徐彪
 
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个人简介:天风证券研究所副所长 更多

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【 天风 · 月度金股 | 12月】
天风 · 月度金股 | 12月天风策略当前沪深300的估值隐含了怎样的增长预期?2020年A股市场盈利趋势如何?对市场整体估值和结构有何影响?在本篇报告中,我们将详述三种盈利预测方法、当前市场对2020年盈利预测的分歧以及我们对2020年盈利估值驱动与业绩相对趋势的判断。有四部分...

赞(42) | 评论 (19) 12月01日 19:06 来自网站 举报

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【屡创新高的美股、萎靡不振的上证和少部分公司的牛市【天风策略|长期视角】】
周五收盘,美股道琼斯工业指数突破28000点,再创历史新高,而与此形成鲜明反差的是,A股上证综合指数在多次冲击3000点失败后,又再次跌破2900点。但另外一方面,萎靡的上证综指背后,我们构建的“核心100”指数,却在今年屡创历史新高。突破28000点的道琼斯、萎靡不振的上证综指...

赞(37) | 评论 (16) 11月18日 21:26 来自网站 举报

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赞(45) | 评论 (21) 10月26日 14:43 来自网站 举报

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【【天风策略】三季报预告强制披露期结束,哪些行业表现不错?】
1、10月15日是创业板(强制披露);中小板、深证主板(有条件强制披露)三季报预告的截止日。目前创业板2019年三季报预告已基本披露完毕、中小板披露率为47%(此前要求每个季报期强制披露下一个季报的指引,今年开始已经取消)、主板披露率为41%(深证+上证,其中深证主板是有条件强制...

赞(45) | 评论 (21) 10月16日 09:03 来自网站 举报

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【【天风策略】若美国机构投资A股市场被限,影响几何?】
1、9月27日,根据彭博社的新闻,美国正考虑限制美国养老金投资中国企业;同时考虑限制美国投资机构配置指数基金里的中国企业。2、总体情况:截止中报,以上市公司十大流通股东统计,QFII的全部持股市值中,美国机构持有市值占比6.59%,比例并不高。(北上资金由于并非穿透监管,暂时无法...

赞(38) | 评论 (17) 09月29日 09:42 来自网站 举报

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【天风 · 月度金股 | 10月】
天风 · 月度金股 | 10月天风策略十月可能有超跌反弹,风险在年末1、9月下旬以来市场的调整,来自于大家对维稳接近尾声的担忧,很多投资者开始兑现收益,头部公司涨幅过大是另外一方面的担心。2、随着9月下旬市场的快速调整,对10月份的市场表现并不需要过于悲观。从过往情况来看,国庆节...

赞(36) | 评论 (18) 09月27日 21:01 来自网站 举报

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【不稳定的贸易战、小心翼翼的宽松和少部分公司的牛市【天风策略 | 长期视角】】
摘要核心观点:1、贸易战不确定性再起。贸易战恶化每次导致的短期快速下跌,都是资金不断调整结构,向消费龙头和科技龙头集中的过程。2、割裂的市场,“少部分”公司的牛市仍将延续。全面牛市要么是估值的全面抬升、要么是盈利的全面复苏,前者被宽松政策的小心翼翼所遏制,后者被贸易战的长期不可调...

赞(40) | 评论 (18) 09月23日 08:26 来自网站 举报

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【金融对外开放如何重塑A股“定价体系”?】
核心结论:1、取消qfii和rqfii投资额度限制,短期提振金融改革和开放预期。2、长期对于A股市场来说,迎来的将是“定价体系”重塑的过程。3、也就是说,投资者结构的变迁,最终使得A股的“定价体系”中,不断提升长期ROE稳定性的估值权重,而降低短期业绩增速g爆发力的权重。4、对于...

赞(39) | 评论 (17) 09月11日 08:41 来自网站 举报

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【【天风策略丨中报看景气(1)】19H1全A业绩概览及展望】
摘要核心观点:截至8月31日,2019年中报已披露完毕。本文主要对2019年中报业绩做一个概览及展望,从板块盈利及结构特征、盈利能力、现金流、行业表现、未来趋势等角度简要分析,之后我们将从更具体的角度去分析和预判细分领域的景气变化。1、整体表现:主板和创业板盈利仍在走低,中小板盈...

赞(39) | 评论 (16) 09月01日 11:43 来自网站 举报

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【【天风策略】哪些板块正在对贸易战脱敏?】
核心观点:贸易战再升级,短期市场有调整风险,指数若再次挑战震荡区间下沿,则可不必悲观。板块上,贸易战每次导致的短期快速下跌,都是资金不断调整结构,向消费龙头和科技龙头集中的过程。而消费龙头和科技龙头逐渐对贸易战脱敏的背后,还是稳定的盈利和确定性产业趋势的支撑。1、指数层面,对贸易...

赞(43) | 评论 (20) 08月25日 21:39 来自网站 举报

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【天风证券:未来三年投资机会在氢燃料电池、充电服务】
  【天风电新杨藻】深度思考未来三年投资机会:氢燃料电池、充电服务  核心内容  “够用”:电动车已经进入导入期后期  2018年中国纯电动汽车前10名平均续航里程达到327.9公里,迈过“300km”里程焦虑线,与美国市场水平相当。电动车性能已经满足“够用”要求,下一步还需解决...

赞(42) | 评论 (19) 03月01日 16:48 来自网站 举报

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【【天风策略】三季度保险、社保持仓跟踪】
截至目前,上市公司三季报披露率达85%以上。按照二季度末数据,保险资金持股市值达1.07万亿,社保基金持股市值达0.23万亿,分别占当时流通市值的2.67%和0.57%。此外,二季度末公募基金、保险+社保(社保)、外资持股规模分别为1.68万亿、1.30万亿、1.21万亿,分别占...

赞(30) | 评论 (7) 2018-10-31 08:51 来自网站 举报

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【【天风策略】如果明年创业板纳入MSCI,外资会买什么?】
如果明年创业板纳入MSCI,外资会买什么?17年,外资在人民币趋势性升值、全球权益资产震荡向上、A股纳入MSCI的预期下大举买入A股。18年,虽然北上陆股通数据仍然在持续流入,但这主要归功于MSCI带来的被动配置资金和机构从QFII产品改为陆股通产品的换仓行为,除此之外,大部分外...

赞(22) | 评论 (12) 2018-10-10 08:10 来自网站 举报

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【怎么理解“估值底”? 】
怎么理解“估值底”在上证跌破3000点之后,市场就有诸多声音认为估值便宜可以买,然而周五(17日),几个主要指数均创下了15年以来的新低。关于市场估值的分析似乎陷入了一种困境:很低了但还能更低。事实上,在11年也出现过A股估值屡创新低的情况:先后跌破了08年甚至05年的估值低点。...

赞(44) | 评论 (18) 2018-08-18 23:37 来自网站 举报

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【徐彪解读年报:主板业绩增速下滑 成长行业业绩转好】
一季报创业板是亮点,成长板块的业绩预期可能会进一步修正。截止目前,17年年报和18年一季报已披露完。全部A股17年年报和18年一季报净利润同比增速分别为18.9%和14.9%,增速放缓;中小板年报和一季报增速分别为19.6%和19.5%,增速走平;创业板(剔除温氏、乐视、光线、坚...

赞(18) | 评论 (20) 2018-04-30 23:55 来自网站 举报

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【冰火两重天——A股半年报解析(上)】
主要结论:   1、16年Q2全A净利润累计同比-4.17%,较16年Q1的-0.95%和15年Q2的8.00%降幅扩大,券商高基数是今年Q2全A净利润下行的主因(15Q2券商同比330%,16Q2同比-61.7%)。   2、16年Q2非金融、石油石化A股净利润累计同比8.6...

赞(9) | 评论 (7) 2016-08-31 14:13 来自网站 举报

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【不捣浆糊,继续看多3200点!】
这周末真热闹,想偷懒都偷不成咧,只能蹲在火车上码字。有机构翻多,市场喧嚣,很多投资者电话问观点,这里统一回复,八股文的格式两段流,回顾加展望。 现在开始回顾,嫌烦的直接看最后。 2015年12月29号,我们悍然翻空建议减仓(一周前,年度策略会,我们还在看多喊慢牛可期,节操何在?汗...

赞(1) | 评论 (5) 2016-04-11 09:04 来自网站 举报

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【深刻认识供给侧改革,两条主线把握“去产能”的投资机会】
过去一周市场血雨腥风,但钢铁、煤炭等产能过剩的传统板块却出现了连续的放量上涨,与其犹豫不决是否追涨这一轮主题性的机会,不如从上述去产能的两个方面入手,仔细梳理未来一年如何布局这一政策主线的投资机会。 ■主线一:板块整体的脉冲性机会 煤炭、钢铁、有色、化工等产能过剩板块...

赞(12) | 评论 (9) 2016-01-12 22:36 来自网站 举报

徐彪 

【重视两个变化,反弹的判断有望从创业板扩展至主板】
通常来说,我们的观点会选择周末发表。这次不一样,有必要提前,因为出现了两点积极的变化: 1,现象:过去一周,在疑似神秘资金出货的白色恐怖下,资本市场强势横盘消化了所有卖压,周三创业板盘中最多下跌百分之二,观望资金猛烈抄底,周四迅速回升大幅收高。上周末建议逢回落加仓,本周盘面已完美...

赞(10) | 评论 (11) 2015-10-16 18:54 来自网站 举报

徐彪 

【安信策略:对清理配资的评价,不要牺牲在解放前】
1,homos清理n轮了,剩下的仓位极低,没啥好说的。 2,伞型信托继续清理,但是平均仓位已低,影响一两天短期有,中期影响不大。 3,单一信托规范有影响,但清理没有时间表,扯皮的结果甚至可能会自然到期。 至于我们的观点,哈哈,还是9月10号那个,一个字都不用改: 【不要牺牲在解放...

赞(4) | 评论 (5) 2015-09-17 23:44 来自网站 举报