如何区分成长股与周期股(第699期)

时空复利   / 09月15日 12:28 发布

关于卖点这篇文章,针对留言,要特意指出一个误区:

区分成长股与周期股。


有的行业本身就是强周期,有的是弱周期。

甚至有的行业在经济下行时,反而活的更好。

区分周期与否,一看业绩,二看股价。


历史业绩起伏巨大,为强周期。

如图:

股价周期波动巨大,为强周期。

如图:

强周期股票相比于弱周期,难度要高上一个量级。

踩对位置,收益更大,更快。

踩错位置,将周期顶峰,当做估值低点。

那么解套的日子,是下一个周期的到来。

在等待的日子里,颗粒无收。

因为强周期,顶峰很难被越过太远。


对于业绩爆发的上市公司,市盈率看上去会很低。

但一定要注意,业绩爆发的原因,能否持续。

因为只有极少数的公司,业绩才可以多年持续高增长。

尤其是那种100%+的业绩高增长,要么就是上年的基数低,要么很难持续。


并且,随着注册制推行,A股从没有25亿以下市值的上市公司,到目前,已经有500多家25亿以下市值的上市公司。

这不就是港股状态么?

从而,很多伪周期股,不在周期。

也就是过去一轮牛市,解放上一轮牛市高点。

但未来,垃圾股不会再有这种待遇了。


与之对应的,是弱周期。

业绩很少大爆发,也会有负增长,但很少。

更多的,是业绩长青。

对应的,股价长虹。


但弱周期,还是要关注行业天花板,公司市占率。

A股三十年,是一部改革开放史。

过去诸多行业从无到有,从空白,到填补需求。

是诸多行业龙头与寡头,青春的三十年。


青春不常在。

但只要行业需求没有变化,行业不会消失。

那么龙头与寡头,依旧大有可为。


总之,最低标准,对于买入的股票,必须区分出,是强周期,还是弱周期......


再有就是提到的,好的买点:

一是不考虑估值的变化,具备业绩增速复合年化20%+。

意思就是一只低估股票,估值很难在向下杀,并且预估未来业绩保持每年20%+的增速。

千里挑一。

二是考虑到估值的变化。例如估值低位,有大概率的估值回升概率,以及不错的业绩增速。两者结合,预估年化20%+的收益率。

百里挑一。


强周期也好,弱周期也罢,都是周期波动。

稍微拉长周期,依旧看好低估行业的龙头与寡头。


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