我为什么不说股指期货的好话

7、8月份的股市巨震，把股指期货推到了风口浪尖，我是监管部门限制股指期货的坚决支持者，这让很多人不理解，认为我作为一名专业人士不能如散户一样“不专业”“不理性”。

当时因为市场比较混乱，我也没有做太多的回应，今天，我来正式作个回应。恰恰相反，我对待股指期货的态度不仅是理性的，而且是专业而接地气的。

我有六年期货工作经历，对期货有很深的感情；

作为一名资本市场从业者，我也深知金融市场改革创新的重要性，我能理解包括中金所在内的金融工作者为推动我国资本市场的发展所做的艰苦努力；

我也曾是推出股指期货的绝对支持者。

但，从股指期货推出大约半年后，即从2010年10月开始，我不再说股指期货的好话，甚至开始讲不好的话。因为我看到的是这个创新并没有对特色A股市场有太大正向帮助，反而成了助推A股投资者变得更不理性的帮凶。A股市场鲜有价值投资者，因为趋势投资者获利更大（期指这个杠杆强化了趋势投资者为主的A股市场），而股指期货引领着趋势，很自然很不幸的是股指期货直接间接的成了一部分投资者猎杀另一部分投资者的工具。因为在我国这个股指期货工具只有部分人可使用及有能力使用。

这就好比在一个房间，如果一部分人（我们且称他们为大户）有专用的逃生通道及会用专业的逃生工具，而另外大部分人（我们且称他们为散户）只能从大门进出，一旦发生火灾那烧伤和踩踏的一定是散户。这是第一层，更可怕的是，因为知道自己能逃生，这些大户就不怕火灾，甚至敢为私利而放火。

如果没有中证500股指期货的推出（4月16日），今年这轮小盘股的行情是不可能如此疯狂的，过去炒小盘股唯一让主力害怕的就是出货比较难，现在可以不担心出货了，那小盘股炒到哪里都可以，看来只有炒到散户都敢跟风，监管部门忍无可忍小盘股行情才会结束。这是我4月16日发的微博。在中证500股指期货推出前，大户散户都是从一个门进出，大户对炒作小股票是有些担心的，也怕放火过猛烧到自己，但中证500给了他们一个逃生通道，他们就不再担心火猛了。创业板指数从4月16日的低点2407，一口气跑到了4037点，两个月不到大涨1600多点，涨幅近70%。火灾发生后，用了1个月的时间重回2400点一线。对某些大户来说这是天堂，但对散户来说就是地狱的地狱了。

为此，也有人建议推出迷你股指期货，给大户散户一个公平的工具。这点我是不支持的，因为股指期货属于杠杆交易，对散户而言风险巨大，这不仅不能解决公平问题，而且必然对散户带来更大的伤害。

另，股指期货与现货不同的交易制度（现货T+1），让股指期货引领（不敢用操纵这个词）现货成本更低，也更容易成功。

发展资本市场，应该是大户散户齐努力让这个房间更防火，把大门建设的更利于大家安全进出，我们这些专业的人士不能因为没有能力去推动监管层修改大门，就总希望让监管层先给自己开个逃生的小门，这不仅自私，也不利于资本市场的建设及长远发展。

个人投资者众多是A股市场的特色，也是我国资本市场发展必须正视的一个存在，只有当个人投资者比例足够低时，我们的市场特征才会和西方成熟市场类似，在这个比例没有重大改变之前，对衍生工具等面对机构的金融创新要小心再小心，因为，A股市场的广大散户他们真的很弱势，很可怜，在专业机构通过努力赢得他们的信任之前，他们还是需要通过股市来分享我国经济发展的成果。

哪些人适合读读我

我的微博同样的文字不同的人会读出不同的结果，有人说是我写得不够直白（当然认真看过我微博视频的人都不会这么认为的），但当行情走出来之后，大家再回头去读时所有人读出的却都是一个结果，所以不是文字不够直白，是读的人心事不同，和我不在一个思维轨道。为了让大家更好的理解我的思考，今天我系统的说说我的“思维轨道”，让有缘人可以更顺利的与我的思维接轨。

我的微博其实是从人性角度在思考股市，提出的解决方案是非常有针对性的，希望解决的恰恰是一些投资者不赚钱甚至亏钱的本质原因。

我的研究表明“天天盯盘、到处找牛股、喜好短线”是投资者股市不赚钱的主要原因，倒金字塔投资是投资者亏大钱的本质原因。所以，我在微博不关心每天的涨跌，只关心趋势及股市所处的阶段；很少说个股；喜欢谈左侧交易。其实我的盘感蛮好的，个股消息也很多，不谈这些并不仅是因为身份原因，而是谈这些并不能帮助投资者股市赚到大钱（微博中很多人在讲短线，推牛股，请问跟随他们有多少人赚到大钱的，你试过如果没赚到钱就该反思）

我的微博是我对股市的现实思考，思考是连续的（我的所有有关股市思考的微博，我一条没删，有兴趣的可以从头翻看）。

我喜欢对股市做终极思考，喜欢找寻事件背后的逻辑，思考最多的是股市参与者的人性层面，包括政府、监管层、机构、媒体、散户的喜好及因喜好而可能采取的行动，以及这些行动对未来（资金面）可能的暂时及终极影响。

我喜欢基于人性的思考尽量去抓住影响股市的主要矛盾，喜欢尽可能从人性角度出发结合人性优点及弱点制定相应策略（用策略去战胜人性的弱点，比如H333就是防止倒金字塔投资的最好攻略）

我习惯正向思维，有时会把幻想当成理想，把美好的建议当成必将实现的政策，能想到最坏的情况但心底很不愿意其真的发生。

我相信好人永远比坏人多，我不相信坏人可以在股市赢面更高。

我讨厌小聪明，所以常提醒自己不要被小聪明乱了自己的心智。

我时刻提醒自己不可刻舟求剑，什么时候都不可忘了“时间、时代”这个因素。

我相信什么样的土壤长什么样的庄稼，而不相信好种子可以不分地域不分季节可以茁壮成长，即使有概率也不高，而我自认为自己没有那个能力去做概率不高的事。

我相信概率，但更关心自己可以把握的投资机会的概率。（007攻略其实是看似冒险但成功概率极高的策略）

我自认为非常了解散户，但读书人的臭毛病让自己不愿迎合散户思维的人，当然骨子里是不希望去骗他们，我总是喜欢告诉他们他们很不喜欢的真像，甚至摧毁他们仅有的一点点自信。

物以类聚人以群分，我的文字最终筛选出的洪粉家人一定和我的价值观、性情及思维方式很类似。从这个角度看，这些本就同类型的洪粉家人，他们更容易接受我观点中的有效信息，这会加速他们的成长。 我坚信，他们中的大多数人最终和我在股市的赢面也应该会差不多，会通过股市实现财务自由，会发现股市真的很可爱。

以上文字我认为是很有价值的，但有些人就不会认真读，为什么会这样呢？因为这些人和钱不是很有缘分。

股市投资中的有效思考

散户一思考，主力就发笑。
这句话道出的是股市投资中的一个残酷现实。

在微博我们时常看到一些投资者思考和担心的问题都是蛮可笑的，或者是在当时根本不需要关心的，他们永远停留在思维的第一层次，做得都是“无效的思考”，可悲的是这种思考不仅无效，而且常常是有害的，所以有些人会发现自己越努力思考投资效果却越差，懒得思考时投资反而不错，其努力程度竟然和投资效果成反比。这究竟是什么原因造成的呢？今天我就试着来说说这背后的逻辑。
影响股市走势的因素其实是确定的，无外乎这么几个方面：
1、经济面；2、政策面；3、资金面；4、技术面；
无论市场怎么走，投资者无时无刻不在思考这四个问题，只是按思考重点不同分成不同流派。
但就某个方面的思考，其实得出的结论不会有太大的差别，比如：这两年经济面不好大家是有共识的；改革会继续也是有共同预期的；每个阶段资金面的情况大家的认识也差别不大；技术面处的阶段在大部分时间也是分歧不大的；但投资者的投资结果却总是大相径庭，这是为什么呢？
我研究的结论是：思考都没大错，问题出在“时间错了”，即很多投资者在“错的时间”做了太多无用甚至有害的“对的思考”。

下面举几个典型的例子：
一、在去年7月份到今年6月份，一些人一直思考国内外经济走势对股市走势的影响，他们研究GDP、PPI、美国什么时候加息等，有些研究报告动不动就几十页图表，这些报告最后的作用很可能就是找不到牛市的依据，最后错过了这轮行情，这属于典型的无效思考；
二、去年7月份到今年6月份的有效思考是：场内外日益增长的融资额推动股市上涨，股市上涨后的财富效应吸引新增资金源源不断入场继续推动股市上涨；
三、6月份开始对万众创新，一带一路政策，改革牛的思考就属无效思考，对打击场外配资的影响等思考就属于有效思考；
四、在8月份当国内外经济形势开始左右股市时，一些投资者眼睛还是盯在政府救市上，结果被再次暴跌所伤；
五、在9月份一些投资者思考的是技术面没有见底迹象，而不顾市场利空暂时出尽的事实，市场其实已转为由场内活跃资金主导，反弹一触即发；
六、市场最大的机会和最大的风险往往出现在指标钝化，或一般技术指标失效阶段，这其实让很多沉迷于技术分析的人士不得不承认耗费大量的时间做得却多半是“无效思考”。

还有两种典型的无效思考，就是该思考风险大小时却更多的在思考获取收益多少（大涨后，比如大盘5000多点时），在该关心收益多少时却只关心风险大小（大跌后，比如指数在3000点左右时）。

如何才可以做到有效思考呢，这个在我总结的战上海投资哲学中有答案，就是“抓主要矛盾”，即只思考当时影响股市的主要矛盾，少思考次要矛盾。

比如，目前影响A股走势的主要矛盾还是“政府态度”，态度由其对A股的认识所决定，态度由其推出的政策来展现。在没有大的政策出台前，市场走势由场内资金推动，继续缓慢反弹。在未来一段时间经济层面的纠结与救经济的举措利空利多相互抵消。此时此刻，对风险大小（害怕熊市）和收益多少（期待牛市）的思考都属于无效思考。

在对的时候思考对了问题，这属于有效思考，但唯有思考得出正确的结论，并采取果断行动，做到知行合一，才能成为股市投资最终的大赢家。

股市分析的三层次思维

市场上充斥着大量的股市分析，公说公有理，婆说婆有理，要从中找到真正有用的观点是需要火眼金睛的。

我看股市分析，首先看他的逻辑通不通，再看这些分析属于思维的第几个层次，如果属于第一层次基本可以无视，如果属于思维的第二层次需要注意，但真正应该重视的只有第三层次思维。

市场上一般把思维分为第一第二两个层次。

霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中提出了“第二层次思维”，他认为投资者应该考虑问题的许多不同结果，学习反常规的思维方式，因为投资者决策不可避免地影响着市场走势，市场反馈反过来又作用于投资者的心理和预期——这是一个不断循环，不断相互作用的过程。

书中对什么是第二层次思维做了举例说明：

第一层次思维说，“这是一家好公司，让我们买进股票吧。”第二层次思维说，“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估价和定价都过高；让我们卖出股票吧。”；

第一层次思维说，“会出现增长低迷、通货膨胀加重的前景，让我们抛掉股票吧。”第二层次思维说，“前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票。买进！”；第一层次思维说，“我认为这家公司的利润会下跌，卖出。”第二层次思维说，“我认为这 家公司利润下跌得会比人们预期得少，会有意想不到的惊喜拉升股票，买进。”从上面的第一层次思维和第二层次思维的对比，可以看出，第一层次思维单纯而肤浅，几乎人人都能做到。

在实际应用中，我认为把思维分为三个层次更有效。

我发现第一层次思维考虑的因素，往往在过去的股市中已经反映，这样的思考毫无意义；第二层次思维考虑的因素影响的就是现在的市场（现在的股价）；而只有第三层次思维考虑的因素才会影响未来的市场（未来的股价）。

比如：

在今年8月下旬，投资者对市场资金面及未来经济的预期非常悲观，上证指数被打压至2850点，这之后（9月份）一些人继续选择卖出，这在当时（9月份），8月份产生的2850点就属于第一层次思维作用的结果，9月份指数在3000点一线盘整属第二层次思维作用的结果，但当时的第三层次思维是：未来一段时间投资者对资金面和经济的悲观程度不可能超越指数创2850点时的人们的悲观绝望程度，所以第三层思维者在当时（9月份）选择了逢低买入。现在看第三层次思维才是有价值的。

这个例子仅是为了让大家更容易理解什么是思维的三个层次，希望大家不要陷入例子中的思维内容本身。

我习惯第三层次思维，这个习惯让我对人人皆知也认同的利多利空信息毫无兴趣，无论那个利空有多么吓人，利多有多么诱人。实战中我只关心超预期，远超预期还没被普遍认同的信息。

目前A股的风险大不大

A股投资者刚刚被“股市风险”狠狠的教训过，现在很多人对A股还心有余悸。

但行情总是在绝望中重生，这次也不会例外，当上证指数从2850点涨到今天的3287点时，投资者那颗冰冷的心又开始回暖，又开始有了买卖的冲动。

其实，投资市场永远是风险和收益相伴相生，没有风险也就没有收益，风险大收益也大。

我眼里风险的大小不是绝对的，而是相对的，我不能不愿承受的风险再小也是大风险，我能承受愿承受的风险再大也属小风险。

本文要谈的风险大小也是居于这个角度的思考。

我是个左侧交易的喜好者，每一轮大跌之后的行情我都会选择参与。

股市投资最大的风险是倒金字塔投资，即指数越涨投入资金越来越多，仓位越来越重，这是股市亏大钱的本质原因。

但要摆脱倒金字塔投资其实是非常难的，因为人们的情绪总是随着行情的上涨而变得越来越乐观，随着行情的下跌变得越来越悲观，在低位重仓在高位轻仓其实是非常反人性的，真正能做到的人是非常少的。

为了不让自己陷入倒金字塔投资的命运，从去年7月开始我采用一套投资方法，虽然碰到了极端的股z灾，但到今天我可以自豪的说这套攻略是有效的。

我这套攻略在我的微博做了全程公开（现在一条也没删，大家可以回头去看）

这套攻略由三组策略组成。

第一攻略：癫狂策略（满仓），用于牛市阶段，属进攻型策略（也就是我说的癫狂阶段，包括去年下半年，今年年初开始的与小盘股共癫狂）；

第二攻略：防守反击型（H333），用于牛市及熊市后半场，以及盘整市，因为无法判断牛市（熊市）什么时候结束，只能选择用策略强迫自己把仓位降下来，平时仅保持1/3仓位，用皮夹子弥补收益），这个策略在2015年5月开始启用（开始叫红五月攻略），还成功的用于了“应对牛市途中的第一次大考”（2015年初两个多月）；

第三攻略：海底捞月型（007），用于熊市初中段的极端下跌行情，在今年8月25、26启用的就是这个策略（微博有详细记载）。（当时因为这个策略的成功，让我后面犯了一个不该犯的错误，对那轮反弹的高度和力度出现了一次明显误判，我当时认为行情还值得参与，会有更高的反弹点位，但行情在4000点就嘎然而止了，当时为此还写了一篇：被误判的暴跌。（这是贪心之错，策略本身没有问题）。

股市投资这么多年，我最大的体会是，对行情的判断必须自信，但一定不可以过贪。

H333与007攻略其实异曲同工，在行情出现比较明显的下降趋势时，把H333前面的两个3也变成0，若行情出现极端连续暴跌后启用7，就成了007攻略。当然这需要特别高的水平和运气，在今年的6、7、8三个月出现过多次这样的时间窗口，但我其实只做到了8月26号的那一次。

我明白自己无能力判断顶在哪底在哪，也无法判断涨多少行情才会调整，跌多少行情才会反弹。无法做到有行情就做没行情就休息，只好以勤补拙，时不时的小单试错，赢利加码。

好怀念那些可以任由自己癫狂的日子。

去年7月份我敢于选择癫狂，是因为我发现融资盘逐步放大已经是确定性事件，而场内资金的增长对行情的推动是非常直接的，所以我非常坚决的选择了直接受益于融资盘增加及行情转暖的券商板块。

好期待可以再次癫狂，但我提醒自己，好机会总是难得的。

目前开启的这轮行情，显然还无法让我癫狂，我能看到的还只是：

1、           场内资金失衡引发的暴跌已经告一段落，目前场内资金开始达到了新的平衡，所以那种资金失衡引发的心理失衡产生的暴跌短期已经不太可能发生，这也是我认同行情触底反弹的主要理由之一；

2、           9月份A股盘整了整整一个月，我理解为这主要是对“中国乃至全球经济悲观预期情绪”的反映；但经济方面的悲观预期目前只是暂时消除，相信后面还会时不时的冒出来。

3、           场内留存的结算资金有2万多亿，这是反弹行情最直接的力量，另一股力量是目前融资余额已经低于万亿，出现反弹是大概率事件。但由于市场情绪完全恢复还需要时间，以及市场对“融资”已经没有好印象，其增长之路一定会一波三折。这都将制约本轮反弹的高度。

4、           熊孩子的后遗症还有待观察，对未来我依然看不懂，但对未来的未来我依然充满信心，我坚信21世纪中国人的好运气会击败一切艰难困苦。

基于这些思考，9月8日之后我坚持采用H333攻略，后面一段时间也将继续这个攻略，当然会根据情况在保守性及激进型做交替调整。

这些攻略一些洪粉家人用不好是很正常的，但既然你选择了参与股市，请务必看以下视频，多看几遍看到你有感觉为止，相信你会有感觉的，否则这篇文章你也没耐心看到这里。

视频《散户如何赚到属于自己的钱》：网页链接

因为已决定把这一年多来的微博精编出书，最近我在系统的回读过去的微博，当然是努力站在读者的角度去读，哈，读下来感觉这个作者太牛了，好担心会牛到没朋友！为此，我决定对其中的一些不牛的思考进行仔细分析，找出其中的缘由。届时我会在书中把这些“牛思考和不牛思考”的缘由标注在相关文章前后，以帮助有兴趣的投资者更好的理解并应用这些投资逻辑。

遭遇看不懂的未来

从A股、房地产、创业等投资机会，到经济前景甚至国家未来，都没有一个主导观点可以让自己认可，思绪似乎没了方向，一切都已索然无味。

我深知，自己的这种困惑，在自己人生之路上从未出现过，必须加以重视。

我也明白，其实，很少有人可以真正看懂未来，只是很少会有人意识到或承认这一点。

人们总会给自己一个希望或理想，然后自觉不自觉的向着那个目标前行。

自己也曾经年少懵懂，无心思考未来，也曾经年少轻狂，以为看透未来。

这一次，当我非常认真的思考未来时，却发现未来已变得特别的陌生。

我曾认为是不是因为自己沉迷于股市而过于短视，以至于被金钱蒙蔽了视野。

于是，我选择了诗和远方，带着疑问马不停蹄的去了国内外很多地方，希望可以跳出股市从人性从历史变迁中去找寻答案。

但，几个月下来，我只弄懂了一点：知道自己看不懂未来。也正因为这样，更强化了我的一个认知：股市其实是一切矛盾作用的结果呈现

股市是人性影射的市场，而人性受环境牵引。

什么样的土壤长什么样的庄稼，而土壤就是环境。

股市的环境究竟已发生和即将要发生怎样的变化？

大的方面：经济格局演变对股市的影响

中国人第一次开始要摆脱家庭的束缚，这期间的冲突会如何演变？

世界各国因为科技发展互联网普及第一次开始试图摆脱既定规则甚至国家的束缚，这期间的冲突又会如何演变？

……（此处省略999字）

小的方面：股市环境演变对股市走势的影响

大的方面我暂时没找到能说服自己的答案，也就是说看不懂未来，看不清趋势。而且特别讨厌的是，看到越有理有据的判断我会越认为他们是瞎扯蛋，这我都有点恨自己了。

所以兜了一大圈，我不得不把注意力放到“小的方面”，哈，这倒是投资者最喜欢的思考领域——股市环境演变对股市走势的影响。

但没有了心中的“大趋势”，要怎么来表述这些个思考呢？是个难题。

这个时候用洪榕战上海的投资哲学可以部分解决这个问题：抓主要矛盾，跟随聪明的钱，去赢取可控制的未来。

按战上海投资哲学思考我暂时得出了如下结论：

1、       国内外经济环境不明朗；（大牛市暂时不敢想）

2、       在未来较长一段时间“过热的股市”一定是不讨政府喜欢的（不冷不热，局部战争是理想选择）；

3、       经济、股市低迷会倒逼改革，改革是可预期的，但资本市场“改革无牛市”这次可能是真的；

4、       但大跌也是大家都不喜欢的（大跌反而会是可以大买的机会）；

5、       最理想的是反弹带来财富效应，走出一个长期慢牛行情（一年时间涨个千八百点？）这个还需要管理层的智慧配合；

6、       这样的行情最适合波段操作，不适合每天买卖，也不适合长期持股不动，唯有如H333这样的攻略可以应对。

这样的行情值得参与吗？

其实股市行情80%以上的时间都是这样方向不明的，真正趋势明确的时间不会超过20%，如果你选择休息，就一定要耐住寂寞，千万不要到时候又忍不住追高，变成追涨杀跌的主。

还有要想清楚，不参与股市，你准备投资什么？

现在很多投资者还真找不到能够替代股市的好的投资方向，这是事实，也是我认为A股会有耐不住寂寞的行情的最重要的逻辑。

如果你决定参与后面的行情，可以从我过去的微博、置顶视频中找到相关的选股逻辑、投资逻辑及投资策略，还有最重要的如何保持好心态。

熊孩子被爆揍之后

反弹行情背后的选股逻辑

新老划断，从头再来

因为碰到百年一遇的A股巨震，好久没有心情和洪粉家人拉拉家常了。

2015年9月8日，是个特殊的日子，是个新老划断的日子，是个从头再来的日子。请洪粉家人忘记过去的辉煌和伤痛，把心情重新归零，打开账户记下今天的总市值（以今天总市值为起点，将来再来看收益率），忘记持仓股票的成本，放空自己，告诉自己，现在自己是一个第一天进入股市的新人，没有埋怨没有后悔，现在就是起点，一切从头开始。

记住，现在的你只要忘记“仇恨”，拥有好心态，你学到的知识，积累的经验才能更好的帮到你。

从此不忘初心，一定可得始终。

以下内容理解上容易产生歧义，不宜公开发布，请谅解！


现在开始，具体怎么做，可看一遍置顶视频《洪榕战上海》第七集，里面讲得很全面。
行情的演绎，只需密切关注上海板块（迪士尼等）的走势就可以了。

霉运缠身怎么办？

必须先解决“心”的问题，才能解决现在的痛苦问题，以下是我自己为之作出的努力，写出来有点啰嗦，事先声明一下，对治你的心病未必有用。

6月份以来，A股无疑开始走霉运，而且碰到的几乎全是坏事，行情走势也往人们预计的最坏的方向前进，好不容易政府强力救市给了市场一点点希望，全球股市来了个集体跳水，人家跳个3%，我们就跳个9%，只能说A股这运气简直霉透了。

近朱者赤，近墨者黑，A股投资者自然难逃霉运，诸事不顺。这两个月，我也感觉自己霉得很，碰到了很多奇葩的人和事，完全超出了自己的预想，几乎让自己不相信人间还有“善良和真诚”，还有“理解还有爱”，差点相信人与人之间除了利益就没有任何东西了，这太可怕了。

现在想，为了摆脱霉运，我其实做过努力，一是给有关部门提建议；二是让自己选择诗和远方。但现在看收效甚微。看来一定是方法错了。

是的，身体的远离毫无意义，真正该让自己远离霉运的是自己那颗满是“幻想”的心，幻想救市会成功，幻想所有的人都会有颗呵护股市的心，幻想所有的人都应该理解自己；幻想A股不会那么霉；幻想对谁好谁也就应该不会对自己使坏；幻想说了说了不滚动就滚蛋人家就一定能滚好；幻想不肯滚蛋的应该不会怪自己……

放弃幻想，不再相信奇迹，回归逻辑，才能远离霉运。

1、           降低股市在生活中的分量，不要让“自己无法左右的股市来左右自己的生活”；

2、           互联网时代是快鱼吃慢鱼的时代，这次A股走势也一定会表现出比07、08年那轮牛熊更互联网化，也就是会更快速的完成一轮牛熊转换，因为时间短，就会显得更残忍更血腥；

3、           要么以快制快，要么以不变应万变，天天痛苦于事无补。如何以快制快？007，H333攻略都属于这一种。以不变应万变，这很好理解，把仓位调整到你能够不关心股市涨跌的大小，然后远离股市，等趋势明朗再回来。做不到忘记怎么办？没关系，市场最终会让你不再愿意想她的。

存量博弈与狼共舞

1.       《A股步入存量博弈阶段》7月25日

2.       《被误判的暴跌》8月18日

我把2012年1月至2014年6月底这两年半定义为存量博弈阶段，对其做过一些研究，现把部分研究心得罗列如下：

1、这期间上证指数总涨幅为-7.8%，最高2443点，最低1849点，最大振幅为24%。

2、这期间创业板指数总涨幅为91%，最高1571点，最低585点，最大振幅为169%

3、存量博弈不可能发动全面战争，即不可能走出波澜壮阔的全面大牛市，但营造局部牛市完全可能，某些有故事的板块走出大行情也完全可能。

4、存量博弈属消耗战，大盘陷入期间盘整甚至重心下移完全可能。

目前的市况符合存量博弈特征，但以大板块小板块（上证指数、创业板）来判断其强弱未必合理，因为一些小板块的股价已经充分炒作，而且调整未必充分。

倒是炒作“未充分炒作的题材”的板块的可能性比较大。

目前的市场和过去比有本质的不同，现在靠A股生存的私募等机构越来越多，他们不会坐以待毙，他们很勤奋，他们会选择做可控的事（一般选择盘子不大的股票），会抱团取暖，长期做某一个股票，这就会激活一个个有故事的股票。

另外，因为目前市场非专业个人投资者众多，他们除了股市确实也很难找到更好的投资市场，他们的存在，让一些私募胜算大增，这对壮大私募非常有帮助。可以预计，无论牛熊，未来几年都会是私募快速发展的时期。

面对这样一个风险和收益都存在，而且不对等的市场，其实心态不好的散户已经很难有胜算，但不投资股市，又能投资什么呢？所以，散户真的很可怜的，若留在股市就必须与狼共舞。

我的微博其实都是写给与狼共舞的人看的，但如果因为我的文章给了你留在股市的勇气，我道歉，我现在明确无误的提醒一些人：股市赚钱很难，如果你不知“好与歹”，务必马上清仓离开股市。

如果你决定留在股市，你必须做好大盘如果重心继续下移的准备，也必须做好被锋利的锯齿所伤的准备，慢涨快跌的锯齿会让你防不胜防。这样的风险准备的回报就是抓住一个个局部小牛市小牛股。

后面的内容理解上容易产生歧义，不宜对外公开发布，如果你不小心看见了就当没看见（如果说得不准因为你没看见以后可不能乱指责）。

以下为付费阅读内容

我认为大盘指数不会出现连续快速下跌，更不会出现毫无反弹的持续慢跌，慢涨快跌的锯齿可能是常态。

因为一些低市盈率的权重股（航空母舰）没有太大的快速下跌空间，而只要大盘一趋稳，耐不住寂寞的剩男们就会兴风作浪，就会出现局部板块牛市（潜水艇），所以毫无反弹的持续慢跌不现实。

如果你认同这个判断，那操盘策略是不是就很容易制订了，至少不用一惊一乍的，从从容容赚那些一根阴线就看3000点，一根阳线就看5000点的人的钱，也算为钱找到个心平气和的主，符合和气生财的原理不是。