成功投资的逻辑——投资的本质及方法

正心诚意

做任何事情成功的最根本是要修炼一颗真心，心态要摆正，正心诚意。这方面可以研究一下王阳明的心学，领悟一下它的真谛。致良知，知行合一，知行是不可分割的整体。每个人都有良知，但是由于各种良知以外因素的影响，包括自己的欲望，急于求成，非分之想，他人的观点，社会的浮躁等等，使得大多数人的良知处于被压抑状态，发挥不出作用，而这是造成在股市失败的根本原因。正心之后，再来谈股市的逻辑。

股价上涨的逻辑

信心要坚定，相信大道至简，股票一定会带来回报。股票的内在价值只要是在增长的，那么这个增长早晚都会反应在股价里面。在表面上，内在价值增长体现为股票净资产的增加，而增加的速度就是净资产回报率，当然这不是内在价值的全部。以上是股票增值的根本逻辑。如果不相信这个逻辑，那么是不可能在股市获得回报的。

还有一点是相信物极必反。反转点具体在哪不好判断，但价格已经偏离内在价值的程度是可以判断出来的。这个内在价值指的是市场认为的内在价值，不是上市公司，也不是投资人决定的，而是一种集体意识决定的，这是不受个人意志转移的的。

由于内在价值谁也不能准确判断，所以股票回报存在不确定性。谁也不能100%保证，我们要做的是尽可能增大未来盈利的概率。这个前提是投资的股票是有价值的，是“物有所值”，未来会变成“物超所值”的。

投资是概率管理

众所周知，去赌场赢钱的概率是30%左右，因为赌场要抽水，所以，去赌场赌博，长线来看，资产会无限接近0，如果带杠杆赌博，那么资产会变成负数。

那么什么操作的概率比赌场赢钱概率大？抛硬币，输赢各50%概率。

而股市可以带来比上诉二者更高的赢的概率。好的投资方式不是赌博。如果具备多种学科的基础知识，形成常识，配合悟性，形成一种准确的判断力，并且假设不受心态影响的理想状态，那么在股市赚钱的概率可以超过50%，60%，甚至80%。

成功投资50%靠判断，50%靠心态。判断力是靠不断阅读，工作带来的提升。心态要靠自知之明，靠自制力，靠大局观，还有哲学等。哲学一定是成功投资必备的。这方面建议读王阳明的心学，当然也需要阅历来加深，不然是没有深度的。每隔几年读同一本书，会有更深的领悟，因为生活经验带来了改变。

具体方法

基本面，多阅读个股财报，研报，雪球评论，以及一切可以得到的信息。宏观方面不必过分研究。就算你知道哪个行业要火，你仍然要找到个股，不然就是买指数基金。所以关键是个股要多看，多对比，弄懂企业背后的盈利能力是怎么样的？通过对细节的分析，抽象出根本的逻辑，这样才能判断企业盈利能力的深度，广度，以及可持续性。持续性很重要，从财务数据上看毛利率，净利率相同的公司，享受的估值可以一个天上一个地下，这就是盈利质量的差别造成的。再比如，一家便利店的毛利率和格力电器的毛利率基本上相同，但格力电器一定会享受比便利店更高的估值。因为后者不可替代性，可持续性要远远大过前者，也可以说成是护城河更深。

一些估值的指标也同时作为参考，比如3P指标：P/E，P/B，PEG，不过切记不可只看3P选股，不能光计较这些指标的高低，这样很可能踩雷，举例子，比如港股的瑞年国际，之前市盈率已经个位数，3P指标都很好，结果股价跌去80%以上。

技术面，要把握大趋势，拉长观察的时期。分析个股从上市以来至今的总体表现。细节方面，注重那些相对准确的信号和指标，比如地量是一个非常真实的信号，还有每支股票都有对应的最准确影响其走势的均线，有的是144天均线，有的是180天均线等等。透过现象，可以判断股票本质的大体边界，把握市场的脉搏。市场对某个股票的认可程度，完全可以体现在技术面细节和走势上。比如，那些起伏很大的股票，说明没有得到广泛的认可，资金只是进去短期炒作，这种情况基本面一定有问题，或者是周期性太强的缘故。

总之，正心诚意，大道至简，成功投资并不难。