这是时空复利的第1166篇原创

昨晚两件事，一是降息预期更强，二是美联储缩表力度会大超预期。

四大利空，一个没走，其中一个还加重了。

美联储缩表的后果必然是美元回流，这点无论港股A股都不能幸免。

缩表还有更加恶劣的影响，就是不好加息。

比如现在美国十年期国债的收益率为2.6%，我国十年期国债收益率为2.8%。

利差很小，这是诱发美元回流主因。

那么如果降息，大概率会双方十年期收益率倒挂，资金流出现象也会更加严重。

相比于股市，上面更看重的是外汇。

但不降息的话，遭遇疫情影响的经济很难复苏，PMI3月最低。

所以情况有些难办，以我为主是很难的。

从这个角度看，降息的窗口可能在新冠扭转，美利率好转。

而昨晚的讲话，其实对冲的也是这些难办的事。

比如说工具箱里还有很多工具，定向支持等流动性方案。

应对外资流出留下的缺口，有金融稳定保障基金等方案。

换言之，接下来的宏观面才是最大的考验。

但同样，宏观只是一面，股市还有很多面。

基本面，估值面，所占据的权重才是更高的。

战略上，保持长期乐观。

战术上，爱谁谁吧。

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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