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方世平

本周四凌晨美联储宣布今年的第三次降息。但就在去年年末，市场还认为美联储会继续紧缩。如今，美联储不仅已经降息三次，更是开始了逆回购，为市场提供流动性。所以其实又回到了货币贬值的路线上，这是黄金市场一直以来都准备好会出现的情况。展开收起

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FOMC删除了自今年6月以来承诺美联储将“采取适当行动”维持经济扩张的措辞。这曾是一个信号，表明宽松政策正在酝酿之中。美联储在6月、7月和9月的每次声明中都使用了这一措辞。展开收起

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分析师：美联储几乎确定将在明日凌晨降息25个基点，美联储本次会议可能将利率目标区间从1.75%-2%下调至1.5%-1.75%，不过政策声明的变化和美联储鲍威尔发布会的基调仍可能导致市场波动，主要在于这些因素如何影响12月再次降息的可能性。展开收起

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尽管黄金自布雷顿森林体系崩溃后退出流通货币行列，但是黄金天然就是实物货币，不但是各国央行重要的储备组成在人们的观念里始终是价值储存的载体。所以，在全球货币政策趋于宽松，信用货币泛滥贬值的担忧下黄金自然将获得追捧。展开收起

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目前的头寸意味着，即使美联储本周真的降息，如果美联储未能充分保证未来几个月还会进一步降息，美元仍可能发起新一轮攻shi。随着欧系货币目前陷入经济不确定性的泥潭，这可能足以促使投资者转向美元。展开收起

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新任行长拉加德料继续推行宽松政策，但将面临决策层内偏鹰的重大牵制。分析表示，11月对欧元来说是一个至关重要的月份，市场焦点将转向美国和欧洲的tariff分歧，随着市场乐观情绪出现消退迹象，日元、法郎和美元有望从中受益。展开收起

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许多分析家指出，美国企业、资本仍然牢牢控制着全球各主要制造业尤其是高端制造业领域的上游产业端和话语权，而在一些利润率最高、科技含量最大的高端产业领域，“美国制造”仍然占据垄断地位，只要这些“制高点”不丧失，“美国制造”的前景仍可谨慎乐观。展开收起

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欧元兑美元的汇率变动，能最准确地展示美元的波动状况。从li史数据来看，当这一货币对出现剧烈波动时，经济就会面临浩劫。比如2008年金融危机爆发和雷曼兄弟倒闭前后的几个月里，欧元兑美元汇率都产生了剧烈波动。展开收起

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欧洲央行本周会议可能会对货币政策调整轻描淡写，上一次会议实施的一系列宽松措施可能会抑制这次会议的预期，利率概率显示，欧洲央行在本次会议上降息的可能性为23%，按兵不动的可能性为77% ，在本周的会议上，欧洲央行有可能会重点解释的更详细细节，包括可能的规则修改，以允许进一步购买德国债券。展开收起

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标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)今年春天计算出，截至去年4月，英国脱欧给英国经济造成了860亿美元的损失。不确定性导致英镑大幅贬值、通胀加剧、家庭购买力下降、Export疲弱、房地产价格下跌以及本地和外国投资停滞。展开收起

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拉加德将于月底德拉基离任后执掌欧洲央行，预计她将重新调整资产购买规则，并调整关于利率将保持低位直至通胀率稳定在央行目标水平的承诺。她还可能尝试并说服政加强财政刺激。展开收起

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目前全球范围来看，各国央行都在宽松政策中，这对黄金是一大利好。金价甚至可能较2016年的低点上涨超9%，从时间间隔来看，其和2009年至2011年的表现是有相似之处的，如果能重演当年的表现，那么金价上行显然还有很大的上涨空间。展开收起

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美经济顾问库德洛再次呼吁降息。他表示，如果美联储可以再降息25基点，那将是非常好的。美联储再降息一次会是非常合适的选择。在美国9月零售销售数据表现欠佳，加重市场对美经济增长忧虑的情况下，此番言论强化了市场对美联储年内再度降息的预期。展开收起

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近期国际油价大幅波动，对于油价而言，两大最为重要的影响因素就是供需和美元表现，目前后者的分量正在日益下降。与此同时，近期原油却出现了供应和需求同时下降的局面，由于事件性因素影响，欧佩克产量大降；另一方面在全球经济疲软背景下，石油需求量也不乐观。展开收起

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黄金目前被困于一个看涨旗形中。如果未来几天或几周价格脱离这种看涨的延续模式，可能会看到新的技术动能买需。但在突破有可能发生之前，不能排除多头在短期内承压。但黄金市场超买的状态正在逐渐改善，这意味着黄金下行空间不会太大，长期上行趋势可能很快会继续。展开收起

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全球央行都在走向低利率。美联储已经开始了降息周期，全球多地利率处在极低的水平，利率和金价往往有着负相关的关系，因此这对黄金是一大利好。展开收起

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周四-周五欧盟峰会，会议能否在英国脱欧协议上取得进展备受关注。此前虽然约翰逊和爱尔兰方面对10月底前达成一项英国脱欧协议表示乐观，但英国将以何种条件退出，甚至是否会退出欧盟仍存在不确定性。展开收起

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【本周四五欧盟特别峰会备受关注！】
方世平—10月14日分析上周五国际现货黄金收报1489.01美元/盎司，白银收报17.54美元/盎司。美联储上周五表示，将自10月15日起每月购入600亿美元国库债券，以重建资产负债表，避免9月货币市场的震荡局面重新上演。美联储双管齐下向金融市场投放货币，试图让刚刚经历... 展开全文

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本周四五欧盟特别峰会备受关注！

方世平—10月14日分析

上周五国际现货黄金收报1489.01美元/盎司，白银收报17.54美元/盎司。

美联储上周五表示，将自10月15日起每月购入600亿美元国库债券，以重建资产负债表，避免9月货币市场的震荡局面重新上演。美联储双管齐下向金融市场投放货币，试图让刚刚经历9月“钱荒”和处于多重不确定性压力下的美国金融市场获得充足的资金和信心。自今年9月美国金融市场突现“钱荒”之后，美联储便将回购作为增加货币供应量、平息市场忧虑的主要政策工具。

美联储此行动纯粹是为了支持美国联邦公开市场委会（FOMC）货币政策有效实施而采取的技术性措施，并不代表美联储的货币政策立场出现改变。美联储此次购买国债的目的与之前的完全不同。美联储之所以再次购买国债，是为了解决融资市场出现的钱荒难题，而非为了提振经济增长。美联储之所以这么做，只是为了确保融资市场有足够多的现金流动，近来该市场陷入流动性紧张局面。

此前2008年金融危机爆发后，为了将借贷成本维持在超低位，美联储曾实施三轮量化宽松，导致该央行的资产负债表规模达到了4.5万亿美元。随后，美联储开始缩减资产负债表。

目前市场认为美联储可能在10月货币政策例会上再度决定降息，上周的数据表现也支持这一预期：美国9月消费者物价指数(CPI)持平，核心通胀回落；生产者物价指数(PPI)下滑，同比增幅降至近三年来最低。

本周有美国零售销售、制造业在内的多组关键数据，美联储经济状况褐皮书，欧盟特别峰会召开将决定脱欧协议能否最后按期达成，IMF与世界银行秋季年会开幕。

本周二08:30 澳洲联储公布9月货币政策会议纪要。市场普遍预计澳洲联储料将于12月需要采取进一步的宽松措施以刺激经济，预计澳洲联储将在12月降息25个基点至0.5%，但也存在降息至0.25%的risk，若下行risk一旦落地，澳洲联储将存在采取非常规政策的可能性。

周三20:30美国零售销售数据，预计9月份零售销售将增长0.3%。

周四02:00美联储褐皮书。

周四-周五欧盟峰会，会议能否在英国脱欧协议上取得进展备受关注。此前虽然约翰逊和爱尔兰方面对10月底前达成一项英国脱欧协议表示乐观，但英国将以何种条件退出，甚至是否会退出欧盟仍存在不确定性。

从技术日K线图上来看，美元指数收2连阴线。美指上方压力30日均线以及10日均线，下方支撑半年线，美数支撑97.90，97.51，阻力98.97，99.65。

欧元/美元支撑 1.0968，1.0893，阻力1.1090，1.1137

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1063，最低触及1.1001，收报1.1042。

欧洲央行德拉基将于10月底离任，新任掌门拉加德上任后货币政策不太可能有任何改变，但欧洲央行可能多次呼吁财政和财政政策的紧迫性；虽然近期的经济数据疲软，但经济指数持稳，尽管这并不意味着欧元趋势反转，不过在欧洲央行宽松压力触发欧元交投区间下移前，汇价可能短暂反弹。

从技术日线图上来看，欧元收3连阳线。上方压力60日均线，下方支撑30日均线以及10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1063之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1090-1.1137；如汇价反弹破败1.1015继续尝试做空，目标1.0968-1.0893。

英镑/美元支撑 1.2337，1.2010，阻力1.2849，1.3034

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2707，最低触及1.2409，最终收报1.2664。

欧盟方面称，与英国的脱欧谈判出现了积极的迹象，希望在本周前达成脱欧协议。英国并未要求延期脱欧，希望在本周前达成脱欧协议以避免“硬脱欧”。英镑接连两日大幅上涨超过400点，创下2016年6月以来最大两日涨幅，上周五一度上破1.2700关口，为三个半月以来首次，最高触及1.2707。外汇衍生品市场数据显示，衍生品交易员重拾对英镑的信心，周五英镑多头头寸自2018年1月以来首次超过英镑空头头寸，预计英镑将继续走强。

当前英镑兑美元上涨仍可能只是昙花一现，在本周欧盟峰会真正的“大考”来临前，市场谨慎情绪仍将拖累英镑汇价再度回调。毕竟，欧盟方面对于约翰逊所提交的脱欧计划仍存在诸多疑虑和不满。

如若最后延长脱欧期限，预计英镑兑美元将位于1.2500-1.2700水平左右。但如果接近达成脱欧协议，英镑兑美元在当前水平仍较便宜，预计英镑兑美元在涨至1.3000后，将进一步上行至1.3500。

从技术日线图上来看，英镑收2连阳线。上方压力6月25日高点1.2784，下方支撑半年线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2707，可考虑轻仓做多，目标为1.2849-1.3034；如汇价反弹破败1.2593，可继续尝试做空，目标1.2337-1.2010。

黄金支撑1469.68，1450.35，阻力1512.74，1536.47

黄金昨日最高上探1503.24美元/盎司，最低下探触1474.08美元/盎司，最终收报1489.01美元/盎司。

金价上周五纽约盘中大幅跳水，飞流直下，接连跌破1490及1480，一度触及1474.08美元/盎司，创出近期的新低。但金价在触及日低后反弹，重返1480关口之上。

WGC认为，全球不确定性仍然高企，且几乎没有会在近期下降的迹象。在这种情况下，各国央行依旧相信应该在其储备组合中增持黄金。黄金ETF持仓上周四增加，接近2012年创下的8270万盎司的li史记录。

过去几个月，避险情绪一直是推动金价上涨的主要因素，在未来一年也仍将是如此。各国央行的降息为黄金创造了一个非常有利的环境。

9月份，美联储下调了利率，欧洲央行也下调了利率，同时重启了量化宽松。10月1日，澳洲联储紧随其后，将现金利率下调25个基点至0.75%，创下li史新低，这是今年第三次降息。

从技术日线来看，黄金收3连阴线。上方压力30日均线、9月12日高点1524.27以及9月24日高点1535.73，下方支撑8月13日低点1480以及10月1日低点1459.14。

交易策略：若金价反弹持稳于1493.41，可考虑继续做多，目标为1512.74-1536.47，若金价下行跌破1480；可尝试轻仓做空，目标为1469.68-1450.35。

今天关注的主要数据面如下：

17:00 欧元区8月季调后工业产出月率

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赞(15) | 评论 2019-10-14 06:57 来自网站举报

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如果美联储比预期的更加激进，金价就有可能超出预期水平。随着美债收yi率下跌，美元可能会面临压力。美元的任何贬值都会增强黄金对投资者和央行的吸引力。展开收起

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方世平

美联储将开始扩表但不意味着量化宽松。近期美国隔夜利率飙升问题引发市场极大关注。9月中旬，美国短期融资市场出现出乎意料的剧烈波动，隔夜回购利率一度飙升至li史最高值10%，市场出现“美元荒”的担忧，并带动联邦基金实际利率高于FOMC的目标区间。展开收起

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