原因，东旭光电解释称：由于公司资金暂时出现短期流动性困难，造成应付利息及相关回售款项未能如期兑付。并强调目前公司生产经营一切正常，正在积极筹措资金，并积极与债权人协商，加速回款安排兑付资金，计划近期兑付 。

市场人士分析认为，公司三季度账上虽然有现金，但部分归集到集团，部分是受限资金，这个解释和此前爆雷的康得新跟康美非常接近。

而康得新的雷，也是从15亿到期债券不能兑付引爆的。后由证监会调查证实，2015年到2018年期间，康得新通过虚构采购、生产等研发费用等方式虚增营业成本和研发、销售费用，通过这些方式虚增利润119亿元，康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易，和为控股股东提供担保，以及未如实披露募集资金使用情况等违法行为。

2015-2018年康得新连续四年净利润实际为负。2019年7月6日，康得新停牌，此时的股价较公司股价最高点跌掉近90%。

康得新一案引发的辐射效应非常大，而东旭光电和康得新的相似之处，却远不止都有数十亿债券不能兑付这么简单。

东旭集团旗下两家公司紧急停牌

东旭光电的控股股东为东旭集团，东旭集团旗下共有东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰，事件爆出后，东旭光电、东旭蓝天均紧急停牌，两家公司目前股东合计43.11万户。

其中东旭集团为东旭光电和东旭蓝天的大股东，持股比例分别为15.97%和39%，两家市值总和高达329.12亿元。因东旭集团对嘉麟杰仅持股4.3%，嘉麟杰受影响很小，今日还以涨幅1.52%收盘。

梳理三家上市公司数据后发现，控股股东东旭集团所持有的三家上市公司股权均被大比例质押，累计质押东旭光电7.99亿股，质押数量占其持股比列的87.39％；累计质押东旭蓝天5.77亿股，质押数量占其持股比例的99.35％；质押嘉麟杰股数占其持股比例为75.49%。而康得新暴雷时大股东康得集团手上的8.51亿股，质押比例高达99.45%。

东旭光电三季报手握现价183亿元

东旭光电无法兑付20亿元债务，账上现金高达183亿元；康得新爆出15亿元无法兑付时，账上现金是150亿元。

根据三季度报数据显示，截至第三季度末东旭光电的货币资金为183亿元，流动资产合计445亿元。但同时，公司流动负债中的短期借款也高达101.29亿元，应付票据及应付账款合计84.15亿元，加上一年内到期的非流动负债32.38亿元等，东旭光电流动负债合计270.46亿元。

值得一提的是，在今年2月份，海通证券姜超发布研报为《从康得新债券违约看存贷双高 可从三个角度识别》里就曾指出，“筛选出大股东质押比率高于65%的企业，即大股东存在较高的融资需求的企业，从筛选的结果看，民营企业占据多数，受康得新事件影响而受到市场关注的康美药业、东旭光电和宜华生活等也包含在筛选结果之中。”

当然，康得新属于极端特例，大规模造假的同时涉案金额巨大，涉及严重违法。但我们不禁要问：为何一度都是最炙手可热的白马股，却频频爆出大雷呢？

 

上市公司债务违约案例并不鲜见

因债务违约导致上市公司处于尴尬境地的案例实际上并非个例。本月11日晚间，贵人鸟发布公告表示，公司债券金额高达5亿的“16贵人鸟PPN001”不能按期足额支付本息，已构成实质性违约。

数据显示，截至2019年9月底，贵人鸟的总负债33.4亿元，资产负债率为68.42%，有息债务金额为26.24亿元，其中短期债务金额为25.98亿元。形成鲜明对比的是，三季度末贵人鸟的账面资金仅有0.15亿元。

在贵人鸟爆出债务违约事件之前，公司二级市场表现已有反应，年内股价跌幅超过40%，本周一其股价创下历史低点。

贵人鸟债务违约的背后，业绩大幅下滑也是不争的事实。一度作为 “A股体育第一股”的贵人鸟于2014年登陆沪市主板，2016年公司业绩出现下滑后，公司经营状况持续恶化，市场竞争加剧，生产成本上升，销售费用上涨，此外，计提的商誉减值准备和存货跌价准备也对公司业绩形成了不小压力 。除贵人鸟外，还有*ST庞大、金鸿控股、永泰能源、盛运环保等先后出现债务违约情况。

白马股走势分化严重

贵人鸟与本次被爆出债务违约的东旭光电一样，此前一度均被市场视作白马股，而后者更是沪深300指数成份股之一。

东旭光电去年营业收入282.12亿元，实现盈利21.64亿元，在同行业中均处于领先水平。公开资料显示，公司是国内领先的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业，也是全球领先的光电显示材料供应商。

从过往几年股价走势来看，市场对东旭光电的认可度并不太高。今年以来该股累计涨幅8.17%，跑输同期沪指，同时与历史高点相比，累计跌幅达到70%以上。

今年以来，上市公司爆雷事件时有发生，从业绩爆雷、债务违约到公司高管或实控人被立案调查，这其中连曾经的白马股也未能幸免。白马股扎堆的沪深300指数成份股中，由于多方面的因素影响，走势分化较为明显。

证券时报·数据宝统计显示，沪深300指数成份股中，63股累计涨幅超过50%，其中20股累计涨幅翻倍，分别是牧原股份、立讯精密、新希望、歌尔股份、鹏鼎控股等。

74股年内股价下跌，其中三聚环保、万达电影、北汽蓝谷、东方园林等累计跌幅超过30%。在跌幅居前的个股中，不乏千亿级的行业龙头公司，如中国交建、中国中车、中国石油、中国中铁、中国中冶、比亚迪等。

业绩下滑或增长不及预期，无疑是造成上述公司股价不振的主要因素之一。以三聚环保为例，公司去年业绩开始骤然下滑，今年前三季度公司净利润同比下滑94.18%。与此同时，三聚环保股价近两年来持续下行走势，最新股价仍在四年来底部区间震荡。

以前在财务分析的帖子里，有说起过，两康跟一电。现在可以告诉大家，当时说的一电，就是这个东电。

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基哥自留地，19日早间掘金：

基哥自留地，19日早间掘金：


1，国内5G手机出货量暴增4倍、行业增长进一步加速

StrategyAnalytics最新发布的研究报告预测称，5G手机将在2020年正式起飞，5年内5G手机将占据总销量的近一半。行业加速爆发下，产业链公司受益。万顺新材（300057）公司功能性薄膜业务将受益5G手机销量上升而快速发展。中石科技（300684）公司散热业务将在5G手机时代迎来机遇。信维通信（300136）公司射频相关业务受益于5G手机的爆发。

 

2，国内天然气价格继续上涨、相关公司有望受益

可关注贵州燃气（600903）、陕天然气（002267）、广汇能源（600256）、新奥股份（600803）、皖天然气（603689）等。

 

3，华为将推出新款高端智能音箱已成为市场新风口

A股公司中，奋达科技（002681）在互动平台表示，公司智能音箱产品主要供给知名互联网企业、科技巨头等，如华为、阿里、百度等。TCL集团（000100）参股公司通力电子为华为智能音响提供扬声器部分元器件。

 

4，减持


电魂网络：实控人等拟减持不超3.5%股份。
仁东控股：和柚技术拟减持不超3%股份。
华工科技：控股股东拟减持不超2%股份。
纳尔股份：员工持股平台拟减持不超1.91%股份。
无锡银行：万新机械拟减持不超1.62%股份。
当代东方：南方资本拟减持1%股份。
万马科技：大股东盛涛拟减持不超1%股份。
宏发股份：联发集团拟减持不超1%股份。

道道全：董事徐丹娣拟减持不超0.69%股份。
南都电源：上海理成资管拟清仓减持0.57%股份。
博迈科：1.39亿股首发限售股11月22日解禁，占总股本59.49%。

宏辉果蔬：1.36亿股限售股11月25日解禁，占总股本60.38%。


莱绅通灵：2.55亿股首发限售股11月25日解禁，占总股本75%。



5，其他


英飞拓：深投控将取得公司控制权。

京天利：上饶市国资委拟获得公司控制权。


数知科技：河南投资集团或获公司控制权。


贵人鸟：控股股东所持公司6%股份将被司法拍卖。


安德利：佛山森阳拟转让公司7.5%股份。
神州数码：与厦门市政府战略合作，建设鲲鹏产业生态基地。

三维丝：拟收购江西祥盛剩余49%股权，或构成重大资产重组。
康达尔：拟海南文昌投建年出栏30万头生猪养殖产业链项目。
*ST沈机：公司、控股股东、全资子公司重整计划获法院批准。

*ST盐湖：多项资产将被拍卖，起拍价总额近178亿元。
*ST凯瑞：证监会对公司给予警告，并处60万元罚款。
*ST东南：深交所对公司及相关当事人给予公开谴责处分。
*ST凯瑞：证监会对公司给予警告，并处60万元罚款。
ST金贵：公司及实控人被纳入失信被执行人名单。
欧菲光：18亿转让安徽精卓51.88%股权，聚焦光学核心业务。
诺：拟5亿元向广州国显转让AMOLED模组相关专利。
中国一重：拟13.54亿向控股股东出售三项资产。
远大智能：终止5.2亿元定增事项。
北京城建：11月22日起简称变更为“城建发展”。
振兴生化：11月19日起简称变更为“双林生物”。
中国交建：拟投资50.16亿美元建设哥伦比亚波哥大地铁一号线项目。
国轩高科：拟55亿元新建动力锂电池产能7GWh。
诺普信：拟入股工业大麻业务企业云南华云金鑫

人保解禁股上市跌停，最近已经是有好几个股因大额解禁而被砸跌停，年内仍有很多个股是属于大额解禁的有以下这些：

基哥自留地，18日早间掘金：

基哥自留地，18日早间掘金：


1，华为新机型受热捧折叠屏手机市场有望高增长

作为华为的供应商，京东方A（000725）在成都的柔性AMOLED产线已实现量产，产品供应华为Mate30、MateX。此前，小米曝光了自己的双折叠手机，诺（002387）是其柔性屏合作商。深天马A（000050）和TCL集团（000100）旗下的华星光电也均有一条柔性AMOLED产线在建。

 

2，国产软件龙头金山办公18日上市行业迎发展机遇

相关公司方面，太极股份（002368）积极布局基础软件产品，用友网络（600588）主营ERP产品，市场份额居行业前列。


3，周末现新增鼠疫病例预防治疗或卷土重来

上市公司，可关注花园生物（300401）环保杀鼠剂产品为自主创新研发产品。维生素D3灭鼠剂具有安全、环保、高效、无二次中毒的特点，于2009年被美国FDA认定为一种绿色灭鼠剂；九典制药（300705）生产的土霉素片、四环素片为治疗各型鼠疫特效药；辰星药业（603367）生产的复方磺胺甲噁唑片适应症为敏感菌株所致的感染。磺胺制剂为鼠疫早预防用药。


4，减持


诚迈科技：股东拟减持不超7.04%股份。


任子行：实控人等拟减持不超6%股份。


滨海能源：泰达控股拟减持不超6%股份。


中嘉博创：上海峰幽拟清仓减持3.95%股份。


激智科技：北京沃衍拟减持不超3%股份。


新疆交建：董监高股东拟减持不超2.86%股份。


同益股份：控股股东拟减持不超1.59%股份。


巨轮智能：股东洪惠平拟减持不超1.0345%股份。


光一科技：乾瀚投资拟减持不超1%股份。


岱勒新材：股东拟继续减持不超1%股份。


金麒麟：实控人拟减持不超0.98%股份。


泛微网络：华软创投拟清仓减持0.957%股份。


蓝海华腾：股东时仁帅拟减持不超0.67%股份。


博雅生物：董秘范一沁拟减持不超0.4199%股份。


南京聚隆：舜天国际拟减持不超0.3375%股份。


5，增持


宝丰能源：控股股东方面拟增持5亿-10亿元。


汉得信息：拟不超15元/股回购5000万-1亿元。



6，其他


聚隆科技：公司控制权发生变更。


华中数控：公司控股股东和实控人变更。


中核钛白：王泽龙拟受让27.05%股权入主。


*ST沈机：通用技术集团拟作为战略投资者参与公司重整。


*ST神城：深交所决定公司A股、B股终止上市，11月25日起进入退市整理期。


*ST德豪：补充计提2018年度资产减值准备逾29亿元。


容百科技：比克动力未能按约定足额支付第一期还款。


两面针：11.74亿元出售多家公司股权及债权，剥离纸业及房地产业务。


以岭药业：子公司拟50.34亿元投建现代中药产业化项目。


水晶光电：拟定增募资不超22.5亿元加码主业。


鲁北化工复牌：重组拟收购金海钛业及祥海钛业。


华创阳安：华创证券拟收购太平洋5.87%股份。


上海银行，中国人保本周限售股数量超过40亿股


美国联邦退休储蓄投资委员会近日决定，将投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。

周末，华为折叠屏手机正式开售，疯抢秒光！！！带动柔性AMOLED受追捧。

基哥自留地，15日早间掘金：

基哥自留地，15日早间掘金：


1，国内智能手表销量暴增　或将成TWS后又一爆款

合力泰（002217）是国内智能手表触控显示模组的主要供应商，是小天才、华为、小米等智能手表品牌的主力供应商之一。东山精密（002384）是iPhone、iWatch、Airpods等高端消费电子产品FPC核心供应商之一。德赛电池（000049）是智能手表电池行业重要供应商。环旭电子（601231）为AppleWatch提供SiP封装及模组组装代工业务。

2，京沪高铁IPO“高速”过会、装备产业链受催化

华铁股份（000976）已组建完成高铁及轨道交通外门、空调生产线，并积极拓展各路局的售后委外维保项目；辉煌科技（002296）是国内领先的铁路信号通信行业成套解决方案提供商；中国中车（601766）是复兴号动车组车辆采购的绝对赢家。

 

3，我国科研人员培育出新型青蒿、青蒿素含量提高80%

复星医药（600196）持股95.2%的子公司桂林南药青蒿琥酯在重症疟疾用药中的市场占有率全球第一，达到超过90%的市场占有率。昆药集团（600422）是诺华蒿甲醚原料的供应商，并且也拥有蒿甲醚针剂的生产批文。

 


4，减持
神思电子：控股股东拟减持不超3.001%股份。

中环环保：中科投资拟继续减持不超2.98%股份。

保隆科技：上汽杰思拟清仓减持2.127%股份。
共进股份：股东拟减持不超2%股份。
常山北明：北明控股及一致人拟减持不超2%股份。

中广天择：天图公司等拟减持不超2%股份。
漫步者：股东肖敏拟减持不超2%股份。

永福股份：平潭卓成拟清仓减1.6179%股份。


康跃科技：闻名福沃拟减持不超1%股份。


苏试试验：鸿华投资拟减持不超0.88%股份。


金城医药：董事高管拟减持不超0.34%股份。
5，增持
博汇纸业：宁波亚洲再举牌，持股达20%。

齐翔腾达：拟终止5亿-10亿元回购计划，目前仅回购1.7亿元。（这就有点不像话了，短期几个交易日必然是要受影响）


桃李面包(603866)：拟4500万元至5500万元回购股份


6，其他
*ST中绒：法院裁定批准重整计划。

獐子岛公布扇贝抽测结果：预计核销存货成本及计提存货跌价准备合计2.78亿，占账面价值3.07亿元的90%。


群兴玩具：公司区块链业务子公司黑匣子引入战投。
中国平安：前10月保费收入6685.67亿元。


麦克奥迪：建投华科拟受让公司28%股份成控股股东


海汽集团：控股股东股权拟注入海南旅投公司


新希望：拟收购全生农牧、新牧养殖各100%股权

今天简单讲几点

今天简单讲几点

一、大盘在昨天双针探低后，市场止住了跌势。今天指数依托2900点进一步整理加固。虽然市场得于止跌，但反弹力度也较有限，依然受到5日线压制。

二、题材炒作方面，仍然是低价小市值，近几日主要是偏向股权变更概念。

三、受肉价引出的鸡飞猪跑这一猪概念板块个股，已经全面进入高位回调，这一板块的炒作，可以说是利好兑现，进入降温期，后市只能是余温跌多了反弹下，进入买单行情。

四、市场热点方面，依然是医药医疗、半导体新材料、元器件、IT通信设备及软件服务等含科量较高的品种。酿酒与食品饮料板块指数虽然表现仍然强势，但板块内个股已经松动分化较大，对于这两板块个股，非龙头企业的优势越来越弱化。

 

五、北上资金仍然持续净流入，11月份以来，仅昨天小幅流出-6.47亿，其余时间均是净流入。不论是留洋的伪外资，还是真洋葱，反正今年3季度以来都是一直在买入的多，10月份至今仅3个交易日显示是流出，其余交易日都是净流入，说明外资确实是非常的看好A股的投资潜力。可是内资却是一路狂砸，为嘛要这样呢，实在想不通。难道说这是想狙击外资不成，可是很多蓝筹都只有个位数的PE了啊，N多股都破净了，市净率都低于1要打对折了还不够便宜么。

 

六、今天两市成交3877亿，较前两交易日略有放大。涨幅个股有所活跃，涨停达到41家（剔除新股后仍有36家），跌停3家，跌幅大于-5%仅14家。盘面有所回暖，但若要整体真正转好，得等指数回到2940点上方才行。在这之下仍然是属于筑底弱反弹，有些个股仍然还是经不起筑底的震荡。

这两年如果不是上头时不时的给市场来点动作，喊出点重磅题材，让市场去追风炒作的话，想必现在的市场必然不会是这么乱。这几年来，总是时不时的抛点没实料的重磅题材，引得市场捕风捉影就像猫闻到了鱼腥味，疯狂的炒作，结果整得最终市场哭声一片。几年下来不断的折腾，已经是把市场的内分泌给搞乱了。如果不是经济抛消息引起追逐，市场绝不会是今天这么个样子。

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未来有前途的行业：芯片半导体、医药、医疗保健、工业智能及大数据、软件服务、食品消费。在这几个行业板块里去深挖下，能够找到些今后走牛的个股来。

业绩不断超预期的高增长股票

业绩不断超预期的高增长股票，持续走牛概率较高。

贵州茅台最近再度创出历史新高。核心资产概念深入人心，但更重要的是，这些资产本身业绩也非常好，尤其是在不确定性因素增多的情况下，资金对这种确定性很强的股票，具有明显的偏好。不断证实的业绩，推动股价的不断上行。而在过去的半年时间里，机构对贵州茅台的一致业绩预期也确实是不断提高的。

数据显示，机构对贵州茅台今年的一致业绩预期，分别较26周前、13周前及4周前提升了1.12%、0.17%和0.033%，同时较1周前没有下降。这组数据表明，机构对于该股的预测业绩呈现出不断提升的趋势，反映其盈利能力持续超预期的表现。据此，通过判断机构一致预测净利润变化率，数据宝试图寻找出业绩不断上调高增长股票，筛选条件如下：

1、预测今年净利润的机构家数在10家以上；

2、今年一致预测净利润26周、13周、4周变化率均大于0且近1周变化率大于或等于0；

3、按照机构预测的一致净利折算的同比增速超过20%。

筛选后共有80只股票进入榜单。从行业属性来看，近期表现最出色的电子板块，贡献股票数量最多，达到8只。机械设备和医药生物位居其次，均有7只股票入选。此外，电气设备、计算机、化工、农林牧渔等行业均贡献5只股票以上。

部分股票近期继续得到机构大举看好。其中，13家机构预测业绩的中信特钢，近4周净利变化率高达145.44%居首。中海油服、新希望、金域医学等3股上调幅度均超过20%。中海油服近期获得国泰君安上调业绩预期。国泰君安认为全球海上油气投资项目继续回暖，公司油服板块具备成长性，上调2019-2021年EPS分别为0.56/0.78/1.08元（此前为0.33/0.55/0.90元）。

罕见的是，用上述标准筛选出来的80只股票，竟然走出了众多大牛股，所有股票今年以来股价平均涨幅高达90.27%，远远超过市场同期表现。其中圣邦股份大涨367.67%居首；益生股份、牧原股份、沪电股份等7股涨幅超过两倍，正邦科技、汇顶科技、亿纬锂能等16股涨幅超过100%，三七互娱、杰瑞股份、恒生电子31股涨幅超过50%。仅华能国际一只股票下跌，跌幅接近24%。绿地控股、捷佳伟创、金钼股份等个股涨幅均不足20%分列倒数第二至第四位。

一些股票还在不断创历史新高中，包括贵州茅台、三棵树、圣邦股份、立讯精密等10只股票11月创出了历史新高，新希望、益生股份、洽洽食品等10股今年10月创历史新高，汇顶科技、沪电股份、深南电路等9股今年9月创历史新高。

其中35只股票今年创出了历史新高，占比超过4成。有的个股回调幅度较大，包括明阳智能、正邦科技等个股最新价较历史最高价折价均超过30%，捷佳伟创、隆基股份、生益科技、沪电股份等个股回调幅度均超过20%。

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基哥自留地，14日早间掘金：

基哥自留地，14日早间掘金：


1，国常会推出政策组合拳支持基建投资

可关注交建股份（603815），新疆交建（002941），北新路桥（002307）等基建类股票。


2，国内OLED电视销量井喷　产业链公司望受益

万润股份（002643）布局OLED升华材料，打造OLED材料全产业链，已成为国内少数几家规模量产并已进入全球OLED材料供应链的公司。精测电子（300567）是国产面板检测龙头，检测产品已覆盖OLED类别平板显示产品。

 

3，中俄东线12月通气、看好东北天然气市场扩张潜力

长春燃气（600333）受益于采购成本下降和工程报装业务上升预期；百川能源（600681）传统供气区域主要集中在环渤海区域，2017-2018年，受村村通业务快速推进影响，公司燃气销售量大幅上涨，尤其是冬季燃气供应量显著提升。

 


4，减持


畅联股份：股东拟减持不超4.33%股份。
蓝盾股份：实控人等拟减持不超3%股份。
华仁药业：华仁世纪拟减持不超2%股份。

京汉股份：控股股东一致人拟减持不超1%股份。


东杰智能：境界投资拟减持不超0.996%股份。

掌阅科技：国金天吉累计减持3.98%股份，持股降至5%以下。


5，增持


百联股份：控股股东增持了0.15%股份，拟增持0.5%-0.997%。



6，其他


新元科技：江西国联受让公司12.22%股份，不排除继续增持。


山东华鹏：山东省政府将成为公司实控人。


远光软件：国资委将成为公司实控人。


富瀚微：董事龚虹嘉因涉嫌信披违规，被证监会立案调查。

中源协和：因涉嫌信息披露违法违规，董事长龚虹嘉被证监会立案调查。
海康威视：因涉嫌信披违法违规，董事胡扬忠、龚虹嘉被证监会立案调查。
*ST鹏起：A股和B股收盘价首次同时低于面值。

北京城建：控股股东北京城建集团与北京住总集团合并重组。

广晟有色：终止筹划重大资产重组。
獐子岛：尚未能获知导致虾夷扇贝大规模自然死亡具体原因。

寒锐钴业：拟定增募资不超19亿元。
瑞普生物：取得新兽药注册证书，国内首个重组兽用干扰素制品诞生。

大盘走出双针探底，题材股有所回暖。
科创板在前期大幅腰斩的基础上，短期有止跌技术性修复，短线可以关注。

地量之后市场将选择方向

地量之后市场将选择方向

在昨日探低回升走出深V长下影线后，今天市场再次杀进2900点探低回升，形成了双针探底的走势。这两交易日均是在跌破2900点后，在逼近2890点时，市场那只无形的手便出现了，硬是强势的拉升。这指数点位就好比美女身上的抹胸吊掉，在你心惊胆颠的以为要掉落时，她轻轻一提就又拉回遮住。

今天两市上涨1132家，下跌2419家，涨停31家（剔除新股实际涨停26家），涨幅大于+5%不足80家。大部分仍是低价低市值（对于这类低价低市值的，都有一个共通的特点，就是近期股权转让，实控人变更。股权转让叠加借壳预期）。跌停10家，跌幅大于-5%有34家。今天两市共成交3593亿，成交额再次缩回地量。

如果只看日线的话，目前指数K线并不是很理想，虽然这两交易构成双针探低走势，但若说完全止跌，却又有点底气不足。揪其原因便是因为量能缩减得历害，而个股又分化的过于冰火两极（今天以茅台、长春高新、通策医疗等，受市场机构追捧公认的业绩白马再次创了新高，而亏损绩差股，不断的持续创新低）。其实绩差股也并非一无是处，有些是行业周期因素，处于周期下行阶段，导致的业绩不给力，之所以持续走弱，也是受市场买涨不买跌的趋势心理带动所致。而绩优白马也并非真的能够成为不灭神话，一路扶摇直上不停歇，只不过是市场趋势形成的合力，抱团引起的一种看涨信仰，当有一天高增长无法对应高估值时，这种信仰的神话便会破灭，只不过目前是信仰正盛的时期。

 

回到指数K线图形上，单看日线，目前在2880点至2900点是有强支撑的。但如果我们把他调整为周线或月线时，便会发现从年初到现在的这半年多时间，一直是在围绕着2900这一中轴支撑位做箱体整理。

通过结合月线图的对比分析，这日线的双针探底意义就显得极为重大。所以接下来的行情方向，大概率是往筑底回升去发展。依然还是之前的那个观点，年内3000点目标没变，若是给力些3100也是极有可能会去摸 一下。

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另外再次提醒下，1元区的那些ST股尽量远离，这类指数不定哪天说退就退了。

未来仍具备高增长的行业，仍然是医药医疗，半导体新材料、元器件、IT通信设备等含科量高的品种。

股权转让概念，叠加借壳预期（附名单）

近期因股权协议转让，公司实控人发生变更个股明显增多。同时这类股的股价也被市场一通猛炒，股价大幅上涨。

11月12日晚，新纶科技公告称，公司实控人同意以包括但不限于表决权放弃、表决权委托及股权转让等方式，使银川经开区管委会、银川国资委成为公司实际控制人，预计将获得不低于8亿元的资金支持，新纶科技新增产能将落地银川。早盘公司股价近涨停开盘，之后一路走低，午间收盘上涨3.18%。

近期因股权协议转让，公司实控人发生变更个股明显增多，如江泉实业、海联讯等。大股东易主概念股得利斯连续三日涨停，今日早盘股价上涨5.69%，多喜爱股价连续两日涨停。

大股东易主，股价暴涨

因控股股东拟转让29%股份引入新疆中泰，得利斯连续三日涨停，今日股价再次上涨5.6%。11月7日晚，得利斯发布公告称，控股股东同路人投资有限公司已与新疆中泰签署协议，拟将同路人投资持有的得利斯1.46亿股转让给中泰集团，转让股份占得利斯总股本的29%。

今年以来，因大股东易主而股价暴涨的个股，不得不提九鼎新材和宝鼎科技。九鼎新材7月公告称，获公司实际控制人、控股股东顾清波先生的通知，顾清波先生正筹划将其部分股份转让给深圳正威集团或其指定第三方，可能涉及公司控制权变更，本次交易完成后，交易对方和其一致行动人将持有公司20%以上但不超过30%的股份，而“世界铜王”正威集团是国内排名靠前的民营企业，由此股价一路暴涨，最高上涨幅度达380%。近日，九鼎新材亦表现强势，近4天累计上涨24%，上涨原因为公司公告正威集团将在两年内获得公司19.55%的股份。

9月19日，宝鼎科技发布公告，招金集团拟通过协议转让方式受让公司控股股东、实际控制人朱宝松、朱丽霞、钱玉英及宝鼎集团、圆鼎投资持有的29.9%股份；并以部分要约方式收购不低于总股本8%的股份，公司实际控制人将变更为山东省招远市人民政府。招金集团的黄金产业有完整的生产体系，涉及黄金勘探、采选、氰冶、精炼、金银制品加工、销售，公司现保有黄金资源储量500吨以上，交易完成后，招金集团将择机向公司置入相关优质资产，发展新业务板块。受此消息刺激，股价1个月内上涨2倍。前两日，该股股价曾连续2日涨停。

二级市场看好股东易主概念股后续动作

由于市场资金存量博弈，A股呈现二八走势，部分业绩下滑严重的股票跌幅较大，导致部分质押率高的企业随时都有爆仓风险，这类企业引入第三方资金自救的意愿强烈；同时，随着年底的到来，市场对并购重组预期明显升温，不仅上市公司扎堆推进资产重组，证监会也加快了对相关事项的审核。

股权变更频频走强，一方面市场看好新股东较强的资金实力，另一方面有优质资产注入的预期。比如多喜爱，今年4月，浙建集团入主多喜爱成为第一大股东，持股比例达29.83%。11月11日晚间，多喜爱发布公告决定继续推进重大资产置换及换股吸收合并浙建集团事项，上市公司的实际控制人将变更为浙江省国资委，按照公告，此次重组置入资产作价近73亿元，股价连续两日涨停。

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基哥自留地，11月13日早间掘金：

基哥自留地，11月13日早间掘金：

1，银保监会公布健康险新规、将助力险企新产品开发

公司方面，中国平安（601318）、中国人寿（601628）等保险行业龙头在新产品设计、管理、销售等环节具备优势。

 

2，半导体代工龙头业绩可期，旗下晶圆厂或带动行业发展

可关注上海新阳、晶盛机电、中环股份、长电科技等。

3，TPMS即将全面强制安装、行业有望迎来爆发式增长

四维图新（002405）杰发胎压监测芯片已经接到首批客户量产订单，将会按原计划在今年底前实现量产出货。保隆科技（603197）在我国TPMS市占率高达30%，通过与德国霍富TPMS业务合并，成为全球TPMS第三大供应商。其他还可关注万通智控、苏奥传感、华阳集团等。

4，回购

上海电力(600021)：获长江电力举牌 持股比例达5%

阳谷华泰(300121)：拟3000万元至6000万元回购股份

南钢股份(600282)：拟5000万元至1亿元回购股份 用于股权激励计划

辰欣药业(603367)：拟8000万元至1.6亿元回购股份

康德莱：控股股东拟增持不超2%股份。

 

5，减持

大业股份：深创投等拟减持不超5.84%股份。

普路通：股东拟减持不超2.1762%股份。

同为股份：股东拟减持不超1.9997%股份。

仟源医药：控股等拟减持不超0.83%股份。

五洋停车：董事拟减持不超0.33%股份。

6，其他

*ST沈机：确定通用技术集团为公司重整战略投资者。

*ST华业停牌：股票可能将被终止上市。

摩登大道：对控股股东伙同金融机构擅自以公司名义开展的担保业务不予追认。

ST丰山：11月14日起撤销风险警示，简称将变更为“丰山集团”。

风语筑：实控人兼董事长兼总经理被刑拘，因涉嫌串通投标罪。

航锦科技：终止筹划重大资产重组。

永辉超市：发改委就公司收购中百控股进行投资安全审查。

中体产业：继续推进重组，拟逾10亿元收购体育产业资产。

两面针：筹划重大资产出售，拟转让房开公司、纸品公司、纸业公司股权。

东方创业：重大资产重组方案获上海市国资委批复。

中泰化学：30万吨高性能树脂产业园项目投产。

杭州高新：公司主要银行账户解除冻结。

中国人寿：1-10月原保费收入约5204亿，上年同期4920亿。

上海银行：65.08亿股11月18日解禁，占总股本45.81%。

中国人保：45.9亿股11月18日解禁，占总股本10.38%。

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惨！7个交易日腰斩

惨！7个交易日腰斩

今天两市小幅高开，盘中杀破2900点，在刷新10月初的低点后探底回升，走出深V反弹，截止收盘收出一根长下影小阳线。今天两市上涨2074家，下跌1437家，涨停33家（剔除新股实际涨停27家），排除ST股外涨幅在+5%以上仅80家，相对而言市场仍然偏弱。跌停6家，扇贝又跑了那家毫无悬念的摁在了跌停板上。

跌幅板上最惨烈的是派思股份，7个交易日6个跌停板，直接腰斩，在上周五打开跌停的情况下，再次被摁下两跌板，这事告诉咱们，弱势行情今非昔比，即便是四连板开板，撬板也仍有风险。对于这个股之前能够被炒出两倍的涨幅也是挺佩服的，这股没有什么业绩基本面，也没有啥特别的题材，这事再次告诫市场，没有业绩的炒作都是耍流氓，最后都是要秋后算帐的。

近期市场有个非常坑爹的现象，那就是个股的快涨快跌，涨的时候呼啦一下放量拉一两涨停，引得市场一片哗然，都认为这是有料要搞事情啊，于是忍不住就会有人冲进去，然后咣当一声响，又直线的咂回去，硬是把前几天的涨幅给全吞了。最近吃到这种苦头的人不在少数，这样的行情走法极其的坑爹。即便是极富经验的老司机，也是被整得措手不及。

比方像今天的康恩贝，早盘跟随大盘小幅回落，午盘在大盘探底回升的时候，快速拉升近乎冲至涨停，可在后来的大盘震荡上行时，他却一路回落，直至收盘跌-5.16%，这要是午盘追高冲进去的话，一天最少得要损失10多个点，要多坑爹有多坑爹。

今天两市共成交3654亿，成交额进一步缩减，三大指数指标走势均呈弱化，板块上仅酿酒，医疗保健、保险与文教休闲等少数几个板块仍呈多头外，其余板块全线转弱，呈下行趋势，这将极大的压制短期市场走强。在趋势共振下，很多个股将会在大盘震荡下，加速赶底创新低，对于这点，大家一定要谨慎，莫要盲目的急于抄低才好。

北上资金依然还在买买买。

说实话也许会让人很丧气，复盘给我的盘面感觉，就是很多强势的龙头股已经形成高位指标背离走势，多数已经转弱在走下行。如果说这些股的估值较低，那倒也无防，但是由于这一年多以来白马成长的炒作，导致这类龙头股的估值就跟次新股一样炒成七八十倍，企业是好企业，可这么高高在上的估值也是吃不消，没法长久啊。一但抱团不稳，也是会崩的。对于这种事情，历史上并不是没有上演过。

这两日银行股的杀跌比较猛，但对于银行股来说，估值还是很具有优势的，至少在今年，多计提出来的拨备覆盖率转化为利润后，好些优质的银行股，年内业绩将会大幅提升，这么一来，估值就会显得更低了。

有几个股的周期股的基本面正在逐步转好，各位可以跟踪留意下，齐翔腾达、太阳纸业，晨鸣纸业、万马股份、阳光照明、佛塑科技、宇通客车、中航高科、杨农化工、东方精工等。

 

医药方面，那些龙头药企仍然是看好的，尽管这几天有些医药股也是被杀得挺惨的，但医药的前景成长潜力，仍然巨大，特别是一些注重投研的创新药企。

 

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这家上会企业简称易造成误导，且涉嫌主营业务描述未披露清楚

广州洁特生物过滤股份有限公司的上市申请将于明天由科创板上市委审核。

这家企业的主要产品是一次性塑料耗材，用在高校、生物制药企业、医院等机构的生物实验室，差不多就是各种用塑料做的“瓶瓶罐罐”。

（剪切于企业招股说明书）

根据招股说明书披露，这家企业简称“洁特生物”，如果能成功上市，股票简称应该也是这个。

我们一开始还以为这是一家生物制药企业，因为A股上市公司简称带“生物”二字的，一般都是药企或者试剂企业。

这家企业产品虽然也与生物实验室相关，但产品看上去还是用于容器功能，这家企业生产的本质还是塑料加工，核心工艺是塑料改性和塑料注塑，不信我们可以看下它家的主要生产设备：

（摘自企业招股说明书）

对塑料进行改性和注塑的应用多如牛毛，比如汽车行业，对塑料进行改性的上市公司有金发科技、普利特等，注塑加工成汽车零部件的上市公司更是有几十家，我们似乎也没看见谁简称为“XX汽车”。

A股目前仍是一个散户市场，散户们喜欢根据公司名称判断主营业务，我们认为，这家企业如果简称为“洁特生物”，容易造成误导。

这家企业在招股说明书“第六节 业务与技术”之“三、发行人销售和主要客户情况”中披露，收入主要来自ODM，即接受同行业公司委托代为生产。

（摘自企业招股说明书）

而在最为重要的主营业务情况描述中，这家企业并未说明“以ODM为主”这一经营模式。

（摘自企业招股说明书）

“主营业务情况”描述的第三段，这家企业描述的对象是“终端客户”，而不描述直接客户，企业是否有刻意淡化自身“ODM业务为主”特征？

自有品牌模式和ODM模式存在很大不同，自有品牌模式需要开拓终端市场，构建终端网络，面对很分散的终端客户，而ODM模式的重心在生产环节，只需要服务好几个大客户。

ODM全面转向自有品牌，不是那么容易的，需要树立自身品牌，构建终端销售网络，而且若全面转向，可能还会让ODM客户担忧代工厂变成竞争对手，从而影响存量的ODM业务。

我们认为，一家企业是自有品牌还是ODM为主，对投资者判断企业投资价值非常重要，很有必要在主营业务描述中清晰说明。

我们来看全球最大的代工厂富士康（股票简称“工业互联”）在招股说明书中对自己主营业务的定位：

公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商。

人家披露的就很清楚，“制造服务商”。

这家以代工为主的企业，披露的盈利能力还是不错的。

（摘自企业招股说明书）

2016-2018年，这家企业净利润率（扣非）分别为17%、20%和23%。

以代工为主，最近一年净利润率能达23%，投资者从逻辑上要给予高度关注。

特别是这家企业收入以外销为主，2016-2018年外销占比分别为78.84%、77.19%和77.65%。

这家企业在披露国内同行业企业时说：

在生物实验室一次性塑料耗材细分领域，国内与发行人主要业务最具可比性的同行业企业主要为硕华生命和耐思生物。

披露说硕华生命2018年收入为7272.18万元，看上去远不及这家企业，耐思生物的收入则没有披露。

但是，有一家叫“浙江拱东医疗器械股份有限公司”的企业，于今年5月份申请到上交所主板上市，并公开披露了招股说明书。

拱东医疗在招股说明书中白纸黑字地披露了与这家企业类似产品的销售收入，即下表中的第二项“实验检测类”，规模与这家企业很接近。

（摘自拱东医疗招股说明书）

拱东医疗也有ODM（含OEM）业务，披露ODM（含OEM）业务毛利率2016-2018年分别为33.71%、35.05%和32.72%。

而这家企业披露的ODM业务毛利率，2016-2018年分别为44.69%、47.20%和45.06%。

这家企业的相关毛利率，各期都要比拱东医疗高出超过10个百分点。

我们有几个疑问：

1.这家企业披露的“最具可比性的同行业企业”中为啥没有拱东医疗？

2.这家企业的ODM是否也包括OEM，产品的设计都是这家企业完成的吗？是否与所有合同约定一致？是否准确区分了ODM和OEM界限？

3.这家企业的ODM毛利率与拱东医疗的存在较大差异的原因究竟是什么？（转自放牛塘）

又一个利空，扇贝又跑了

今天盘后，央行公布了10月份金融数据：

10月新增人民币贷款6613亿元，预期8178.6亿元，前值16900亿元。

10月社会融资规模增量 6189亿人民币，预期 9500亿人民币，前值 22700亿人民币；

10月新增人民币贷款 6613亿人民币，预期 8000亿人民币，前值 16900亿人民币。

中国10月M2货币供应同比 8.4%，预期 8.4%，前值 8.4%。

一眼看到好几个不及预期，说明当下经济压力，依然相对较大。

周末公布的CPI数据确实偏高，但经济又面临一定压力，从近期央行动作，确实比较谨慎，上周MLF中标利率也仅下调5个基点，是可调整幅度的最小步长。

又要保经济，又要应对阶段性物价上涨压力，真的是两难啊。。

因为二师兄价格一直居高不下，所以未来一段时间，CPI数据很可能持续处于较高位置，根据历史经验，高物价阶段，股市表现往往会一定程度承压。。

当然聊这些，并不是泄大家气，19年接下来近两个月，依然是看淡指数，精选公司。

......

今天*ST华业跌停，收盘价0.9元/股，因为连续19日收盘价低于面值（1元），也将成为第七只“面值退市”个股。再次提醒，远离低价垃圾退市股。

听说獐子岛的扇贝又跑了，亩产3.5公斤。。。哈哈哈，同样的故事能一再重复讲，也真是没谁了。说不定春天的时候，扇贝又游回来。嘿嘿。

今年的双十一，也再次让大家见证了14亿人口的强大消费力，而且与消费者直接做生意的公司，商业模式决定，最起码现金流不会太差。未来5——10年，随着消费升级，品牌集中度提升，行业龙头依然能活得很滋润。

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坑爹：牢记使命，不忘圈钱

周五盘后村委发布一则消息，就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等再融资规则公开征求意见。村委管事的本想借这类消息来提振市场，但他们却忽视了当前在这种市场信心严重不足的存量市，再现着漂亮50与要命3000的走势，再多的消息和利好，也都显得力不从心。不管唱得多好听，都会让人觉得是在重复“老乡别跑”。

同时他们也忘了，难道这再融资征求意见是真的对二级市场投资者好么，再融资征求的核心内容就是：资本市场，牢记使命，不忘圈钱。杀千刀的

有着这层因素在这里面，在当前这种信心严重不足的存量市，那还不把市场给吓尿才怪了。莫非每一任村长，都是以搞残股市为已任？这就是所谓的保护中小投资者，怎么越保护资金却越少了呢，想来都是来收保护费的啊。

今天两市跳空低开低走，午盘在1点多的时候，分时指标有过一阵止跌转强的迹象，但在2点时再次翻空，这么一翻空，2920点半年线便失去了支撑的作用。这种跳空大阴线砸下来，对信心的杀伤力比较大，短期往下有可能会去2880点甚至有可能会去回踩年线寻求支撑。

今天盘面有一点还算是比较好的，就是在这种大阴下，盘面没有出现大幅的恐慌盘，没有大面积的跌停涌现，个股走得也都比较纠结。原本一些基本面比较好的医药股，也是我比较看好的，今天也都出现了较大的跌幅，10来倍的高成长医药，遇上这种行情，也只能是无语泪目。没办法只能忍着先。

 

当前行情，跟18年底10月份至1月份那一段时期相像。大家只能耐心熬了。

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重磅！盘后村委会公布了一个大消息

漂亮50与要命3000重现

冰与火的较量

19三季度业绩仍保持增长的有哪

聊点投资的逻辑

为什么货币贬值这么严重，你却没感觉到影响

 「全文完，记得点“在看”支持一下」

资本市场再融资支持实体发展，这点是没错，但好歹规则设定得好一些，信息披露得透明一点。不要让一二级有着太大的差异，这搞得一级就是来收二级韭菜，那谁受得了啊。哪经得起多次收割。

三季度业绩透露，国货美妆哪家强？

三季度业绩透露，国货美妆哪家强？

2019年Q3，化妆品营收同比+7.69%，扣非净利润同比+2.51%。社零限额以上化妆品零售额首9个月累计同比+12.8%，在整个可选消费中，化妆品穿越周期属性愈发得到资本市场认可，随着双十一的到来，市场对美妆行业的关注度也在提升。

目前A股市场上市的化妆品类公司有10家，分别是：以美妆为主的有上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、御家汇(300740.SZ)、丸美股份(603983.SH)，以洗护为主的有拉芳家化(603630.SH)、名臣健康(002919.SZ)、广州浪奇(000523.SZ)，以口腔护理为主的倍加洁(603059.SH)、两面针(600249.SH)，还有覆盖美妆上游代工厂及下游线上线下渠道的青岛金王(002094.SZ)。

剔除体量较小、成长能力较弱的御家汇、拉芳家化等企业，上海家化、珀莱雅、丸美股份三家公司中，或许未来最有可能诞生中国的雅诗兰黛。我们来看看他们三季度的业绩情况。

1

Q3业绩回顾

上海家化：Q3收入增速3.3%，较Q2(9.1%)有所下滑，主要是因为佰草集季节间主动调整，六神增速受天气等影响较大；单Q3扣非净利润下降11.2%，主要是太极营销提前投放增加了营销费用。

Q3销售费用率上升0.28pct，主要是因为太极精华广告重点投放和收入增速放缓。管理费用率为13.36%(同比-0.22pct)，财务费用率为0.69%(同比-0.28pct)。前三季度净利率为9.42%，同比+1.05pct，单季Q3净利率同比减少2.48pct至5.32%。

珀莱雅：单季Q3收入增速+45.15%，净利润同比+22.07%。

2019前三季度毛利率同比+0.71pct至63.85%，单三季度毛利率同比-4.62pct，主要是因为泡泡面膜销售大增，买赠活动力度加大，拉低整体毛利率。

从费用率看，前三季度销售费用率同比+0.58pct，主要受推广费用增长影响，Q3管理费用率同比+0.32pct，主要受股权激励摊销影响，财务费用率同比-1.01pct。净利率同比-0.42pct至11.21%。

丸美股份：单季Q3营收同比+21.28%，较Q2分别提升6.9pct；净利润同比+150.62%，增速较Q2提升112.95pct。

毛利率微降0.25pct至67.95%，费用管控较好，Q3销售费用率下降4.82pct，财务费用率下降1pct，仅管理费用率小幅提升0.19pct，再加上同比多收到政府补贴0.32亿元，净利率为29.47%。

从营收和净利润体量看，上海家化遥遥领先，但丸美股份的业绩增长较快，其毛利率也最高，三者的毛利率变动较为稳定。

2

产品维度比较

上海家化的美容护理、个人护理、家居护理收入分别同比增长1.33%、3.10%、27.11%。

六神品牌，单季收入增速有所放缓，原因主要是主销售区域夏季气温比往年偏低，影响了清凉沐浴露等夏季产品的销售；电商渠道低价冲销量，影响了线下渠道，这个问题已经得到解决。下一季度开始将加大香氛推广，预期将保持稳定。

佰草集品牌，单季和前三季度佰草集收入同比基本持平。在冻干面膜成了爆品后，公司又在9月底推出升级版太极精华，通过明星代言、线上(社交媒体、短视频/开屏广告等)营销与线下推广(上海、深圳机场、地铁合作)，表现大超预期，四季度将继续带动公司收入。而且，明年太极系列将继续上新，完善产品线，目标是将其打造为佰草集旗下第一大明星系列。

前三季度，美加净、高夫的收入有所下滑，第三梯队的启初、家安、玉泽、片仔癀收入均实现30%~50%增长，逐渐向5亿规模迈进，汤美星收入按英镑计算实现高单位数增长。

珀莱雅，前三季度，其护肤占营收比例为90.35%，彩妆增长最快。

主品牌珀莱雅上半年推出精华家族、深海保湿酵母原液、极境专效修护面膜、印彩巴哈彩妆粉底液和眼影盘等新品，下半年通过抖音渠道打造出月销超100万件的爆款单品“黑海盐泡泡面膜”，促使主品牌Q3提速增长。四季度有双11购物节，预计将拉动营收增长达到预期。

除主品牌外，内生、代理、收购等方式有望继续扩大品牌矩阵，占比有望持续提升，未来将过渡为多品牌、多品类、多渠道的化妆品生态。

丸美股份眼部类、护肤类、洁肤类产品三季度分别贡献36.72%、49.07%、14.21%的营收份额。丸美围绕“丸美”+“春纪”+“恋火”的布局，它们分别定位高端眼部护肤、大众护肤、彩妆产品。

主品牌丸美是本土眼部护肤龙头，今年以来眼部产品占比持续提升，Q3占比较H1提升9.42pct，促使主品牌贡献收入占比超过90%，毛利率领先同业。护肤产品份额出现下滑，但依旧贡献主要营收。春纪大众护肤竞争激烈，恋火彩妆品类还需要时间打造品牌力。丸美品牌提价明显，这也是洁肤类产品销售额占比比重上升的原因。

相比之下，上海家化品牌种类最多，覆盖面更广。十大品牌涵盖了护肤、个护、婴幼和家居四大品类，并且对应不同层次的消费群体。而且打造爆款的能力较强，佰草集新品冻干面膜收效、太极精华就是很好的例子，在新品推动下Q4有望提速。

3

渠道维度比较

上海家化的线上渠道包括电商和特渠。前三季度，电商GMV同比增长27%；特渠增长60%以上。线上收入占比最新达到23%；线下CS、商超、母婴收入同比低个位数增长；百货渠道表现一般。公司下半年起线上在抖音、小红书、微博等社交媒体不断突破，线下在机场、地铁等核心场景做尝试。

公司的渠道覆盖非常全面，从上半年的数据看，商超门店20万家、百货约1,500家、化妆品专营店约1.3万家、母婴店超5,000家，根据不同品牌、产品特性、价格和对应人群针对不同的渠道进行销售，这其中还包括了海外门店。上海家化的营销方式较为创新，依靠过去的营销经验，预期太极系列有望成为下一个爆款。

珀莱雅的电商Q3表现亮眼，受益泡泡面膜热销，引流效果显著，预计增长超过60%，较上半年明显提速(上半年电商收入同增48.08%)，占比预计超过50%，保持线上最强势的大众国货之一的地位。上半年线下收入同增13.7%，Q3有所放缓，主要因为CS渠道走弱和优资莱单品牌店在逐渐调整。

“黑海盐泡泡面膜”的成功并非偶然，而是公司“爆款”体系化打造能力的体现，主要围绕营销思路两个核心点：首先，产品从名字开始到内容显得有趣，并且营销了内容，从功效出发深入消费者内心。其次，依靠抖音等新营销方式带货，靠网络上的意见博主做传播。对于珀莱雅来说，营销能力和应对市场变化的反应能力是其核心竞争力之一。

至于丸美股份，Q3丸美天猫旗舰店GMV同比+79%，较上半年GMV(同比+40%)有大幅提升。Q3电商增长继续提速，预计拉升前三季度电商收入同增20%左右。公司在唯品会优势明显，天猫、京东眼霜排名靠前，预计Q3天猫直营实现强劲增长。

丸美股份的线下渠道，前三季度CS渠道收入预计保持同增10%左右，百货受益新品带动和精细化管理，有望维持约25%增长(H1增长30%+)，美容院渠道增长也会优于去年同期。

4

结语

三家公司各有千秋。从前，国货美妆是高性价比的代名词，但现在来说，产品升级才是本土公司更上一层楼的重要驱动力。从雅诗兰黛、资生堂等大国际品牌看，他们的成功离不开优秀的品牌力打造和销售渠道。

上海家化成立时间较长，拥有较为深厚的发展基底，品牌力较强、线下门店分布广泛。尽管目前线上销售的成绩不及珀莱雅与丸美，但近年来上海家化做了渠道改革，跟随时代步伐，采用数字营销，电商通过与优秀的第三方合作运营，并通过智慧零售门店尝试线上线下融合，未来线上电商有望大幅放量。今年作为公司产品年，预计2019PE35x左右。

珀莱雅是化妆品龙头，最擅长做营销，而且创始人是销售出身，美妆要打造爆款，除了产品力以外，也离不开传播。面膜原本并不是公司的强势品类，却依靠营销实现了突破，反映了珀莱雅极强的营销能力。加上公司研发实力比较突出，采用多渠道多品牌战略，未来能够研发出更多产品，并把爆款复制，预计2019年PE48x-50x。

丸美股份是眼部护理领先的公司，更换营销策略后业绩有较大提升，净利率行业领先。“丸美”品牌是公司业绩的“基本盘”，目前的营收贡献超过90%。公司聚焦高毛利的眼霜领域，产品高端化优势突出。

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基哥自留地，11月8日早间掘金：

基哥自留地，11月8日早间掘金：

1，集成电路“卡脖子”技术受关注，国产替代刻不容缓

A股公司中，北方华创（002371）为国内最大的集成电路设备提供商，芯片刻蚀机等设备已进入集成电路主流厂商，客户包括中芯国际、华为海思等。公司与国望光学、科益虹源等光刻机核心部件厂商同为北京国资委旗下企业。张江高科（600895）参股上海微电子装备（集团）股份有限公司10.779%的股权。后者是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业。

2，射频元器件出现缺货现象，行业公司望受关注

三安光电（600703）全资子公司三安集成电路公司主营射频PA芯片、电力电子芯片、光通讯芯片等。信维通信（300136）是国内领先的射频解决方案提供商。硕贝德（300322）公司毫米波芯片模组和5G射频模组处于流片或样品测试阶

3，增持 

高能环境：首次回购1911万元公司股份

航民股份：控股股东增持逾400万股 拟继续增持

4，减持 

顾地科技：副董事长拟减持不超过1.61%股份

华创阳安：股东拟减持不超1%股份

金河生物：实际控制人拟减持不超过200万股份

宇晶股份：两股东拟合计减持不超8%股本

5，其他

天康生物：10月份销售生猪同比增长186.78%。

乐普医疗：上市全球首款生物可吸收心脏支架。

游族网络：与华为达成长期合作，开拓云游戏市场。

万达信息：管理层11月7日表示，国寿系或拿下第一大股东，但不会谋求一股独大。

商赢环球：拟收购港大零售公司50.01%的股权。港大零售公司是一家专注于买卖鞋类产品及保健产品并提供金融服务的港交所上市公司。

当升科技：对深圳比克、郑州比克应收账款余额3.79亿元 存无法收回风险

恒瑞医药：独家引进德国Novaliq公司产品

当代东方：新增1亿元逾期贷款

天龙集团：股票可能被暂停上市

长信科技：收到深交所关注函 询问参股比克动力事宜

海关总署和农业农村部正在研究解除美国禽肉对华出口限制事宜。

MSCI将于8日早晨宣布A股扩容安排的调整名单，大盘股在MSCI新兴市场指数中的纳入因子有望从15%提高到20%，中盘股一次性以20%的纳入因子纳入。

昨天盘后出利好，但富时A50指数并未见有多大表现，今日清晨收市的富时A50指数仅仅微涨0.07%！仍需关注大盘量能，如果不能有效放大，这种走漂亮50与要命3000的指数行情，还是需要谨慎。

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今天收盘后出了大利好

1、今天收盘后出了大利好。传出毛衣缓和的新消息，分阶段取消关税。并且全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构的业务范围限制。RMB及恒指均快速拉升，这将更有利于指数下一步选择方向。

2、邮储银行今天推迟申购，这也是另一种对市场的呵护。（最近上市新股没几日就破发，邮政银行巨无霸上市真怕会压垮一大片）。邮储银行在香港有上市，目前港股5.23元。

今天盘面温和了很多，两市上涨2316家，下跌1133家，涨停36家（剔除新股实际涨停33家），跌停缩减至2家。科创板个股出现强势大反弹，最高涨幅达到43.8%。今日两市共成交3988亿，较前一交易又缩减1成多。盘面虽然是温和了，但成交量却不见增长，这也从侧面说明，当前市场信心仍然不足。

当前行情就是在重演前两年的那波漂亮50与要命3000走势。这种行情指数缓慢攀爬不见下跌，单看指数，似乎感觉行情还不错，但是多数个股却会要了老命。当初很多人就是在那波行情中，3000点建的仓套在了3400，这回重新上演，怕是2800点建的仓，要套到3100点了，遇上这样的行情，一个头两个大。遇上这种行情，搞不好个股，就直接ETF指数基金吧，省得麻烦。

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冰与火的较量

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后市看好医药医疗、半导体新材料这些，以及部分深度调整的周期股估值修复（周期估值修复的要靠熬）。MSCI跟踪指数配置的，多数都是配置在绩优大白马上，选择不好标的投资者，建议还不如直接配置ETF指数基金。

今天区块链回光返照了下，四方精创，万达信息，安妮股份创了新高，但多数仍然还是属于要命状态。区块链的故事很美，但果子结在哪，谁都没见着，仍然纯粹属于故事阶段。押不好就成了事故。

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基哥自留地，11月7日早间掘金：

基哥自留地，11月7日早间掘金：

1，中石化集团与法国液化空气集团6日在北京签署合作备忘录，探讨加强氢能领域合作。

美锦能源（000723）最新公告，拟向参股45%的鸿锦投资收购美锦氢能100%股权，为公司氢能业务的持续长远发展提供有力保障。其他涉及氢能业务的公司中，厚普股份（300471）与法液空深度合作，成立了氢能源装备的合资公司；雄韬股份（002733）已开发出应用于交通领域的45kW、61kW和87kW燃料电池动力系统。

2，我国GPU服务器市场高速增长 国产替代迎机遇

景嘉微（300474）是国内GPU龙头，产品研发具备完整的梯度性；航锦科技（000818）业务领域覆盖军工芯片的研发、设计、封装、集成以及下游应用。

3，减持

同花顺：大股东等拟继续减持不超7.19%股份。

紫鑫药业：控股股东等拟被动减持不超6%股份。

精研科技：两股东拟合计减持不超6%股份。

建艺集团：控股股东拟减持不超2.4%股份。

4，增持

万达信息：中国人寿及一致人增持3.2%，持股升至18.2301%。

汇通能源：控股股东增持2%股份，拟累计增持2%-5%股份。

5，其他

九鼎新材：实控人顾清波先生与深圳翼威新材料有限公司签署了《股份转让协议》，转让完成后翼威新材将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为王文银。

紫光股份：紫光集团境内外无违约事件发生。

长城动漫：因涉嫌信披违法违规，证监会决定对公司及总经理、董事会秘书和实控人赵锐勇进行调查。

容百科技复牌：对比克动力应收票据到期未能兑付。

坚瑞沃能停牌：重整案第一次债权人会议将召开。

中国核电：签署《徐大堡核电站3、4号机组核燃料采购合同》，中俄迄今最大核能合作项目进入新的阶段。

四方精创：前三季度区块链收入对业绩贡献非常小。

牧原股份：10月商品猪销售均价33.50元/公斤，环比涨28.01%。

吉利汽车：10月汽车销量13万辆，同比增1%，环比增14%。

比亚迪：10月新能源汽车销量12567辆，同比降54.58%。

仙坛股份：10月商品鸡销售收入3.52亿元，同比增43.99%，环比增18.59%。

民和股份：10月销售鸡苗销售收入3.02亿元，同比增126.51%，环比增

34.07%。

*ST刚泰：“17刚股01”暂时无法按期兑付利息。

金融稳定发展委员会6日召开第九次会议，研究深化中小银行改革、防范化解金融风险等问题。

中钞区块链技术研究院本月与国家技术转移东部中心在上海启动合作，推广络谱区块链登记开放技术平台。

高盛对沪深300指数年内的评测，基于基本面的目标是4200点，

并表示该指数可能在风险偏好的乐观情景中挑战5000点。

高盛这里说的是沪深300指数，不是大盘指数。

沪深300指数目前是3985点，年内到4200点也就200个点，还有5%的空间，

到5000点还有25%的空间。

对应大盘指数目前的2970，年内的目标就是3100点，风险偏好乐观就是到3700点附近。

高盛的判断，符合现阶段的指数行情。大盘指数3100点的目标没毛病。

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破发时代来临

破发时代来临

自14年新股发行以来，今天是首次迎来新股上市次日即告破发。这也给市场投资者提了个醒，打新稳赚的时代已经成为过去式，未来及有可能迎来上市即破发，打新也会出现亏损的情况。

今天两只破发的新股均为科创板股票，分别是昨日新上市的久日新材和上周上市的昊海生科。

久日新材上市发行价66.68元，今天跌破发行价至66元，收盘价66.35元。

别一个为昊海生科：

昊海生科之前在香港已经有上市，这次又在A股科创板发行，成为两地上市股。然而昊海生科在港股的价格只有45港元，而在科创板的发行价却高达89.23元，不去考虑汇兑溢价，昊海生科在A股的价格都超出港股1倍。想不明白这样的股票来回归A股发行有啥意义，如果说为方便投资者投资，那完全可以通过港股通去购买香港那边的啊。上市首日的最高开盘价居然高达149元，即使这样也有大把的人去抢着买，这只能说明A股买单的人可真多。

最近市场还有一类风险，即是涨停过山车风险。今天涨停了，明后天直接给跌回去，应了那句爬得高摔得重。最典型的便是国家级题材的区块面，这一概念里头一大把的前脚涨停，后脚就砸得爹妈都不认识。超级坑货。

北向资金依然还是在买买买，

今天两市成交4524亿，依然是存量资金博弈，当前行情，是典型的漂亮50与要命3000，这种行情下，对于多数人来说，只能是洗洗睡了。

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漂亮50与要命3000重现

漂亮50与要命3000重现

自上周指数回落55日线探底回升后，昨天指数再次冲上3000点，K线收出三连阳。但仔细去看盘面个股表现，并不理想。昨天两市个股上涨1763家，下跌1703家，涨跌各半，虽然上涨家数略高于下跌。

但如果仔细去研究下涨幅板与跌幅板的话，就有点不是个味道了。昨天两市涨停27家（剔除新股实际只有20家），而盘中跌停个股超10家，多家个股刷出创新低。要知道这可以指数3连阳，冲击3000点的阶段啊。多家科创板跌幅已超出腰斩，最近上市的科创板仅一周时间便从高位下跌至腰斩。当前这种形式与18年底2500点和19年初3月份那阵3000至3200点这两次的行情有些类似。都是指数在走强，个股却在转弱，这种行情下最是考验人心态。持股可能死活不涨，熬不住了换个热点去追，或许就又套到高位，一两个交易日得被闷好几十个点都可能。所以在这样的行情下，如果心理熬不住，就很容易吃大亏。

今年出现的几个题材大热点，事后都是坑人的货色。惟一能够持续的还是业绩估值。

本月MSCI提权扩容，将带来不少的被动配置跟踪指数资金。北上资金持续买买买，这些资金只会选择绩优白马。所以指数冲3000无压力，个股就头疼了，有点漂亮50与要命3000重现的感觉。

在这种情况下，只能是忍住耐心熬，切忌浮躁。也许短期跑输了市场，但只要守住估值合理的票，耐心熬着，过了这一段时期就能获得回归。盘面弱的时候，多做做心理按摩。

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一周回顾（重磅）

19三季度业绩仍保持增长的有哪

聊点投资的逻辑

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 「全文完，记得点“在看”支持一下」

近期主要热点还是在医药医疗、家居用品，天燃气、半导体新材料这些。跟踪指数配置的资金，多数都是配置在绩优大白马上，选择不好标的交易的，建议还不如直接配置ETF指数基金。

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