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杨德龙：美联储加息预期增强 冲击全球资本市场
杨德龙
/ 2023-03-08 22:38 发布3月8日，今天是妇女节，首先祝愿各位女同胞三八妇女节快乐，永葆青春。据说女性理财比男性更加理性，在投资上也更加注重安全。做投资要有正确的方法，追涨杀跌、频繁交易是很多人投资亏损的根源。巴菲特说，“如果我们把股票不当成股票，而是当成股东证的话，就离价值投资不远了”。巴菲特的老师格雷厄姆也说，“在很多人眼里股票就是一个在电脑屏幕上漂移的曲线，这样的话，很多人做投资亏钱就不难理解了”。其实做价值投资知易行难，并且做投资经常要经受很长时间的煎熬，守得云开见月明。因为短期走势是无法预计的，而长期趋势相对容易把握，通过逢低布局一些被错杀的好股票、好基金，然后耐心等待价值回归，是相对可以把握的方法。巴菲特通过长期投资行业龙头，以时间换空间，创造了投资的奇迹。当然这对于投资人的心理是很大的考验，不以涨喜，不以跌悲，能够平静应对市场短期的大跌，是必要的心理素质。即使2020年3月美股出现四次熔断，巴菲特都不为所动，平静度过了市场非常低迷的时刻，很快创了新高。
全球方面，美联储鲍威尔称，“利率峰值将更高，必要时加快加息”。市场预期3月份可能加息50个基点，导致美股三大股指均出现大跌。美联储鲍威尔表示，“美联储可能将利率上调至比预期更高的水平”。近期公布了一系列美国的就业和通胀数据，整体来看均超预期。鲍威尔称，“美联储做好了必要时加快升息步伐的准备”。因为美国最新的经济数据强于预期，就业数据远好于之前市场的预期，这可能会让美联储后期的加息步伐加快，鲍威尔讲话之后美国债券收益率飙升，股市下跌，美元延续涨势。虽然最近几个月美国通胀率一直在放缓，但是仍然有6%以上，距离美联储长期的通胀目标2%还有很长的路要走，而且这个过程很可能颠簸不平。美联储从去年3月份首次加息以来已经连续加息八次，将基准利率提到了接近5%，如果3月份再加息50个基点将超过5%。美联储过快加息对于经济面中长期的影响是比较显著的，但是短期还没有导致经济增速放缓，这为美联储三月份加息埋下伏笔。由于美联储现在面临的通胀是40年来最复杂的局面，去年单月的通胀率一度到了9%以上，所以美联储加息的节奏也是史上最快的。美联储加息导致美元指数再次回升到100以上，美元指数的上升也导致非美货币普遍出现了贬值，所以美联储加息对全球资本市场也形成了不利的影响，对于我国货币政策有一定的掣肘作用，但是不会改变我们既定的货币政策总基调，就是让稳健的货币政策更加有力。3月7日美元指数大幅上涨，收于105以上。
今年我国经济增速出现恢复性上涨是确定的趋势，政府工作报告对今年经济增长的目标定在5%，而不是更高，其实就是表明现在不是单纯追求经济增速的高低，更加看重经济增长的质量。坚定不移地推进经济转型、产业升级，加大科研投入，攻克一些卡脖子的技术，从而为下一个十年的增长打下基础，最终跨越中等收入陷阱，将人均GDP从现在的1.1万美元提到2万美元，所以今年是经济增长的重要拐点。今年的经济增长重点体现在消费的复苏，压抑三年的消费需求今年会陆续释放，随着就业的恢复以及出行的恢复，消费将逐步回到疫情前的状态，很多热门景点人满为患，热门餐厅排起了长龙。消费在近几年已经成为推动经济增长最重要的引擎，除了2022年受到短期因素的影响，消费贡献降到了30%左右，但是在之前年份都是超过50%的。消费增长也是人们追求美好生活的一种体现，要采取各种措施增加居民可支配收入，提振消费信心，增强消费能力，通过收入分配改革，提高低收入人群的收入，有利于提升全民的消费率。因为低收入人群的消费倾向是远高于高收入人群的，这些都是挖掘消费潜力的重要方面。
消费复苏的同时投资也有望逐步启动，今年各个地方可能会通过发行地方专项债等方式来开展基础设施建设。无论是传统基建还是新基建，今年都可能会大力开展，为下一个十年的经济增长打下基础。新基建又称为信息高速公路，它是未来我们发展高科技的基础，也是提振经济增速的重要抓手。所以相信国运，抓住代表经济转型受益的好公司，这是实现财产性收入、分享经济增长最好的策略。
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