2023年十大预言包括了经济、政策、股市等方方面面，我为大家详细分享一下十大预言背后的逻辑，为大家新的一年的投资带来参考。第一，欧美经济增速放缓，通胀逐步回落，美联储3月份后将结束本轮加息周期。2022年全球资本市场都出现了比较大幅度的下跌，不仅A股三大股指出现了不同程度的下降，美股三大股指也出现了罕见的大跌，纳斯达克指数跌幅超过30%，这是过去十年里美股跌幅最大的一年。美联储通过七次加息已经把基准利率从0加到了4.25%~4.5%，利率越加越高，造成了美国企业很高的融资成本。美联储的第一目标是抗通胀，但是同时也要保增长，经济增速一旦下滑过快，美联储加息的步伐就会放缓。很多经济学家预计2023年美国经济可能会陷入到衰退，现在已经接近美联储加息周期的尾声，我预计今年3月份后美联储将停止加息，加息对于全球资本市场的影响将会逐步减少。

第二，随着疫情管控措施出现实质性优化，我国消费生产活动恢复正常，经济增速逐季回升，全年GDP超过5%。2022年我国经济增速下降，除了受到一些外部因素影响之外，国内疫情反复和疫情管控措施严格对经济增长的压制作用还是比较明显的。去年年底，我国防疫措施推出了新十条，经过一轮感染高峰之后，很多城市的生产生活都恢复了正常。临近春节，一些热门景点人满为患，被压抑三年的消费需求开始集中释放，三亚出现了机票一票难求、酒店价格暴涨的情况，人们的消费热情超出了很多人的预期。北京等一线城市又开始重现大堵车的现象，以前堵车的时候大家都很心烦，但是现在堵车都很开心，因为这说明我们的经济回来了。消费回升，首先是被压抑的消费需求先释放出来，而一些低收入人群，特别是在疫情期间收入下降甚至失业的人群可能出现没钱消费的情况，所以在新的一年里针对低收入人群发放消费券或者直接现金补贴的措施将逐步实施，从而起到拉动经济回升的作用。预计2022年我国GDP大概是3%左右，2023年将回到5%，这对于股市走牛来说是非常好的经济环境，经济逐季回升，每个季度的增速都在提升，这样带来的信心也会逐步提升。

第三，更多居民财富通过买基金或者直接开户入市为A股带来源源不断的增量资金。过去三年，居民储蓄大转移的趋势非常明显，2020-2021这两年每年新基金的发行量达到3万亿，创出历史新高，2022年由于受到市场下跌的影响，新基金发行少了一半，但仍然接近1.5万亿。2023年随着股市走强，市场赚钱效应提升，预计更多居民财富会流入到资本市场，新基金的发行量有可能重回2-3万亿左右，给资本市场带来源源不断的增量资金。对于居民来说，通过投资好股票、好基金来提高财产性收入是非常好的途径。

第四，更多支持房地产行业政策出台，将有效化解房地产市场系统性风险，房地产投资和销售逐步回暖。2022年支持房地产发展的“三支箭”放开了房地产企业的所有融资渠道，对于房地产整个板块来说是重大利好，房地产产业链也出现了比较大的反弹，但同时我们也要看到二手房成交量依然比较低迷，新房的销售还比较冷清，在新的一年里预计会出台更多针对房地产销售方面的政策，比如说除北上广深一线城市以外，逐步放开限购限贷，甚至部分地方可能会出台一些鼓励刚需买房的措施来满足居民刚需和改善性住房的需求，让房地产市场回归市场化。随着房地产投资和销售的回暖，房地产整个产业链都会有所回升。

第五，我国货币政策会继续宽松，保持流动性合理充裕，稳增长是央行重要的政策目标。去年年底召开的经济工作会议已经明确，货币政策要更加稳健有力，流动性方面要保持宽裕，最重要的一句话是经济发展是第一要务。这就明确了2023年出台的一系列政策都是要稳定经济增长，行业紧缩性政策可能不会再出台，支持行业发展的政策将会逐步出台。在货币政策方面实现从宽货币到宽信用的转换，2022年虽然央行实施的货币政策比较宽松，是因为大家对未来的信心不足，企业家不敢扩大再生产，不敢贷款投资，居民不敢贷款买房，使得2022年呈现出中长期贷款增速下降，存款大幅上升的情况。2023年随着经济面的复苏以及疫情管控措施优化之后，大家对未来的信心更足，企业家贷款来扩大再生产的需求上升，居民贷款的需求也会逐步回升，资金有望从银行间市场逐步流入到实体经济，起到提振经济增速的作用。

第六，财政政策方面会更加积极，刺激消费、拉动投资的政策会陆续出台。拉动经济增长的三驾马车分别是投资、消费和出口，过去两年外贸稳定，出口增速较高，对于稳定我国经济大盘起到了很关键的作用，但是现在我们看到欧美经济增速正在下降，可能会对我们外贸的需求出现回落，去年年底最后两个月我国的出口增速逐步变成负值，变成负增长，新的一年里我们要更多依赖内需。前段时间出台了拉动内需的纲领文件，通过刺激消费、拉动投资，双管齐下来稳定经济大盘。刺激消费方面，通过发放消费券或者现金补贴来提高中低收入人群的消费能力，对于新型消费和互联网消费给予一定支持。稳住消费，就大概率可以保住经济增长，因为现在消费对GDP的贡献已经超过了投资和出口，达到了50%以上。投资方面，房地产投资增速有望回暖，在支持房地产政策逐步出台之后，房地产投资增速会逐步回升，同时政府基建投资的增速也有望回升。2022年受到疫情的影响，很多基建投资项目没有开工，新的一年里可能会陆续开工，带来投资增速的回升，稳定经济增长盘。

第七，我国资本市场将出现分化，行业轮动加快，看好消费、新能源和科技互联网三大方向龙头股。2023年的市场行情很可能出现分化，一些好的行业、好的股票会继续上升，一些题材股、概念股可能会下跌，所以大家在投资上还是要抓住好行业、好公司的机会，不能跟风炒概念、炒题材。从经济转型的角度来看，消费、新能源和科技互联网是经济转型最受益的三大方向。消费有可能成为全年的主题，因为在疫情管控措施优化之后，被压抑的消费需求很可能会出现大幅反弹，从近一个多月的表现来看，很多消费需求都在集中释放，并且超出了很多人的想象。很多餐厅又开始拿号排队了，白酒、食品饮料、旅游免税以及不受集采影响的一些医药行业将会陆续出现比较好的反弹，甚至一些好股票有希望收复失地、创出新高。新能源替代传统能源是大势所趋，2022年新能源已经经历了两轮大的调整，估值上已经从高估变为一个相对合理的估值，很多龙头股已经变成两年前的估值，但新能源的景气度依然是比较高的，包括新能源汽车、光伏、风电、储能等四大赛道，行业景气度依然有望在2023年进一步提升。新能源汽车的增速在2022年实现了翻倍增长，2023年可能还会保持50%左右的增长，这样的增长速度在各个行业中来看还是比较高的。大力发展清洁能源是实现“双碳”目标的必由之路，所以新能源龙头股和清洁能源基金在2023年都有望出现好的表现。科技互联网方面则是要关注港股的机会，因为平台经济的整治已经基本完成，被错杀的一些互联网龙头可能会出现股价的大幅反弹。事实上从去年10月份大盘见底以来，恒生科技指数已经大涨70%左右，恒生指数也大涨50%，说明市场的趋势已经出现了反转。行情确立之后大家要抓住右侧建仓的机会，2022年10月份市场大跌是左侧建仓的机会，前海开源基金以2.9亿元的自有资金自购旗下基金，用真金白银表明了看多做多、知行合一的态度，如果大家错过了左侧建仓机会也不要着急，现在市场趋势已经确立，不要错过右侧建仓的机会。

第八，价值投资成为最主流的投资理念，白龙马股出现恢复性上涨，再次成为资金配置的重点。价值投资在这两年受到了很多投资者的质疑，因为很多好股票这两年也跌了，但是股票的跌与跌是不一样的，好股票的下跌最终会涨回来的，而垃圾股下跌之后，可能永久性回不来了，这是完全不一样的。在新的一年里，白马股有望王者归来，出现恢复性上涨，成为资金配置的重点，所以抓住好股票，做好公司的股东异常重要，2023年有望成为价值投资的大年。

第九，港股通南向开通人民币交易，A股、港股联动增强，会吸引更多国际资金配置。现在人民币汇率已经开始出现升值，在美联储结束加息之后，人民币有望进一步走强，这有利于提高国际资本对于人民币资产的配置比例。

第十，A股和港股出现结构性牛市行情，赚钱效应提升，大盘趋势反转，震荡上行，基于经济面的复苏、政策面的支持以及资金面的流入，A股和港股将出现结构性牛市行情，市场的赚钱效应明显提升，大家在2022年遭受的损失有可能在2023年找回来，并且进一步获得一定回报，所以在新的一年里大家一定要保持信心和耐心，坚持价值投资理念，通过配置好股票、好基金来抓住这轮结构性牛市的机会。

在去年10月底，市场最悲观的时候，我建议大家做逆向投资，逢低布局被错杀的优质龙头股，当时也是去年很好的一个布局时点，这一波上涨中很多优质龙头股已经上涨了30%以上，有的甚至超过了50%以上，可以说形成了很强的赚钱效应。前海开源基金也是在市场最低迷的时候公布以自有资金2.9亿元自购旗下的基金，加上年初市场下跌的时候自购的5000万，2022年总共自购了3.4亿，体现出我们是拿真金白银来表明看多做多的态度，也体现出我们对于中国资本市场中长期积极看多的看法。在这一轮已经公布自购的基金公司中，我们自购额也是排第一位的。

开年这一周的走势极大地提振了市场信心，上证指数回到3150点以上，恒生指数回到了21000点以上，市场的赚钱效应也非常明显。从疫情管控措施优化调整之后，消费白马股走出了一波快速反弹的走势。在本周，新能源接过上涨的接力棒，新能源也出现上涨，这说明市场的赚钱效应正在逐步提升。今年的春节来的比较早，1月21日就是大年三十了，1月份往往是央行投放贷款量比较大的一个月份，又加上去年年底市场出现了一波比较大的回调，现在正出现趋势反转，大盘也从左侧进入到右侧，市场趋势确立之后，市场的赚钱效应提升会吸引更多资金入场。另外，在疫情管控措施优化调整之后，很多城市都经历了第一波感染高峰，在阳康之后人们也愿意出门到餐馆吃饭，到景点旅游，特别是这一次春节，很多人都打算外出度假，这可能会给消费带来很大的恢复性增长，消费起来带动终端销售起来了，这会反过来推动很多生产活动活跃起来，所以经济活动在1月份有望明显抬升，预计PMI也会逐步的重回50以上的荣枯分水岭，进入到扩张区间，所以春季攻势应该是确定性比较大的一个机会。

在去年的11月底布局属于左侧建仓，前海开源基金选择了左侧建仓，很多投资者在市场下跌的时候没有信心，所以错过了左侧建仓的最佳时机。现在已经进入到右侧建仓时机，不应该再错过。从中长期来看，A股和港股的估值仍然处于历史低位，估值上的优势还是非常明显，而很多优质龙头股虽然已经从底部反弹了30%~50%，但是和高点相比仍然有很大的空间，有的还只有高点的五折的股价或者是六折的股价。所以，抓住这轮春季攻势还是要及早的能够择机建仓，配置好股票和好的基金来布局这一波春季攻势。在2023年十大预言中，我讲到2023年全年来看把握三大主线，A股重点把握消费和新能源，港股重点把握科技互联网的机会。在2022年市场两次大跌的时候，我建议大家在去年4月底的时候先布局新能源，再布局消费，因为新能源受到疫情的影响较小，所以当时也是新能源领涨带领了指数大幅反弹。在10月底的时候，我建议大家先布局消费，再布局新能源。因为在疫情管控措施优化调整之后，消费会出现恢复性增长，所以消费会先起来，然后轮到新能源。

市场的节奏和我当时预期的一致，这一波消费已经从底部回升，新能源在本周已经开启了反弹的节奏，新能源的估值经过了半年的下跌之后已经具备配置价值，而大力发展清洁能源是实现双碳目标的必由之路，新能源属于国家战略，这一点是不会动摇的。包括新能源汽车销量依然保持着较高的增速，2022年虽然消费受到压制，消费增速整体下降，但是新能源汽车销量实现了翻倍增长，销量从2021年的300万辆提高到600万辆以上，预计2023年可能会达到900万辆左右，占到汽车总销量的30%，渗透率提升是超过了很多人的预期的，所以像新能源汽车产业链在2023年有望继续表现。现在刚好也是一个布局新能源龙头股或者是清洁能源基金的时机，因为新能源刚刚启动。消费经过第一波的反弹之后，估值上已经是从低估到了一个相对合理的估值，但是还没有泡沫，所以可能还是具有进一步布局的机会。消费被压抑就像弹簧一样，2022年相当于把消费的弹簧按的比较低，反弹的时候它不会回到一个合理的估值就停住，而是大概率会弹过头的，所以2023年的消费股还会有进一步上升的空间。所以对于消费和新能源可以配置相关的股票或者是基金，从而抓住市场的机会。

港股恒生科技指数已经是从底部出现了大幅上行，很多港股的科技互联网公司也是实现了接近翻倍的反弹，可以说力度是非常大的。在2023年，恒生科技指数还有望进一步回升，出现比较好的表现，现在可能已经错过了左侧低位建仓的时机，现在其实是右侧上车的机会。A股和港股都是一样的状况，虽然这一波上涨港股更猛一些，A股反弹更弱一些，但是位置是类似的。因为去年港股的下跌幅度超过了A股，所以它反弹的时候弹性也大一些。其实无论是价值还是成长，在2023年结构性牛市中都会有所表现，估值都有修复的机会，比方说传统的消费白马股多数都属于价值类的股票，在2022年估值上出现比较大的杀跌，2023年会出现上涨。像新能源这一块属于成长股为主，但是成长股在业绩推动之下也会出现比较好的表现，所以价值和成长其实在2023年都有可能会有所表现。

而风险点是在于2022年爆炒的一些热门股，比如说当时炒的和疫情相关的一些医药股，或者是一些相关的短期收益的股票，没有业绩支撑之后可能会出现比较大的下跌，还有一些概念股、题材股没有业绩支撑，在年报逐步披露的情况之下，大家更看重业绩，所以这些股票可能是风险比较大的。所以2023年我认为是价值投资的大年，价值投资的标的会出现比较好的恢复性上涨，而没有业绩支撑的股票可能下跌会比较多，这一点也是大家要注意的风险，2023年是价值投资王者归来的一年。

2022年因为影响市场的因素都是利空为主，所以当时应该以减仓为主，基本上每次反弹都是减仓的机会。但是2023年市场的趋势已经反转，从之前的下行变为上行了，这时候每次调整实际上是加仓好股票、好基金的一个机会。在市场趋势确立之后，最重要的是战胜这种犹豫的心理，市场有一句很有名的话就是“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中灭亡。”去年10月份市场大跌的时候属于在绝望中产生行情的时候，现在则是在犹豫中上涨的时候，所以在市场趋势确立之后战胜犹豫的心理，从而能够果断的布局一些好股票、好基金来抓住2023年的机会，同时提高个人财产性收入，来提高个人资产的水平。在去年10月份市场大跌的时候，当时是战胜绝望心理、战胜恐惧的时候，现在我认为是战胜犹豫心理的时候。

2022年对于很多投资者来说是失去的一年，很多投资者都出现了亏损，但是2023年是充满希望的一年，因为2023年影响市场的各方面因素都在边际改善，形成共振和合力。2022年12月20日，我发布的2023年十大预言明确讲到2023年我国经济面会出现持续复苏，在疫情管控措施优化之后，被压抑的消费需求将会集中释放，这次优化的时间点是在春节之前，属于传统的消费旺季，人们选择出行、旅游，使得消费重新活跃起来。

从去年11月份开始，消费白马股就走出了一波大反弹的走势，周四消费白马股，特别是白酒、免税等行业龙头企业出现了大幅上涨，带动了整个市场的人气。消费是最能提振人气的一个板块之一，特别是白酒，品牌白酒具备穿越牛熊周期和经济周期的能力。去年6月份，我到茅台镇参加股东大会，与投资大佬林园、但斌茶叙，引起了很多人的关注。品牌白酒的盈利能力在整个消费板块中是名列前茅的，因为品牌白酒主要销售的是品牌价值，毛利率、净利率、净资产收益率都比较高。在疫情管控措施优化之后，餐饮行业开始出现排队现象，热门景点的旅游酒店人满为患，这些都是白酒、免税等行业崛起的重要推动力。

马上新春佳节到来，人们到外地旅游将会带动旅游、免税、餐饮等一系列行业的崛起。前海开源优质龙头基金三季报显示，前十大重仓股重点布局了白酒、免税、食品饮料等消费白马股，从长期来看，消费白马股具备长期的投资价值。2016年我提出白龙马股的概念，即白马股加行业龙头，现在已经深入人心，白龙马股中大多数都是消费白马股，消费白马股是值得拿来养老的品种，这是我反复强调的观点，而每次市场极度悲观的时候，也就是消费白马股大跌的时候，正是布局的好时机。

2023年十大预言同样提到，经济转型受益的三大方向，除了消费之外，还有新能源以及科技互联网。经过了前期持续调整之后，新能源板块也逐步跌回到两年前的估值水平，估值泡沫被挤压，而新能源汽车、光伏、风电、储能四大赛道，景气度依然较高。2022年虽然受到疫情的影响，消费增速出现了负增长，但是新能源汽车的销量却逆势实现了翻倍的销量增长，我国新能源汽车的销量突破600万辆，超出了很多人的预期。2023年新能源汽车销量有望突破800万辆，甚至达到900万辆，占到汽车总销量的30%左右。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，这也是整个板块具备投资机会的重要原因之一。大力发展风电、光伏，抓住新能源的机会，减少对石油进口的依赖，掌握能源的自主权、主动权，这是我国的重要能源战略。

前海开源清洁能源基金三季报显示，前十大重仓股基本上都是新能源汽车、光伏、风电、储能等行业龙头，从长期抓住碳中和的机会。从经济转型的角度来看，科技互联网也是政策支持、业绩增长较好的方向，在本轮反弹的过程中，港股的科技互联网公司大放异彩、领涨港股，带动恒生科技指数大涨50%以上，充分验证了我的判断。前海开源沪港深聚瑞基金三季报显示，前十大重仓股重点布局港股科技互联网龙头股，以期抓住股价超跌带来的布局机会。

做价值投资知易行难，在市场最低迷的时候能不能坚守价值投资理念，逢低布局被错杀的优质龙头股，是考验一个人的心性和意志的。价值投资是一场修行，从2016年起我七次参加巴菲特股东大会，前四次是现场参加，后三次是线上参加，不遗余力地向大家推广价值投资理念，也有媒体称我是“中国小巴菲特”，当然这是过誉了。我认为推广价值投资和实践价值投资同样不容易，就像巴菲特说的，做价值投资很简单，但并不容易。看似矛盾的话，实际上是说学习价值投资的方法似乎很简单，因为大道至简，但是真正在投资中能够落实价值投资，特别是实现逆向投资：人弃我取，人追我弃，这是要克服人性的贪婪和恐惧的，做到谈何容易。在2016年我就提出A股市场3000点是历史底部区域的重要分水岭，3000点之下坚持只买不卖的策略至今依然是正确的。2023年A股和港股开年即实现三连阳，极大的提振了市场信心，也预示着2023年可以大干一场，可以有所收获。春种秋收，在春天播种，在秋天收获是自然规律，我们在市场低迷的时候，冬天就提前布局，耐心等待市场回暖。冬天来了，春天还会远吗？

我在十大预言中也讲到，居民储蓄大转移的趋势没有改变，2023年随着基金赚钱效应的提升，新基金的发行将会继续回暖。以往在楼市牛市的时候，居民储蓄都是流入到楼市，在楼市的赚钱效应减少之后，将有相当一部分居民储蓄通过买基金或者是直接开户流入股市，成为股市的增量资金。居民储蓄大转移实际上是实现财产性收入的重要方面，仅仅靠工资收入往往很难有比较好的积累，而在满足了基本生活消费之后进行的投资是有可能获得财产性回报的。股市已经关系到千家万户，我国现在有2亿股民、6亿基民，这是媒体统计过的数据。股市获得好的表现从而走出牛市能够产生很强的赚钱效应，能让亿万家庭资产增值，这能极大提升消费信心，是推动经济复苏的重要方面。

2008年美国面临次贷危机，采取了三轮量化宽松，推动股市走出十年牛市，而美国家庭60%的资产是配置在股票和基金上，股市的走牛直接提升了家庭资产的价值，提振了消费者的信心。美国经济走出了十年复苏的走势，涌现出一批科技龙头公司，甚至在2008年陷入危机的房地产市场也走出了困境，很多地区的房价也创出新高，居民通过股市获得财产性收入之后，除了消费之外一部分会选择买房，从而断供的问题也得到解决。美国次贷危机化解的经验之一就是，通过量化宽松来推动股市回暖，推动股市走出慢牛、长牛，让居民获得财产性收入，从而化解次贷危机，同时提振了消费信心，而消费在美国GDP中的贡献超过70%，消费一旦复苏，整个经济就得到恢复。

他山之石，可以攻玉，当前我国面临房地产销售低迷，居民消费力不振的情况，借鉴美国的经验，通过释放流动性支持股市走出慢牛、长牛，提高居民消费信心，提高居民财富，让股票市场成为居民获得财产性收入的重要场所，变成真正的投资市场，这是吸引更多居民财富流入资本市场，也是中国资本市场做大做强的主要方式之一。资本市场在过去三十多年时间为实体经济发展做出了重大的贡献，2022年我国股市的融资额排全球第一，在资本市场整体表现不佳的情况之下，对实体经济有了实质性的支持。特别是对代表新经济的一些科创企业支持力度很大，让这些科创企业获得了宝贵的资本。股市要想获得可持续发展，形成赚钱效应，让更多的股票参与者能够获得投资回报，为股市营造“三公”的环境，将会从更大的层面支持实体经济的发展。

2023年随着内外部环境的改善，我国经济将会出现复苏，根据美林时钟，当经济复苏的时候，权益资产是最好的配置资产，也就是优质股票和优质基金会有比较好的表现。所以在新年伊始，春季攻势即将展开的时候，逢低布局一些优质股票或者优质基金，耐心持有，等待春暖花开或是相对较好的投资策略。