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个人简介:申万证券研究所首席分析师 更多

桂浩明 

【桂浩明:浙商银行破发的偶然与必然】
  还是在浙商银行A股上市之前,二级市场的投资者对该股股价跌破发行价就已有了广泛的共识。但是没有想到的则是,该股在上市当天盘中就跌破了发行价,上市第二天则全天都在发行价之下运行。以上市日的财务数据而论,它的每股净资产是5.1684元,4.94元的发行价已经低于净资产。因此,现在的...

赞(39) | 评论 (17) 11月30日 10:17 来自网站 举报

桂浩明 

【​桂浩明:H股全流通的启示】
  十四年前的A股股权分置改革,解决了困扰市场多年的普通社会股东与国有发起人股东之间权益不对等问题,让限售股在支付一定的对价后可以在二级市场自由流动,而在这以后,A股实现了全流通发行。不过,现在看来,问题似乎还没有从根本上得到全部解决,每当那些限售股基于发行契约而获得流通权时,每...

赞(43) | 评论 (19) 11月23日 10:13 来自网站 举报

桂浩明 

【变相减持,应以更充分的信息披露化解市场担忧】
有关上市公司大股东通过股票换购ETF的形式减持所持股份的事情,最近在市场上引起热议。所谓的股票换购ETF,是指上市公司大股东以所持有的公司股票,与基金公司换购相应的ETF份额,也就是把股票作为对价,认购ETF产品。因为是非现金交易,所以被称为换购。作为基金公司,在发行ETF时,也...

赞(42) | 评论 (19) 11月18日 21:25 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:精选层新三板新起点】
  对股票市场进行分层,这是很多证券交易所都有的一种习惯做法。美国的纳斯达克就是其中一个典型,通过分层,对不同类型的公司实施不同的交易规则,不但丰富了市场供应,更让投资者适得其所,能够展开有针对性的投资,同时也让相关公司有一个与其发展水平和实际需要相符合的交易环境。  我国开设新...

赞(43) | 评论 (22) 11月16日 10:42 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明: 新股告别暴利是走向成熟的标志】
  近段时间来,新股发行节奏加快,众多打新族自然也是乐此不疲。不过,对于那些好不容易中签新股的人来说,恐怕多少有点郁闷。因为不少新股上市以后,涨幅并不如想象那么大。  譬如渝农商行,这次公开发行的价格是7.36元,上市后冲高到10.60元,但马上就开始下跌,目前价格在7.5元上下...

赞(48) | 评论 (16) 11月09日 11:07 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明: 3000点何以阻力重重】
      刚刚过去的10月份,上证综合指数曾经冲击过3000点。那是在10月14日,股指盘中摸高到3026点,收盘也在3000点之上。而随后的两个交易日盘中也一度走高到3000点之上,但收盘都在该点位之下。但自此以后,大盘似乎就与3000点无缘了,即便是在区块链炒作进入高潮的1...

赞(40) | 评论 (22) 11月02日 10:53 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:对华泰 GDR 套利的另一种思考 】
      今年夏季,中英之间开设了沪伦通,两国的证券交易市场有了连接的渠道。随后不久,在上海证券交易所上市的华泰证券以GDR(全球存托凭证)的形式,在伦敦交易所进行了再融资。根据相关规则,每张GDR相当于10股华泰证券A股股票,而在发行GDR时,在价格上有所折让。当时华泰证券的...

赞(35) | 评论 (19) 10月26日 12:00 来自网站 举报

桂浩明 

【 桂浩明: 理财格局演变将助涨股市】
     近两年来,理财市场格局出现了较为明显的变化。一方面,随着理财新规等制度的实施,客观上长期存在的刚性兑付现象开始退潮,收益与风险的匹配度趋于合理,这使得理财市场得以回归正常轨道;另一方面,在多方面因素作用下,理财市场的实际利率开始回落,特别是以货币市场基金为代表的现金管理...

赞(45) | 评论 (15) 10月19日 10:47 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:纳斯达克调整上市规则不是坏事】
  有关美国纳斯达克调整小型企业上市规则的事情,最近在市场上引起了较多的议论,对于其影响,舆论界也有不同的解读。就事论事地说,纳斯达克所进行的调整,还是有其道理的。  美国股市有一个特点,就是从股权结构来说,喜欢较为分散的公司。通常第一大股东持股比例达到10%,就已经算高的了。在...

赞(42) | 评论 (17) 10月12日 09:42 来自网站 举报

桂浩明 

【反思打新盛宴】
  科创板在经历了一段高举高打的行情之后,开始了寻找合理运行区间的过程,这一阶段尽管股价不时有所反复,但总体上是呈现价值中枢逐渐下移的态势。在这种情况下,必然会有投资者出现亏损,于是也就有了某科创板上市公司发出信息,表示公司将考虑采取措施稳定股价,而该公司的股价在上市之初超过16...

赞(47) | 评论 (19) 09月28日 10:15 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:绩差股凉了 蓝筹与成长股将有序上升】
  今年以来股市的变化还是相当大的,其中市场结构的变化,虽然看上去并不太受人关注,但影响不容忽视,并且成为了当今股市运行中的一个重要推动因素。  通常来说,一个完整的股票市场,是由包括蓝筹股、题材股等多种类型的品种所组成的,这些股票的存在,搭建了相应的市场结构。举例来说,以前由于...

赞(44) | 评论 (23) 09月13日 11:40 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:中石油的平淡走势说明了什么】
不久前,中国石油股价下跌到了6.02元,创出了上市12年来的新低。此后虽然有所反弹,但总体上走势依然相当平淡。其实,它的这种弱势格局,也不是现在才开始的,在上市之初,一方面是因为定价过高,另一方面则遇到国际金融危机,出现高开低走的态势。不过在这个时候,其行情与大盘基本还是同步的,...

赞(42) | 评论 (19) 09月07日 09:34 来自网站 举报

桂浩明 

【MSCI提高权重A股的两次不同表现】
  MSCI接纳中国A股之初,纳入因子只有5%,这显然与中国股市作为世界第二大证券市场的地位并不相称。也因为这样,MSCI表示将分阶段逐步提高中国A股的纳入因子比例,在2019年,将分三次,把纳入因子分别提高到10%、15%和20%。  纳入因子的提高,意味着相关A股在对应的指数...

赞(45) | 评论 (19) 08月31日 09:45 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:怎样评价刚“满月”的科创板?】
    在本周,科创板交易已经有一个月了,也就是迎来了它的“满月”时光。应该说,这一个月来科创板得到了广大投资者的高度关注,说它是市场的宠儿毫不过分。而科创板的确也不负众望,行情运行较为有序,在展现企业风采的同时,也给投资者带来了不错的操作机会,取得了预期的成效。  从去年推出科...

赞(39) | 评论 (18) 08月24日 10:49 来自网站 举报

桂浩明 

【美债利率倒挂的杀伤力有多大?】
  在本周周中,随着美国2年期国债利率12年来首次跌破10期国债利率,以及30年期国债利率下跌至2.015%,美国股市各大指数全面暴跌,并且给欧洲及亚太市场也带来了不小的拖累,一时间金融市场人心惶惶,资金争相涌入黄金等避险资产。  美国国债利率的倒挂为什么会引起如此大的市场震荡呢...

赞(39) | 评论 (21) 08月17日 09:49 来自网站 举报

桂浩明 

【投资科创板更应有中长期思维】
  监管部门近日核准发行第二批科创主题基金。人们注意到,第二批共五只科创主题基金全部是封闭期为三年的产品。而在这之前的第一批发行科创主题基金中,这类封闭式产品不如开放式那么受欢迎,其募集规模明显要小。  其实,我国公募基金在发展的初期,就是以发行封闭式产品为主的,开放式产品是后来...

赞(24) | 评论 (6) 06月12日 19:41 来自网站 举报

桂浩明 

【康美药业“皇帝的新衣”为何一路前行】
  康美药业近300亿元现金被“错记”事件发生后,尽管公司方面只是做了一个轻描淡写的解释,但在市场上还是引起了强烈的反应。在很多投资者看来,现金作为相对比较容易统计的资产,居然会出现近300亿元无中生有般的“错记”,这显然是有悖于常识的,即便是没有受过起码财务训练的人员,只要翻阅...

赞(40) | 评论 (17) 05月11日 10:09 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:上市公司业绩变脸不能一变了之】
  进入4月下旬,沪深股市一度出现了一波较为明显的下调,这里的原因有很多,而一些上市公司公布变脸的年报,则是其中的一个很重要的方面。按有关规定,主板及中小板上市公司如果预期年度业绩同比变化超过50%,必须在1月底之前对上一年度的经营状况作出预披露,创业板上市公司则不管业绩是否发生...

赞(38) | 评论 (21) 04月27日 11:18 来自网站 举报

桂浩明 

【桂浩明:阻力渐次增大 市场需要放慢节奏】
  进入4月份,股市总体上还是维持了向上的格局,大盘交易重心较之前继续有所上移,指数基本上运行在3100点上方。不过,在这上涨的过程中,阻力明显加大。在4月上旬,大盘曾经上摸到3288点,摆出了一副突破3300点整数大关的架势,但结果却无功而返。特别是在4月中旬,借助3月份信贷规...

赞(41) | 评论 (16) 04月20日 13:12 来自网站 举报

桂浩明 

【当前还会有年报风险吗?】
  进入四月份,正是上市公司去年年报及今年一季报公布的密集期。早在年初的时候,很多投资者都对今年年报期间的股市行情表示了担忧,这主要是因为去年宏观经济形势相对严峻,经济下行的压力比较大,企业效益普遍不够理想。特别是民营企业,面临融资难、融资贵的巨大压力,生产经营困难。在这种情况下...

赞(37) | 评论 (16) 04月13日 10:46 来自网站 举报