这是时空复利的第1160篇原创

昨晚美股大跌，今天挺意外的，A股竟然上涨。

是要来牛市了么？走独立行情？

其实牛市，一直是灵魂拷问，什么时候会来？

答案肯定是，具体时间是不知道的。

但可以确定的是，牛市一定会来。

什么时候来，不确定。

但一定会来，这就够了。

虽然有点渣男。就好比桂兰说，二狗你什么时候娶我？

二狗说，桂兰你放心，我一定会娶你。

大致就是这么个路子。

并且A股，多数时候不一直挺渣的么。

未来的牛市，肯定不会是普涨，因为钱不够，因为体量太大了。

过去为什么是普涨？

因为刚有A股的那个年代，每个行业都在增长。

但现在经济体量都这么大了，全球老二，就不会每个行业都在增长。

并且股市规模也大了，全面上涨的钱并没有那么多。

所以，就不会有全面牛。

没有全面牛，就会有结构牛。

美股长牛，并不是真的长牛，而是结构长牛。

比如纳斯达克100指数，里面都是好公司，就会长牛。

比如这些年美股巨头增长良好，权重大，也拽着指数上涨。

A股未来也会是这样。

结构牛里面有哪些会上涨？

1、肯定是看业绩。股票本身，短期看情绪，中期看预期，长期看业绩。

2、看行业。比如有一个新行业确实景气度高，业绩高增长，股价就会大涨。

有的是炒作，有的景气度持续高，就不是炒作。

比如一个行业，假设每年复核增长30%，那么股票不涨的话才不合理。

3、估值弹性。估值弹性其实就是情绪弹性，也是周期的永恒主题。

比如二狗开了一家烧烤店，每年的净利润都是稳定的一万块。

然后去年给人家十万块估值，今年就给人家一万块估值，这里面就肯定有定价不合理的地方。

因为二狗的烧烤店利润一直没变啊，还是那家烧烤店，怎么过了一年估值就不一样了？

要么就是去年给的十万块估值高了，要么就是今年给的一万块估值低了。

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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