之前我跟大家说过，我这门课讲的12个投资思维模型，都是我在投资、工作和生活中运用过的。

有的模块帮我赚到过大钱，比如杠杆、共振和故事模型，是我用过的核心方法论；再比如说复利和周期模型，是我最近几年用自己的钱做投资常用的方法。

今天就给大家分享一下我用到了哪些投资思维模型。这个分享呢除了几个私密的场合外，其实我在任何其他地方都没有讲过。这些东西谈不上是什么商业机密，但也希望大家自己听就行了，千万不要外传。

我个人用到了之前讲过的三种模型，第一个就是我们现在正在讲的套利；第二个是我们这门课程的第一个模块，杠杆；第三个就是我们这门课程的第五个模块，反馈。

我先来跟大家说第一个，套利。

比如媒体这个行业，它本质上就是一种套利。

我们前面提到过，套利的基础是价差，套利行为就是基于价差的一种搬运，这种搬运可能是跨期限的，跨市场的，也可能是跨品种的。而媒体的本质，就是一种基于信息价差的一种搬运。

什么叫做信息价差，信息的价差就是同样的一种信息，因为处于不同的区域，不同的时间，或者不同的表达形式而产生的价格差异。

而媒体就是一种通过信息的搬运来完成商业模式闭环的生意。

我举个例子，比如新闻报道，就是把事发现场的信息，通过渠道搬运到了全世界。这种渠道可能是电视网络、可能是门户网站，也可能是传统的报纸杂志渠道。

比如黎巴嫩贝鲁特大爆炸，把事发现场的照片通过网络或者卫星传播到全世界各地，这就是一种信息的搬运。

在现场拍一张照片花不了多少钱，但你第一时间传到世界各地，这个信息就会很值钱。

那么新闻机构像新华社、CNN或者BBC这些机构，做的就是这样一种搬运生意。

当然了，这种搬运通常都不是纯搬运，而是会进行加工，为的是把这个信息卖一个更好的价钱。加工也分不同种，有的是简单加工，有的是深度加工，上面讲的这些新闻机构，其实是一种简单的加工，通常一篇新闻稿 子，没有什么花哨的词汇，大部分篇幅都在陈述事实，这就是一种简单加工。

深度加工的也很多。比如以前是电视台的主持人，现在他在做一家公司叫做凯叔讲故事，就是把什么西游记、三国演义、唐诗宋词这些古典的文学作品通过非常精美的加工，转化成能够给孩子讲的音频故事。

这种本质上也是套利，但是经过了深度加工的套利，现在的生意做的特别大。

再比如樊登读书会，他做的也是套利，每年中国都会出版成千上万本书，樊登只需要挑出其中的52本来解读，就可以有源源不断的内容输出。

而且他走深度加工的时候，叠加了樊登这个人的IP, 形成了差异化，而且切中的是读书这个受众面特别广的场景，所以每年也有十几个亿的收入。

除了上述讲的这些例子，其实所有的媒体你仔细拆开，里面都有一个套利模型。而且你如果是把信息从A这个地方搬到B 这个地方来挣钱，你最希望的是什么?你最希望的肯定有两个事情，一个是A这个地方的信息源源不断，永远搬不完；第二个是没有人跟你抢生意，对吧，最好是只有你一个人搬。

当然了，这种套利其实不容易做，因为信息的套利其实没有门槛，谁都可以做，所以要想维持差异化其实不容易。所以第二层考虑，就是要高效的利用杠杆。

在杠杆那个模块里我其实给大家讲过，杠杆的本质就是以"少量"来博取"多量",媒体行业其实是一个自带杠杆的行业，为什么?

因为信息的边际成本是零，只要有合适的渠道，它就可以传播的很广， 一个人写，可能100万人看，这个就是信息的杠杆效应，我们把每篇文章都想象一根长长的木棍，作者在这一头，读者在那一头，通过信息的传播，就完成了撬动。

但是在内容行业里面，杠杆也分低效杠杆和高效杠杆这两种。

比如什么叫做低效杠杆，比如你在某家媒体上发表了一篇文章，编辑给你排版的时候，把你的名字放在了最底下，很小的字号，读者读完了根本不知道是谁写的，这种就是一种低效的杠杆。

再比如说，你写了一篇情感鸡汤的文章，可能阅读量有几百万，但读者都是一些三四线城市的少男少女，跟你八竿子打不着，除非这些读者在文学网站上给你付费阅读的，否则这种杠杆就很难说是高效的。

但比如你写了一篇行业的深度文章，读者可能就一两千个人，但里面都是这个行业的企业家或者资深高管，你通过这篇文章得到了行业大佬的认可或者得到一份更好的工作，这就是更高效的杠杆。

所以我们就要考虑这个问题，就是我们的文章要穿透出去影响哪一些人，这些人对我们来说是不是有价值，甚至可以这样说，这些人能不能成为我们生态体系中的一员，反过来帮助我们的成长。如果能做到这一点，就是高效的杠杆。

因此，我的文章也好，传播也好，都是往中国精英阶层这个群体去打的，并没有下沉去做。

当然了，这种杠杆是从下往上打的，就是以"低"博"高",再怎么说张磊这种人也比我们高好几个档次。

还有一种杠杆的打法是从上往下去打，比如现在很多的理财课程，大部分没有任何的干货，但是他们营销的对象是四五线城市的家庭妇女，而且这些群体的数量非常广，没有一二线城市的用户这么挑剔，所以这种杠杆能赚很多钱。

现在你经常看到一些理财课，可能就几万字，然后在疯狂地投流量， 一年可以赚几千万甚至几个亿，当然了我们也不羡慕，因为我们选择了自下而上地往上去打，这个更难，但对我们自己来说更有价值。

通常来说，媒体的商业模式如果包括了套利和杠杆这两种模型，就差不多结束了。

但对我们来说还不够，我们还要完成最后的闭环，就是把反馈机制引进来。反馈这个模块我们之前讲了，我在第五个模块的最后一节课里，教大家如何设计一个正反馈系统，其中提到了反馈系统的最重要的特质，就是增量改变存量。

什么是增量改变存量，比如我们当时举了亚马逊AWS的例子，新增用户会降低亚马逊的成本，然后亚马逊就不断降价，反过来会改善存量用户的体验，这就是增量改变存量。

所以我们也采用了这种思维，什么意思呢?就是我们用杠杆来沉淀下来的资源，通过各种方式引入到我们内容创作的流程中来，降低内容生产的成本，提高内容创作的高度，进而会加强我们对信息和观点的套利，完成了一个闭环。

这个闭环其实就是一个小小的飞轮，能够让里面各个模块的东西都不断自我加强。这其实就会反过来回答我们刚开始的那个问题，就是如何能设计我们的差异化，来保证没有人，或者很少人能够来跟我们抢生意。使用反 馈机制，就是构建这种护城河的核心一环。

所以从套利，到杠杆，再到反馈，我们把我们的打法设计了一个闭环。先是找到一个可以套利的信息赛道，然 后通过内容的杠杆效应来建设我们的生态体系，然后用生态体系来帮助我们降低内容产出的成本，或者提升内容产出的高度，完成了一个闭环。

我们下面配了一张图，很简单，但是基本上可以把我们要做的这个事业商业模式给讲清楚。

所以说，我们这门课讲的这些模型，并不是纸上谈兵，而是现实的投资和生活中实实在在能用到的东西。

因为这个模块是针对套利的，所以我就对套利这部分再多说一些。

其实套利是普通人比较容易的一种创业方法，比如说开淘宝店、做代购、做自媒体等，其实呢都是在套利。只要找到价差的机会，就容易可以启动。

再比如说很多做自媒体的，都是简单套利，比如把国外的脱口秀作品翻译成中文，放到墙内播放，大部分都没有版权，但老外也没空过来追究。

光是这种简单的套利，就养活了非常多的视频博主。再比如说那些影评账

号，每年几百部电影上映，永远不愁没有素材可以写，这种也是一种简单的套利。

但是我们之前讲过，有效的市场其实理论上来说是不应该存在着套利空间的，所以一旦出现了套利的空间，马上就会有很多竞争对手涌过来，迅速把这个套利空间给消灭了，所以如果没能做到差异化，或者通过各种方式把套利的门槛给提高，那很快这个生意就剩不下什么价值了。

比如说，我们之前讲过，媒体做的就是一种套利的生意，本来非常稳定，倒回到90年代或者2000年初，新闻记者的收入是非常高的，南方周末的资深记者那会月薪都有好几万。但是互联网和自媒体兴起之后，这种套利的门槛就被大幅度降低了。

比如互联网出现后，分发效率比传统的纸媒高的多，同样的一篇报道，传统的报纸要印刷几十万份，投放到无数个报刊亭和收发室里，才能让读者看到，但互联网一出现，一篇报道的文章马上可以让几百万人瞬间看到，边际成本几乎是零，所以读者更愿意上网上看新闻，广告上也更愿意投放网络媒体。

自媒体的出现同样也是这样。 一个财经热点出来，以前是几十家有牌照和资质的传统媒体来解读，现在则有成千上万个自媒体账号过来给你解读，都是在做信息的套利，蛋糕还是那么大，分到每个人手上的自然就少了。

所以说，套利这种商业模式，启动比较容易，但要构建出护城河来，就特别的难。

其实我们上面分享的那个套利-杠杆-反馈的闭环，就是一种护城河的搭建。我们现在也在不断的摸索，其实还远远没有成功。

当然了，即使能搭建出护城河来，只能代表你有了差异化的优势，未必能说明你的商业空间足够大。我们还会继续探索下去。

好了，今天的课程就到这里。我给大家分享了我目前在创业过程中使用的投资模型，希望大家能够通过具体案例的解读，在实际的工作生活中敢于去那这些方法论来实践。

好的，今天的课程就结束了，感谢大家的收听。我们下一模块再见。

最后，免费送大家152本财经电子书。

拿走不谢，我叫张寡妇。

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