徐彪
 
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个人简介:天风证券研究所副所长 更多

徐彪 

【消费是安全选择,成长有加仓空间——19Q1主动偏股型基金持仓分析【天风策略】】
权益仓位触底回升:19Q1主动偏股型基金仓位全面回升;加上一季度基金发行回暖,增量资金可观。19Q1股票配置比例结束了连续三个季度的下降(由64.7%大幅升至73.6%),目前处于15年股灾以来的中高位置。分类型看,偏股混合型和灵活配置型加仓明显。偏股型基金中位数跑赢上证:统计各...

赞(49) | 评论 (18) 04月23日 11:07 来自网站

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【天风策略:成长股6月迎来全年第二波大机会】
经济数据确实超预期,但大概率难以弹起来,外部还有隐忧;同时信用和货币的阀门虽然不会关,但已经拧紧了一些;于是市场进入非常纠结的阶段,4月下旬到5月可能迎来较大的波动或者调整。在此背景下,Q2大类板块应当如何选择胜率更高?成长主线何时重整旗鼓?1、周期:具备超额收益的条件,但需要“...

赞(39) | 评论 (20) 04月18日 08:33 来自网站

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【天风证券4月金股 (下)】
环保4月金股:上海洗霸事件3月13日晚,公司发布公告,2018年实现营业收入41,360.58万元,较上年同期增长37.45%;归属于上市公司股东的净利润8,007.92万元,较上年同期增长39.25%;公司实现每股收益1.075元,同比增长23.45%。公司拟以2018年12月...

赞(3) | 评论 03月31日 21:39 来自网站

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【天风 证券4月金股 (上)】
天风 · 月度金股 | 4月原创: 天风研究 分析师徐彪 昨天天风 · 月度金股 | 4月天风策略1、市场已经从年初以来的全面上涨,进入指数层面的调整阶段,有三方面的理由:(1)G20后,市场对贸易战的预期过于一致和乐观,哪怕是目前协议达成的期限不断后移的过程中,市场也对此讨论甚...

赞(46) | 评论 (18) 03月31日 21:36 来自网站

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【【一季报展望】从至暗时刻到拂晓晨曦,该看看业绩了】
1月1日,天风策略开年第一篇报告《Q1关键节点:成长股的至暗时刻和拂晓晨曦》,准确预测了创业板公司18年报预告超预期暴雷和成长股在2月迎来拐点。随后,1月29日,天风策略联合TMT、机械军工、医药、海外团队收盘召开电话会议,在至暗时刻坚定看多,打响成长反弹第一枪,并推出【成长超跌...

赞(33) | 评论 (20) 03月11日 08:49 来自网站

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【【策略对话行业】科创类企业如何估值?对A股有何影响?】
周末,科创板文件正式落地,距离科创板公司IPO已经进入倒计时阶段。市场关注的焦点在于科创板公司对于存量市场风格的影响,以及不同细分行业、技术水平、盈利水平的科创公司究竟如何估值,对现有同类A股公司有何影响?本期策略对话行业专题,我们对话天风电子、医药团队,主要探讨以下三个问题:1...

赞(33) | 评论 (18) 03月04日 08:27 来自网站

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【天风证券:未来三年投资机会在氢燃料电池、充电服务】
  【天风电新杨藻】深度思考未来三年投资机会:氢燃料电池、充电服务  核心内容  “够用”:电动车已经进入导入期后期  2018年中国纯电动汽车前10名平均续航里程达到327.9公里,迈过“300km”里程焦虑线,与美国市场水平相当。电动车性能已经满足“够用”要求,下一步还需解决...

赞(42) | 评论 (19) 03月01日 16:48 来自网站

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【天风策略:展示一个“以企业部门流动性”为核心变量的研究框架】
股价上涨与下跌的背后都是买卖力量的对比。上涨区间买入的力量强于卖出力量,下跌区间卖出力量强于买入力量,而顶与底就对应着两种力量对比逆转的时点。所以,市场涨跌归根到底是个买入力量与卖出力量对比的问题,是所有参与者群体行为合力的结果。对于A股市场的参与者而言,大家讨论比较多的往往是金...

赞(17) | 评论 (15) 01月02日 17:25 来自网站

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【【天风策略】G20后的大概率事件和相应的长期配置逻辑】
从10月中下旬开始中国副总理在回应经济金融热点中提到“中美正在接触”,到媒体爆出中美首脑要在g20上碰面,再到APEC上的不欢而散,市场超跌反弹的节奏深受贸易战预期的影响。再加上最近一周关于g20的各种传言弥漫在A股市场上空,可以说G20之前的两周,应该是市场预期最为混乱的阶段。...

赞(44) | 评论 (18) 2018-11-25 21:47 来自网站

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【机构投资者的2018——公募、险资、外资、监管持股全景图】
随着三季报披露完毕,机构持股情况也浮出水面。这两年我们看到,从17年的结构性行情到18年的熊市,全A交易呈现集中度提升的趋势。我们统计各季度日均成交额前10%、20%标的占全A总成交额的比重,今年大致分别在50%、65%左右;而16年的低点分别只有35%、60%。由于机构投资者相...

赞(49) | 评论 (18) 2018-11-23 20:37 来自网站

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【徐彪:层层筛选,34家公司入围“高送转”潜在标的(名单)】
“高送转”公司大多符合“三高一低”特征,即较高成长性、高留存收益、高股价和低股本。除此之外,我们认为,一季报、中报、三季报已经实施过送转股方案的上市公司在年报发布期大概率不会实施“高送转”方案。  11月15日,随着正元智慧披露年报高送转预案,今年的“高送转”行情正式打响第一枪。...

赞(44) | 评论 (20) 2018-11-20 23:05 来自网站

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【【天风策略】三季度保险、社保持仓跟踪】
截至目前,上市公司三季报披露率达85%以上。按照二季度末数据,保险资金持股市值达1.07万亿,社保基金持股市值达0.23万亿,分别占当时流通市值的2.67%和0.57%。此外,二季度末公募基金、保险+社保(社保)、外资持股规模分别为1.68万亿、1.30万亿、1.21万亿,分别占...

赞(30) | 评论 (7) 2018-10-31 08:51 来自网站

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【【天风策略】市场反弹可高看一线!】
回到国庆节前后,虽然当时国内政策环境已经有不断的边际利好,但是外围市场的大跌,使得国内市场进入了由资金面问题引发的两周左右快速下跌。其中快速流出的资金包括:第一,海外资金,由于全球市场大幅波动,权益类产品整体降低股票仓位,A股被卖出。第二,国内国庆节前抢反弹的资金,由于市场快速调...

赞(47) | 评论 (21) 2018-10-22 08:42 来自网站

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【徐彪:从三季报预告出发,再看当前市场的结构特点】
截止10月15日,中小板和创业板的三季报预告已披露完。总体上看,中小板增速有所企稳,创业板增速继续走低,但创业板指Q3的增速中位数25%,较Q2的22.5%小幅改善。全年来看,我们维持创业板指累计增速23%-25%的判断。另外,本文也进一步分析了市场盈利的结构特点。1、中小板增速...

赞(27) | 评论 (15) 2018-10-18 08:53 来自网站

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【【天风策略】如果明年创业板纳入MSCI,外资会买什么?】
如果明年创业板纳入MSCI,外资会买什么?17年,外资在人民币趋势性升值、全球权益资产震荡向上、A股纳入MSCI的预期下大举买入A股。18年,虽然北上陆股通数据仍然在持续流入,但这主要归功于MSCI带来的被动配置资金和机构从QFII产品改为陆股通产品的换仓行为,除此之外,大部分外...

赞(22) | 评论 (12) 2018-10-10 08:10 来自网站

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【天风策略徐彪:几个独特视角再看中报和当前市场】
 摘要  1、为何ROE能连续8个季度提升,甚至未来还能维持在高位?但A股市场却早早开始下跌?  2、结合中报的数据,再次展示一个“以企业部门流动性”为核心变量的研究框架——目前的形势是否有所改善?  3、创业板三季报的业绩历来没什么好的办法自上而下预测,这里我们试图采用一个相对...

赞(43) | 评论 (15) 2018-09-06 09:16 来自网站

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【他山之石可攻玉:A股正处在第五轮周期的绝望阶段】
  摘要  1、根据业绩和估值的趋势,一轮完整的股市周期分为“绝望→希望→增长→乐观”四个阶段。其中,希望和乐观阶段受估值驱动,股票市场涨幅较大;增长阶段的上涨主要受盈利驱动,但涨幅相对小;绝望阶段由于估值、业绩双杀,股票市场也基本处于下行期。  2、从A股历史看,并非每个周期都...

赞(47) | 评论 (18) 2018-08-26 16:08 来自网站

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【怎么理解“估值底”? 】
怎么理解“估值底”在上证跌破3000点之后,市场就有诸多声音认为估值便宜可以买,然而周五(17日),几个主要指数均创下了15年以来的新低。关于市场估值的分析似乎陷入了一种困境:很低了但还能更低。事实上,在11年也出现过A股估值屡创新低的情况:先后跌破了08年甚至05年的估值低点。...

赞(44) | 评论 (18) 2018-08-18 23:37 来自网站

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【六大战略配售基金如何投资?潜在收益率如何?】
我们分别统计A股和美股首发之后三年的平均收益率,A股首发后三年平均收益率为73.22%,美股平均收益率为103.39%,不管是美股还是A股,其新股发行的收益率都相当可观。由此我们认为,这六大战略配售基金发行后有望获得不错的潜在收益率,是值得长期资金参与的。  6月6日晚间,证监会...

赞(46) | 评论 (19) 2018-06-09 11:43 来自网站

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【关于贸易谈判的几点看法——市场底部进一步确认】
天风策略  刘晨明/肖超虎/李如娟/徐彪重要焦点及市场观点上周我们在深度报告《ROE为何将继续维持高位?论目前市场底部的有效性》中,从国内基本面和流动性的角度,探讨了目前A股市场具备安全边际,但不确定性和波动性主要源自海外风险。周末,中美贸易谈判出现转机并释放温和信号,进一步强化...

赞(26) | 评论 (19) 2018-05-20 22:15 来自网站