上节课程中主要介绍的是海外的南美盐湖，我们在结尾部分做了预告，这节课会讲讲国内的。

三座大山

或许你还记得，前面第三期课程，我们就简单提到过一句，国内的盐湖提锂受制于三大问题，导致产能长久以来都没法大规模扩张，现在是时候来揭开谜底，厘清到底是哪三重问题了。

开采环境

第一点，国内的盐湖开采，首先面临的是开采环境恶劣的问题。我们国家接近90%的盐湖锂资源，都分布在青海和西藏这两个省份，也就是青藏高原。海拔高就使得作业难度急剧增加，也让大型生产建设备的运输面临阻碍。

盐湖品质

第二个问题关于盐湖品质，我们国家的盐湖卤水，整体上看有一个突出的特征就是镁锂比过高，通俗点说就是锂太少，镁太多，导致在提锂过程中镁元素不容易被分离出去。

不过有一句话要先说在前面，我们也不是所有的盐湖镁锂比都高，虽然国内盐湖扎堆在西藏青海，但是这两个省份的盐湖仍然有很大不同，

青海以硫酸盐型和氯化物型盐湖为主，而西藏则有着独特的碳酸盐型，碳酸型的盐湖镁锂比就很低，自然条件更好。

但是青海的就不一样了，拿东台吉奈尔盐湖来说，镁锂比是40左右，一单位的锂差不多对应40单位的镁，而反观上节课讲的智利阿塔卡玛盐湖，这个指标只有6.2，也就是说东台吉乃尔盐湖里面的镁杂质是阿塔卡玛的6倍多，确实完全没法比。而这还不算最夸张的，我们还有察尔汗盐湖，镁锂比超过1500；

我们说国内盐湖整体镁锂比高，主要是因为目前有实质产出的盐湖基本是在青海，西藏的还在推进产业化进程中。

技术条件

第三点就是提锂技术上的问题，因为国内盐湖镁锂比高，导致国外的技术不太好参考借鉴，只能自己摸索适合本地化应用的技术，而这方面还处于孵化培育阶段，距离大规模突破还需要时间。

也正是因为开采环境、盐湖品质、技术条件这三块的问题难以攻克，就像三座大山一样压在面前，所以国内的盐湖提锂生产成本居高不下，比南美盐湖的生产成本要高出接近60%。

那么，有什么可以尝试的解决办法吗？

先看前两点，盐湖处于高原的地理位置，还有本身镁含量高，这都属于自然属性，是没有办法更改的，所以未来想要实现产能扩充，就只能在技术上做文章。

六种工艺

目前世界上一共有6种成熟的提取技术，分别是沉淀法、太阳池法、萃取法、煅烧法、吸附法还有膜分离法。我们接下来就为大家细致介绍一下：

适用于低镁锂比

它们大概可以分成两类，前面的沉淀法和太阳池法是一类，适用于镁锂比这个指标低的盐湖；而后面的四种，则可以应用在镁锂比高的盐湖。

沉淀法

像上节课提到的智利和阿根廷的盐湖，主要采用的工艺就是沉淀法，具体操作是先浓缩再沉淀，浓缩是指修建大面积盐田，在风吹日晒下蒸发成浓缩卤水，沉淀就是对浓缩卤水进行碳酸锂沉淀精制加工。

这套工艺比较简单，成本也低，但缺点就是对当地的气候条件还有盐湖品质有很高的要求，镁锂比这个指标不能超过10，否则就不适用了。

太阳池法

而第二种技术太阳池法，应用的条件更加苛刻，基本只能在碳酸型盐湖里应用，比如西藏的扎布耶盐湖，它的含锂浓度世界第二，仅次于智利阿塔卡玛，而镁锂比这个指标连0.1都不到，是全世界第一。

可以说卤水本身就接近了碳酸锂饱和点，是资源品位最好的盐湖。

这种情况下，它采用的太阳池结晶法工艺，先从卤水中把锂离子沉淀下来，然后利用太阳池分层结构，把卤水中的锂离子以碳酸锂形式结晶析出。

和前面的沉淀法类似，太阳池法这种工艺也具备简单便宜的优势，但是适用性更窄，对于镁锂比这个指标动辄成百上千的青海盐湖来说，这些技术都完全派不上用场。

适用于高镁锂比

所以青海盐湖，主要就是煅烧法、萃取法、吸附法和膜分离法这四种。

煅烧法

其中煅烧法是利用金属熔点的不同，通过高温煅烧的方式把镁和锂分离开，十几年前中信国安就在青海西台吉乃尔盐湖这么搞了，建设了一条年产能一万吨碳酸里的项目线，但是这种方式污染极大，成本也高，未来大概率会逐渐被淘汰；

萃取法

至于萃取法，是通过有机萃取液把锂离子萃取出来，再利用盐酸制成的反萃取装置把锂提取出来，这套工艺流程很长，而且设备很容易遭受腐蚀，损耗极大，因此未来也没什么太大的应用空间；

更被看好的是后面的吸附法和膜分离法。

吸附法

相吸附法是用离子交换树脂把盐湖卤水中的锂离子吸附出来，对环境没有污染，除了技术难度高了点外，几乎没有别的缺点，而这块技术近几年进展很快，已经在蓝科锂业上实现了上万吨的量产；

膜分离法

而膜分离法则是用离子交换膜把锂浓缩，再加入纯碱析出碳酸锂，这两年随着对电渗析膜制造技术的升级，成本已经大幅下降，在高镁锂比的盐湖用这种工艺生产，成本几乎达到了和只能用在低镁锂比盐湖上的工艺相同的量级。

关于这6种生产工艺的成本，大家可以看这张图

总结来说，6种生产工艺里，工艺简单、成本便宜的主要是沉淀法和太阳池法，但它们适用性太窄，只能应用在镁锂比低的盐湖；而后面四种可以用在高镁锂比盐湖里的工艺，其中煅烧法和萃取法，因为污染严重、设备损耗大的原因，未来大概率会被逐步替代；最能代表未来趋势的，还是吸附法和膜分离法这两种，对环境没有污染，材料回收率高，而且成本也不算贵，尤其是膜分离法，成本甚至降的比南美盐湖还便宜。

关于这6种工艺的对比，大家看这张图就好了，工艺特点、优缺点和目前应用，都反映得很清楚。

到这里，关于盐湖提锂的内容，我们也就介绍完毕，整个上游锂矿的行业课程，也要落下帷幕了。

很多人或许要说，你林林总总讲了那么多，都是在说各种矿，我家里没矿你和我讲这些也没用啊。

首先把行业的基本事实讲清楚，有了基础的行业事实之后，我们带着这些事实，就能更好地回答大家心中真正想回答的问题：锂的上游公司到底能不能涨？

要回答这个问题，本质就是回答锂价还要涨到什么时候？如果锂价继续涨，或者预期可以涨到天上，那么有锂自然就能走遍天下。

那么怎么看锂的价格呢？我们在第一章的时候就说过，万物皆周期，周期的本质是供需。

我们这门课，核心就是先拆解供给，无论从矿山、云母还是盐湖的角度看，未来一段时间，整个锂资源的供给都是刚性的，产能的释放是需要时间的。根据西部证券的预测2021-2023年锂供给总量为51.20、69.28、91.31万吨LCE，同比增长16%、35%、32%。

一方面供应刚性，短期扩容有限。而另外一方面，需求又会有爆发式地增长。

锂的下游需求，我们拆解一下，主要应用于动力电池、消费电子、新兴的储能电池以及其他的传统应用领域。

2020年动力电池、储能电池、消费电子、其他传统应用的锂消耗占比分别为32%、5%、16%、38%。同样是来自西部证券的判断，未来锂需求的主要增量在于动力电池方面，到2023年，预计需求会达

到45万吨LCE。而到了2025年，可能70%的需求都来自动力电池。

所以就像我们第一节课援引的券商测算结果：

既然锂价长期看会上涨，我们就应该无脑买入锂矿公司呢？并不是的，上一轮锂价周期中，碳酸锂的价格一度涨到了18万每吨，但新能源车补贴退坡政策，导致的需求崩塌直接导致了锂的价格随之下跌。

目前在需求端持续景气的情况下，供给不足的情况难以缓解；同时下游景气度向上传导，导致上游资源端价格提升，但最终决定锂价的并不是供给，而是下游的需求是否会持续。

目前二级市场对相关公司的关注已经足够充分，核心公司的股价都经历了好几轮大幅上涨，估值也在比较高的水准，大家的预期都打得很满，在这种预期充分消化的背景下，即使未来锂价继续上涨，也有可能出现股价不涨的局面，或者万一不达预期锂价小跌，股价就有可能大跌。

因此课程最后还是要跟大家强调一下，不要轻易抄作业做出买入决定，毕竟投资有风险，决策需谨慎。

好的，恭喜大家又完成了一个专题行业的学习，我们下期再见～

敲黑板

困扰我国盐湖提锂的三大问题：开采环境、盐湖品质、技术条件

目前有6种主流生产工艺，沉淀法和太阳池法适用于低镁锂比盐湖

适用于高镁锂比盐湖的技术工艺中，煅烧法和萃取法因为污染严重等原因大概率会被替代

吸附法与膜分离法更被看好，未来有望应用更加普遍