这是时空复利的第1153篇原创

刚刚腾讯发布财报，业绩“大超”预期。

2021年全年净利润2248亿，市场预期1568亿，同比增长40%。

第四季度增加949.56亿，20年Q4为593.02，同比增长60%。

国内游戏增长6%，国外游戏增长31%；

四季度未成年人游戏总时长同比减少88%，占比游戏流水很少，只有1.5%。

全年广告收入下滑7%；

金融科技及企业服务同比增长34%，收入占比开始超过游戏。

只不过金融业务这块是重点整治方向，还要看后续。

不过净利润是失真的。(包括视同处置京东集团股份收益人民币782亿元)，以及因若干投资公司估值增加而产生的公允价值净收益。

比如卖股票赚了很多钱，只不过港股没有扣非数据。

扣非数据的意思就是，去掉一次性不可持续所得后的利润。

比如公司今年卖了一块地，业绩很好。但无法持续，因为只有这一块地，卖完就没了。

所以，未必超预期。

主要是不清楚预期中，是否包含卖出股权的利润。

应该包含，因为腾讯卖股票是明牌，甚至有预期还会卖别的。

但预期这个东西，短期也未必准确，全看心情。

并且现在的中概股，只要不低于预期，就是超预期。

除了广告业务，整体业务还是全面增长的。

护城河还在，依旧深不可测，这个是最重要的。

并且这个价格，已经包含了充分的悲观预期。

还有就是，看后续的回购力度。

腾讯，不需要悲观。

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