基金定投什么时候开始比较好？

最近行情大好，好的大家有点不知所措。很多没在股市里头，或者没开始基金定投的人都跑过来问。现在买什么基金好，要不要建底仓，买多少仓位合适。

西西2018年喊了一年，叫大家定投，甚至在2018年底2500点时候喊出满仓，还有人骂我。

宁在2500点满仓哭，也不在4000点满仓笑（点击看文章）

涨了、贵了，我怎么说大家可能都要买。

跌了、便宜了，我怎么说大家可能都不买。

这就是人性，贪婪和恐惧是人类的共性，以前如此，将来也不会变。现在点位3100点附近估值总体还是正常偏低，但是有些行业、有些公司估值已经偏高。

一、那现在开始基金定投合适吗

大家最关心的问题还是现在能否开始基金定投。基金定投是淡化择时，我们之前常说的一句话是“种下一棵树最好的时间是十年前，其次是现在”。这句话同样适用于基金定投，开始定投的时间是十年前，其次是现在。也就是现在还是可以开始基金定投的，只是估值没有那么低了，只能正常定投，不能加倍定投，也不能建底仓了。

基金定投重在坚持，而不是什么时候开始。西西常说，指数基金定投的钱是5年以上长期不用的钱。而且指数基金定投是不能让你一夜暴富，我们是把钱交给上市公司，让他们创造价值产生收益。我们的目标是年化收益率15%，而不是天天想着抓涨停板。很多人以为股市就是用来赌博、暴富的地方。你认识错误了，结果会好吗？

二、该怎么做

知道现在可以开始基金定投，下一步就是该怎么做的问题了。首先，我们倡导的是低估指数基金定投。也就是买入的是低估的基金，然后是指数基金，比如沪深300、中证500等。

如果你是刚接触基金定投的，建议你不着急一下把你的银行存款拿出来。先静下心，多看看我们的文章，学习基金定投的知识，强化自己的投资意识。

基金定投要理论结合实际，所以在学习的过程中，可以边学习边定投。我们每周四都有基金定投实盘，可以先跟着定投，然后看着文章。稀饭配咸菜，更好下咽。

三、总结

基金定投需要坚持的时间都是五年甚至更久，所以这过程需要不断的学习。有一套自己的投资体系，这样才能坚持下去。不然稍微一个风吹草动都有可能动摇你继续定投的决心。

当然，为了让大家能够更好的坚持，西西也做了基金定投实盘，目前这个实盘也快一年时间了。也陪伴以及帮助大家走过黑暗的2018，迎来全新的2019，希望接下来日子可以帮助更多的做好理财。真正做到手把手教你做基金定投。

基金定投：时间是最好的试金石

曾经很多人怀疑基金定投是否有效，有说是给基金公司卖基金的，让基金公司赚管理费的。基金定投是一场骗局、定投是一场骗局等等言论不绝于耳。还记得去年我们写的一篇“回应：指数基金定投是不是一场骗局”的文章吗？时间是最好的试金石，不知道那些怀疑指数基金定投的人是否跑赢了指数？是否跑赢了我们的基金定投实盘呢？

很多东西需要时间来验证，是骡子是马，拉出来溜溜就清楚了。当你还在怀疑基金定投是否有效的时候，很多人已经在基金定投尝到胜利的果实了。其实是否骗局本身并不难识破，回测一下，认真思考一下，真假自然显现。

巴菲特说“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然往往能够战胜大部分专业投资者”。巴菲特是实实在在推荐过指数基金定投，也拿标普500跟华尔街的基金经理对赌十年过。但就是有那么一些人拼命证明为了博取眼球拼命扭曲事实想说明巴菲特没有推荐过指数基金。其实，巴菲特是否推荐本没那么重要，这个策略本身是否有效更加重要。你能否通过指数基金定投赚钱，长期理财得到合理的年化收益率更重要，不是吗？

贫穷并不可怕，可怕的是你并没有意识到这一点。就像股票市场本身是不可预测的，可怕的是很多人并没有意识到这一点，而且乐此不疲的在预测。就是因为股票市场不可预测、波动大等特点，我们采用傻一点、稳一点的策略来获取收益。

但就是这么一种，支持回测，也用实盘来验证的投资方法却受到很多为了吸睛人的抨击。当然，我们也不能神话了指数基金定投，它也是有很多缺陷的。指数基金定投，是为了获取一种平均、大概率赚钱的投资策略。它不能让你抓到大牛股、不能让你一夜暴富，但能让你有一种稳稳的幸福。

时间是最好的试金石，凡事经过时间验证的东西都不会太差。西西也希望用我们的基金定投实盘、我们的文字、共同做时间的朋友。

市场估值表，A股市场估值周报，第42期

很多人不知道我们估值表在哪里，我就直接把标题改为估值表了。每周周末会发布市场的估值情况的。

这周比较平淡无奇，指数除了周一表现比较靓丽外，其他时间没什么动静。

市场的几个估值指标

一、盈利收益率法

盈利收益率=净利润/股价

格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

1、盈利收益率＞10%

2、盈利收益率＞2倍10年期国债收益率。

二、重视ROE思想

如果只用一个指标选股，我会选ROE，这是巴菲特核心思想之一。

ROE，就是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，这个指标代表一个公司的赚钱能力。我们要选赚钱能力强的公司。

10年ROE＞20%，选出五家上市公司分别是：贵州茅台、格力电器、华东医药、恒瑞医药、东阿阿胶。可以看出，清一色的消费、医药股，所以你选择行业，很多时候决定了你的收益。在牛股堆里找牛股，成功的概率要大得多了。

退而求其次，10年ROE＞15%的公司是15家公司，自己图标上看吧。

三、市盈率、市净率

股票市盈率总是在10-30倍之间来回波动，超出这个范围就是明显的低估和高估。

最高点发生在2007年10月，市场整体市盈率接近29.53倍，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2014年5月，市场整体市盈率11.31倍；

中证全指指数的市盈率是16.21倍；

高点发生在2007年10月，市场整体市净率接近3.48，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2013年6月，市场整体市净率1.37倍；

中证全指指数的市净率是1.71倍；

四、巴菲特指标

证券化率又被称为巴菲特指标，是指在沪深股市总市值和GDP的比值。

证券化率＜70%以下为低估；

70%＜证券化率＜100%以下为正常估；

证券化率＞100%为高估；

计算方法：从上海证券交易所和深圳交易所分别下载最新市值，加起来和2018年的GDP：90.03万亿，相除即可得到结果。

统计从1997年12月至今

最高点为2007年10月6124点创造的，这个比例为134%

最低点为2005年12月，该比值为17.54%

大熊市伴随着大牛市。

和2018年GDP比值巴菲特指标是：62.52%。

和2019年预测GDP比值巴菲特指标是：57.62%。

五、新开股票账户数

新韭菜一般在牛市中后期进场，这个也普通股票亏钱被套的主要原因之一。对应的指标就是：新开股票账户数，会在牛市疯狂的时候大量增加。

最高峰在2007年9月，一个月新开股票账户为892.42万户；

最低谷在2005年1月，一个月新开股票账户为6.89万户；

近期新增股票开户数有所增加，那还没那么明显，真的的牛市还有待确立。

六、利率

巴菲特说：利率对于股市来说相当于地球引力。现在正处于加息周期，银行存款利率越高股市就越难有好的表现。因为存银行都有很好的利息，为什么要冒风险去投资股票呢？

市场主要指数估值

1、绿色部分为低估指数，比较适合定投；

2、定投标的选择5-8只比较合适，可根据个人情况调解；

3、巴菲特指标、新增开户数是观察当前市场的火热程度；

4、美股高估，这颗定时炸弹并没有拆除，未来不确定仍然存在。

***文中所有观点只代表个人主观看法，不构成任何投资建议。***

买基金常见的错误，你犯了几个？

买基金过程中，有很多坑，相信大部分人都掉进坑里。区别在于，有些人从坑里爬出来了，有些人还在坑里。更要命的是，这些在坑里的人很多人还不知道自己在坑里。今天就来细数那些“坑”。

一、盲目跟风

很多人开始买基金或股票都是在身边的朋友赚了很多钱之后开始急冲冲跑进来的。比如2007年大牛市的“死了都不卖”、2015年牛市的中小创，都造就了一批新股民。

牛市高位进场，是大家的通病，能够从这个“坑”里爬出来很难。今年春节跟几个朋友喝茶聊天，期间谈到股市，有几个朋友就直接说，股市就是牛市的时候进去抢一笔钱就跑。看似很有道理的话，却道出了很多人的投机心态。大部分人都是在牛市越疯狂的后期仓位越重，最后套得越深。

很多人知道牛市，知道进去，但是不知道出来，牛市后面的疯狂，让人有种赚钱太简单。就想多待会儿，最后等待他们的必然是被收割的命运。

二、被套装死

随着牛市的疯狂，紧接着必然是大熊市。历史毫无新意的重复，你却一次又一次的被套。大部分人在牛市中后期重仓被套，没办法亏得太多，狠不下心，接下来只有一个办法了被套我就耗着。我就不信涨不回来，你有没有这种心态，我想绝大多数的人都有。

那到底被套装死好不好呢，这要分两种情况，如果你买是好基金，比如西西经常推荐的指数基金。那我觉得就拿着，然后要在下跌得差不多后继续买入，均摊成本。如果你买的连基金经理都不知道的基金，那还是早点卖了。

很多时候，刚开始你就错了，就像大多数人都是牛市进场。这个开始就是错，结果当然不对，如果你是熊市入场，虽然进去的时候一直亏钱，但是坚持下来很容易赚钱的。

三、一回本就卖

好了，被套了好几年，来了一波大行情，终于把我给解套。赶紧打开久违的账户，全部清仓，心中暗暗发誓：老子再也不玩了。是的，中什么因就会得什么果，这是必然的。难道你投资股票就是为了回本吗？

既然做投资、做理财，那我们就是为了获取应有的年化收益率。要不然，你还不如把钱放在银行，存定期的，多好。但是被套久了，后悔了，就想什么时候解套就跑。

四、总结

上面的经历是绝大多数人走过来的。大家看下新增股票开户数就很明显了。如下图，平时都没什么人开户，到了2015年大牛市来了，最高峰一周开400多万户，平时一周就是十多万户。

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，每次牛市熊市都一样，人性的“贪婪”和“恐惧”从来都没有变过。你爬出这些“坑”了吗？

其实，大家只要跟着西西做低估的指数基金定投，又何尝会导致上面的悲剧呢？西西定投，每周四发布基金定投实盘，手把手教你做好基金定投。让更多的人学会基金定投，享受国家发展红利，不再做被收割的韭菜

买入海外中概互联，指数基金定投实盘第46期

实盘是为了让更多的能够坚持基金定投，也为了给我平时讲的理论落地。理论需要实际行动做支撑，这是这个实盘所承载的重量。光说不练假把式，特别是在市场黑暗的今天，大家的账户都是亏损的，更需要一个作为指明灯指引大家到达彼岸。也希望不辱使命。没有实盘支撑的理论都是耍流氓

一、定投说明

1、基金定投实盘，为个人记录，绝非荐股，而且我所买的基金以指数基金为主。由于指数基金一般95%以上会配置股票，所以风险会比较高，但是通过长达5年、10年的基金定投是可以把风险降到很低。

2、每周只从组合中选一只性价比最高的指数基金定投，当然也会兼顾组合的平衡性。如果其他基金有好的机会，也会加入新的基金买入。

二、基金定投实盘历史记录

基金定投实盘已经开展了半年多了，往回看历史记录确实麻烦，我把他们归总到底部菜单栏，方便大家查看。如下图

三、总体市场并不贵

从最底部区间已经反弹超过20%，但是估值仍然不贵，所以西西常说，不要看涨跌做定投，而是看估值。

交易截图

定投截图

不知道为什么只买一只、而且有的时候不一样。请看下本文定投说明第2条。

我买入的是场内代码513050，场外代码164906。

海外中概互联，主要是做阿里巴巴、腾讯、百度、京东的股东，嗯，你值得拥有。

实盘的几点说明：

1、股市有风险、投资需谨慎，实盘只做演示，不做投资建议；

2、本定投按周定投，定期不定额，基准金额是500元；

3、定投在蛋卷基金买，互联网平台普遍打一折，比银行买要方便，而且费用要低得多。您也可以在蛋卷、支付宝、天天基金网都可以；

4、投资至少5年以上不急用的钱；

5、长期看股票是所有理财产品收益最好的品种，而基金定投又很好解决了买什么、什么时候买、买多少的问题，这就是我们坚持定投的理由；

基金投资中模糊的正确和精确的错误

今天说的稍微深奥一些，我看文章写得深奥一点大家都不爱看了。之前推算过一次N年后的股价演示图。我个人觉得还是比较精彩，但是发出去居然阅读量创历史新低，停尴尬的。大家喜欢看的文章就是那种，今天买哪个基金，明天就赚钱的。但是这种思维不好，一定要改，短期的暴利想法特别容易被骗子所利用，最终到你的本金亏损。

我们做投资要讲究模糊的正确，不要做精确的错误。怎么理解这句话呢，就是很多时候我们没办法精确的说出股票A的价格达到多少就是低估，也就是没办法计算出精确的价值。因为企业是在动态发展的过程中，而且我们很多时候获取数据都是通过年报等财务报表，本身就有延迟。加上对企业行业的判断，导致估值的判断差距会非常大。

而模糊的正确，就是在哪个位置，股票A大概率已经进入低估区域，可以越跌越买了。就像，我们之前说过的下面这段话一样，2600点以下西西给出很明确的信号就是钻石底，当初我们也是发文章说明的。

现在2650点，未来两年，上4000的概率大还是跌到2200的概率大？上4000点，是上涨55%；跌到2200（按历史级大底不断抬高的铁律不可能到2000点），是下跌15%。有较大的概率上涨55%，有较小的概率下跌15%，风险收益比一目了然。

这个就是模糊的正确，我们不知道2600点以下会跌到哪，但是大量的质变已经指明当时已经是非常低估的区间。最后跌到2400点还是2000点，抑或是1500点其实只是送钱的多跟少而已。是的，你没有看错，后面的下跌都是送钱，同样的商品价格越来越低不是送钱是什么？

很多人特别害怕股价下跌，害怕自己买了被套，浮亏的感觉让他受不了，浑身难受。那是因为没有理解到投资的本质，价值投资本省就是从股价进入低估开始买，可能那个时候股价还是30块，到最后跌到10块钱都有可能。一个可能是自己错误给这个股票估值了，导致不断下跌。还有一个是，即使进入低估由于受市场情绪的影响，再次下跌、甚至腰斩都是正常的。

估值本来就是一件很难的事。巴菲特是用自由现金流折现法进行估值的，但是芒格也直接说了，没见过巴菲特算过。具体去算，真的就太矫情了，我们要的是模糊的正确，而不是精确的错误。以至于，干脆很多人说，估值是一门科学，更是一门艺术。也有人说，估值就是要一眼胖瘦，很多时候是这样的，我看360去年上市的时候有接近4000亿的市值，而京东的市值才2000亿，这个不就是一眼胖瘦的问题吗？

所以，投资就是有一眼胖瘦的能力，就是要有模糊的正确的能力。比如现在大盘在3000点附近横盘整理，你得有能力判断现在估值是正常还是低估还是高估。你说呢？

基金中的分红方式应该如何选？分红的意义是什么？

最近一段时间，比较多人问西西，如何选择基金分红的方式。分红是复利的一种体现，我们把分红的钱再投资到基金中，相当于把利息拿去再生利息。

基金的分红方式有两种，一种是现金分红，一种是分红再投资。现金分红让投资者直接获得现金回报，而分红再投资则将所得的现金红利转化为基金份额。划重点：一般情况下在基金处于低谷的时候要分红再投入，在基金处于正常或高估的情况下要选择现金分红。

具体设置，可以点击自己持有的基金列表中，然后点开对应需要调分红的基金，最后点击分红方式就可以进行修改啦。如下图

分红再投入有一个好处就是，免收手续费，就是你分红的钱再确认份额的时候是没有申购费用的。虽然这笔钱很小的金额，但是省点钱也算是利润吧。特别是基金在低估的时候，本来就打折促销，现在又不要手续费，还是蛮爽的。

基金一般会在每年的1月份进行分红，当然基金经理也可以根据市场行情确定当年是否分红。比如市场比较低估，基金经理一般不会分红，因为这个时候买入股票明显比分红更好。当市场比较高估，那么选择分红给投资会是比较好的选择。

有一类比较特殊的基金，QDII基金，只能选择现金分红，没有分红再投入。需要分红再投入，只能手动进行购买。

基金分红虽然你手里的钱并没有发生变化，但是拿到的股权是更多的。比如你自己开一家公司，今年赚了一千万，准备拿600万出来分红给股东。分红前后，你的资产其实并没有变化，只是把公司的现金变成自己个人的现金。而你如果选择分红再投资，就相当于你把自己手里的现金变为更多公司的股权。所以，分红再投资是非常重要的复利手段。公司本身留存一部分资金，一是为了流动资金，二是为了扩大再生产。而扩大再生产部分也是复利的一种体现。

分红的意义在于，把多余不用的钱分给投资者，投资者根据市场行情选择更好的投资途径。虽然分红前后，你的资产并没有变化，但是你使用资金效率提高了。

所以，学会基金的分红是非常重要的，特别是对于长期坚持定投的我们，通过分红再投资才能更好有复利效果。即使，你选择了现金分红，也应该把这些分红的资金再投入到其他低估的指数基金。

指数基金调仓是怎么一回事

很多人不懂基金的调仓，就在问基金调仓自己是否需要操作。指数基金的调仓，一般是一年一次或一年两次。这是基金新陈代谢非常重要的手段。

比如我们所熟悉的沪深300指数基金，调整实施时间分别是每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。把沪深两市的全部股票按市值排序，截取市值大、流动性好的300家公司。

选股规则：

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现

但是由于不同公司涨跌情况不一样，去年的300家和今年的300家不一样，就需要调仓，会调出不在300大里头的，调入涨上来的其他股票。而且同一只基金的权重也可能会有改变。因为沪深300是按照市值加权的，哪家公司的市值大，它的权重就高。

指数基金调仓是由基金经理操作，我们作为股东，不需要任何操作，静静持有即可。

指数基金调仓的意义

指数基金调仓的意义是非常大的，是这只基金的源泉。就像一趟死水是不会有生机的，指数基金不调仓就是一趟死水。指数基金调仓就是在做新陈代谢，这是非常重要的。就像我们人的身体，血液一直在流淌，也一直在做新陈代谢。可以说没有调仓，这个基金现在表现再好都没用。

美国著名的道琼斯指数，有一百多年的历史了，道琼工业指数首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的12种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其他11家要么不存在了，要么就是不那么大了。如果你在100多年前买入道琼斯指数基金的任何一支股票，只有8.3%的概率买到通用电气，也就是8.3%的概率还活得好好的。但是如果你在100多年前买入道琼斯指数基金，那这100多年给你创造的财富是巨大的，所以指数基金具有不死不灭的特征。所以，选择＞努力，选择了指数基金，就是选择了一条正确的道路，我们要做的就是坚持定投下去。

道琼斯指数它首次被公布时，指数是40.94点，而如今有两万五千多点，上涨了600多倍。这背后的根本动力就是美国经济不断持续向前发展推动而成的。所以，我们常说“买指数就是买国运”，只要我们相信国家的经济会越来越好，就可以长期持有指数基金。这个过程就是享受国家发展的红利，我们国家改革开放40年，国家发生了翻天覆地的变化，我们的上证指数也有30多倍的涨幅了。所以，我们应该感恩我们的国家，感恩这个时代。

总结

A股目前最大的问题就是退市制度，纳斯达克每年退市的公司比上市的多。只有严格的退市制度才能让更多的好公司留存下来，让差公司不再坑蒙拐骗。血液循环是人体调解身体健康非常重要的手段之一。身体如此，一个健康的股市更应该如此

..：西西定投，欢迎关注交流

基金定投中指数估值去哪里查？各大平台估值有差别怎么办？

现在各大平台都推出了估值表，像支付宝、蛋卷、且慢等。不光是平台，很多.也不闲着，根据自己的估值体系推出各自的估值表。比如您所关注的西西定投，我们每周周末都会发出估值表，给大家提供参考。那问题来了，各大平台和.的发出来的估值表之间并不是完全一样的，作为小白应该如何抉择呢？

比如我们常见的创业板指数分歧就很大，在支付宝平台显示是低估的，在蛋卷显示是正常的，西西觉得都有点偏高了。差距这么大，是什么原因导致的呢？每个.、甚至每个平台之间都是采用不同的估值体系，同一个估值方法由于指标设置不一样，也会有很大的差异。比如创业板，如果你按照它的历史PE百分位来看是比较低估，才17.12%的位置。

但是，如果你认真看下它的PE有43倍之多，但是它的增速ROE才10.8%，其实创业板的增速并没有想象中的那么快。而我们跟上证50指数比较一下，9.98倍的市盈率对应的ROE有12%。把两只指数放在一起就马上看出来问题了，创业板比上证50贵4倍还多，但是增速却比上证50慢。所以，从这个角度看创业板确实应该不低估的。

那问题来了，我们应该相信那边的说法呢？其实，估值这个东西本身就是说不清楚的，我们经常说是模糊的正确，精确的错误。我们很难说股票A值一个具体的价格，在某个价格以下就是低估。虽然指数估值比单只股票简单多了，但是由于不同人的投资体系、投资理念的差异，最终结果也是千差万别。大家不必纠结，每个平台给出的估值表，只能作为参考，我们要自己理解这个指数是否高估、低估。

估值是一件很重要，但又很难的事。我们需要长期浸润在市场里面才能感受到市场的高估或低估。估值没有绝对的谁对、谁错问题，只能说各自的投资体系不同。很多人问西西，如何给指数估值，其实上面已经说了两种方法，就可以提供参考。一个是PE或PB的历史百分位，由于A股也有快30年的历史了，各大指数一般都有十多年历史了。所以历史百分位还是提供了一定的参考价值。还有一种就是根据各大指数之间的比较，或者和其他国家主要指数的比较来判定。

西西定投的估值表每周周末会发，里面有各大指数的估值表，请注意查看，估值信息如下图。

市场估值表，A股市场估值周报，第41期

很多人不知道我们.估值表在哪里，我就直接把标题改为估值表了。每周周末会发布市场的估值情况的。

这周比较平淡无奇，指数除了周一表现比较靓丽外，其他时间没什么动静。

市场的几个估值指标

一、盈利收益率法

盈利收益率=净利润/股价

格雷厄姆盈利收益率法买入标准：

1、盈利收益率＞10%

2、盈利收益率＞2倍10年期国债收益率。

二、重视ROE思想

如果只用一个指标选股，我会选ROE，这是巴菲特核心思想之一。

ROE，就是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，这个指标代表一个公司的赚钱能力。我们要选赚钱能力强的公司。

10年ROE＞20%，选出五家上市公司分别是：贵州茅台、格力电器、华东医药、恒瑞医药、东阿阿胶。可以看出，清一色的消费、医药股，所以你选择行业，很多时候决定了你的收益。在牛股堆里找牛股，成功的概率要大得多了。

退而求其次，10年ROE＞15%的公司是15家公司，自己图标上看吧。

三、市盈率、市净率

股票市盈率总是在10-30倍之间来回波动，超出这个范围就是明显的低估和高估。

最高点发生在2007年10月，市场整体市盈率接近29.53倍，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2014年5月，市场整体市盈率11.31倍；

中证全指指数的市盈率是16.2倍；

高点发生在2007年10月，市场整体市净率接近3.48，疯狂程度可见一斑；

最低点发生在2013年6月，市场整体市净率1.37倍；

中证全指指数的市净率是1.73倍；

四、巴菲特指标

证券化率又被称为巴菲特指标，是指在沪深股市总市值和GDP的比值。

证券化率＜70%以下为低估；

70%＜证券化率＜100%以下为正常估；

证券化率＞100%为高估；

计算方法：从上海证券交易所和深圳交易所分别下载最新市值，加起来和2018年的GDP：90.03万亿，相除即可得到结果。

统计从1997年12月至今

最高点为2007年10月6124点创造的，这个比例为134%

最低点为2005年12月，该比值为17.54%

大熊市伴随着大牛市。

和2018年GDP比值巴菲特指标是：62.68%。

和2019年预测GDP比值巴菲特指标是：57.77%。

五、新开股票账户数

新韭菜一般在牛市中后期进场，这个也普通股票亏钱被套的主要原因之一。对应的指标就是：新开股票账户数，会在牛市疯狂的时候大量增加。

最高峰在2007年9月，一个月新开股票账户为892.42万户；

最低谷在2005年1月，一个月新开股票账户为6.89万户；

近期新增股票开户数有所增加，那还没那么明显，真的的牛市还有待确立。

六、利率

巴菲特说：利率对于股市来说相当于地球引力。现在正处于加息周期，银行存款利率越高股市就越难有好的表现。因为存银行都有很好的利息，为什么要冒风险去投资股票呢？

市场主要指数估值

1、绿色部分为低估指数，比较适合定投；

2、定投标的选择5-8只比较合适，可根据个人情况调解；

3、巴菲特指标、新增开户数是观察当前市场的火热程度；

4、美股高估，这颗定时炸弹并没有拆除，未来不确定仍然存在。

***文中所有观点只代表个人主观看法，不构成任何投资建议。***

一直被低估的银行业基金值得投资吗？

我们小时候都有一个梦想，都想自己拥有一家银行，有取之不尽的钱可以花。银行业是每个人都需要接触的行业，彼得林奇曾经说过，要投资我们生活中接触的到的企业。因为我们就是企业的客户，可以切身体会公司的产品或服务。但是由于这么多年银行业的发展等等原因，银行一直被低估，那这个值得投资吗？今天就来说这个话题。

首先银行业具有以下特性：

1、垄断性

不管在哪个国家，银行都是具有垄断性的。它的垄断性体现在它的牌照，也就是你想开一家银行你先得有资质。一张牌照多值钱，应该不需要西西这边多说，中国在90年代给民生银行一张银行牌照后，直到2013年才给.的微众银行一张民营银行牌照。

由于这个特性，

2、高杠杆

银行的钱都不是自己的钱，大部分都是居民的存款，然后拿出去房贷给需要借钱的企业。银行赚的是存款和贷款之间利差的钱。

3、受国家管控

现如今国家的利率还是国家统一调解，包括存款利率和贷款利率。所以银行并没有自主定价权。但是银行可以通过多吸收存款，减少自己的负债成本，增加贷款质量来获取更大的利润。比如股份制银行中的招商银行，在吸收存款方面就做得非常优秀，而且在贷款方面的利率也比同行高不少。

其次，银行业的估值

银行股在所有行业中的估值应该算是最低的行业之一。而且这个行业从2007年大牛市之后基本上就一直被低估。因为银行业是强周期，我们采用市净率估值法。整个行业的加权市净率才0.84倍，也就是整个行业还是破净的。什么概念呢，就是加入你有足够多的钱能把中国全部的银行买下来，8.4折出售给你。自己努力去审批、经营、招聘人员等等需要花的市净率是1.

但是为什么银行一直被低估呢，因为大家觉得经济没有办法像以前那样快速发展。银行的发展和国家的经济发展是息息相关的，只有国家经济运行良好，才有更多的企业愿意贷款去创业。经济不景气，大家都咬紧牙根，保住老本行就算不错了。

最后，银行的投资

说得再多，最终还是要解决要不要投资的问题。A股有这样一个群体，他们基本上只投资银行股，网上称之为“银粉”。懂得投资银行股的人，虽然银行股没有特别大的涨幅，但是银行股一直被低估，通过复利再投资其投资收益完爆市场上绝大多数的投资者。银行业虽然增速放缓，但仍然有12%以上的增速。比大家想像中要好得多。

那如何投资银行股呢，大多数人是没办法对银行股之间的性价比做比较好的判断。西西还是老规矩，推荐大家做指数基金定投，可以选择银行股的行业指数基金定投。想目前跟踪银行业的指数基金中可以考虑管理费只有0.5%，托管费仅0.1%的天弘中证银行指数A(001594)，在同行业里比较低了。

..：西西定投，欢迎关注交流

坚持定投，指数基金定投实盘第45期

实盘是为了让更多的能够坚持基金定投，也为了给我平时讲的理论落地。理论需要实际行动做支撑，这是这个实盘所承载的重量。光说不练假把式，特别是在市场黑暗的今天，大家的账户都是亏损的，更需要一个作为指明灯指引大家到达彼岸。也希望不辱使命。没有实盘支撑的理论都是耍流氓

一、说明

1、基金定投实盘，为个人记录，绝非荐股，而且我所买的基金以指数基金为主。由于指数基金一般95%以上会配置股票，所以风险会比较高，但是通过长达5年、10年的基金定投是可以把风险降到很低。

2、每周只从组合中选一只性价比最高的指数基金定投，当然也会兼顾组合的平衡性。

二、基金定投实盘历史记录

基金定投实盘已经开展了半年多了，往回看历史记录确实麻烦，我把他们归总到底部菜单栏，方便大家查看。如下图

三、总体市场并不贵

从最底部区间已经反弹超过20%，但是估值仍然不贵，所以西西常说，不要看涨跌做定投，而是看估值。

蛋卷基金交易截图

定投截图

实盘的几点说明：

1、股市有风险、投资需谨慎，实盘只做演示，跟盘需谨慎；

2、本定投按周定投，定期不定额，基准金额是500元；

3、定投在蛋卷基金买，互联网平台普遍打一折，比银行买要方便，而且费用要低得多。您也可以在蛋卷、支付宝、天天基金网都可以；

4、投资至少5年以上不急用的钱；

5、长期看股票是所有理财产品收益最好的品种，而基金定投又很好解决了买什么、什么时候买、买多少的问题，这就是我们坚持定投的理由；

基金定投中概率和空间来指导基金定投

我们在2018年12月份大盘在2650的附近阐述过一个观点，那就是大盘两年后的点位预估。就是向下的空间大小及概率，还有向下空间大小及概率。知识星球会分享更多的投资机会，以及每个阶段我们应该如何投资的策略。

现在再回头看这段话，还是很有意义的。当时利弊得失非常明显，向下的空间从2650到2200总共才17%的空间。然而由于国家经济不断向好的方向发展，每年还有6.5%的增速在发展，没有理由股票市场会越来越差。向下的概率也是非常小的，大盘两年后跌到2200的概率是很小的，在我看来15%都不到。

反观大盘两年后向上站稳4000的空间有51%的上涨空间，上市公司的整体增速比GDP的增速要快，那么两年后涨到四千点 的概率55%还是有的。

所以，一个向上空间大、概率高，而向下空间小、概率低的事实摆在你面前的时候，你没有买入或重仓确实有点惋惜。投资很多时候都不是对称性的，不是输赢50%的均衡概率。在大盘2600以下，向上涨的空间和概率都明显超过60%，而向下跌的概率和空间明显低于20%。就这一个非常明显的投资机会，很多人都没有抓住。

其实，我们在每个时间节点都应该想一下这个问题。大盘向下的空间和概率的利弊得失的权衡，进而来知道我们基金定投和仓位管理。

比如现在大盘在3000点附近盘整，那么两年后向下跌到前期低点2440点有18.6%的空间，概率依然低于15%。两年后向上涨到4000点有33.3%的空间，概率超过60%。依然是上涨是大概率和大空间，下跌是小概率和低空间。所以，目前的投资明显是机会＞风险。

想明白这个问题，对个人投资就非常关键了。这个可以当做一个简单的市场整体估值来看待。当这个向上的概率和空间比较大的时候，我们的仓位应该重；当向下的概率和恐惧比较大的时候，我们的仓位就应该轻。进而，这个就指导我们的投资应该买入和卖出，应该加倍定投还是正常定投。

你看我们在2018年10月份大盘跌破2600点之后，全部是三倍在定投，在大盘涨回3000点就稍微加点力度定投。大盘上3500点最多就是正常定投，到四千点以后应该可以渐渐暂停定投，而五千点之后就明显可以慢慢卖出了。

更多股票、基金定投操作及感想记录会在.“西西定投”，欢迎大家交流、学习

你是那个拔苗助长的农夫吗？

     我以前时常在想一个问题，哪里有农夫那么傻，会拔苗助长。好好庄稼长得好好的，会去拔起来，让他长得更快。这明显头脑正常的人都不会去做的事，那这则寓言故事的意义何在呢？

     随着我在指数基金定投的深入研究和不断感悟。我发现在股市里面看到太多这样的人，包括以前的自己。所以童话故事都是寓意，你要看明白背后的寓意，那才是真正读懂了。你是不是那个拔苗助长的农夫呢？

      最近的行情很火爆，经常出现普涨的情况，大盘从2019年2月份短短不到两个月时间涨幅已经超过20%。要知道，2018年跌了一年多，也才跌23%。也就是差不多用两个月时间，把以前的亏钱都弥补回来了，如果你跟着西西做指数基金定投，早在2700就已经回本了。然后赚钱的人不淡定了，都跑过来问这个能不能卖，那个要不要止盈。特别是买了白酒的、买了券商的，涨幅更是惊人。

投资的本质

     我们投资的本质是上市公司拿着融资的钱，去做扩大再生产、分散风险。这说明了，我们要把钱交给信得过的好公司，所以巴菲特才说最好投资那种傻子都能管好的公司。然后买进去，我们就应该跟着企业一起成长，而不是今天买，明天卖。长期来看，绝大多数的企业都没办法维持超过20%的增速。所以我们的投资预期年化收益率是15%，是符合经济运行规律的合理收益。

总结

     如果说3000点以下是播种的季节，那么目前最多这些种子生根发芽了。一个头脑正常的农夫从来不会三天两头去刨开泥土看种子发芽了没有。也不会稍微长出苗子就拔掉。是吧？

      既然小苗注定会茁壮成长，我们就让利润奔跑一会儿吧。我们雪球的股票实盘和每周四发的基金定投实盘，全部都是只买不卖。西西知道，自己并不是很聪明那类人，所以我选择傻一点，买点好公司、用个好价格，然后静静的持有。嗯，这种操作我很享受。

我们基金定投是否需要考虑5G、科创板类基金？

      不少朋友通过各种途径后台给我们留言，提到了最近大热的5G和科创板问我是否要投资这块。我也回复过很多次了，但是还是有源源不断的这类问题。这边统一写一篇文章系统阐述下

      首先，西西的观点很明确，我不跟风，所以我不会投资，除非有很好的机会。

      先说一说5G概念类的基金吧，这类基金所投资的股票，我们先在天天基金网上筛选出来。从下面这张图片中，我们按今年以来收益从低到高排序，可以很明显看到收益最差的也有6%的涨幅。涨幅最大的超过50%，用时三个月多的时间，这个涨幅应该是惊人的。

      但是，投资是反人性的，西西觉得只要是一个脑子智商正常的，都应该知道5G是未来的趋势。既然所有人都知道的情况下，而且大家一致都看好的时候，那这个股票价格已经充分反映了市场的预期。所谓：人多的地方不要去，5G就是那个人多的地方，所以我选择不去。

      当然，可能5G类概念基金还会继续疯狂，但那不是我能力圈以内能赚到的钱。因为我们不知道他能疯狂到什么程度，我觉得选处于历史低位医药100、中证500、中证红利等这些老掉牙的基金。但是我选择这些并不妨碍我赚钱。

       5G是一阵很强的风，风起来的时候连猪都会飞起来。我们上面截图5G概念类基金，我觉得就有大量的“猪”。只要有5G概念，股票翻一翻都算少的，但其实公司真的有那么大潜力吗？我觉得未必。但是，当风一过，必定是一地鸡毛。而更多的人会变成鸡毛，从中受益的人是少之又少。

      再有，说说科创板。

      科创板目前连哪些公司上市都还不知道，很多人都急着要进去。我们投资的出发点和落脚点一点要放在优秀的上市公司上。也就是巴菲特常说的：把注意力放在球场上，而不是比分上。我们要注重投资公司的质地，而不是科创板还是创业板还是XX板。

       这也是我为什么不投资创业的原因，创业板的公司质地其实是比较一般的。并不像它的名字那么“创业”，而且公司的增速比上证50还差，估值又那么贵。虽然它涨了很多，但我依然不后悔，因为这不是我能力圈以内能够赚到的钱。

      所以，对于科创板类基金，可能会投资，但是首先得看是哪些公司上市。公司的质地决定投资的方向，而不是板块决定投资的方向。

总结

      不管是基金定投还是股票投资，都要学会逆向投资，要学会跟坏消息做朋友。像去年的医药行业黑天鹅频发导致估值不断下跌，我们买入了大量的医药100基金（天弘医药100指数基金，天弘基金在指数基金方面把手续费降到行业内最低档）。还有京东事件，我们也专门发文说明了可以投资，目前持有京东涨幅接近40%，依然低估。

       西西觉得不管是医药100还是京东的持有收益，绝对不输给投资5G或者科创板类基金。但是医药100和京东是明显的低估，而5G类是明显的炒作，你说你选哪个呢？我要稳稳的幸福

指数基金定投：我们在打一场一定会赢的战争

       夫先胜而后求战，这是孙子兵法当中非常精彩的一句论述。意思是：跟别人打战之前就已经知道这场战争大概率能赢。同理，我们在做指数基金定投之前，西西就知道这是一场肯定赢的战争。

      这个世界有很多事不对称的，并不是什么事都是一半赢，一半输的概率。打战把天时地利人和都把握好，在对自己有利的情景下再开战，胜率会提高很多。

      做投资理财，本身钱是很辛苦赚来的，能省下来的钱也牙缝挤出来的。所以，我们要让我们的投资的胜算更大一些，不然辛辛苦苦攒下来的钱亏损掉实在痛心。但是基金定投过程中，浮动亏损是难免的，我们不可能要求在打战过程中，一员小兵都不死不伤。我们的基金定投实盘，在2018年一整年都是亏损的，但是依然不妨碍我们最终赚钱。

      我们要朝着正确的方向努力，那结果就一定不会太差。指数基金定投就是这样，在这个定投的过程中可能80%的时间都是亏损的，但是我们知道牛市一来，我们的投入会得到多倍的回报。

      西西常说，选择＞努力，你选择指数基金定投和选择短线操作，就决定了你的收益。很多时候，你决定走哪条路就已经确定你的输赢。当你选择短线操作、快进快出、听消息炒股很大概率就被割韭菜。当你选择指数基金定投，并长期坚持下去，从开始的那一刻，就已经决定你已经赢了。

      其实基金定投实盘操作并不好，但是基金定投是允许你犯错的几次的。只要总体选的基金是好的，低估加倍买入，然后坚持下去，最后一定是赚钱的。

西西在带领大家是打一场稳赢的战争！！！

      下面是自2018年5月公布指数基金定投实盘来自的战绩（还有一只中概互联在场内买），每一只都是盈利的。每一次买入都在.发布，各路股神要出来评判，买的太多了等等。但是基金定投是允许你犯一小部分错误的，只要你在底部敢于大力购买，坚持定投，胜利就是属于我们的。当然，目前只是很小的果实，我们要等更大的礼包，请君笑纳。

800888这只基金能不能买呢？

      大家不要去搜这只基金，这个只是西西假设出来的基金代码，没有这只基金。

      现在非常多的人给我发了6为数字的基金代码给我，问我现在还在亏损，要不要继续买，还是卖掉或者持有。如果发过来的是指数基金代码还好些，西西可以根据这只指数的编制规则以及历史的估值和将来的市场前景给出一些有建设性的回复。但是大部分发过来的都是主动型基金代码，还有很多混合型基金。主动型基金跟基金经理的能力关系是非常密切的，可以说你的命运基本上都是掌握在基金经理的手里。可以说，基金经理牛逼，你的收益就牛逼，基金经理窝囊废，你再怎么加倍定投都没用。

     很多人其实真的很奇怪，花几百块钱有的时候会想半天，还可能节约不买了。但是，他花几万、几十万甚至百来万买基金，可能连基金经理名字什么都不知道就买了。所谓小钱糊涂，大钱精明，很多人恰恰相反了，小钱特别精明，大钱糊涂了。

      我们在投资基金之前就应该把这些问题想明白，把可能发生最坏的情况估计到位。然后，你再去做，你会发现自己胸有成竹，一切尽在掌握之中。就像西西经常说的“涨了高兴，跌了高兴，不涨不跌也高兴”，就是考虑大部分的情况之后，不管市场如何走，我都能应对自如。

      所以有的时候回答这个基金应该怎么办，发了6个数字的代码过来，看到都快想吐了。我们在买入之前就应该想明白为什么买，买入的逻辑是什么，然后就不会让自己陷于被动之中。投资是一件很慎重的事，应该经过深思熟虑之后做的决定。而不是头脑发热，看到别人赚很多钱之后自己也想去分一杯羹，最后导致自己套牢。

       所以，西西觉得，如果你是基金小白，或者对基金经理不是特别有把握，为何不直接买指数基金呢？减少基金经理这个不确定性因素的影响，把更多的精力放在工作上、生活上。把节约的钱交给指数基金去替你理财，这才是真的的“睡后收入”。

       西西一直倡导大家做指数基金定投，就是因为A股长期是一个向上的市场，然而大部分人确实不赚钱的。就是因为大家不能长期持有，牛市高位接盘，熊市要用钱割肉离场。但是，我们通过长期定投指数基金，是可以赚到合理的收益的。这在我们的基金定投实盘得到验证，目前上证指数三千点附近，实盘盈利超过13%。西西不懂什么短线，也把握不好，所以我选择傻一点，傻傻的定投指数基金，赚那点稳稳的利润。

指数基金定投需要考虑哪些问题呢？

      指数基金定投是适合绝大多数投资者的投资方法。西西这边建议上班族、理财小白、月光族等都可以加入指数基金定投。每个月省一点钱，常年累月后也是一笔不小的资产。大部分人为什么一直没钱，就是因为没有积累资产的概念。小钱不想省，大钱没赚到，到头来还是没钱的尴尬底部。但是呢，选择指数基金也是有门道的，今天来谈谈如何选择好的指数基金。

      虽然选指数基金比选主动型基金要简单不少，指数基金不像主动基金那样比较依赖基金经理的能力。但是指数基金的选择还是有一定的技巧，同样是投资指数基金，因为选择不一样可能导致收益千差万别。

1、指数的标的

      好的指数基金，收益是主要来源。西西一直比较青睐“跑得快”的基金，也就是增速快。增速快通常表现在ROE高，比如白酒指数基金、消费行业基金、中概互联指数基金，这三个基金长期的表现。

      我们拿招商白酒（161725）和沪深300来比较一下收益

       从图中，我们可以明显看出招商白酒指数基金比沪深300压得死死的。我们从白酒指数的整体增速可以维持在20%以上，而同期沪深300只能维持在12%左右的增速。跑得快，自然收益高，这也是西西最喜欢的一只指数基金了。当然，这只指数基金，我在知识星球也提醒过很多次，让大家买入，这次收益也是比较高。大家在选指数基金的时候，增速这个指标可不能忘了看哦。

2、跟踪效果

      指数基金最主要的工作就是跟上指数，如果连指数都跟不上，那这只基金也就失去我们买入的初衷了。这个指标可以在天天基金网里面查询到，比如常见的中证500指数基金，这个指数比较出名，基本上每个基金公司都会开发沪深300和中证500类的指数基金。那不同基金公司的跟踪误差的差距还是比较大的。

     从上两张图可以看出：华夏中证500ETF有0.13%，而广发中证500ETF则只有0.03%。很多东西不比不知道一比吓一跳，对于我们单纯的指数基金定投来说，肯定要买跟踪误差小的基金。

     做指数基金定投，我们把人为的因素降到最低之后，就要看它的跟踪效果。

3、收费

       既然指数基金是跟踪指数，其基金经理的影响很小，基金的收费这块就有比较大的压缩空间。在美股中，指数基金相对主动基金最大的优势就它很大程度降低了。国内指数基金受限于发展规模限制，还没办法做到像美股那么低。因为美股中指数基金占全部市值超过三分之一，足够大的规模，使得他们有足够多的利润来降低管理费、托管费等。但是目前在A股指数基金之间的收费还是有比较大的差异。

       我们依然拿上面的医药100指数基金来说，天弘医药100指数基金相对于国联安医药100要低不少。国联安的管理费是0.8%、托管费是0.2%，而与之相对于的天弘医药100的管理费是0.5%、托管费是0.1%。跟踪同一只指数基金，从收费上可以节约0.4%。这个钱省到就是赚到的。

4、其他因素

      当然，除了上面的几个因素外，指数基金还需要考虑基金的规模、人事是否经常变动、基金成立时间的长短等也都是需要考虑的。

      一般情况基金规模至少得上亿，几千万的规模容易触发清盘的可能。虽然指数基金不依赖于基金经理，但是总是有人事变动多多少少都会影响跟踪效果的。一般成立时间在半年以内都不会去考虑，因为时间不够长，对跟踪效果等指标并不完全有效。

请感谢推荐你做基金定投的朋友

     我们应该感谢推荐你做基金定投的朋友。因为这种朋友是在教你一种正确的生活方式。

      假如你是一个月光族，基金定投每个月投入的钱可以帮你积累资产，久而久之你会发现自己不在是月光族，并且积累了一笔不小的钱。

       假如你是一个理财小白，不知道如何理财，指数基金定投可以提供一个长期有效，并且收益比较可观的理财方式。基金定投是一个以时间换空间的理财方式，理财时间短可能风险比较大。但是在长达五年、十年或者一个牛熊的周期来看，基金定投是可以比较可观的理财方式。

      假如你是一个上班族没有时间学习理财知识，基金定投可以帮你做好理财的工作。我们只要通过定期投入到以沪深300为代表的指数基金，通过指数基金定投来享受国家发展带来的红利。

      所谓你不理财，财不理你。理财是我们每个人都必须学会的生活技能。因为我们每个人都生活在通货膨胀中，你不理财，你的钱会被通货膨胀一分一分的侵蚀掉。想想上个世纪万元户就是很有钱的代名词，如今你出去说，你是万元户会被人笑死。现在一个月拿万把块钱都不算高收入了吧。

       所以说，理财很重要，而现实中我们能接触到的理财产品又是非常有限的。P2P容易跑路，余额宝等理财收益又太低，自己投资股票大部分都是亏损的、民间借贷风险也比较高，现在投资房产应该不是好时机。而指数基金定投，是一个相对省心而且收益还算可观的投资品种。你的朋友给你推荐这么好的投资品种，难道不应该感谢吗？

基金定投是一种生活方式

       会做基金定投都会规划生活，基金定投不仅仅是金钱上面的规划，更是生活方方面面的规划。会做基金定投的人都知道规划自己的生活，是一批崇尚健康生活的生活态度。

       我们跑马拉松要用你的呼吸速度控制你跑步速度。同样，要用你的基金定投控制你的生活节奏，不能过于奢侈糜烂，也不能过度节约。在一个相对舒适的生活节奏下，又能有一笔资产在日夜不眠为你加息中，也是一种不错的享受。

       所谓，近朱者赤近墨者黑，跟着我们西西做基金定投的人，是一批积极向上、热爱生活、热爱学习的人。开始基金定投，为自己的梦想加油。

给新股民的投资建议（强烈建议做指数基金定投）

      最近行情比较好，新增股票开户数也是与日俱增，每周新增开户数增加也是非常明显。对于新股民总是有千言万语要说的，比如我们刚入市的时候都会听到这句话：股市有风险，投资需谨慎。说者有心、听者无意，牛市的春风一吹，哪里还管什么风险，就知道梭哈，赚钱好容易。当然，伴随的就是巨大的风险。下面谈谈对新股民的几点建议

一、资金大小

       如果你是刚入市，对股市什么都不懂，我建议你动用的资金一定不要太多，至少不能是伤筋动骨的。比如投资家庭总共资产的不超过20% 的资金。所谓小赌怡情，新股民进来那里懂得什么是价值投资，买入的股票标的大部分连公司做什么的都不知道。更不要说明白什么是“安全边际”、“护城河”、“投资体系”等等。

     当你动用的钱不多的时候，即使你亏得面目全非、体无完肤对生活是没有影响。当然，西西比较幸运，刚开始投资股票是在大二的时候，手里就几千块的生活费，扣除日常必需开支后的钱才投入股市的。当然，前期也是什么都没赚到，后面皈依了指数基金定投，算是找到投资之道。也正是因为前期投资不多，对生活基本上没影响。所以，投入资金小是第一要务。

二、进场节奏

      进场节奏一定把握好，如果牛市确立，马上满仓，想买多少一次性买入。不要先买十万，看到赚钱这么容易，一下子就赚了两三万回来。就从银行里头再取出二十万，没两个月又赚钱了。然后就狠下心，再取出五十万，好了重仓套在牛市的后半期。

       不要笑，这是绝大多数新股民在牛市的做法。所以，我建议大家，目前股市整体估值并不高，如果牛市确立，自己手痒，千万记住，刚开始买的时候就要满仓。不要刚开始小火炖肉，后面跑步进场，那你会死得很惨。

三、新股民正确做法

      当然，对于新股民，西西的看法最好还是先从指数基金定投开始。这很重要，选择＞努力，不要说新股民了，老股民西西也觉得应该做指数基金定投。

       当你选对了投资思路，你的世界观就会改变，也可以很好解决上面的仓位问题和进场节奏的问题。当然，关于指数只基金定投的好处，西西也说了很多。长期关注我的朋友应该都享受到2018年大跌带来2019年初的小丰收。

四、总结

        有的人学习价值投资只要两三年，有的人则可能需要一辈子。不同的人悟性不同、受教育程度不同，最后的理解是完全不一样的世界。但是指数基金定投是一条捷径，是绝大多数投资者的福音。很多人觉得指数笨啊，哪有自己聪明，最后是聪明反被聪明误。

       今年春节回老家，跟几个要好的朋友坐着喝茶聊天，偶然间我提了一下股市。就有人马上反驳道：股票就是牛市进去抢一笔钱就出来，其他时间都不值得买。这样一说，我也没什么好说的了，直接就转到其他话题去了。上面这个朋友的见解，可能是绝大多数没有投资经验人的理解，当然应该比刚开户什么都不懂的人，要好很多了。至少，这些人知道跑，新股民不知道跑。

      每一轮牛市都会教育一批新股民成长，也会让这个市场的受教育程度增加。牛熊转换本是市场的规律，就跟天下合久必分、分久必合是一个道理。然后，如何在这场投资“盛宴”中分一杯羹，享受国家发展的红利是切身关系到我们每一个人投资者的利益的。

       巴菲特之所以伟大不是他在75岁的时候拥有了450亿美金的财富，而在于他在很年轻的时候想明白了很多道理，并用一生的岁月来坚守。这句话特别发人深省，我们在年轻的时候应该想明白哪些道理，老了才不会后悔呢？这也是所有新股民需要想明白的问题，当然这问题很难，并非一朝一夕所能领悟透的。