PPI高涨，CPI撑不住，涨价是迟早的事。

全球奶牛产量开始短缺，乳制品涨价也是迟早的事。

但这些还不是重点，不是主要矛盾。

主要矛盾还是增长。

要通过常识性分析，逻辑性挖掘出增长的主要矛盾。

乳制品行业，可以分为地方性和全国性。

地方性略过，主要看全国性，伊利和蒙牛。

因为全国性大乳企，有品牌，有奶源，有渠道。

这些都是现成的竞争力。

继续深化，全国性大乳企主要看伊利。

因为从基本面，财务面，伊利呈现出吊打蒙牛趋势。

从产品看，常温奶与酸奶量最大，是基本盘。

不过增速上常温奶已经见顶，近五年复合增长率为2.6%。

酸奶要更大一些，近五年复合增长率为12.4%。

婴幼儿奶粉这块增速率一般，但胜在集中度提升最快。

因为这一块最看重品牌。

低温鲜奶市场空间相对常温奶与酸奶较小，并且增速较低。

上述简言之，只有酸奶这块增长还较快。

主因是喝奶这事，现在平均每人每天每包奶，天花板已经摸的差不多了。

还剩下最后一块空间，就是奶酪。

从喝奶到奶酪，从喝到吃，是量与质的提升。

这一块的空间与其对比于洋人，还是对比日韩更靠谱。

根据行业测算，还有10倍增长空间。

行业近5年增速为20%。

这一块空间，才是乳制品行业的最大想象力。

虽然这一块的空间，前三的集中度已经高达52%。

但对于大厂而言，有品牌，奶源，渠道，还有行业增速。

抓得住，就是这个行情最后一波稳定的增长红利。

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