1、江山代有人才出

这种行情，又有谁会静下心来，读财报呢？

一家优秀的企业，从来都不会是一代人打下来的。

伊利成长至今，乳制品亚洲第一，世界第八。前有郑俊怀开疆，中有牛董扩土，后有潘刚奋进。

格力电器空调龙头，前有朱董打天下，后有董小姐稳固中折腾。

王石创立的万科，少有人知道，万科的后半场，是郁亮打下来的。

单论收益率，刘元生是超越美国股神的；只因为投资了万科。通过看准一个人进行投资决策，恐怕是天下最难得事，需要莫大的运气。

王石是个暴脾气，传说中，王石骂过太多人，而郁亮，不在其中。

郁亮在万科有一句名言，大意是：王石的话要不要听，要听，但三天后再执行。

在郁亮之前，1990年，万科坐拥5100万净资产，王石豪情万丈，大手一挥，多元化经营！

这一年，25岁的郁亮为王石留下了好印象，尽管梦想中的“商业连锁建议书”没有被采纳，依旧去了万科投资部。

1992年，万科扩张地产项目，如今被视作夜壶的这一行，有钱，就是底气。

1993年，万科B股上市交易，融资4.5亿，那可是90年代的4.5亿。

郁亮为此出了大力，荣升为财务总经理。

实际上，早在16年的“宝万大战”之前，还有1994年的君万大战。

郁亮为此争取了宝贵的时间，王石夺取了胜利。

同年，郁亮被提名为万科董事，29岁。

事出有因，那个年代，万科杂而乱，设计方方面面十多个行业。多元化经营这道毒菜，谁都想来一口，可少有人真正吃得下。

实际上，万科是做电器贸易起家的，原本房地产，才是副业。

后来王石对贸易业务算账，发现这买卖赔钱......这令他无言以对，竟然干了赔钱的买卖......

还是1994年，王石决定，能卖的通通卖掉！

郁亮作为坚定的执行者，能卖的绝不留着。

郁亮能力出众，一路高升，2001年，成为万科的总经理，这一年36岁；万科地产营收24个亿。

同年，他提出十年销售千亿；王石直摇头：“你们这些年轻人，莫要浮夸。”

2007年，国内房企中，万科第一冲破500亿规模。

2008年金融危机，万科急速周转回款，熬了过去。

2010年，万科销售额1081亿。

此后，王石踏实了，走的更嗨了。

2014年，万科销售额突破2000亿；2016年，销售额突破3000亿；2017年，万科销售额突破了5000亿。

宝万大战之后，王石在朋友圈宣布交班给郁亮，万科股价一路走高，在4个交易日内涨幅达25%，市值暴涨逾600亿。

2、真实

数据是冰冷的，不带情感，却可以告知我们真相；例如，汽车行业天花板参照美国，千人800辆以上，日韩350辆以上，我国不足150辆。

这就是数据带来的具体化，一目了然。

而相比于冰冷的数据，语言是可以“含情脉脉”的，带有逻辑艺术，打开公司的经营思路。

年报，是上市公司最为严谨的业绩报告，一年的经营数据，尽在其中。

阅读财报，那些重要的数据必然要阅读，可开篇中的前三节内容，其中包含，致股东内容，或概要内容，或经营讨论，是一定要读的。

其中未必是官话，有些上市公司，讲的是真话；通过阅读，可以真切体会到。

对于地产方面，最爱读的还是万科，言行间，“淡淡的忧伤”与真实。

相比于那些大手一挥“同志们，形势大好”的上市公司，大家自己比较。

虽然，万科的股票我不会买；这一脉习惯肥水不流外人田。

不过，对于万科财报致股东内容，还是值得深读的。

3、白银时代

优秀的管理层，最少会是焦虑的。

再万科看来，地产的黄金时代已经度过，接下来是白银时代了。

白银也是贵金属，不过，已经渡过了草莽时期，大碗吃肉的芳华。

万科曾提出“长期看人口”的思考逻辑——房地产市场的一切长期问题，几乎都要通过人口研究来求解。 从人口总量的角度看，我国的“少子化”、“老龄化”趋势已毋庸置疑。90后比 80后 人口少 3,100 万，00 后又比 90 后少 4,100 万。这在很大程度上会对冲掉城市化率继续提升带来的新增需求。

而人口总量的变化，所影响的绝不仅仅是房地产的需求。

2018 年社会消 费品零售总额增幅创出新低，乘用车、部分家电产品更出现了销售量的大幅下滑，未来需要的是数据，是精细化的维度，需求的多样性。

从数据上看，这一行的竞争也将更加的激烈，危”与“机”并存。

万科转型势在必行，2018 年将公司战略定位升级为“城乡建设与生活服务商”。

转型都绝非易事。 首先，能支持出现千亿级企业的实体经济领域本身不会特别多，尚未饱和、仍有进入空间 的更只是其中一部分行业。而我们至少需要建立六个千亿级业务，才能再造一个今天的万 科。其次，我们几乎不可能再找到像房地产开发这样客单价以百万计、而且可以依托标准 化快速复制的实业业务；更不能寄希望于再遇到一个与过去二十年房地产开发一样，几乎 所有参与者都能赚钱、都很难亏钱的黄金时代。

因此，万科将走出舒适区，去竞争。

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