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中国企业走出去还是悠着点
余丰慧 / 2016-07-30 18:54 发布
2016年,中国企业掀起了一股海外收购狂潮,部署离岸资金寻求可选择性资产,包括酒店和电影制作公司。据美国迪罗基公司称,2016年年初至今,宣布的中国并购案总额达1462.6亿美元,高于2015年全年宣布的1061.8亿美元。
最新动态是保险公司成为新的竞购目标。事物是两个方面的:前期中国保险企业成为走向海外并购的热点和主力军;同时,海外保险企业成为中国企业海外并购目标。最近一个例子是亚洲资本再保险集团有限公司10亿美元的竞购战。所有三家领先竞购方都由中国资本支持。分别是前海人寿保险股份有限公司,中国太平保险集团公司和香港民信金控有限公司组成的联合财团,以及中国复星国际有限公司控股的鼎睿再保险有限公司。
这个逻辑是能够自圆其说的。险企能够大踏步走出海外并购是有物质基础的。目前保费收入增速较快。数据显示,2015年,中国保险业继续保持强劲势头,全国保费收入2.4万亿元,同比增长20%。保险公司成为最有钱,手握流动性最多的金融企业。在国内市场到处举牌,在海外市场疯狂并购。都是“钱烧”的。另外,一个逻辑是在国内资产配置荒的情况下,手握巨额流动性的险企自然而然会将眼光瞄准海外。
国内保险企业并购海外险企仅从专业上看没有问题。通过收购海外资产,现金充裕的中国保险公司可以进入更成熟的市场,这些市场具有稳定的规章制度和不同类型的风险。是国内企业与国际接轨,提高管理水平的最佳捷径。
从前瞻性上看,世界各国老龄化正在向深度和广度发展,特别是中国老龄化正在加速扑来。保险业前景非常广阔,全球保险市场蛋糕将会越来越大。这个时候并购海外险企正当其时,未来发展潜力将会很大很广阔。相信国内企业已经看到这一点。
从中国国内情况看,资产配置荒的同时,人民币汇率贬值趋势似乎开始隐现。在这个时候企业走出去,似乎比过去人民币升值时期更加划算。这个时机选择似乎不错。
另外,非保险企业收购险企的一个绝顶聪明之点是,可以轻松获取金融投资非常宽广领域的资格资质。可以将收到的保险费再投资。利润丰厚的保险费可以有效创造无息贷款,重新用于投资。像复星国际有限公司这样的大企业已经尝试效仿了投资人沃伦·巴菲特著名的“保险和投资”战略。复星国际已经收购了六家海外保险公司,包括美国艾恩肖尔公司。聪明绝顶的郭广昌啊!
需要提醒的是,中资企业走出去还是要注意风险,步子要稳,还是悠着点为好。首先,目前国际市场除了美国经济风景这边独好外,欧洲、日本、新兴市场等都波动动荡较大。特别是欧洲,随着英国脱欧,欧盟已经显露出分崩离析之征兆。其中风险可想而知。其次,中国所处的全球经济环境似乎不太佳。针对中国的贸易以及投资保护主义急剧抬头。中国企业走出去的环境有恶化趋势。再次,收购企业后在处理文化碰撞、劳工制度以及法制环境等上面都非常棘手。从目前看,走向海外的中国企业在这上面处理的非常好的还非常鲜见。
除了以上风险因素外,切记中国企业走出去“收破烂”。比如许多西方保险公司发现在韩国难以赚钱,于是纷纷撤出。而在韩国,中国对收购人寿保险企业的兴趣却一直很强烈。中国太平保险集团公司和复星国际有限公司也进入了韩国第五大保险公司荷兰国际集团韩国生命保险公司资产竞购的最后角逐中。2016年4月份,安邦保险签署了一项协议,以300多万美元收购了德国安联保险集团的韩国公司。西方国家企业纷纷弃之离去,而中资企业却捡回来,前景存疑,有风险隐患因素。
总之,还是提醒中资企业走出去一定要悠着点!