海印股份投资策略 | 猫哥说

巴菲特曾经说过，投资获利方法很简单，找到价值被低估的资产，买入持有即可。这个方法很好，但是它忽略了时间因素，因为有些被低估的资产，你持有一辈子，它还是被低估。所以，合格投资者，应具备找到低估资产的能力，优秀投资者，应具备找到中短期内能够迅速抬升价值的资产的能力。

猫哥今天给大家上一课，以下是猫哥6月13日布局【海印股份】的简单逻辑。

一、公司股价短期下行空间有限

（一）现有股东卖出意愿小。股价低位箱体缩量1年半，洗盘已非常充分。

（二）基本面利空预期释放充分，但由于基本面不好，绝不可长期持有。公司货币资金11亿，商誉5亿，短期借款11亿，长期借款35亿，应付债券17亿，近年：经营性现金流平均4亿，营收20亿，净利1亿。

二、公司价值短期内可能会被迅速抬升

（一）公司6月11日晚公告启动与许启太研究团队合作生产猪瘟预防产品有关工作，公告中提到产品预防猪瘟效率高达92%，6月30日前拟取得临时生产销售许可。猪瘟几十年一直无人能治，公司此举，产生极大市场预期！

（二）公司貌似在打一套拉高估值的组合拳。董事长4月出拟减持公告，公司回购公告早已出并只购一小部分。生产猪瘟预防产品的海南项目公司5月成立。根据公告，由海印股份经营，经营团队获10%期权，如对赌达标，海印股份可收30%股权，许启太及研究团队及项目公司大股东持剩余60%股权。对赌业绩很高，产生较大市场预期！核心内容如下：

1.2019-2021年净利2、10、20亿，营收5、50、100亿【19年的净利和营收也许可以做出来】。

2.6月末取得临时生产销售许可，10月末取得正式许可。

（三）公司盘子小，易拉升。实际流通盘30亿元，近期日成交量缩量时不到2000万元，6月11晚公告后，6月12日直接封板，全天成交量6000万元。

三、公司价值被低估，短期可能会被迅速抬升

6月11日出公告后，消息面普遍质疑海印股份、质疑许启太研究团队，不认为该猪瘟预防产品能够顺利上市，认为海印股份这波操作纯粹是为了哄抬股价。

经猫哥团队分析，该产品可能不假，就像官方无法判断板蓝根是假。

猫哥不看好该产品未来，所以海印股份绝不适合长期投资。

猫哥认为该股具备股价短期迅速上涨可能，该股在6月11日晚公告后，价值预期被迅速放大！从而带动估值抬升，导致现值被低估；同时，市场对其关注度迅速加强，导致其短期内价值可能会被迅速抬升。

（本文内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险）

《数字信徒》教你炒股 | 猫哥说

《数字信徒》是一本非常经典的外国书，讲述由麻省理工老师和学生组成的团队在美国拉斯维加斯玩21点干翻各类的真实故事。

猫哥慕名买了一本，翻开一看，有人在上面写字“知识就是力量，2012.12.15”。我靠，原来这本书7年前已被人领走！再往后翻，前人已把重点划上，猫哥一看，我靠，怎么都在教股！

1.基本策略就是一套守则，用以辅助玩家在21点的游戏当中做出最优决定。

【做股也要有自己的策略】

2.期望值很重要。

【因为期望，所以存在泡沫，从而存在通过做股获得暴利】

3.交易所工作的风险比起来说有过之而无不及。

【如不投入时间认真做股，很难盈利】

4.你需要耐心的等待，等待那微弱的优势变成真金白银。

【耐心很重要】

5.无论是玩21点还是做生意，你都给用长远的眼光去进行判断，做出决策。

【用长线思维做股很关键】

6.马克.吐温曾经说过，“世界上有3种谎言：谎言、槽糕透顶的谎言和统计数据。

【数据会拆穿谎言】

7.如果你无法获得全面客观的信息，千万别以此为据做出决断。那样只会让事情变得更加糟糕。

【当你觉得心里没底时，空出仓位，空出的这部分仓位，是你对市场的敬畏】

8.我们该如何判断手中的数据是否“真实可靠”呢？其实答案也很简单：确保采用的数据是完整的，而不是某一小部分即可。简单的关注历史数据并机械化地进行分析是无法造就竞争优势的。把“像科学家一样思考”这句话作为座右铭牢牢记在心中。想要真正发掘出历史数据的重要参考价值，我们需要像科学家那样获得客观的历史数据，取得有意义的分析结果并采用可行的方法进行工作。

【对于做股来说，上市公司取得实实在在业绩很重要】

9.提问的重要性不言而喻。困难的部分，也是最重要的部分，在于操作者是否有勇气打破俗套，问出正确的问题，并勇敢地接受分析得出的结论。

【做股时，多问多看多学多验】

10.永不生怯。纪律非常关键。动嘴要比动手容易。无论是赢是输，你都要严格按照自己的纪律行事，千万不要分神或是松懈，不要让情绪（无论是好是坏）影响了你的判断和行动。所谓纪律，是说要克服自己对亏损的逃避心理并正视所谓的确认偏差。不仅如此，还要避免所有的确认偏差，并对数字抱有100%的信任。最后还要有足够的耐心。而且要经过长达数月甚至数年的检验。你不能害怕失败。输赢很正常，但千万不能因为害怕失败就停下脚步。不要患得患失，一切从零出发进行考虑。股市长赢？绝大部分人不敢想象，因为他们是不相信自己无法理解的事情。我们不要将简单的事情复杂化，要将复杂的事情简单化。

【请将这段深入领会，悟到、学到了，你做股就赢了】

（本文内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险）

怎样才能赢？ | 猫哥股市获利周记1-29

近期二级市场风云变化莫测，毫无章法，非常难做。

猫哥的很多朋友逐渐开始迷失，找不到自己的节奏。

猫哥要帮他们找回节奏，猫哥让他们先静下来。

猫哥对他们说：

1.在股市交易特别有意思，买的人和卖的人，都觉得自己比对方聪明。

2.你可以投机，投机不是不行，理智的投机有时也会赢，关键是别把投机当成投资！

3.不要轻易人云亦云，不要轻易随众起舞。

4.如果你没有持有一种股票3-6个月以上的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票。

5.拥有一只股票，期待它明天早晨就上涨是十分愚蠢的。

6.你和我都会犯同样多的错误，如果你认识自己的错误，认真看待，用心整改，你会超过绝大多数人和我。

7.要想赢，你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多。

8.投资的秘诀在于要找到真正有价值的东西，然后花很少的钱买过来。

（本文内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险）

猫哥教你分析宏观 | 猫哥股市获利周记1-12

有人问猫哥：如何判断大盘涨跌？

猫哥回答：根据宏观、微观、实体、二级市场场内情况判断，我们无法预测未来，只有通过勤奋努力，才能增大触碰真理的概率。

以下是猫哥分析宏观的方法之一：

（一）发现

1.2018年12月份制造业PMI为49.4%，环比下降0.6%，为2016年3月以来首次低于临界点。

2.从供给端看，生产指数为50.8%，继续保持在扩张区间，但采购量指数为49.8%，低于临界点，表明制造业企业生产活动放缓。

3.从需求端看，新订单指数为49.7%，环比下降0.7%，表明订货量增速持续减少，需求持续走弱。

4.新出口订单指数和进口指数分别为46.6%和45.9%，均位于临界点以下，表明总需求走弱。

5.主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为44.8%和43.3%，均在临界点以下且为年内最低，主要原因可能是受国际油价下挫和国内环保限产边际放松等影响。

6.产成品库存为48.2%，同比下降0.4%，表明生产放缓慢于需求，库存被动积累。

7.大、中、小型企业PMI均回落，除大型企业PMI微高于临界点，其他均位于临界点以下，这表明国家急需盘活微小企业。

（二）下一步走势分析

12月制造业PMI跌破临界点，供给端回落，需求端持续放缓。主要是受外部环境多变、内部需求疲软，叠加价格回落和季节性因素影响。虽受节日消费带动，但一些行业逐步进入生产淡季，12月制造业景气度未见回升，表明市场整体需求下行压力加大，企业预期趋于谨慎。

当前我国经济下行态势明显。近期内，尽管中美贸易谈判释放积极信号，但短期内达成协议仍较为紧迫；外需趋势性下行仍拖累我国出口，预计一季度PMI指数仍将低位徘徊；然而，政策层面将会以加快地方专项债投放等方式促使基建发力，基建投资增速有望企稳，加之财政政策发力，长期看经济增长有望出现改善。

（本文内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险）

优秀的投资者不需要乡愁 | 行为金融（二）

今天我们来聊一聊投资者常见的一个误区：本土偏见。

本土偏见（home bias），又称：本地偏好、家乡情结，指一个国家的投资者总是偏爱自己国家的股票，甚至偏爱自己所在城市附近公司的股票，这是每个投资者都可能存在的问题。

一

众所周知，全球不同国家的股市一定程度上存在相互关联。比如近期美股下跌导致港股和A股同步大跌。然而，它们的跌幅并不完全一致，美股跌的多A股可能跌的更多，美股跌的少A股可能跌的更少。

研究发现，每个国家的股市表现与该国就业环境有很大关联。比如在经济萧条的时候，就业率下降往往伴随着股市下跌；在经济平稳发展或繁荣时期，股市行情也会随着就业率提高有所上涨。然而，同一时期不同国家间的经济状况与就业率往往不同。

因此，我们可以利用在其他国家的股市进行多元化投资（分散投资），以期减少风险和提高投资回报。

口说无凭，先来看几幅图：

图一：

上图中，X轴表示资产组合的风险；Y轴表示资产组合的平均年度收益率；曲线代表了一个资产组合从全部由美股组成（标准普尔500指数）到全部由MSCI EAFE指数组成（除美国，加拿大以外的发达国家股票指数）的风险与收益变化过程。

可以发现，由83%的美股和17%的其他发达国家股票组成的资产组合，可以在更低风险的基础上取得更高的回报率。

这表明，通过分散投资于发达国家之间的股市，也许风险较少并能够获得较高收益。

图二：

上图中，从上到下三条曲线分别代表了金砖国家、发展中国家、美股从2000年到2009年的累积股票收益率。三条曲线直观地展现了各国股市波动程度的区别，可以清楚看出发展中国家经济体的股市波动更加剧烈。因此，理论上可以利用发展中国家的股市扩大收益，同时用美股规避一部分风险。

这表明，通过分散投资于发展程度不同经济体的股市，也许能够获得更强的抗风险能力。

图三：

上图是一个由全球性分散投资组成的共同基金的收益与单纯的美股基金的收益的对比。

可以清楚地看到，国际化的共同基金的收益始终位于纯美股收益之上，并且随着时间增长差距逐渐拉大。

这表明，通过分散投资，也许能获得较高收益。

二

然而，现实中，大多数人都忽视了分散投资的重要性。

1989年，金融学家小冯和小波（Frenchand Poterba, 1991）曾做过一个调查。调查结果显示，美国、日本和英国的投资者都更倾向于投资本国的股票，每个国家的投资者都几乎不投资其他两个国家的股票；同时，法国、德国和加拿大的投资者也并不青睐美国、日本和英国的股票。值得注意的是，1986-1989年这段时间是日本经济大发展的时期，日本在这段时间内成长为仅次于美国的全球第二大经济体，投资机会可见一斑，然而，从股票市场选择的角度看，这五个国家的大部分投资者似乎放弃了日本的投资机遇。

投资者的国际化投资行为在1989年后似乎有所上升，但仍旧维持在一个低位（Ahearne, Griever,and Warnock 2004, Baele, Pungulescu, and Ter Horst 2007）。有研究表明，因为国际化分散投资的缺失，投资者几乎在一生中损失了20%-100%的收益（Lewis, 2000）。

更加有趣的是，即使在一个国家内，投资者也更加偏爱他所在城市或者周边城市的公司的股票（Grinblattand Keloharju 2001, Huberman 2001）。

三

接下来我们就对本土偏见这个现象进行解释并提出质疑。

解释一：本土投资者可能认为本国的股票跟外国的股票相比会提供更高的收益率和更低的风险。

要使这个解释成立，投资者必须对本国和其他国家的股票具有不一样的信心，比如对本国的股票市场很乐观而对其他国家的股票很悲观。

但如果投资者使用市场价格来推断他人的信仰（理性预期模型），上述解释就无法成立。比如我是一个中国的投资者，我利用与美国投资者相似的信息渠道调查了美股的表现，从而得出我对美股的预期，那么我这个预期会与美国的投资者相差甚远吗？

如今，各国投资者之间的信息不同步现象已被极大弱化。一是国内投资者可自由获知港股、欧股和美股的消息并对其进行适当买卖操作，国内投资者得到的消息与香港本地投资者掌握的消息并没有不同之处；二是CNN、彭博（bloomberg）、万德等媒介进一步所缩减了各国投资者信息不对称的问题。

综上所述，解释一并不符合金融逻辑。

解释二：投资者认为不同国家股票几乎完全关联，即关联系数接近于1。

其实，这个解释与上文几幅图片中的历史数据已不相符，直接违反了金融常识。

解释三：投资者一般认为外国的交易成本（如交易税率、手续费、语言障碍、交易报告表达方式生疏）较高。

其实对于中国投资者来说，外国的交易成本并没有想象中的高，并且随着沪港通、沪伦通的发展完善，交易壁垒也会逐渐被推倒。

解释四：投资者认为自己对本土市场的股票更有把握，对非本土市场的股票疑问重重、自信心不足。

也许，只是因为投资者并不清楚国际化投资会得到如此大的回报，才会存在本土偏见？

四

作为投资者，在经济全球化步伐越来越快的今天，我们必须要拥有全球化的视野，才能更快地获得更多消息，做出更加精准的判断，得到更高的回报，并避免在不知不觉中被“割韭菜”。

同时，我们要关注沪港通和沪伦通的发展，利用既定资源寻找国内外更好的投资标的。

股市野蛮生长的时代已经过去，投资者需要具备更专业的投资知识，才能在残酷的二级市场中立足。

关注..“二级市场”，让我们共同进步！

参考文献

Baele, Lieven, Crina Pungulescu, and Jenke Ter Horst. "Modeluncertainty, financial market integration and the home bias puzzle."Journal of International Money and Finance 26.4 (2007): 606-630.

Baxter, Marianne and Urban J.Jermann. “The International Diversification Puzzle Is Worse Than You Think,”American Economic Review, 1997, 87:1, pp. 170-80.

Bottazzi, L., Pesenti, P., Van Wincoop, E. “Wages, profits and theinternational portfolio puzzle.” European Economic Review, 1996, 40(2),219–254.

Cooper, Ian A. and Evi Kaplanis. "Costs of CrossborderInvestment and International Equity Market Equilibrium," in RecentAdvances in Corporate Finance. Jeremy Edwards, ed. Cambridge: Cambridge U.Press, 1986

Gehrig, Thomas. "An information based explanation of thedomestic bias in international equity investment." The ScandinavianJournal of Economics (1993): 97-109.

Grinblatt, Mark, and Matti Keloharju. "How distance, language,and culture influence stockholdings and trades." Journal of Finance(2001): 1053-1073.

Huberman, Gur. "Familiarity breeds investment." Review offinancial Studies 14.3 (2001): 659-680.

Lewis, Karen K. "Why do stocks and consumption imply suchdifferent gains from international risk sharing?." Journal ofInternational Economics 52.1 (2000): 1-35.

为何投资者总是卖盈持亏 | 行为金融（一）

“投资者最主要的问题，或者说投资者最大的敌人，就是他自己。”

--本杰明·格雷厄姆

一

行为金融是一门有趣的学科，它建立于传统的金融理论之上，加入了人作为变量，以金融逻辑去研究人的普遍投资行为，从而分析投资行为的合理性，并形成一套理论系统。

本文笔者将行为金融与二级市场结合，向各位读者介绍二级市场中的投资者行为误区（悖论）之一：处置效应，即投资者为何总是卖盈持亏。

这是一个所有人在二级市场中都会踩的坑。

大家试想2个场景：

（一）假设你2017年花100万买了一套房子，房子2018年只值80万，你将要搬离这座城市。

（二）假设你2016年花60万买了这套房子，房子2018年同样值80万，但你2018年在股市亏了40万，你将要搬离这座城市。

大家想想，在哪个场景中，你更愿意卖掉房子？我想答案应该都是场景二吧。

二

烧脑的来了：

有一个很牛X的金融学家，我们姑且称之为阿蛋（Odean, 1999），曾经做过一个研究。他拿到了一个股票经纪公司1987-1993年间10000个客户的交易数据。阿蛋对每只股票每天的表现进行定义，分成:

（1）实际收益股：在当前价格高于购买价格时卖掉的股票；

（2）账面收益股：当前价格高于购买价格，但是没有卖；

（3）实际损失股：在当前价格低于购买价格时卖掉的股票；

（4）账面损失股：当前价格低于购买价格，但是没有卖。

完事之后，阿蛋拿着这些数据计算了两个比率:

第一个叫实际收益比率，公式和结果为实际收益比率=实际收益股/（实际收益股+账面收益股）=0.148；

第二个叫实际损失比率，公式和结果为实际损失比率=实际损失股/（实际损失股+账面损失股）=0.098。

很明显，实际收益比率大于实际损失比率。因此阿蛋得出结论：

投资者更倾向于在当前价格高于购买价格时卖出股票（资产），而在当前价格低于购买价格时不太乐意卖出。这就是处置效应。

当然，这个效应在中国的二级市场中早已被证实存在（Feng and Seasholes, 2005）。

处置效应会让你卖盈持亏，错失扩大盈利的可能性，同时造成持续的亏损。

回到文章一开始的场景，你的房子是一样的，但你的买点不一样；场景一中你的房子浮亏20万，场景二中你的房子浮盈20万，但你炒股亏了40万。相信大多数朋友在场景一中都会选择继续持有房子，而在场景二中却都有卖出房子的冲动，虽然两个场景里，你最终都浮亏20万。

这就是处置效应在个人身上的经典反应。换成股市，你的买点和卖点就会像文章开始的那幅图片一样，呈现出卖盈持亏的现象，在好的趋势下卖出，在坏的趋势下不断加仓。

三

接下来，就让我们来研究这个现象的潜在解释：

（一）解释一：投资者相信均值回归。

用人话来说就是投资者相信升上去的股票迟早会跌下来，而跌下去的股票迟早会升回来。在这种情况下的处置效应应该是理性的。但是你有没有想过，如果你们相信这个，为什么你们现在不去直接买现在跌的一塌糊涂的股票？同时，在实际中，研究发现上文中的实际收益股在持有两年后的收益比实际损失股要高。

（二）解释二：后悔理论。

投资者在投资失误时总会极度后悔。比如没有及时介入看好的票而它一飞冲天；自己的股票无所作为而别人推荐的票连拉几个涨停；当卖出了自己半死不活的股票同时买入专家推荐的股票之后，发现原来的那只股票上天了等等。在经历过这些事情之后，投资者心态变得优柔寡断，就会采取一些非理性的行为。简单来说就是因为害怕后悔而采取手段来避免后悔的发生，比如延迟卖出价值已减少的股票，不想看到亏损的事实；比如加速卖出价值已经增加的股票，避免它跌下来，而不管股票进一步上涨扩大盈利的可能性。

（三）解释三：自我辩解。

自我辩解是基于认知不和谐理论的一个假设。比如投资者在亏损之后产生的“我投资失败了“，和在盈利之后产生的“我是一个成功的投资者”这两种认知有差异。人总是试图证明过去的决策是正确的，从而避免决策错误产生的结果不利于他们的形象。在这种条件下，如果卖出了股票就意味着过去的决策是错的，因为投资者会进一步产生一个认识，即”损失是暂时的“，从而继续持有。

（四）处置效应不一定是理性的，也不一定是非理性的。

比如投资者设立了心理的卖点价位，或者采用反向交易策略，当股价上涨后，投资者可能降低股价进一步上涨的预期，售出股票也在情理之中；当股票价格下跌，投资者可能预期股价反转的可能性加大，也有理由继续持有亏损股票。

四

处置效应能不能被避免呢？

处置效应是可以避免的！但是重点在于我们要不断充实我们的投资知识和能力。

首先要培养交易的纪律性，不要想着战胜市场，应当顺势而为。

其次，学会止损。笔者认为股票交易中的卖点研究永远比买点研究重要，在买入一支股票时就应当设立止损价位，但这也要长期的交易才能摸索出止损的方法。

最后是构建一套自己的交易系统，包括设置买点，设置止盈和止损法则和仓位控制等，这样才能有效的避免上述情况。

当然，关注本..，与我们共同成长，能快速帮助你脱离投资者的困境哦！

相关文献：

Barberis, Nicholas, and Wei ong. "WhatDrives the Disposition Effect? An Analysis of a Long‐Standing Preference‐BasedExplanation." the Journal of Finance 64.2 (2009): 751-784.

Barberis, Nicholas, and Wei ong."Realization utility." Journal of Financial Economics 104.2 (2012):251-271.

Dhar, Ravi, and Ning Zhu. “Up close andpersonal: An individual level analysis of the disposition effect.” ManagementScience, 2006, 52, 726–740.

Feng, Lei, and Mark Seasholes. “Do investorsophistication and trading experience eliminate behavioral biases in financemarkets?” Review of Finance, 2005, 9, 305–351.

Grinblatt, Mark, and Matti Keloharju. “Whatmakes investors trade?” Journal of Finance, 2001, 56, 589–616.

Odean, Terrance. "Are investors reluctantto realize their losses?." The Journal of finance 53.5 (1998): 1775-1798.

Weber, Martin, and Colin F. Camerer. "Thedisposition effect in securities trading: An experimental analysis."Journal of Economic Behavior & Organization 33.2 (1998): 167-184.

75个股市交易基本术语

猫哥说：千里之堤溃于蚁穴；知己知彼方能百战不殆。想通过炒股获利，必须要对二级市场交易的全貌足够了解。以下是75个股市交易基本术语（附简单解释），大体涵盖炒股的所有基本要素，请您享用：

1.牛市：

股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。

2.熊市：

熊市与牛市相反。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。

3.开盘价：

是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格。如果开市后30分钟内无成交价，则以前日的收盘价作为开盘价。

4.收盘价：

指每天成交中最后一笔股票的价格，也就是收盘价格。

5.最高价：

是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔，有时也不止一笔。

6.最低价：

是指当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时也不止一笔。

7.绩优股：

是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于拿股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录。

8.热门股：

是指交易量大、流通性强、股价变动幅度较大的股票。

9.成长股：

是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。

10.手：

它是国际上通用的计算成交股数的单位。必须是手的整数倍才能办理交易。目前一般以100股为一手进行交易。即购买股票至少必须购买100股。

11.成交量：

反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。目前深沪股市两项指标均能显示出来

12.停牌：

股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易。

13.涨跌：

以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还是跌。一般在交易台上方的公告牌上用"+""-"号表示。

14.涨（跌）停板：

交易所规定的股价一天中涨（跌）最大幅度为前一日收盘价的百分数，不能超过此限，否则自动停止交易。

15.升高盘：

是指开盘价比前一天收盘价高出许多。

16.开低盘：

是指开盘价比前一天收盘价低出许多。

17.盘档：

是指投资者不积极买卖，多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情况称为盘档。

18.整理：

是指股价经过一段急剧上涨或下跌后，开始小幅度波动，进入稳定变动阶段，这种现象称为整理，整理是下一次大变动的准备阶段。

19.跳空

指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。

20.市盈率

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20-30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。

21.回档：

是指股价上升过程中，因上涨过速而暂时回跌的现象。

22.反弹：

是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势。

23.多头：

对股票后市看好，先行买进股票，等股价涨至某个价位，卖出股票赚取差价的人。

24.空头：

是指认为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。

25.多头市场：

也称牛市，就是股票价格普遍上涨的市场。

26.空头市场：

股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨。亦称熊市。

27.多翻空：

原本看好行情的多头，看法改变，卖出手中的股票，有时还借股票卖出，这种行为称为翻空或多翻空。

28.空翻多：

原本作空头者，改变看法，把卖出的股票买回，有时还买进更多的股票，这种行为称为空翻多。

29.买空：

预计股价将上涨，因而买入股票，在实际交割前，再将买入的股票卖掉，实际交割时收取差价或补足差价的一种投机行为。

30.卖空：

预计股价将下跌，因而卖出股票，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。

31.利空：

促使股价下跌，对空头有利的因素和消息。

32.利多：

是刺激股价上涨，对多头有利的因素和消息。

33.套牢：

是指预期股价上涨，不料买进后，股价路下跌；或是预期股价下跌，卖出股票后，股价却一路上涨，前者称多头套牢，后者是空头套牢。

34.大户：

就是大额投资人，例如财团、信托公司以及其它拥有庞大资金的集团或个人。

35.中户：

指投资额较大的投资人。

36.散户：

就是买卖股票数量很少的小额投资者。

37.经纪人：

执行客户命令，买卖证券、商品或其他财产，并为此收取佣金者。

38.抢短线：

预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖出再伺机在短期内以低价再回购。

39.盘整：

股价经过一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撑而呈小幅涨跌变动，做换手整理。

40.抬拉：

抬拉是用非常方法，将股价大幅度抬起。通常大户在抬拉之后便大抛出以牟取暴利。

41.打压：

是用非常方法，将股价大幅度压低。通常大户在打压之后便大量买进以取暴利。

42.黑马：

是指股价在一定时间内，上涨一倍或数倍的股票

43.白马：

是指股价已形成慢慢涨的长升通道，还有一定的上涨空间。

44.骗线：

大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。这种期骗性造成的技术图表线型称为骗线。

45.技术分析：

以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式,并制图表示上述因素,用图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。

46.基本分析：

根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。

47.非上市股票：

不在证券交易所注册挂牌的股票。

48.委托书：

股东委托他人（其他股东）代表自己在股东大会上行使投票权的书面证明。

49.周转率：

股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。

50.认股权证：

股票发行公司增发新股票时，发给公司原股东的以优惠价格购买一定数量股票的证书。认股权证通常都有时间限制，过时无 效。在有效期内持有人可以将其卖出或转让。

51.除权：

股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。

52.派息：

股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。

53.含权：

凡是有股票有权未送配的均称含权。

54.填权：

除权后股价上升，将除权差价补回，称为填权。

55.增资：

上市公司为业务需求经常会办理增资（有偿配股）或资本公积新增资（无偿配股）。

56.配股：

公司增发新股时，按股东所有人份数，以特价（低于市价）分配给股东认购。

57.坐轿子：

预测股价将涨，抢在众人前以低价先行买进，待众多散户跟进、股价节节升高后，卖出获利。

58.抬轿子：

在别人早已买进后才醒悟，也跟着买进，结果是把股价抬高让他人获利，而自己买进的股价已非低价，无利可图。

59.下轿子：

坐轿客逢高获利结算为下轿子。

60.阻力线：

股价上涨到达某一价位附近，如有大量的卖出情形，使股价停止上扬，甚至回跌的价。

61.支撑线：

股价下跌到在某一价位附近，如有大量买进情形，使股价停止下跌甚至回升的价位。

62.跳空：

股市受到强烈利多或利空消息的刺激,股价开始大幅跳动,在上涨时,当天的开盘或最低价，高于前一天的收盘价两个申报单位以上，称"跳空而上"；下跌时，当天的天盘或最高价低于前一天的收盘价两个申报单位，而于一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位，称"跳空而下"。

63.填空：

指将跳空出现时将没有交易的空价位补回来，也就是股价跳空后，过一段时间将回到跳空前价位，以填补跳空价位。

64.回档：

上升趋势中，因股价上涨过速而回跌，以调整价位的现象。

65.天价：

个别股票由多头市场转为空头市场时的最高价。

66.突破：

指股价经过一段盘档时间后，产生的一种价格波动。

67.探底：

股价持续跌挫至某价位时便止跌回升，如此一次或数次。

68.头部：

股价上涨至某价位时便遇阻力而下滑。

69.挂进：

买进股票的意思。

70.挂出：

卖出股票的意思

71.开平盘：

指今日的开盘价与前一营业日的收盘价相同。

72.近期趋势：

20～30天为近期趋势。

73.全额交割：

是证券主管机关对重整公司或发生重大问题的上市公司之股票，特别制定的买卖交割力法。

74.洗盘：

做手为达到炒作目的，必须于途中让低价买进，且意志不坚的轿客下轿，以减轻上档压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。

75.对敲转账：

转账交易的一种方式。这是证券经纪商赚取投资利润的一种手段。经纪商们经低价买进股票，并收取客户的佣金，再以高价卖给另一客户，这样就赚取了大量利润

股市进阶知识普及

很多人连股市最基本的知识都不懂，怎么挣钱！就像建一栋楼，你不打地基，楼即使建得再漂亮，终究还是不稳，最终前功尽弃，千金散去不复来！

为帮助大家打好地基、做好投资，猫哥根据多年经验，结合同花顺基本知识，在这里给朋友们分享一些股市进阶知识：

一、哪些因素影响股票价格的涨跌？

股价的涨跌是由多种因素综合形成的，主要包括四大部分：宏观经济社会因素、公司财务业绩基本面、股票的供求关系（技术面）、所属行业因素。

（1）宏观经济社会因素：如经济增长的总量和速度、通货膨胀率等经济指标。一般而言，经济社会稳步向好，是有利于股价的平稳上升的。

（2）公司财务基本面：股票代表着一定量的上市公司生产资料所有权，如果一家公司财务指标稳步增长，盈利多多，那么投资者手上的股票所代表的价值也就越来越多。同时，公司业绩很好，也会引来更多的投资者争相买入，从而推高股价，这是供求关系导致的差价收益。

（3）股票的供求关系：大家口中经常说的什么技术分析战法、绝招类的技术，其本质上就是将股票视作普通商品来研究其供求关系的波动特征和规律。

（4）所属行业因素：比如像企业在行业中是否居于垄断地位，该行业是否是新兴行业，是否有政策利好扶持等因素，都会对股价形成直接的影响。另外，像行业板块的热点联动性，有时一个或几个板块龙头的上涨，会带动其他个股的上涨。

二、股票资金流入流出意味着什么？

对很多股民朋友而言，资金流入就代表股票会上涨，而资金流出后这些股票就会下跌，这并不一定准确。

一、最简单的方法就是用外盘手数减去内盘手数，再乘以当天的成交均价得出当天的资金净流量，如果外盘大于内盘就是资金净流入，反之就是资金净流出。有的股票技术分析软件可能计算公式更复杂一些，计算所采用的数据更全面一些，比如炒股软件等等，但是其根本原理就是根据行情反馈的股票成交量计算情况区分外盘内盘。

二、股价上升期间发生的交易就算流入，股价下降期间发生的交易就算流出，这种统计方法也有多种：

（一）与前一分钟相比是指数是上涨的，那么这一分钟的成交额计作资金流入，反之亦然，如果指数与前一分钟相比没有发生变化，那么就不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该股票当天的资金净流入。

这种计算方法的意义在于：指数处于上升状态时产生的成交额是推动指数上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入；指数下跌时的成交额是推动指数下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出;两者的差额即推动指数上升的净力，该股票当天的资金净流入就计算出来了。

（二）买盘和卖盘也与资金流入计算有关，上升只计算买盘计即为资金流入，下跌只计算卖盘即为资金流出，然后再计算全天资金流入流出差。

对个股来说，也是这样。一般情况下，如一段时间内(假设零点几秒钟)股价上升，就将这短时间内的成交量当成流入，反之，就当成流出，然后统计一个一天的总净流量。

其实，买入卖出资金是一模一样的，不过是某一分钟买入的比较主动，使股价比上一分钟上涨了，这一分钟的成交额计作资金净流入;反之，某一分钟卖出的比较主动，使股价比上一分钟下跌了，这一分钟的成交额计作资金净流出。

我们要关注的是主力在买入与卖出这段时间的长短与资金量。如果时间长且资金量庞大，就可考虑及时跟进。如果进入时间短那表示主力并没有关注这只股票，应持币观望。

其实在股票市场，资金的流入流出只是一个参考量，投资股票要结合多方因素权衡考虑，切忌不要盲目单一地相信某一指标。

三、股票分析方法有哪些？

股票分析的方法大致分为3种：基本面分析、技术面分析、资金消息面分析。

（一）基本面分析

基本面分析涵盖了宏观经济社会因素、公司财务基本面和行业因素，并以经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象。基本面分析通过考虑多种因素，来分析一只股票是否具有投资价值，长期看是否有稳定获利预期。

（二）技术面分析

技术面分析就是通过研究股票的供求关系，以股价为主要研究对象，用K线图标、指标、均线、趋势等方法预判股价走势。

（三）资金消息面分析

资金消息面分析可以说是一种更为短期的投资分析方法，是市场是上很多短线投资爱好者的分析方法。具体分为2部分：

1、资金面：就是通过成交量、盘口、龙虎榜以及一些可以观测到资金流动的数据，来判断市场主力资金的流向，进而判断主力意图，来投资获利。

2、消息面：就是通过分析市场上或者经济社会中一些突发的利好或者利空性消息，作为投资买卖的依据。

需要补充说明的是，3种分析方法各有利弊，只有将其融会贯通，方能做好投资。

换手率指标详解

炒股是一定会亏钱的，比如当你这么做的时候：

1、过度自信以为自己很会炒股。

2、放肆感觉自己看上的股票一定会涨。

3、被各种“老师”和股票销售随意忽悠。

4、经常看各种荐股文章并盲目跟风。

很多人连股市最基本的东西都不懂，怎么挣钱！就像建一栋楼，你不打地基，楼即使建得再漂亮，终究还是不稳，最终前功尽弃，千金散去不复来！

为帮助大家打好地基，猫哥结合同花顺上相关知识，给朋友们讲解一个股市重要指标：换手率。

一、什么是股票换手率？

股票换手率说白了就是一个判断一定时期内股票相对成交量的指标。股票换手率等于某一证券累计成交量与可交易量之间的比率，可交易量实际上就是流通股股数。股票换手率数值越大，说明股票交投越活跃，股票人气越火爆。股票换手率反映了人气和热度，同时还是判断庄家主力动向的一个很好的指标。

股票换手率是判断市场非常重要的参考指标，可以说股票换手率指标和技术指标、技术图形是等量齐观的。如果在K线图上三个重要要素：图形形态、成交量、换手率中选择，主力肯定是最没有办法时才会用成交量来骗人。因而，研判成交量乃至股票换手率对于判断一只股票的未来走势是有很大帮助的。

二、你要努力让自己具备从高换手率中区分是主力要出货还是主力准备拉抬的能力。

（一）一般来讲，股票换手率高的情况分为三种：

1、第一种股票换手率高的情况是高位派发的情况。股票换手率高，成交量大，主力可以在短期内将获利筹码全部派发，这一般是通过一些利好消息引发股票换手率的突增。这种例子是很多的。

相反，像西藏天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。朋友们一定要规避这类高价股，也要尽量规避前期曾大幅炒作过的股票。

2、新股是一个特殊的群体，上市之初股票换手率高是很自然的事，一度也曾上演过新股不败的神话。然而，随着市场的变化，不少新股上市后高开低走，显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。

虽然上市的新股表现格外抢眼，硬用股票换手率高去得出它们就上涨的结论显然有失偏颇，但其股票换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。

3、底部放量、价位不高的强势股，是我们需关注的重点，其股票换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。

目前市场的特点是局部反弹行情，股票换手率高的标的有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点，因而有必要对它们重点地关注。

三、对于股票换手率高的个股也要有所区分，一种是刚放量的个股，另一种是放量时间相对较长的个股。对于近日放量的个股如果满足了重股价、重股本结构的条件，越及时在价格便宜时介入越好。

但如果只是充分换手就是不涨，反而应该引起我们的警惕，或者调低对其的盈利预期。而对于一批面临退市风险的ST股，尽管它们的股票换手率也很高，但还是敬而远之为好，由于其未来的风险实在较大，主力对倒自救吸引跟风也就是一种无奈的选择了。

股票换手率的重要性已经不言而喻了，其实跟庄炒股的方法时时刻刻不离股票换手率，据说很多牛散就是通过股票换手率这个指标挑选黑马股票的。当然在第一步通过股票换手率筛选后，他们会用其他的指标以及基本分析来筛选更加有潜力的股票。

总之，股票换手率是股票活跃程度和热度的最好指标，股票强势无非热点、题材、基本面等因素导致，而这些最终是否会实际引起股价的爆发，仍然会通过股票换手率反映出来。

刘强东：回归零售的本质

人红是非多，在获得“不知妻美刘强东”、“狼性霸气东”、“宿迁英语东”等称号后，最近又有人想给我们的东哥套上“抹茶妹妹东”的称号。

作为国内最大自建物流：京东的掌门人，刘强东无论是在事业还是生活方面，一直备受关注和质疑。

成功的企业家往往自带娱乐性，极易受到社会的广泛关注。然而，大家光顾着娱乐他们，却很少有人学习他们的格局，深究其为何成功。

以下是刘强东为“京东群英传”：《创京东》所作的序言，题目为“回归零售的本质”，该文尽展东哥格局，请体味：

一、今天我可以很自信地说，京东模式创造了一种业内标杆，但显然还远不到树碑立传的时候，我们还在路上，未来还有无限可能。而且，识人易，观己难，尽管因为投资、合作等关系，我常常不得不在不同的场合介绍京东，但为自己点赞的事，还真的不符合我的性格。

共同记忆往往是最好的下酒菜，一天工作积累的疲劳和郁闷化解大半，杯子碰在一起，工作上产生的摩擦也就此过去。更重要的是，在那样放松的场合，大家可以一起言无不尽地讨论近来业务上的得失：解决了顾客哪些难题，又搞定了哪些难缠的客户。酒酣耳热间，很多细节问题被及时发现并解决，很多销售目标被拍着胸脯立下。第二天，兄弟们继续满血冲杀，而京东也在这样的节奏中突飞猛进。

如今，兄弟越聚越多，回忆越积越厚，酒却越喝越少了。

今天的京东已经飞速地壮大，大到已经没有地方可以容纳我们开一次全体员工会议。而且，随着我们的组织架构日臻完善，制度体系逐步建立，内部沟通协调也变得更加规范，人力考核激励机制也更加完善，作为一家上市公司，我们不能再以草莽创业时期那样的风格行事。而我最近思考和关注更多的是，组织严丝合缝，制度顺畅有序，京东早期那种兄弟齐心的创业激情不应被稀释，对顾客需求的迅速反应不能丢。我要求自己和我的团队始终保持一家创业型企业的状态：对市场变化要有最高的敏感度，仍然像早年的京东那样具备快速和强大的执行力。

因为这就是京东的立身之本，也是我们出发的原点。

二、2004年，在更多人的记忆里，也许跟飞人刘翔的横空出世联系得更为紧密，没人会注意到在中关村一群捣鼓光磁刻录的家伙，忽然决定把自己的柜台全部搬到网上。虽然当时，我们已经是国内最大的光磁销售商，继续布局实体店，仍然有看得见的不错增长。但在彼时层层代理的传统零售体系下，零售商为上游压力掣肘，降低成本、提高效率的空间相当逼仄，及时回应顾客需求进行商业创新更是难上加难。而最终为这种低效率、高成本的零售渠道埋单的就是消费者。

今天，我们不敢说京东是为解决消费者痛点应运而生的，但当时线上渠道的兴起，的确让我们看到了摆脱传统羁绊、为消费者创造更多价值的巨大空间。这也是为何“京东全面转型电商的2004年”，成为我睡得最踏实的一年，因为我们终于可以真正直面消费者，大路朝天，施展抱负了。

多年以后，我们最早的投资者、今日资本集团创始人徐新女士做过一个3000人的调查，结论是，京东的崛起顺应了时代潮流，满足了网上成长起来的中产阶层对品质网购的巨大需求。

但在当时，我们其实没有做过系统性的数据分析，只是通过我们线上线下经营的对比，发现通过线上渠道，我们能为消费者节省大量购物成本，这将使得我们更具竞争力。

因此，京东的由来，其实非常的简单，无非是借助互联网，以新的消费需求为导向，不断做出突破性的商业模式创新，从而重构供应链系统，达到降低成本、提升效率的目的，最终为消费者创造价值，其遵循的仍然是零售行业的本质规律。京东的发展壮大，从未离开这个本质，未来也必须围绕这个本质。

三、2007年，我不顾投资人和高管团队的反对，坚持开启全品类战略。理由很简单，就是因为顾客在3C（计算机、通信和消费类电子产品）之外，还希望买到更加丰富的商品，京东满足了他们的需求，就能把他们留下来。

同一年，我更加一意孤行地要建仓配一体的物流体系，也是因为当时我们大量的顾客投诉是到货慢、货物损坏，我们分析后发现，利用当时的社会化物流根本无法彻底解决这些痛点。我认为只有自建物流，才能从根本上解决这个问题。这一次，我们同样没有做过专业和系统化的成本测算，白手起家，我们甚至一开始不知道应该怎么算。

决定做这一切的出发点只有一个：我们要提供越来越好的顾客体验。顾客体验越来越好，吸引的新用户越来越多，但京东涵盖了采购、仓储、配送、客户等环节的自营模式也越来越重。这使得我们在很长一段时间内受到业内的广泛质疑。但质疑者没看到或者故意忽视的是，在京东厚重的模式背后，是行业费用率的大大降低，以及效率的大幅提升。我认为，模式是轻还是重并不是最重要的，最重要的是我们创造了什么价值。

有意思的是，当京东高效、低成本的运营链条迅速延伸，并不可避免地与传统零售体系发生碰撞时，更多的批评又开始指向京东破坏了原有的价格体系，影响了很多人的饭碗，而将京东定义为不受欢迎的“搅局者”。在这里，我不想说，高效先进取代低效落后是必然规律，而只想回到零售的本质再次申明，消费者满意才是我们存在的价值。说实话，我内心里从来没有太在乎过友商的竞争，我内心里最在乎的只有“消费者是否满意”。

四、可喜的是，随着京东市场开拓的逐步加深，越来越多的上游厂商开始认识到，电商通过降低成本和提高效率来提供价值，为他们提供了高效快速低成本的销售平台和基于大量消费数据分析的精准营销平台。信任是合作的基础，很多厂商逐渐把京东这样的电商作为自己的主流渠道。

更值得一提的是，京东近来在智能制造领域的探索，还极大地丰富了电商与制造厂商的合作维度，依托京东大数据平台可以反向改造传统的生产方式，借助京东金融平台的股权众筹可以让创新产品更早和更有效地接触市场并得到反馈，众多的制造企业正找到转型升级的新机遇。

而随着京东平台日益壮大，我们的供应链系统会越来越开放。面向未来，京东作为“互联网+”的成功实践者，愿意在传统行业转型升级的进程中提供我们的价值。

当然，因为坚信京东自营模式的价值，我从不担心来自外部的质疑，更不关心这种外界压力是否会影响京东的股价。我更担心我们会染上大公司常见的懈怠，甚而阻碍我们及时感知顾客需求，未做针对性创新。

近来，我们正在通过积极拓展海外市场和农村市场来满足消费者广泛而丰富的需求。我们还通过提出“京东到家”服务，连接线下服务，开拓O2O（线上到线下）版图，满足消费者吃穿住行日常所需，我们希望通过扩大顾客覆盖面，建立更好的客户黏性，逐步完成电商对零售服务的全覆盖。在这个过程中，我们通过京东的IT技术和系统，对基层传统商业流通系统进行更新再造。无论是为农民，还是为大都市的消费者，我们给他们带去正品低价的商品和高效的服务，致力于提升人们的生活品质。

五、除了战略层面的突破性创新，常态化的执行层面的创新也至关重要。在京东，此类创新的催发，常常成为我们锻炼培养人才的重要方式。山姆.沃尔顿说：零售行业培训人的方式，是将搬运货物的推车，塞到一个刚刚前来报到不足30分钟的家伙手里，培养出说干就干、行动导向、精干型的家伙。京东在培养实干人才、促进岗位创新上，有过之而无不及。因为我们面对的是急速裂变生长的电商生态，要在其中围绕消费者需求变化，做从无到有的体系建设。

比如，京东每年有40%的仓库在搬家，这无论是对快递企业，还是对于传统商业机构，都是不可想象的。但这对京东仓储体系的员工来说，成了家常便饭，因此，仓储体系内，从高管到基层员工，都练就了在不影响日常订单生产的情况下，限时搬仓的本领。而我们技术体系的兄弟们用“在高速路上给汽车换轮胎”来形容京东技术团队常常需要在不影响日常业务并且保持高速扩张的同时，进行一次又一次的大规模系统升级。

再比如，大到仓储系统研发、POP（商家开放平台）模式再造、家电价格体系梳理，小到自制商品填充材料、自创摆货技巧，这些智慧结晶或灵光闪现，在各类业务线上汇聚起来，构成了我们的核心竞争力。

六、10多年间，我真诚对待我们的员工，使得他们信任我，信任公司的未来，并与他们分享公司的成功，就是要在公司内部创造一种兄弟齐心的文化氛围，共同呵护创业创新的激情。

2015年是京东开展电子商务的第12年，12年是一个轮回。

我想感谢在京东一路走过来的过程中，我们的投资人、股东、员工、合作伙伴以及我们的顾客给予我和京东公司的支持。没有你们，就没有我和京东的今天。当然，遗憾的是，因为这样那样的原因，一些熟悉的面孔已经离开了京东，无论他们身在何处，我都要送上祝福，希望他们的日子过得越来越好！

作者：刘强东

摘自《创京东》

猫哥股市获利攻略2018.8.31

“信仰即是梦想、亦是兴趣。为了信仰，你会一以贯之，敢于放弃不愿放弃的，并在遇到困难时，有更大的动力去克服之。”

一、猫哥让你浮盈

（一）大盘未来趋势简析

大盘目前处于振荡盘整区间，人心惶惶，但是不用担心，根据宏观/微观/大盘/各股的现状，反弹伴随缩量会很快到来！同时，大盘长期向好逻辑未变，长期走势仍为振荡上扬。

（二）二只拟出现入场机会的标的

1.$天齐锂业(SZ002466)$ ：公司为全球第二大、亚洲最大锂产品生产商，拥有世界最大硬岩锂矿开采权，存在锂产品上游资源壁垒；伴随锂电池汽车行业快速发展，未来想象空间巨大。公司现金流健康，财务整体偏稳，产品毛利70+%，半年报净利预增40+%。该股动态PE16，泡沫有限，股价36.56元，已低于优质建仓位38元，入场机会已然出现。

2.$嘉事堂(SZ002462)$ ：公司为北京地区医药批发、连锁、物流龙头企业，存在区域性壁垒。虽然公司财务在存货周转应收应付短期借款现金流等方面存在瑕疵，但光大集团入主，经营情况稳中向好，半年报业绩预增30%。该股动态PE12，泡沫有限，股价18.07元，已接近优质建仓位18元，入场机会已然出现。

（三）二只已实现浮盈的标的

1.8月2日提到的标的：$亨通光电(SH600487)$ ，涨幅约9%，已实现浮盈。

2.8月13日至20日一直提到的标的：小米集团，涨幅约5%，已实现浮盈。

二、今日盘面

1.市场依然没有出现明显热点板块。

2.人气股德新交运午后涨停，10天8板，股价接近翻倍；新疆板块西部牧业涨停；区块链飞天诚信涨停；工业互联网海得控制涨停；锂电池盐湖股份涨停；可惜均未能带动板块效应。

3.银行股全天护盘。

4.地产股逆势上攻。

5.大消费板块全线杀跌。

6.国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控，游戏板块走低。

7.ST长生跌停，公司无法在法定期限披露半年报将被停牌。

8.复星医药一度跌停，旗下公司被食药监部门调查。

9.中弘股份几乎跌停，公司回复关注函称，与加多宝的债务重组协议实质上已终止。

10.乐视网再度大涨9%。

三、未来趋势简析

（一）8月31日大盘振荡收阴，交投情绪悲观消极

1.今日上证综指跌0.5%报2725点；深圳成指跌1 %报8465点；创业板指跌1.6%报1435点。上证综指交易量1148亿，深圳成指交易量1337亿。

三大指数振荡收阴，大盘趋势偏弱，属于利空。

2.A股所有上市公司中，718家上涨，20家涨停；2573家下跌，23家跌停。

各股多数走跌，交易情绪悲观消极，属于利空。

（二）大盘未来趋势预判：短期振荡看涨，中期振荡看涨，长期看涨

1.今日两市主力资金净流出69亿。

主力资金近3个月总体持续净流出，且流出量较大，属于利空。

2.今日沪港通成交净买入26亿，深港通成交净买入12亿。外资总体持续净买入，属于利好！

3.前一交易日（8月30日）沪深两市两融余额8615亿，跌破8900亿大关，量能稳定。两融余额续创年内新低，且近3个月总体呈下降趋势，交易心理谨慎，属于利空。

4.今日IF、IH、IC、50ETF股指期货涨跌摇摆不定，看多情绪微显，属于小利好。

（本文内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险）