吓人！诡异跑路！

1、昨天收盘有条重磅消息：

有报道引述消息人士指，中国正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资港股，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税，以解决两地重复徵税的问题。

先不管这条消息真假，从近期港股表现来看，尤其是港股高息股表现来看，市场对这条消息预期很强烈，如果减免，那就是变相鼓励保险资金、养老金这样的机构加速流入港股。

也是巧了，我们前天提到过的港股通红利ETF（513530），昨日阳包阴创新高，今天竟然跳空高开，目前上涨3%，再创上市以来新高。

港股通红利ETF（513530）跟踪的是中证港股通高股息投资指数，最新股息率在7.7%。（注意：港股通红利ETF作为QDII产品，目前仅需缴纳10%的红利税，未来会不会减免？）

此外，昨天沙特证交所集团 将与香港交易所在香港金融大会堂举办香港—沙特资本市场论坛 ，将两地投资者和发行人汇聚一堂，说明香港也正在积极吸引中东资金，港股流动性有改善空间。

港股今日表现也很强劲，尤其是金融地产大涨，目前恒生指数上涨2%，

2、今日A股两市震荡整理，科创、创业波动较大，微盘股指数和北证50调整幅度过大。

昨天胖纸我在观点鲜明中讲过，这里就算冲3200，也会再回3100确认，需要震荡，需要磨人，需要把不耐心的资本洗出去。

今天市场没冲选择震荡，也是极好的。

北向资金又呈现追涨杀跌，昨日净流入80亿，截至14:20，今日净流出近60亿元。

昨晚美股、大宗商品表现都比较积极，今日港股也表现不错，北向资金今天的杀跌，我有点搞不懂。

行业表现看，地产独领风骚，行业涨幅超3%位居第一，建材、非银、电力、煤炭涨幅居前，电子、计算机、军工、化工跌幅居前。（跷跷板效应）

地产大涨很好理解，昨天早上杭州全面放开，收盘后是西安全面放开，这样的连环招，提升了大家的预期，昨天地产没有高开低走就反应了，今天继续反应。注意龙头保某已经踏上50日线，不过离年线尚有不少距离。哪天它站上年线，那就稳了。

3、今早我的好友同学给我发来一条消息，问我怎么看，因为他有朋友中招了……

我一看，妈耶，吓人啊，是某家私募基金诡异跑路了，有客户赎回一个多月没到账。

这家私募可是一家20亿到50亿规模的正规私募，我去三方查了下，他们的最新净值还是在4月30日更新的呢……

我同学问我，净值在正常更新，怎么会跑路，托管人干什么吃的？

我回我个人猜测，这家私募的估值表估计造假了，托管章多半也是假的。

我在业内大致打听了下怎么回事，基本搞明白了。

1、据传这家私募先是以1:4（1:6）的杠杆接了很多优先级资金（以8%-13%年化吸引个人投资者）。

2、然后去对倒拉台新三板的票，比如把某只新三板票从1元拉台到80元。（走大宗交易来控制股价）

3、再用这些钱高位接盘新三板票，让股东套现。相当于把客户的钱套走了……

4、净值曲线造假骗更多的资金……然后选择跑路……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

私募鱼龙混杂，乱象丛生，大家不是非要选择私募，但在选择私募时一定要注意选择值得信任和靠谱的人。

突发刺激！关键突破！

今早，突发刺激利好，杭州宣布全面取消住房限购。

这是继续稳地产的信号！而且很有节奏，一个城市接着一个城市，一招接着一招，持续扭转市场预期，并不是一下子放完大招

之前胖纸我鲜明指出，当前稳住地产，就是稳住预期，A股就能稳住。（地产板块今日走得还算强，总算没有高开低走，刚好上50日线，。）

今日黑丝周四，该调不调，两市挺猛，大盘在稳住3100点的基础上，突破短期关键压力位3150，收盘也稳住，创出春节后反弹以来新高。成交额今日近万亿，稍有放量。

我叫大家关注的先行指标沪深300今日也阳包阴，重回年线大关并创节后反弹新高。

目前请大家注意50日线，正在缓慢向上爬升，沪深300在年线稳住至关重要，是下一步起跳的基点。

科创板、创业板（双创）虽然不是这波反弹主角，但弹性够大，今日表现较强。

微盘股指数也阳包阴，北证50也反弹，但依然较弱。

北向资金早盘又是爆买，上午净流入超百亿，午后净流入收窄，全天净流入达80.14亿元。

行业表现看，军工、有色（大宗商品持续高位运行）、电力设备及新能源（昨日盘后，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。锂电池板块整体领涨）、机械（4月挖机内销同比+13%，超预期）、交通运输涨幅居前，均超2%。

昨日强势的红利权重煤炭今日逆势调整，说明场内资金跷跷板效应依然严重。

值得一提的是交通运输，细分看是航运船舶板块大涨，核心催化是：

红海听火预期减弱，出口预期改善，集运期货大涨，干散货大涨，美股油轮业绩超预期昨晚ASC、INSW、TRMD等油轮股业绩超预期大涨

再加上欧线期货继续长阳突破大涨再创新高，在期货映射下，全球集运板块期货股票联动。

有卖方认为，按照当前水平看5-8月集运涨价确定性较高，7月旺季，当前5月中旬对后续涨价空间和时间相对充足。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

下一步预期，冲3200，不过冲上去也会回探3100。

继续盯住沪深300，需要对年线反复确认，才踏实啊。

刚看到消息，刘纪鹏称中国股市不到4000点不踏实。

你们认为多少点踏实呀？

点击下方揭幕者头像，按关注，设为星标

意外爆发！

今日两市调整，大盘继续稳住3100大关，北向资金净卖出40.44亿元。

煤炭股意外爆发，一枝独秀！

煤炭是近两年的强势品种，也是红利（高股息）策略的权重，4月中旬后煤炭连续调整，主要两个原因，一是业绩不及预期，二是煤炭价格下跌。

今天的意外大涨，也是因为：

1、煤炭价格节后上涨超预期，甚至有持续上涨预期。

2、红利逻辑依然还在，目前部分煤炭股的股息率依然能在5%左右。

尽管红利策略是否拥挤尚存争议，调整也有些时日，但不得不承认，红利指数今年至今的涨幅依然排名第一，涨幅为14.24%。

除了A股的红利主题，港股的红利主题也颇受欢迎，本周恒生指数、恒生科技都有所调整，但港股红利还在走强。

刚刚我看了眼港股通红利ETF（513530），今日早盘再创上市以来新高！

港股通红利ETF（513530）跟踪的是中证港股通高股息投资指数，近五年的股息率均超6%，最新的2024年股息率在7.7%。

值得一提的是，港股的红利税，普遍在20%-28%左右，是蛮高的。但是港股通红利ETF是一只QDII产品，仅需缴纳10%的红利税，节省了不少红利税。

我观察了下成交额，从节前就开始放大，节前最后一天成交额一度逼近8000万元，昨天成交额突破7000万，今天成交额也有近6000万左右。

你们看，十年成长优选在4月有过一次调仓，新增配置了港股品种，也是高股息品种：港股通红利ETF发起式联接A（018387）。

我刚查了下账户，持有收益率也有9个多点了，可惜刚刚配置，占比只有3.2%。

有业内朋友告诉我，目前保险资金对高息股的配置偏好会提升，主要是因为I9准则。

什么是I9准则呢？即IFRS9（新金融工具准则），主要变化在于，

对金融资产分类有所变化，从四类变为三类，对区分股债的标准有调整；公允价值计量的资产范围扩大；同时，减值规则从“已发生损失法”改为“预期损失法”。

也就说，I9准则下，保险资金投资高息股，赚取的分红事故继续计入在利润表的同时，最终处置也不会体现在利润表，隔绝了股价波动对于利润表的影响。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3100为首要任务。

周一周二晚上的直播答应过大家整理社保持仓和一季报超预期的公司

奇异闪崩！什么利空？

今天好奇怪，光模块奇异闪崩，三巨头“易中天”昨天已经逆势下挫，今天又意外放量大跌。

目前国内AI产业链中也就光模块最正宗了，而且跟着海外市场走，说白了就是跟着英伟达，昨晚英伟达可是上涨重回900美元上方了。

那么有什么利空呢？我转一个卖方最新跟踪点评：

1，传易中天基本面瑕疵？

易：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。

中：传FN能代工M厂的1.6T，fi­n­i­s­ar财报也很好，老大位置是否不稳。

天：传新抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。

2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被拖累的**和**

除了光模块闪崩，今天ST又是一片跌停潮……

这些年很多投资范式都失效了，以前每年炒两个题材，一个ST重组，一个高送转，这些年，都炒不起来了。

胖纸我在节前文章《赌鬼真多！》中好心提醒过大家，某*ST宁某的退市风险，叫大家警惕，有看官说我不懂ST，说这家公司还有很多资产可以卖。

好吧，我不懂ST，保壳卖资产就好比乳沟，挤挤总会有的是吧？

但是，看着这家ST昨天从涨停到尾盘最后五分钟跳水跌停，今天又是跌停，明天再跌停就是历史新低了……

我只能说：赌鬼们，祝好运！

实际上单纯看图，ST指数自从2015年6月见历史大顶以来，至今9个年头了，一直是下降趋势，当年6月、7月的天量，套牢筹码无数啊。

而且这些年，每年等4月年报、一季报出完，5月的ST板块多数都是大跌行情，好几个年份5月单月ST指数跌幅都超过10%，只有2021年5月例外……

关键是，如今的ST壳资源，也越来越不值钱了。我记得以前30亿的壳，就有人感兴趣了，后来降到十几亿，现在几亿的壳，也一抓一大把，壳价值正慢慢在消亡。

回到市场，今日两市窄幅震荡，大盘顽强翻红，3150是一个阻力位，正在尝试挑战！

目前市场正在向预期的方向发展（当然，我的预期也不一定对哈），3月、4月是稳住3000，进入5月，首要任务是稳住3100，一步一个台阶上。

缓慢的螺旋式上升，把波动率收窄，控制在一定小幅范围内，消灭没有耐心的资本。

科创板，创业板（双创）今日小幅调整。微盘股指数继续反弹超1%，北证50偏弱。

昨晚我查了下，十年成长优选里上次新调入的科创创业50ETF联接A（013315）已经开始赚钱了，表现力度也比原先的单纯科创50要强一些。（场外还有科创创业50ETF联接C（013316））

科创创业50ETF联接A和C有什么区别呢？

很简单，A有申购费，没有销售服务费，持有一个月就免赎回费了，适合相对中长期的投资，C没有申购费，但是有销售服务费，适合短期投资，持有7天后就免赎回费。

所以选择A和C，看各自风险偏好和闲钱资金需求。

与之对应的场内的科创创业50ETF（588400）目前也站稳了50日均线，还也处于负溢价状态。

北向资金净卖出21.4亿元，很正常，昨天晚上在视频号直播时，讲过北向资金里也有追涨杀跌的交易型资金，午后净卖出金额收窄。

南向资金继续买港股，净买入24亿，不过港股目前震荡调整，恒生科技目前跌幅超2%。

行业表现看，军工（低空经济+军工信息化）、化工、房地产（ UBS有篇研报-中国房地产拐点已至？我把概要发了）涨幅居前，通信、家电、电力跌幅居前。

化工连强两日，打响5月头炮行情，挺猛的，主要逻辑是：2024年化工新材料国产化崛起，细分周期景气到来，旺季景气延续，出口超出预期，PPI持续改善，顺周期+低估值+高弹性。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场很顽强，保持红盘收盘。

昨天讲过，先行指标沪深300需要对年线进行确认，目前正在进行中……

既然鼓励耐心资本，那咱们就多点耐心咯！

爆了！很多大事

爆了！这个五一小长假，发生了很多大事，咋们先来回顾下：

1、会议对资本市场提到“多措并举促进健康发展”、“引进长期耐心资本”。

注意，耐心资本是首次出现，节前的收评留言中有揭粉已经提醒了我。

沪深京三大交易所密集发布退市、IPO、分红、重组多项相关规则修订（今日ST大面积跌停，很多都是刚带帽的），

私募重磅新规发布，涉及到仓位限制，公募是双十，以后私募就是双25，allin杠杆单只票的时代结束了。还有取消清盘线、止损线，续存规模降低到500万。

多地楼市出台利好，今日地产早盘开盘一度涨幅领先，但冲高回落走低，说明市场还是对地产不太认同……

2、港股在2日和3日连续大涨，恒生指数涨幅4.01%，恒生科技更是大涨7.31%。港股这波是估值修复，外资回流快速建仓是主因。

美股2日、3日也是上涨，道指上涨近2%，纳指上涨近4%，科技股大反攻，主要是5月议息会议偏鸽，降低预期比较明确，华尔街预计9月降息可能性很大。（也有说法是拖到12月）

今天咱们A股开盘，港股继续保持强势特征，午后开始拉升，目前恒指上涨0.55%，恒生科技上攻1.21%。

港股午后拉升主要是南向资金爆发，开始扫货。

截至3点的净流入图，南向资金净买入逼近35亿元大关。

十年成长优选里的港股品种恒生科技拿了好久，今日补涨8%，通过不断定投跟车补仓，马上就要回本啦，另外新调入的港股高股息也近7个点的涨幅了。

加油呀，十年成长优选！

3、巴菲特股东大会周末刷屏，胖纸我关注的有几个要点，

一、BRK现金储备再创历史新高，说明目前市场缺乏机会，或者可以理解老巴对美股是谨慎的。

二、短期减持苹果但长期最大持有依然是苹果，其他两家长期持有的是可口可乐和美国运通。（这两家老巴买了早买了低，价值投资的奥义就是比别人买了早，买得低）

对新能源、无人驾驶，AI，老巴表示看不懂。

三、老巴主要投资标的仍在美国。（这回国内媒体终于不再翻译做多自己的祖国了，老巴观点很明确，中国不投，印度不投，日股是借日元买的，他之前说的是不要做空美国，国内翻译成不要做空自己的祖国……）

4、中东局势依然不太平，反反复复。本来袈裟停火已有进展（小长假黄金横盘，原油大跌），但又冲突了，今日早盘黄金异动。

所以我们看到，石油股下跌主要是节假期间原油大跌，但黄金股、有色股相对表现较强，跌幅有限，甚至尾盘翻红。

回到A股，今日两市无悬念开门红，大盘高开站稳3100点大关，创业板领涨，科创板跟随。

微盘股指数也大涨3%，北证50指数走势最弱，拉了根十字阴线。

北向资金继续净买入，早盘超百亿，午后衰竭，全天净买入93.16亿元。

行业表现看，成长风格占优，化工、医药、食品饮料、轻工制造、家电、建材涨幅居前。

经过早盘一小时的博弈，老赛道的喝酒吃药成为今日的主攻手，化工后来居上。

市场开始认同大消费，大消费崛起，对整个行情发展有利。

银行、通信逆势下跌。

令人意外的是通信，作为AI产业链三剑客之一（计算机、电子、通信），今日却逆势跌幅第一，难道是因为巴菲特股东大会上，老巴对AI表示自己一无所知。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这波修复行情的先行指标沪深300，今日强势跳空高开踏上年线并站稳，接下来，年线位置的确认，至关重要。

胖纸我随意猜测下意图，春节前先扫货沪深300救市，春节后拉升让大盘稳住3000点。

3月1日至4月26日选择持续盘整，震荡消磨没耐心的资金（结合“耐心资本”体会下？，整整震荡两个月，有些读者也没耐心了来抱怨怎么老看震荡。）

4月29日周一，劳动节前选择向上突破3100点并站稳，节后开门红，神秘资金开始尝试突破。

下一步，市场将从稳住3000点的首要任务，提升至稳住3100点。

会不会磨人？我相信依然会磨的，逐步消灭那些没有耐心的资本，或者让那些没耐心的资金，赚不到钱。

而沪深300先打出示范效应，让耐心资本耐心持有赚到钱，这或许才是这波修复行情的目标。 

赌鬼真多！

某*ST公司退市基本上是铁板钉钉。

但万万没想到，赌鬼真多啊，今天这票从跌停到涨停了，成交额2.54亿元，换手率高达22.83%，

加上前两天的换手率（21.67%+24.03%），近7成的筹码由一波赌鬼转给了另外一波赌鬼。

我只想说，A股真是流动性极好的市场。

4月最后一个交易日，既完美，又不完美

完美的是，大盘稳住3100点大关，并成功突破年线，前期50日线的强支撑得到了有效确认，也获得了认同度。

两市成交额也再破万亿元大关。

下一步等待50日线上穿年线之后，会吸引场外新增资金入场。

不完美的是，北向资金全天净流出，尾盘加速净卖出，全天净卖出金额86.17亿元。

北向资金的交易型资金，追涨杀跌起来，一点都不亚于散户。

行业表现看，家电（家电龙头一季度业绩超预期,景气度有望延续，二线标的迎来更大生存空间）、煤炭、纺织服装、电力及公共事业、医药涨幅居前。

建筑、房地产就一日游，今日休整，非银板块也仅强两日，今日也跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天没什么观点，

祝大家五一劳动节快乐！

吃个瓜！公开撕！

临近五一，行情意外地强，本该先聊行情，但我想先和大家一起吃个瓜，调调口味。

周末好友给我传来一个八卦，作者是某前券商分析师A，他公开手撕现任某知名券商研究所所长B，我看了下全文，主要三点：

1、当年A加入B的团队干活，月薪12500元，整个团队在2016年拿到了新财富某方向第二名，他自称写得内容排前团队报告集的前三分之一，但被研究所内部评为质量不合格。

2、参加路演，考评却不合格（估计也是没分到派点），将工资降低到低保。

3、因为以上两个原因，没能落沪，影响他在上海买房。

4、目前作者已离开上海，在青岛运营实体。

怎么说嘞，因为作者没拿出图片工资单或者研究报告凭证的真凭实据或者是也没拿出B对他说话时的录音。

所以站在客观的角度，这个瓜的真伪，只是作者一面之词。然后我又翻了下作者的上一篇文章，感觉这哥们有一些魔怔啊………

所长B也在朋友圈第一时间发了一段回应文字，我看了还挺得体，没大毛病。

但A写的那些投研圈的一些事，也不是没有。大部分人都是选择忍忍就过去了，有本事的就直接换个工作环境。

不过现在研究员过剩，工作可没这么容易找。

昨晚和好友聊天还说起，现在基金公司准备去中间商化，直接让自己的研究员对接上市公司进行深度研究……行业下行期，更卷了……

今日两市气势磅礴大涨，大盘终于突破3100点并站稳，也成功突破年线并站稳。沪深300也尝试冲击年线，还差一些。

科创板、创业板继续联袂大涨，两者涨幅均超3%。十年成长优选上一次调仓的双创50涨幅更是接近4%，新入的成长增强也很不错。期待能回血吧。

微盘股指数也不甘示弱，强劲反弹4%，看来量化资金是重新抱团在一起了，继续盯着小票干。

同样是一把微盘的北证50今日表现较弱。

值得注意，今日两市成交额继续放大，突破1.2万亿元！有量有（）？

我在周五的《罕见一幕！》中说北向资金单日净流入超过200亿元很罕见，今日北向资金继续扫货，全天净买入金额再超百亿，达到108.92亿元，尾盘有流出迹象。

是，你们会说，北向资金里有假外资，没错，确实可能有这个情况，但北向资金构成是比较复杂的，有配置盘，有交易盘，有真外资，也有假外资，但你要说全部都是假的，我个人不认同。

行业表现看，今天有点意思了，价值风格分化，房地产大涨、建材也涨幅居前，同样胖纸我在《罕见一幕！》中鲜明指出：地产稳住，A股才能稳住！

周末成都取消限购，取消摇号，这就是一个稳地产的信号。成都已经是准一线城市了，未来一线城市会不会也有相应的放宽？可以密切跟踪。

同是价值品种，红利主题的石油石化、煤炭、交运却逆势下跌，有色也逆势下跌。（有色有点奇怪，股价和期货价格产生了背离。比如铜期货已破8万，但铜股票没什么表现）。

但你们看同是有商品属性的化工票，今日涨幅居前。

成长风格继续占优，电力设备及新能源（：大力发展智能网联新能源汽车）、AI产业链的传媒、电子、计算机涨幅居前，商贸零售、机械、轻工制造、医药涨幅也超2%。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘选择在节前突破3100点重要关口，尝试脱离3月1日至4月26日窄幅震荡的箱体。（2993-3102）

科创+创业又同步上攻，五月行情值得期待。

罕见一幕！

昨天胖纸我还在《注意！一些变化》鲜明观点中说外资回流了，预期和信心在提升，上海大街上老外变多了，对港股是利好，对A股也有利。

今天乖乖，罕见一幕！北向资金突然爆买A股，早盘，北向资金净流入金额就高达135.24亿元，午后，北向资金继续出击，全天北向资金净买入额高达224.49亿元。

外资全面抢筹的节奏，这是北向资金今年以来首次单日净流入超过200亿元，上一次单日净流入爆买，还是在2月29日（166亿元）。

从历史上看，北向资金单日流入超过200亿，也是较为罕见的。

结合昨天外资巨头罕见唱多中国房地产，这是外资全面看多中国的节奏？

之前胖纸跟你们讲过一个鲜明观点：地产稳住，A股才能稳住！ 

今日两市也强势上攻，丝毫不理会隔夜美股调整因素。大盘三连阳，贴着50日均线上行，再次试图冲击3100点大关。

注意，今日成交额也是放大的，破万亿元大关，有量！

科创，创业联袂大涨。十年成长优选里上次调仓新调入的科创创业50ETF联接A（013315）今日也表现强劲。

场内的科创创业50ETF（588400）今日也大涨2.6%，而且目前还处于负溢价状态。（-0.52%）

科创创业50ETF（588400）跟踪的指数是中证科创创业50指数（931643.CSI），覆盖科创板、创业板市值较大的50只新兴产业股票，囊括光伏、储能、锂电、半导体、医药生物等细分赛道龙头公司。

从权重股占比看，新能源、电子、医药这三大板块占比近90%，呈现三足鼎立的结构。既能够有效追踪新能源汽车、AI算力、创新药的反弹行情，也能够在回调时分散风险，是布局科技创新的利器。

科创创业50的估值自今年以来持续处于低位，目前PE-TTM为25.89倍，位于指数上市以来4.79%的历史较低位置。

港股今日继续威猛，本周连续强势五天，截至15：06分，恒生指数涨幅超2%，恒生科技涨幅超4%。

行业表现看，成长风格占优，AI产业链一度领涨（谷歌微软盘后大涨，核心业务被AI强劲赋能）。

午后证券板块崛起，非银金融涨幅第一（证券强势午后涨停潮，昨晚消息：推动头部证券公司做强做优），房地产（外资翻多看好中国房地产）也在午后异动涨幅第二。

通信（光模块领衔，隔夜英伟达强势反弹）、计算机、汽车、有色、传媒、电子涨幅也均超2%。

价值风格跷跷板回调，红利主题再调整，银行、煤炭、交通运输逆势下跌。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

外资爆买，港股先行，A股崛起！

成长修复，价值稳固，业绩为王！

下周还有两个交易日，就要进入5月了，随着年报季报披露完毕，业绩地雷出清，5月比4月要乐观一些。

注意！一些变化

基金一季报已经全部出齐，最近看了不少相关研报，注意！有一些变化：

1、一季度主动权益基金加仓有色、通信、家电等板块，减仓医药生物、计算机、电子等板块。

2、食品饮料重回第一大重仓，有色新晋前五大重仓行业。一季度前五行业为：食品饮料、电子、医药生物、电力设备、有色金属。

3、成长型基金风格未发生漂移，但主要减仓AI及电力设备。

价值型基金减仓食品饮料和医药，主要加仓红利主题和出口链。

以上这些变化仅供参考，看看机构们调仓方向和持仓思路，有助于更好理解当前市场的变化。

胖纸我个人更偏好看社保基金的重仓品种和北向资金的重仓品种，等到5月我给大家做一个统计。

今日两市窄幅震荡，大盘依然在50日线获得强支撑，实际上昨天就讲过，这波的救市品种沪深300目前强支撑也字啊50日线，这里稳住，黑丝周四不黑，就很好理解了。

当前市场是有一鼓引导力量存在的，很多关键点位，也是在寻求市场的认同。

今天港股再次走强，早盘再创节后反弹新高，港股本周超预期表现，可能和基本面关系不大，和资金面的关系更大一些。

毕竟，任何市场价格的推动，都要靠真金白银。

内资虽然目前占有港股总市值的10%，但能够主导港股的力量依然是外资，且今年内资加仓的主流品种是港股高股息板块。（我看十年成长优选上一次调仓增加了很少比例的港股高股息品种，已小涨近4%）

有卖方观点认为港股这波表现主要是由于外资重新回流：

自去年8月外资集中撤出AH股后，亚太地区资本主要流向日本，这也导致去年10月开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而日经指领涨全球（中国和日本是亚太地区最大的两个市场，两者互为跷跷板）。彼时交流最多的逻辑是押注日本货币政策正常化后的日股和日元的双重升值。然而这个逻辑在今年日央行开启加息后被证伪，日元进一步快速贬值，贬值幅度在主要非美货币中最严重，因此一部分资本近期重新回流香港，这也是3月19日日本加息以来日经指涨幅领跌发达市场，而港股则领涨的最核心原因，基本上是去年的反向演绎。

北向资金今日净买入3.89亿元。

行业表现看，银行、交运、医药、煤炭涨幅居前，前三个交易日强势的军工、传媒、计算机、通信跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

外资重新回流港股，一方面对港股来说是利好，存在估值修复的机会，

另一方面，也说明一些客观环境因素正在改善，外资的信心和预期再一次提升，对A股也有利。

最近我发现，上海街头老外变多了，这也或许代表了一些变化。

我又查查了相关数据去验证，今年一季度，浦东国际机场口岸外国人入出境数量达147.7万人次，约是去年同期的5倍。

天雷滚滚！

前两天反复提示过大家了，临近4月底，会有一批业绩地雷，大家要小心。

今天真是天雷滚滚啊！

1、某锂业龙头突然暴雷， 一季报预告巨亏，扣非后净利润亏损36亿—43亿元，同比大跌174.44%-190.98%。

巨亏主要两个原因：1、锂产品价格大跌，2、联营公司SQM（智利矿业化工）一季度业绩预计同比大幅下降。

实际上锂价下跌，市场早有预期，跟踪碳酸锂期货便知，但如此巨亏，确实非常突然，连深交所都看不下去了，一大早就下了关注函，要求具体量化分析巨亏的原因。

市场也用脚投票，走势本来就趋弱，今日直接被按一字板跌停。还拖累了整个新能源板块。

2、某光模块龙头今天公布一季报，一季度营收同比大增154.95%，净利润同比大增202.68。

但股价却下跌（AI产业链强势表现），说明这个业绩低于市场预期了。（受制产能因素）

但光模块确实处于高景气，你们看看另外两只光模块龙头一季报，同样也是双位数增长，今天大涨。（昨晚视频号直播咋们还聊过光模块）

3、某汽车整车公司，上周股价已经逼近历史新高了。今天公布一季报，营收同比增长5.96%，净利润同比大增163.95%，

为什么今日放量大跌呢？因为这个净利润，是少数股东损益变动带来的，而这个少数股东损益也只是减亏而已，一季度依然是亏损着的：

由于篇幅有限，我今天就先说这三个雷，有些雷，很突然，莫名巨亏，有些雷，是市场之前给与预期太高，还有些雷，是会计操作手法。

财报季，读财报真的是读不完啊，读不完……

今日两市震荡上行，大盘继续稳住3000，注意大盘下方有一根50日均线是强支撑，包括这波救市主要品种沪深300也是，今天收阳守住了50日均线。

双创（科创板、创业板）也积极反弹，科创板领涨，

微盘股指数继续反攻，大涨3.45%，北证50还来了个小幅跳空高开。

注意，今日港股继续走强，截至15：10，恒生指数涨幅超2%，恒生科技涨幅逼近4%，

南向资金继续净买入，截至当下，南向资金历史净买入已经达到3.09万亿元，目前港股总市值30万亿港币左右，也就是说，南向资金已经占10%的位置了，这定价权，能慢慢拿下吗？

北向资金今日净买入46.06亿元。

行业表现看，成长风格占优，AI产业链大反攻（隔夜美股英伟达大反弹），计算机、通信、电子、传媒涨幅居前。军工也涨幅超2%。

红利策略的煤炭继续下挫，农林牧渔、银行、地产逆势下跌。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨晚视频号直播，有网友问我“明天大盘涨吗”

我回答：不知道。

他再问，你说前期汇金增持四大行，可以关注下汇金的动向，那明天银行肯定涨吗？

我也回答：不知道。

他就来了一句：你怎么什么都不知道，对牛弹琴……

来者不善呐，我只能默默把他禁言了……

不过呢，我确实不知道呀，这么容易知道是涨是跌，知道什么品种必涨，我还这码字干吗呢？悄悄闷声发财好嘞。

今天我的观点，就这三个字吧：不知道！

意外！罕见跳水

意料之外！黄金罕见连续跳水，昨晚纽约黄金CFD跌破2400美元/盎司大关，大跌2.72%，创近两年单日最大跌幅。

今日早盘，黄金再度急跌，纽约黄金CFD逼近2300美元/盎司，现货黄金一度跌破2300美元/盎司，国内黄金期货也连续重挫。

国内金店金价也应声回落，有媒体报道，周大福当日足金饰品价格为719元/克，此前一天为733元/克，一夜下跌14元/克。 

为何跳水？

马后炮看，1、中东局势缓解，避险需求减弱，2、短期涨太快导致获利盘涌出。3、美债利率走高利空黄金。

马前炮看，胖纸我在《疯狂一幕！》中已经指出，短期黄金涨速太快太疯狂，这里有分歧是好事。另外在《是主升？还是赶顶？》中也提示过金价和全球黄金ETF规模背离。

当然，现在再来解释没什么大意思了，关键是怎么看未来，胖纸我个人认为还是要看央妈，这一轮黄金有一个很明显的驱动核心，那就是来自于各国央妈的不断增持。

单单看我们的央妈，本轮出手增持黄金始于2022年11月，截至今年3月，已经连续17个月增持黄金。

这么问题又来了，怎么跟踪央妈的黄金头寸呢？

很简单，大家可以去国家外汇管理局官网，在数据统计中找到官方储备资产（2024年），点开网页即可查看。

见下图：第四项既黄金储备，3月数据是在7274万盎司，4月数据要等下个月披露，等过完劳动节之后，我再密切跟踪。

黄金连续跳水，相关的黄金股已经连续两日调整，黄金股ETF（159562）的溢价也已回落，目前已处于负溢价状态。

此前因为市场的狂热追逐，曾将黄金股ETF连拉三连板，溢价高达超30%，这样的非理性行为，基金公司也及时做出风险提示，告诫投资者切勿盲目投资。

如今市场已重归理性，黄金股ETF（159562）再次成为投资者逢低布局的好工具。

黄金股ETF（159562）跟踪的指数是中证沪深港黄金产业股票指数，主要聚焦黄金采掘冶炼和黄金加工销售相关上市公司股票，涉及沪港深三地上市公司。适合看好黄金未来表现，以及想适当博取权益市场上行收益的投资者。

今日两市震荡调整，大盘再次逼近3000点大关，创业板逆势翻红，微盘股指数今日强劲反弹3.44%。

北向资金净卖出29.97亿元。

行业表现看，综合金融、食品饮料、医药、传媒、计算机等成长风格占优，食品饮料和医药代表的是大消费，传媒计算机代表AI产业链。

由于黄金短期重挫，也影响到了大宗商品，有色今日大跌4%以上，煤炭、钢铁、石油石化继续下挫。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

本周市场有风格切换迹象，强势的红利主题（高息股）连续两日大跌，弱势的喝酒吃药（大消费）却逆势走强。

能否切换成功，还有待观察。

目前业绩地雷还没曝完，短期依然波动较大。

巨坑！彻夜难眠！

有的人，账户创出新高。

有的人，账户套在高新。

真是巨坑啊！之前靠着“收购算力产业”一路上来的，现在是“未能与部分交易对方就交易作价达成一致意见”又一路跌回去了。

这不把投资者当猴甩嘛。

市场用脚投票，今天这票继续一字板跌停，不知道又有多少散户彻夜不眠了。

理论上讲，股价和股东人数成反比，随着股价推升，筹码应该是越来越集中的。如果筹码越来越分散，那很可能存在派发的可能性。

我查了下这票的股东人数，今年年初5万多户，2月6日见底反弹一路拉创出历史新高，但股东人数也几乎翻倍，达到10万多户，人均持有2000股，筹码高度分散。

可以说，这票大概率是一个局，很可能是几路游资与机构来回抬轿，借着重组这样的朦胧消息，不断炒作，在高位派发，他们只是把上市公司当成筹码而已。

或者还有什么更深的内幕，我们就不得而知了。（年报显示有某游资大佬在第四大流通股东，某基金在九大流通股东，一季报4月26日披露。）

还有一点请大家注意，每天仔细观察龙虎榜，如果有东财拉萨的几家营业部同时出现在买方前五席位，那这票就一定要小心了，多半是见顶信号。

比如这票，大家可以看3月18日的龙虎榜，3月13日的龙虎榜，3月28日的龙虎榜。如果及早发现，那至少可以规避较大的风险。

以上是胖纸我的个人一些看盘经验，仅供参考，不一定准，也可能失效。

总之我想跟大家讲的是，别瞎参与炒作，就算参与了，也要快进快出，及时止盈和止损。

今日A股两市震荡，上证指数继续横盘，其余宽指也横盘震荡。倒是港股强劲反弹，恒生指数和恒生科技占股份近2%，中概股龙头腾讯、美团、阿里、网易表现都很强劲。

周末很多卖方在推红利，今天红利主题大幅回调，煤炭、运输设备、石油石化跌幅超3%。

市场就是这样，当大家都在追逐或者都关注一个主题时，往往这个主题就要回调了。尤其是周末吹票，周一大多数以下跌回应。

北向资金净买入13.89亿元。

行业表现看，农林牧渔（淡季将尽，24Q2猪价有望同环比改善）、军工、食品饮料涨幅居前。

煤炭、石油石化、有色跌幅居前（黄金价格跳水、原油价格跳水），

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场从3月至今横盘震荡已快两个月，临近4月底，是年报、季报披露尾声，会有一批业绩地雷集中释放，短期市场也会相应增加波动，行业轮动也犹如电风扇。

但也别过于慌张，3000是大概率必将稳住的重要关口。

突发大事！

突发大事！早上9点多，就来这么一出地缘冲突。

昨晚直播我还在瞎BB说以这次不会反击的呢，没想到，还是反击干了。

大炮一响，黄金、原油突发爆拉，10点35分，纽约黄金突破2400美元/盎司，涨幅超1%站在2424美元。目前已回落至2400美元附近。

原油更是了不得，前天还因为局势缓和大跌3%，这个突发消息之后，迅猛拉升，美原油目前涨幅已经超过4%（目前涨幅2.85%），布伦特原油也重上90美元大关。目前也有所回落。

今日两市早盘调整，大盘一度翻红，冲年线的冲动，一直都在，只不过大环境确实不太配合。

创业板、科创板、北证50早盘均下挫2%左右，

北向资金早盘净卖出52.9亿元。

早盘行业表现看，石油石化（受原油飙升影响）、军工、钢铁涨幅居前，

黄金和有色的反馈不太直接，来了个高开低走。

但注意，

国内铜期货主力合约今早再突破，已经逼近8万元了…创出2006年5月以来新高。有卖方解释短期触因：

近日铜强势突破，或与供给连续出风险及前期强势美元回落相关，其中供给因素包括淡水河谷6.7万吨铜矿停产及赞比亚计划削减矿业公司1/5用电需求也将压制其铜矿供给等。

消费者服务、电子、电力设备及新能源、计算机等成长风格重挫，跌幅居前。

AI产业链、苹果产业链一起杀跌，主要是由于TSMC昨晚大跌近5%。（业绩是超预期的，但是下修了全球晶圆代工增长预测，说明芯片市场前景低于预期……）

今年的市场，对成长风格极不友好，怎么办嘞，唯有熬住。

前些年，我们也有风光的时候，相关的配置两个成长组合十年成长优选和老揭主动权益我目前都继续持有，耐心等待风口的到来。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天下午要开会，不知道开到几点，晚上还有饭局，今天收评就改为午评。

市场持续震荡，但细分看，当前结构性分化行情非常明显，撇开指数，你们会发现不少品种在走独立走势。

目前，场外资金子弹有限，场内资金内卷博弈，只有一些结构性机会能看看了。

明天，会大跌吗？

明天就是419了，市场担心大跌，因为有一个所谓的“419魔咒”，也就是每年的4月19日，A股必跌。

必跌？这是真的吗？100%吗？

非也非也！大家别惊慌，

关于这个魔咒，我们还是来看看历史客观数据，究竟是怎么样的？

近十年，2014年、2016年、2018年、2019年、2021年的4月19日，大盘都是上涨的，尤其是2021年的4月19日涨幅超1%，

你们看，所谓的419必跌的魔咒，实际上已经破除了……

时间再拉长一些，近二十年，除了上面的五个年份，2005年、2009年、2013年的4月19日，大盘也都是涨的。

也就是说，近二十年看，也不是“419必跌”这个魔咒呀。

从概率上讲，近十年419下跌概率是50%，近二十年419下跌概率是60%。

所以嘛，胖纸我个人认为，不用过于担忧明天419市场会不会大跌，

保持一颗平常心，再说现在稳住3000是重要任务，就算周五回调下跌，我个人认为3000依然能保住。

今日两市震荡整理，尾盘走弱，大盘一度冲上3100大关，即年线的位置，这也是自春节后反弹的首次冲击年线，很好，有期待了。

创业板、科创板小幅调整，微盘股指数开始震荡分化，北证50冲高回落。

北向资金昨天心静如水净卖出，今日继续净卖出，全天净流出额为52.85亿元。

行业表现看，家电（出口创收+以旧换新）、有色（昨晚黄金跳水，但大宗商品存在普涨预期，盘面承接力也很强）、非银（保险反弹）、银行（昨天、前天都讲过逻辑了，今天四大行中的另外两大行也创出今年以来新高）涨幅居前，电力、石油石化（昨晚国际原油大跌3.82%）、传媒跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

虽然市场尝试冲击3100大关，但今天仍然失败了，主要两个原因：

1、量能不足，情绪不高。

2、权重犹豫，冲高回落。

但没关系，既然节后开始首次尝试冲3100，那冲着冲着，可能就真冲上去了呢？（更要关注的是什么品种领衔）

明天，再冲3100！

重要对话！报复性反弹！稳住了吗？

昨天ICU，今天KTV

今天市场报复性反弹，涨幅超过7%的有2011家公司，

两大好消息驱动：

一是重要对话，午间官媒都有报道，说明当前关系呈现企稳态势，对话机制也比较顺畅。

二是昨晚突发重磅澄清（昨晚9:34分证监会发布）：

很显然，这是对连续两日小票踩踏崩盘的一种澄清，大家可以理解为安抚市场的手段。

今天微盘股指数强劲反弹，阳包阴大涨9.68%，北证50也跟着反弹4.25%。

这次反应非常迅速，说明呵护市场的决心很强，也更说明，3000这个重要关口必须得守住的决心。

也表明，现在很多票基本面很差，一有风吹草动，就弱不禁风。

之前胖纸我跟你们讲过，小票的踩踏会引发流动性危机，对整个市场也是有冲击的。

3000要不要稳住，当然得稳住啊。

今日两市强劲反弹，上证指数涨幅超2%阳包阴，五个交易日搞了个重叠“多方炮”，科创板、创业板也阳包阴，短期情绪有所恢复。

北向资金挺冷静，净卖出2.32亿元。

行业表现看，两市全面反弹，机械（住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》）、计算机、综合、传媒、通信、电子等成长风格领衔反弹，食品饮料表现最弱，一度逆势翻绿（可能和消费数据不佳有关）

银行板块有点意思，今天某银行午后坚决封板，四大行也创出今年以来的新高。（昨天我们还在讲，汇金增持四大行，早早给大家指明了方向。）

昨晚我在视频号做直播播客，还有看官在那问惠誉下调我们大行评级有啥影响，我说影响不大。

从A股和港股银行大行表现来看，也没有丝毫反应。

有一条银行的卖方信息有点意思，大家可以看看，仅供参考：

不要问我【中X银行】今天为何接近涨停，我确实也没听到什么消息，我相信公司自己可能也不知道

今年银行股的挑战：大行/股份行是否继续保持利润正增长

去年银行业绩Q1基数最高，那么一季报就见分晓了。

规避方法：业绩无忧的优质城商行更稳当。

今年银行的机会：

机会1：如果要搞一年两次分红的话，银行总是要当先锋的吧

机会2：今年银行对公房地产贷款的不良率，可能就见顶了。做的好的银行，可能开始小幅回落。

机会3：优质城商行，现在PE比四大行还要低。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3000点再一次稳住了。

紧急澄清，报复性反弹之后，小票（微盘股指数）稳住了吗？

这一次，我的观点有别于今年2月6日给大家明牌的《干！干！干！》，

我个人判断，节后微盘股的修复性反弹已经结束了，后市我个人猜测微盘股会二次探底。（昨天讲过：风向，变了！）

当然，对于一些超跌的优质小票，被错杀后，有修复的机会，甚至未来会成为市值不断增长的牛票。

风向，变了！

妈耶，今天市场遭血洗！微盘股指数继续重挫，暴跌10.46%，仅仅两个交易日，近20%，跌没了……

两市5000多家公司下跌，746家公司跌停，哦，不，高情商说法叫：5000多家公司待上涨。

再专业一点叫：公司估值更有吸引力了！

原因呢，实际上胖纸我昨天在《微盘股为何暴跌？》中跟大家解释过了，

那些没业绩的小票成了定向打击的对象，资金夺路而逃，踩踏发生，飞流直下。

一声叹息啊！今天微盘股的这种暴跌走法，有点类似于1月的流动性危机，对市场也产生了很大的冲击！

今日两市下挫，大盘（上证指数）保险守3000点大关，午后护盘资金一度出手，拉升四大行，但尾盘再被砸。创业板、科创板昨日怎么反弹今日怎么跌回去，北证50也被微盘股带崩，重挫3.87%。

北向资金净卖出27.93亿元。

行业表现看，唯有家电、银行逆势翻红。其余皆绿，太惨太惨。

综合、消费者服务、商贸零售重挫，这些板块里垃圾小票较多，包括ST板块，也是重挫大跌。

有看官一直问，书上说，股市不是经济的晴雨表嘛，胖纸你看今天这么好的消息，数据表现这么好，怎么股市这样了……

好吧，我只能说以往很多的投资范式都失效了，早上我还转发了卖方统计的八个已失效的A股经验，其中就有一个：

中短期股票市场表现与GDP增速方向一致，但拉长进行国际比较并非GDP增速越高表现越好。股票市场的表现在未来高质量增长阶段，与公司能够提供给投资者的真实回报相关，因此投资者要更加注重ROE，自由现金流比例，分红比例等指标。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

史上第三次国九条出台后，本周开始，风向，变了！

大部分个人投资者看不上的大票，比如三桶油，逆势走强，再创节后新高。

绩差小票（微盘股）遭遇定向打击，出现踩踏，也拖累了一批质地优良的中小票，一些品种被错杀。

未来，微盘股可能要慢慢出清了，这个阵痛期可能会持续一段时间。

前两天看到汇金再度增持四大行的公告，我还没特别的感觉。

今天我有点恍然大悟，

原来，汇金（GJD）早早给大家指明了方向……

泪崩！微盘股为何暴跌？

周末好多大事，先简单聊几句：

1、关于第三次国九条，周末解读蛮多了，我在周五下午在突击直播和晚上的突击直播都聊过了，就不说讲了。

整体看，这次是趋严的（对上市公司、基金、量化）。

所以你们看，今天先买单的是微盘股指数，开盘就崩了，大跌8.88%！（这数字还挺有意思……）

微盘股为何暴跌？

有卖方点评：

具备价值偏好的监管行为对于结构风格领域或许意味着微盘股投资价值的大幅下降

说人话就是：那些业绩差的小票已经不值得玩了……

所以你们看，今天有机构在进行剧烈调仓，从小票流出，流入基本面更好的大票，比如符合价值偏好的中字头票。

而机构如此剧烈调仓，导致很多小票被砸跌停卖，小票的跳水，又触发了量化交易规则，机器人卖卖卖。

之前讲过，微盘股是量化资金抱团的结果，一旦有人叛变，那就会引发跳水。

2、沪深两大交易所重新调整了北向资金的披露机制，

沪深股通方面，当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；小于30%时，实时公布额度余额。每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大成交活跃证券名单（包括ETF）及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。

也就是说，以后咱们看不到实时的北向资金净买入净卖出的数据了，只能收盘后看到，影响也不大，一个月后就会实施。

3、关于ST，两大交易所也出了个征求意见稿，对分红不达标的上市公司，也要ST了。（这也是今天一些票下跌的原因，有一份400多家分红不达标的上市公司名单）

主板方面，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。

创业板和科创板方面，考虑到不同板块特点和公司差异情况，沪深交易所将分红金额绝对值标准调整为3000万元。同时，最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的创业板和科创板公司，可豁免实施ST。

也就是说，三年是一个周期，这三年分红累积低于30%,且三年累计分红还低于5000万元，那就要被ST。

聊完周末大事，回到今天的市场，比预期的强很多，今天神秘资金出手迹象明显。

为什么这么讲，你们去看上周五的下午跳水走势，我一开始还不明白，为什么这个时候还会杀，但收盘后公布的3月出口数据，我明白了，有内幕盘提前知道数据先卖一波。

但这些内幕盘万万没想到，周末的国九条，还是要给面子的。

今日两市早盘20分钟高开低走，然后猛然拉起（注意此时的富时A50也是被瞬间拉起，见下图），来了V字反转，沪深300领衔上涨。

之前讲过，这波沪深300谁买了最多啊？

北向资金今日也净买入81.08亿元。

最近我发现，外资对A股的态度明显发生了些变化，比如橡树资本的霍华德马克斯最近就中国市场的最新观点：

当前关于中国市场“不可投资”的叙事让我们想起我们的创始人霍华德·马克斯最近的一个评论：“如果有两个资产摆在面前，其中一个是每个人都喜欢的东西，表现出色因此价格不菲，另一个是每个人都不喜欢的资产，因为被视为充满问题而表现不佳。你必须在这两者之间作出选择– 这两类资产里哪里能发现更好的机会？”

答案显然是后者。

行业表现看，食品饮料、非银、煤炭、家电涨幅居前，均超2%，综合，轻工制造、商贸零售跌幅居前，均超3%。

有色品种有点意思，早盘受到周五半夜黄金狂飙创历史新高后又突然跳水大跌影响低开震荡，我们在《疯狂一幕！》中聊过，黄金太疯狂，短期涨速太快，上周五晚间冲得更急了，短期又获利盘了结，调整一下也是极好得。

注意，目前对黄金的分歧依然很大，多空双方各自有理。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天盘面完全代表了某神秘资金的意识。

放量明显，沪深300领涨，双创跟随，力保3000大关，一切都在他们的掌握中！

疯狂一幕！

天呐，一直在等黄金回调，但黄金就不肯跌，

昨晚疯狂啊，作为一种无息资产，国际金价再次大涨，再创历史新高，COMEX黄金突破2400美元一盎司。

有机构已经把黄金目标价提升至3000美元一盎司了……

国内黄金期货主力合约也逼近570元每克大关，金店里现在金价多少？上一次是728元每克，这个周末是不是又要上调？

有卖方开始提示警惕黄金估值泡沫风险，理由有“当前黄金价格与黄金ETF规模出现背离”，和4月初我们讨论的《压不住了！是主升？还是赶顶？》中的理由有点类似。

黄金快速走到这个位置，有分歧是好事，当然也确实很令人意外，这涨速，有点太快了，有点疯狂。

除了黄金，市场对固收的热情也很大，昨晚胖纸我看到新闻说，三年期年利率2.38%，五年期年利率2.5%的储蓄国债，被爆抢，1分钟售罄……

五年年化2.5%，就这么多资金抢了，可见资产荒到什么程度。

今日两市调整，依旧很弱，昨天直播我还在讲以往都是4月中下旬开始担忧魔咒，今年4月初就开始担忧了。

北向资金净卖出73.85亿元。

行业表现看，通信（光模块领涨，有小作文）、有色（黄金创历史新高，大宗商品上涨预期）、家电（以旧换新）涨幅居前，

房地产（龙头某科继续创新低，A市值跌破700亿）、非银（保险主跌）、传媒（假小作文）跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

如果忽略指数，目前结构性机会还是蛮精彩纷呈，强势的黄金自然不用多讲，跟着黄金的大宗商品诸如有色（铜铝）、原油、航运（干散货运、油运、集运）近期也表现抢眼。（黄金价格是大宗商品市场的领先指标）

还有电力（水电、火电、核电）表现也不错。

出口链之前也跟你们讲过，那些主营业务中海外营收占比高的公司，这波也很抗跌，有些还悄咪咪创近期新高。

然后就是以旧换新，工程机械、家电、设备都有些品种表现。

3000点这里稳住基本没悬念（又要保卫了），只不过一直震荡，既然老震荡，那就更要关注结构了。

突发利空！该跌不跌，抛压在哪？

昨晚突发利空，老美的通胀竟然还没下来（老美3月CPI数据同比升3.5%，超预期），这大大降低了老美降息预期，美债利率飙升，美股调整，黄金也受挫（但又被拉回来）。

本来市场预期6月降息，现在的预期已经延期到今年9月了……

为啥通胀还没下来？只能说明一个问题，老美的经济很好啊……

你们懂的，美老百姓的家庭资产以金融资产为主，美股一直那么强，人人都赚钱，赚钱后他们又都喜欢花掉，那经济自然是好。

不像有些市场，大家的家庭资产以房产为主，现在楼市还在企稳中。

股市呢，又是融资市，波动较大，场外资金也不进来，赚钱效应又比较差，但我又爱这个市场，看多做多，既爱又恨吧……

老美回调，美债利率飙升，按照以往规律，A股大概率跟跌不跟涨。

但今日两市雄起，该跌不该，拒绝买单，来了个红丝周四，尽管比较微弱。

大盘小幅上涨，科创板一度领涨，午后收窄，创业板下跌，微盘股指数冲高回落，昨天逆势的北证50回调。

刚看到一个传闻，贴给大家，来源网络，仅供参考：

传两融变单融？有影响吗？传导路径：

1.背景

部分投资人认为这几天下跌都来自于做空力量。

2.事实 这几天的融券池子一直都很小（5000多只股票只有几百个标的可以空），相比去年11月左右更是九牛一毛，也很久没有出现过盘中的券源。

3.改变的预期

影响就在部分相信这个的投资人决定再信一次暂停融券，继续做多。总而言之相信1的人都是没有2的信息的，而缺少2的信息的投资人也很有可能就是非机构，所以说这个两融变单融更多的是安抚群众。

近月抛压在哪里？

1.基金赎回 -21年顶峰发的3年封闭期陆续到期；面临还款压力的家庭/企业，赎回基金以偿还债务。

2.地缘风险下北向的抛压

3.往上可能有1000的2月购买的雪球产生敲出。

北向资金今日净买入20.22亿元。

行业表现看，AI产业链的传媒涨幅第一，资源股继续保持强势特制，煤炭、钢铁涨幅居前，农林牧渔、军工、医药跌幅居前。

机械大涨，有卖方点评，

住建部发布建筑和市政设备更新方案，“大规模设备更新+行业自身更新”双重周期共振

前期GWY印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》还是有不少主题值得挖掘。

今日某金融信息服务商龙头闪崩，我早上先写了，是不是一季报预期不好？午后有卖方解读，市场传闻 Q1 业绩不好、信唐经纪暂停数据服务:

1、Q1 业绩预计平稳：股市回暖+ifind 增长+C 端问财开始收费。

2、信唐只是 6 家之一，在债券交易市场影响力一般，不少交易员反馈他们家除了利率其他报价又少又慢。公司去年只有 2 家合作商，客户也没觉得有很大影响，而今年已合作 5 家且信唐仍在谈判。

最近也陆陆续续在读整个金融信息服务行业的年报，发现都是做炒股软件起家的，但各自的发展路径慢慢有了变化。

今晚还有一家金融信息服务公司出年报（行业里最后一家出年报的），听说他们也在转型财富管理，我准备好好读读。

金价暴涨！说明了什么？

节前咱们还在聊《黄金压不住了！是主升？还是赶顶？》，

万万没想到，这个小长假期间，国际金价再次暴涨，再创历史新高，赤裸裸地逼空啊。（原油也跟在后面，布伦特原油突破90美元一桶。）

今天国内黄金期货也大涨逼近560元一克，金店里的金价已经达到728元一克。

周末牟总那篇文章《听说你们都在学习资源股》也在火了，昨晚有卖方开资源股会议，又是上万人的会议，短期情绪上有点过热。（今天不少有色股拉出了很长的上引线，好在尾盘收回来一些，看有色金属指数，收了一根类似于3月14日的剑形线）

不过，目前全市场3000多位公募基金经理，真正懂资源股的，可能不超过10位。

经历过0607年那波资源大牛市的基金经理，仍现任基金经理的，就更少了……

中邮有色团队整理一张有色资源扩散链条，大家可以参考参考，不作为买卖依据。

本来以为资源股能带动一把行情，但我失算了，今日两市调整，双创领跌，小票重挫，微盘股指数大跌4.53%，北证50也大跌4.24%。

北向资金净卖出30.45亿元。

行业表现看，整个成长风表现不佳，电力、银行、汽车、通信（光模块）、有色逆势上涨，食品饮料、轻工制造、消费者服务跌幅居前。

消费今日重挫，很奇怪，按理说，清明假期从客流量看，同比19年都有增长，人均消费也在回暖，但似乎市场对消费没有信心，白酒大跌主要可能是因为受到茅台茅台批价下跌的影响，医美板块调整幅度也较大。

同样医药也下挫，昨天实际上有利好，北京、广州、珠海医药创新支持政策细则公布。

还记得我们之前讲过一直跟踪的A50ETF吗，各家都在陆续成立联接基金，今天4月8日，摩根中证A50ETF发起式联接基金（A类代码：021177，C类代码：021178）率先开放日常申赎。

这也是目前唯一开放申赎的A50ETF联接基金，意味着，摩根中证A50ETF（560360）将获得更多资金和流动性支持，也让场外投资者更便捷地布局中证A50的投资机会。

也意味着，摩根中证A50ETF发起式联接基金（A类代码：021177，C类代码：021178）已经完成建仓，相对于其他跟踪中证A50指数产品而言，投资者不需要通过新基金认购，经历建仓期，直接通过申购，可以实现高效入场，紧跟市场。 

作为参与首批中证A50ETF发行的唯一外资基金公司，摩根资产管理始终坚定做多中国。

摩根中证A50ETF联接基金经理韩秀一认为，当前经济处于复苏阶段，成分股盈利或进入上行周期，其中行业龙头往往具备相对稳定的盈利能力。中证A50指数网罗各行业龙头公司，业绩表现值得期待。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

很遗憾，节前我看错了，大盘未能冲击3100，市场面对年线，还是犹豫了。

我，也开始犹豫了……