注意！神秘资金再度抄底……

 今天的走势，老吴看起来是相当舒爽的，印证了老吴前几天的一些观点，既然整体思路对了，要做的就是坚守。首先我们先来回顾一下，老吴之前的看法：

上图是老吴在11月30日文章里观点，上证3300支撑已经跌破了，深证10671的缺口也只有一线之遥，观点实现了一半，另外一半在不久的未来我们也可以看到。虽然今天强势反弹，但反复磨底的走势不会改变！

老吴一直强调目前上证50和白马股已经进入调仓换股阶段，而调仓出来的仓位买入的就是业绩优良的中小创。而今天14：00创业板，中小创，深成指，三大个股指数全线进入反击状态，神秘资金抄底迹象明显，创业板指数一马当先，从下跌一个多点到上涨一个多点！神秘资金的抄底资金哪里来的？没错，就是从白马股调仓出来的资金！一切尽在掌握之中！

好啦，牛就吹到这里了，再吹就要爆了。

虽然今天出现了一个很积极的信号，主力抄底，但是大家一定要有一个清晰认识，作为一个主力资金非常庞大，调仓或者布局都需要比较长的时间，所以12月份依然是反复磨底的一个过程！这个时候老吴给出两种策略：

1. 今天反弹第一天，所以接下来两天都会处于比较安全的，短线方面这个时候可以积极参与，但也要及时获利出局，不能太贪！短线热点锁定的还是我们的老情人，国产芯片板块，龙一士兰微。逻辑这边就不重复阐述了，想了解的老铁们可以看上周一到周三的文章！

2. 第二个就是站在中长线角度来寻找业绩优良的低位品种，目前老吴依然是坚定的锁定拓日新能以及五朵金花。

无论是哪个策略，大家一定要记住，接下来的方向就是业绩优良的中小创个股！

昨天后台收到非常多老铁留言，大多是表示对老吴的信心以及坚定持有拓日的决心。这里老吴首先要感谢老吴这么无条件的信任，当然今天拓日没有让老铁们失望，创出了这波反弹的新高。明天要挑战重要压力位5.45了，这里有不少的套牢盘，如果主力能一举突破那么上涨空间也就打开了。

不管怎么样，老吴依然要提醒各位老铁，老吴不希望你们只是盯着股票，而是要把心思放在老吴说的方法上，股票易得方法难求。如果只是盯着老吴说的股票，那也就违背老吴的初衷，股票无法拯救韭菜，方法才可以，大家切记，切记！

人非圣贤，老吴也有错的时候，所以大家不要过分迷信老吴的股票，但是方法大家可以拿去，因为这个是老吴多年实战总结有效的东西，只要坚持每年资产保持复利增长问题不大。

当然，老吴也需要不断的学习才能对市场和投资有更好的理解，看得更透彻。明天开始，老吴每天将会在文章后面，发一些老吴的读书笔记。有兴趣的老铁们可以一起和老吴阅读学习。共勉！

2技术面

今天上证指数虽然差点未能翻红，但深成指、中小创强势拉红，主力抄底迹象明显。大盘调整还没结束，主力继续派发高位白马股筹码，布局新兴产业。

今天操作

无

第472期如何战胜漂亮50？

1今日盘面回顾

今天老吴在外地出差，不方便录音，今天大家就看看文字内容吧！有什么问题可以在文末留言！

今天大盘继续延续前两天的强势，再次收出中阳线，红三兵再次上路。

上证指数为什么走得这么强？

银行的集体暴动是主要原因，千年等一会，民生银行涨了接近5%，五大行涨幅也基本都在2%以上，漂亮50再创新高。

而其他个股呢？

其实赚钱效应比较差，无论是深成指还是中小创都出现了下跌，市场继续出现分化，这样的二八结构性行情老吴也已经多次提及到，今年如果没有买对龙头，那么你的收益一定不会太好，今年就是这么残酷，看上去美妙，实际上有多苦只有心里知道。

目前来看，漂亮50到了一个比较高的位置，主力已经开始高位调仓换股，业绩优秀，处于低位的二线龙头很可能是主力的下一个目标。

热点方面，今天航空板块领涨，主要也是源于航空业供给侧改革不断在推进，不仅有行业利好政策支持，自身业绩也比较靓丽。另外，军工今天也出现了异动，航天系集体暴涨，老吴觉得有点超跌反弹的意思，有没有持续性还需要继续观察。

毕竟今年军工一日游的情况太普遍了，这一次我们需要静下来观察。不过军工有一点是可以确定的，现在整个板块普遍处于低位，而且混改正在紧密进行当中，接下来，还是有一定机会的。

老吴最近一直在谈目前最看好的行业，除了业绩已经开始复苏的新能源板块，另外一个就是医药。由于受到两票制的影响，医药板块出现了大幅下挫，作为一个价值投资者，老吴认为黑天鹅给了我们一个弯腰捡宝石的机会。行业利空出现，就是最佳机会。

老吴一直看好的通策医疗今天大涨了超过6个点。通策医疗对标公司是爱尔眼科，通策正在复制爱尔眼科的专科医院连锁模式，爱尔眼科目前市值400多亿，而通策只有100亿，未来很有机会赶上爱尔。两票制的利空，让医药板块跌出了机会，老吴接下来会继续紧密跟踪。

大盘继续保持强势，连续收出三连阳，但结构性行情仍在继续，分化非常严重，接下来，继续轻大盘重个股。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

无论深成指还是上证指数，都站在了20日生命线之上，大盘环境稳定。

【热点板块】军工

军工板块经过连续下跌，有点超跌反弹的意思，短期有没有持续性还需要继续观察。但板块整体处于低位，而且混改依然在紧密进行，中期机会值得我们关注。

第471期 龙头白马疯狂到何时？

1今日盘面回顾

昨天探底翻红以后，今天大盘直接收出了中阳线，重新夺回了20日生命线，大盘似乎有重新转强的意味。今天的盘面非常有意思，老吴注意到几个信号：

中信证券异军突起，盘中一度冲击涨停板，主力在拉券商出货？其实今天主力选择拉券商是一个比较积极的信号，大盘反弹高度有机会超预期，老吴看好弱反弹到3600点一线，那么，按目前的节奏来看，有机会到4000点

央视50再次创出新高，已经明显高过2015年牛市的高点。而上证50也收出大阳线，领涨大盘；沪深300同样创出了新高；创业板则出现了下跌，分化进一步扩散。老吴估计一直到年前这种格局很难会发生改变，但从目前走势来看，主力目标方向开始从权重股逐步转移到兴新产业，完成调仓换股的时间预计需要2-3个月。很多投资朋友问老吴，龙头白马行情会走到什么时候？明年下半年MSCI正式入市以后，利好兑现就是利空，或许这就是终点。

大家都知道，新兴产业当中，老吴一直看好光伏行业。作为新能源，受到国家政策的大力扶持，行业在经过低迷期后，近几年行业整体业绩已经恢复高增长，今年产能也开始逐步放大，光三季度就超过去年全年，在需求旺盛，供给能跟上的情况下，老吴依然看好光伏行业明年的表现。作为龙头的隆基股份和通威股份今天又创出了新高，但了解老吴的投资朋友都知道，老吴一向比较注重资金安全，既然已经涨上去的东西，老吴不会去追高。而像太阳能（000591）业绩出现高增长，股价还处于相对低位的个股，老吴会继续重点跟踪。

券商异动，带领大盘冲高重新夺回20日生命线，大盘的走势有点超预期，弱反弹到3600点，甚至有机会到4000点。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

无论深成指还是上证指数，都站在了20日生命线之上，势头重新转强，可以重新回到市场。

【热点板块】券商、保险

券商异动，大金融拉抬大盘。但今年以来券商表现一直缺乏持续性，我们需要继续跟踪观察。

第467期 暴跌……背后的真因竟是

今天大盘又是继续大幅下跌，连续两天的下跌，20日线的支撑是值得我们去关注的。20日线作为生命线，一旦跌穿了，对于短线的交易者来说就要引起高度重视。

很多投资者会问，行情走得好好的，为什么突然风云变换连续大幅杀跌？

1、这段时间从底部起来，涨幅已经不小了，特别是大蓝筹，大消费。贵州茅台这种涨幅已经非常巨大了，非常多的获利盘，获利盘在高位一定会选择获利平仓。

3400点-3600点是资金的密集区，目前的最高点是3450，离3500点非常接近，这个压力位需要调整，然后重新去上攻，这也是非常有必要的。

2、第二个原因是经济数据，M2代表经济货币量的重要数据。M2货币数量急剧下降，意味着市场投放的钱变少了，资金变少了，对市场是一个比较大的冲击。

3、除了大盘这些因素外，昨天的期货市场也出现了大幅杀跌。原油出现了闪崩，导致了我们对应板块钢铁、煤炭和有色板块成为了领跌的品种，四季度来临，北方要取暖，取暖要送煤，环保问题非常严重，对整个钢铁限产，供需平衡平衡被打破，对于钢铁板块是一个比较大的利好。黑色系应该要走强才对。

除了板块和指数以外，我们还是要回到一些交易心得上来，其实今年以来，16年以来，随着国家队的进场，整个市场的容量被控制以后，更多的要忽略大盘，重行业，重个股，特别是今年以来结构性行情那么明显，更是如此。在这种情况下，我们一定好好去抓住那些业绩优良的低位品种。

比如说，太阳能板块出现调整，但是拓日新能依然逆势上涨。还有我们之前说的通策医疗，五朵金花中的一个。

为什么在大盘下跌的时候，他们逆势上涨呢？

一定是因为业绩的支撑，股价低位，有足够的安全边际。所以我们一定要保持足够的耐心，在对的时间，做对的事情，未来回报一定不会少。

大盘连续两日下杀，20日生命线有明显支撑，但这个时候一定要保持警惕，如果跌穿生命线，短线交易者一定要注意风险

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

上证指数和深成指在20日生命线获得支撑，只要不跌穿生命线，行情依然保持相对稳定。

【热点板块】白酒

大盘连续下杀，白酒等大消费类显示出不错的防御性，但毕竟今年的涨幅已经不少了，上方空间有限。

第466期 下一个戴维斯双击会是它

今天大盘出现冲高回落的走势，量能放得非常大，但是并没有想象中那么悲观，下跌的恐慌盘其实没有出来，跌幅超过5%的股票不足100家，说明没有出现很大的抛盘，筹码依然锁定得相对较好。我们还是维持之前的看法，把指数放一边，重点依然在个股上。

今年分化非常严重，茅台不断创新高，跟指数其实已经没有太大的关系，在同一行业之内分化也相当严重，今年操作难度其实非常大，如果你没有抓住行业龙头，买的不是大权重，今年你的收益会比较差，甚至是亏钱。

板块方面，虽然保险上涨2个点，但是并没阻止大盘下跌。昨天指数为什么能稳住？很大程度上是因为银行的大幅上涨，但是今天银行不但没有行情，反而成为杀跌的主力。今天的权重并没有出现护盘的迹象。

其他板块方面，环保和钢铁都是涨幅比较好。环保就不用说了，依然是关于冬天的环保政策推动，钢铁因为是限产，整个北方为了环境，对钢铁进行限产，导致供需关系的失衡，供不应求促进了钢铁板块走强。

无论是指数，还是热点板块老吴的兴趣都不是很大。交易的人才会非常注意市场热点，而老吴是价值投资者，更加注意公司和行业的发展情况，以及目前所处的位置是否具备安全性。今天可以看到三全食品，属于戴维斯双击的品种，作为超级品牌的伊利和白酒都涨了好几倍，但三全食品还在底部，今天终于在大盘大跌的时候放量突破年线，这是非常积极的信号，加上今年的业绩增长在100%以上，属于典型的戴维斯双击的第一年。大盘下跌的时候，往往就是个股强弱的分水岭，退潮的时候就知道谁在裸泳。这个时候就可以很容易分辨强势和弱势股，今天能够逆势拉升涨停板的股票，就是作为短线交易者需要去留意的品种。第二天如果能阳包阴，也属于强势的品种。

阿里巴巴继续创出了双十一的高峰1600亿，京东1200亿，苏宁大概在170亿，跟整个竞争对手差距有十倍，差距大也意味着空间大，苏宁的增幅是最大的，140%的增幅。苏宁线上继续保持高速增长，线下也开始复苏。苏宁是三家电商唯一有线下布局的电商，所以苏宁的竞争优势将会是线上线下的结合。上半场的网络红利已经结束，接下来下半场要看线下实体。苏宁已经开始瓜分阿里和京东的市场份额。从长期的投资角度来看，苏宁是比较有空间的，越是在低位，越是机会。苏宁的整体业绩，今年就是戴维斯双击。

昨天红三兵走高，今天大盘就出现下跌，但并没有恐慌性抛盘出现，结构性行情依然非常明显，继续重个股轻大盘。

【大盘环境】评分：70分  适合仓位：7成

中阴线不改大盘强势格局，20日生命线上方，大盘总体环境依然稳定。

【热点板块】钢铁、环保

由于环境污染严重，政策钢铁进行限产，导致供需关系的失衡，供不应求促进了钢铁板块走强，环保和钢铁值得关注。

第465期 红三兵，大盘走向何方？

今天周一，大盘出现了开门红，从现在来看，已经出现了三连阳，而且量能正在逐步放大。我们K线组合来看，红三兵，也是后市看涨的多头组合。所以对大盘，不要特别担心。虽然目前大盘走势非常良性，但是我们会发现这是一个分化非常严重的行情，上涨和下跌家数比为1比1.1，下跌的股票比上涨的还要多，而且不只是今天才这样，连续三天的上涨都是如此。你会发现，大盘虽然涨了，但是手中的个股可能会下跌。这就要求我们把行业热点板块以及手中个股进行一次诊断，是否是热点，是否是热点中的龙头，都是非常关键。

那么市场热点板块，现在比较好的是国产芯片，从上上周已经开始不断异动，持续两周，国产芯片作为国家重点扶持的行业，将会得到市场的追捧。所以大家可以继续重点关注。

还有一个板块，我们经常提起，那就是光伏板块，作为新能源，一样是政府重点扶持，行业整体业绩非常好，单单第三季度的产能就超过了去年全年。这就意味着国家政策支持力度非常大，而将来将会持续投入。太阳能板块的龙头依然是隆基股份、阳光电源以及通威股份。这三大龙头整体的位置已经比较高了，这时候我们要开始注意，强者恒强的格局不会变。我们关注的光伏产业标的是什么？11月初就已经给出来了，就是太阳能，这两天出现了放量上涨的走势。接下来，我们可以继续跟踪太阳能。

银行股今天上涨2%，上证指数才上涨了15点，意味着银行股在涨，个股在跌。如果今天银行没有涨，指数是不是跌得非常凶呢？

虽然我们的五朵金花太阳能今天涨得不错，但是苏宁却出现了大跌。我相信很多投资朋友们可能会问今天苏宁究竟干嘛了？其实非常简单，对于电商以及物流行业，每次双十一前都会有一波行情，一旦过了利好兑现之后，就会有一波大的下跌。从目前的情况来讲，是比较符合历史的走势。所以这个时候需要更多的耐心去跟踪公司的业绩。

阿里巴巴继续创出了双十一的高峰1600亿，京东1200亿，苏宁大概在170亿，跟整个竞争对手差距有十倍，差距大也意味着空间大，苏宁的增幅是最大的，140%的增幅。苏宁线上继续保持高速增长，线下也开始复苏。苏宁是三家电商唯一有线下布局的电商，所以苏宁的竞争优势将会是线上线下的结合。上半场的网络红利已经结束，接下来下半场要看线下实体。苏宁已经开始瓜分阿里和京东的市场份额。从长期的投资角度来看，苏宁是比较有空间的，越是在低位，越是机会。苏宁的整体业绩，今年就是戴维斯双击。

大盘继续创出新高，量能有所放大，红三兵，也是后市看涨的多头组合，继续看好后市。

【大盘环境】评分：70分  适合仓位：7成

上证指数、深成指、中小创指数同时处于5日线和20日线之上，大盘总体环境比较稳定，仓位可以适当加大。

【热点板块】国产芯片、光伏

1、国产芯片为国家重点扶持行业，将继续得到市场青睐。

2、光伏作为新能源，一样是政府重点扶持，行业整体业绩非常好，单单第三季度的产能就超过了去年全年，继续重点关注。

第464期 百花齐放，最光明的板块在这里！

今天又是继续反弹创出新高的走势，昨天老吴已经讲过了，在收出带上影线的倒锥直线后，一根中阳线把上影线吃掉，这样的K线组合往往意味着后市走高。今天的走势正好印证了我们昨天讲的。当然看涨形态，也只是K线组合的概率问题，从历史上看，是因为这样的组合上涨概率较大，所以才成为后市看涨的形态，并不是百分百会成功。

今天盘面热点百花齐放，保险板块继续成为上证指数领涨的龙头，然后就是超级品牌，独领风骚。接下来就是5G概念，在9月份的时候经历过一波比较大的炒作，现在是11月份，5G在2018年应该会推出，这个概念应该要进入第二波，今天的上涨将会是第二波开始的信号。

还有我们一直在讲的太阳能，光伏产业开始集体暴动。拓日新能也被带动，太阳今天是冲高9个多点，没有封住，回落到6个多点。通威和隆基作为龙头，这波上涨已经超过40%了，这波行情的上涨依然是以大市值行业龙头作为领涨的标的，持续性还有多长？我们发现最近的深成指，其实已经强于上证指数。跟之前上证指数强于深成指形成一个比较明显反差，这深成指走强意味着个股开始走强。

老吴相信接下来以大龙头为代表的行情，将会转移到二三线的小市值股票上，这些小品种一旦启动，也会走得相当细腻。隆基股份和通威股份已经涨得比较高了，所以当时没有纳入我们的考虑范围，老吴喜欢低估，喜欢安全，所以选择了太阳能。但行业整体反差还是非常大，有的大涨了40%，有的还是在成本价附近。不过老吴相信有足够的耐心，选对了行业，依然会受益。

光伏产业，老吴已经分析得比较多了，三季度的产量其实是二季度的三倍，说明三季度已经开始进入爆发，光伏行业属于国家战略层面上的东西，我们来看看环保新能源为什么得到国家的推崇？因为环境已经到了非常严重的地步。所以整个新能源都会受益于国家政策，业绩会得到释放，业绩的释放红利将会体现在股价上面。

持仓方面，我们继续维持昨天的持仓，没有太大的变动。 因为资金要进入交割，所以会有些调整，到12月底会有出入，明年我们将会引入一个新的账户，再来跟大家分享。

大盘今天再次创出阶段新高，量能也有所放大，可以说越走越强，继续上攻是大概率事件。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

深成指走势明显比上证指数要强，市场风格开始从大蓝筹切换到个股，在市场环境稳定的情况下，重点关注深圳市场。

【热点板块】5G、光伏

1、5G经过回调之后，今天的大涨很可能是第二波上涨的信号，重点关注。

2、光伏，国家无论是政策还是资金层面都非常支撑光伏产业发展，新能源是未来的大方向。

第462期 价值投资的精髓在哪里？

今天大盘走得非常有意思，上午大盘一路上攻，拿下了前期震荡区间的平台，创出了反弹新高，量能也表现不错，但是下午的时候风云突变，一路杀跌，上午的涨幅基本被吞没了，收出了倒十字星。这波下跌的主力也是前两天的上涨主要品种，保险、石油和白马股。这一波上涨白马股涨幅非常大，今天的下跌，是不是回调信号需要确认？接下来我们有待观察。如果说白马股出现集体调整，那么很可能意味着风格将会进入切换。切换到哪里？一定是当下正在地板上趴着的股票。这些股票有业绩支撑，又在地板上，一定会受到市场的青睐。

今天还有一个非常明显的信号，早上券商又开始异动，但还好，黄白线并没有分开，证明这一次是真正的异动，而不是主力借券商诱多。下午的下杀跟券商关系不是很大，可能是风格切换的可能性会比较大。

市场热点方面，首当其冲当然是360概念股，一人得道鸡犬升天。既然是炒概念就意味着没有业绩的支撑，这次短线炒作的品种老吴不会过多去关注。趋势投资者可以看一看。

另外一个热点，锂电池又开始异动，整个新能源板块属于国家重点扶持的板块，从新能源汽车，光伏太阳能，风电等等，得到政策的大力推动，市场空间非常巨大。市场空间最大的就是新能源汽车，而锂电池作为新能源汽车的上游，更是得到市场资金的青睐。成就了赣锋锂业，天齐锂业，多氟多等一大批大牛股，近期表现强劲的寒锐钴业也是锂电池重要原料组成部分。这些主力品种重新回到市场热点来，很能会贯穿整个四季度。整个新能源汽车板块我们要作为四季度重点关注的主线对象。

在持仓方面，老吴今天依然没有什么变动，继续锁定五朵金花组合，持有在手中，需要足够的耐心去等待。价值投资并不单单是拼眼光，看谁的眼光好，可以挑到好的公司，也不仅仅是比耐心，看谁可以有耐心持有好公司。眼光好，有耐心，但依然会遇到行业性利空，整体市场萧条，在这过程中，优质的股票依然会下跌，像茅台一样，从200多元跌到100多元，董宝珍开始裸奔。

这些现象告诉我们，过程都是艰难的，但是结果却是美好的，董宝珍也成为了今年的私募明星。董宝珍今年的收益率也是非常漂亮，这些都是用时间来沉淀，经历了很多艰难。作为价值投资者要有足够的时间耐心和心态来面对各种艰难，当然最好的方式不要像董宝珍一样，茅台从200多跌到100多，跌幅接近60%，我们可以在相对低位，开始挑选业绩非常优良，但整体处于历史低位，没有经过大幅炒作的优质品种，这样子下跌的空间就会被封杀，30%以内的下跌对我们的影响不会很大，但上涨的空间非常大，两倍三倍甚至是五六倍。这样的投资收益比非常划算，而且确定性非常高。

很多人希望在不断的交易过程中获得暴富，当然这种可能是有的，只是凤毛菱角而已，对于大众而言老吴认为可以真正在市场获得丰厚收益，并且稳定性非常强的方式就是价值投资，就是在低位的时候寻找业绩优良，看好的行业公司，这样才能获得不错的收益。

今天大盘在创出反弹新高后跳水，主要原因是量能未能继续同步放大，但大盘还处于区间震荡的良性状态。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

无论上证指数还是深成指同时站在5日均线和20日均线之上，大盘环境稳定，可以积极参与。

【热点板块】 360概念、锂电池

1、360概念只是一场没有业绩的炒作，老吴不会太过关注。

2、长期看好新能源汽车产业，锂电池作为上游一直得到资金的青睐，经过调整以后，有机会迎来新一轮上涨。

第460期 重夺20日线，哪些板块最有潜力？

今天大盘出现了放量反弹的走势，深成指走得特别强劲，一阳穿多线，站上了所有均线，上证指数也站上了20日多空生命线。板块方面，上涨的依然是白马股，特别是医药板块。白马股的上涨跟养老金的入市指引有关系，养老金注重的是安全性，所以一般会重视绩优股。

从盘面来看，茅台等绩优股依然处于高位，虽然茅台今天继续创出新高，但从空间和安全性来讲，医药板块更加合适。老吴讲过了，白酒涨幅大于医药，因为出现了两票制，对于医药板块是一个利空消息，在这一波白酒大幅上涨时，医药股其实涨幅不大，养老金的入市直接刺激了医药板块的上涨。除了医药板块，今天期货市场，黑色系螺纹钢和铁矿石涨幅非常大，导致今天钢铁板块领涨。

上周五老吴讲过，当大盘跌破20日生命线，对于交易者需要离场，对于价值投资者反而是进场的好机会。到了周一，大盘又重新收回了20日线，交易者可能又要重新回到市场来。这里就遇到一个问题，短线交易者跌破20日线今天的来回走动，错过了第一轮反弹。但对于价值投资者，上周如果抄底的话，今天将会进入收益阶段。每一种策略方法都有它的优劣势。交易者它在生命线下方离场的最大优点就是摆脱了继续下跌的风险，但同样也会错过最佳的进场时机。对于价值投资者，抄底后可能才发现下面还有十八层地狱。所以无论哪种方法都有优缺点，就看自己的个人习惯和喜好。

今天很多白马股上涨，特别是医药股一定需要重点关注，很多原来一直跟踪的品种，都出现了比较好的买点。如果你还有现金，那么这个问题可以迎刃而解，如果已经没有现金，手上全部是股票，那怎么办？是调仓换股还是不调仓换股？当初买入的股票，一定是看好才买入，如果有更好的股票出现，一定要确定调仓换股的逻辑是什么，你可以确定现在调仓的股票比之前的股票走得更好吗？这样的问题其实没有人可以肯定回答，这样就涉及一个机会成本问题。

持有现有的股票有两种情况，第一，如果它不涨，而现在看好的股票出现大幅上涨，还有一个可能，调仓的股票没有涨，而之前的股票大涨了。这就是机会成本，要看我们如何去看待，以及如何平衡自己的心态。如果没有换股，一直持有的股票不涨反跌，现在看好的股票连续上涨，这个时候心态会有所波动。一定要去思考，你的投资逻辑是否发生根本性变化，如果投资逻辑和策略没有变化，就要坚定执行。反过来，如果投资策略出现问题，就要进入修正。

最后，我们一起探讨一下，你手中的股票，有没有遇到这种情况？当你满仓的时候，又看好另外一只股票，这时你是如何选择的？相信你一定做过选择，老吴希望大家留言一起互动。

大盘重新站上20日生命线，下杀风险开始解除，短线交易者可以重新回到市场。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

无论上证指数还是深成指，都重新站上了20日生命线，市场环境有所稳定

【热点板块】 医药

由于受到两票制的利空影响，今年以来医药板块整体涨幅较小，随着养老金入市，低估值的医药板块将会成为养老金的重点猎物。

第458期 四季度最佳价值组合？

今天大盘把20日生命线跌穿，接下来，要小心了，20日线作为多空生命线，一旦在纠结过程中跌破了，有可能出现加速下跌的情况。老吴建议短线投资者出来观望，等重新站稳再回到市场上来。市场上这两天基本上没有热点，要想在市场上赚到钱很难。在这样的背景下，要控制好仓位。

从盘面上看，上午有个比较明显的信号，券商从跌了1个多点直接到拉红2个点，瞬间拉了3个点，在大盘下跌的过程中，券商出来护盘，但是持续性又不够，银行保险没有跟上的情况下，诱多的可能性非常大，所以下午大盘一路下跌。券商的信号给了我们提醒，大家要注意，看盘，要看重点，以后再发生类似事情，可以从容应对。

当然对于短线投资者是这样，但是对于价值投资者情况又不一样了，我们的主线一定是三季度报，我们可以看出哪些公司的业绩是增长的，而且是有持续性的，如果只看着大盘，我们是要选择出局。如果要出局，我们之前看好的通策医疗要错失机会了，今天大涨。我们一定要弄明白自己是交易者还是投资者，如果是投资者更多的是选择在大跌的过程中买入优质股，通策今天大涨，是不是又要买进去了？不是，一定是要等回撤的时候再进场。

第二个是老吴一直看好的行业，光伏行业。为什么看好？因为经济发展到现在，环境污染非常严重，雾霾天气，新能源汽车和光伏等等，都是为了环境。无论在新能源汽车还是光伏行业，技术都在世界前列。既然是对民对国都是好事，作为投资者来讲，应该参与其中。光伏行业中，我们看好太阳能，业绩增长67%，未来也会继续保持高增长，近年来业绩增长，但是没有带动股价上涨，属于严重滞涨的股票。另外就是拓日新能，核心逻辑都是一样，无论业绩还是行业前景，都非常诱人，而且并没有大幅上涨，股价便宜。

第三个就是七匹狼，是老吴老家的企业。老吴从小对服装行业了解比较深，从目前来看，服装行业进入了一个弱复苏阶段。七匹狼前十大股东，清一色国家队，无论从业绩还是股东来看，老吴认为都是可以值得参与。七匹狼市值70亿，手握现金40亿，占了3分之2，未来安全性非常高。

第四个是苏宁云商，A股民营企业当中，老吴看好两只将会成为万亿市值，一个是比亚迪，另外一个是苏宁。企业要到万亿市值，行业空间一定要足够大，至少是几十万亿的空间。苏宁作为消费平台，具备非常大的上升空间，对标公司是阿里和京东。业绩从三季度来看，进入了拐点，非常值得我们关注。

第五个是张裕A，白酒已经进入复苏，涨幅已经6倍。张裕还一直爬在地板上，原因很简单，就是业绩一直下滑，无论是通策医疗，太阳能，七匹狼，还是张裕，都有一个共同的特点，就是戴维斯双击。经历过行业利空，业绩大跌，现在业绩开始都进入拐点。

老吴以前的经典例子，2012年的时候老吴做的伟星股份，是做服装纽扣的，后来三年涨了三倍。另外一个就是泸州老窖，从14年的13元到现在60多元，5倍的上涨空间。这都是戴维斯双击带来的投资机会。

虽然张裕现在业绩没有复苏，但是根据以往的经验，无论伊利、伟星股份、双汇发展、贵州茅台还是泸州老窖，行业龙头一定随着行业复苏，走出波澜壮阔的行情。因为有足够的空间，有足够的安全边际。董宝珍做茅台200元，跌到100元，而现在是600元，什么概念？在历史高位，买入，现在的收益空间只有两倍，如果是100元，在业绩拐点的时候进入，现在的收益是5倍，这就是巨大的差别。

今天大盘跌破20日均线，短线交易者要谨慎应对，如果明天不能收回，必须做好防御措施，以防杀跌。

【大盘环境】评分：50分  适合仓位：5成

大盘跌破20日均线，需要开始逐步减仓，等待回到20日均线之上再重新参与。

【热点板块】 券商

今天券商一度上涨2%，护盘动作明显，可惜未能带动银行保险等权重，护盘力量有限。从今年来看，券商没有什么持续性，今天的上涨可能是诱多。

第457期 深挖三季报，哪些板块最值得关注？

$太阳能(SZ000591)$ 

今天大盘继续维持窄幅震荡走势，量能虽然有所放大，但依然维持比较低的位置。上涨下跌家数比为1:1，近期的重点可能不在大盘上。因为大盘的振幅比较小，没有足够的空间，今天虽然上穿了5日线，但是并没有站稳，维持在5日线和10日线之间，选择方向之前，我们需要继续轻大盘重个股。

重个股最重要还是要从行业的角度出发，目前三季度业绩报告公布完毕，三季度报告是我们投资方向的指引，今天上涨得比较好的集成电路，25家公司里面，有16家实现增长，有3家增幅超过一倍，这也是近期会议加上行业业绩增长导致的，但未必有那么好的持续性，因为最近板块轮动比较快，所以不会一根筋的上涨了，还是需要我们有足够的耐心。

今天的石油板块也表现得非常好，因为是稳定大盘指数的定海神针，所以参考意义不大。无论是保险还是石化，都不知不觉从底部起来，很多股票都快翻倍了。虽然很多时候大蓝筹都是被大家所遗弃，但我们一定要记住人弃我取，人取我弃，实际上就是巴菲特讲的在别人贪婪的时候我恐惧，当别人恐惧的时候我贪婪。

除了这些以外，最近有消息乐视网上市造假，很多人被抓了，这个事情其实是资本市场非常正常的事情，无论国内外都很多，只是整个乐视网成为了市场焦点，被市场放大。这个资本市场的发展会越来越规范，无论是上市造假还是内幕消息都会被国家重点监管，慢慢规范化，对于投资者来讲都是非常好的事情。对于这件事情，大家茶余饭后可以看看，持有乐视网的家人需要注意了，复牌后可能波动会比较大。

大盘今天一度上穿5日均线，但未能站稳，最后收于5日线和10日线之间，量能同时保持较低位置，说明市场还在犹豫之中。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

大盘维持在20日生命线上方窄幅震荡，目前大盘环境相对比较稳定，可以继续参与。

【热点板块】 集成电路

今天上涨得比较好的集成电路，主要是受到行业业绩大增利好，25家公司里面，有16家实现增长，有3家增幅超过一倍，但市场近期板块轮动较快，未必有那么好的持续性

第456期 如何在弱市中寻找强势股？

$朗姿股份(SZ002612)$ 

在经历了昨天的放量下跌以后，今天走出了一个反弹走势，量能再次萎缩。昨天老吴也已经讲到了，今天一定要注意两种可能的走势。第一种是继续下杀，另一种是阳包阴，无论是哪一种，都意味着大盘的方向选择。不过，今天的走势既不是向下也不是向上，依然是维持震荡的走势。今天刚好碰到20日线就开始反弹，反弹高度受制于5日线，说明守住了多空生命线，但并不强势。我们要继续观察，如果能走出三阳包一阴的走势，后期还是值得期待，接下来，我们还是应该轻大盘重个股。

老吴今天想分享关于大跌以后的操作技巧。在经历过下杀当天，很多股票是逆势上涨，也有些股票继续下杀。老吴举一个例子，在大盘下杀的时候，昨天依然可以收红的股票有寒锐钴业，今天逆势涨停，这就是强者恒强，大盘暴跌的时候依然可以上涨。在大盘暴跌的时候就可以看到股票的强与弱。

第二个，在大盘暴跌的当天跟着暴跌，但第二天强势上涨，比如说东风创业，高开阳包阴的走势，说明主力昨天是一个比较到位的洗盘。当出现暴跌的时候，如果你手中的个股依然表现得非常强势，意味着短期受影响的可能性非常低。同样，如果昨天大跌，今天不跟反弹，而是继续大跌，那就要注意了，意味着你的票极端弱势，比如说濮阳惠成和东阿阿胶，在技术层面来讲，这都是概率问题，特别是在大跌的时候，可以检验你的票是真金还是白银。机会机会，危机来也意味着机会的到来。在这种情况下，你才可以更加直截了当的看到市场的机会。这是我们所有的投机小技巧。但这些技巧老吴使用得非常少，因为老吴比较注意个股的基本面，以及长期投资的理念。所以短线交易老吴比较少参与，但是如果你是做短线交易，可以不断去尝试。

老吴为什么这么注重服装行业，老吴是福建人，所以对服装产业比较有感情，对整个行业的体系比较了解。虽然随着时代发展服装行业变得没有那么有吸引力，但是从分红估值或者戴维斯双击的角度来看，还是值得我们去关注。

另一个就是我们一直在讲的苏宁云商，与阿里和京东三足鼎立。老吴一直讲，今天进入业绩拐点，很有可能出现戴维斯双击。一年多以后，开始出现爆发期，爆发的原因一定是业绩，扣非净利润出现了净增长，之前的净利润虽然一直是正的，但是是靠卖资产来维持，这样的利润是假的，所以我们要看扣非净利润。今年的三季度，真真正正从业绩上进入复苏，苏宁从这个点开始转型成功，业绩起码保持5-10年的增长，亏算的可能性会比较小。苏宁正在向着万亿市值前行。

大盘今天再次下探测试20日生命线支撑力，随后反弹受阻于5日均线，目前来看，大盘还处于震荡之中，但即将会选择方向，需要谨慎应对。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

上证指数和深成指双双保住20日生命线，既然防守线未破，暂时可以继续积极参与。

【热点板块】 物流

由于三季度物流行业保持较高增速，再加上双十一即将到来，直接刺激了物流板块，这个时候我们需要轻大盘和板块，重视个股业绩。

第455期 下杀！主力撤退还是洗盘？

$苏宁云商(SZ002024)$ 

今天大盘出现了近期的最大跌幅，并且两市量能放大到5500亿，量能创出了近期的新高，放量下跌有两种可能。第一，是主力主动洗盘，如果是这样，那么明天必须是阳包阴，把收回失地；第二，就是阶段性顶部出现，今天的量能释放说明主力已经在逐步撤退，明天会继续下杀。

说到大盘，老吴要作一个检讨反省。年初的时候老吴作了一个判断，今年指数不会有很大的行情，上涨空间在3400-3500之间，不认为会突破3600点熔断压力位，因为上方有非常大的套牢盘。但是除了大盘以外，其实有很多个股表现得非常优秀，这是老吴今年比较大的失误。结构性行情对指数过分地关注，会错失非常多机会，这是老吴今年表现不佳的主要原因。

不过，没关系，还有两个月，接下来老吴会做一些调整，在大盘行情不好的时候，但业绩优良的企业老吴会重点去持有，老吴会轻大盘重个股。当然，老吴已经多次强调，你在做投资还是在做交易，这很关键。做投资更多地应该关注公司的基本面和行业的情况。做投机的话，更多要从技术面分析市场。从技术面来看，今天放量下杀，如果明后天把生命线跌破，作为短线投资者，老吴建议要降低仓位，等大盘重新站上生命线再回来也不迟。 

大盘放量下杀，主力洗盘还是撤退，明后两天20日生命线的保卫战是关键。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

今天大盘下杀，风险开始显现，20日生命线是关键，如果跌破，仓位必须降下来。

【热点板块】 绩优股

今天板块热点全无，但三季报行情仍未结束，业绩优秀的个股依然存在机会。

第454期 结构性行情，买什么股？

今天大盘似乎没有丝毫犹豫，全天保持红盘状态，银行板块一直独秀，确保大盘收红。但个股则跌得比较惨了，涨跌家数比接近1比2.5，盘面上完全没有赚钱效应，只赚指数不赚钱的结构性行情再次上演。这几天盘面一直是这样，老吴相信本周大盘上涨，但能赚到钱的股民缪缪无几。老吴一直在谈，大盘面临方向选择，但从本周来看，主力选择了上攻，国家队高度控盘的银行、保险和券商的走势可以洞察出国家队的意图。

今天依然没有出现可持续的热点，昨天大涨的煤炭和有色今天立马大跌。所以，如果盲目追热点，很可能会被主力玩得团团转，然后韭菜被一波收割。老吴昨天的操盘总结也讲过了，目前就是三季度报行情，业绩为王。

今天茅台再次大涨7.6%，市值已经突破8000亿，涨得有点让人难以置信。但不管怎么样，市场上的机会不只有茅台，错过了茅台，不要紧，只要坚持在自己的能力圈觅食，一定可以捕抓到下一个机会。

今天，另外一只表现不错的就是片仔癀，创出了收盘历史新高，我们再看看他的业绩，三季度大涨40%，这就难怪股价一路走高。但是大家需要注意的是，随着股价不断上涨，国家队在减仓，主力逢高派发筹码，片仔癀涨到什么时候才停下来老吴不知道，只知道追高，风险和收益将会不成正比。所以，老吴一直坚持在自己的能力圈里面寻找业绩优秀，又处于相对低位的个股。因为投资是一场长跑，短期跑得快并不是什么好事，万一摔倒了呢？所以，一定要注意安全，在投资的路上，老吴一直认为，慢慢走，才会比较快。

大盘继续上涨，但个股跌多涨少，基本没有赚钱效应。这个时候就需要警惕了，不能随意追热点。

【大盘环境】评分：70分  适合仓位：7成

今天上证指数收红，但深成指下跌，两大指数保持在5日线之上，盘面稳定。

【热点板块】 银行

国家队控盘稳定大盘环境的主力品种，上涨空间有限。

第452期 巴菲特导师的三大投资原则

$通策医疗(SH600763)$ 

今天大盘依然呈现出比较好的态势，但是量能并没有放大，在量能没有放大的情况下，深成指竟然创出了反弹的新高。大盘横盘整理完之后，将会进入方向选择。目前是价格先行，但是量能还没有放大，所以我们要保持谨慎，以防出现诱多。

热点方面，因为最近量能萎缩得比较厉害，所以并没有发现持续性上涨的热点。今天涨得比较好的是关于三季度报业绩行情，家电小天鹅业绩超出市场预期，带动整个家电板块上涨，另外就是美丽中国的智能家居以及园林板块。在热点分散的情况下，我们继续关注三季度报，业绩超出市场预期的股票。

在两票制影响下，整个医药板块出现利空，但是公司基本面没有出现太大的变化，在这种情况下，我们的机会就来临。就像当时三聚氰胺的伊利，瘦肉精的双汇以及塑化剂的茅台，往往好的行业在利空出现的时候才会有机会拿到低点的筹码。

今天老吴想分享一下格雷厄姆关于投资的三条重要原则。

1、将股票视为企业，这与股市大多人的视角不一样，我们的思维角度不一样，大部分人关注价格的波动，而没有从企业的角度去思考价格的波动。如果我们改变一个视角，把股票当做自家公司，你会怎么办呢？难道会因为市场低估股价而把不断赚钱的企业卖出吗？还是你会大举买入呢？我们可以好好思考

2、第二个就是安全边际，这个概念赋予我们竞争优势，当价格比价值低估的时候，就具备了优势。比如银行，在市净率0.8的时候，意味着打8折卖给你，这就是成本优势。

3、最后一个是关于心态。当我们买入一只股票的时候，在大幅上涨或者大幅下跌的过程中，我们的心态会发生变化。所以，我们一定要做好，当买入一只股票，而它下跌的时候，我们要做好心态的调整。上涨以后我们如何拿住，如果你心态不稳，就算再厉害也很难在市场上存活。像很多金融专业毕业的大学教授，会计师等为什么赚不到钱？因为他们没有水平没有专业吗？不是，问题出在心态上。

我们从格雷厄姆的三大原则当中可以发现，其实跟巴菲特非常相似的，所以巴菲特的投资原则基本上复制了格雷厄姆，只是后面增添了新的元素进去。

大盘开始做出方向选择，但上攻量能不足，继续保持谨慎，提防诱多出现。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

深成指创出反弹新高，上证指数小幅上涨，盘面整体比较稳定，可以继续参与。

【热点板块】 家电

在小天鹅A业绩超市场预期的带动下，家电板块大涨。三季报依然是业绩为王的行情。

第450期 谁是药中王者？

今天大盘出现了一个小反弹，但是有一个点我们需要去注意。两市的成交量依然保持很低的位置，上证指数今天才1644亿，深成指2194亿，合起来4000亿不到，还不如牛市的时候成交量的一半。同样的，不如我们前段时间的成交量，这样的量能属于很低的位置，低量上涨意味着多空双方都处于平稳，这段时间大盘依然会处于震荡走势，所以对大盘不要抱太大的期望。

这个时候更多的需要沉静下来，去观察政策以及行业趋势。比如说，会议提出来的美丽中国，为什么要提出美丽中国？因为环境污染已经到了一个很严重的地步。上周老吴已经讲到过，美丽中国的概念在于环保，雾霾对人体造成非常大的影响，所以说环保刻不容缓。

除了环保治理，园林起到辅助作用，所以园林近期也走得不错。既然污染危害了身体健康，那么就利好药品，所以，医药环保都是我们非常值得跟踪的产业。

我们可以再去看看另外一家非常好的中药企业，片仔癀，今天又创新高。片仔癀的数据老吴也去统计过，他的价格也是不断提升，但是产量能并没有放大，销量也没有减少，意味着片仔癀的护城河深于东阿阿胶，而且具备非常强的提价能力。茅台是量价提升，为什么片仔癀是量平价升呢？这里就涉及了产能问题，片仔癀的麝香是国家保护动物，所以限量；片仔癀的配方还是国家绝密的，所以护城河非常深。另外一家拥有国家绝密秘方的中药企业就是云南白药，这些都是巴菲特一直在说的特许经营权企业。

白酒同样具有非常高的护城河，但是现在的白酒价格已经非常高了，回过头到中药上来。云南白药，片仔癀和白云山。白云山除了各大中药以外，还有国家伟哥（金戈），是伟哥的仿药，另外还有王老吉。除了这两大武器，白云山手上还有非常多的中药品种。上海医药，同样具有非常多的一二线的中药，所以说整个中药板块有非常多的优秀企业，值得我们去跟踪。

量能继续低迷，两市合计不到4000亿，在量能不足的情况下，大盘依然会处于震荡。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

今天深成指明显走得比上证指数强，两大指数都处于20日生命线之上，大盘环境比较稳定，可以继续参与。

【热点板块】 港口、上海自贸区

会议再次强调美丽中国，结合政策和行业发展前景，环保板块具备一定的吸引力。

氢能产业化提速，哪些个股将要爆发？

$大洋电机(SZ002249)$ 

相比纯电池车，氢能燃料电池汽车具有续航里程及燃料补充时间等优势，如今氢能早已过了“概念性”的阶段，进入小规模商业化推广阶段。政策已明确燃料电池汽车补贴将不退坡，预计2020年商用车领域将实现万辆产销规模，2020年左右氢能产业也将进入一个爆发期。

氢燃料电池车已商业化推广

近日举行的2017年北京国际风能和中国光伏展上，氢能燃料电池汽车受到重点关注。氢能早已过了“概念性”的阶段，现在要进入踏踏实实干的阶段。预计在未来的三到五年时间内，即2020年左右，氢能产业会进入一个爆发期。

氢具有来源广泛、大规模稳定储存、持续供应、远距离运输、快速补充等特点，在未来车用能源中，氢燃料与电力将并存互补，共同支撑新能源汽车产业发展，必须加强协同创新，加快推动氢能燃料电池产业全面发展。

2020年氢能产业将入爆发期

燃料电池因清洁度和转换效率高愈发受到市场重视，氢燃料车带来广阔商业化前景。氢燃料电池车灌入氢气，和空气直接反应产生电能，排出水。制氢和反应过程无污染，转换效率当前40%~50%，理论上可达90%，被认为是最清洁的能源。随着丰田Mirai的技术和产业化突破，可行性被进一步论证，商业化前景无限。

目前，各地也正积极推动燃料电池发展。2017年9月，上海发布《上海市燃料电池汽车发展规划》，规划到2020年，上海将聚集超过100家燃料电池汽车相关企业，于2025年建成50座加氢站，到2030年实现燃料电池汽车技术和制造总体达到国外同等水平，上海燃料电池汽车全产业链年产值突破3000亿元。

富瑞特装的控股子公司富瑞氢能装备公司（300228），主要生产氢燃料电池车用的车载高压供氢系统和加氢站设备。根据2017年中报披露，富瑞氢能装备完成了35MPa车载高压供氢系统及加氢站设备的研发和设计工作，并继续进行70Mpa高压供氢系统研发以及液氢技术的引进工作。富瑞氢能装备公司已经销售临时加氢装置2套，500kg/d加氢站与加氢机3套，车载高压供氢系统近百套。

大洋电机（002249）在2016年参股了巴拉德，成为其单一第一大股东。2017年初，公司与巴拉德签署 《燃料电池模块组装框架协议》，获得巴拉德氢燃料电池技术在中国三个地区的授权许可，公司与中通客车合资设立子公司，研发和生产氢燃料电池系统及氢燃料动力总成系统，同时，公司拟在湖北建设年产1.7万台套的氢燃料电池生产基地。

雪人股份（002639）在氢燃料电池空气循环系统具有全球竞争力。为加拿大Balard以及戴姆勒·克莱斯勒、奔驰、美国通用、沃尔沃、丰田、本田等众多汽车生产商提供过燃料电池系统。目前公司开发的配套于氢燃料电池上的空气循环系统，已按客户的定制要求提供试制样机，并与相关氢燃料电池发动机企业签署空压机销售订单。

第447期 重要日子，接下来怎么走？

$白云山(SH600332)$ 

今天是一个很重要的开会日子，但是盘面走得非常有意思，上午的走势非常平稳，但到了下午2点过后，黄白线开始分叉，2点半过后分叉的速度越来越快，出现黄白线分叉的原因很多有经验的股民都知道，意味着中国平安等权重股开始拉升，个股开始杀跌。虽然最后指数双双翻红，但是指数的下跌非常大，特别是次新股，接下来个股将会继续分化，二八行情将会继续演绎。

除了环保，就是我们讲的健康，所以，环保健康等行业都值得我们去关注。无论是云南白药、片仔癀还是白云山，随着中国的崛起，很多老字号都有机会走向世界。

盘面接下来会怎么运行？随着会议的结束，个股呈现出这么多分化，主力迫不及待开始出现抛盘，如果接下来主力还是继续疯狂抛售筹码，杀跌性可能会非常强。大家要根据手中的个股去分析，如果在目前行情中属于弱势，基本面又差，一定要引起高度重视，如果做短线，一定要严格执行你的止损策略。如果你做价值投资，看好公司前景，在下跌的过程中，我们可以逐步布局。所以，不同的投资策略，要用不同的方法去应对。同样的行情，一个可能是卖，一个可能是买，这就是策略的差异。我们一定要清楚自己在做什么，赚钱的投资者一定很清晰自己在干嘛，做短线交易，还是做长线投资，策略一定要非常明确。

今天权重股稳定了指数，个股则出现了大跌，会议期间，大盘整体依然会稳定为主，但分化会继续加大，一定要根据自己手中的个股选择最合适的策略，基本面差的个股到了止损位一定要及时止损。

【大盘环境】评分：60分  适合仓位：6成

盘面整体稳定，但分化开始加大，分化意味着风险，可以适当降低仓位。

【热点板块】 美丽中国、健康中国

今天会议提及的“永恒话题”，对于业绩好，股价处于相对低位的个股可以重点跟踪。

第446期 你在投资还是在交易？

今天大盘窄幅整理，在会议之前，多空双方都保持一个谨慎的态度，不敢过分用力，这时候盘面比较稳定，但是个股分化比较明显，有些个股继续维持上涨走势，但有些个股已经提前回调，特别是稀土永磁板块。但是随着双十一节日来临，京东物流补贴从5亿提升到20多亿，所以今天整个快递交运行业出现比较好的上涨。

另外一个涨得比较好的概念就是租售同权，这个概念是今年提出来不久的概念，所以未来还会得到市场的炒作。当然这些都是短线炒作，如果我们作为投资，一定要站在公司和行业的角度，去思考问题。

相反，如果站在交易的角度，下跌了，你就会在意持仓成本，如果破位了，该止损就止损，因为你不在乎它的业绩，你只在乎它的股价今天是涨还是跌，这就是投资和交易的区别。所以说，每个投资者都要引起高度重视，一定要搞清楚你们在干嘛，要弄明白老吴讲行业和公司的初衷是什么，是站在投资还是交易的角度去讲这个问题。

如果老吴是从投资的角度去讲，而你却从交易的角度去理解，就会发生误解。但反过来，以后如果老吴讲交易，而你又从投资的角度切入，就会风马不相及，这是非常可怕的问题。希望家人可以认真的听老吴讲的东西究竟从投资还是交易的角度出发，对于拓日新能和通策医疗，老吴是通过投资的角度，长期看好。通过巴菲特五环投资系统，对这两家公司进行分析。整体来讲，老吴对这两家公司比较看好，如果继续下跌，老吴会继续买入

盘面没有太多要说的，会议期间，都会保持稳定状态。但个股开始出现明显分化，要注意做好警惕。

【大盘环境】评分：70分  适合仓位：7成

大盘保持稳定，20日生命线之上，可以继续安心持股，变盘窗口有可能在会议结束之时。

【热点板块】 租售同权、物流

1、租售同权属于今年的新概念，随着政策不断出台会有反复炒作。

2、物流主要受到消息刺激，是否有持续性，有待观察。

如果对投资还有疑惑的朋友们，可以在后台留言与老吴单对单交流。

秋风起，大消费“花好月正圆”

$华东医药(SZ000963)$ 

大消费行业一直不缺乏市场关注度，不论是自身业绩增长、还是机构关注度，都是支撑股价走高的因素之一。在业内人士看来，业绩不断释放是支撑大消费估值重估的根本，建议投资者关注医药、家用电器板块机会。

　医药：关注业绩增长标的

　　从医药股三季报预告、以及行业人士对相关个股业绩预测看，大部分公司三季报延续了中报稳健增长趋势，预计业绩符合预期的将是多数。

　　同时，上市公司的业绩分化依然严重。有行业人士指出，医药板块全年表现最低迷的时间已经过去，周期股行情下关注医药性价比的悄然提升，四季度行情值得期待。医药板块行情在行业比较+内生增长温和提速的背景下值得适当乐观。

　　在重视三季报与短期股价表现的同时，从中期来看，也建议投资者关注医药板块估值体系的变化，随着A股投资者国际化视野的逐步拓展以及陆港通背景下两地资金的互融互通，医药板块的估值体系也正在经历重塑，这其中尤以创新药和医药消费品龙头值得投资者关注。

　　当前医药板块仍然处于政策真空期，第四季度需重点跟踪的政策动态是，一致性评价进展，各地增补医保目录情况、医保支付标准推行、招标进度。这些政策如能逐步落地，则有望打破当前的政策落地真空期，构建新的预期基础。对于医药板块的投资机会，中短期来看，首先建议投资者优先配置估值合理，三季报预期良好，保持较快增长或业绩改善的标的

　　对于偏成长型的投资者，则建议布局估值较上述标的略高，但成长型更好的细分市场龙头。建议关注生物药的长春高新、IVD领域的安图生物、OTC领域的羚锐制药、医疗服务领域的爱尔眼科等，这些标的2018年基本都会有确定性30%以上的增长，估值也较为合理，存在较大的估值切换空间，其他品类较为关注还包括老百姓、益丰药房、迈克生物、恩华药业等。

　　潜力股精选

　华东医药(000963) 产品平稳增长

　　公司拳头产品百令胶囊和阿卡波糖仍保持较快增速。财通证券指出，公司二线产品和研发产品也是层出不穷，厚积薄发。三大免疫抑制剂品种市场容量保持数一数二，另外储备研发品种也较多，主要集中在超级抗生素、心脑血管和抗肿瘤三块新领域。公司医药商业板块在浙江省处于龙头地位，两票制的影响下，各大医药商业公司都在跑马圈地，全国三大巨头在浙江短期内不会挑战华东医药地位，预计未来格局仍将保持稳定。

　中国医药(600056) 稳增长格局不改

  公司上半年业绩保持平稳增长态势，营业收入同比增长18.51%；净利润增速高于营业收入增速，达到28.05%。

　　民营化机制的工商贸一体化央企平台，工业板块的持续整合带来快速增长；低资金成本优势带来全国商业平台建设加快；创新模式，打造全国性药品推广平台，三大增长点带来公司持续快速的增长可期。公司是三大医药央企平台之一，集团战略重心调整为发展医药，处于快速扩张期。

安图生物(603658) 可享受估值溢价

　　公司形成了以化学发光诊断产品为主、生化及微生物检测产品协同发展的格局，能够为临床诊断提供一系列解决方案。2017年上半年公司收入、归母净利润分别同比增长34.3%、29.57%。海通证券指出，流水线是IVD技术革新的方向和未来重要的增长点，流水线在国内从2012年起快速发展。公司在流水线方面布局领先，有望明年推出流水线，成为未来重要增长点。公司未来3年高增长、公司壁垒高，可以享有估值溢价。

羚锐制药(600285) 二线品种加速增长

　　公司上半年业绩符合市场预期，胶囊产品的快速增长和二线贴膏类产品的快速成长是提振业绩的主要因素。申万宏源证券指出，公司上半年实现多产品驱动核心业务增长，贴膏板块盈利能力持续提升。整体来看，公司账面资金充足，出售亚邦股份股权将带来更充裕的流动性，公司在积极寻找渠道协同性高的外延标的和产品，预计后续外延概率较高，考虑到公司近期经营改革效果良好，全年业绩确定性提升。

家用电器：龙头价值将重估

　　家电行业在经历了一段时间盘整后，大假过后资金对其关注度明显提升，多只个股出现连续反弹走势。从行业基本面看，“十三五”时期国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展，有力促进国内家电消费的增长。

　　就资金角度来看，今年以来南上资金对家用电器行业中的主要标的呈现净买入状态，其中6月以来净买入明显加速。一方面，家电板块公司较好的基本面和较低的估值水平是吸引价值投资者的重要因素；另一方面，投资者行为的不断强化对于大股票定价估值体系带了一定的改变。加入MSCI后，海外资金的行为仍体现了投资者对于公司基本面和估值的认可，外资对于确定性较强的资产配置需求带来了确定性溢价。

可以看到，近一段时间家电指数经历了高位盘整，积蓄了部分向上的动能，并在行业数据得到验证、行业龙头出现增长新趋势的情况下开始新新一轮的上涨。从长期来看，行业集中度仍将继续增加，行业龙头受益于集中度提升以及产品多元化发展，或将继续强劲表现。但短期来看，季节变化带来的小波动或将有交易性机会。行业大趋势与季节小波动都可以在即将到来的三季报中得到初步验证。因此，对公司三季报数据和行业数据进行比对或将发现投资机会。

潜力股精选

　奥佳华(002614) 主营业务提速

　　公司受益于消费升级、健康需求以及共享因素的驱动，保健按摩器具市场发展空间扩大，作为行业龙头，公司凭借技术、产品叠加全球品牌渠道的优势，有效带动了按摩椅业务的发展。东方财富证券表示看好基于消费升级、健康意识普及以及共享经济趋势确定性增强的驱动下，公司按摩椅业务的不断放量。公司的技术优势有望促进产品成为市场爆款，渠道建设加快有利于进一步提升公司市场份额。

九阳股份(002242) 多元化发展初显成效

　　公司逐渐实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型，西式电器类、营养煲类产品持续快速增长，占营收比重达到44.44%，同比分别增长48.24%、20.89%，产品结构进一步优化提高。随着居民消费水平的增长以及主力消费人群的变化，以小家电为主的高品质生活电器将迎来一轮消费升级需求。