价值投资，快乐生活，大家早上好，我是老吴。

周末的市场仍然在老吴之前给大家画的那个趋势通道中运行，既没有突破上轨，也没有击穿下轨，仍然在徘徊震荡，没有太大的波动。

但从盘面的表现来看，却出现了很大的变化。

首先，就是热点轮动的节奏加快了，这说明短期市场分歧仍然较大，无心恋战，见好就收，市场情绪相对低迷。

另一个显著的变化，就是新股破发在相继出现，打新收益率也在不断下降；除了之前的渝农商行，还有近期的科创板，都表现很不好。

记得科创板刚刚上市的那会，市场资金追捧的程度非常之高，翻倍那是非常容易的事情，开盘首日上涨500%的个例也是有的。

但是上周上市的科创板个股，却让人大跌眼镜：

久日新材，上市首日收盘仅涨6.42%，即便是盘中最高涨幅，也只有12.46%，盘中涨幅还一度收窄至2.13%。

如果一不小心没把握好卖点，那么单签收益就只有700块钱左右；如果上市首日，没有脱手，第二天就直接大跌7%，破发。

中了这只新股的投资者，估计心里很不好受，本以为是“躺赚”，没想到却“亏钱”。

老吴也看了一组统计数据，现在新股的热情在急剧下滑：

就短短几天，参与科创板新股询价并提交有效报价的配售对象数量已从4167个的峰值降至2282个。同时，参与网上申购的投资者数量也从峰值的349.78万户降到了329.96万户，减少约20万户。

回顾历史表现，打新情绪的下降，也是市场慢慢进入探底回升的信号之一。

新股发行与A股的走势图大概可以这样形容：

当行情表现相对较好，市场情绪高涨，赚钱效应好的时候，新股收益率很高，打新热情也很高；

但随着新股发行速度加快，打新收益率会下滑，指数表现会相对低迷；

当指数和市场情绪逐步陷入低估，新股收益率会越来越差，破发开始出现，打新热情也会陷入低估；

之后随着新股发行节奏的放慢，市场的走势和情绪也会慢慢回升。

这就是一个循环的过程，目前已经处于一轮循环的末端。

也许有人会问：现在的市场会停止新股发行吗？市场行情还有向好的可能吗？

老吴认为：停止新股发行那是小概率事件，但是在注册制的逐步到来，市场行为将决定一切，市场将逐步理性，炒新的热情也会慢慢降温，更多的是落脚到价值之上。

因此，未来即便有新股发行，对市场的影响也会慢慢减少；相反，市场机制会加速上市公司的优胜劣汰，这也是老吴之前所讲的，好公司会越来越好，差公司会越来越差，甚至退市消失。

这是可以预期的过程，而且不会很遥远，已经慢慢在路途之中。

而眼前打新热情和收益率的急剧下降，不是坏事，反而是好事，也是咱们看好未来市场的理由之一。