高现金分红亮瞎你双眼，它究竟是谁？

  今晚华宝股份公布2018年年报，每股收益1.91元，比去年同期微增2.41%，这是大家意料之中的事情。而其分红方案却亮瞎投资者双眼，华宝股份亮出的是一份10派40元的利润分配预案，股息率高达10.56%，令市场一片惊叹。除了贵州茅台外几乎没有其他上市公司可以和它并驾齐驱了，记得中国神华曾在2017年推出10 派29.7元的特别分红方案，其次就是2017年江铃汽车推出10 派23.17元的特别分红方案。而每股分红超过4元的大手笔分红方案确实是惊天一笔！当年中国神华推出特别分红方案第二天就拉出涨停，从此开启了一波震荡向上的大行情，希望华宝股份也能如此，因为我已经持有它2个多月了！

  我在1月初的文章《【【【1月第一周】这只净利润率超茅台的绩优股已经严重破发！】》里已经详细介绍了我买入他的理由，虽然我持有它2个多月仅仅获利20%，但我却在最低点潜伏进去，我不在乎短线的得失，等待的就是他的爆发点，也许，明天就是我要等的那个爆发点。今天借此机会，我把自己1月初的文章内容原封不动粘贴如下（数据还是当初的数据），希望能对大家的选思路有所帮助。其实大家看文章题目就可以看出来他的特点，一是净利润率超茅台，二是已经严重破发。下面就是原文内容：

 

公司自1996年成立以来一直从事香精的研发、生产和销售。经过多年的发展，已经成长为中国香精行业的领先企业，销售额在同行业一直名列前茅。旗下拥有“喜登”、“华宝”、“孔雀”、“澳华达”、“天宏”、“琥珀”等一系列知名品牌。根据中国香料香精化妆品工业协会出具的证明，2015年至2017年，公司销售规模位居行业第一。下面我从以下几个方面分析它的优势和问题：

 

1、净利率超茅台。公司近几年毛利率一直接近80%，更可怕的是其净利润率高达55%，比贵州茅台的50%还要高。究竟是什么原因导致该公司超高的净利率呢？大家都知道，茅台虽然牛，但是和香烟相比就小巫见大巫了。因为抽烟是上瘾的，一旦上瘾就很难戒掉，中国烟草行业属于暴利行业，每年的净利润惊人，只不过一般不报道而已。而华宝股份正是给国内烟草公司提供香精的主要供应商，据了解国内市场占有率超过80%。因为香精在烟草成本中占比很低，烟草公司又财大气粗，因此烟用香精这个行业自然净利率惊人。

 

2、负债率极低，账面巨额现金。截止2018年3季度末，公司资产负债率仅4.18%，没有任何付息债务，长期负债几乎为0。公司账面现金56.7亿，折合每股现金9.2元。而公司每股净资产为13.96元，占比高达66%，有的是钱啊！公司截止9月末的财务费用为-1.1亿元（实际是收入，而不是费用），预计全年高达-1.5亿元，这都是现金挣来的利息啊，光这块利息就可以让公司每股收益增加0.2元。当前是现金为王的年代，有这么多钱，肯定能很滋润的度过严冬。

3、收入和业绩比较稳定。香烟的特殊性决定香精供货商不能随便换，因为烟民口感习惯了。如果换了香精，烟民以为买到假烟了，就不抽这牌子的烟了。根据国家烟草专卖局官方网站显示：国家烟草专卖局、中国烟草总公司11月份生产经营调度会11月9日在北京召开。国家局副局长段铁力提出：“要努力完成全年销量目标任务。坚定信心和决心，确保销售4750万箱目标任务。” 根据烟草专卖局的官方数据显示，2017年中国卷烟销量绝地反弹，止跌反升，全年卖出4737.8万箱，较2016年增长0.8%。根据烟草专卖局的计划，2018年的卷烟销量还要继续提高，今年的卷烟销量预计可以达到4750万箱。在当前控烟形势下，烟草行业不可能高增长，但是烟草的销售肯定是比较稳定的。这也就决定了华宝股份业绩比较稳定，但不会有太高的增长，除非公司大幅提价。在当前状况下，提价的可能性不大。毕竟烟草公司也很牛。

4、募投项目情况。公司本次发行的募集资金将用于华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目、 华宝拉萨净土健康食品项目（青稞食品）、华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目及补充流动资金，原拟募集资金使用项目江苏华宝年产 5,500 吨香精改为自筹资金。公司拟利用本次募集资金，通过华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目的建设，形成稳定与充足的产能及利润新增长点，继续增强食品用香精及食品配料产品的市场竞争力；通过华宝拉萨净土健康食品项目，拓展公司的业务范围及新的利润增长点；通过华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目的建设确保公司技术的前瞻性和领先性。本次募集资金项目的建设，将进一步增强公司在生产、研发、销售方面的优势，提高公司的整体竞争力。总体看，这些项目的盈利能力都不如烟用香精，可是烟用香精市场已经基本达到瓶颈，只能投资其他相关产业。当然，不排除公司在行业低估时期借助手里丰沛的现金开展大规模并购。

5、为什么近几年营收和净利润会下滑？2015年至2017年，公司营收和净利润均出现逐年向下的态势，究竟是什么原因呢？公司的回答是：为进一步聚焦主业，消除同业竞争，公司于2015-2016年对与实际控制人存在同业竞争的卷烟新材料和再造烟叶等业务进行了剥离，致使公司业绩在2016年及前后有所波动。剔除烟用原料板块业务影响后，2015年至2017年，公司主营业务收入基本保持稳定。

我查了下数据，2015年公司烟用原料营收为5.6亿元，其他(再造烟叶）为0.85亿元，二者合计占主营业务收入的比例为23.2%。2016年公司烟用原料营收为4.1亿元，其他(再造烟叶）为0.74亿元，二者合计占主营业务收入的比例下降为18.4%。2017年公司烟用原料营收为0亿元（上市前已经全部剥离），其他(再造烟叶）收入降为0.3亿元。如果去除掉这两个业务收入，公司2015-2017实际营收为21.38亿、21.32和21.66亿元，总体看是比较平稳的。

从2018年情况看，公司营收和净利润都有所好转，公司前三季度实现营收14.68亿元，同比增长1.14%，其中三季度单季度实现营收5.1亿元，同比增长2.48%，整体比较稳定。前三季度公司归母净利润增速10.53%，扣非后归母净利润增速为7.19%，均高于收入增速。根据以上分析，公司2018-2019年收入大约在22亿和23亿，净利润大约在12亿和13亿。折合摊薄每股收益1.95元和2.1元，目前股价对应PE约为16和14倍。

  6、公司的解禁压力大吗？华烽国际投资控股(中国)有限公司、上海香悦科技发展有限公司系一致行动人关系人，合计持有5亿股，总股本中占比81.2%。华烽中国和香悦科技在华宝股份锁定期(3年)满后两年内减持所持华宝股份的，减持价格将不低于华宝股份首次公开发行股票的发行价。华宝股份上市后六个月内如其股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，华烽中国和香悦科技持有的华宝股份股票的锁定期限将自动延长六个月。目前看其上市前6个月已经跌破发行价超过20日，解禁将延长6个月。即便解禁，由于目前股价低于发行价，大股东也无法减持。

公司股东共青城南土、共青城东证、曲水创新承诺：自 2016 年 9 月 29 日（即  本企业取得华宝股份股权之日）起三十六个月内，以及自华宝股份上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管理该等股份，也不由华宝股份回购该等股份。也就是说这三家公司的股权实际要到2019年 9 月 29 日才能流通。也就是说2019年 9 月 29 日之前，公司的流通股本基本不会有什么变化。2019年 9 月 29 日之后这三家持股数量为约为4500万股，约占现有流通数量的73%，届时解禁压力不小。

7、公司有商誉风险吗？截至 2018年 9 月末，公司合并报表商誉账面价值为人民币 11.9亿元，主要系烟草用香精资产组组合商誉。公司商誉金额占报告期末净资产的比重较高，该商誉不作摊销处理，但需要在未来每期末进行减值测试。截至 2017 年 12 月末，公司商誉减值准备余额为 3,657.79 万元（影响每股收益0.05元），主要系日用香精—厦门琥珀（厦门琥珀系新三板挂牌的非上市公众公司，主要经营日用香精类产品）资产组的减值准备。除此之外，目前被收购的业务经营状况符合预期。总体看公司作为香精行业的龙头企业，已经经营多年，商誉涉及企业经营都比较稳定，发生大金额商誉减值的概率不大。

8、筹码和K线走势分析。公司2018年3月1日上市，发行价38.6元，目前已经严重破发。该股上市首日上涨44%，第二天冲至历史高点59.75元后就开始回落，并在10月19日创出新低29.2元，跌幅超过50%。随后在30元主题的平台位置盘整了2个多月。其近期走势基本和创业板指数同步，还稍微略强一点。该公司不公布最新股东人数，截止9月末股东人数45598户，户均持有流通股数1350股，筹码还比较分散。牛散于俊峰持有100万股，目前是第一大流通股东。

 

  我对这个股的思路是，如果大盘没有好转，先耐心等其股价创新低，它预告3月13日公布年报，年报2元左右已经没有什么悬念，到时候我关心是股东人数和分配结果，他符合高送转条件的，不排除有高送转。当然高分红更加符合预期。这个股成长性一般，只能做错杀后的反弹，因此跌的越多越安全。长线看也有估值变化带来的价值，目前PE估值为14倍，一旦牛市来临，给他30倍PE估值股价就能翻 倍。

  好了，华宝股份果然来个高分红，其实最受益的不是别人，而是大股东自己。控股股东华烽国际持股81.10%，也就是说如果公司派送现金24.64亿元，控股股东华烽国际将分得19.98亿，其他股东和散户投资者只能分得4.6亿元。2017、2018年，华宝股份净利润为11.48亿和11.76亿，合计23.24亿元。公司称，截止2018年底，公司货币资金余额61.17亿元（扣除募集资金余额后，货币资金余额为47亿元），公司有能力实施本次利润分配。好了，别的不多说，明天看华宝股份能涨多少，我潜伏的日子快结束了，收获期快来到了！这就是我的风格！

 

  

  本人提前潜伏的大智慧近一个月累计涨幅高达3倍，已经成为继东方通信后的最大妖股，想知道我为什么敢提前潜伏？请看我去年文章《【11月第三周】马云两次帮它扭亏保壳 未来还可能收购它》和近期文章《【提前潜伏大智慧   确实需要大智慧】》。前期力推的大金融品种中国人保也涨幅惊人，本周优质股票池中的好股也不容错过！

  本周新文章《【【【3月第二周】牛市中途休息 这些股票要重点关注】》发布了，主要内容：重点分析大盘未来走势及券商板块动向，结合重点板块提出当前最佳操作策略。本人年末潜伏的大智慧已经成妖，本周优质股票池中既有优质长线成长龙头，也有资金强势介入的短线龙头。你如果不想错过下波行情，建议认真学习一下。

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作者介绍：本人是工学学士和金融学硕士毕业，从事金融行业20多年，曾任一家国有大型银行高级管理人员，擅长企业财务分析和投行业务。现在是一位独立投资人，同时是多家财经网站的知名大V。 从95年开始投资股票，曾经成功挖掘天齐锂业、科恒股份等多只大牛股。目前正在全身心做好自己的股票投资，同时结合自己的研究成果撰写财经文章，和圈子里的朋友一起分享投资心得。我的投资座右铭是：财不进急门，欲速则不达。低吸潜伏是王道，时间创造价值。

@水晶球  @水晶球财经网

在股市成功必须先要改变自己

在伦敦闻名世界的威斯敏斯特大教堂地下室的墓碑林中，有一块名扬世界的墓碑。　

　　其实这只是一块很普通的墓碑，但是，就是这样一块无名氏墓碑，却成为名扬全球的著名墓碑。

　　在这块墓碑上，刻着这样的一段话：

　　当我年轻的时候，我的想象力从没有受到过限制，我梦想改变这个世界。
　　
　　当我成熟以后，我发现我不能改变这个世界，我将目光缩短了些，决定只改变我的国家。

　　当我进入暮年后，我发现我不能改变我的国家，我的最后愿望仅仅是改变一下我的家庭。但是，这也不可能。
　　
　　当我躺在床上，行将就木时，我突然意识到：如果一开始我仅仅去改变我自己，然后作为一个榜样，我可能改变我的家庭；在家人的帮助和鼓励下，我可能为国家做一些事情。然后谁知道呢？我甚至可能改变这个世界。

　　据说，许多世界政要和名人看到这块碑文时都感慨不已。有人说这是一篇人生的教义，有人说这是灵魂的一种自省。

　　当年轻的曼德拉看到这篇碑文时，顿然有醍醐灌顶之感，声称自己从中找到了改变南非甚至整个世界的金钥匙。回到南非后，这个志向远大、原本赞同以暴治暴填平种族歧视鸿沟的黑人青年，一下子改变的自己的思想和处世风格，他从改变自己、改变自己的家庭和亲朋好友着手，经历了几十年，终于改变了他的国家。
很多事情都是要通过改变自己去适应环境，因为我们无法改变环境。在股市更是这样，如果你总是跟随其他散户追涨杀跌。每轮牛熊过后，你都像绝大多数被套的散户希一样，埋怨自己的运气不好。可是如果再来一次牛市，结果大多数人被套的结果也不会改变。因为过度的贪婪和恐惧这一条始终没有改变！
欢迎加入我的直播间，长线短线好股都有，近期每股涨100元的迈为股份已经兑现利润，大智慧继续狂飙，还快来吧！

从新疆交建剖析次新股暴涨暴跌原因

一、次新股是最佳纯投机品种。次新股还是纯情绪品种！情绪上去，无脑连板；情绪逆转时，连续几个跌停板也是常有的！为什么次新容易涨停和跌停：因为次新上市的时候打开涨停后换手比较充分，庄家此阶段比较容易拿到大量筹码。因为次新的套牢盘很少，拉升起来比较方便，因此次新股更容易成为庄家的短线目标。

二、次新股庄家炒作路径。庄家在次新股上市初期拿到足够筹码后便开始快速拉涨停，以此来新引市场注意力。出现赚钱效应后，这只次新股自然成为市场的明星股，喜欢追涨杀跌的资金看到这样的热门股就眼睛发亮，纷纷入场展示自己的短线绝技。在大盘行情较好时，庄家稍微一用力，就能达到四两拨千斤的效果。于是这只热门股可能会出现连续涨停。外面拿不到筹码的散户反而更加着急，因为他们感觉自己错过了几百万！一旦达到目标价位后庄家往往会乱中取胜，在高点悄然跑路。将高位筹码留给那些喜欢追高的散户，从此该股将走上慢慢熊途，有可能几年都无法解套。

比如，次新股独角兽巨无霸工业富联曾被大众期待，上市开板后第一天成交价格在23.56—26.36元之间，成交金额158.1亿元，截止2019年1月17日收盘价为12.05元，下跌超过50%！根据工业富联的经营情况，其2018年净利润应该不如2017年，2018年每股收益约在0.6元左右，目前动态PE20倍左右。由于苹果手机销量远不及预期，因此市场对工业富联的未来并不看好。

   三、次新股遭爆炒后均大幅回落的原因。当前新股发行市盈率一般在22倍左右，新股上市后一般连续涨停，估值普遍超过40倍，有的甚至过百倍。而当前A股上证股票平均市盈率才11倍左右，创业板股票平均市盈率才27倍左右。这些次新股凭什么有这么高的估值？除非个别有高增长潜力的次新股，其他次新上市开板后大概率会向同行业其他老股票看齐，那么高估值次新股未来跌去一半就是很正常的现象。

 

四、新疆交建的炒作逻辑分析。本轮次新股龙头非新疆交建莫属，前期曾连续6个涨停板。该股还是新基建龙头。据统计，自2018年12月至今，在一个月左右的时间里，发改委批复了全国各地多个基建项目，投资总金额超过1万亿元。这其中，大多数是轨道交通项目，新疆的大项目也不少，新疆交建肯定属于受益股，但对公司未来业绩有多大提升尚无法确定。

我认为主力选择新疆交建这个股有如下原因：一是该股流通盘适中，启动前流通市值约15亿，这正是近期游资最喜欢的市值（前期东方通信和风范股份等启动前也是10多亿流通市值）。二是股价上市后一步到位，绝大多数中签者都会选择兑现离场，庄家可以很轻易的拿到筹码。三是这家公司地处新疆，不太引人注意，比较好拿筹码，以往新疆股炒作都比较凶悍。四是近期大盘走势开始趋暖，环境相对宽松，人气比前期旺些。

 

该公司预计2018年1月至12月归属于母公司股东的净利润为3.49亿元至3.92亿元，较上年同期变动幅度为42.17%至59.66%，折合摊薄后每股收益0.5元左右。即便如此，该股启动前的股价就已经高估了。其启动前股价23元，对应PE已经接近50倍。上周一该股高开涨停价44.63元的股价，PE已经到90倍了。而当前中小板的总体PE才19.3倍，上证指数的PE才10.9倍，像中国交建、中国建筑和中国铁建等基建蓝筹PE均不超过9倍。

五、火中取栗其实是风险观的问题。作为传统行业的新疆交建成长性性一般。这次肯定是游资短线炒作，也就是火中取栗，短线赚点就不错了，别想着涨停后再数几个涨停了。上周一该股玩了个天地板，当天涨停开盘跌停收盘，当日换手高达76%，第二天换手59%，这么高的换手率，庄家早就跑光了。后面该股的走势就是下跌反弹再下跌的过程，20元以下才是他的归宿。在天地板上买入被套的朋友，估计和当初开盘高位买入中石油一样，解套不知道猴年马月了！上周东方通信和风范股份也开始高位杀跌，暴涨就有暴跌，出来混中是要还的。初入股市的我也曾经多次参与过这样的短线牛股，但多年的投资经历已经反复证明，这样的股根本不是我的菜，我没有这个水平，也没有这个运气，我还是老老实实做我的长线投资，希望投资者也能正视这个问题。

 

短线玩次新股就是火中取栗的事情，水平高的短线可以参与，但千万别重仓，也别在几个涨停后再追高买入。我现在对此类股越来越没有兴趣了，一是自己水平有限，二是觉得这样赌很不值得，因为风险大、赢的概率并不高，不如低吸潜伏来的保险。如果你统计下就会发现，拉出一个涨停后能成为龙头并连续涨停的个股并不多，几个月里就出那么一两只。而每天涨停的个股要几十个，几个月里有几百只股票出现过涨停，而出现3个以上连板的股票就那么几只，概率不过百分之几，你说这样赌有多大的胜算？而人们眼睛里只关注那几只连续涨停的明星，却往往忽视了大量失败的案例，这就是股市里的幸存者偏差效应。

六、如何挖掘次新股中的优质品种。当然次新股里也有黄金，我喜欢找在下跌过程中被错杀的优质次新股。这种优质的次新股必须具备业绩优良和高成长这两个条件，这样的股票在次新股中估计是百里挑一的。找到后并不意味着接着买入，因为这些优质的次新股一般也会随大盘和其他次新回调。我就是要等他们被错杀的机会！如果要等他们跌到位，有时候要等一两年。而平时我的任务就是努力挖掘这些优质次新品种，建立优质次新股票池，耐心跟踪，池子里的优质品种总有一个会跌到我的目标，这样就不用等太久了，而且可以轮动操作。只要坚持低吸轮动的原则，长期坚持下来，肯定会收获满满，当然跟重要的是如何挖掘这些优质品种，以后有时间我会写个专题，欢迎大家关注我。

 

作者介绍：本人是工学学士和金融学硕士毕业，从事金融行业20多年，曾任一家国有大型银行高级管理人员，擅长企业财务分析和投行业务。现在是一位独立投资人，同时是多家财经网站的知名大V。 我从95年开始投资股票，曾经成功挖掘天齐锂业、科恒股份等多只大牛股。目前正在全身心做好自己的股票投资，同时结合自己的研究成果撰写财经文章，和圈子里的朋友一起分享投资心得。我的投资座右铭是：财不进急门，欲速则不达。低吸潜伏是王道，时间创造价值。

 

  本周新文章《【【1月第四周】高毛率高增长低负债 医疗三剑客蓄势待发】》已发布，内容简介：本文7000余字。近期大盘回顾与展望，股票池优质股跟踪分析。重点分析医疗板块选股逻辑，这三只股票细分行业十分特殊，未来发展潜力巨大，毛利率均超过80%。其资产负债率均在10%以下，近几年业绩均保持30%左右的稳健增长率，属于本轮熊市中被错杀的优质品种！

 

 

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暴跌还敢t+0吗？

有消息称，佳源创盛控股（上市公司母公司）今日到期的3.5亿元短融券尚未完成支付，而据彭博报道，该公司于2020年到期债券日内下跌30%，或源于上述传言。或受此影响，截至1月17日收盘，港股内房股佳源国际控股暴跌80.62%，全天最多跌约9成！市值从326亿港元到如今仅剩63.28亿。
昨日港股$佳源国际控股(02768)$ 暴跌，带动内地房产股同坐“跳楼机”。从2018年半年报披露的股东持股信息来看，其大股东沈天晴的6亿股股权质押，很可能遭到了建银国际强制平仓，但这并没有得到相关方面的证实。
如果国内a股也取消涨跌停板限制，这种情况也会上演，到时候割韭菜更快。所以投资有风险，入市需谨慎！
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冬天很冷，春天在哪里呢？

现在是冬天，地球人都知道，即便如此，这两天的降温还是被冻的不轻，再坚持两个月，春天就要来了。可是股票的春天什么时候来谁也说不准，可能是明年也可能是后年，所以投资者无所适从。这也就是投资的不确定性。
“这场残暴的欢愉，终将以残暴终结。”这是莎士比亚剧中的台词，通俗的说，就是出来混迟早要还的。2018年的A股，沪指全年下跌24.59%；深成指下跌34.42%；创业板指下跌28.65%；中小板指下跌37.75%，熊冠全球。纵观跌幅排名，行业惨状历历在目，跌幅超过30%的有14个一级行业，没有一个行业在今年取得正收益。今年股市的冬天很冷，领导说春天不远了，可是我们不能全当真，我们要做好打持久战的准备，保证自己不会在冬天里被冻死，否则就再也看不到春天的太阳了！
每位投资者都该好好总结一下2018年的经验教训，我自己也一样！
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压垮骆驼的不是稻草，而是太多的钱！

停牌四个多月的永泰能源复牌跌停是意料中的事情。12月11日该股股价一度下探到1.35元，不由得让人担心该股会不会成为第二个因股价连续20日低于1元而退市的案例。也就是在几个月前，中弘股份因2018年9月13日至10月18日连续二十个交易日每日收盘价均低于股票面值（1元），11月8日其被交易所终止上市，并自2018年11月16日起进入退市整理期。截止12月13日收盘，两市股价低于2元的股票刚好有30家，永泰能源名列第七。

  

目前永泰能源正在采取加快出售资产、积极参与控股股东战略重组、与债委会沟通争取获得银行支持等各项措施，努力筹措资金解决债务问题。现在永泰能源的全部希望都押在了北京能源集团身上，几个月前公司控股股东永泰集团与京能集团签署了《战略重组合作意向协议》，目前京能集团派出的相关人员正在有序推进尽职调查等各项工作。永泰能源是如何从一个能源巨头沦落到今天这个境地的？这是我们今天讨论的重点问题。也许我们能从公司的财务报表中寻到蛛丝马迹，好让我们提前避开这些地雷！

让我们先看看中弘股份出了什么问题？中弘股份成立于2001年，总部位于北京，已经形成集商业地产、文化旅游地产等核心物业开发与运营为一体的综合型地产企业。2010年，中弘股份借壳*ST科苑上市。近两年房地产行情不错，作为房地产公司的中弘股份不光没有赚到大钱反而身陷囫囵。而压垮它的正是巨额负债，其资产负债率从2016年末的69.3%猛增到2018年三季度的85.1%，总负债从2016年末的230亿猛增到2018年三季度的382亿。作为一家房地产公司，如果总负债中有大量的预收账款（大部分为未结算的售楼款）倒不是坏事。可是其2018年三季度的预收账款仅25.9亿元，近300亿的有息负债让其背负上沉重的包袱。去年以来，国家对房地产调控措施越来越严厉，房地产公司的融资渠道越来越少，中弘股份不断有逾期债务，公司及其下属控股子公司因逾期债务面临多起诉讼、仲裁，其资产和部分银行账户也被被冻结，主要项目纷纷停工，影响了公司的生产经营和业务开展。中弘股份业绩也出现大额亏损，在多项利空消息影响下，投资者纷纷用脚投票，其股价大幅下跌，甚至跌破1元也是情理之中的事情。

永泰能源是一家大型民营企业，主要业务为煤炭和电力，其早期借壳鲁润股份上市，后经多次增发和收购，资产规模不断扩大，其辉煌时期股票市值曾超千亿，而截至12月13日收盘，其股票市值仅剩下176亿。2011-2018年来，公司资产负债率一直维持在70%左右，从这一点看好像没有什么异常。可是其总负债却从109亿元增加到791亿元。截至2018年3季度末，其有息融资总额达到708亿元，其中短期借款131亿、一年内到期的非流动负债212亿（主要都是有息负债）、长期借款163亿、应付债券126亿、长期应付款76亿（主要为融资租赁款，也是一种融资方式）。这些有息负债要交多少利息呢？让我们看看公司2018年三季度末的财务费用是多少？33.2亿！这只是三截止季度的数字，如果按这个比例推算，全年的财务费用大概要到45亿。

大家看看下面这张图，近些年来公司营收稳步增长，同时其财务费用也同步增长，从这个角度看没有异常。而公司的净利润却出现大幅下滑，从以前的6亿多降到了3000多万，2018有可能面临亏损的境地。问题究竟出在哪了呢？刚才我提到了，公司主营业务是每天和电力，煤老板的好日子已经风光不再，发电行业也是微利行业，200多亿的营收只有6亿的净利润，而一旦行业景气度降低导致毛利率下滑，其必然会遇到生存危机。而现实情况确实如此，公司2016年度全部经营折算的毛利率为32.62%，而2018年上半年，相应的毛利率已经下降到25.48%，这7%的下降幅度足以吃掉其全部的净利润。可是借来的钱还是要换的，当然还要加上承诺的利息。这700多亿的借款和40多亿利息加在一起可是天文数字，而截至2018年3季度末，公司账面现金仅40亿，连还利息都困难，更不要说本金了！这时候如果债前来主逼债，那么公司只有死路一条了！

当然公司旗下还有不少优质资产，但是这么大数额的资产一般人接不起，而接的起的人在当前经济环境下也不敢盲目接盘，因此这样的资产售卖一般是有价无市，除非是超低价出售，可是卖的太便宜了不划算，因为卖来的钱根本不够还债。此时唯一能够担当重任的就是大型国企，而京能集团此次扮演的就是这个角色。

现在总结下，今天写了这么多主要有两层意思：

第一是加杠杆要适可而止，在金融领域加杠杆和鸦片是类似的作用，适当加杠杆可以四两拨千斤，可是容易上瘾。一旦上瘾往往无法自拔，最后大概率被搞死，因为常年抽鸦片的人经不起风吹雨淋，而一旦经济出现波动，先死的也会是高杠杆企业。作为散户也应该牢记此教训，牛市时短时间内加些杠杆并无大碍，可是要在熊市里加杠杆那真是自寻死路。

第二是想总结下如何通过报表发现企业过度融资。这里想简单总结个大原则，当然不同行业也有不同特点，此方法仅供参考。一般来说，看资产负债率往往无法发现问题，而公司财务费用的大小和变化往往能够比较准确的反映出公司有息负债的多少变化方向。负债低的上市公司我也会经常遇到，目前很多A股公司的财务费用竟然是负数，这是什么概念？说明公司有的是钱（表现形式可以是现金、存款或理财等），而有息负债几乎没有，这样其不光不用向银行付利息，反而会从银行那里收利息。当然这的企业一般会被认为不上进，如果有好项目，应该拿钱去扩大再生产，而不是拿在手里吃利息。

对于不具备专业知识的投资者，可以参考如下简便方法。目前一年期长期贷款利率为4.9%，我们可以以此估算出上市公司大致的有息负债水平。比如如果一家公司的财务费用未1亿，那么它的有息负债大约就是20亿（也就是20倍的概念）。比如说东方园林2018年三季度财务费用为5.1亿，全年大概为6亿，按此推算其有息负债大概在120亿。而其三季度末营收才96亿，全年也不过150亿，却背着120亿的有息负债，这样的公司应该说融资有些过度了，这正是近期出问题的原因。

 

如有不当之处，欢迎批评指正，本文案例并不构成买入或卖出的建议。

本人是工学学士和金融学硕士毕业，从事金融行业20多年，曾任一家国有大型银行高级管理人员，擅长企业财务分析和投行业务。现在是一位独立投资人，同时是多家财经网站的知名大V。我从95年开始投资股票，曾经成功挖掘天齐锂业、科恒股份等多只大牛股。目前正在全身心做好自己的股票投资，同时结合自己的研究成果撰写财经文章，和圈子里的朋友一起分享投资心得。我的投资座右铭是：财不进急门，欲速则不达。低吸潜伏是王道，时间创造价值。欢迎大家加我关注并一起交流投资心得。

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本周新文章《【【12月第二周】户均持股12万股 重大收购业绩将大增 】》已发布，内容简介： 本文近8000字。重点分析的这家公司筹码高度集中，最新人均持股12万股。该股业绩一直比较稳健，近期将完成一起重大收购，2018年每股收益有望超过1.5元，目前股价不足10元。其走势稳健向上，完全独立于大盘，目前两阳夹一阴，有望向上突破。另外一只垄断高成长科技股也值得重点关注。截止今日收盘本周文章重点分析的个股已经逆势上涨4%，目前走势极具爆发力，不信可以看看他最新的K线图。

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垃圾股的行情还能走多远？

今天恒立实业拉出了近期的第13个涨停！一个月涨幅高达288%。收盘后，恒立实业又发出提示风险：股票近期累积涨幅巨大，换手率较高，动态市盈率已经接近2800倍。公司特别提醒投资者，公司股票价格近期二级市场涨幅与公司基本面背离，敬请各位投资者理性投资，注意二级市场交易风险。近期公司经营情况未出现明显好转，内外部经营环境未发生重大变化。细心的投资者发现，这次公司依然没有被停牌，可见监管缺失是放松了。

最近交易所干了两件大事：一是减少对市场交易的干预，提高市场活跃度，开始放水养鱼。而以前是严格监管，造成市场活跃骤降，原因就是水质清则无鱼。现在监管放松之后，游资开始活跃，投资者兴奋不已，而管理者则是有喜有忧，因为垃圾股漫天飞并不是他们想看到的结果，但是为了救市，也只能忍了。

二是规范股票停复牌制度，针对的是当前停牌乱象，还投资者的交易权。笔者统计一下，目前任性停牌的公司还真不少，停牌时间超过三个月的公司就高达30多家，其中停牌时间最让的是St新亿停牌已经接近三年；排在第二的深深房停牌已经两年多，该股拟被恒大地产借壳。当时消息公布时，持有该股的投资者肯定是兴奋异常，都等着复牌数涨停呢！可是现在呢，公司总是公告相关事项需要政府审批，这一拖就是两年多，能不能获批仍是个未知数。今晚深深房A再次公告：继续全力推动本次重大资产重组的各项工作，股票自11月14日起继续停牌不超过1个月。最近被强制复牌的公司真的不少，但这家公司真的是死不悔改，想顽抗到底，已经停牌两年多了，还想玩到什么时候？

当初停牌前买入该股的投资者现在已经耐心全失，兴奋的心情早就烟消云散。更可悲的是，目前房地产拐点已现，房地产的黄金时代已经过去，即便深深房真的被恒大地产借壳，复牌会连续涨停吗？看看万科保利等龙头的估值，投资者真的高兴不起来。这不光剥夺了投资者的交易权，也让投资者错过了最佳卖出时点。万一家中有急事要用钱，那不是更要命。

其实任性停牌的问题在去年就已经引起很多蓝筹上市公司的重视，因为长期停牌的股票将不会被纳入MSCI指数。即便已经被纳入，名晟公司也会每半年评估一次，及时剔除1年内累计停牌超过50天的股票。所以很多想纳入该指数的公司都不敢任意停牌了。

接着说垃圾股的问题。有很多人认为炒垃圾股是投机，买蓝筹才是价值投机，其实这是仁者见仁智者见智的问题。关于投资和投机的争论已经很多年了，双方各执一词，互不相让。在大部分人看来，价值投资者好像是阳春白雪，高大上；而短线投机则成了下里巴人，和赌徒没有太大区别！其实真的是这样吗？翻阅了很多资料，各位前辈对投资和投机的定义各不相同，我也没有全面去分析和对比。我想用自己20多年的炒股经验来和大家一起探讨到底什么是投资和投机。

   在我们大A股中，毫无疑问，绝大多数朋友都是来赚差价的，因为业绩好的也不一定分红（当然在政策引导下，目前形势已经有所改观），既然都是来赚差价的，那么投资和投机就没有高低贵贱之分，这就类似学院派和平民派的关系，能在股市里赚到钱就行，也就是黑猫白猫能抓到老鼠就时好猫！要想准确定义投资和投机的定义首先要明晰二者的最大不同点，我认为那就是安全垫不同！价值投资更看中安全垫，而不在乎持有时间，其主要理论是是金子早晚会发光！而短线投机更看中的是趋势，追求的是效率！经过我这么一分析，大家应该豁然开朗，二者确实没有什么高低贵贱之分，只要适合自己，能赚到钱就行！

大部分价值蓝筹是有安全垫的，只要你不是买在历史高位，被套后大部分是有解套机会的，因为业绩比较好，你拿着也会比较放心，而最需要的却是耐心，因为蓝筹没有垃圾股那么活跃。但只要你肯坚守，极有可能反败为胜，这样的例子不胜枚举。而短线投机的安全垫就是一张薄纸。短线投机就是根据趋势赚差价，一定要快进快出，形势不好就要快刀斩乱麻。特别是垃圾股做短线，很多是火中取栗的接力游戏，弄不好接最后一棒的就是你。一旦被套，你会十分慌张，因这就好像你本来准备一夜情的，她现在却要登堂入室跟你做夫妻，你能不害怕吗。大家知道风来了猪都会上天，现在吹的就是垃圾股的大风，你可以顺势而为，但不要太贪！

本次是国家被逼救市，根源是质押危机，没有把问题初步解决前，应该不会罢手，不然前功尽弃。目前问题在好转，但没有根本好转！因此我个人认为行情还有望延续。近期低价垃圾股上涨首先是自救行情，庄家借着政策的放松大肆做多，但也起到了活跃市场的作用，这也是领导想做到的，不过有些个股确实涨疯了，这有点矫枉过正了。我不反对也不支持炒垃圾股，市场存在的就是合理的，但是任性是贪婪的，说不定你会在最热的时候接最后一棒。

凡事都有个度，垃圾股的炒作已经如日中天，但已经进入后半程，我们要提高警惕，不能成天迷恋于此。垃圾股回调后，接力的应该是蓝筹，这才是中流砥柱，靠这些垃圾股瞎折腾，质押问题还是解决不了。因此，我们现在的思维要有点前瞻性，可以继续参与垃圾股，但是要有随时撤离的准备，千万不能瞻前顾后，抱有幻想。同时要择机埋伏低估蓝筹，这是下个重要战场。不管是蓝筹还是重组垃圾股，我都是喜欢在启动前潜伏，我宁愿损失点时间，也不愿意冒险追高。这就是我的潜伏轮动策略，财不入急门，欲速则不达！

举个例子，我半个月前就撰文《王的女人梅雁吉祥 你现在还好吗？》并低吸梅雁吉祥，很多朋友嫌他涨的慢，而我却耐心守候并低吸。今天他终于涨停了，我已经获利15%，如果他继续大涨我会择机出局的，做人不能太贪。股市里不是比谁短线更牛，而是比谁活的更长，能够获得长期稳定的收益！一年获得20%的收益会让很多高手嗤之以鼻，可是年化收益仅20%多的巴菲特为什么却成为世界知名的投资大师呢？因为他把这个盈利水平保持了几十年，这确实很难！【王的女人梅雁吉祥 你现在还好吗？】

后面的行情会怎么演化，我们目前都只是预测。当前状况是救市还没成功，政府尚需努力。我准备继续等利好，做好板块切换的准备，当利好基本出尽的时候就是我们考虑撤的时候，因为救市不是随便过家家，最后总要有人买单。高位质押欠下的债，连本带息总是要还的。现在的股市如同一个多年来无人照顾的危重病人，已经找到病因并开始入院治疗，情况正在逐步好转。但你也不能期望一个卧床多年的病人靠一剂良药就能精神抖擞地跑完马拉松。因此现在比较可行的策略就是走一步看一步，既不悲观，也不乐观！

本周文章【【11月第二周】救市不会止步 最稳当的股票还是她】里的好股正式低吸好时机，建议重点关注！

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妖股恒立实业什么时候打开涨停？

恒立实业连续11个涨停，近期累计涨幅接近两倍，堪称今年最大的妖股。他已经不单纯是一只股票，他现在已经成为重组股和低价股反弹的旗帜！根据最新规则，如果抓不到具体把柄，后续不应该在对该股停牌问询。游资可以更加有恃无恐的炒作了，有些眼红的朋友都认为自己后面还有接棒的，赚个差价就走，击鼓传花的游戏什么时候终止？看运气吧！
今天该股继续放量，参与人数众多，一旦成为市场明星股，股民们一人买一手也足以把他封涨停，关键看大庄家想什么时候走，他走的时候可不会通知我们！
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股市抄底的秘诀是什么？ ---主妇买鱼的故事里有答案

   近期看了个笑话，比较有意思，但很有哲理，值得我们广大投资者深思。故事其实很简单：

市场上有个卖鱼的，活鱼8块，死鱼3块。一天，一位主妇蹲在鱼摊前，也不说话，就静静地看着一条鱼喘气。卖鱼的就好奇地问她“你看它干嘛”，主妇平静地说道：“我在等它咽气”！
    大家换个角度，这个主妇是不是很像现在空仓的投资者呢？他们手里有钱，但是就是不肯出手，而是想等大盘跌破2638点后，再进场捡便宜！可是问题并不这么简单，这条半死不活的鱼咽气看似快不行了，但要是鱼贩还在不停给这条鱼加水加氧，这条鱼一时半会又死不了！大部分主妇们肯定是等不及的，因为临近中午家里人还要等着吃饭，她们不可能在市场里蹲一天。要吃好鱼还得高价买（假设市场里只有这一家卖鱼的，同样我们A股也独此一家）。这个问题放在股市里的寓意就是，大部分散户也是缺乏耐心的，他们感觉大盘跌到底了（类似于感觉鱼应该死了），自己现在出手肯定能赚到便宜，殊不知，地板下面还有地下室，地下室下面还有十八层地狱，盲目抄底被套就是大概率事件了！

    一条鱼从生到死就一瞬间的事情，到底是几点几分死去的，其实很难精确判断。同样大盘和个股反复震荡走低，而真正的底部只有一个，抄到真正底难度也很大。我再接着把这个故事延续：如果鱼贩定一个规矩，你从池子里捞出一条鱼（相当于出手抄底），只要老板只能证明这条鱼是活的，那你就必须按8元买走（抄到的是假底），如果真的死了（抄到的是真底），那你才能赚个便宜，按3元买走，但机会只有一次。

  鲁莽的人是这样做的：简单观察下池子里的鱼，看看哪条状态不太好，接着跟踪一会，发现它不动了，感觉鱼应该是死了，然后就出手。可是鱼不动就代表它一定死了吗？鱼贩加点氧气或者拍打下鱼的身体（当然鱼贩还可能作假，用你看不到的那个手指摆动鱼尾，让你以为它还活着。同样，在股市里庄家拉高出货的把戏也很精彩），那条鱼可能又“死而复生”，他最终还是花大价钱买了一条半死不活的鱼。

  智者应该怎么做呢？鱼不动了也不要心急，继续耐心等待，直到这条鱼肚皮朝上，各项生命体征均无时再考虑出手。出于安全起见，在鱼肚皮朝上半小时后再捞出来，这样大概率是能买到刚死的鱼，价格是3元，很划算的。当然这个案例中智者必须有足够的耐心和经验。大盘和个股抄底也是类似道理，虽然你看它跌的差不多了，其实可能根本没有跌到位。最稳妥的办法就是耐心等各项底部指标都很明确时，还要耐心观察一段时间，最好等大盘已经触底并形成向上趋势时再考虑出手。这时你虽然没有买到最低价，但是风险是相对较小的。简单的说，这其实就是左侧交易和右侧交易的区别，右侧交易虽然无法买到最低点，但风险相对较低。在股市里，你几乎不可能买在最低点，卖在最高点，因为你是人，不是神！

  其实市场上鸡鸭鱼肉都有，你没有必要非吃鱼，也没有必要非要沾这便宜。股市也一样，看不懂就别随便进，没有买卖就没有伤害！不买股票可以做些其他的低风险投资，如货币基金等。等行情明朗了再进也不迟。正所谓留得青山在不愁没柴烧。今天只是针对这个笑话做个联想，通过对比论述一个道理，有些对比不一定恰当，大家可一笑置之，没有必要较真。

中秋节马上到了，祝大家中秋快乐，阖家幸福！

欢迎加入我直播间，直播间公开全部收费文章个股，还有及时指导和答疑！笔者近期推的广东甘化连续大涨后停牌，买到朋友都赚到了！

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格力和美的中报简单对比

格力和美的昨天都公布了中报，从收入和净利润总额看，美的超过格力，从同比净利润增长率看美的20%左右，格力35%，这一点格力完胜美的。另外，格力中期分红10派6元，美的不分红！两家公司中期每股收益都在2元左右，股价都在40元左右，整体看全年pe大概都在10倍左右（目前中报看格力更低些），估值都已经很低了。从发展情况看格力目前依然是在空调上一枝独秀，现在开始投芯片，未来转型任重道远。美的已经全年开花，还有机器人业务，发展后劲更足些。一家之言，仅供参考！

反弹还是反转？

昨日大盘一根中阳线走的不错，量能有所放大，需要提醒的是目前行情仅能定义为超跌反弹，反弹力度还要看资金介入的程度。本轮熊市主要是金融去杠杆导致的，在资金短缺的情况下指望大行情是不现实的，反弹只能走一步看一步。
不过上面开始放水，银行股作为压舱石已经企稳反弹，也都是有利的。如果要看大方向和板块，这次放水主要流向哪里，哪个板块就会受益，基建、科技、小企业和消费等，不过还是基建立竿见影，房地产是不敢饮鸩止渴了！具体个股后面我会认真分析筛选，当前情况下具备个股操作环境，但还是不建议重仓赌！后续如果形势进一步明朗再说也不迟！
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ST长生让投资者欲哭无泪 他们却还在往伤口上撒盐！

中国股民已经身经百战，抗击打能力应该是世界领先的。不管赔多少，晚上关灯吃面，泪往面里流，没有一句怨言！但是这次的St长生事件让股民们彻底寒心了！股市中遇到黑天鹅并不可怕，可怕的是朝令夕改，投井下石，对受伤的投资者毫无怜悯之心。无论在国内还是国外，黑天鹅都是防不胜防的，国外股市也有黑天鹅，作为一个刚入市就被告知“股市有风险，入市须谨慎”的中国股民，我们有这个思想准备！可是情况比我们想象的还要糟糕！

美国安然公司财务造假事件也是个黑天鹅的案例，因为出事前他也是个大家公认的绩优蓝筹。让我们看看人家美国是怎么处理的：当年美国安然公司财务造假，被罚款5亿美元退市，公司CEO被判刑24年并罚款4500万美元。帮助造假的会计师事务所被判处妨碍司法公正罪后宣告破产。涉案的美国三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。二级市场安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

可见出现了黑天鹅后要做的第一件事应该是查明原因，严肃处罚造假者，更重要的是保护投资者利益。就St长生事件而言，那就是先查清其是否存在造假上市，当初是谁批准的，该抓的就抓！还有就是应该立即停牌，冻结公司及其实际控制人全部财产，提起集体诉讼，让无辜的投资者尽量去挽回损失。

可是我们是怎么做的呢？股票3个涨停交易所就要停牌核查半天，可是现在St长生已经连续14个跌停了，股价只剩下出事前的三分之一，跌这么多了只在7月25日停牌一天！股票涨多了上面不高兴，非要停牌核查，股票跌多了他们却视而不见，这究竟是何道理?他们在此危难时刻不是去尽快修改完善赔偿制度，帮助投资者挽回损失，而是加班修改退市制度，让St长生早点退市，毁尸灭迹，往投资者伤口上撒盐！在此退市政策压力下，已经有好几家研究机构认为St长生股价应归0，该股连续跌停成交量几乎为0，此时被套的投资者想卖也卖不出去，真的是欲哭无泪啊！

直到目前为止，据我所知，我们的证券投资者保护机构还没有出面为被ST长生套牢的投资者说一句暖心的话！可是交易所却发话了：近日深交所向长生生物董事及高管连发六份《纪律处分事先告知书》送达公告。经查明，张晶女士在作为长生生物科技股份有限公司董事、高级管理人员期间，存在违反《深圳证券交易所股票上市规则（2014年修订）》《深圳证券交易所股票上市规则（2018年修订）》等规定的行为，深圳证券交易所根据《深圳证券交易所股票上市规则（2018年修订）》第17.3条的规定，拟给予公开谴责的处分。

ST长生实际控制人高俊芳常年身兼董事长、总经理和财务负责人三个职位，这符合我们的公司治理机制吗？作为一名投资者，我就想问监管部门一句话，你们早干嘛去了？墙倒众人推，现在逞能算什么本事？作为监管机构的交易所都不能及时发现这些问题并提醒投资者，我们作为弱势群体的投资者怎么知道这里面的水有多深？我只想弱弱地问一句：在你们严格的监管下，我们一万多名股东当初买入业绩优良的生物制药龙头公司到底有什么错？（笔者声明，从未买入过ST长生这只股票，只是为被套的投资者鸣不平）

我们A股市场类似的黑天鹅和莫名其妙的闪崩个股不胜枚举，悲剧每天都在上演。而那个号称保护投资在利益的部门却从来不闻不问，还时不时再往股民伤口上在撒一把盐，这样没有任何安全感的市场，谁还有信心？近期很多股民朋友表态：我认输走，不玩了行吗？其实大家心里都明白，投资者对股市已经彻底丧失信心，没有信心的股市还有救吗？

【【8月第一周】悲观情绪蔓延 重整河山待后生】文章简介：

  本文超过9000字，重点分析当前的“内忧为患”，为大家答疑解惑。短线1业绩优良，主营产品近期涨幅超过20%，是两市中为数不多的多头排列强势股。短线2为超跌低价股，近两个月短线跌幅超过70%，已经跌无可跌，反弹在即！

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长线是金 该放弃的要学会放弃

一个炒股的朋友问我，明天的走势会咋样。我无奈指着立交桥下一个算卦的摊子说，你问他吧，他们专业就是预测，我不会预测。 为了学会预测股市，我下功夫读了不下二百本技术分析书籍，一个炒股的朋友问我，明天的走势会咋样。我无奈指着立交桥下一个算卦的摊子说，你问他吧，他们专业就是预测，我不会预测。
为了学会预测股市，我下功夫读了不下二百本技术分析书籍，每读一本书，就打开大盘和个股的历史走势图反复印证，发现虽然成功案例固然很多，失败案例同样不少，用这些东西操作短线，并不比扔硬币成功率高多少，想赚钱基本上看运气。也许是智商低，没有得到高手的指点，复杂的技术不会运用，从此开始运用最简单的方法，牛市买进持有，熊市空仓等待，复杂的技术再也不用了。每读一本书，就打开大盘和个股的历史走势图反复印证，发现虽然成功案例固然很多，失败案例同样不少，用这些东西操作短线，并不比扔硬币成功率高多少，想赚钱基本上看运气。也许是智商低，没有得到高手的指点，复杂的技术不会运用，从此开始运用最简单的方法，牛市买进持有，熊市空仓等待，复杂的技术再也不用了。
笔者长线股华兰生物昨天涨停，后面有望新高不断，前两天被错杀时我在直播间苦劝大家补仓，很多朋友不相信，或者不敢补，现在看到结果了吗，好股票被错杀就是机会，欢迎大家加入我直播间，直播间公开全部收费文章个股，还有答疑和短线好股！
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投资就是敢于来一场说走就走的旅行

近期闪崩个股依然存在，但是业绩大幅预增的个股表现也很抢眼！在六月份我就提示要关注这个板块，因为无论何时都是业绩为王！

大盘有明显的企稳迹象，我看好的地产板块还在震荡，业绩预期好，跌的差不多了是我的观点，目前继续维持。我对这个板块的参与不是一两周，而是一两个月的波段！当然，我业可能会出错，目前只是底仓，一旦确定启动再加仓也来得急，现在的行情我确实不敢重仓。

炒股的心态与预期关系很大，比如你买入一个股票想他明天就涨停，那开盘的每一分钟你都在受煎熬，需要时时盯盘。如果你想做一周的波段，那么每天的行情都很重要！如果你预期的是一月的波段，那么每天的行情就不是那么重要了！再把眼光放长远，如果你准备做3年的长线投资，可能就根本没必要看盘了，可以随时来一场说走就走的旅行，有什么可担心的呢！
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投资就是只做自己能力范围内的事情！

股市投资和现实世界的做事一样，只做自己能力范围内的事，不能控制和拿不准的少做甚至不做。股市每次出手都像自己出去和别人打仗，抢别人手里的钱！没有人逼你去打仗和抢钱，是你自己想发财，打赢别人还有成就感！

可是你确定你能打赢别人吗？如果对方是个彪形大汉，你不光抢不到钱，反而可能被别人猛揍一顿，自己的钱还被别人抢走，你不分青红皂白去抢这个人的钱，不就是找死吗？

如果你看到一个幼儿园的小女孩包里放着满满的现钞，你去抢她的钱是不是大概率成功！这就是投资的道理，看懂了，能有很大把握的事情再去做，否则耐心等机会！世界上没有百分之百的事情，没有人逼你每天去抢钱，你自己的事情你自己决定！历史上很多百战百胜的剑客不一定是真的世界第一，因为人外有人，天外有天，只是因为他找对了对手，因为一旦遇到那些水平比自己高或和自己不相上下的高手，他会找理由错过这场决斗，因为他坚决不打没有把握的仗，所以他才百战百胜！

除了对手强弱，还要看外界形势，对于股市来讲，这就是大盘形势！对于刚才那个抢钱的例子，外界形势就是公安严打的程度！如果马路上都是荷枪实弹的警察，你抢了钱也跑不了，那么你最好不要冒险！这就是大盘熊市里少出手的道理！

去杠杠无牛市，大资金都在撤离，目前毫无疑问是熊市，至于是熊市中期还是末期，还需要探讨！看看周围的人，十之八九都是房奴，再加上孩子高额的学费，存点养老和看病的钱，现在实体经济又不佳，除此之外哪有钱再投资股市呢？

如果看懂了这些道理，你应该知道怎么做了！

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高考作文： 《我的绿水青山图》

三年前的夏天，是我的中考季。那时，爸爸常常盯着手机屏幕发呆。幸好，他的手机屏幕上，总是跳着密密麻麻的绿色，大概不会伤眼。

我对妈妈说：爸爸真好，懂得保护自己。

妈妈叹了口气：他怕是要在山顶站岗了。

这话我听不懂。但是，青山绿水，总是好的。爸爸的屏幕，绿得让我安心。

转眼到了冬天。一场接一场的浓霾笼罩京城，也在我心里投下了阴影。雾霾严重时，学校停课，我就守在家里，不敢出门。

这时，爸爸的手机屏幕上，依然是一片醒目的新绿，像一串串数字，不停地跳跃着。在这个灰暗的冬天里，这是多么难得的一抹亮色！


青山绿水，自与今朝长是醉；绿水青山，得道之人本要闲……


这是元代王哲的一首减字木兰花，题目就叫《青山绿水》，有元曲的味道。

是谁创造了这么好的风景？我心里涌起了一股感恩之情。当代有位伟人说：绿水青山，就是金山银山。我想对他说，在这绿油油的景致里，有我牵挂爸爸的挚情。

我的爸爸是一位70后，一名平凡的职员。他和妈妈的收入都不高，却要赡养四位老人，还要供我读书。他舍得为我付补习班的昂贵学费，却舍不得扔掉发黄的菜叶。妈妈一直想添置一台全自动洗衣机，他总是说：好的，等我挣了钱……

我撞见过妈妈偷偷地抹眼泪。我抱住妈妈，对她说：爸爸这么好，他会挣到钱的。

妈妈点点头，突然泪流满面，绝望地说：他把钱拿去炒股啦！

然后，止不住抽泣起来。

我不知道炒股是怎么回事，或许可以让爸爸把钱拿回来？妈妈说：亏了！全亏了！

我心里沉重起来，不知道如何安慰她。忽然想起爸爸手机上那一片养眼的绿色，就对妈妈说：至少，他每天看到的，都是那么好的新绿！

妈妈一听，终于号啕大哭起来。

我对爸爸隐瞒了这件事，装作若无其事的样子。他依然捧着他的手机，面对每天翻涌的绿浪，似乎已经入定，进入了天人合一的境界。

有时，他会突然很亢奋：红了！红了！

但是，很快又会归于寂静——屏幕上，依然是那片看似盎然的绿意，却有悚人的幽冷。

三年了。

今天，当我走进考场，写《我的绿水青山图》时，眼前依然是这一派绿国风光。

我敢打赌：今天，2018年6月8日，大国A股，一定还是这番景色，还是这般颜色。


去杠杆无牛市，后面还是青山绿水图啊！@水晶球

六一感悟

六一儿童节快乐！这股市跟孩子脸一样说变就变，可是孩子长大至少需要十年的时间，对于孩子的教育问题，如同炒股，十年寒窗才能出成果，更重要的事是孩子和家长的努力和坚持！如果你想通过一天的教导或者一个月的辅导班改变孩子的成绩，那肯定是天方夜谭！同样，如果你炒股指望一两天就暴 富，实现财务自由，那也是痴人说梦白日做梦！长线是金，多学习多思考，把心态放长远，因为大盘和个股每天的涨跌真的很难判断，但只要你敢猜，肯定有50%的概率是对的，谁都可能蒙对，但不是因为水平高！不要在乎一两天的得失，而是要有长远打算！看清大方向，有坚定的意志更加重要！不要迷失在每天的追涨杀跌中，那么，你离成功的路就越来越近了！@水晶球
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关注房地产板块的一些看法

【内房股集体大跌 $中国恒大(03333)$ 跌近6%】融创中国跌4.97%，碧桂园跌2.84%，万科企业跌3.17%，佳兆业集团跌3.78%。
现在资金开始看空房地产，难道房价近期拐点将至，笔者认为近期可能有新的调控政策出台，因为现在的调控是隔靴搔痒，越调越涨，各地都在抢房，有些地方先交500万定金才能有资格摇号，中签率和股市差不多，真的成笑话了，有房地产股的建议回避下风险！@水晶球

当前大盘弱势的根本原因在这里

大盘弱势其实还是场内资金不足的问题，去杠杆无牛市，为什么房地产股业绩这么好还在跌？为什么东方园林等ppp股订单这么多还跌，因为大家都怕上市公司的资金链会断裂！这个你们可能没有经历过，但干过银行信贷的都知道，一家资产是10多亿，销售收入几十亿的大公司，可能会因为一个小银行抽贷3000万导致企业资金链断裂，产生连锁反应，企业就会停摆，处理不好企业就直接完蛋，这就是对于一些困难企业政府不让抽贷的原因！目前这个困局已经蔓延到了股市，所以大家越来越担心，一个字，跑！@水晶球

神马股份两周上涨45% 牛股挖掘思路回顾

神马股份是笔者5月6日文章【【5月第二周】主营产品涨价70% 即将停牌注入优质资产（涨13）】中的主角涨价系列第13号，文章发表第二天该股就在中午拉了涨停，紧接着阳线不断，2周时间累计上涨达到45%。它上涨的动因在哪里呢，我又是如果提前挖掘到这批黑马的呢？现将当初的文章一字不改重发如下，希望对大家有所帮助：

   今天准备重点介绍的这家公司就是神马股份（交流代号：涨13），推他的原因当然就是涨价概念。今天就先将挖掘这只股票的过程告诉大家。上周我个大家发过这样一则消息：暨之前全球尼龙66系列产品供给短缺以来，PA66切片价格由2017年7月20000元/吨上涨到目前32500元/吨，涨幅达62.5%，近2个月产品价格稳定在3.25万元/吨，随着下半年需求旺季的到来和下游对当前价格的消化，产品价格有望突破2010-2011年的3.5万元/吨。从原材料成本端看，己二胺的价格从2017年7月的2.3万元/吨上涨到了5.5万元/吨，从原材料端看给尼龙66产品价格有支撑。笔者认真查阅了多家上市化纤企业的资料，好像主营并且能够自主生产PA66切片的公司只有神马股份一家！下面我就来详细分析：

  1、公司情况简介

   公司主导产品尼龙66 工业丝、帘子布生产规模世界第一；尼龙66 盐位居亚洲第一、世界第四；尼龙66 切片规模居于全国首位。神马股份拥有全球最完整、技术含量最高、循环经济特征最明显的尼龙产业链。公司是以中国平煤神马集团为控股股东，以化工、化纤为主业的特大型企业，是中国平煤神马集团尼龙板块的管理平台。公司依托大股东平煤神马集团的平台，可以解决一部分焦炭苯的供应，公司自身建有己二胺（基本不受近期价格大涨影响）、环己醇、己二酸等装置，保证了尼龙66 产业链的绝大部分的环节。此外，公司是英威达在国内最大的采购商，有着长期稳定的合作关系，保障了己二睛（己二腈是PA66 生产的关键中间体，主要用于生产尼龙中间体已二胺，约90%的己二腈用于尼龙66 盐的生产，该原材料还需要进口）的稳定供应。

   2、 PA66价格走势及未来预期

  大家看下这张图，前面是2017年和2018年初的价格走势，后面是最新的价格走势。可以看出，。2017年6月以来，尼龙66切片（长丝级）价格不断上涨，与近一年的最低价格相比已上涨67.53%。2017年四季度均价大概在2.6万元/吨，而2018年一季度大概在3万元/吨，涨幅在20%左右。进入二季度PA66价格基本维持在3.25万元/吨，这样二季度价格比去年4季度上涨25%。

 

  2012年后PA66价格长期下行至2016年的近十年低点。国外寡头扩产高度自律，己二腈技术高度壁垒下海外基本无新增产能。2016年后全球经济复苏带动PA66供需格局改善，目前切片开工率已恢复至80%左右。供给紧张下全球尼龙66行业迎来了新一轮繁荣。2020年前PA66净新增产能概率较小，因此未来PA66供给将持续走向紧张，本轮景气周期有望长期维持并有望突破历史高点。

   PA66仍有很大发展空间，预计未来十年需求增长主要来自中国。基于快速发展的中国经济，基于中国人均尼龙占用量仍处于较低的水平，基于新兴国家汽车工业的快速发展，以及汽车向节能环保型发展的考虑，尼龙66工程塑料和尼龙66工业丝、尼龙66安全气囊丝等在中国市场将有很大的发展空间。相对于需求的增长，中国尼龙66高性能工程塑料产品产能严重不足，国内需求有相当一部分依赖进口来满足。PCI预测未来10年，全球尼龙66业务增长的重点在中国。

  以下为PA66价格查询地址：

http://www.100ppi.com/vane/detail-1224.html

  3、业绩测算

  神马股份是平煤神马集团控股的PA66业务平台，是从事PA66制品生产与销售的国内龙头，公司依托集团原料平台，除原料己二腈外，打造了从己二酸、己二胺、PA66盐至工业丝、帘子布和切片的完整产业链，是国内PA66行业的龙头，工业丝（11万吨）、帘子布（8万吨）规模世界第一，PA66盐（30万吨）亚洲第一，切片规模（15万吨）全国首位。

  公司2017年全年净利润不过6700万元，可是2018年一季度净利润就达到1亿元，已经超过了去年全年，其中PA66涨价因素功不可没。目前看，公司二季度业绩应该优于一季度，假如下半年业绩维持二季度水平，则全年净利润有望达到4.5亿元，那么2018年每股收益有望达到1元，净资产接近7元！按照目前股价测算，其市盈率不到11倍，这正是庄家敢于介入的原因！

  4、尼龙资产注入预期强烈

   神马股份PA业务在集团大尼龙战略下未来将继续得到重点发展，可是公司目前只持有神马尼龙化工有限责任公司（简称尼龙化工，注册资金12.3亿元）49%的股权，其余51%在大股东名下。前期因锅炉排放等问题导致尼龙化工剩余股权尚未完成注入承诺（平煤神马集团承继持有神马股份股权时在收购报告书中承诺），随后大股东平煤神马集团就尼龙化工资产注入事宜拟做出承诺变更： 自股东大会通过变更承诺之日起三年内，向上市公司注入所持尼龙化工的全部或部分股权，使得上市公司取得尼龙化工控股权，而此决议在大股东回避的情况线被否决，也就是大股东必须继续履行原承诺，越快越好。 经过整改后，2017年7月尼龙化工通过市环保局排放整改验收，同年9月已获得新的安全生产许可证。上述锅炉排放不达标、与相邻企业防火间距不足等事项已得到妥善解决，笔者认为上述问题解决后未来继续注入尼龙化工概率较大，目前尼龙化工属于优质资产，集团公司肯定希望趁目前估值较高的时候把他注入上市公司，这样上市公司未来尼龙业务打开进一步成长空间，未来重组事宜完成后公司将充分受益尼龙化工业绩增长带来的收益。

  这里面有个重要的事项不得不提醒大家一下，目前大股东平煤神马能源化工集团有限责任公司持股比例为49.28%，已经比较高了，他不怕增发摊薄会失去控制权。正因为这个原因，大股东肯定希望现金增发（当然资产规模太大，现金增发不能超过总股本的20%，也就是0.88亿股，增发加配套发行概率较大）。如果采取现金增发方式，大股东肯定不会参与，因为注入的本身就是它的资产。这样停牌前股价越高对大股东越有利，因为现金增发购买同样金额的资产，增发价越高增发的数量就越少，对大股东的原油股份摊薄就越少！总结一句话就是，现在大股东急切停牌增发，并且停牌前股价越高越好！

   5、K线走势及筹码分析

   公司总股本为4.4亿股，其中大股东平煤神马能源化工集团有限责任公司持股接近50%。也就是外面实际流通盘仅2.2亿，对应市值不到24亿元，属于小市值品种，符合当前市场需求，是短线资金的最爱！

 

   从2017年末的10大股东看，基本都在增仓，基本没有减仓的。从2018年3月末的10大股东看，有增有减，林云方持股公司股份已经长达5年时间，持股数在逐步增加；牛散周雪钦的210万股为新进入，他还持有三友化工1760万股和新宝股份660万股。南方大数据100指数基金和邱锦才分别减仓200万股和100万股。从股东人数看，该公司2017年3月末股东数为38044 户（股价9.24元），此后股东人数逐步缩减，一年后的2018年3月末减少为 28754户（股价8.91元），缩减幅度为25%。期间股价振幅较大，最低不到7元，最高是2018年2月26日的11.2元。而2月份这波放量大涨行情现在看明显是庄家大肆建仓的过程，期间多次拉出涨停。创出高点后庄家顺势打压，一路打压到年线8元多，其实这是个震仓的过程。3月底该股进入超跌反弹，并一路上涨，我目前已经把他定义为主升浪（近3个月换手已经超过500%），上周五该股开始冲击上次高点（仅差3分钱），笔者预计下周该股应该会创出新高，短线动力十足。

  我的观点是这个股只要回调就是低吸良机。我们要抓住它的主升浪，至于他什么时候停牌倒不必太在意。

建议大家看看我本周文章【【5月第四周】上周主力出货案例分析 下周潜伏2只确定性题材个股】简介：本文接近9000字，对上周两只大跌案例进行了全面分析，总结如何提前发现个股问题及时出逃。下周有两只短线股即将兑现题材，周初是最佳低吸潜伏机会。其中一只主营产品大幅涨价，公司大股东认为股价过低，拟回购超过10%流通股股份。另一只股票下周即将更名，年收入200多亿的纯正高科技股，目前市值不到200亿，大股东及机构刚增发上百亿的资金已经被套10%，确有低估之嫌！目前这两个题材股的题材均已经按我的预期完成审批，今日到回调代理低吸良机，希望大家不要错过！

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