继去年底超级概念ChatGPT问世之后，近日，中国版ChatGPT百度文心一言、OpenAI的GPT-4以及Microsoft 365的Copilot相继推出……这让A股与ChatGPT相关的人工智能、数据算力等领域再次集体爆发。投资大佬但斌似乎对此也愈发按捺不住，旗下东方港湾在近期密集调研相关上市公司。

那么，ChatGPT还有哪些机会可以关注？又有哪些个股正在被但斌“所爱”呢？

当前，以ChatGPT（聊天机器人程序）为主题的科技股，仍是市场最热门的赛道。3月17日，ChatGPT概念板块大涨5.71%。2月以来，该板块累计涨幅已达30%。个股更是轮番表现，不少成功创出新高或者股价完成了翻倍大涨。

ChatGPT概念股的火热，也吸引了但斌的关注。3月以来，东方港湾出现在了3家公司的调研名单中，其中两家涉及了ChatGPT概念， 3月5日与3月1日，东方港湾分别对博彦科技、数字政通两家公司进行了调研。

博彦科技主业为企业应用及IT服务，涉及ChatGPT、云计算、信创等多重概念，博彦科技此前透露，已经在人工智能方面形成包括chatbot智能聊天机器智慧运维等方面的解决方案，能为企业客户在智能语音识别和图片识别领域提供数据服务。数字政通则表示，正在研究应用ChatGPT技术，通过GPT3.5模型训练，赋能热线网格业务。而2月以来，两家公司均迎来不俗上涨，博彦科技上涨38%，数字政通上涨20%。

观察来看，今年以来，东方港湾调研上市公司的数量并不多，2月以来，只调研了9家公司，而在这9家公司中，多数标的来自科技赛道，如IT服务/软件类，相关公司包括博彦科技、数字政通、指南针、格灵深瞳；数据中心（IDC）、信息系统集成领域相关公司有润泽科技等（见表1）。

进一步来看，上述科技赛道个股中，除了博彦科技、数字政通，还有多家公司与ChatGPT概念有关，如汤姆猫、格灵深瞳等。

汤姆猫主营业务为移动互联网文化产业，3月17日，公司股价大涨16%，2月以来累计上涨112%，股价创近5年新高。公司此前透露，已尝试应用GPT-3.5模型进行AI语音互动产品功能原型测试，并已经将汤姆猫IP形象植入产品功能原型当中。2023年2月，汤姆猫发布了定增募资计划，募投资金将用于人工智能交互终端产品研发等领域。

人工智能公司格灵深瞳表示，公司从事的机器人和人机交互技术的研发和应用等业务，在技术和算法模型训练等方面与ChatGPT的理念一脉相承，元宇宙领域的大型沉浸式交互体验产品灵境将利用ChatGPT相关技术生成部分体验内容，并适时向市场推出。2月以来，公司股价出现一轮上涨后有所回落，但整体仍有14%的涨幅。

在ChatGPT、AIGC（人工智能生成内容）持续火爆背后，NLP（自然语言处理）、算力设施等技术领域的被需求度大大增加。东方港湾于2月6日调研的润泽科技，即是一家算力设施领域公司。自东方港湾调研至今，公司股价累计上涨了超过30%，股价创近7年新高

近日，但斌微博转载发布多条相关内容均与ChatGPT有关。

3月16日，但斌微博转载发布了某自媒体有关《百度发布了一场什么都没有发布的发布会》的相关报道。这篇文章的“主角”是百度“中国版ChatGPT”AI产品文心一言。

同日，但斌微博还转载发布了《在GPT-4这面镜子前，真正的失落都是无声的》;《揭秘ChatGPT背后天价超算！上万颗英伟达A100，烧光微软数亿美元 》的相关文章报道（见图1）。

文章相关内容指出，ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天）。ChatGPT背后，是微软超级昂贵的超级计算机，耗资数亿美元，用了英伟达数万颗。

在美股市场中，英伟达同样也被贴上ChatGPT的标签被热炒，3月16日，公司股价报收255美元/股，相较于年初低点累计上涨了75%，股价创出近一年新高（见图2）。

3月15日，但斌微博转载发布了有关《GPT-4发布！ChatGPT大升级！太太太太强了！ 》的相关内容（见图3）。GPT-4是美国人工智能研究公司OpenAI为聊天机器人ChatGPT发布的语言模型。2023年3月14日，GPT-4正式发布。根据OpenAI官方介绍，GPT-4是一个超大的多模态模型，它的输入可以是文字（上限2.5万字），还可以是图像。

该微博相关内容显示，升级之后，GPT-4在各种职业和学术考试上表现和人类水平相当。比如模拟律师考试，GPT-4取得了前10%的好成绩，相比之下GPT-3.5是倒数10%。做美国高考SAT试题，GPT-4也在阅读写作中拿下710分高分、数学700分（满分800）。

但斌是食品饮料“标王”贵州茅台的忠实粉丝，因此也有了一个“中国巴菲特”的称号，而因为投资茅台，也成就了但斌历史上的优秀业绩。

但对于科技股，但斌曾有观点表示，A股难点在于缺少科技股好公司。在中国做投资有一个难点，很多科技股并不是真正有竞争力的，或者说真正有竞争力的要么没有上市，要么已经在美股等地方上市。“比如华为就没上市，如果华为上市了，我估计也是个大牛股，甚至它整个市值可能不亚于微软。”

在这轮人工智能浪潮中，但斌对中国相关的科技公司会有哪些新的观点与看法？又会对哪些科技股给予重点布局呢？

随着ChatGPT行情持续升温，在互动平台上，投资人对于上市公司是否有ChatGPT相关技术布局的关注度也在显著增加。

3月17日，网游公司天娱数科在回复投资人问询是否申请了GPT-4正式接入时表示，旗下虚拟数字人已经接入ChatGPT等模型，公司针对GPT-4的正式接入正在申请中，主要用于持续优化内容生产效率与创意，加速数实融合与产业升级。

在底层算力布局方面，浪潮信息近日在互动平台透露表示，在AIGC赛道，公司已从底层计算能力、中间层大模型算法能力和上层行业应用方面进行布局和待续研发投入，未来将会持续发布AIGC的支撑产品。

另外，不少公司表示正在着手对ChatGPT等类似新兴AI技术进行布局。正元智慧表示，公司2023年产品研发计划中，已准备对ChatGPT等类似新兴AI技术进行跟踪和预研，并尝试是否能够在公司的“平台+运营服务”的业务中进行应用。

汉得信息表示，近日已加入百度文心一言生态圈，并成为百度文心一言首批先行体验官（英文名：ERNIEBot）。返利科技也表示，已经获得百度向公司开放的共享ERNIEBot（百度文心一言）内测对接权限。受此影响，两家公司股价近期均持续走强，汉得信息2月以来已上涨超过30%，3月17日，股价更是创出多年新高（见图4）。返利科技在3月17日收出“10cm”涨停。

此外，在投资者互动平台中，锐明技术、久其软件、东方通、汉仪股份、思特奇等公司也在近日透露了在ChatGPT或AIGC等方面的技术布局（见表2）。

“公司目前业务不直接涉及ChatGPT技术。但会密切关注新技术，围绕主业进行合理布局。”天玑科技如是表示。在投资人问及是否有ChatGPT相关业务布局时，除了天玑科技，英飞拓、电科数字、银信科技、创识科技、科创信息等多家公司均给与了否定回答。

值得一提的是，虽然对ChatGPT相关技术进行了相关布局，但上市公司的业绩表现尚未显现。如天娱数科、汇纳科技等公司，2022年业绩预计均为负值，同比降幅均超过100%。

在华安证券看来，ChatGPT未来存在可观的成长空间，但同时也存在诸多风险因素。其表示，ChatGPT将加速国内预训练大模型的研发进展，由于大模型投资门槛高、系统工程难度大，未来公有云和大型互联网厂商将是投资主力。但其同时指出，需要警惕ChatGPT用户爆发增长后进入平台期以及活跃用户下降、国内互联网厂商投资不及预期以及高端AI进口限制等。证券市场红周刊

3月16日，深圳市林园投资董事长林园出席了由私募排排网主办的——私募基金高峰论坛，与投资者分享了他对当前市场的最新观点和选股思路。

林园表示，依然长期看好与“嘴巴”相关的刚需领域，理由是这是目前确定性最为清晰的赛道，且如果看好就选择终身重仓持有。只有选对赛道，并重仓持有具有垄断性的行业龙头，才能赚大钱甚至改变命运。

另外，从林园的最新动态来看，除了长期重仓持有所看好的龙头公司，通过“打新”轻松实现“弯腰捡钱”也是其一直以来所坚持的，林园表示：“在A股打新，赚钱比赔钱容易。”仅3月份以来，林园即新买入了15家公司。

过去一年受疫情影响，大家的生意很难做，我们的投资同样也面临着困难，并不算顺利。但外界的影响时有发生，投资不能环境不好就不做了，我常说证券市场上涨的时间只有5%，多数时间都是不涨的，所以我们的长远投资策略一直是——参与其中，等待上涨。

今年或者短期内，我们应该如何投资？我认为，当前的经济形势，企业想赚钱是越来越难的，因为中国国内生产远大于需求，产品过剩的问题短期内很难解决。但中国经济是没有问题的，因为产品足够多，所以即使在生产过剩的背景下，也不太用去担心通胀的风险。只是随着企业赚钱变得愈发困难，未来投资还是要更加谨慎小心的。

我们还是会专注于自己擅长的领域，投资上我的体会是，如果未来市场是缩小的，那这个领域就不要投；如果确定性高，未来市场是扩大的，长期投资就不会有太大问题。投资要学会排雷，首先要搞清楚的就是哪些行业能投，哪些行业不能投。很多人投资总去研究PE，但那只代表了过去。很显然，当前一些行业已经逐渐边缘化，中国经济发展到今天，对一些行业的依赖是一目了然的，即使它过去的PE很低，也是因为它把各行业能赚的钱都吸干了，这种发展是不对的。

投资一定是要结合过去的数据去研究未来，我们依然看好“嘴巴”，这个“嘴巴”真正的含义其实就是刚需、必须。

人口老龄化催生了我们这一代人，约4亿人的活命、保命消费。我们只需要确定两个因素，一是人类的平均寿命未来30年会不会减少？二是70岁的人在健康上的消费是不是会比68岁的人多？很显然，这两个因素是确定的。所以长远来说，我们就投资这4亿人的消费。

另外我们可以看到，当前新生儿数量正在下降，如果不采取措施，人口总数也会下降。无论怎样的高科技，都需要人去消费，如果没有人，投资什么都是毫无意义的。所以，当下只有这4亿人的保命消费是我们能够看到的确定性最高的投资，那长期我们就投资这些领域。

短期的话，今年或者12个月内，投资机会相对更多。比如过去三年受疫情影响的行业，比如一些由于需求方减少，或者出了问题的企业，我认为现在都可以介入。

以地产行业为例，很多地产商都要倒闭了，但这个行业依然是大行业，是有很大前景的。越是衰退我反而觉得越可以投资，这是我一直以来都坚持的观点。

投资其实很简单，就是一定要看供求关系，因为供求关系决定了结果。我们的投资纪律一直是抓大放小，小的不参与，抓就抓龙头。

大多数企业都是在竞争中赚钱的，但经过了一段时间的发展，资源一定会向龙头企业集中，企业的长远发展一定是靠真本事，如果今年挣一点，明年又亏回去了，那这种公司就不值得投资，我们要投资经得起百年考验的公司。而与“嘴巴”相关的企业，占据了全球最赚钱企业总数的70%，只要把这70%把握好就足够了。

去年年初我就和大家说适宜投资，现在我依然是这个观点，当前的位置不高，可以投资，但也要搞好投资纪律。

林园：想要做投资家，首先要成为一个观察家。对于新鲜事物，要学会去观察、去体验、去琢磨。

投资靠什么赚钱？一定是靠持有赚钱，能够改变命运的投资，在这个企业赚1万倍可能仅仅只是个起点，但这种企业极少。

投资不易贪心，在屈指可数的龙头企业中，你只要抓住一个就可以改变命运，且看准了就要下重手。

当然，下重手前一定要选好赛道，我认为当前最好的赛道就是“嘴巴”、是刚需，投资一定要去选择赚钱企业超过总数70%的行业。还有一点就是集中持股。投资其实很简单，选对赛道、找准龙头、集中持股、坚持持有，只有这样才能让你赚大钱，甚至改变命运。

提问：身为个人投资者，如果选股经常失败，我们应该跟谁学习或者学习什么样的理论？

林园：我的观点就是，如果你不懂的行业就不要再去深耕了。比如你跟着我老林，你要去研究关于4亿人保命的领域，那你首先要补充医学知识和财务知识。医学方面，解剖学、生物学、内科的知识都可以去涉猎。

举个例子，有人和我说要搞口服胰岛素，我听了不想打击他的积极性，但我想说如果你有生物学知识，你就会知道，这个是很难搞成的。这就是排雷，在医学领域，你骗不了我。一定要有专业的知识体系，同时还要不断地学习，你要了解近期医学有什么新进展。简单来说买股票就是买公司，一定要买自己看得懂的公司。

提问：在您尚未涉猎的新科技领域，有哪些是您很感兴趣的吗？

林园：我基本上都不太感兴趣。

很多人说我不懂科技，我其实比他们懂得多。我当然知道新能源、节能、碳排放、人工智能未来都是大赛道，但我的投资原则是，人生短暂，我更愿意把时间花费在我认为确定性更高的领域。

我们做的是滚的事，我不允许自己失败，即使我知道一些赛道能够改变人类的命运，如果风险大，我也不会投资。

提问：您在投资上已经非常成功了，您的下一个投资目标和人生目标是什么？

林园：投资上我没有什么目标，未来30年后我的资产不比今天少就很开心了。人生目标就是多子多福，这是老祖宗告诉我们的。

提问：您在2018年、2019年时曾表示，投资医药领域，未来30年可以获得至少100倍的收益。但您刚才说未来30年的资产只要不比今天少就很高兴了。您是降低了自己的投资预期了吗？

林园：我对投资医药领域未来30年可以获得至少100倍收益的观点依然没有改变，但人老了有时就会糊涂，我也怕我自己会犯糊涂。

提问：您常说您不卖股票，但我们不像您那么有钱，如果卖股票，您觉得卖出的标准是什么？

林园：我基本没太遇到这种事，至少我现在做的重点投资，我都是打算终身持有的。至于我年轻时做的交易，我认为当时的经商环境或者国家所处的位置，有很多行业是你随便投都能赚钱的。但今非昔比，当前的环境我们只投高护城河企业，而且如果投就终身持有，如果你频繁买卖反而是要出大问题的。

但2021年四季度末，林园投资旗下产品悉数退出“油茅”前十大流通股股东阵营后，林园投资的身影至今再未公开现身于任何上市公司的大股东名单。但林园也曾公开发声：“虽然财报显示有些产品不再位列前十大流通股股东，但实际份额并没有发生变化，总仓位依然很高，以退出前十大股东来臆测他减持是穷人思维。”

从可以考证的资料来看，被林园公开看好的贵州茅台，大股东席位从未出现过林园投资的踪迹，但在公司2021年6月的股东大会上，林园曾在现场表示，公司上市第二年即对其进行了买进，当时持有茅台2%的股份，占总资产近40%的比重。2022年12月14日茅台召开的临时股东大会上，林园也再次亲自莅临，侧面佐证了他对贵州茅台的重仓持有。

而对于片仔癀与“油茅”，2022年，林园也曾多次在朋友圈为公司“打Call”力挺，其好友在动态留言处纷纷留言，称他为“中华好股东”。

除了绝迹于上市公司大股东阵营，今年以来，林园也尚未在上市公司的调研活动中现身，2022年全年，也仅对“油茅”、达仁堂、长远锂科、智飞生物4家公司进行了调研，调研后是否完成了布局尚不得而知。

可以看到，除了长远锂科，林园2022年调研的其余3只公司均属于“嘴巴”领域，虽然林园公开表示对科技没有兴趣，但也正如其所讲，并不否认新能源是能够改变人类生活的大赛道。2022年7月，在新能源概念股塞力斯（原小康股份）的定增配售名单中，林园投资也赫然在列。不过，今年1月16日，此次定增配售股份6个月锁定期已届满，塞力斯定增后的市场表现并不优异。

如果想寻找林园的最新动向，打新无疑是其当前公开参与最频繁的领域。仅以今年3月份的数据统计，全A市场新上市或即将完成上市的22家公司中，林园投资即成功参与了其中15家公司的打新配售，几乎是逢新必打。

从配售结果看，林园投资获配纳睿雷达的金额最高，公司旗下194只产品成功参与打新，合计获配22.14亿股，涉及金额1033.42亿元。与此同时，华人健康、绿通科技、华塑科技、泓淋电力4家公司，林园投资的打新获配金额也相对较高，均超过了百万元。

林园曾明确表示，“打新这件事从2016年开端就一直在参加”。但同时也坦言，打新纯粹是投机。“是完全没有任何技术含量的，在A股市场打新，吃亏是小概率事件，赚钱是大概率事件。不用去考虑打新的风险，属于傻人办法，大概率还能赚到钱。”但成功参与打新后，林园也透露，上市后就会卖掉，只有和嘴巴有关的不会卖，而且还会加仓。

观察3月份以来林园成功参与打新的公司，上市首日全部实现上涨，即使没有及时卖出，上市至今，占比超过6成的公司至今也呈现了上涨趋势（见附表）。证券市场红周刊

受陆股通标的扩容刺激，不少个股在近日纷纷涨停……事实上，拉长周期来看，外资的力量对于个股的影响是长期且持续的。历史上很多超级牛股的背后都有外资的身影。

今年以来，外资不断加大马力流入A股，“中字头”这类大块头企业成为了其最爱的领域之一。此外，公募“顶流”朱少醒的重仓股也受到了外资的“重点关照”，一度达到“禁买线”。“它们”是谁？后市还有哪些机会？

3月13日，捷顺科技、久远银海、特发信息等多股迎来涨停，这些公司除了均属于通信设备、计算机设备等这一信息技术领域之外，还有一个共同特点——上述公司均于3月13日当日入选了陆股通（沪股通和深股通统称）名单。

陆股通标的扩容让市场资金闻风而动。2023年3月13日起，沪深交易所相继发布的《沪、深港通业务实施办法(2023年修订)》正式实施。陆股通迎来全面扩容，深股通实现全覆盖，沪股通覆盖率将超90%。根据相关规则，本次扩容首批将新增纳入沪股通、深股通股票598只、436只，扩容后沪股通、深股通股票数量分别达1192只、1336只。

另外值得一提的是，在本次扩容首批将新增纳入的沪股通、深股通股票中，科创板、创业板股票各有147只、188只，扩容后科创板、创业板股票数量分别达214只、478只。

受到催化，3月13日当天，北上资金净流入27.70亿元，结束了此前4个交易日持续净流出的现象。

除了信息技术领域的捷顺科技、久远银海、特发信息等，属于畜禽养殖、中药、家用轻工、食品加工等领域的相关公司股价也迎来不俗表现，如新五丰，3月13日~14日，连续两个交易日均涨停，康缘药业、健民集团、公牛集团、良品铺子等3月13日当天股价涨幅也均超过5%（见表1）。

部分个股股价更是在近日创出历史新高，如寿仙谷，3月13日公司股价盘中上涨至58.66元高位，创出其2017年5月上市以来的历史新高（见图1）。

入选陆股通，真的有这么大的“魔力”？从直观逻辑来看，被纳入陆股通标的的A股，意味着增加了一张外资增仓布局的“入场券”。而回顾此前的案例来看，不少公司在被纳入陆股通名单之后，股价都受此催化迎来持续上涨。

以中瓷电子为例，公司于2022年5月16日被纳入陆股通标的，自此之后，公司获得了北上资金的一路增仓。截至2022年5月31日，即中瓷电子被纳入陆股通的首个月月底，北上资金持仓6.64万股，持仓市值为529.42万元。截至2022年底，北上资金的持仓股数增至115.58万股，持仓市值增至11130.82万元。而据最新数据显示（截至3月13日，下同），北上资金的持仓股数与市值已进一步分别增至151.89万股与14468.77万元。

“神奇”的是，在入选陆股通标的之前，中瓷电子股价出现了一轮阶段下跌，如2022年2月下旬~5月中旬，累计下跌近3成。入选之后，股价即迎来低位反弹，至今累计上涨高达70%。北上资金的持仓情况与中瓷电子的股价走势表现出了紧密的一致性（见图2）。

中国移动的逻辑亦是如此。中国移动在2022年6月13日成为沪股通的标的股，当月月底，北上资金持仓中国移动的股数与市值分别为42.87万股与2593.41万元。自此之后，北上资金继续开启“狂飙”加仓模式。截至目前，北上资金持仓中国移动的股数已增至1265.02万股，持仓市值为124402.12万元。两项数值均创出历史最高位水平。

伴随外资一路加仓，中国移动股价迎来大幅上涨，自其入选沪股通标的以来，股价已累计上涨超过50%（见图3）。

实际上，包括中瓷电子、中国移动在内，被北上资金持续增仓且股价出现同步上涨的公司，都具有一个相似特征，本身多属于超级赛道且业绩能够持续稳定增长。那么，最新入选的标的，哪些有望在外资加持下开启持续上涨通道？

今年以来，北上资金净买入股金额达1525亿元，是2022年全年900亿元净买入金额的1.7倍。

那么，哪些标的入选了北上资金的股票池？据观察，今年以来，北上资金净买入金额超过亿元的个股超过300家，其中，“中字头”个股最为亮眼，被北上资金买入过亿元的公司数量达到约30家，合计买入金额高达320亿元。

进一步来看，获得北上资金青睐的这些“大块头”行业分布特征鲜明，主要有以下几个领域：

石油，“三桶油”中国石油、中国石化、中国海油年内分别被买入20770.37万股、8109.23万股、1103.51万股。被净买入金额约为10.77亿元、3.28亿元与1.82亿元。

大基建，如中国电建、中国能建、中国中铁等，年内分别被买入6810.26万股、19031.86万股与6544.90万股，净买入金额分别为5.24亿元、4.65亿元与4.63亿元。

通信运营，如中国联通、中国移动，年内分别被净买入8508.76万股与117.99万股，被净买入金额分别为4.21亿元、1.01亿元。

此外，还包括专业工程，代表公司如中国化学、中国中冶；运输设备，代表公司如中国中车、中国通号；保险，代表公司如中国平安、中国太保、中国人寿等。

随着北上资金的加码，上述绝大多数个股股价表现强势。如中国移动、中国联通、中国化学、中国石化等年内涨幅均超过20%，中国中冶、中国铁建、中国石油等涨幅均超过10%。均跑赢沪深300同期2.92%的表现。与此同时，多数公司估值水平相对较低，均在20倍以下，如中国石化、中国中冶、中国巨石、中国石油、中国海油、中国中铁、中国铁建等更是均在10倍以下（见表2）。

外资加码，股价“超跑”，“中字头”未来还有机会吗？

中字头近阶段股价持续上涨与多个共同因素有关，比如中国特色的估值体系、国企改革等。近来，推动中国特色估值体系建设被多次提及，启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。从国企改革角度来看，2022年，国企改革三年行动收官，市场对新一轮国企改革方案翘首以盼。

另外，不同领域的“中字头”公司也有其独有的逻辑驱动。比如石油领域，国泰君安表示，原油价格中枢将好于市场预期，今年石油股处于景气向上的阶段。在通信领域，既受益于6G网络的加快研发，又受益于算力平台等领域需求的极速扩张。在基建端，安信证券表示，看好稳经济政策的力度和全年落地成效，基建托底预期强劲。

以截至目前的数据来看，外资合计持仓多只个股的比例超过26%，距离28%的“禁买线”近在咫尺，如东方雨虹、广联达、洽洽食品、华测检测、汇川技术、国瓷材料等（见表3）。

在上述个股中，虽然已经接近“禁买线”，但今年以来仍被继续加仓。且观察发现，被加仓的个股也同时在被知名投资机构或投资人持仓。

如工程造价软件商广联达，年内获北上资金净买入2639.69万股，最新显示，外资持股数量为32800万股，持股占比为27.56%。在广联达背后，就有高瓴的身影。回顾来看，高瓴曾于2020年年报时新进成为广联达前十大流通股东，当时持仓2971.47万股，截至2022年三季度末，持股数量仍为2971.47万股，未发生变化。

电子陶瓷材料公司国瓷材料则被誉为公募“常青树”的朱少醒长期持仓。今年以来，国瓷材料获得北上资金增仓1345.99万股，最新显示，外资的持仓数量增至26100万股，持股占比为26.05%。在国瓷材料的机构持仓名单中，由朱少醒掌舵的富国天惠精选成长基金（以下简称“富国天惠”）也长期在列。

资料显示，富国天惠在管规模超过300亿元，成立17年以来收益率高达1600%。在长期业绩持续增长背后，朱少醒对待其重仓股也是十分长情。回顾历史持仓，富国天惠曾于2012年一季报时新进成为国瓷材料前十大流通股股东，当时持仓25万股，持仓市值为622.13万元。在此之后，朱少醒对其进行了多轮调仓，但整体以增持为主，截至2022年三季度末，持仓数量变为2000万股，持仓市值增至57940万元。

值得一提的是，国瓷材料的上市日期为2012年1月，这意味着，在国瓷材料上市之初，朱少醒即已锁定所爱。那么，长期的坚守，朱少醒收获了什么？自上市之初至2022年底, 国瓷材料股价累计涨幅达1500%（见图4）。而截至2021年2月历史高点时，涨幅更是高达3000%。可见，朱少醒长期稳健业绩的背后，国瓷材料这类公司可谓功不可没。

下一个“十倍牛股”是否会在陆股通标的中产生？我们对此也将拭目以待。证券市场红周刊

2023年开局至今，科技赛道精彩纷呈，ChatGPT、人工智能、卫星导航、6G通信……各种热点题材相继“火出圈”，股价翻倍者比比皆是。

受工信部全面推进6G技术研发等刺激，6G板块已经受到资本的密切关照。目前，我国三大运营商均已开始开展6G场景预研究方面的工作，中兴通讯、通宇通讯、信维通信等公司也已相继开始进行6G相关技术的预研和储备。券商们普遍认为，6G技术将为网络客户端带来巨额的流量，未来拥有广阔的“钱”景。

结合上市公司2022年年报业绩来看，多家6G概念股成长性优异，且在此背景下，职业投资人们早已提前入局，超级牛散葛卫东、顶级私募重阳投资创始人裘国根、淡水泉领军人赵军均已亲自参与其中。

从申万大类行业统计来看，进入2023年以来，通信板块的表现极为彪悍，年内以40.2%的累计涨幅稳坐申万一级行业涨幅榜榜首，超越排在第二位的计算机板块13.41个百分点。

通信细分题材中，6G概念受利好政策催化，股价一路震荡上扬，大智慧6G概念指数自2022年4月27日触底反弹以来，已实现了120.64%的阶段上涨（见图1）。

具体至个股，结合大智慧与Wind统计的50只6G概念公司，年内涨幅超20%的有32家，累计上涨30%以上的有21家，本川智能、剑桥科技的区间表现最为抢眼，年内股价均已实现翻倍上涨，剑桥科技本周仍在迭创新高（见图2）。

与此同时，中国卫通、中国电信、彩讯股份等6家公司，年初以来累计涨幅也均已超过了50%（见表1）。

近期，身为A股市场的巨无霸企业，同样涉及6G概念的运营商巨头中国移动也走出了“轻快的步伐”。今日盘中再度刷新历史新高，最高触及100.58元/股（见图3）。而随着其股价的一路上行，目前中国移动的总市值已达2.1万亿元，与贵州茅台2.22万亿元的总市值仅差1200亿元。中国移动超越贵州茅台，仅需约6%的股价涨幅。业界纷纷猜测，中国移动超越贵州茅台问鼎A股市值榜首已是指日可待。

中国移动股价大涨，与国企估值被低估，ChatGPT带动的算力、数据热潮和数字中国建设等多重因素有关。对于公司目前6G相关技术的发展情况，中国移动表示，6G目前正处在技术标准的研究阶段，预计真正实现商用的时间在2030年之后。

今年1 月 11 日，全国工业和信息化工作在北京召开，强调要全面推进 6G 技术研发，完善工业互联网技术体系、标准体系、应用体系。

3 月 1 日，工信部部长在新闻办新闻发布会上表示将全面推进 6G 技术研发，并介绍说，工信部不断总结 5G 发展经验，支持产业界组建了 IMT2030(6G)工作组，为产业界、研究机构、基础运营商等搭建产学研用平台，加强国际合作和交流，加强技术研发。期间，工信部部长在 “部长通道”上表示，6G 推进工作组已经在开展工作，要加强国际合作，加快 6G 的研发。

而早在2022年6月，中国移动就发布了《6G网络架构技术白皮书》，近期中国移动软研院还启动了6G服务化RAN原型系统研发公开集采。

相较于此前的技术体系，6G最深刻的变革在于网络架构从传统的地面接入，向空天地海全方位多维度接入的转变。对普通百姓来说，具有支持多种异构网络智能互联融合的能力，能够动态满足包括比如虚拟现实等复杂场景和业务需求，真正获得身临其境的沉浸式体验。 

尽管从设计架构到实际落地，6G网络还有很长的路要走，但也并非只停留在理论层面，而真的是未来会被广泛商业应用的新一代技术，值得从中长线角度去挖掘机会。

中国信通院预测到 2040 年面向智能生活和面向工业生产的物联网终端设备将呈现爆发式增长，总体连接规模高达 1187 亿，其中面向智能生活的终端规模将达到 311亿，相比 2022 年有近百倍增长；面向工业的终端将广泛赋能钢铁、煤炭等传统制造业与新能源汽车、半导体等新兴产业，至 2040 年连接规模将超过 876 亿。

IMT-2030(6G) 推进组预测，面向 2030 年商用的 6G 网络中将涌现出智能体交互、通信感知、普惠智能等新业务新服务，预计到 2040 年，6G 各类终端连接数相比 2022 年增长超过30倍，月均流量增长超过 130 倍，最终为 6G 带来“千亿级终端连接数，万亿级 GB 月均流量”的广阔市场发展空间。

德邦证券认为，国家工信部6G技术加速部署背景下，卫星通信、光通信产业链有望开启第二成长曲线。短期之内，近地卫星的发射以及基础设施建设有望率先受益，中长期看，卫星通信的服务运营以及应用或将迎来黄金发展阶段。6G技术相比5G 技术，在速率、时延、流量密度等方面都有着数量级级别的提升，其中峰值速率预计将超过100Gbps。因此对于光通信的传输速率以及稳定性提出了更高的要求，对于光模块的需求将进一步提高，光模块厂商中际旭创、新易盛；光引擎厂商天孚通信；光通信上游光芯片厂商源杰科技有望受益。卫星通信方面，卫星制造企业中国卫星；卫星运营企业中国卫通；相控阵 TR 组件公司铖昌科技也有望受益。

目前6G概念股中，中国联通、中兴通讯、华工科技、中科创达4家公司已率先完成了2022年正式年报的披露，且与2021年度相比，4家公司如数实现了营业收入与净利润的双向增长。

除了正式年报，剑桥科技、太辰光、鼎通科技等10家公司也提前以业绩快报的形式，对2022年全年主要财务指标进行了公告，其中8家公司营收和利润双向增长，剑桥科技、太辰光的增速最优，相较2021年度，净利润分别同比增长了154.33%、151.49%（见表2）。

部分公司以正式年报和业绩快报展现2022年度业绩的同时，还有18家6G概念公司发布了2022年业绩预告，其中9家公司全年业绩盈利的同时，净利润额预计较2021年度实现增长。

因2022年公司通信设备和微波电子业务整体发展趋势向好，订单逐步交付，盛路通信预计全年将强势扭亏，净利润额约为2.25亿元~2.75亿元。

海能达也表示，过去一年，面对严峻多变的宏观形势和疫情叠加的复杂局面，公司顶住了压力和挑战，坚持高质量经营原则，全面贯彻“拼增长，抓效益”的总体指导思想，达成全年主营业务经营目标。报告期内，公司预计净利润额约为3.9亿元~4.9亿元。

通宇通讯也预计将实现不错的增长，7000万元~8500万元的净利润将较2021年同期增长70.23%~106.71%。增长的主要原因是，年内公司持续加大国内外市场开拓力度，在疫情持续反复影响下，通过优化产品结构，完善产品类型，制造工艺，打造新一代高性能天线，重点拓展国外高端市场，部分区域市场产品竞争力及毛利水平有所提升而来。

政策利好加持不断，身为资本市场嗅觉最灵敏的职业投资人，超级牛散和私募大佬也早已参与布局其中，静待市值的扩张。

如“专精特新”企业、平台型模组龙头移远通信，2021年二季度末，牛散大佬葛卫东以196.85万股的持仓首次现身公司大股东名单，至今已连续6个报告期公开重仓，且以2022年三季度末的持仓情况来看，持股数进一步增至了260万股（见图5）。且与葛卫东有关联关系的自然人葛桂莲也同样于公司大股东名单现身，2022年三季度末持股304.78万股。

所谓英雄所见略同，不仅牛散大佬葛卫东对移远通信长期青睐，2021年三季度期间，顶级私募重阳投资创始人裘国根也对移远通信完成了建仓。由其掌管的重阳战略聚智基金，季度末以237.69万股的持股新进为公司第五大流通股股东，且此后同样有所增持，2022年三季度，最新公开持仓为308.99万股（见图6）。此外，重阳投资旗下另一产品重阳战略英智基金也于2021年三季度开始重仓移远通信，最初持股177.53万股，2022年三季度末时，重阳战略英智基金持股数也进步一增至了230.79万股。

淡水泉领军人物赵军则看中了同时具备6G、军工、卫星互联网等科技概念的海格通信，2022年三季度末，由其管理的淡水泉平衡5期集合资金信托计划以1607.93万股的持仓新进为公司第七大股东。与此同时，同为淡水泉旗下投资产品，淡水泉全球成长1期私募则早在2022年一季度新进成为公司前十大流通股股东，当时持仓1102.84万股，三季度期间，进一步增仓55.82万股至1158.66万股（见图7）。

今年以来，海格通信股价开启单边上涨，如果目前赵军尚未对其进行减仓，则相较去年三季度末，赵军对海格通信的持仓将为其带来约4500万元的浮盈。

作为东方红资管曾经的灵魂人物，最早进入资本市场且有近三十年的金融证券投资经历，“老将”王国斌的名字早已经被市场熟知。由其于2022年创建的泉果基金，一经问世即迅速在投资圈 “蹿红”。之后，王国斌以及其泉果基金持续活跃在定增、打新、调研等领域。

近日，王国斌此前参与定增的多家公司将迎来解禁。此外，其还通过打新揽入多家公司。那么，王国斌的成绩单如何？哪些个股又成为其“新爱”？

泉果基金的创始人、投资大佬王国斌的一举一动都备受市场关注。近日，其于2022年参与定增的多只个股将迎来解禁，距离最近的是于3月16日迎来解禁的普莱柯定增股权。

据普莱柯2022年9月发布的一项定增报告显示，其以28.58元/股为发行价增发3142.05万股股份，募集资金8.98亿元。在获配机构投资者名单中，泉果基金耗资1.54亿元获配约538.84万股。如今，6个月限售期将尽。

而实际上，本周（3月13日~3月19日）市场中有约70家公司限售股份迎来解禁，解禁市值约为300亿元。对比来看，无论解禁的上市公司家数、解禁市值均处于近阶段低位。

由于市场以及普莱柯增发时股价处于相对高位等原因，王国斌此次定增并未斩获超额收益。截至3月10日，普莱柯股价报收29.36元/股，相较于发行价微涨2.73%，股价表现几乎原地踏步（见图1）。以1.54亿元的投入金额来测算，浮盈仅仅约为400万元。

除了普莱柯，王国斌2022年参与定增的江丰电子也将于近日迎来解禁。

据江丰电子于2022年9月披露的定增报告书显示，江丰电子此次以85元/股为发行价格发行1939.41万股股份，募资16.48亿元。其中，泉果基金获配207.17万股，获配金额为1.76亿元（见表1）。

4月10日，王国斌获配的江丰电子207.17万股定增股份，将迎来解禁。目前来看，该笔定增的收益率为负值。在江丰电子此次定增落地时，公司股价正处于历史高位阶段，定增之后，公司股价也随即出现高位回落（见图2）。江丰电子最新的收盘价相较于发行价折价7.55%，王国斌此笔定增浮亏约1300万元。

王国斌参与定增也是有所筛选的，两家公司都是细分行业内的领军企业。普莱柯是兽用疫苗细分领域的头部企业。江丰电子则被称为国内半导体靶材领域的领军企业。

2023年以来，普莱柯、江丰电子股价分别录得7%与13%的涨幅，均跑赢沪深300同期2.47%的表现。不过，两只个股的业绩表现存在明显差异。据普莱柯2022年三季报显示，其实现净利润1.33亿元，同比下滑42.40%；据江丰电子2月底发布的2022年业绩快报显示，实现净利润2.70亿元，同比增长153.65%。

原轼新材IPO 王国斌哥哥任董事

3月8日，原轼新材（全称为张家口原轼新型材料股份有限公司）更新提交了招股说明书(申报稿)。据招股书资料显示，原轼新材主营业务为电镀金刚石线，主要应用于光伏单晶硅切片，产品处于光伏产业链的上游。

从股权结构来看，原轼新材的控股股东为上海原轼（全称为上海原轼新材料科技有限公司），资料显示，截至本招股说明书签署日，上海原轼直接持有公司11912.21万股股份，占公司发行前总股本的32.48%。在上海原轼的股东结构中，叶琴、王松兴各自持股50%，两人分别为原轼新材的实际控制人和董事。

而王国斌与原轼新材存在关联即与王松兴有关。在原轼新材披露的关联方中，泉果基金就赫然在列，原因为担任泉果基金董事、总经理的王国斌为董事王松兴的弟弟（见图3）。

此外，在关联方名称中，还包括一家名为上海森永的公司，资料显示，王国斌对该公司持股 55.76%。

自2019 年起，森松集团投资并控制的森松国际筹划在港股IPO。森松集团对其压力设备及混合器相关设备业务进行打包剥离，在业务整合过程中，停止森松混合业务，剥离出的业务由旗下的上海森永承继。据原轼新材披露的招股书资料显示，报告期内，公司向上海森永采购生产设备、委托上海森永对公司351条产线设备进行改造构成关联交易。

近年以来，随着全球碳中和快速推进，光伏全产业链迎来快速发展。不少公司推进资本扩产，纷纷通过再融资、首发等方式扩充资本。那么，与王国斌存在关联的光伏上游企业原轼新材，上市之后会有怎样的表现？

3月6日~3月10日，刚刚上市不久的四川黄金股价连续收出5个一字涨停，连板数量明显高于其他新股。公司主业为从事金矿的采选及销售。近日，受国际金价上涨等因素影响，包括中金黄金、银泰黄金、西部黄金等在内的多只黄金股股价都有所异动。

在四川黄金披露的首发股份网下配售结果中，泉果基金旗下约30只桃源系列基金获得配售。不过，单只基金获配数量较低，仅为271股，获配金额约为0.19万元（部分见表2），累计获配金额约为6万元。

以截至3月10日的收盘数据来看，四川黄金股价上涨至16.45元/股，若未减持，单只产品的持仓市值已增至0.45万元，浮盈0.26万元，全部产品浮盈超过7万元。以此来测算，收益率超过100%。

2022年，泉果基金桃源一期热卖，代销规模突破130亿元，成为年内首只百亿公募专户，这也是王国斌管理的首只专户产品。不止关注四川黄金，作为爆红基金，泉果基金桃源一期系列产品近来还参与了多只新股的打新认购。

据不完全统计显示，今年以来，泉果基金桃源一期系列基金申购新股动用资金达390亿元，累计获配投入金额达1100万元。若假设所持股份上市至今仍持有（下同），浮盈金额约为700万元，以此来测算，收益率约为60%。

进一步来看，泉果基金桃源一期1号、泉果基金桃源一期31号、泉果基金桃源一期107号基金年内获配新股金额较高，均超过150万元。与此同时，上述三只基金打新收益率同样较高，浮盈均接近100万元。

王国斌今年买入了哪些新股？谁的收益率最高？

以泉果基金桃源一期1号为例，其年内共参与了一彬科技、四川黄金、播恩集团、涛涛车业、湖南裕能、宝地矿业、亚光股份、裕太微等近10只个股打新申购（见表3）。

王国斌在打新股方面也是“精挑细选”的。据不完全统计，今年以来约50只新股上市。从其选中的打新标的来看，主要分布在以下领域，如汽车零部件、锂电池等新能源产业链，另外还包括铁矿石、黄金等资源股以及芯片等科技股。

3月初，久未露面的王国斌公开发声谈及其对市场投资机会的看法，王国斌认为，这个市场上存在很多大机会。在投资方向上，王国斌表示要聚焦生产力及生产关系的进步，这其中有三大关键词：行业龙头、国企混改、科技创新。进一步扩展来看，主要指以下方向：具有持续增长及创新能力的头部企业，把握混合所有制改革机会的国有企业，领先的科技创新企业及产业链上下游优质标的。

而无论从王国斌参与定增、打新的个股来看，基本与其提及的三个投资关键词相契合。那么，相关公司的“大机会”是否已经出现或者即将发生？我们对此也将持续关注。证券市场红周刊