今天又涨了，就不给你们灌汤了，2018年，你们在我这已经喝了足够的汤，还好，这汤管点用，3000点，又回来了......

估值永远是个好东西，低估值永远向上。

投资是一门艺术，也是一门不断扩展能力圈边际的知识。

以中国巨石举例，做的是玻璃纤维的买卖，也只做这一种业务。

这种上市公司给我初步的印象就是，专注！

任何人专注都会容易取得成功，巴菲特与比尔盖茨同时写出的秘诀就是，专注！上市公司同样如此。

这在商业中的例子更是家常便饭，企业过度多元与主营无关的业务，多得惨报。

当年雨润走了这条老路，原本与双汇都是杀猪的，春风得意，奈何后来多元化经营，惨败，做了老二。

玻璃纤维的天花板很大，具有绝缘性、耐热性、抗腐蚀性、机械强度高等性能，广泛应用于建筑、交通运输、工业设备、风电等领域，并且，风电、电子、汽车等领域不断扩大对于玻璃纤维需求；这一行与制造业息息相关。

1981-2014年，全球玻纤需求的年均复合增速约为工业产值增速的1.6倍。

制造业不熄火，这一行的天花板就不会熄火，同时，2018-2019年，国内新增和冷修复产产能主要集中在巨石等龙头企业，产能集中度有望进一步提升。

通过观察历史经营数据，可以判断出上市公司周期属性的强与弱。

显然，巨石的业绩与利率并不稳定，那么观察长期表现十分必要。

近十年平均总营收同比增长11.83%；

近十年平均净利同比增长35%；

近十年平均扣非净利同比增长44%；

近十年平均净资产收益率12%；

近十年平均毛利率34%；

近十年平均净利率10%；

扣非净利大于净利增速，大于营收增速，意味着龙头效应显现，毛利与净利在增长；看这两项数据，也的确如此。

净资产收益率近几年表现还算不错，负债率始终下滑，当前52%。

应收款项与总营收之间的比例在40%，还不错。

现金流远大于净利，这一点非常好。

这就是龙头上市公司的优秀，赚取的并非索要资金的权力，而是真金白银。

通过估值的剧烈波动，同样可以确定中国巨石存在的强周期性，一家A股上市二十年的老司机，1999年至今，中国巨石市盈率估值高点在百倍，低点在13倍左右，当前15倍。

不过对于强周期性上市公司，重点看市净率。

谁还没风光过，1999年至今，中国巨石市净率高点14倍，低点2倍，当前2.8倍，低估值。

尽管上市指数已经上涨20%左右，可整体估值偏低；市场中，此类业绩稳定的龙头绩优股依旧不贵。

期待买入就涨是一种错误，长期持有低估值的绩优股，才是盈利之道。

如何让利润奔跑：https://mp.....com/s/p7RXYj-ass0ee9LI17PWjQ

一轮牛熊规划，经营负数持仓成本，九条财务避雷公式，布局全A精选牛股20只，3-5年，3-5倍，收费项目，欢迎加入直播室！@水晶球财经网